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2024-08-09
钱的流向比嘴诚实！黄老板精准套现，英伟达你还会坚持“逢低买入”吗？
都说钱的流向永远比嘴诚实，巴菲特永远只会说 $苹果(AAPL)$ 好，结果偷摸卖了一半不吭声！[愤怒]黄老板6月13日至8月1日期间，分31次共计出售37.2万股 $英伟达(NVDA)$ 的股票。华尔街分析人士指出，黄仁勋的套现时机恰到好处，不仅踩中了这轮芯片股上次大涨的“东风”，还赶在了8月暴跌前。。[正经]近两周股市剧本天天变，英伟达股价也是“鸡飞狗跳”，股友们纷纷感叹，现在的英伟达并不适合长持，和 $特斯拉(TSLA)$ 一样，适合做波段了。英伟达自7月高点以来已累计下跌20%左右，各位亲爱的小虎们，你们觉得：英伟达是否已经砸出了“黄金坑”？$100是英伟达的安全线吗？现在你会坚定“逢低买入”还是“解套跑路”？评论区分享你的观点或操作，一起瓜分1000虎币奖励！
精彩夜流沙: 跌到90多也正常，再低就是抄底价了，要抄也抄龙头的底，英伟达配得上这个龙头[贱笑]
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2024-08-09
ETF追踪 | 公用事业板块ETF超越科技股，成为2024年的意外赢家
2024年，公用事业板块意外地表现抢眼，甚至超越了科技股。虽然公用事业行业通常被视为比较保守，主要提供电力、天然气和一些替代能源（如核能），但今年它的表现令人刮目相看。公用事业ETF表现亮眼根据最新数据显示，公用事业选择行业SPDR ETF（XLU）在截至7月底的2024年期间，成为标普500指数中表现第三好的行业ETF，其14%的收益率仅次于金融和通信板块。更引人注目的是，XLU在这将近七个月的时间里超越了科技板块的表现。长期以来，公用事业板块因其受监管的特点和提供基本服务的性质，被认为是比较保守的投资选择。但2024年的表现证明了这一板块的潜力。尽管金融顾问和自助投资者可能对投资公用事业板块持怀疑态度，但数据表明，公用事业领域在支持人工智能和管理脆弱的扩展能源网方面发挥了重要作用，使其成为投资者关注的焦点。了解公用事业ETF 公用事业行业是为家庭和企业提供基本服务的行业。它包括发电、输电和分配电力、天然气和水的公司。该行业受政府机构监管，这可能会影响在该行业运营的公司的盈利能力。公用事业公司以其稳定且可预测的现金流而闻名，这使得它们对寻求稳定回报的投资者具有吸引力。然而，它们也面临环境和监管风险，这可能会影响它们的收益。公用事业ETF的投资优势稳定的收入来源：公用事业公司通常向股东派发股息，这为投资者提供了稳定的收入。由于公用事业ETF的波动性较低，保守型投资者可以借此降低风险。防御性强：公用事业公司在经济低迷或衰退期间表现相对较好，因为其服务对消费者而言不可或缺，且不易受需求波动的影响。投资公用事业ETF的风险尽管公用事业板块有诸多优势，但也存在一些风险：监管风险：公用事业行业受政府监管较多，政策变化可能会带来不确定性和波动性，从而影响公司和ETF的表现。利率风险：许多公用事业公司承担了大量债务，利率上升会增加借贷成本，进而可能压缩盈利能力。因此，投资者需关
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2024-08-09
美股传出“可喜”消息，好日子回来了吗？
