周二存储板块血洗：美光 −13.18%、闪迪 −13.64%、西部数据 −8.45%、台积电 −6.69%，纳指跟着跌 2.21%。前一天还创纪录领涨的这批，一天就还回去还倒贴。 导火索在韩国。Kospi 盘中熔断、收跌 10%，SK海力士、三星跌超 12%——韩媒说 SK海力士要放缓 HBM（AI内存）扩产、转做普通 DRAM。龙头收手，市场立马开始怀疑 AI 内存需求见顶，全球半导体一起被砸。 交易上我怎么看：这是典型的拥挤交易踩踏，谁前一天追了卖铲子的，今天就被埋。我不接这种下跌的飞刀，第一刀往往不是最后一刀。但也别急着看空到底——崩的是情绪和估值，基本面这块今晚见真章：美光盘后（北京周四凌晨）出财报，它的需求指引会决定这是错杀还是真拐点。 我自己今晚不押方向，等财报。沃什还偏鹰，外围本来就紧，财报要再不及预期，存储链还有第二轮。 以上内容仅代表个人观点，不构成投资建议。给Vivian点个关注，祝大家都涨，卖的都跌～ $美光科技(MU)$ $闪迪(SNDK)$ $西部数据(WDC)$

昨天美股出现了一个非常有意思的现象。 一边是道琼斯指数上涨 0.64%，再创历史新高； 另一边却是纳斯达克下跌 1.15%，半导体板块集体承压： AMD 暴跌 7%， 美光跌超 6%， 博通跌超 4%。 很多投资者第一反应是： AI 是不是不行了？ 但如果你仔细观察资金流向，会发现市场真正发生的事情可能并不是 “撤退”，而是 “换座位”。 钱没有离开美股。 它只是从一个包厢，走到了另一个包厢。 市场最怕的不是下跌，而是没人接盘 如果这是一次真正意义上的风险事件，我们通常会看到什么？ 道指跌。 纳指跌。 罗素 2000 跌。 银行股跌。 工业股跌。 能源股跌。 所有资产一起下跌。 这才叫崩盘。 但这次完全不是这样。 科技股在跌， 工业股却在涨； 芯片股在跌， 金融股却在涨； AI 概念承压， 传统蓝筹却不断创出新高。 这说明一件事： 资金仍然留在市场里。 只是开始重新分配仓位。 而这种现象在牛市后半程其实非常常见。 为什么偏偏是道指创新高？ 很多人忽略了一件事。 道琼斯指数和纳指，本来就不是同一种东西。 纳指本质上是科技股指数。 而道指更像美国传统经济的代表。 更重要的是，道指采用的是价格加权。 什么意思？ 简单说，股价越高，对指数影响越大。 而最近领涨的恰恰是工业、金融、医疗、消费等传统蓝筹。 当资金开始从高估值科技股向低估值周期股转移时，道指天然受益。 换句话说： 过去两年市场在交易 AI 梦想。 而现在市场开始交易现实盈利。 AI 没有结束，但市场开始提要求了 过去两年的 AI 行情有个非常鲜明的特点。 只要和 AI 沾边。 市场就愿意给估值。 算力要买。 GPU 要买。 HBM 要买。 光模块要买。 服务器要买。 甚至连讲故事的公司都能涨。 因为那个阶段大家相信的是： AI 一定会改变世界。 但到了 2026 年，市场的问题已经变了。 投资者不再问： 你是不是 AI

不拆股等着干啥呢？$SNDK$

怎么震也是往上走的 缺口大啊[得意]  

