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全球第二大GPU供应商 $美国超微公司(AMD)$ ，似乎总是活在行业龙头大哥 $英伟达(NVDA)$ 的光芒之下。 在宣布收购欧洲AI公司Silo AI后，AMD当日股价终于冲了一把，当日（2024年7月10日）股价大涨3.87%；老对手英伟达当日股价也大涨2.69%。 大家都知道，AMD的收购，无非是为了追赶英伟达，这是事实，但财华社认为，AMD更首要的战略考虑，是为了补齐自己的短板，完善服务生态，通过收购争夺客户和人才，这比追赶越跑越快的英伟达，或更切合实际。 Silo AI是一家怎样的公司？ AMD宣布，已经签订最终协议，以6.65亿美元的价格全现金收购Silo AI。 成立于2017年的Silo AI，总部设在芬兰首都赫尔辛基，其联合创立者包括芬兰阿尔托大学教授Peter Sarlin、前诺基亚首席技术官Tero Ojanperä等业界精英。 Silo AI的业务遍布欧洲和北美，主要提供端到端的AI驱动解决方案，协助客户快速地将AI集成到其产品、服务和运营中。目前，Silo AI的客户包括欧洲最大的保险公司安联、飞利浦、劳斯莱斯、联合利华等。 除了其自身的SiloGen模型平台外，Silo AI还在AMD平台上创建了开源多语言大模型，包括Poro和Viking，而且Silo AI一直都致力于在欧洲运算最快的超级计算机LUMI上扩展大型语言模型，LUMI采用的芯片主要由AMD提供。 Silo AI拥有300多名AI专家，其中125名为持有博士学位的AI科学家，已成功推出200多个AI项目。 根据AMD的公告，完成收购之后，Silo AI的首席执行官及联合创始人Peter Sarlin教授仍将继续领导Silo A

不止我们，这几天很多人都在关注国内AI企业即将发布的二季度和半年报，想看一看这个引发美股股市热潮的行业，在国内的表现怎么样。就在上周，大模型科大讯飞就发布了他们的二季度业绩预告。 但面对这份业绩预告，市场中的声音矛盾且繁杂，看空和看多的观点都有，再加上最近一段时间公司股价的波动，让悲观的情绪有些浓郁。我们尝试从这些有限的信息内，提炼出一些关键的信息分享给大家，并尽可能贴近科大讯飞真实的状态。 总结： 1，上半年整体表现固然重要，分季度的业绩变化也同样不能忽视。从扣除非经常性损益后净利润这个指标看，上半年科大讯飞共计亏损4.2至5亿元，而今年一季度的数字是亏损4.4亿元。由此计算，二季度的数字相比一季度有了非常明显的好转，环比甚至是有可能扭亏为盈的。 2，随着公司持续调整营收结构，G端收入从去年开始就逐渐下降，但这并没有影响收入增长。上半年，公司营收和毛利预计增长15%至20%，相比2023年中报同比萎缩的收入增长，今年有了非常明显的改善。 3，无论是二季度单季盈利大幅度改善，还是上半年营收恢复双位数增长，其实背后都显示出科大讯飞大模型在市场中的独特优势——稀缺性。他们是迄今为止唯一全民可下载的、基于完全国产算力训练的大模型，让他们得以在多个重视安全性的重点行业继续增长。 一个必须要厘清的事实是，像科大讯飞这样的企业，面对AI大模型的浪潮，目前必须经历战略投入期。如果不投入，那么未来一定会被淘汰；坚持投入，有留下来并获胜的可能。 换句话说：科大讯飞目前并不处于躺在功劳簿上收割业绩和利润的阶段，需要有高额的研发投入支撑其大模型及相关应用的开发。因此，在这样的战略投入期内，他们的业绩一定不会总是尽善尽美，有增长的波动、出现亏损其实是正常的。 这份2024年上半年的业绩预告就很好地说明了这一点。归母净亏损为3.8亿至4.6亿元，比上年同期由盈转亏；扣除非经常性损益后的净亏损为4.2

