纳入港股通!紫金黄金后市你还看好吗?
紫金黄金国际盘初拉升涨逾6%,公司被纳入港股通标的证券名单。【黄金股再起升势,大家觉得紫金还能继续拿吗?黄金及黄金股看多or看空?】
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去看风景
2025-10-26
四只新股中签出炉:确定性看滴普和八马,黑马看剑桥科技?
四只新股中签出炉了,整体中签如下图: 图片 最难中是滴普科技
$滴普科技(01384)$
,只有钉头锤才能稳中一手,其他档位都是抽签 八马茶业
$八马茶业(06980)$
也不是好中的主,乙五开始才能一手 最好中是三一重工
$三一重工(06031)$
:甲组8手就能稳中一手,乙头能稳中了18手,乙头中签市值7.67万 剑桥科技
$剑桥科技(06166)$
不算好中但也不算难中,160手稳中一手,乙头稳中4手,稳中市值1.37万 四只新股在下周一暗盘齐齐亮相,下周一打新就热闹了 从表现上看呢,确定性肯定是滴普+八马 滴普是分配新规后最难中的18C新股 之前财哥分析滴普和八马中签率时候,就道出了滴普虽然20%回拨,但中签会比10%回拨的八马难 评论去上,有个伪老手嘲笑财哥,说财哥分析的滴普分析错了,说滴普20%回拨怎么可能中签会比八马低呢 对于这种人,财哥向来是先解释再拉黑,有些人就是平时不好好学习,就以为自己能上天遁地了 图片 只要你肯抽那么一点时间看下招股书,就能懂一些常识: 18C公司的香港发售(即是公配),是用全球发售的5%为基准计算的,而不是这些半个诸葛亮认为的10%为基准计算 图片 财哥欢迎大家大家踊跃交流,但纯粹为了黑而黑的,那财哥就不会客气,直接拉进小黑屋 滴普和八马,周一肯定是上涨的,但上涨的高度能到多少,取决于国配们的的“自律”了,小砍就涨多点,互砍多那就涨低点 这两只都是确定性的新股,财哥本次梭哈的是这两只,追求确定性为主 那么赔率方
四只新股中签出炉:确定性看滴普和八马,黑马看剑桥科技?
勇敢_小虎
2025-10-20
不看好,因为黄金已经是高位了,至少不是买入的好时机。
三藏大法师
2025-10-16
明天开盘至少158起步,往上走。北水对这股讨论得很热,很多人都准备明天南下扫货。
$紫金黄金国际(02259)$
鹿鼎公韦小宝
2025-10-16
请教一下,竞价时段涨了快10%,最后却跌到142开盘。既然有北水在接货,为啥不顺势高开呢?谁这么好心直接平开啊
$紫金黄金国际(02259)$
不离亦不弃
2025-10-16
$紫金黄金国际(02259)$
港股金矿股板块股票一堆,但千亿级的海外扩张型金企仅紫金一家,类比蜜雪之于现制饮料,宁德H之于新能源,海外扩张型板块龙头,且占据独特生态位,看好看好
草凡借箭
2025-10-16
$紫金黄金国际(02259)$
当下是世界货币秩序重构的关键时期,紫金掌握海外金矿储量和产量,对于中美竞争格局,以及人民币国际化极为关键。
信仰充值
2025-10-16
$紫金黄金国际(02259)$
黄金股,无敌的
牛市抓股王
2025-10-16
$紫金黄金国际(02259)$
看好,还可以涨起来
一路走来cd
2025-10-16
$紫金黄金国际(02259)$
看好,援军来了
Sophia8888
2025-10-16
看好! 恭喜中的朋友们,等到了港股通来接手
Gtrouble
2025-10-09
纳入恒指第二天就可以港股通流通了,北水资金进来应该还能来一波吧[丢脸]
壁虎炒股
2025-10-08
答案是肯定的,不用疑虑
三市波段笔记
2025-10-06
比不上AMD这种突发事件 但是大仓位的持续拉升不更爽吗 赚自己认知的钱才是最舒服的 杠杆降下来了兄弟们
$First Majestic Silver Corporation(AG)$
$美国超微公司(AMD)$
我爱广州GZ
2025-10-06
【港股打新】轩竹生物:来送钱的,全力冲刺!
港交所连上了两只垃圾股后,终于来了个正常的轩竹生物,没有在答辩集中营的路上闷头走下去....图片一、公司情况轩竹生物做创新药的,集中精力在:消化系统、肿瘤领域。消化系统:核心产品KBP-3571(安奈拉唑钠),主攻十二指肠溃疡和反流性食管炎。这两个病在国内是绝对的大市场,患者加起来过亿。肿瘤:XZP-3287(乳腺癌)和XZP-3621(肺癌),已获批NDA。乳腺癌和肺癌市场空间巨大,国内市场分别预计到2032年将达到130亿、89亿。赛道选得不错,都是大蛋糕,虽然是巨头环伺,但是机遇非常大,在资本的角度都非常有钱景。同时,轩竹手握20项IND,7项NDA,公司也有了商业化产品,不是纯粹的PPT烧钱型药企。这些在B机制面前,也都不重要,现在B机制就是护身符。图片二、财务数据创新药的研发企业,财报都是不好看的,重点看看现金流量:图片现金流量还行,能维持8个月,如果算上本次IPO的募资额,可以维持52个月,能活相当长的一段时间,非常不错。 三、发行结构重点中的重点,又是货源归边!中金保荐、有基石基石一般般,就一家,低占比才10%不到,但这也不重要。1手5858港币,继续卷吧,B机制发行,甲乙各6733手,一共13000手肯定是孖展上4000倍的节奏,又是全民摸奖,这次我们和顶头槌一视同仁,大家都是摸奖,拼RP赚钱!图片四、申购资金甲尾需要本金47万,乙头需要本金59万,顶头槌仅需本金395万,顶头槌难度大大降低,大家一起顶头槌~图片总结:1、散户拿不到货,最后孖展大概率上4000倍,中签就是大肉,全员抽签一视同仁。2、拉满融资打就完了。(资金本金小于10万的,不要在这个票上浪费成本去融资,干点别的)3、中签后有望赚个1万港币。4、个人盲猜甲尾的中签率会继续大于乙头,中签率在伯仲之间,比如甲尾7%中签率,乙头5%中签率,在万倍孖展面前,差异不会太大,所以无需纠结甲尾乙头
【港股打新】轩竹生物:来送钱的,全力冲刺!
腾讯音乐
2025-10-05
紫金黄金前景非常棒,我很看好
腾讯音乐
2025-10-05
紫金黄金现在市场前景非常好
Kevin曹
2025-10-05
$紫金黄金国际(02259)$
为了预估股价,我们先大致估算其利润水平再进行估值推算。由于公开资料中对未来盈利预测(尤其港股或其子公司)披露还较有限,我采用采用以下假设情景模型。 假设场景设定 我假设以下三个情景: 1. 乐观情景:黄金价格长时间维持高位(如 3,200–3,800 美元/盎司区间),公司产量提升 + 成本有所下降,且资本市场给予较高估值溢价。 2. 基准 / 中性情景:黄金价格维持中性偏强趋势,公司成本略有控制,产能边际提升,估值较为合理。 3. 悲观情景:黄金价格回落、中美利差拉大、美元走强,公司成本上升,矿山运营出现风险。 下面以对紫金黄金国际(其黄金业务在港股独立上市)及紫金整体估值为基准做盈利与估值模拟。 盈利假设(示例估算) (提示:以下数字是基于现有公开数据 + 假设的模型,可能与公司未来披露差距较大。) • 根据公开资料,紫金黄金国际子公司在 2023–2025 年上半年表现不错,其 2024 年净利润约为 34.20 亿元人民币(或等值港元)  • 设假设其未来两年黄金业务年利润年均复合增长率为: • 乐观情景:+30 % • 中性情景:+15 % • 悲观情景:-10 % • 此外,紫金矿业其他业务(铜、锌、有色金属)贡献部分利润,这里简单假定其与历史增速同步,中性情景可假设整体公司净利润年均增长 10% 左右,乐观 20%,悲观 0% 或略减。 举个示例(基准假设为 2025 年利润标尺为 100 单位): 估值倍数假设 基于国内与国际同行矿业 / 黄金公司估值水平,我假设紫金矿业或其黄金子公司在未来可能获得的估值倍数: • 乐观情景:PE 20–25 倍 • 中性情景:PE 12–18 倍 • 悲观情景:PE 6–10 倍 (矿业行业估值波
漂波
2025-10-05
$紫金黄金国际(02259)$
非常好
EmmChen
2025-10-05
我也想知道,想上车也害怕
Shirley三盏
2025-10-04
$紫金黄金国际(02259)$
中国人的习俗,快过年了,会涨
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18C公司的香港发售(即是公配),是用全球发售的5%为基准计算的,而不是这些半个诸葛亮认为的10%为基准计算 图片 财哥欢迎大家大家踊跃交流,但纯粹为了黑而黑的,那财哥就不会客气,直接拉进小黑屋 滴普和八马,周一肯定是上涨的,但上涨的高度能到多少,取决于国配们的的“自律”了,小砍就涨多点,互砍多那就涨低点 这两只都是确定性的新股,财哥本次梭哈的是这两只,追求确定性为主 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三、发行结构重点中的重点,又是货源归边!中金保荐、有基石基石一般般,就一家,低占比才10%不到,但这也不重要。1手5858港币,继续卷吧,B机制发行,甲乙各6733手,一共13000手肯定是孖展上4000倍的节奏,又是全民摸奖,这次我们和顶头槌一视同仁,大家都是摸奖,拼RP赚钱!图片四、申购资金甲尾需要本金47万,乙头需要本金59万,顶头槌仅需本金395万,顶头槌难度大大降低,大家一起顶头槌~图片总结:1、散户拿不到货,最后孖展大概率上4000倍,中签就是大肉,全员抽签一视同仁。2、拉满融资打就完了。(资金本金小于10万的,不要在这个票上浪费成本去融资,干点别的)3、中签后有望赚个1万港币。4、个人盲猜甲尾的中签率会继续大于乙头,中签率在伯仲之间,比如甲尾7%中签率,乙头5%中签率,在万倍孖展面前,差异不会太大,所以无需纠结甲尾乙头","listText":"港交所连上了两只垃圾股后,终于来了个正常的轩竹生物,没有在答辩集中营的路上闷头走下去....