2026年5月全球表现最佳的10大资产，韩国股票No.1！ 免责声明及重要提示 本文件涉及的子基金(「子基金」) 、南方东英杠杆及反向系列及南方东英资产管理有限公司(「南方东英」) 与子基金底层证券对应公司(「底层公司」)并无任何联系。底层公司并没有对子基金的发行予以认可或支持，与子基金亦没有任何关系。投资于子基金不等同于投资于底层公司。投资者对底层公司没有拥有权。投资者没有投票权，也无法影响底层公司的管理，但将受到底层公司的相关证券表现的影响。子基金得到香港证券及期货事务监察委员会（「证监会」）认可。有关认可并不意味著获得证监会官方推介。本文件仅供一般参考，并不构成投资或任何方面的意见，亦不应被视为要约或游说投资于任何投资产品。如欲获取投资之意见，请咨询阁下的专业法律、税务和财务顾问。投资涉及风险。投资者应仔细阅读有关基金的销售文件及产品资料概要，以获取进一步资料，包括当中所载之产品特色及风险因素。投资者不应仅凭本文件作出投资决定。本文件不适用于禁止其分发或发送的司法管辖区。本文件并不具法律约束力。南方东英对本文件概不负责，并表明不会就因本文件全部或任何部分内容而产生或因依赖该等内容而引致的任何损失承担任何责任。本文件并不授予收件人任何使用所载资讯的版权或知识产权（不论是直接，或非直接，或暗示）。 在未经南方东英书面同意下，不得复印，分发或复制本文件内之任何资料或任何部分。杠杆及反向投资产品与传统的交易所交易基金不同，因为它寻求相对于底层股票而且只限于每日的杠杆及反向投资业绩。每只子基金集中投资於单一底层股票。鉴于子基金非多元化和杠杆及反向性质，子基金会受到极端价格波动的影响，并可能在短期内变得不宜存续。您可能会在一天内损失大部分或全部投资。在子基金变得不可行的特殊情况下，南方东英可行使其酌情权偏离投资策略或采取防御性措施，其中可能包括清算掉期头寸和暂停产品交易，南方东英

继续看好海力士，存储优选

图片 人工智能（AI）已经彻底改变了许多行业，而交易领域也不例外。 AI 交易工具利用机器学习、模式识别以及自然语言处理来帮助交易者分析市场、识别交易机会，并提升交易表现。 有些工具能够实时扫描数千种资产（包括股票、期货、外汇等），并自动生成交易建议。另一些工具则能够自动识别图表形态，甚至代替你执行交易。 而近期，由全球领先金融科技公司ATFX推出的 AT智眸（AT DeepSight powered by AI），正通过AI技术，以更加结构化、智能化的方式帮助交易者挖掘潜在投资机会与高胜率交易信号。 究竟该选择哪一种工具，取决于你真正需要AI 做什么：是帮助你寻找交易机会还是帮助你执行交易，抑或帮助你修正自己的交易行为。 2026年的AI交易工具市场竞争激烈。几乎每个平台都宣称自己使用了“AI”，但它们真实能力之间的差距却非常巨大。 有些平台确实采用了会不断进化的机器学习模型，而另一些，则只是贴着“AI”标签的普通工具。有些工具每个月收费250美元，却每天只生成寥寥数几的交易机会。而另一些工具只要几乎不需要任何费用，却能够分析你所有交易行为中的心理模式与行为问题。 下面，我们对这5款真正具备AI功能的交易工具进行对比分析，包括每款工具究竟自动化了什么功能、价格成本如何，以及它们分别适合哪种交易风格。 5大AI交易工具如何进行对比？ 在深入分析每个平台之前，下面先快速对比这5款AI交易工具。其中，“AI 类型”这一栏，能够告诉你这些AI实际究竟在做什么，而这也是最重要的区别所在。 图片 这张表格能够让你快速了解整个市场格局。下面的详细评测则会进一步深入分析每款工具的优势、不足，以及它们分别适合哪些类型的交易者使用。 ATFX（AT 智眸） 图片 ❍ 解锁条件：账户总余额 ≥300美元 ❍ AI类型：市场洞察、情绪分析、宏观事件分析、技术形态识别、AI交易辅助 ❍ 支持市场：