美股三大股指高开，道指开盘涨210点、标普500指数涨1.06%、纳指涨1.4%。基准10年美债收益率回升至4%以上。美元指数也有所走强。 $特斯拉(TSLA)$ $苹果(AAPL)$ $Meta Platforms(META)$原因是美国劳工部周四公布的数据显示，8月3日当周初请失业金人数经季节调整后为23.3万人，减少了1.7万人，为约11个月来最大降幅。路透调查的经济学家此前预计，上周初请失业金人数为24万人。在此前一周初请失业金人数意外大幅上升后，最新的数据是一个可喜的逆转，很可能反映出汽车工厂临时停工和飓风贝里尔的影响正在消退。前值略有修正，从24.9万人上调至25万人。由于美国初请失业金数据缓解了投资者对就业市场的担忧， 美股投资网分析师认为，企业虽然并没有雇佣太多人，但也没有裁员太多人，这是劳动力市场从火热状态冷却下来变得更加正常的迹象，而不是出现严重恶化的大转变。E-Trade的交易和投资董事总经理克里斯·拉金（Chris Larkin）说，“今天的初请失业金数据可能会缓解上周发布的就业报告带来的一些担忧。但由于通胀数据将于下周公布，股市仍在经历今年最大的回调，目前尚不清楚这将在多大程度上影响市场人气。”昨天文章 我们高抛低吸 台积电 TS
精彩[赚了好多] [财迷] 很高兴看到美股的好消息，希望这个趋势能够持续下去
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2024-08-08
高收益投资案例分析：礼来宽跨式策略
$礼来(LLY)$ 在这篇文章中，我分析一个使用宽跨式策略投资礼来的高收益案例。具体数据如下： 投资成本：5417元 现价：7635元 一天盈利：2218元 收益率：约40.96% 具体来说， 在昨天财报前，各买入一张了775的PUT（看跌期权）和780的Call（看涨期权）。礼来昨天的收盘价大约是772元，今天开盘价为875元，涨幅约为13%。 昨天的图 今天的图 什么是宽跨式策略？ 宽跨式策略（Strangle）是一种期权交易策略，投资者在同一标的物上同时买入一个看涨期权和一个看跌期权，但行权价不同。这种策略的主要目的是在标的物价格大幅波动时获利，无论是上涨还是下跌。 案例分析 投资成本：5417元这是买入775的PUT和780的Call期权所花费的总金额。 现价：7635元当前标的物的价格。 一天盈利：2218元投资一天后的总盈利。 收益率：约40.96% 标的物价格波动：昨天的收盘价：772元今天的开盘价：875元涨幅：约13% 投资策略效果 从数据可以看出，使用宽跨式策略投资礼来的收益相当可观。在一天之内，该策略实现了2218元的盈利，收益率接近41%。这种高收益率的关键在于礼来的价格出现了大幅波动，使得期权的价格也随之大幅波动，从而实现了盈利。 具体来看，礼来从昨天的收盘价772元上涨到今天的开盘价875元，涨幅约为13%。这种显著的价格波动正是宽跨式策略能够成功的前提条件。 结论 宽跨式策略是一种在市场预期有大幅波动时非常有效的期权交易策略。通过本次礼来的案例，我们可以看到该策略在实际操作中可以实现高额的回报。然而，也需要注意市场风险和波动性带来的不确定性，合理控制仓位和风险管理是成功的关键。 宽跨式策略的成功实施不仅需要对市场有深入的分析和判断，还需要在合适的时机果断出手。希望这篇
精彩大佬，这个案例太牛了
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2024-08-08
伯克希尔迟早清仓Apple，只是缘分已尽，根本无关Apple的投资价值
笔者从2024年4月份时就感觉纳闷，为什么Apple的走势连续好多周弱于Google，Meta，Amazon。现在终于有明确答案了，因为巴菲特在悄悄地抛售Apple。 8月3日，伯克希尔.哈撒韦发布第二季度财报，财报显示二季度末现金储备高达2769亿美元，再创新高。原因是伯克希尔在Q2抛售了4亿股苹果股票，价值超800亿美元，占到伯克希尔年初所持有的苹果公司股票的近50%的份额，在此由衷佩服美股的流动性。此外，伯克希尔还连续“清仓式”抛售第二大持仓美银。该消息构成了美股8月5日“黑色星期一”的重要原因之一。 