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浅谈联邦公开市场委员会报告联邦储备委员会简称美联储，是美国的中央银行系统，负责制订美国的货币政策。由于对金融市场影响深远，美联储公布的经济政策和公开声明是年内最受期待的交易事件。美联储负责在金融市场买卖美国政府证券，并设定利率和法定准备金。美联储天然具有双重使命，美联储的政策制定者既要保持物价稳定，还要实现充分就业。因此，美联储及其管理者的公开声明受到交易者密切关注，因为货币政策和联邦基金利率哪怕出现很小的变化，也会在市场上引起巨大波澜。联邦公开市场委员会联邦公开市场委员会(FOMC)由十二名成员组成：7名联邦储备系统管理委员会成员、纽约联邦储备银行行长和其余十一位储备银行行长中的四位（轮流任职一年）。对交易者而言，在联邦公开市场委员会会议期间，市场的波动格外剧烈，因为联邦基金利率的任何变动都会影响一系列的经济变量，例如短期利率、汇率、长期利率、就业产出，以及商品和服务的价格。联邦公开市场委员会每年举行八次会议，讨论货币政策变动，审视经济和金融环境，以及评估价格稳定性和就业产出。会议每隔六周举行一次。其中四次会议提供经济预测摘要(SEP)，随后主席举行新闻发布会。会议纪要在作出政策决策三周后发布。根据美联储的决策进行交易美联储提供大量可以影响市场的数据。除了研究美联储的头条利率外，交易者还会研究会后发布的新闻稿，因为新闻稿中会概括介绍经济状况。由于新闻稿中的一些信息可能预期将来的会议上会调整政策，这类新闻稿的内容可能使得市场参与者猝不及防。因此，交易者需要格外留意美联储成员在两次联邦公开市场委员会会议之间发布的新闻稿、讲话及其它公开活动。在联邦公开市场委员会会议之前和之后进行交易时有许多因素需要考虑，但只要有一定的洞察力，再加上周全的准备，交易者可以在一年当中找到许多交易机会。浅谈石油数据报告油价对经济健康的重要性不言而喻。随着油价涨跌，通胀率随之上升或下降。石油广泛应用于

上周的美国非农就业数据再次呈现出经济放缓的迹象，这让市场普遍预期美联储可能会实施降息，以应对经济疲软。因此，市场进入了“坏消息是好消息”的反应模式，经济数据不佳被解读为美联储宽松政策的信号，推动了美股的强劲反弹，尤其是芯片股等科技类股领涨。然而，目前市场的乐观情绪仍然处于一个相对脆弱的平衡之中。投资者在积极押注降息可能带来的经济刺激，但忽视了降息可能同时预示着更为严重的“经济硬着陆”风险。如果未来经济数据表明企业盈利仍具有韧性，那么降息将会成为纯粹的利好；但如果劳动力市场持续恶化，拖累整体经济增长，那么此次美股反弹的支撑可能会出现动摇。截至收盘，道指涨幅为1.34%；纳指涨幅为1.95%；标普500涨幅为1.47%。AMD收高近3%。据美股投资网了解到 $美国超微公司(AMD)$ ，AMD正在考虑将其Instinct MI350系列AI芯片的平均售价从1.5万美元上调至2.5万美元，涨幅高达70%。此举被市场普遍解读为AMD看好其芯片对英伟达B200芯片的替代潜力，并可能进一步提升其在AI领域的市场份额。今天软件设计公司 $Figma(FIG)$ 大跌超28%。Palantir Q2财报超预期美东时间8月4日周一美股盘后，Palantir（ $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ ）公布了其2025年第二季度财务业绩。这份财报不仅全面超越市场预期，更以其强劲的增长势头和亮眼的业绩指引，向市场展示了公司在AI浪潮下的核心竞争力。在财报的利好推动下，Palantir股价在收盘上涨逾4%的基础上，盘后交易中涨幅一度超过