昨晚大盘表面上还是震荡，纳指和标普也没有明显破位，但盘面内部已经出现了分歧。 前几天看到的是AI硬件、存储、太空概念一批高位股轮流往上冲，但昨天开始，很多票盘中都出现了比较大的抛压。这里面最关键的观察对象，还是MU，昨天已经预示过风险了，所以回调在预料内，盘前一度冲高，盘中又快速跳水，尾盘拉升，回撤超过10%，这种幅度放在一个强趋势股上，说明筹码已经开始松动，但是综合量能来看其实砸的并不严重，所以我的判断是，MU短期大概率还有一次反弹。 因为它不是那种纯情绪股，还是有逻辑支撑的，所以我昨天也说了，我不是看空美光，后面在几个关键位置，还是有拉升的概率。 接下来强势股能不能继续撑住，核心还是看MU，因为MU现在相当于是这轮AI硬件情绪的大前排，反应是最敏感的，也是确定情绪力度的重要因，如果MU低吸都赚不到钱，那后排跟风股大概率更难赚钱。再加上SpaceX上市预期还在前面，我倾向于认为，不管是指数还是相关个股，上市前都有一次降温和洗盘的可能。因为很多太空概念股已经提前交易了预期，真正的大事件落地前，市场往往会先来一次压力测试。 宏观这边，昨晚还有一个变量，就是美伊谈判的消息继续扰动市场。 伊方面释放出一些偏缓和的信号，但美那边又否认相关说法，大概率谈判还会反复拉扯。这个背景下，油价先回落，市场短期风险偏好有所修复，不过黄金的走势就比较尴尬，之前油价上涨的时候，市场担心通胀压力上来、降息预期下降，黄金会跌；昨晚油价回落，按理说通胀压力缓和，但黄金还是跌，因为市场觉得地缘风险下降，避险需求也跟着下降。这就说明黄金现在进入了一个比较敏感的位置。过去几年机构、央行、资金都已经在黄金上积累了不少仓位和浮盈，一旦情绪变化，黄金很容易变成资金兑现的出口。央行购金是长期支撑，但短期价格还是会被仓位和情绪影响。

美光不再是周期股，那它赌的是什么？ 昨天美股收盘，美光涨了 19%，创 2011 年以来最佳单日表现，市值突破 1 万亿美元。今天再涨 3%。 真正在背后推动它的，可能就是你昨晚用 ChatGPT 或者 Claude 问的那个问题。 听起来像玩笑，但等我一层层倒推完，你会发现这句话其实是认真的。 导火索很清晰：瑞银把美光目标价从 535 美元，一口气调到 1625 美元——华尔街目前最高。 瑞银的理由也很清晰：AI 浪潮已经从根本上改变了存储芯片行业的估值逻辑。 美光不再是那个"DRAM 涨就赚、跌就亏"的周期股了。云厂商和它签了大量长期协议（LTA），订单可见性变强，盈利波动下降——市场应该给它"正常化"的估值倍数，不该再按周期股折价。 我看完之后，没有追高。 我想问一个不同的问题： 美光如果不再是周期股了——那它现在，到底在赌什么？ · · · 我顺着 LTA 这条线，往上一层一层地倒推： 第一层：谁在跟美光签 LTA？ ——明确签了多年合同的，是三家美国云厂商：微软 Azure、谷歌云、亚马逊 AWS。 注意这里有个关键变化：这一轮的合同期，从过去的 1 年期，直接拉长到 3 到 5 年。瑞银估计，整个行业大约 60% 到 70% 的服务器 DDR5，已经被这种 hyperscaler 长合同锁定。 广义的 AI 资本开支大户还包括 Meta、xAI——但真正改变美光估值逻辑的，是上面这三家锁定下来的多年期合同。 第二层：这三家的钱，从哪来？ ——一部分来自自有现金流，另一部分，来自发企业债。 谷歌去年 11 月一笔就发了 250 亿美元债券，长期债务一年翻了 4 倍。 亚马逊更夸张——2026 年的自由现金流，预计直接转负。 今年 hyperscaler 的 AI 资本开支，已经是美国企业债市场最大的增量需求。 第三层：这些企业债，靠什么偿付？ ——靠 AI 应用产