图片一、公司情况轩竹生物做创新药的,集中精力在:消化系统、肿瘤领域。消化系统:核心产品KBP-3571(安奈拉唑钠),主攻十二指肠溃疡和反流性食管炎。这两个病在国内是绝对的大市场,患者加起来过亿。肿瘤:XZP-3287(乳腺癌)和XZP-3621(肺癌),已获批NDA。乳腺癌和肺癌市场空间巨大,国内市场分别预计到2032年将达到130亿、89亿。赛道选得不错,都是大蛋糕,虽然是巨头环伺,但是机遇非常大,在资本的角度都非常有钱景。同时,轩竹手握20项IND,7项NDA,公司也有了商业化产品,不是纯粹的PPT烧钱型药企。这些在B机制面前,也都不重要,现在B机制就是护身符。图片二、财务数据创新药的研发企业,财报都是不好看的,重点看看现金流量:图片现金流量还行,能维持8个月,如果算上本次IPO的募资额,可以维持52个月,能活相当长的一段时间,非常不错。 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新机制下,全员抽签的情況下,现金一手和融资打到的概率是一样的吗?","text":"请教下港股打新 新机制下,全员抽签的情況下,现金一手和融资打到的概率是一样的吗?","html":"请教下港股打新 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根据公开资料,紫金黄金国际子公司在 2023–2025 年上半年表现不错,其 2024 年净利润约为 34.20 亿元人民币(或等值港元)  • 设假设其未来两年黄金业务年利润年均复合增长率为: • 乐观情景:+30 % • 中性情景:+15 % • 悲观情景:-10 % • 此外,紫金矿业其他业务(铜、锌、有色金属)贡献部分利润,这里简单假定其与历史增速同步,中性情景可假设整体公司净利润年均增长 10% 左右,乐观 20%,悲观 0% 或略减。 举个示例(基准假设为 2025 年利润标尺为 100 单位): 估值倍数假设 基于国内与国际同行矿业 / 黄金公司估值水平,我假设紫金矿业或其黄金子公司在未来可能获得的估值倍数: • 乐观情景:PE 20–25 倍 • 中性情景:PE 12–18 倍 • 悲观情景:PE 6–10 倍 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<a href=\"https://laohu8.com/S/02259\">$紫金黄金国际(02259)$</a> 紫金黄金国际是紫金矿业的所有黄金矿山(除中国之外)整合而成的全球领先黄金开采公司之一。凭借紫金矿业在低品位难采选资源勘查、开发及运营的管理竞争优势,公司已成为一家全球领先的黄金开采公司,主要从事黄金的勘查、开采、选矿、冶炼、精炼及销售。截至最后可行日期,公司在中亚、南美洲、大洋洲和非洲等黄金资源富集区持有8座黄金矿山的权益。 <a href=\"https://laohu8.com/S/02899\">$紫金矿业(02899)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/601899\">$紫金矿业(601899)$</a> 紫金黄金国际本次香港IPO引入基石投资者包括GIC、HHLRA、BlackRock、Schroders、Perseverance AssetManagement、上海高毅及中信证券国际资本管理有限公司、富达基金、上海景林及中信证券国际资本管理有限公司、香港景林、Baillie Gifford、中国太保投资者、泰康人寿、汇添富投资者、UBS AM Singapore、广发国际 、Dao Yi、New Golden Future Limited、加皇环球资产管理(亚洲)有限公司、IHKL、CPE River、Oaktree、未来资产金融集团、富国香港及富国基金、IDG Breyer Fund、Arc Avenue、GBAHIL、Millennium、高亚、斯派柯(由招金矿业(01818.HK)全资拥有)。 <a href=\"https://laohu8.com/S/01818\">$招金矿业(01818)$<</a>","listText":"紫金黄金国际(02259.HK)今日成功在港交所主板上市,成为港股年内第二大IPO,摩根士丹利、中信证券为联席保荐人。 <a href=\"https://laohu8.com/S/02259\">$紫金黄金国际(02259)$</a> 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以CXO头部企业药明康德为例,尽管外部环境复杂多变,该公司凭借其独特的CRDMO业务模式和全球化的运营网络,持续展现出强劲的成长韧性与战略定力。 自2000年成立至今,药明康德已走过四分之一个世纪的发展历程。从最初的一间实验室,逐步壮大为在全球拥有20多个研发和生产基地、约38000名员工、服务数千家客户的CRDMO平台,其成长轨迹有目共睹。如今,公司年度营收已突破400亿元,规模与影响力持续提升,未来增长空间依然广阔。 在近期举办的2025年投资者开放日活动中,药明康德多位核心高管向与会者分享了公司持续稳健发展的底层逻辑,并传递出对未来发展的坚定信心。从所披露的信息中,亦可窥见其战略布局与业务演进的关键方向。 01 持续强化的CRDMO平台能力 CRDMO模式是药明康德持续保持韧性发展的核心基石,也在整场会议中被高频提及。这一模式覆盖新药研发全流程,代表公司赋能全球药物创新的精髓所在。它通过整合药物发现(R)、开发(D)与生产(M)环节,依托上下游协同与模块化运作,在质量、效率和成本三大维度构建起持续竞争优势。 相较于传统CRO/CDMO模式,药明康德在R端业务的布局展现出独特优势。“强大的R阶段业务能力,帮助药明康德超越了CDMO委托开发、生产模式,从新药研发的早期就为每一个创新梦想服务。” 药明康德联席首席执行官杨青博士说。 药明康德的R端业务涵盖化学、生物学及临床前测试等关键早期平台。凭借这些早期平台的深厚积累,公司能够持续洞察前沿科技、新分子类型","listText":"近年来,全球地缘政治持续震荡,医药行业亦不时受到冲击。以近期为例,从特朗普政府被传拟限制新药BD交易,到品牌药及专利药面临100%关税的潜在风险,一系列动向引发市场对创新药及CXO板块的高度关注。 回望本世纪以来,全球经济与医药行业历经多轮周期波动。然而,对于那些具备前瞻视野、提前布局的企业而言,此类波动的影响往往有限。 以CXO头部企业药明康德为例,尽管外部环境复杂多变,该公司凭借其独特的CRDMO业务模式和全球化的运营网络,持续展现出强劲的成长韧性与战略定力。 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在近期举办的2025年投资者开放日活动中,药明康德多位核心高管向与会者分享了公司持续稳健发展的底层逻辑,并传递出对未来发展的坚定信心。从所披露的信息中,亦可窥见其战略布局与业务演进的关键方向。 01 持续强化的CRDMO平台能力 CRDMO模式是药明康德持续保持韧性发展的核心基石,也在整场会议中被高频提及。这一模式覆盖新药研发全流程,代表公司赋能全球药物创新的精髓所在。它通过整合药物发现(R)、开发(D)与生产(M)环节,依托上下游协同与模块化运作,在质量、效率和成本三大维度构建起持续竞争优势。 相较于传统CRO/CDMO模式,药明康德在R端业务的布局展现出独特优势。“强大的R阶段业务能力,帮助药明康德超越了CDMO委托开发、生产模式,从新药研发的早期就为每一个创新梦想服务。” 药明康德联席首席执行官杨青博士说。 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权益产量年化增速9.6%,把山东黄金、巴里克黄金等完全甩在后面,成长性极为出色。 金价,金价,金价!央行一直买买买金、美元降息周期大背景下,黄金价格继续上冲可能性极大,因此,公司的盈利支撑很强。 图片 二、新股估值 紫金黄金国际,整个公司还在高增长期,用2024年的静态市盈率测算PE将直接失真。 我们算滚动市盈率: PE-TTM=总市值÷过去12个月归母净利 绿鞋不行使情况下,总市值=1,879亿港元 过去12个月归母净利=24下半年+25上半年=4.81/2+5.20=7.6亿美元=59.3亿港元 PE-TTM=1,879/59.3=31.7倍 这个31.7倍就是我们下面推导股价的锚。 图片 三、估值对标 类型1:大型、成熟、几乎不增长的矿企 美股市场上的:Newmont(纽蒙特)、Barrick(巴里克)都是超大型黄金企业,已经过了飞速增长期,市盈率通常在15-25倍 图片 以纽蒙特为例,以前PE一直维持在15-25区间,最近金价又开始起飞,才慢慢把PE爬到28倍,已经是相对高PE了。 考虑到纽蒙特、巴里克已经是成熟公司,几乎没有成长性可言,28倍的静态PE已经不低,他们的股价完全与金价挂钩。 紫金黄金目前31.7倍PE-TTM,跟他们相比,紫金的成长性太高了,紫金的31.7倍PE简直是送钱,完全看不到破发的机会。 类型2:具备一定成长的矿企 最能和紫金黄金对标的,当然是我们的山东黄金:山东黄金的三围,和紫金矿业很像,都是600~700吨的储量,年产量40吨也相近。 山东黄金的成长性稍差,市场都给了40.26倍的PE 图片 A股的另外俩:中金黄金、赤峰黄","listText":"图片 图片 上次奇瑞的31.5捞货价成了大底,被我蒙对了,这次不一定会对哦 一、基本情况 紫金黄金国际是全球黄金开采行业中增速最快的公司之一,2022-2024年,归母净利润的复合年增长率61.9%,这个数字强的可怕。 