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今天，地产股又崩了，世茂集团暴跌22.5%、宝龙地产17.2%、远洋集团16%、旭辉控股15%... 消息面上，9月9月，上交所发布关于沪港通下港股通标的调整的通知。 通知称，因恒生综合大型股指数、中型股指数、小型股指数实施成份股调整，根据《上海证券交易所沪港通业务实施办法》的有关规定，沪港通下港股通(以下简称港股通)标的名单发生调整，并自下一港股通交易日起生效。 其中包括世茂集团、旭辉控股集团、宝龙地产、华南城、远洋集团、雅居乐集团等被调出。 除此之外，地产股8月销售额数据陆续披露，基本面堪忧！ 根据克而瑞研究中心发布的报告显示，8月份TOP100房企实现销售操盘金额2512亿元，环比降低10%，单月业绩规模继续保持在历史较低水平，同比降低26.8%，同比降幅较7月进一步扩大7.1个百分点。 拿地产行业优等生万科来说，8月销售额172亿，同比下跌23.8%，下滑幅度较此前明显扩大： 销售萎靡之下，地产公司的债务风险加大，上周五，标普将万科评级下调至BB-，展望负面！ 标普成立于1860年，是全球三大信用评级机构之一（另外两家是穆迪投资者服务公司和惠誉国际评级公司）。 BB-评级介于BB和B之间，BB 级指偿还债务能力较弱，受不利经济环境影响很大，有较高违约风险；B 级指偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约风险很高。 标普下调万科评级至BB-，意味着万科的债务违约风险大增！ 此举或导致万科融资成本上升，因债务投资者认为企业违约风险增加，从而要求更高的利率以补偿风险。同时，企业评级下调通常会引发市场对企业未来财务状况和经营稳定性的担忧，从而导致公司股票价格的波动或下跌。 历史上，标普曾在2008年9月下调了雷曼兄弟的评级，并将其短期评级降至垃圾级（BB-）！ 评级下调后，雷曼兄弟无法获得足够的资金支持，最终于2008年9月15日申请破产保护。这一事件成为全球金融危机

巴菲特说:对我们来说,最好的事情就是一家伟大的公司陷入暂时的困境。我们想在他们躺在手术台上时买入” 其实，这句话同样适用于泥淖中的小市值创新科技。打个比方，就像那些搁浅沙滩的年轻虎鲸，只要能坚持到涨潮的到来，或者被好心人类及时发现并成功解救，它们就能重返海洋并自在成长。今天，我就顺着这一思路简单地讲一讲维珍银河。$维珍银河(SPCE)$   在7月31日回答友人提问的小文中，我给出了它有30%的逆境崛起之机会。 最近以来，一些不确定的信息逐渐明朗，根据贝叶斯原则，此数字被我提升到了45%，这意味着它可以轻仓介入，并中线持有。 声明：我提供的信息及分析不一定准确，上述判断仅为一家之言，如读者依此作为投资依据，请务必知晓风险自担原则。 一 太空旅游行业及SPCE的最新基本面摘要： 1 竞争者的定价为SPCE留下了充足的发展空间 据公开报道，马斯克的龙飞船将在年底之前开启首次商业发射，每座位价格高达5000万美元。 维珍银河计划将其票价定在接近竞争对手蓝色起源据报道收取的每座 125 万美元的水平。如FOOL.COM的文章所讲：“与维珍银河五年前以接近 25 万美元的价格开始销售门票相比，这是一个巨大的变化。这也是三年前维珍银河报价的 45 万美元的两倍” 我认为这一变化凸显了SPCE在困境中仍然具有不可轻视的定价能力。 另一方面，德尔塔显然有相当不错的性价比优势，超级富人可以坐龙飞船进入绕地轨道看地出景观，一般富人也可以坐德尔塔体验一下失重感觉。 2 管理层透漏公司有充足的流动性可坚持到德尔塔飞船面世 CEO：Colglazier最近表态，坚持他最初为德尔塔飞船承诺的时间表，称其有望在2026年进入商业服务。 目前的储备资金超过 8.2 亿美元，即使按照每季度 1.25 亿美元的烧钱速度，