巴菲特迟早会清仓苹果，因为芒格已经不在了，巴菲特会显露出他本来的面目---“烟蒂股”思维（例如，日本商社就是典型的烟蒂股）。 苹果公司连续7年成为伯克希尔的最大持仓，随着苹果股价一路上升，一度占伯克希尔持仓权重的50%。伯克希尔.哈撒韦股票的一些保守投资者们时常担心Apple占伯克希尔持仓比例过高。 2021年2月，当市场发现伯克希尔于2020年Q4减持了其所持有的3.7%的Apple股票时，主流解读是巴菲特是为了防止伯克希尔持仓中的Apple权重过高，担心疫情影响消费等等。那时伯克希尔减持Apple的卖出价格平均不到110美元。 随着苹果公司强劲的2021年Q1财报公布，Apple从2021年4月开始启动又一轮强势上涨。 巴菲特在2021年5月的股东大会上表示后悔卖出Apple, 巴菲特承认：“去年出售其一小部分苹果股票是个错误决定。”巴菲特还表示：“苹果是一个令人难以置信的品牌和产品，它对人们来说已经是不可或缺的。”、“库克是我们见过最棒的公司管理者”等等。 如果我们假设巴菲特 没有说谎，那么他在后面几个季度中，应该是不会再减持Apple的。然而，2021年Q3，伯克希尔依然还在继续减持Apple，并且这个抛售行为断断续续一直持续到今天。这根本不是降低portfol
精彩Apple不是烟蒂股，与伯克希尔本无缘分，因为芒格的关注，才有了这段缘分，而如今，这段缘分随着芒格的离去走到尽头。
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2024-08-08
震荡行情继续，论买put保护正股的必要性
周二发过两张图，让大家对近期大盘震荡形态有个心理预期，今天标重点再发一遍：很有趣19年也是8月5日暴跌参考这两张图的波动幅度，而不是具体点位，涨跌不可能一模一样的。基本接下来1～2个月涨跌幅度都是如此宽阔，习惯就好。底部还是山腰如果参考这两张图，那么英伟达90就是底部，但真是这样吗？一直看我文章的朋友应该对期权开仓数据结构有基本印象。预期稳定则开仓行权价连续，日期以本周到期为主。机构一般不会大规模开仓过低行权价的期权。而一旦发生到期日跳跃，行权价跳跃这种情况，是不是一定意味着会兑现风险呢？7月19日文章截图这我不好说，因为我的观察还不够久，但经历过这次风险兑现后让我不得不对近期的70put开仓进行正视。跟100put开仓对比，70开仓并不整齐，说明机构对于是否要把股价砸到这个程度有分歧。8月7日put开仓数据人不和就要看天时地利了，什么是天时地利？8月14日7月CPI，9月6日8月非农，9月11日8月cpi，9月20日FOMC，同一天日本央行公布利率决议。还有最重要的，8月28日盘后英伟达财报。任何一个数据垮塌式下降，降息期望不符合预期。英伟达直接去70。还是那个问题，英伟达跌到70，大盘会跌多少？其他个股又会跌多少？比如周三 $亚马逊(AMZN)$ 有个1.21万手的sell put大单： $AMZN 20240823 120.0 PUT$ 这笔交易就跟我昨天说做英伟达70sell put一个问题，交易预期跟交易情绪不匹配。诚然有人平时习惯就是做极度价外sell put，但这跟在酝酿风险市场中抱有侥幸心理sell put不一样。可能有人这时候已经急了，咱们先平仓
精彩[看跌] 震荡行情，买put保护正股
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2024-08-08
诺和诺德减肥药增长已见顶？