权益产量年化增速9.6%,把山东黄金、巴里克黄金等完全甩在后面,成长性极为出色。 金价,金价,金价!央行一直买买买金、美元降息周期大背景下,黄金价格继续上冲可能性极大,因此,公司的盈利支撑很强。 图片 二、新股估值 紫金黄金国际,整个公司还在高增长期,用2024年的静态市盈率测算PE将直接失真。 我们算滚动市盈率: PE-TTM=总市值÷过去12个月归母净利 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美股市场上的:Newmont(纽蒙特)、Barrick(巴里克)都是超大型黄金企业,已经过了飞速增长期,市盈率通常在15-25倍 图片 以纽蒙特为例,以前PE一直维持在15-25区间,最近金价又开始起飞,才慢慢把PE爬到28倍,已经是相对高PE了。 考虑到纽蒙特、巴里克已经是成熟公司,几乎没有成长性可言,28倍的静态PE已经不低,他们的股价完全与金价挂钩。 紫金黄金目前31.7倍PE-TTM,跟他们相比,紫金的成长性太高了,紫金的31.7倍PE简直是送钱,完全看不到破发的机会。 类型2:具备一定成长的矿企 最能和紫金黄金对标的,当然是我们的山东黄金:山东黄金的三围,和紫金矿业很像,都是600~700吨的储量,年产量40吨也相近。 山东黄金的成长性稍差,市场都给了40.26倍的PE 图片 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不过文章提示了,如果奥克斯再度大跌,可能不一定会再度下手捞新 原因在于奥克斯上周五出炉的半年报,压货问题没有解决 以下是摘自打新私蜜圈关于奥克斯半年报解读文: 图片 结果昨天奥克斯大跌了接近7个点,今天又再度跌1.32%,收在14.92元 所以大家不要刻舟求剑,可能同一家公司的同一个价格,上次会捞 不代表这次同价位就一定会捞 因为任何事物不是静止不变的,而是一直变化的,比如奥克斯发了半年报后,它在财哥的评分系统中的分数已经比原来要低了 因此,操作上,也不能再跟之前一样的操作了,比如今天财哥就没捞奥克斯 ②今天港A股都大跌,港股恒科指数跌了三个点 就在尾盘时候,有一只财哥的成名捞新作,一只次新已经再度跌落击球区了,财哥当即已经发在打新私蜜圈里面,伙伴记得上去看看哦 这只次新,是财哥今年捞新赚得最多的一只,没有之一! 2、今天三只新股齐齐公布中签结果 其中,最奇葩的是这波大热门资金黄金国际 <a href=\"https://laohu8.com/S/02259\">$紫金黄金国际(02259)$</a> 了 图片 甲组全员抽签,但是乙组牛皮克拉斯,乙头中4手,钉头锤这波直接188手 你甲组全员抽签也就罢了,但是这次最奇葩是:甲组全部档位中签率都是50%上下 无论你是打现金一手、小甲10手、中甲150手、大甲300手抑或是甲尾,你们的中签率几乎都是差不多50% 这波偷鸡甲尾的亏出翔,而多户小甲或现金的直接赢麻了 财哥真没见过这种的分配方式,新股的分配方式又多了一种玩法,真是只要活得时间够长,啥奇葩的事都能遇上 由于之前蛮多新股采","listText":"1、前天的文章又被同行老登们给整没了 ①补充下最重要的一点,因为怕大伙只看了一半就去捞新去了: 昨天咱就已经卖出了奥克斯 <a href=\"https://laohu8.com/S/02580\">$奥克斯电气(02580)$</a> ,赚了差不多一万 图片 不过文章提示了,如果奥克斯再度大跌,可能不一定会再度下手捞新 原因在于奥克斯上周五出炉的半年报,压货问题没有解决 以下是摘自打新私蜜圈关于奥克斯半年报解读文: 图片 结果昨天奥克斯大跌了接近7个点,今天又再度跌1.32%,收在14.92元 所以大家不要刻舟求剑,可能同一家公司的同一个价格,上次会捞 不代表这次同价位就一定会捞 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<a href=\"https://laohu8.com/S/02259\">$紫金黄金国际(02259)$</a> 、博泰车联 <a href=\"https://laohu8.com/S/02889\">$博泰车联(02889)$</a> ,西普尼 <a href=\"https://laohu8.com/S/02583\">$西普尼(02583)$</a>三只新股涨幅都非常不错,其中西普尼一骑绝尘,两大暗盘都是接近翻两倍三只新股两大暗盘涨幅如下:图片图片图片单单从涨幅上来看的话,表面上,这波梭哈西普尼就是最大赢家了,因为它直接翻了快两倍了但真实的情况如何呢?还记得公号上当时关于制定三只新股最终方案的文章吗,咱要考虑中签率+中签市值来计算,才知道哪只新股最具性价比图片今天暗盘涨幅出炉了,因此咱可以复盘下,这个策略是否是最佳的目前流行甲尾+乙头的主流申购法:①先看甲尾:紫金黄金:中签市值3832(按照甲尾53%中签率计算),按照暗盘收盘涨幅计算,暗盘赚1974元博泰车联:中签市值1.03万,按照暗盘收盘涨幅计算,暗盘赚3340元西普尼:中签市值550元,(按照甲尾18.4%中签率计算),按照暗盘收盘涨幅计算,暗盘赚1040元从甲尾上看,博泰车联是赚得最多的,而西普尼垫底,虽然西普尼快翻了两倍!②再看乙头紫金黄金:中签市值2.89万,按照暗盘收盘涨幅计算,暗盘赚1.5万博泰车联:中签市值8260元,按照暗盘收盘涨幅计算,暗盘赚2726元西普尼:中签市值2392元,(按照乙头80%中签率计算),按照暗盘收盘涨幅计算,暗盘赚4520元从乙头上看,紫金黄金由于高中签率,性价比最高,收益一骑绝尘,西普尼乙组相对打的人少,80%中签率下,本次排第二,博泰车联乙组本次垫底综合甲尾+乙组来看,根据中签率+中签市值+暗盘涨幅排序,紫金黄金无疑遥遥领先,博泰车联小幅","listText":"1、今天三只机制B新股:紫金黄金国际 <a href=\"https://laohu8.com/S/02259\">$紫金黄金国际(02259)$</a> 、博泰车联 <a href=\"https://laohu8.com/S/02889\">$博泰车联(02889)$</a> ,西普尼 <a 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公司主要专注于吸入技术及吸入药物的研发、生产及商业化,专注于治疗呼吸系统疾病。我们已开发出覆盖广泛患者、医学专科及治疗领域的产品组合。于往绩记录期间,我们自国家药品监督管理局(国家药监局)及美国食品药品监督管理局(FDA)获得六项产品批准并赚取大量销售收益,彰显我们在临床开发、生产、监管事务及商业化方面的能力。 公司9月26日开始招股,招股价14.75港元,每手股数500股,最低认购7449.38港元,市值60.77亿港元,发行数量4119.8万股,属于药品行业,无绿鞋,无基石。 保荐人是中信证券和招银国际,中信证券近2年保荐的项目首日上涨率是89.65%,招银国际近2年保荐的项目首日上涨率是76.92%,保荐人整体业绩非常好。 2024年,呼吸系统疾病占全球医药市场约6.5%。由于患病率高、人口老龄化以及环境污染物接触增加,2024年,全球呼吸系统药物市场规模估值为999亿美元(约人民币7,292亿元),预计到2033年将达到1,572亿美元(约人民币11,474亿元),年复合增长率为5.2%,而2024年中国呼吸系统药物市场规模达到人民币831亿元,预计2033年将达到人民币1,355亿元,2024年至2028年及2028年至2033年的年复合增长率分别为4.5%及6.5%。 按2024年的销售收益计,布地奈德吸入药物在中国呼吸系统疾病吸入制剂中位居第一,总销售收益为人民币58亿元,占该年中国整体市场约25.0%。公司在行业中排名第五。 公司从2022~2024年的营收分别是3.49亿、5.56亿、6.08亿,2024年营收同比增长9.23%;2022~2024年的净利润分别是-493","listText":" 公司主要专注于吸入技术及吸入药物的研发、生产及商业化,专注于治疗呼吸系统疾病。我们已开发出覆盖广泛患者、医学专科及治疗领域的产品组合。于往绩记录期间,我们自国家药品监督管理局(国家药监局)及美国食品药品监督管理局(FDA)获得六项产品批准并赚取大量销售收益,彰显我们在临床开发、生产、监管事务及商业化方面的能力。 公司9月26日开始招股,招股价14.75港元,每手股数500股,最低认购7449.38港元,市值60.77亿港元,发行数量4119.8万股,属于药品行业,无绿鞋,无基石。 保荐人是中信证券和招银国际,中信证券近2年保荐的项目首日上涨率是89.65%,招银国际近2年保荐的项目首日上涨率是76.92%,保荐人整体业绩非常好。 2024年,呼吸系统疾病占全球医药市场约6.5%。由于患病率高、人口老龄化以及环境污染物接触增加,2024年,全球呼吸系统药物市场规模估值为999亿美元(约人民币7,292亿元),预计到2033年将达到1,572亿美元(约人民币11,474亿元),年复合增长率为5.2%,而2024年中国呼吸系统药物市场规模达到人民币831亿元,预计2033年将达到人民币1,355亿元,2024年至2028年及2028年至2033年的年复合增长率分别为4.5%及6.5%。 按2024年的销售收益计,布地奈德吸入药物在中国呼吸系统疾病吸入制剂中位居第一,总销售收益为人民币58亿元,占该年中国整体市场约25.0%。公司在行业中排名第五。 