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参加AI总结财报活动，赢10美元股票代金券！[梭哈]（详见文尾）各位虎友们好，上一期我们聊了如何用AI来帮助我们进行投资复盘：【有奖|AI投资笔记】如何在三分钟内，写完一篇复盘文章。今天虎妞想和大家聊一聊如何用AI来帮助我们总结财报。在投资过程中，财报解读是不可或缺的一环。我们通常需要从原财报、业绩会以及新闻评论中获取关键信息。然而，随着信息量的增加，手动解读财报变得越来越繁琐[捂脸]。为此，我们可以引入AI工具来帮助我们快速总结财报的核心内容。但重要的是，我们的目标并不是依赖AI的解读结果，而是利用AI的总结能力，让我们能够更加方便、快捷地获取财报的关键信息，从而做出对财报的独立判断及解读哦[你懂的]。一、善用工具先给大家介绍有效辅助写作的工具，工具贵精不贵多，以下两款AI写作工具是虎妞平时会用到的，感觉也比较好用的。操作方式也很简单，只要登录后，输入你的需求即可~kimi：https://kimi.moonshot.cn/豆包：https://www.doubao.com/chat/?channel=useAI&source=hw_db_yqy_01二、总结财报以新鲜出炉的 $腾讯控股(00700)$ 财报为例。我们先在浏览器中搜索“腾讯财报”，在官网中找到最新出炉的

该文为广大期权投资者详细讲解了三种不同类型的牛市价差组合——保守型牛市价差组合、积极型牛市价差组合和中性牛市价差组合。投资者可根据自身的风险偏好选择合适的搭配方式。来源：广发期货当投资者预期未来标的价格上升的可能性大，但又担心上涨空间有限时，可以构建牛市价差期权组合。该策略适合较保守的投资者，希望能获取标的价格上升的盈利，同时限制标的价格下跌的亏损。本文以中性牛市价差组合为例，通过敏感性分析具体讲解了在标的价格和期权剩余时间的变化下，组合Delta、Gamma、Theta和Vega的变化特征，由于组合中包括期权一买一卖的操作，各项风险指标的特征也更加复杂，具体见下文。综合来看，预期未来标的价格会有大幅上涨时，选用单一看涨期权比牛市价差组合更好，而预期未来标的价格会有中幅或小幅上涨时，选用牛市价差组合更好，因为期权时间价值的特殊性，如果标的价格只有小幅上涨甚至盘整时，单一看涨期权的亏损相比牛市价差组合更大，因为，期权买方每天都在流逝时间价值。牛市价差组合及单一看涨期权策略都是在看多格局的情况下采用的策略。但两种策略也存在各自的不同之处，首先，在构建成本上，牛市价差的成本低于单一看涨期权，因为牛市价差在买入看涨期权付出权利金成本后，同时通过卖出另一个看涨期权获得权利金收入，降低了成本；其次，在获利水平上，当预期未来标的价格会有大幅上涨时，选用单一看涨期权比牛市价差组合更好，而预期未来标的价格会有中幅或小幅上涨时，选用牛市价差组合更好，因为期权时间价值的特殊性，如果标的价格只有小幅上涨甚至盘整时，单一看涨期权的亏损相比牛市价差组合更大，因为期权买方每天都在流逝时间价值。01牛市价差期权组合介绍1、牛市价差期权组合概述当投资者预期未来标的价格上升的可能性大，但又担心上涨空间有限时，可以构建牛市价差期权组合。该策略适合较保守的投资者，希望能获取标的价格上升的盈利，同时限制标的价格下跌

巴菲特公布的24Q2 13F中，除了已知的对苹果公司的大砍仓之外，有一家公司的出现显得很突兀。伯尔希尔首度开仓了Ulta Beauty这家美容和化妆品零售商。 $Ulta美容(ULTA)$ 这笔交易价值2.67亿美元，持股ULTA大概69万股，无论是巴菲特本意、芒格遗愿，还是出自年过半百的“小助手”Ted Weschler和Todd Combs之手，这几个小老头突然对这个行业感兴趣，也是挺有意思的。但是要注意：这笔持仓只占伯克希尔资产组合的0.1%。毕竟巴菲特是“不喜欢碰能力圈外的股票”的。为什么是Ulta Beauty？Ulta Beauty主要产品涵盖以下几个主要类别：化妆品：包括彩妆、护肤品、工具和刷子。护肤品：涵盖各种护肤品牌和产品。香水：提供多种品牌的香水。沐浴和身体护理：包括沐浴产品和身体护理用品。要说有什么优势？其实也谈不上，就算是种类比同行更多一些（大概26500种vsSephora的16500种），也不至于在这个行业能独树一帜。其他运营方面的策略，包括：一站式购物体验数字营销和线上销售与娱乐圈联名(Kylie Jenner\Ariana Grande）这也是目前消费品公司普遍的策略。要说优点，只能说业绩想相对稳定。除了疫情期间的几个财季之外，收入都是稳步增长，但也称不上“成长型公司”。关键是它也不分红，怎么就引起伯克希尔的注意了呢？巴菲特是看到市场拐点，还是想做个“α”？巴菲特的持仓都有这些共性，正好当下的ULTA都符合有较深护城河（美妆）稳定且向上的业绩（虽然增速掉至个位数，但仍比很多消费企业好）较低的估值（当前TTM的PE为12倍）优秀的现金，最好还有分红（资产负债率较好，虽然还没有分红，但有望分红）而选择现在这个时间点开仓左侧交易者开仓往往可能是市场触底之前。既然是Q2的