你可能想不到，美国历史上第一家把飞行器稳稳送上月球的民营公司，既不是 NASA，也不是马斯克的 SpaceX，而是一家来自德州的小型航天公司 Firefly。2025年3月2日，Firefly用自研的Blue Ghost登月器成功完成NASA委托的任务，在月球“危海”区域实现精准软着陆，并在月面稳定运行了整整14天，成为首个完成此类任务的美国民营航天公司，正式将自己写进了现代登月史。短短5个月，Firefly 宣布冲刺 IPO，计划于 8 月 7 日登陆纳斯达克，美股代号 $Firefly Aerospace Inc.(FLY)$ 。它正在尝试把“登月成功”这一历史性节点，变成一次面向资本市场的信任投票。而它面对的市场环境并不友好，过去十年，SpaceX 几乎以一己之力将轨道发射的价格打到地板。根据 Citi Research 数据，Falcon 9 的单位发射成本已降至每公斤不到 2,000 美元，相比行业曾经高达 20,000 美元的平均价格，下降幅度超过 90%。这种由技术创新驱动的成本“地板价”效应，彻底改变了商业发射市场的竞争格局。不少火箭初创公司被迫卖身大厂，或者干脆出局。商业发射几乎成为一门低利润、难盈利的生意。在这样的市场结构下，Firefly 选择了完全不同的打法。它不参与价格厮杀，而是向上游延伸、向下游渗透，试图建立一条完整的太空物流链——从地面发射，到轨道转运，再到月球着陆，把发射、服务、交付全都揽在自己手里。那么问题来了：一家曾经破产、如今仍在烧钱的民营公司，凭什么能成功登月、还能连续拿下 NASA 和五角大楼的订单？它的技术实力，到底是不是炒出来的“故事”，还是能反复兑现的“硬能力”？去年估值还只有 20 亿美元，今年 IPO 就冲到 56 亿，凭什么？到底值不值？它会成

美股收盘｜三大指数强势反弹，纳指涨近2%！英伟达涨近4%，次新股Figma重挫27%周一（8月4日），美股高开高收，三大指数集体上涨。截至收盘，道琼斯指数涨1.34%，报44,173.64点；纳斯达克综合指数涨1.95%，报21,053.58点；标普500指数涨1.47%，报6,329.94点。【热门股】英伟达收涨3.62%报每股180美元，其他大型科技股多数走高，微软涨2.2%，苹果涨0.48%，谷歌C涨3.05%，亚马逊跌1.44%，Meta涨3.51%，博通涨3.15%，特斯拉涨2.19%。伯克希尔哈撒韦B类股跌2.9%，收于1月份以来的最低水平。【中概股】热门中概股多数走高，纳斯达克中国金龙指数涨1.33%。小马智行涨近8%，小鹏汽车涨超4%，腾讯音乐、新东方、好未来涨超3%，京东涨超2%，

一、公司概况：聚焦疫苗创新，核心产品填补国内空白 江苏中慧元通生物科技股份有限公司（以下简称“中慧生物”）成立于2015年，是一家专注于创新型疫苗研发、生产和商业化的生物科技公司。公司总部位于江苏泰州，核心产品四价流感病毒亚单位疫苗（慧尔康欣）于2023年5月获批上市，成为国内首款四价流感亚单位疫苗。此外，公司在研管线覆盖流感、狂犬病、肺炎球菌、带状疱疹等多个领域，具备较强的研发潜力。 二、核心产品：四价流感疫苗抢占市场先机 四价流感病毒亚单位疫苗 技术优势：采用亚单位技术，仅含病毒关键抗原成分，安全性优于传统裂解疫苗，定价较高（单针319元）。 市场地位：国内首款获批的四价流感亚单位疫苗，2023年上市后迅速覆盖30个省份，2024年收入达2.596亿元，占总营收100%。 适应症扩展：已完成6-35月龄人群的III期临床，预计2025年三季度获批，实现全年龄段覆盖。 在研管线 冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）：III期临床进行中，采用WHO推荐的安全基质，有望填补国产高端狂犬疫苗空白。 重组带状疱疹疫苗：I/II期试验启动，采用双佐剂设计，潜在对标GSK的Shingrix。 其他布局：23价肺炎球菌疫苗（PPSV23）、RSV疫苗、猴痘疫苗等，覆盖传染病预防全场景。 三、行业分析：疫苗市场高速增长，细分赛道机会显著 流感疫苗市场。 规模扩张：中国流感疫苗市场规模从2019年20亿元增至2024年70亿元，年复合增速28.7%，渗透率仅3.8%（vs美国49.3%）。 竞争格局：四价疫苗占比71.4%，中慧生物为唯一亚单位疫苗玩家，先发优势明显。竞争对手包括华兰生物、科兴生物等。 狂犬病疫苗市场 需求刚性：中国每年狂犬病暴露人数超1500万，疫苗需求稳定。人二倍体细胞疫苗安全性更优，但价格较高（约300元/针），市场渗透率较低。 政策与趋势 国家推动疫苗接种率提升，鼓励