公司从2022~2024年的营收分别是3.49亿、5.56亿、6.08亿,2024年营收同比增长9.23%;2022~2024年的净利润分别是-493","text":"公司主要专注于吸入技术及吸入药物的研发、生产及商业化,专注于治疗呼吸系统疾病。我们已开发出覆盖广泛患者、医学专科及治疗领域的产品组合。于往绩记录期间,我们自国家药品监督管理局(国家药监局)及美国食品药品监督管理局(FDA)获得六项产品批准并赚取大量销售收益,彰显我们在临床开发、生产、监管事务及商业化方面的能力。 公司9月26日开始招股,招股价14.75港元,每手股数500股,最低认购7449.38港元,市值60.77亿港元,发行数量4119.8万股,属于药品行业,无绿鞋,无基石。 保荐人是中信证券和招银国际,中信证券近2年保荐的项目首日上涨率是89.65%,招银国际近2年保荐的项目首日上涨率是76.92%,保荐人整体业绩非常好。 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图片 我们办公室这两天都在讨论,紫金黄金的上市时机不会是有精通阴阳五行之道的高人指点吧。 同时赶上了港股IPO机制改革,地缘冲突加剧,美Z府关门,美国进入降息通道,天时地利人和都占齐了,黄金突破3900美元新高,黄金股齐涨,紫金黄金自带次新股属性,加之公司本身优秀(五星评级),更是一飞冲天。 反观映恩生物,明明也是好票,招股期却恰好赶上生物法案和川普的excel,像被人下了降tou一样。 图片 扯远了,言归正传,现在紫金黄金还能加仓吗,还是要获利了结? 先说观点:中长期看多,但短期有回调压力。 中长期看多好理解,美股进入降息通道,世界各地地缘冲突按下葫芦浮起瓢(唯我东大岁月静好),多家国际投行也给出今年内4000美金的黄金目标价位。 那短期的回调压力从何而来? 大家知道,如果美联储降息,那么低利率利好黄金这类无息资产(降低了持有的机会成本),黄金理论上会上涨。 美联储进入降息区间不假,但问题是,根据CME FedWatch Tool,今年10月降息概率已高达97.3%,市场已被充分定价,国际金价很可能出现“买预期、卖事实” 的技术性回调。 图片 再看金价技术面,八月下旬以来,已有连续30个交易日价格未明显突破十日均线,这种情况自2022年以来还是首次出现。因此,我个人认为,短期是否会大跌不好说,但大概率会面临一定的回调压力,最晚最晚会在十月降息落地左右出现。 图片 再看看紫金黄金自身情况。首先是入通预期,紫金黄金没有内资股,流通值即市值,满足超大型股快速入通条件,上市后已经发公告了10月16日入恒生宗旨并同步入通。 图片 那么问题来了,入通是明显利好,要不要捂一捂等入通在卖? 我们看一下大型蓝筹股的首日换手率:宁德时代20.4%,恒瑞医药36.8%,三花智控30.","listText":"紫金黄金国际截至写稿,较发行价已上涨91.93%。一只IPO估值1900亿的票子,上市三天接近翻倍,不得不说, 图片 我们办公室这两天都在讨论,紫金黄金的上市时机不会是有精通阴阳五行之道的高人指点吧。 同时赶上了港股IPO机制改革,地缘冲突加剧,美Z府关门,美国进入降息通道,天时地利人和都占齐了,黄金突破3900美元新高,黄金股齐涨,紫金黄金自带次新股属性,加之公司本身优秀(五星评级),更是一飞冲天。 反观映恩生物,明明也是好票,招股期却恰好赶上生物法案和川普的excel,像被人下了降tou一样。 图片 扯远了,言归正传,现在紫金黄金还能加仓吗,还是要获利了结? 先说观点:中长期看多,但短期有回调压力。 中长期看多好理解,美股进入降息通道,世界各地地缘冲突按下葫芦浮起瓢(唯我东大岁月静好),多家国际投行也给出今年内4000美金的黄金目标价位。 那短期的回调压力从何而来? 大家知道,如果美联储降息,那么低利率利好黄金这类无息资产(降低了持有的机会成本),黄金理论上会上涨。 美联储进入降息区间不假,但问题是,根据CME FedWatch Tool,今年10月降息概率已高达97.3%,市场已被充分定价,国际金价很可能出现“买预期、卖事实” 的技术性回调。 图片 再看金价技术面,八月下旬以来,已有连续30个交易日价格未明显突破十日均线,这种情况自2022年以来还是首次出现。因此,我个人认为,短期是否会大跌不好说,但大概率会面临一定的回调压力,最晚最晚会在十月降息落地左右出现。 图片 再看看紫金黄金自身情况。首先是入通预期,紫金黄金没有内资股,流通值即市值,满足超大型股快速入通条件,上市后已经发公告了10月16日入恒生宗旨并同步入通。 图片 那么问题来了,入通是明显利好,要不要捂一捂等入通在卖? 我们看一下大型蓝筹股的首日换手率:宁德时代20.4%,恒瑞医药36.8%,三花智控30.","text":"紫金黄金国际截至写稿,较发行价已上涨91.93%。一只IPO估值1900亿的票子,上市三天接近翻倍,不得不说, 图片 我们办公室这两天都在讨论,紫金黄金的上市时机不会是有精通阴阳五行之道的高人指点吧。 同时赶上了港股IPO机制改革,地缘冲突加剧,美Z府关门,美国进入降息通道,天时地利人和都占齐了,黄金突破3900美元新高,黄金股齐涨,紫金黄金自带次新股属性,加之公司本身优秀(五星评级),更是一飞冲天。 反观映恩生物,明明也是好票,招股期却恰好赶上生物法案和川普的excel,像被人下了降tou一样。 图片 扯远了,言归正传,现在紫金黄金还能加仓吗,还是要获利了结? 先说观点:中长期看多,但短期有回调压力。 中长期看多好理解,美股进入降息通道,世界各地地缘冲突按下葫芦浮起瓢(唯我东大岁月静好),多家国际投行也给出今年内4000美金的黄金目标价位。 那短期的回调压力从何而来? 大家知道,如果美联储降息,那么低利率利好黄金这类无息资产(降低了持有的机会成本),黄金理论上会上涨。 美联储进入降息区间不假,但问题是,根据CME FedWatch Tool,今年10月降息概率已高达97.3%,市场已被充分定价,国际金价很可能出现“买预期、卖事实” 的技术性回调。 图片 再看金价技术面,八月下旬以来,已有连续30个交易日价格未明显突破十日均线,这种情况自2022年以来还是首次出现。因此,我个人认为,短期是否会大跌不好说,但大概率会面临一定的回调压力,最晚最晚会在十月降息落地左右出现。 图片 再看看紫金黄金自身情况。首先是入通预期,紫金黄金没有内资股,流通值即市值,满足超大型股快速入通条件,上市后已经发公告了10月16日入恒生宗旨并同步入通。 图片 那么问题来了,入通是明显利好,要不要捂一捂等入通在卖? 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图片 最难中是滴普科技 <a href=\"https://laohu8.com/S/01384\">$滴普科技(01384)$</a> ,只有钉头锤才能稳中一手,其他档位都是抽签 八马茶业 <a href=\"https://laohu8.com/S/06980\">$八马茶业(06980)$</a> 也不是好中的主,乙五开始才能一手 最好中是三一重工 <a href=\"https://laohu8.com/S/06031\">$三一重工(06031)$</a> :甲组8手就能稳中一手,乙头能稳中了18手,乙头中签市值7.67万 剑桥科技 <a href=\"https://laohu8.com/S/06166\">$剑桥科技(06166)$</a> 不算好中但也不算难中,160手稳中一手,乙头稳中4手,稳中市值1.37万 四只新股在下周一暗盘齐齐亮相,下周一打新就热闹了 从表现上看呢,确定性肯定是滴普+八马 滴普是分配新规后最难中的18C新股 之前财哥分析滴普和八马中签率时候,就道出了滴普虽然20%回拨,但中签会比10%回拨的八马难 评论去上,有个伪老手嘲笑财哥,说财哥分析的滴普分析错了,说滴普20%回拨怎么可能中签会比八马低呢 对于这种人,财哥向来是先解释再拉黑,有些人就是平时不好好学习,就以为自己能上天遁地了 图片 只要你肯抽那么一点时间看下招股书,就能懂一些常识: 18C公司的香港发售(即是公配),是用全球发售的5%为基准计算的,而不是这些半个诸葛亮认为的10%为基准计算 图片 财哥欢迎大家大家踊跃交流,但纯粹为了黑而黑的,那财哥就不会客气,直接拉进小黑屋 滴普和八马,周一肯定是上涨的,但上涨的高度能到多少,取决于国配们的的“自律”了,小砍就涨多点,互砍多那就涨低点 这两只都是确定性的新股,财哥本次梭哈的是这两只,追求确定性为主 那么赔率方","listText":"四只新股中签出炉了,整体中签如下图: 图片 最难中是滴普科技 <a href=\"https://laohu8.com/S/01384\">$滴普科技(01384)$</a> ,只有钉头锤才能稳中一手,其他档位都是抽签 八马茶业 <a href=\"https://laohu8.com/S/06980\">$八马茶业(06980)$</a> 也不是好中的主,乙五开始才能一手 最好中是三一重工 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<a href=\"https://laohu8.com/S/02652\">$长风药业(02652)$</a> 选择了机制B,公开分配仅10% 目前机制B的新股,从没破发,因此长风药业可以闭眼打 但是有些有意思的点,财哥还是得跟大伙聊聊 图片 第一点是:长风药业妖气满满 保荐人除了拉来了中信哥,还拉来了另一个男人:招银国际 很多人只记得那个无所不能的中信哥,但招银国际可是仅仅排在中信哥之后,位列2025年第二强保荐人 今年招银国际参与保荐的新股,除了绿茶破发外,其他全部都上涨 图片 财哥其实非常喜欢招银国际的 一是由于在以前的分配旧规下,招银国际套路回拨的新股数量,也仅是排在中信哥之后 二是唯一一只破发的新股:绿茶,给了财哥大仓位捞新的机会,绿茶是财哥捞新赚得最多的次新股,没有之一,堪称成名作 加上长风药业本次没有基石没有绿鞋,募资金额才6亿出头,妥妥的妖股潜质 第二点:本次又是地狱级中签难度,全员抽签 由于是周末,目前软件显示长风药业公开超购才530倍 图片 但财哥预计最终5000-6000倍!!! 