科技春晚终于来了！在发布会开始之前，对于新iPhone的期待值可以说是打满了。但在发布会结束之后，有外国分析师认为，这次的发布会并没有带来增长催化剂。 作者：A.J. Button 9.10，除了教师之外，万众瞩目的苹果发布会也如约而至。发布会介绍了新的iPhone，以及其他一些较小的产品升级。iPhone 16配备了比iPhone 15更小但功能相当的摄像头，以及一个为AI处理优化的新A18芯片。活动中的其他产品公告包括屏幕更大的Apple Watch，以及比前一型号更好的降噪效果的新AirPods。 活动包含了大量关于苹果智能（Apple Intelligence）的新细节。其中，Siri中加入AI无疑是一个加分项，因为这一功能长期以来被认为远远落后于谷歌的助手。 但市场对此反应平淡。此外，社交媒体对苹果活动的反响也同样令人失望。有人认为新产品缺乏有意义的变化。也有人指出一些产品在国际市场的推出速度缓慢——鉴于苹果在中国的困境，这一点值得注意。 如果只是作为苹果的用户，这次的发布会还挺令人满意，因为确实做出了一些增量改进。但作为一个投资者，考虑到苹果的33倍市盈率，感受就有点复杂了。虽然活动展示了一些优质产品，但它们都不是那种能够为公司带来大量新收入流的颠覆性产品。这一点很重要，因为苹果的运营规模庞大，需要一个真正庞大、成功的产品发布或投资才能在利润上产生影响。 苹果去年实现了1010亿美元的净收入。在过去的12个月里，它的收入增长了0.43%。公司当然可以通过提高价格或增加份额来逐步增加营收，尽管iPhone 16的价格与前一型号相同，市场份额的增长也难以预测。没有颠覆性新产品发布，苹果似乎不太可能恢复其作为“高增长”股票的地位。要实现这样的能改变游戏规则的产品发布将是非常困难的，因为要增加苹果的净收入1%，就需要新增10.1亿美元的新利润！公司已经通过其大规模的股票

盈利的理想，中报却隐藏着一个大秘密。 截至9月7日，已经上市（含境外上市）的5家造车新势力均已披露2024年中报，其中仅有理想一家盈利，其他小鹏、蔚来、零跑和极氪四家均处于亏损状态。 理想财报显示，今年上半年，理想营收573亿元，同比增长了20.81%。归母净利润16.95亿元，同比去年同期的32.23亿元下滑了47.4%，其中每股收益也由去年同期的1.64元降至0.85元，跌幅达48.2%。 财报还显示，理想在今年一季度经营亏损后，在第二季度再度录得经营亏损，经营亏损为1.17亿元。理想整体表现之所以盈利16.95亿元，据财报显示有超过14亿元的利息收入和投资收益。理想现金和现金等价物期初余额高达913.3亿元，手握近千亿现金，无论是在理财还是投资方面理想都游刃有余。 理想在发布中报的当日，股价不仅没有明显提升，反而以16.12%收跌，这或说明资本市场对其看似亮眼的业绩或存有疑虑。作为一家车企，盈利的方式不是卖车，而是理财，这或是投资者不愿意看到的。 理想中报发布前一个交易日，理想收盘股价为21.22美元，截至9月6日收盘股价为18.31美元，在财报发布的7个交易日内，理想股价跌幅约14%。实时总市值为194.3亿元。而此前理想市值高点达506.1亿美元，跌幅62%。 理想港股和美股境遇类似，8月27日，理想港股收盘股价为83.95港元，截至9月6日收盘股价为73.1港元，在此期间港股股价跌幅为13%，较185.5港元的股价高点，下跌了61%，港股市值1551亿港元，市值蒸发近2400亿元。 理想作为造车新势力中第一家盈利的车企，其股价跌幅相比蔚来和小鹏相对较低，但连续两个季度的经营亏损还是引发资本市场的担忧，在第一季度经营亏损5.85亿元后，第二季度经营亏损虽然有所收窄，但相比去年同期20.31亿元的经营利润，跌幅较大。 不过在理想的财报中，理想归母净利润已经连续7个季

2025财年第一季度中， $甲骨文(ORCL)$ 展示了强劲的业绩表现，云业务增速喜人，并且宣布了与 $亚马逊(AMZN)$ 和 $谷歌A(GOOGL)$ $谷歌(GOOG)$ 的合作，盘后大涨8%。业绩表现Oracle在本季度的总收入为133亿美元，同比增长8%,也高于市场预期的132.4亿美元。云服务收入达到了56亿美元，同比增长22%，略低于市场预期的56.1亿美元基础设施收入同比增长45%，达到22亿美元，显示出强劲的市场需求。应用收入同比增长10%，达到35亿美元，表明企业对Oracle应用程序的持续需求。Fusion Cloud ERP收入增长16%，达9亿美元，显示出其在企业资源规划领域的竞争力。毛利和运营收入：云服务和许可支持的毛利增长了9%，运营收入增长了14%，运营利润率为43%。每股收益：非GAAP每股收益为1.39美元，同比增长17%，高于市场预期的1.33美元，而GAAP每股收益为1.03美元，同比增长20%。剩余履约义务（RPO）：RPO达到了990亿美元，同比增长52%，其中云RPO增长超过80%。公司指引针对Q2的业绩，公司给出的指引是总收入：预计总收入将在7%到9%之间增长（汇率中性），以美元计算增长8%到10%。云收入：预计将有23%到25%之间增长（汇率中性），以美元计算增长24%到26%。非GAAP每股收益：预计非GAAP每股收益将在6%到10%之间增长，预计范围为1.42美元到1.46美元（汇率中性），在美元中预计增