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在分析Coinbase的投资价值时，我们可以量化其各个收入板块的贡献，结合财务数据和增长潜力，对其进行更加细致的评估。 1. 交易收入（Trading Revenue） • 占比：交易收入依然是Coinbase的主要收入来源，约占总收入的50%。根据最新财报，第三季度交易收入达到了5.725亿美元。 • 增长潜力：交易收入高度依赖于市场活跃度和交易量，因此在加密货币牛市中会出现快速增长。然而，市场波动性对该部分收入的影响较大，预计Coinbase在加密市场向好时交易收入将出现10-20%的年化增长率。 • 估值权重：由于交易收入的不稳定性，建议给予此板块较低的估值倍数，例如8-10倍的市盈率。若未来市场条件转好，该板块的潜在价值约为50-60亿美元。 2. 订阅和服务收入（Subscription & Services Revenue） • 占比：该收入板块约占公司总收入的45%，第三季度实现了5.561亿美元的收入。 • 增长潜力：订阅和服务收入包括托管服务、质押等稳定性较高的业务板块，相较于交易收入波动性小。随着Coinbase在机构用户中的拓展，以及比特币现货ETF托管需求增加，这部分业务有望保持20%以上的年化增长率。 • 估值权重：由于其稳定的收入流和较高的增长潜力，可以给予较高的估值倍数，建议20-25倍的市盈率。这意味着此板块的估值可能达到100-120亿美元。 3. 未来业务扩展（如区块链基础设施、DeFi服务等） • 占比：目前在财报中未单独列出，但Coinbase积极布局去中心化金融（DeFi）、区块链基础设施等新兴领域，这些业务预计在未来几年内逐渐增加贡献。 • 增长潜力：DeFi和区块链基础设施业务具有高增长潜力，且受益于行业政策放宽和技术发展。保守估计，未来5年内该板块可能贡献约10-15%的总收入。 • 估值权重：鉴于其未来潜力和较高的不

戳上面的蓝字关注找志同道合的小伙伴哦！ 大家好，我是刘轰轰 近几年网友给美国总统起的外号，都很有意思。 奥巴马——奥观海；特朗普——川建国；拜登——拜振华。 特朗的外号“川建国”，有两种含义。 第一个含义来自口号MAGA，让美国再次伟大，相当于建设国家的意思。 第二个含义来自他第一次当总统时实际做出的成绩——通过“毛衣”战，以及发动制裁的方式，强行为中国很多行业“断了奶”，间接促进了很多行业自主品牌的发展。 建国同志的执政思路就是希望通过各种方式，让产业回流到美国，从而让美国人民有更多的工作岗位。 川建国第二次上台后，思路没有太大的变化，所以市场的预期也就会以“关税增加”和“禁止合作”，以及“美国战略收缩”这三条主线去展开。 当然，也还有一些其他的细分线路，比如加码传统燃油车市场，对特斯拉不再歧视，加快FSD的审批，支持SpaceX发射火箭。 所以今天就稍微跟大家聊下，懂王第二次上台后，相关赛道行业会有那些预期？ 首先是关税增加这一点几乎是板上钉钉的。 在上一轮“毛衣战”中，面对关税大幅度增加，中国企业采取了迂回的方式，它们通过在越南、墨西哥等地区进行转一手的方式，给这些产品贴上“非中国制造”标签后也就成功出口到了美国。 多出来的费用，当然是算在了通胀里，由美国人民承担了。 接下来要说第一层思考：建国同志上台后必然增加关税，那么对于一些在海外有工厂的企业影响就更小一些。 这层思考其实不太够，因为建国同志的团队必然会知道，直接继续加码关税可能不会有太多的影响了。所以他们加关税的目标，极有可能同样会瞄准那些“专门为中国制造过一手”的地区，比如越南，比如墨西哥。 所以第二层思考是：不仅仅是要找出海做的好的企业，而且这些企业的生产基地最好遍布多个地方，而不是只在某几个扎堆向美国出口的地区。 接下来聊第二个“禁止合作”这个大方向。 目前局势的“变动”已经开始了： 根据权威媒体财联社的