巴菲特的 $伯克希尔(BRK.A)$ 中有一只持仓一只表现不佳，虽然在组合中的占比不高，但仍然通过不断的购买已经成了第一大股东，就是唯一的一家媒体公司$Liberty Media Corporation Series A(LSXMA)$ Liberty Media是一家集团公司，又将旗下不同业务拆分上市，分别发行了不同的股票。如果投资者只看好其中一类业务，就可以单独投资一类，而不被集团公司所影响。 $Sirius XM Holdings Inc.(SIRI)$ 就是Liberty旗下分拆上市的一只票，是专属卫星广播系统广播所订阅的音乐，体育，娱乐，搞笑，谈话，新闻，交通和天气频道。Liberty持有SiriusXM约83%的股份。Siri的核心业务并不差，2023年年收入高达90亿，利润超过10亿，分红也相当慷慨，比较符合巴菲特的投资逻辑。不过可惜的是，在 $奈飞(NFLX)$ 等流媒体当道的时代，传统媒体并不被看好，因此股价表现并不好。而SIRI和LSXM之间长期存在着溢价。因此作为大股东的巴菲特，也支持公司的两个票之间的并购合并方式Liberty Media 旗下的 Liberty SiriusXM 跟踪股票集团 (LSXM) 将与 SiriusXM 合并，成立一家新的上市公司，继续以 SiriusXM 的名称和品牌运营。新公司将重新发行单一系列的普通股，股票代码为 "SIRI"。所有权和交换比率原LSXM股东

$Costco(COST)$ 宣布自2017年以来首次上调会员费，将于2024年9月1日生效。普通会员和商业会员的年费将从60美元增加到65美元，高级会员的年费将从120美元增加到130美元。调整预计将影响约5200万会员。股价盘后+2.8%对Costco公司的影响1. 增加收入会员费收入增加：会员费是Costco的重要收入来源。此次涨价将直接增加会员费收入，预计对公司整体收入有显著贡献。此前，会员费收入占公司总收入的1.9%。利润率上升：目前公司整体毛利率在12.5%左右，如果按照5000万会员的影响方案来看，预计每年将提升3亿美元的收入，毛利率预计将提升0.9%。2.提升会员价值、提高续约率续约率影响。Costco目前的会员续约率非常高，美国和加拿大的续约率达到93.0%。此次涨价可能会对续约率产生一定影响，但由于会员对Costco的忠诚度较高，预计影响不会太大。增强会员忠诚度：新升级之后，高级会员的现金返还上限从1000美元提高到1250美元，这将提升会员的价值感，可能有助于提高会员续约率和忠诚度。竞争优势：尽管会员费上涨，Costco的会员费仍然具有竞争力。其主要竞争对手如 $BJ's Wholesale Club Holdings Inc.(BJ)$ 和 $Wal-Mart(WMT)$ Sam’s Club的会员费分别为55美元和50美元。公司股价预期会员费涨价是符合长期战略的，Costco通常每五到六年调整一次会员费，此次调整符合其长期战略。这一调整将为公司带来新的利润增长，并支持其在大量产品中提供更优惠的价格。市场预期，此前的走势

回顾今年美股上半年的牛市行情，AI概念股表现尤为亮眼，成为市场的主要推动力。 $英伟达(NVDA)$ 在6月份完成了拆股，拆股前暴涨行情相信投资者仍历历在目。展望当下， $博通(AVGO)$ 拆股计划也将实施，具体而言，博通计划将于7月12日也就是本周五盘后进行“1拆10”，拆股后的股票将在7月15日盘前开始交易。博通首席财务官也表示，拆股将“使投资者和员工更容易获得博通股票”。而从博通股价表现来看，自官宣拆股计划以来，已累计上升超14%。“国会山股神”佩洛西也近期出手布局博通，根据纪录，6月24日，佩洛西购买了20份博通公司行权价为800美元、到期日为2025年6月20日的看涨期权。这笔交易的总价值估计在1,000,001美元至5,000,000美元之间。拆股有什么影响？事实上，拆股本身不会导致更高的收益率，因而不会增加或减少任何企业价值，企业总市值仍会保持不变。但拆股确实能帮助特定投资者，让他们能够买得起股票。同时，拆股还可以增加股票流动性，有助于降低交易买卖价差，从而吸引更多资金购买股票。美国银行此前的分析报告也显示，虽然拆股对企业的基本面没有影响，也不会影响企业市值，但历史上，拆股尤其是正向拆股，通常被市场视为看涨信号。据该行统计1980年以来的数据，历史上，宣布拆股的标普500指数成分股企业在最初宣布拆股计划后的3个、6个和12个月内的表现均显著优于指数，相关企业的股价12个月平均上涨25.4%，而标普500指数同期平均上涨11.9%。拆股后，期权合约条款也将进行调整以反映这一情况。博通拆股后期权、股票会怎么变?此次博通拆股后，1 比 10 的股票分割会导致股票数量增加9倍，价格变为十分