因减肥药Wegovy（司美格鲁肽）闻名全球的丹麦药厂 $诺和诺德(NVO)$ ，刚刚公布的2024年6月季报显示，其2024年第2季收入维持强劲的25.34%增长，但季度净利润仅按年增长3.20%，利润率明显回落，其中减肥药Wegovy的收入增速更有所放缓，实际情况如何？以下我们来看看。 诺和诺德第2季业绩 2024年第2季，诺和诺德的净销售额按年增长25.34%，至680.60亿丹麦克朗；毛利率按年下降0.6个百分点，至84.9%。季度净利润按年增长3.20%，至200.50亿丹麦克朗。 不过财华社认为，诺和诺德的毛利率和纯利率下降应与折旧、摊销及减值亏损大幅增加有关，而这些支出的大幅增加应与诺和诺德新药商销令相关支出获确认有关。回顾期内，其毛利率下降主要反映持续产能扩张相关的成本，经营利润率下降则部分原因与临床后期以及早期研究活动增加和无形资产减值增加，以及产品获批商业化而产生的营销支出有关。 按财华社估算，2024年第2季的EBITDA利润率或为51.10%，比上年同期的48.00%高3.1个百分点，反映出折旧、摊销和减值相关支出增加是导致其纯利率下降的主要原因。 GLP-1季度收入强劲增长 诺和诺德的主要优势在糖尿病用药，于2024年5月，其在糖尿病用药市场的全球市场份额为34.1%，较上年同期上升了1.5个百分点，尤其在贡献最大的美国市场，市场份额更按年上升1.3个百分点，至35.0%，在内地市场的份额则由上年同期的31.9%上升至32.7%。 其中在用于治疗II型糖尿病的GLP-1领域，诺和诺德继续保持领先优势，2024年5月在全球GLP-1市场占有率达到56%，而上年同期为54.1%。尽管有 $礼来(LLY)$</
精彩减肥药Wegovy的增速放缓可能是由于市场基数较高和同行竞争加剧的原因
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2024-08-08
美股走势解读
$礼来(LLY)$ $微软(MSFT)$ $英伟达(NVDA)$ $诺和诺德(NVO)$ $奈飞(NFLX)$ 一、先说下LLY 财报非常好。全年营收指导提高30亿美元。算是非常炸裂了。而且结果也是三大利多： 技术走势看，之前我的极度视频讲过好多次，LLY，NVO，谷歌，英伟达这些牛股，我们就是蓝色梯子在黄色梯子之上涨的概率大，一直持有： 更主要的是，蓝色梯子回来撞黄色梯子的时候，会有机会。 NVO也是同理。 奈飞的放大给你看： 蓝色在黄色之上，涨的概率大。蓝色在黄色之下，跌的概率大。 微软这边，这边之前2小时抄底，没有站稳，接下来4小时出抄底是个机会（关于这一段，我今晚的解读视频会详细的拆解）： （上图的抄底和卖出是CD指标自带的） 英伟达技术走势参考如下： SMCI昨晚的实盘解读视频已经说了利润不及预期，不要随便去碰。耐心等待底部结构的出现。 日本那边日经有一些反弹，这其实后面是给没有全球金融危机做了一些小小的佐证。所以，美股这边也不要空。空美股风险是巨大的
精彩厉害啊[抱拳]感谢分享 [爱你] 日本那边反弹，给美股提供了一些支持
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2024-08-08
BTC期指周三收跌2.92%，5均压制明显，筑底之路正在进行--BTC期指8月7日（周三）复盘和（周四）走势预判
一、走势分析：BTC期指周三收跌2.92%，当前57740（+4.98%），币安57526（+0.91%，当前站上5日均线，超短多头趋势，20日均下，短线空头趋势）。日线：5日均粘合，超短振荡趋势，20日均下，短线空头趋势。周线：5周均下，20周均下，中线空头趋势。日线MACD底背驰。后市观点：极度恐慌逐渐消退，比特币在当前位置振荡筑底。短线暴跌对人气和技术形态破坏巨大，修复需要时间反复振荡，因此在当前位置要保持足够的耐心，静等止跌企稳信号：收盘站稳5日均线；静等短线趋势转多信号：收盘站稳20日均线。风浪越大鱼越贵要珍惜大跌下来的机会，着手布局下一波上升周期。 二、相关标的实盘同步操作：加了1份。计划：收盘稳5日均线，小批加仓，收盘站稳20日均线大批加仓。 三、压力位和支撑位：压力位：5日均线57471附近，盘前已上5日均，重点看收盘能否站稳，强压力位：6时20均58112附近。支撑位：盘前低点：54790。