理由如下: 目前长风药业资金没有跟任何一只冲突,咱用最近没有冲突的两只新股为例 上一只没有冲突的医药股,劲方医药,公开冻资了4400亿 再前面的奇瑞汽车,由于市场担心资金会跟紫金黄金国际等冲突,再加上部分人觉的会跟奥克斯一样破发 因此奇瑞汽车市场没有全力申购,但仍然公开冻资了2815亿 在两大保荐人下,财哥预期长风药业的公开冻资额,会高于奇瑞汽车,稍微低于劲方医药 假设最终长风药业公开冻资3500亿,则公开超购5740倍,逼近6000倍大关啊 咱再保守点,咱就先来预计长风药业超购5000倍,比5740倍还低,且常规分配下,则: 甲组:甲尾一手中签率0.03%,甲尾总中签率18% 乙组:乙头一手中签率0.02%,乙头总中签率12%,顶头锤总中签率82.4% 顶头都不能稳","listText":"长风药业 <a href=\"https://laohu8.com/S/02652\">$长风药业(02652)$</a> 选择了机制B,公开分配仅10% 目前机制B的新股,从没破发,因此长风药业可以闭眼打 但是有些有意思的点,财哥还是得跟大伙聊聊 图片 第一点是:长风药业妖气满满 保荐人除了拉来了中信哥,还拉来了另一个男人:招银国际 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第二点:本次又是地狱级中签难度,全员抽签 由于是周末,目前软件显示长风药业公开超购才530倍 图片 但财哥预计最终5000-6000倍!!! 理由如下: 目前长风药业资金没有跟任何一只冲突,咱用最近没有冲突的两只新股为例 上一只没有冲突的医药股,劲方医药,公开冻资了4400亿 再前面的奇瑞汽车,由于市场担心资金会跟紫金黄金国际等冲突,再加上部分人觉的会跟奥克斯一样破发 因此奇瑞汽车市场没有全力申购,但仍然公开冻资了2815亿 在两大保荐人下,财哥预期长风药业的公开冻资额,会高于奇瑞汽车,稍微低于劲方医药 假设最终长风药业公开冻资3500亿,则公开超购5740倍,逼近6000倍大关啊 咱再保守点,咱就先来预计长风药业超购5000倍,比5740倍还低,且常规分配下,则: 甲组:甲尾一手中签率0.03%,甲尾总中签率18% 乙组:乙头一手中签率0.02%,乙头总中签率12%,顶头锤总中签率82.4% 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三、发行结构重点中的重点,又是货源归边!中金保荐、有基石基石一般般,就一家,低占比才10%不到,但这也不重要。1手5858港币,继续卷吧,B机制发行,甲乙各6733手,一共13000手肯定是孖展上4000倍的节奏,又是全民摸奖,这次我们和顶头槌一视同仁,大家都是摸奖,拼RP赚钱!图片四、申购资金甲尾需要本金47万,乙头需要本金59万,顶头槌仅需本金395万,顶头槌难度大大降低,大家一起顶头槌~图片总结:1、散户拿不到货,最后孖展大概率上4000倍,中签就是大肉,全员抽签一视同仁。2、拉满融资打就完了。(资金本金小于10万的,不要在这个票上浪费成本去融资,干点别的)3、中签后有望赚个1万港币。4、个人盲猜甲尾的中签率会继续大于乙头,中签率在伯仲之间,比如甲尾7%中签率,乙头5%中签率,在万倍孖展面前,差异不会太大,所以无需纠结甲尾乙头","listText":"港交所连上了两只垃圾股后,终于来了个正常的轩竹生物,没有在答辩集中营的路上闷头走下去....图片一、公司情况轩竹生物做创新药的,集中精力在:消化系统、肿瘤领域。消化系统:核心产品KBP-3571(安奈拉唑钠),主攻十二指肠溃疡和反流性食管炎。这两个病在国内是绝对的大市场,患者加起来过亿。肿瘤:XZP-3287(乳腺癌)和XZP-3621(肺癌),已获批NDA。乳腺癌和肺癌市场空间巨大,国内市场分别预计到2032年将达到130亿、89亿。赛道选得不错,都是大蛋糕,虽然是巨头环伺,但是机遇非常大,在资本的角度都非常有钱景。同时,轩竹手握20项IND,7项NDA,公司也有了商业化产品,不是纯粹的PPT烧钱型药企。这些在B机制面前,也都不重要,现在B机制就是护身符。图片二、财务数据创新药的研发企业,财报都是不好看的,重点看看现金流量:图片现金流量还行,能维持8个月,如果算上本次IPO的募资额,可以维持52个月,能活相当长的一段时间,非常不错。 三、发行结构重点中的重点,又是货源归边!中金保荐、有基石基石一般般,就一家,低占比才10%不到,但这也不重要。1手5858港币,继续卷吧,B机制发行,甲乙各6733手,一共13000手肯定是孖展上4000倍的节奏,又是全民摸奖,这次我们和顶头槌一视同仁,大家都是摸奖,拼RP赚钱!图片四、申购资金甲尾需要本金47万,乙头需要本金59万,顶头槌仅需本金395万,顶头槌难度大大降低,大家一起顶头槌~图片总结:1、散户拿不到货,最后孖展大概率上4000倍,中签就是大肉,全员抽签一视同仁。2、拉满融资打就完了。(资金本金小于10万的,不要在这个票上浪费成本去融资,干点别的)3、中签后有望赚个1万港币。4、个人盲猜甲尾的中签率会继续大于乙头,中签率在伯仲之间,比如甲尾7%中签率,乙头5%中签率,在万倍孖展面前,差异不会太大,所以无需纠结甲尾乙头","text":"港交所连上了两只垃圾股后,终于来了个正常的轩竹生物,没有在答辩集中营的路上闷头走下去....图片一、公司情况轩竹生物做创新药的,集中精力在:消化系统、肿瘤领域。消化系统:核心产品KBP-3571(安奈拉唑钠),主攻十二指肠溃疡和反流性食管炎。这两个病在国内是绝对的大市场,患者加起来过亿。肿瘤:XZP-3287(乳腺癌)和XZP-3621(肺癌),已获批NDA。乳腺癌和肺癌市场空间巨大,国内市场分别预计到2032年将达到130亿、89亿。赛道选得不错,都是大蛋糕,虽然是巨头环伺,但是机遇非常大,在资本的角度都非常有钱景。同时,轩竹手握20项IND,7项NDA,公司也有了商业化产品,不是纯粹的PPT烧钱型药企。这些在B机制面前,也都不重要,现在B机制就是护身符。图片二、财务数据创新药的研发企业,财报都是不好看的,重点看看现金流量:图片现金流量还行,能维持8个月,如果算上本次IPO的募资额,可以维持52个月,能活相当长的一段时间,非常不错。 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2023–2025 年上半年表现不错,其 2024 年净利润约为 34.20 亿元人民币(或等值港元)  • 设假设其未来两年黄金业务年利润年均复合增长率为: • 乐观情景:+30 % • 中性情景:+15 % • 悲观情景:-10 % • 此外,紫金矿业其他业务(铜、锌、有色金属)贡献部分利润,这里简单假定其与历史增速同步,中性情景可假设整体公司净利润年均增长 10% 左右,乐观 20%,悲观 0% 或略减。 举个示例(基准假设为 2025 年利润标尺为 100 单位): 估值倍数假设 基于国内与国际同行矿业 / 黄金公司估值水平,我假设紫金矿业或其黄金子公司在未来可能获得的估值倍数: • 乐观情景:PE 20–25 倍 • 中性情景:PE 12–18 倍 • 悲观情景:PE 6–10 倍 (矿业行业估值波","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/02259\">$紫金黄金国际(02259)$</a> 为了预估股价,我们先大致估算其利润水平再进行估值推算。由于公开资料中对未来盈利预测(尤其港股或其子公司)披露还较有限,我采用采用以下假设情景模型。 假设场景设定 我假设以下三个情景: 1. 乐观情景:黄金价格长时间维持高位(如 3,200–3,800 美元/盎司区间),公司产量提升 + 成本有所下降,且资本市场给予较高估值溢价。 2. 基准 / 中性情景:黄金价格维持中性偏强趋势,公司成本略有控制,产能边际提升,估值较为合理。 3. 悲观情景:黄金价格回落、中美利差拉大、美元走强,公司成本上升,矿山运营出现风险。 下面以对紫金黄金国际(其黄金业务在港股独立上市)及紫金整体估值为基准做盈利与估值模拟。 盈利假设(示例估算) (提示:以下数字是基于现有公开数据 + 假设的模型,可能与公司未来披露差距较大。) • 根据公开资料,紫金黄金国际子公司在 2023–2025 年上半年表现不错,其 2024 年净利润约为 34.20 亿元人民币(或等值港元)  • 设假设其未来两年黄金业务年利润年均复合增长率为: • 乐观情景:+30 % • 中性情景:+15 % • 悲观情景:-10 % • 此外,紫金矿业其他业务(铜、锌、有色金属)贡献部分利润,这里简单假定其与历史增速同步,中性情景可假设整体公司净利润年均增长 10% 左右,乐观 20%,悲观 0% 或略减。 举个示例(基准假设为 2025 年利润标尺为 100 单位): 估值倍数假设 基于国内与国际同行矿业 / 黄金公司估值水平,我假设紫金矿业或其黄金子公司在未来可能获得的估值倍数: • 乐观情景:PE 20–25 倍 • 中性情景:PE 12–18 倍 • 悲观情景:PE 6–10 倍 (矿业行业估值波","text":"$紫金黄金国际(02259)$ 为了预估股价,我们先大致估算其利润水平再进行估值推算。