美东时间8月14日，巴菲特领导的伯克希尔哈撒韦公司向美国证监会（SEC）递交的13F文件披露了上一季度的持仓变动。 在增持个股中，以增持股份市值看，二季度伯克希尔增持最多的是  $西方石油(OXY)$  ，当季增持726万股，市值4.58亿美元，持股数环比增长2.9%，增持股份数较一季度的430万股多将近70%。二季度伯克希尔仅次于西方石油的增持个股是 $安达保险(CB)$  ，当季增持近111万股，市值约2.83亿美元，持股数环比增长约4.3%。安达保险是伯克希尔一季度新进的个股。二季度增持第三位是卫星广播公司 $Sirius XM Holdings Inc.(SIRI)$  ，当季增持约9620万股，市值约2.72亿美元，持股数增长262.2%。二季度增持第四位是一新面孔——美妆公司 $Ulta美容(ULTA)$  ，当季伯克希尔建仓Ulta Beauty 69万股，市值约2.66亿美元。除了Ulta Beauty，伯克希尔二季度还新进军工股 $海科航空(HEI.A)$  ，当季建仓了104万股。资料来源：网络 针对巴菲特二季度的投资行动，感兴趣的投资者可以采用期权策略直接抄巴菲特的作业，在期权中推荐使用合成多头股票策略来抄作业，效果最佳。什么是合成多头股票策略（Synthetic Long Stock

上午10点，统计局公布了7月的社会消费品零售额数据，整体来看，7月同比增长2.7%，好于预期的2.6%，比上个月2%的增速快了不少： 但是，看具体行业，多少有些惨不忍睹了！ 比如服装纺织品类7月零售额同比下滑5.2%，而1-7月是同比增长了0.5%！ 数据出来后，我看了眼安踏和李宁的股价，真是惨不忍睹： $李宁(02331)$ 再如家用电器7月零售额同比下滑2.4%，而1-7月是增长了2.3%，可见7月的情况有多么糟糕！ 再看海尔智家的走势，这两个月也崩了： $海尔智家(06690)$ 汽车类零售额7月同比下滑4.9%，1-7月下滑1.7%。 仔细想想，家电、服装、化妆品的消费额都下来了，汽车这类大件怎么可能幸存？ 之前新能源汽车受市场追捧，主要是渗透率低，结构性强势，而如今，新能源已经普遍被市场接受，今年7月，国内乘用车市场零售销量为172万辆，同比下降2.8%，其中，新能源乘用车国内零售销量达到87.8万辆，渗透率已经突破51%！ 新能源对比燃油车仍然存在续航、充电及自燃率高等问题，因此，当渗透率突破50%以后，后续增速必然会降下来。 增速放缓之下，消费大坏境萎靡，汽车作为大件消费，势必也会受到冲击。 这也许解释了为什么蔚小理的股价持续萎靡的原因，尤其是理想汽车，在7月销量创下历史新高后，股价同样不涨反跌！ $理想汽车(LI)$ 饮料类零售额7月增速虽然达到了6.1%，但主要是今年异常高温带动，6月饮料类零售额增速只有1.7%！ 再看农夫山泉的股价，已经创下IPO以来的新低：