延续Q2财报季股价高开低走思路，本周最靠谱的策略是财报后sell call。不过从期权开仓情况来看，amd、pltr和smci涨幅预期并没有显著高于上周，提前sell call也未尝不可。 $Figma(FIG)$ 上市第三天期权上线，8月15日到期期权也值得关注。 $美国超微公司(AMD)$ 机构上周sell call182.5和185，对冲buy call190和195。周五roll仓后本周到期sell call行权价变化不大，180和185$AMD 20250808 180.0 CALL$  $AMD 20250808 185.0 CALL$ ，但对冲buy call行权价提高变成195和205 $AMD 20250808 195.0 CALL$ $AMD 20250808 205.0 CALL$ 。回调预期不如看涨预期统一，150新增开仓最多。其实可以在财报前先做sell call，因为不排除财报不错，但股价低开高走。如果周三股价低开可以考虑sell put。

上周美股在周四周五出现连续两天的明显回落，导致周线上指数出现了吞噬的反转形态。加上此前提及的日元和日股也同步出现了risk off的状态，短时间内至少会出现修正性的行情。至于是否会是重要的顶部并扭转趋势，当前还缺乏明确的信号。美股方面，标普和纳指走势趋同，一周下跌将此前3-4周左右时间的涨幅尽数吞没，但目前还保持在前期历史高点上方交投。从过往来看，出现相似的形态之后，股指通常需要继续回调数周才能重启涨势，除非本周就能出现回包阳线。考虑到好像没有潜在的重大利好，这种可能性相对较低，因此预计市场至少需要回踩一次前高才能有效企稳。  至于是否就此结束上涨并转跌，我们依然建议重点关注带头大哥英伟达的表现。在关税话题导致美股大幅调整之后，特朗普已经明显从“改革派”重新变为了“保守派”。一切的路数似乎和拜登政府并无二致。这种情况下，英伟达的强弱表现很容易决定整个市场的趋势。上周该个股收出带明显上影线的阴线，和前一周的吊人交相呼应，显示出向153回踩调整的短期方向。不过更大级别的月线图上，英伟达并没有大幅崩盘的迹象，因此暂时还是以修正的态度看待个股和指数。 事实上，我们曾经讲过，今年加密市场有比较明显的领先指标意义，因此后续判断大体的走势，可能还可以从这个点出发。比如比特币在之前以太坊和美股上涨的时候已经出现盘整不涨的情况，而上周末也完成了对于前高的回踩测试。这些走势都是领先于美股和其他风险资产的。换句话说，如果比特币在这里短暂反弹后重新走弱，甚至跌回到10W/9.8W下方的话，那么就基本宣告了下半年市场都不会好的前景。反之，回踩确认并重新上涨的话，接着奏乐接着舞的氛围就会再延续一段时间。尽管从长期来看，特朗普这个四年周期内，美股大概率会见到史诗级的下跌。因为在高楼的基础上继续搭建高楼，且缺乏基本面的匹配，迟早是要出大问题的。况且在第一个任期内，川普已经给人