由于公开资料中对未来盈利预测(尤其港股或其子公司)披露还较有限,我采用采用以下假设情景模型。 假设场景设定 我假设以下三个情景: 1. 乐观情景:黄金价格长时间维持高位(如 3,200–3,800 美元/盎司区间),公司产量提升 + 成本有所下降,且资本市场给予较高估值溢价。 2. 基准 / 中性情景:黄金价格维持中性偏强趋势,公司成本略有控制,产能边际提升,估值较为合理。 3. 悲观情景:黄金价格回落、中美利差拉大、美元走强,公司成本上升,矿山运营出现风险。 下面以对紫金黄金国际(其黄金业务在港股独立上市)及紫金整体估值为基准做盈利与估值模拟。 盈利假设(示例估算) (提示:以下数字是基于现有公开数据 + 假设的模型,可能与公司未来披露差距较大。) • 根据公开资料,紫金黄金国际子公司在 2023–2025 年上半年表现不错,其 2024 年净利润约为 34.20 亿元人民币(或等值港元)  • 设假设其未来两年黄金业务年利润年均复合增长率为: • 乐观情景:+30 % • 中性情景:+15 % • 悲观情景:-10 % • 此外,紫金矿业其他业务(铜、锌、有色金属)贡献部分利润,这里简单假定其与历史增速同步,中性情景可假设整体公司净利润年均增长 10% 左右,乐观 20%,悲观 0% 或略减。 举个示例(基准假设为 2025 年利润标尺为 100 单位): 估值倍数假设 基于国内与国际同行矿业 / 黄金公司估值水平,我假设紫金矿业或其黄金子公司在未来可能获得的估值倍数: • 乐观情景:PE 20–25 倍 • 中性情景:PE 12–18 倍 • 悲观情景:PE 6–10 倍 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长风药业深耕呼吸系统疾病治疗领域,主要专注于吸入技术及吸入药物的研发、生产及商业化,是少数几家拥有广泛吸入制剂产品组合的公司之一。公司开发以患者为中心的新型疗法,以治疗部分最严重的呼吸系统及肺部疾病,已拥有覆盖广泛患者、医学专科及治疗领域的产品组合。 公司2023年度、2024年度、2025年一季度截至3月31日止,净利润分别为3172.60万元、2108.80万元、1281.50万元,同比变动幅度为164.22%、-33.53%、108.31%。 但是长风药业存在明显的单一产品依赖风险。公司主要收入来源于产品CF017(吸入用布地奈德混悬液),该产品在2022年、2023年、2024年及2025年一季度销售收入分别占总收入的96.2%、98.4%、94.5%和91.6%。 募资所得款项净额估计约为5.25亿港元。 40.0%用于吸入制剂候选产品的研发、临床开发及商业化; 20.0%用于临床前研发; 30.0%用于生产设施、设备采购及管理系统升级; 10.0%用于营运资金及一般公司用途。 长风药业采用机制B发行,回拨10%;香港公开发售部分为412万股,每手500股,共计8240手。目前热度是326倍,预计最终超购倍数在2500倍左右,无基石,无绿鞋,保荐人是中信证券和招银国际,数据都非常亮眼,如银诺医药暴涨206.5%,佳鑫国际资源急升177.8%。长风药业的基本面还可以,毛利率高且已实现盈利,加上呼吸系统疾病药","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/02652\">$长风药业(02652)$</a> 基本情况: 申购时间:9月26日-10月2日,3号出结果,6号暗盘,8号上市; 发行价格:14.75 入场费:7449.38 1手:500股 全球发售:4119.80万股 基石:无 绿鞋:无 保荐人:中信和招银 公司采用回拨机制的“机制B”,回拨10%; 长风药业深耕呼吸系统疾病治疗领域,主要专注于吸入技术及吸入药物的研发、生产及商业化,是少数几家拥有广泛吸入制剂产品组合的公司之一。公司开发以患者为中心的新型疗法,以治疗部分最严重的呼吸系统及肺部疾病,已拥有覆盖广泛患者、医学专科及治疗领域的产品组合。 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<a href=\"https://laohu8.com/S/02259\">$紫金黄金国际(02259)$</a> 从个股评论区来看,虎友都在晒平仓单,估计大部分人都卖了: 在之前的文章《<a href=\"https://www.laohu8.com/post/481321500618872\" target=\"_blank\">基本面无敌、机构疯抢,人人都该拥有的公司!</a>》中,我介绍过紫金黄金国际的基本面,从长周期视角看,这样的企业的确值得长期持有,核心逻辑就是金价持续上涨。 不过,最近金价涨的也太猛了,一口气从3300拉到了3800,涨幅高达15%: 黄金毕竟不是股票,一口气涨15%,很猛了! 从估值上看,紫金黄金国际动态市盈率达到了46倍,略高于招金矿业的43倍、山东黄金的38倍: 从业务上看,山东黄金有大量的低毛利贸易业务,导致整体盈利能力偏弱,招金矿业跟紫金黄金国际极为相似,上半年的净利润增速高达160%,也与紫金黄金国际143%的增速相近,有很强的可比性。 由此来看,50%的涨幅是紫金黄金国际合理情况。 未来,如果金价持续上涨,金矿股自然会水涨船高。目前,华尔街投行集体上调金价预期。摩根大通最新研报上调对金价的价格预测,预计现货金价将在2026年第一季度突破4000美元/盎司大关。 高盛在其基准展望中预计,到2025年底金价将达到3700美元,2026年中期为4000美元,并强调在特定情境下金价可能升至4500美元以上。 其他市场专家大多也都持乐观态度,他们认为投资策略可能会发生重大转变。Goldmoney公司创始人James Turk将黄金的近期价格目标定为4000美元。 由此来看,有耐心的投资者不妨再等等,毕竟美联储还要继续降息,俄乌冲突也没有结束迹象,加上美政府有关门风险,金价真是易涨难跌啊!","listText":"今天是紫金黄金国际暗盘交易日,涨幅超过50%,最高达57%: <a href=\"https://laohu8.com/S/02259\">$紫金黄金国际(02259)$</a> 从个股评论区来看,虎友都在晒平仓单,估计大部分人都卖了: 在之前的文章《<a href=\"https://www.laohu8.com/post/481321500618872\" 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紫金黄金国际、西普尼、博泰车联网结果陆续出炉,后两者随缘中签,重点说说紫金的情况。 先上HL中签图。 图片 之前预测紫金黄金甲尾8手、乙头6手,一手中签率1%。 其实逻辑没有问题,给大家分析一下误差在哪里。 首先,这个假设有个前提,那就是配货方式相近,然而这次紫金配货甲组明显偏小资金散户,据传一手中签率50%,甲尾60%。 图片 这就是保荐人的骚操作了,类似的情况也不是没有发生过,比如古茗五手以内打多少给多少,维立志博甲组中签率不论档位一律0.27%。 所以我一再强调,中签率只能预测,具体怎么分看保荐人心情。 图片 不过我也有一个地方忽略了,那就是乙组档位数量,奇瑞乙组25档,紫金乙组29档,多出4个档位。之前预计奇瑞综合中签率是紫金的1.4倍,如果考虑乙组多出来的4个大资金档位,那么乙头应该和奇瑞中签率差不多,但顶头锤会少一些,而事实也正是如此。 后续我们会整理出中签率预测(大概1-2周内上线),虽然如果遇到奇葩配货方式容易翻车,但是起码比你在某些APP里面看到的excel公式拉的离谱中签率要准得多。 另外,由于接下来的港股打新市场明显以国配为主导,我们需要提前分析大量的递表或过聆讯的公司,另外还要同步开发港股通策略,我们几个伙伴都忙冒烟了,分析师团队亟需扩张,现诚聘港美股分析师,人数不限,具体条件如下: 图片 以上是我一个HR门外汉自己写的,辞藻可能不够华丽,但要求就这些,Base深圳福田,有意者欢迎后台联系我们。 <a href=\"https://laohu8.com/S/02259\">$紫金黄金国际(02259)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/09973\">$奇瑞汽车(09973)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/02583\">$西普尼(02583)$</</a>","listText":"长风药业今天没空写了,下周一发。 紫金黄金国际、西普尼、博泰车联网结果陆续出炉,后两者随缘中签,重点说说紫金的情况。 先上HL中签图。 图片 之前预测紫金黄金甲尾8手、乙头6手,一手中签率1%。 其实逻辑没有问题,给大家分析一下误差在哪里。 首先,这个假设有个前提,那就是配货方式相近,然而这次紫金配货甲组明显偏小资金散户,据传一手中签率50%,甲尾60%。 图片 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不过我也有一个地方忽略了,那就是乙组档位数量,奇瑞乙组25档,紫金乙组29档,多出4个档位。之前预计奇瑞综合中签率是紫金的1.4倍,如果考虑乙组多出来的4个大资金档位,那么乙头应该和奇瑞中签率差不多,但顶头锤会少一些,而事实也正是如此。 后续我们会整理出中签率预测(大概1-2周内上线),虽然如果遇到奇葩配货方式容易翻车,但是起码比你在某些APP里面看到的excel公式拉的离谱中签率要准得多。 