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存储巨头美光拉开半导体四季报帷幕。美光本季度按财年时间是FY25Q1，按实际时间对应2024年9/10/11月。 美光FY25Q1财报： 营收87.1亿美元，同比增长84%，环比增长12%，创历史新高（此前营收巅峰是FY18Q4的84亿美元）营收连续5个季度同比增长；预计FY25Q2营收79亿美元，同比增长36%，环比下滑9%； GAAP毛利率38.4%，环比提升3.1个百分点；预计FY25Q2毛利率37.5%，环比下滑0.9个百分点（毛利率巅峰是FY18Q4的61%）； GAAP经营利润21.7亿美元，环比增长43%，经营利润率25%（经营利润巅峰是FY18Q4的43亿美元）； 经营现金流32.44亿美元，环比下滑5%（经营现金流巅峰是FY18Q4的52亿美元）；自由现金流连续3个季度为正； GAAP净利润18.7亿美元，连续4个季度为正，NonGAAP净利润20.37亿美元，连续4个季度为正；预计FY25Q2 GAAP净利润14.14亿美元，NonGAAP净利润16.04亿美元（净利润巅峰是FY18Q4的43亿美元）； 本季度未回购； 分业务： DRAM营收64亿美元，同比增长87%，连续5个季度增长，环比增长20%，营收占比73%；DRAM bit出货量环比增长低两位数，ASP环比增长高个位数； NAND营收22.41亿美元，同比增长82%，连续5个季度增长，营收占比26%；NAND bit出货量环比下滑低个位数，ASP环比下滑低个位数； 预计下季度DRAM bit出货环比小幅下滑，NAND bit出货环比大幅下滑，未来数据中心仍是主要增长点（本季度CNBU/SBU经营利润环比增长89%/60%），消费电子相关需求超预期疲软（本季度MBU/EBU经营利润环比下滑36%/90%），客户将去库存至2025年春季，FQ2出货量不及预期，预计FY25H2出货恢复增长； 分市场

暴跌第三天周五，也是三巫日，vix开盘依旧维持高位。盘前特斯拉一度跌幅达到6%，让很多人非常期待能一步到位，好开始抄底。然而低于预期的pce数据把市场情绪拉了回来。虽然今天是三巫日，但从期权开仓来看空头并没有押注，周三那样的暴跌大概率不会有了，建议关注下周。 $标普500ETF(SPY)$ spy周四开仓了很多远期sell call，2026年到期行权价750以上，对我们交易指导意义不大。最需要注意的是看跌期权开仓，排名第一第二是一组大单，区间非常明确，预计下周spy会逐步靠近577，买入585put卖出577put：买 $SPY 20241227 585.0 PUT$ ，开仓2.62万手卖 $SPY 20241227 577.0 PUT$ ，开仓2.54万手比较符合波动预期，不排除下周进一步修改。 $英伟达(NVDA)$ 英伟达盘前看起来跌的很凶猛，不过今天问题不大。机构计划下周搞事情，最差看到110。虽然圣诞节当周暴跌多少有点不是人了，但从开仓来看人家就想这么安排。可能有人很好奇我为什么不把80跟75put标黄。暴跌到80肯定是不可能的，所以行权价参考意义不大，这俩交易目标是赌大波动，赌下周会有一次隐含波动率大涨的暴跌。目前持仓：持股+sell call

讯飞医疗科技股份有限公司（以下简称“讯飞医疗”）是一家专注于人工智能赋能医疗解决方案的公司。公司致力于通过人工智能技术提升医疗服务质量，覆盖从基层医疗机构到医院、患者及区域管理机构等多个医疗环节。以下是对公司简介的总结： 一、公司概况 成立时间：2016年5月 注册地：中国 主要业务：提供人工智能赋能的医疗解决方案，包括基层医疗服务、医院服务、患者服务和区域管理平台解决方案。 核心竞争力：依托科大讯飞在人工智能领域的领先地位，独立开发核心技术，提供全面的医疗人工智能产品和服务。 二、业务领域 基层医疗服务：通过智医助理和慢病管理解决方案，提升基层医疗机构的诊疗能力和效率。 医院服务：提供智慧医院解决方案和诊疗助理，提高医院的运营效率和医疗服务质量。 患者服务：通过智慧医院患者服务与诊后管理、影像云平台和医疗器械，提升患者的就医体验和服务质量。 区域管理平台解决方案：通过智慧卫生解决方案和智慧医保，协助区域管理机构进行数据驱动的综合管理和医保基金的有效使用。 三、技术优势 核心技术：基于深度神经网络、深度学习和医学知识图谱的核心技术框架，结合语音识别、图像识别及自然语言理解等专有核心技术。 市场地位：根据弗若斯特沙利文的资料，讯飞医疗在中国医疗人工智能行业中排名第一，市场份额为5.9%。 四、发展战略 持续创新：不断升级和优化人工智能技术，丰富产品和服务矩阵。 市场扩展：通过拓宽客户覆盖范围，提升市场占有率和品牌影响力。 协同发展：通过与医疗机构、区域管理机构等合作伙伴的紧密合作，推动医疗服务的智能化和数字化。 五、未来展望 市场规模：预计中国医疗人工智能市场规模将从2023年的人民币88亿元增长至2033年的人民币3,157亿元，复合年增长率为43.1%。 技术应用：继续推进大模型技术的应用，提升医疗服务的智能化水平和效率。 六、募集资金用途： 1、投资研发： 约32.4%

临近年底，港股IPO市场彻底疯了，一下子迎来多只企业招股，其中，讯飞医疗应该是最烂的一家了。 讯飞医疗是一家人工智能赋能的医疗解决方案提供商，提供的产品及解决方案支持从健康风险预警、早筛、辅助诊断及治疗，以及治疗效果评估到诊后管理与慢病管理的多种医疗服务。 公司是从科大讯飞拆分而来，持有52%的股份。 $科大讯飞(002230)$ 从收入上看，讯飞医疗成长性不错，今年上半年还增长了17.8%，毛利率也高达52.9%： 但由于研发及销售成本较高，讯飞医疗处于亏损状态，今年上半年亏损1.3亿： 如果看到这里，讯飞医疗还算正常，但一如母公司科大讯飞一样，公司的主要客户是政府或公立医院，应收账款非常高！ 比如公司的贸易应收款项由截至2021年12月31日的人民币163.2百万元增加71.0%至截至2022年12月31日的人民币279.0百万元，增加82.8%至截至2023年12月31日的人民币510.0百万元，并进一步增加13.6%至截至2024年6月30日的人民币579.1百万元，主要由于公司的产品及服务销售额增加，以及若干区域管理机构客户付款周期较长所致。 于往绩记录期间，公司的贸易应收款项周转天数相对较长且不断增加，于2021 年、2022年、2023年及截至2024年6月30日止六个月分别为160.1天、249.9天、305.6 天及450.2天，主要是由于我们的区域管理机构及其他国有企业客户在公共部门，其内部财务管理及付款审批流程通常要求较长的付款周期。 截至2021年、2022年、2023年 12月31日以及2024年6月30日，我们的逾期贸易应收款项分别为人民币64.8百万元、 人民币159.3百万元、人民币324.9百万元及人民币452.1百万元。 我的个天啊，讯飞医疗2023年的营