今天亚洲盘中，新西兰联储意外降息25个基点至5.25%，为2020年3月以来首次降息。新西兰联储主席奥尔表示，委员会今天考虑了降息50个基点的选项，最后就降息25个基点达成一致，降息25个基点是一个风险相当低的开始。图片新西兰联储的意外降息，让纽元/美元的汇率日内出现跳水，实际上，早在今年的3月份，瑞士央行就率先降息25个基点，瑞典央行也在5月份加入降息阵营。时间来到6月份之后，加拿大央行降息25个基点，欧洲央行也降息25个基点，到了8月，英国央行也宣布降息25个基点。因此，即便是美联储需要到9月份才扣动降息扳机，这一轮发达国家央行的降息潮已经开始，待到美联储开启降息，也就意味着全球新一轮的货币宽松周期开启，毕竟全世界最大的水龙头，依然还是美联储。北京时间8月14日20:30，美国劳工统计局公布的数据显示，美国7月CPI同比2.9%，低于预期与前值的3%。图片同时，剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI同比3.2%，符合预期3.2%，低于前值3.3%，环比0.2%。图片此外，备受关注的超级通胀指标（除住房外的核心服务CPI）环比上涨0.2%，但同比涨幅回落至4.73%。许导认为，7月份CPI数据整体符合预期，也进一步坐实了美联储即将在9月份降息的预期，不过数据公布后，市场的交易员对于9月份的降息押注从数据前的37个基点下降到数据后的33个基点，意味着9月份最终降息25个基点的预期占据上风。明天晚上将会公布7月份的零售销售数据，以及8月份的费城联储制造业指数。由于目前市场的情绪，还处于月初非农数据后“衰退交易”的修复过程中，一旦明天晚上的数据再次显露出经济的疲软迹象，有可能会导致衰退交易，即砸盘卷土重来。至于金银的交易策略嘛，刚刚的直播课已经讲得很清楚，为了保护你们，文章里面就不多说啦，没参与直播的记得去看录播回放。-END-

阿里的电商货币化率，一度是国内最高的，当时真可以算得上是打着望远镜也看不见对手的感觉。 但是这两年，这个数据已经明显落后于抖音和拼多多。某种程度上，甚至可能不及快手——如果你把快手的电商和达人直播投流广告也计入电商业务的货币化里的话。 2023年全年，阿里的电商货币化率大约3.9%，快手大约4%，拼多多大约4.5%，抖音大约10%，快手抖音的算法均为，取其在线营销业务收入的55%计入电商业务营收，因为这部分本来就是电商内循环带来的，阿里和拼多多则可以根据广告+佣金和GMV的比值大致推算出来。 如果单看2024年一季度，阿里电商货币化率大约4%，拼多多大约4.8%，快手大约4.6%，抖音大概率高于10%。 电商货币化率，并不是越高越好，太高意味着商家经营负担过重，但也不是越低越好，太低意味着你的变现能力不够，也可能意味着被部分商家薅了羊毛。 抖音快手情况比较特殊，它们是短视频平台，一部分品牌在上面花钱投广告，可能真的没那么在乎ROI，更看重品牌声量。 落后于拼多多，其实是值得讨论的。 阿里电商货币化率一度超过4%过，下降的原因，有一部分是主动减免了商家经营成本，比如生意参谋付费变免费，淘宝开店保证金基本上减免为0。 但更多原因在其他方面。最主要的原因，是没有交易服务费和全站推广。 淘系之外的所有电商平台，2020年后都有陆续收取0.6-1%不等的交易服务费，而且大部分都是按照订单金额收取，不论最终是否成交，有没有退货或退款，淘系是没有这笔收费的。 另外，拼多多采取全站推广后，意味着大部分流量都需要付费，由平台统一调配，某种程度上这是合理的，因为平台基本没有收取固定的开店费用，你的生意、流量都来自于平台，那么为流量付费是应该的。 而淘系目前并没有推出全站推广，仍在内测，意味着此前有很多流量仍然是免费的，一部分淘宝店铺，没有交易服务费，没有开店费用，没有保证金，没有交易佣金费用，

消费行业开始流行换帅吗？继 $星巴克(SBUX)$ 更换CEO（来自 $墨式烧烤(CMG)$ ）之后， $维多利亚的秘密(VSCO)$ 也宣布更换CEO。新帅来自Rihanna创办的公司Savage X Fenty。businessinsider.com维密的日子也难过近年来，Victoria's Secret的业绩持续下滑，尤其是在2023年的财务表现上显得尤为明显。根据最新的财务报告，2023年第三季度，Victoria's Secret的净销售额下降了4%，降至12.7亿美元，且同店销售额下降了7%。此之前的几个季度中，该公司的销售额和利润均未能达到预期，导致其市场份额逐渐被竞争对手侵蚀。尽管公司在努力进行品牌重塑和市场营销策略调整，但效果并不显著，尤其是在内衣市场的销售表现上，北美地区的内衣销售额出现中低个位数的下降。在2024年Q2，Victoria's Secret发布了初步财务结果，显示出销售额可能下降1%至2%，但相比于之前预计的3%的下降幅度有所改善。同时，调整后的每股收益（EPS）预计将在0.34至0.39美元之间，高于市场预期的0.16美元。这一小幅回暖的迹象，显示出公司在努力改善业绩方面取得了一定进展。维密的几个致命点品牌形象危机：随着消费者对美的认知发生变化，Victoria's Secret的传统营销策略逐渐被视为过时。品牌曾以性感、奢华的形象著称，但随着社会对多样性和包容性的重视，品牌形象受到质疑。市场竞争加剧：新兴品牌如Aerie和Savage X Fenty等，凭借更具包容性的营销策略和产品线，迅速抢占市场