另外,由于接下来的港股打新市场明显以国配为主导,我们需要提前分析大量的递表或过聆讯的公司,另外还要同步开发港股通策略,我们几个伙伴都忙冒烟了,分析师团队亟需扩张,现诚聘港美股分析师,人数不限,具体条件如下: 图片 以上是我一个HR门外汉自己写的,辞藻可能不够华丽,但要求就这些,Base深圳福田,有意者欢迎后台联系我们。 $紫金黄金国际(02259)$ $奇瑞汽车(09973)$ 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亿、5.56亿、6.08亿元,2023年已实现净利润 3172万,2025 年一季度净利润1281万。财务数据还是比较强壮的,而且现金流良好,公司整体经营非常OK这些在金光闪闪的中信+10%回拨面前,还是不重要....图片三、发行结构1、保荐人:金光闪闪的中信+招银2、基石:没有基石!3、甲乙组一共就8120手,这手数,绝了,刷新了港股打新,散户中签货量的下限。总结:1、散户拿不到货,最后孖展肯定上2000倍,中签就是大肉,全员抽签一视同仁,顶头锤哥也发挥不了实力....2、甲尾44万,乙头59万,花100块买个刮刮乐,挺好。3、资金本金20万以下的就别凑热闹了,当炮灰可不好玩。4、本次大概率甲尾赢麻,乙头拥挤。甲尾中签率高于乙头。甚至高于乙35、一旦中签,赚个5000到1万没什么问题。后记:一共就8120手,你打不打?评论区告诉我....<a href=\"https://laohu8.com/S/02652\">$长风药业(02652)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/02259\">$紫金黄金国际(02259)$</a>","listText":"B机制的新股,10%散户回拨,中签就是大肉,说重点:一、基本面做呼吸道吸入制剂的,长风的主战场是呼吸系统疾病(哮喘、慢阻肺等),中国哮喘患者4570万,慢阻肺患者近1亿,数量庞大且稳定增长。空气质量摆在这,这病是慢性的,药不能停,用户粘性极高。吸入制剂的技术门槛,是“药械合一”,不仅药要对,那个小小的吸入装置(干粉、气雾剂)的研发和生产,就能卡死99%的药企。因此,这个赛道长期被阿斯利康、葛兰素史克(GSK)等外资巨头垄断。问题是这个市场教育成本高,医生和患者都习惯了外资原研药,国产替代的路,没那么好走。不过以上这些在金光闪闪的中信+10%回拨面前,这些都不重要...图片二、财务状况长风药业2022-2024年营收分别3.49 亿、5.56亿、6.08亿元,2023年已实现净利润 3172万,2025 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本周沪深 300 下跌 0.44%,我的 AH(即 A 股和港股)实盘 上涨 1.12%。 2025 年内沪深 300 指数 上涨 14.41%,2025 年内我的实盘 上涨 64.26%,本年初始净值1.20,本周净值1.97。 图片 交易: 清仓宁德时代,买入等额歌尔股份 清仓中海油H,买入等额紫金矿业H 持仓: 紫金矿业H 31.9%,工业富联 26.7%,中际旭创 11.7%,胜宏科技 17.3%,歌尔股份 12.4%,其他/现金 0%。 有四舍五入,且一般不记录低于1%的迷你仓。 复盘: 本周进行了两笔交易: 1 宁德时代➡️歌尔股份 这笔交易上周周报就预告了,如果宁德时代直接大涨超过10cm,我就换过去,如果温和上涨就拉倒。 图片 结果周一就满足条件了,遂调仓换股。 换歌尔的理由之前也说了,是因为股价近期盘整充分,同时本周也meta的AI眼镜发布会利好,所以想着来一波局部的高切低。 不过换过来并没有获得什么收益,基本横盘状态,一方面可能资金暂时没在这里?另一方面是meta的发布会拉垮了,现场的网络出现了较大问题,导致所有试用者都无法正常使用该眼镜,场面很尴尬,我也很尴尬,市场对该事件几乎没有任何讨论... 但不用太担心,毕竟歌尔的基本面是足够好的,来都来了,先拿着吧哈哈。 这就是牛市,有时候自己觉得很厉害的微操,操作完发现折腾了个寂寞,习惯就好,在投资市场里这是常态。 2 中海油H➡️紫金矿业H 这笔交易是计划外的,当时也考虑过换中芯国际H,可单纯从基本面评估就是贵了,但有国家意志的buff加持,确实看涨,犹豫半天最终稳妥起见还是没有买入,但仍然选择了调仓,主要还是紫金矿业的K线严重看涨。 在估值绝对低估的前提下,这已经是我第二次提前点炮它了,周四收盘前直接上车。 图片 中海油H作为血包,奉献了它最后的一份力,作为我持股时间最长的一只","listText":"综述: 本周沪深 300 下跌 0.44%,我的 AH(即 A 股和港股)实盘 上涨 1.12%。 2025 年内沪深 300 指数 上涨 14.41%,2025 年内我的实盘 上涨 64.26%,本年初始净值1.20,本周净值1.97。 图片 交易: 清仓宁德时代,买入等额歌尔股份 清仓中海油H,买入等额紫金矿业H 持仓: 紫金矿业H 31.9%,工业富联 26.7%,中际旭创 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<a href=\"https://laohu8.com/S/02259\">$紫金黄金国际(02259)$</a> 公司已订立基石投资协议,据此,基石投资者已同意遵照若干条件,按发售价认购或促使其指定实体认购可购入的若干数目的发售股份,总金额约为16亿美元(或约124.68亿港元)。基于发售价每股71.59港元(即发售价)计算,基石投资者将认购的发售股份总数为约1.74亿股,相当于根据全球发售发售股份的49.9%及紧随全球发售完成后已发行股份的6.6%(假设超额配股权未获行使)。 基石投资者包括GIC Private Limited(“GIC”)、HHLR Advisors, Ltd.(“HHLRA”,Hillhouse Group旗下成员)、BlackRock、Schroders、Perseverance AssetManagement、上海高毅及中信证券国际资本管理有限公司(就中信证券背对背总回报掉期及中信证券客户总回报掉期而言)、富达基金、上海景林及中信证券国际资本管理有限公司(就中信证券背对背总回报掉期及中信证券客户总回报掉期而言)、香港景林、Baillie Gifford、中国太保投资者、泰康人寿、汇添富投资者、UBS AM Singapore、广发国际 、Dao Yi、New Golden Future Limited、加皇环球资产管理(亚洲)有限公司、IHKL、CPE River、Oaktree、未来资产金融集团","listText":"紫金黄金国际(02259.HK)发布公告,公司拟全球发售约3.49亿股股份(视乎超额配股权行使与否而定),中国香港发售股份3489.91万股,国际发售股份约3.14亿股;2025年9月19日至9月24日招股;发售价将为每股发售股份71.59港元,每手买卖单位为100股,摩根士丹利及中信证券为联席保荐人;预期股份将于2025年9月29日开始在联交所买卖。 <a href=\"https://laohu8.com/S/02259\">$紫金黄金国际(02259)$</a> 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Advisors, Ltd.(“HHLRA”,Hillhouse Group旗下成员)、BlackRock、Schroders、Perseverance AssetManagement、上海高毅及中信证券国际资本管理有限公司(就中信证券背对背总回报掉期及中信证券客户总回报掉期而言)、富达基金、上海景林及中信证券国际资本管理有限公司(就中信证券背对背总回报掉期及中信证券客户总回报掉期而言)、香港景林、Baillie Gifford、中国太保投资者、泰康人寿、汇添富投资者、UBS AM Singapore、广发国际 、Dao Yi、New Golden Future Limited、加皇环球资产管理(亚洲)有限公司、IHKL、CPE 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今天就从招股细节、基本面硬实力、基石阵容三个维度,帮大家捋清楚这只新股到底值不值得出手,看完文章你心里大概就有谱了~ 一、先划重点:招股核心信息速览 二、招股书藏不住的硬实力:基本面有多扎实? 看一只新股值不值得打,最先要看的就是招股书里的基本面。毕竟业绩、资源、成本这些 “硬指标”,才是长期价值的核心。紫金国际这几点,真的没让人失望: 1. 全球排名靠前,资源储备够 “抗打” 作为紫金矿业的海外黄金平台,它从 2007 年收购塔吉克斯坦金矿起步,现在已经成长为全球黄金行业的 “黑马”。截至 2024 年底,黄金储量全球第九、2024 年产量全球第十一,在行业里增速排前列;手里握有 1614 吨黄金权益资源量(平均品位 1.4g/t)、856 吨权益储量,在中亚、南美、大洋洲、非洲这些 “黄金富矿区” 有 8 座核心矿山,比如塔吉克斯坦吉劳 / 塔罗金矿、澳大利亚诺顿金田金矿,资源分布散,不用怕单一地区政策风险。 2. 产量年年涨,2026 年有望突破 50 吨 产量是矿业公司的 “生命线”,紫金国际的产量增长预期很明确:2024 年权益黄金产量 40 吨,合计产量 46.7 吨;光靠现有矿山升级(不算新收购的哈萨克斯坦金矿),2025 年权益产量预计增 19.9% 到 40.5 吨,2026 年再增 31.2% 到 53.1 吨。 