精彩大神厉害，你的分析太到位了[强]，这么清晰的走势解读让我信心倍增！感谢分享，果然是高手啊
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2024-08-08
期待英特尔困境反转而受的教训
英特尔困境反转的故事之前让许多投资者兴奋，但没高兴太久，就被财报扇了一巴掌。财务状况疲软，计划暂停派息等等，一巴掌接着一巴掌。对此，有外国分析师总结了三个教训。 作者：Envision Research 利润率压力 企业成功困境反转的前两个要求是有效的领导力和基本健全的商业经济性。为了将本文的范围限制在更客观的方面，本文中主要讲述一下其业务的基本经济性。简而言之，其第二季度的财报和前瞻指引让人对其业务运营背后的经济性产生了质疑。 也就是说，下图显示了英特尔发布的2024年第三季度的盈利指引。如图所述，英特尔预计营收将在125亿美元至135亿美元之间。更重要的是，该公司预计： A)按照公认会计原则（GAAP），其毛利率将达到34.5%，按照非公认会计准则（non-GAAP），其毛利率将达到38.0%； B)其净利润在GAAP和非GAAP基础上都将是负数。每股收益预计将分别亏损0.24美元和0.03美元。 来源：Seeking Alpha 无论是绝对还是相对而言，这样的利润率指引都是其潜在经济状况的一个令人担忧的迹象。例如，下面的图表显示了过去5年英特尔的毛利率，以便更好地说明情况。可以看到，尽管有一些波动，但总体趋势是下降的。这一差距在2020年初开始时约为60%，后来降至目前的35.4%。当它的利润率以主要竞争对手为基准时，担忧就更加加剧了。 来源：Seeking Alpha 例如，下图显示了AMD和英伟达公司在同一时期的毛利率。如前所述，英伟达的毛利率明显高于英特尔和AMD，平均为64.5%。此外，英伟达的利润率一直呈上升趋势，从库存数据和高级芯片的LLM需求来看，预计英伟达的卓越盈利能力将在短期内持续下去。AMD的利润率波动更大，也没有像英伟达那样享受到扩张。然而，AMD的利润率一直保持在一个可观的水平，平均毛利率为45%。 来源：Seeking Alpha 财务资源
精彩英特尔的困境反转之旅确实让人惊叹
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2024-08-08
周三一根大阴线的主因是CTA这周要卖180亿，然后在抛售过程中引发其他杠杆资金相互踩踏，CTA为什么要在这个时候抛货？他们买卖根据是什么？请看👇 1. 历史走势：过去跌就卖，涨就买 2.历史波动：波动大就降仓，小就上杠杆 原来他们都是杠杆买多，这个星期无论如何都要卖了。 就整体而言，筑底就是要接完CTA和其余杠杆资金去杠杆的过程。
精彩大佬，感谢你的解读和分享
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2024-08-08
2018年“波动性末日”历史重温，警惕VIX“余震”模式！
$标普500波动率指数(VIX)$ 8月5日盘中高点飙升180%，收盘涨幅65%。想知道这到底是什么水平。于是我从CBOE下载了VIX自1990年以来的historical data，让GPT 计算日涨幅超过50%的单日如下：（说明，由于GPT 无法计算含小数位的数据，所以全部去掉了小数位统计，绝对值有点差异，但不影响我们作为参考）1990-08-03: 59%1998-10-08: 50%2007-02-27: 64%2016-06-24: 53%2018-02-05: 116%2021-01-27: 61%2021-11-26: 51%2024-08-05: 65%竟不超过10天（有可能GPT会掉数，但从30年多看仍然是很少的），2020年熔断的时候居然没有？