美联储官员密集发声期！美联储主席鲍威尔周五发表讲话美国将公布10月CPI、PPI数据中概股财报季拉开帷幕，老虎证券、腾讯控股、京东、网易、阿里巴巴、哔哩哔哩等业绩即将揭榜聊聊今日份的交易想法，包括对于大盘走势后续的看法？看涨/看跌哪只股票、晒晒单等等。点击了解更多资讯盘面动态本周一（11月11日）恒指跌2.27%，恒科指跌3.08%。科指成分股中，同程旅行跌8.54%，ASMPT跌7.75%，快手-W跌5.96%，阿里健康跌5.79%，海尔智家跌5.55%。原油 | 美国WTI原油周五收跌2.7%。交易员对美国墨西哥湾飓风导致原油供应长期中断的担忧有所缓解，导致油价走低。黄金 | COMEX黄金期货跌0.52%，报2691.60美元/盎司，本周累跌2.09%。COMEX白银期货跌2.20%，报3.1410美元/盎司，本周累跌3.89%。本周财报关注欢迎大家评论并转发今天的交易想法，包括对于大盘走势后续的看法？看涨/看跌哪只股票、晒晒单等等。​​​​​​​

本周影响金融市场的两件大事终于尘埃落定，特朗普碾压哈里斯获得美国大选的胜利，再次进驻白宫，而周五凌晨的美联储利率决议没有任何意外，降息25基点，鲍威尔的讲话相对中性，没有明显的偏向。市场普遍认为，特朗普的当选，会让美国未来四年的政策会以美国为先，对内减税政策使美国国内的企业得益，鼓励制造业回流美国，支持传统能源的同时又主张科技领域的创新发展，利好金融、石油等传统能源行业，利好科技企业，利好小盘股，支持比特币发展，利好大饼，而对外，则主要针对中国进行关税打压，挑起新一轮的中美纷争，同时结束对外军援，调停战争。 未来市场的涨跌逻辑预计会因为特朗普的当选而改变，中美两国的博弈相信会重新回归市场主线，而市场的反应也是印证了这一点，选举当天下午，当特朗普拿下了佐治亚、北卡、宾州等关键摇摆州之后，港A市场快速跳水，而当晚美股和大饼飙涨，大饼已经来到7.6万美元的新高，当然这些现象更多的是对于大选结果的一个短期情绪释放，长期而言，港A市场不一定就会跌入谷底，美市也不一定会飞天，但有一点肯定的是，大饼会成为未来一段时间市场上最亮眼的大类资产。 纳指经过大选后连续两晚的上涨，突破站上21100创出历史新高，周五横盘十字星调整，已经确立了向上的趋势，下周第一个支撑在21090，第二个支撑21000，而20700附近是下周的大支撑，不出什么黑天鹅的话，基本不可能跌穿。上方无压力，不排除情绪主导下，横盘两天继续向上冲。 港股恒指这边走得有点纠结，本周一成功过渡了MA20的大压力，但之后几天大涨大跌，大区间横盘走势，始终未能突破站稳在21000点上方，而周五下午尾段更是因为人大化债会议达不到预期而选择向下破位（对于会议的解读，其实网上看到是有分歧的，只是从市场的态度来看，确实是向下）。算上周五晚上夜期，恒指分钟线下跌三浪，第三浪有底背离迹象，下周可以先乐观看反弹，起码反弹回去20600上方才算合格，

seeking β day 148，可贵的独立性 欢迎关注公众号：股海彦祖 无操作。懂王上台后连续大涨2天，vix跌到了很低的位置，三大指数均创新高。结合对懂王的认知，前天把杠杆都卸掉，迎接懂王二进宫为美股带来的的高波动时代。 大选尘埃落定，选举的不确定性结束，但政策的不确定性到来。遥想当年，懂王一条推特就能让美股震动。但懂王又是个讲道理的商人，先砍你一刀，但允许你还还价，波动归波动，进入大熊市损害所以人利益的事他也不会干。所以绝不要因为对冲波动，把仓位也降下去，那是捡芝麻丢西瓜。 昨晚凌晨，美联储如预期降低25bp利率，懂王上台前就扬言停止降息，市场普遍认为通胀会重新变得顽固。但我认为鲍威尔是个很好的对冲，不是单纯的嘴上说独立，现实中鲍威尔也不卑不亢，可以说基本不偏袒任何一党，很好的执行了美联储的任务，一切都为了保证美国经济平稳运行，该跨越红线时不犹豫，该悬崖勒马时有先见，也许唯一保证美国经济的一条险路，就是他带领走过的这条路。12月还有一次fomc会议，我预计美联储大概率仍会基于宏观数据，作出正确的判断。 这几天每到晚上极其困，9:30那会差点又睡着，强行坚持去洗了个澡，周五晚上休闲了一会，还是来把文章写了。以后尽量坚持9:30之前发出来，避免因为太困断更。晚安了  $苹果(AAPL)$ $英伟达(NVDA)$ $诺和诺德(NVO)$  $美国运通(AXP)$