根据2026年5月27日的最新市场动态，三星电子和SK海力士在经历巨震后已强势企稳并创下历史新高。企稳的核心驱动力有三：一是三星电子罢工风险解除，劳资临时协议获73.7%投票通过，消除了产能中断的最大不确定性；二是AI存储芯片超级周期持续，HBM（高带宽内存）供不应求的局面预计将延续至2027年，两家公司一季度业绩均创历史最佳；三是资金与情绪高涨，16只2倍杠杆ETF推出吸引增量资金，SK海力士市值突破1万亿美元，成为亚洲第三家万亿市值企业。 关于“追高”，需高度谨慎。两家公司年内涨幅已巨（海力士涨超250%，三星涨约160%），估值大幅提升。虽然长期受AI需求支撑，但短期获利盘丰厚，叠加中东局势等外部变数，股价波动可能加剧。 操作上建议：已持仓者可继续持有，享受趋势红利；未入场者不宜在暴涨后一次性追高，可等待市场情绪冷却或技术回调时分批布局。紧密跟踪季度业绩、HBM产能进展及地缘政治动向，以把握中长期产业红利。

三星电子和SK海力士在经历周一巨震后，短期已呈现企稳迹象，但高波动性仍是常态。 一、短期企稳基础牢固。核心支撑有三： 1）AI存储芯片超级周期持续，两家公司一季度业绩均创历史新高； 2）三星罢工风险解除，劳资达成临时协议，消除了最大不确定性； 3）资金与情绪高涨，16只2倍杠杆ETF推出吸引增量资金，多家券商大幅上调目标价（如三星看至55万韩元）。因此，股价在急跌后能快速反弹并创历史新高。 二、是否能最高，我觉得需要分情况而定 1、短期交易者：当前股价已反映多数利好，且KOSPI指数年内涨幅巨大（超85%），追高风险较高。市场对中东局势、外资流向敏感，易出现剧烈回调 2、中长期投资者：若相信AI需求将持续至2027年且供应紧张格局不变，每次深度回调（如跌幅超10%）都是分批布局机会。但需控制仓位，避免重仓。         操作建议：已持仓者可继续持有；未入场者宜保持耐心，等待更好的回调买点，并紧密跟踪季度业绩、存储芯片价格及地缘政治动向。

长期继续看涨，短期马上到高点

Come back on Hynix and Samsung, bull market let's go!

上涨。上涨。上涨。上涨。

(以上图案由EfundGpt生产，Token 消耗估算摘自高盛研究报告 ) 在2026年第一季的业绩中，中国两大晶圆代工龙头 $中芯国际(00981)$ 与 $华虹半导体(01347)$ 均交出盈利明显增长的成绩单。虽然华虹半导体实际盈利略低于市场预期，但两家公司整体表现仍展现出较强韧性，核心驱动因素均来自人工智能应用爆发所带动的配套晶片需求强劲。  我们可以先留意他们业绩方面的相关表现﹕ 华虹半导体(01347.HK) (资料来源﹕港交所华虹半导体01347.HK通告) 在2026年第一季度，公司实现销售收入约6.61亿美元，同比增长22.2%，归母公司净利润同比大幅增长逾458%，主要受惠于MCU、功率器件及specialty process产品需求旺盛、平均售价提升，以及12英寸产线贡献增加。  不过，收入环比仅微增0.2%，毛利率环比持平，导致整体业绩略逊市场预期。值得留意的是，公司对第二季度指引相对乐观，预计收入介乎6.9至7.0亿美元，毛利率将提升至14%-16%区间。中银国际于2026/05/15发表报告指出，涨价方案将在后续季度逐步生效，在AI及储存产品强劲需求带动下，全年平均售价预计提升10%至15%。该行因此将目标价由116.5港元上调至152.4港元，并维持「买入」评级。 中芯国际(00981.HK) (资料来源﹕港交所中芯国际00981.HK通告) 2026年第一季度，中芯国际实现销售收入25.05亿美元，同比增长11.5%，毛利率达20.1%。在传统淡季依然录得正增长，国内本土客户需求成为重要支撑。根据公司在港交所公布的通告显示，第二季度指引较强，预计收入环比增长14

看好三星，看好海力士，加油！