是不是数据读错了？我专门去看了一下，2020年VIX的情况。单日涨幅最高是2020年2月27日，单日涨幅46.55%，虽然没有单日涨幅超过50%的，但是单日涨幅超过40%的有4天。VIX 突发大涨，我的经验是，地震通常不是毫无预兆，只是前期的特征容易被忽视，但大震后，大家都会更警惕余震。复盘来看，本轮VIX大地震之前一个星期，VIX已经有明显的提升。看下图左边VIX右边SPX，看到7月17日VIX启动，当天SPX留下缺口低开，后面几天VIX表现更明显上涨，SPX下跌。直到8月以后，VIX涨幅更加显著和波动更加剧烈。从GPT分析，当VIX经历极端波动后，市场通常会经历一段持续的高波动期，可能持续数周到数月不等。如果以地震形容，在初始急涨后的1-3个月内，可能会出现几次较小的VIX"余震”。这些"余震"可能不会达到初始急涨的水平，但仍可能导致显著的市场波动。早些时候，我在跟谋定后动的直播时候讨论过，过去1年多VIX保持低位，特别是进入大选年正
精彩感谢提供这么详尽的数据。从历史表现来看，这个时候做空$1.5倍做多恐慌指数短期期货ETF(UVXY)$ 貌似比做多大盘更加有确定性？[正经] 高潮当日或第二日就是最高点
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2024-08-08
为什么UPST大涨英伟达特斯拉一直下跌？
昨天大盘高开低走，很多人高位杀进去，尾盘套得死死的，这种走法最伤人，但是纳斯达克没有破新低，所以问题不大，我觉得大盘会在这里横盘一段时间，按理纳指会反弹到17500那个价格，就算后面要跌，这段时间也会有一个反弹，所以我对大盘还是乐观的，我反正是死多头，天生的乐观派，只要9月份确定降息的话，大盘下跌空间不大的，长期还是会上涨的，毕竟美股长牛吗，当然降息以后可能大涨的不是大盘股了，而是小盘股了，事实证明我的判断是对的，UPST就大涨了啊，反而是特斯拉，英伟达起不来，说明降息利好的是小盘股，不是大盘股。 特斯拉的财报已经出来的，增长很慢，所以前面大涨一波，现在就不行了，原因就在这里，英伟达虽然收入增长快，但是股价也涨得多啊，而且二季度财报我估计增长速度只有100%，低于一季度的262%，芯片是周期性行业，所以一旦收入增长速度环比放缓，那么股价想要大涨就难了，周期性行业就是这样的，至于其他的芯片股都跌得很难，英伟达都跌了30%，其他的芯片股更会大跌，所以有一个规律是对的，就是三年之内股价涨了十几倍的公司，这种公司几个之内都不要碰，特斯拉就是在2020年上涨了十几倍，到现在好几年了还在横盘，我不说英伟达会大跌，我是说英伟达很难大涨，这两年透支太多了，我的思路就是只买底部没有上涨的票，这样上涨空间就比较大，不要说小票风险高，英伟达天天跌就风险不高吗，高位接盘一样风险高。 一般来说做大盘股都是价值投资，价值投资也简单，就是收入增长快就拿着，收入增长慢就出来，周期性行业的话，收入增长放缓就要出来，拼多多，NU这段时间下跌不到20%，跌得比英伟达，特斯拉还少，原因是这些公司收入增长快啊，拼多多收入增长131%，NU收入增长69%，而且这两个公司是非周期性行业，所以要说安全，说价值投资，那NU，拼多多比英伟达，特斯拉更好，那要是比投机，那open upst比英伟达特斯拉涨起来更快，虽然open
精彩UPST488不敢想，100还是有可能的
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2024-08-08
众望所归！最受投资者喜爱的产品还得是它！
哈喽，大家好前段时间，老虎10周年我们发起了票选“最受喜爱”功能的活动，让大家选出整个老虎APP大家最喜欢的一款产品，票选结果也是众望所归，tiger vault以绝对优势当选！ 🎉🎉🎉🎉🎉看到这个结果芝士虎也是倍感欣慰，这说明小虎们已经深刻意识到了一款高流动性，高收益，低风险的货基在投资组合中的重要性，vault之所以能成为大家最喜爱的产品，原因主要有以下几条1.市场巨震：近期的美股表现确实让很多投资者叫苦不迭，大家都需要一个稳定的资金避风港，而vault作为一款货基，可以近似视作零风险的投资产品，收益曲线稳定，几乎没有回撤。此外，在巨震的行情下，投资组合里面保持一定的固定收益资产占比，可以在分散化资产配置的同时又可以随时作为补充资金来抄底，这一点我们在之前关于vault升级T+0的文章中有介绍（美股结算提速，不用怕，钱袋子总能快"股"一步！），所以vault交易上兼具灵活性和收益性，也成了很多小虎们投资美股的最强辅助。2.降息预期：本周非农等美国经济数据的公布引发了投资者对于未来经济衰退的预期，美股大跌的同时降息的预期和概率也在不断增强，在利好信息的刺激下，vault的吸引力也在不断增强。3.收益高：作为一款货币基金，vault可以实现T0申赎，流动性高于短期国债，同时又可以避免像国债一样受利率变动出现价格波动，目前vault代表性的一款货基年化收益率是5.4%左右，高于同期的国债收益率。注：仅老虎钱袋子首页基金名称前有T0标签的基金可以实现T0交收，请虎友注意甄别。综上，vaut本次成为大家最喜爱的产品也就合情合理，实至名归啦，对vault感兴趣的小伙伴可以点击我们的
精彩小虎们果然明智，Tiger Vault真是最受投资者喜爱的产品！[财迷]
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2024-08-08
金价是“真摔”还是“假摔”？
8月伊始，全球金融市场就发生了一次剧烈的动荡，欧美股市大幅下跌，日本和韩国股市触发少见的熔断机制。在全球股市暴跌之际，似乎没有哪一类资产幸免，被誉为安全资产的黄金一度也遭遇抛售。去杠杆触发投资者暂时抛黄金变现一是美股大幅下跌，在科技股拥挤的交易引发了市场恐慌性出逃。为了调整美股的一些杠杆交易头寸，部分投资者不得不抛售黄金来换取流动性，以防止解除杠杆交易后的流动性风险。二是日本央行加息导致日元套息交易逆转，日元汇率和利率上升导致套息交易的投资者资产端大规模亏损，被迫调整头寸，并同时抛售黄金换取流动性以便补充杠杆交易的保证金。从历史经验来看，市场出现剧烈动荡、极度恐慌甚至爆发金融危机时，黄金的避险属性往往不是一开始就会发挥出来，先要经历一段的抛售换取流动性的阶段。从投资组合来讲，持有黄金有利于降低投资组合的β风险，但是一旦投资组合整体出现亏损，投资者往往连带黄金一起抛售。尚未爆发大规模美元流动性危机回顾以往每一轮的美国引发经济危机或金融危机都会伴随美元流动性危机，在美元流动性危机的情况下，各类资产会无差别的遭遇抛售。而此轮市场暴跌并没有触发美元流动性危机，因此黄金会在市场恐慌过后继续受到投资者的青睐。黄金需求前景依旧“金光闪闪”在美国经济增长放缓，就业市场降温的背景下，市场对美联储降息预期急剧升温。在名义利率下行引导下，美元实际利率同样下降，刺激私人部门投资需求。截止8月5日，衡量美元实际利率的10年期TIPS收益率下降至1.71%，创今年2月2日以来最低纪录。美元实际利率作为黄金的机会成本，其下行刺激了黄金的投资需求。截止8月6日，全球最大的黄金ETF——SPDR持有黄金量增至844.9吨，此前在7月31日一度升至846.05吨，创2月7日以来最高纪录。图为美元实际利率和COMEX黄金走势对比图片从风险管理策略来看，短期金融市场剧烈波动，去杠杆交易触发的黄金抛售，这可能会导致
精彩黄金抛售只是短期现象[安慰]，持有黄金是降低投资组合风险的好选择[OK]