这个增速在全球矿业公司里算很高的,业绩增长有明确支撑。 3. 成本控制稳,利润增速 “爆发力” 强","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/02259\">$紫金黄金国际(02259)$</a> 对最近盯紧港股打新的朋友来说,紫金国际绝对是 “老熟人” 级别的标的 —— 作为紫金矿业旗下的海外黄金矿山核心平台,它这次带着实打实的业绩和豪华基石阵容登陆港股,不少投资者早就把它加入了重点观察清单。 今天就从招股细节、基本面硬实力、基石阵容三个维度,帮大家捋清楚这只新股到底值不值得出手,看完文章你心里大概就有谱了~ 一、先划重点:招股核心信息速览 二、招股书藏不住的硬实力:基本面有多扎实? 看一只新股值不值得打,最先要看的就是招股书里的基本面。毕竟业绩、资源、成本这些 “硬指标”,才是长期价值的核心。紫金国际这几点,真的没让人失望: 1. 全球排名靠前,资源储备够 “抗打” 作为紫金矿业的海外黄金平台,它从 2007 年收购塔吉克斯坦金矿起步,现在已经成长为全球黄金行业的 “黑马”。截至 2024 年底,黄金储量全球第九、2024 年产量全球第十一,在行业里增速排前列;手里握有 1614 吨黄金权益资源量(平均品位 1.4g/t)、856 吨权益储量,在中亚、南美、大洋洲、非洲这些 “黄金富矿区” 有 8 座核心矿山,比如塔吉克斯坦吉劳 / 塔罗金矿、澳大利亚诺顿金田金矿,资源分布散,不用怕单一地区政策风险。 2. 产量年年涨,2026 年有望突破 50 吨 产量是矿业公司的 “生命线”,紫金国际的产量增长预期很明确:2024 年权益黄金产量 40 吨,合计产量 46.7 吨;光靠现有矿山升级(不算新收购的哈萨克斯坦金矿),2025 年权益产量预计增 19.9% 到 40.5 吨,2026 年再增 31.2% 到 53.1 吨。 这个增速在全球矿业公司里算很高的,业绩增长有明确支撑。 3. 成本控制稳,利润增速 “爆发力” 强","text":"$紫金黄金国际(02259)$ 对最近盯紧港股打新的朋友来说,紫金国际绝对是 “老熟人” 级别的标的 —— 作为紫金矿业旗下的海外黄金矿山核心平台,它这次带着实打实的业绩和豪华基石阵容登陆港股,不少投资者早就把它加入了重点观察清单。 今天就从招股细节、基本面硬实力、基石阵容三个维度,帮大家捋清楚这只新股到底值不值得出手,看完文章你心里大概就有谱了~ 一、先划重点:招股核心信息速览 二、招股书藏不住的硬实力:基本面有多扎实? 看一只新股值不值得打,最先要看的就是招股书里的基本面。毕竟业绩、资源、成本这些 “硬指标”,才是长期价值的核心。紫金国际这几点,真的没让人失望: 1. 全球排名靠前,资源储备够 “抗打” 作为紫金矿业的海外黄金平台,它从 2007 年收购塔吉克斯坦金矿起步,现在已经成长为全球黄金行业的 “黑马”。截至 2024 年底,黄金储量全球第九、2024 年产量全球第十一,在行业里增速排前列;手里握有 1614 吨黄金权益资源量(平均品位 1.4g/t)、856 吨权益储量,在中亚、南美、大洋洲、非洲这些 “黄金富矿区” 有 8 座核心矿山,比如塔吉克斯坦吉劳 / 塔罗金矿、澳大利亚诺顿金田金矿,资源分布散,不用怕单一地区政策风险。 2. 产量年年涨,2026 年有望突破 50 吨 产量是矿业公司的 “生命线”,紫金国际的产量增长预期很明确:2024 年权益黄金产量 40 吨,合计产量 46.7 吨;光靠现有矿山升级(不算新收购的哈萨克斯坦金矿),2025 年权益产量预计增 19.9% 到 40.5 吨,2026 年再增 31.2% 到 53.1 吨。 这个增速在全球矿业公司里算很高的,业绩增长有明确支撑。 3. 成本控制稳,利润增速 “爆发力” 强","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/61617f0fa79cb8232acb1df86b703d3d","width":"588","height":"228"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":7,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/481286287761744","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":7142,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":5,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":481991793385672,"gmtCreate":1758698033653,"gmtModify":1758702888229,"author":{"id":"3555627772596759","authorId":"3555627772596759","name":"19a7695e","avatar":"https://static.tigerbbs.com/default-avatar2.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3555627772596759","idStr":"3555627772596759"},"themes":[],"title":"博泰车联网港股IPO,打苦工的牌局聊点场外信息","htmlText":"一、基本面(B-) 博泰车联网是智能座舱及智能网联解决方案供应商,提供从主动安全、汽车电子、底层软件、智能操作系统、应用软件、云端服务到AI人工智能等的\"硬件+软件+云端\"一体化车联网解决方案。简单说,主要为OEM或者tier1提供域控制器,一般采购芯片然后组装。公司除了卖域控制器,会配套卖一些座舱的组件,然后针对整车厂提出的需求也为做一些外包的研发。 关注点1:域控制器行业在内卷,单价变化不大重点在量 域控制器从量的角度来看,一般爆发在下半年,这个跟新车的发布周期有关系,一般下半年车展多新车也多,自然销量也大。从量上来看博泰绑定的车企25年没有太大变化,从前五个月看略微有同比上涨,单价提高主要因为上车的车型价位高就适合高端一些的域控,从这个角度来看,博泰接下去的增长不会太快了。 图片 图片 关注点2:客户角度,前五大近9成,而且赚的辛苦费 招股书看,客户集中度CR5=89%,理想最大39.1%。博泰围绕高通做的域控有质量且博泰在打市场份额的战役中的性价比还是极高的,理想作为抠厂代表选择它再合理不过。另外一方面,博泰的走量很大功劳归功于菊厂,目前与菊厂合作上车量已经超过40万套,但由于菊厂的尿性,对供应链把控严格,当前仅将座舱整机交由博泰组装,上游采购还把控手里,因此业绩中采取净额法方式进行。这种纯打工的形式还是苦命赚吆喝,更多是战略意义。 关注点3:想发力软件打造系统?没太大可能,业务模式处于生态中游,毫无议价能力 业务因位于整体座舱生态中游,对上游高精尖芯片供应商无话语权,对下游整车厂也无话语权,因此关税等额外成本增加项公司承担较高比例。公司基于软硬解决方案一体化销售,新势力车企及菊厂等皆拥有自研操作系统,因此合作业务溢价属性较低,硬件毛利常年维持7~10%区间。 财务角度 截至2024年12月31日止3个年度2022、2023、2024及2024、2025年前5月:","listText":"一、基本面(B-) 博泰车联网是智能座舱及智能网联解决方案供应商,提供从主动安全、汽车电子、底层软件、智能操作系统、应用软件、云端服务到AI人工智能等的\"硬件+软件+云端\"一体化车联网解决方案。简单说,主要为OEM或者tier1提供域控制器,一般采购芯片然后组装。公司除了卖域控制器,会配套卖一些座舱的组件,然后针对整车厂提出的需求也为做一些外包的研发。 关注点1:域控制器行业在内卷,单价变化不大重点在量 域控制器从量的角度来看,一般爆发在下半年,这个跟新车的发布周期有关系,一般下半年车展多新车也多,自然销量也大。从量上来看博泰绑定的车企25年没有太大变化,从前五个月看略微有同比上涨,单价提高主要因为上车的车型价位高就适合高端一些的域控,从这个角度来看,博泰接下去的增长不会太快了。 图片 图片 关注点2:客户角度,前五大近9成,而且赚的辛苦费 招股书看,客户集中度CR5=89%,理想最大39.1%。博泰围绕高通做的域控有质量且博泰在打市场份额的战役中的性价比还是极高的,理想作为抠厂代表选择它再合理不过。另外一方面,博泰的走量很大功劳归功于菊厂,目前与菊厂合作上车量已经超过40万套,但由于菊厂的尿性,对供应链把控严格,当前仅将座舱整机交由博泰组装,上游采购还把控手里,因此业绩中采取净额法方式进行。这种纯打工的形式还是苦命赚吆喝,更多是战略意义。 关注点3:想发力软件打造系统?没太大可能,业务模式处于生态中游,毫无议价能力 业务因位于整体座舱生态中游,对上游高精尖芯片供应商无话语权,对下游整车厂也无话语权,因此关税等额外成本增加项公司承担较高比例。公司基于软硬解决方案一体化销售,新势力车企及菊厂等皆拥有自研操作系统,因此合作业务溢价属性较低,硬件毛利常年维持7~10%区间。 财务角度 截至2024年12月31日止3个年度2022、2023、2024及2024、2025年前5月:","text":"一、基本面(B-) 博泰车联网是智能座舱及智能网联解决方案供应商,提供从主动安全、汽车电子、底层软件、智能操作系统、应用软件、云端服务到AI人工智能等的\"硬件+软件+云端\"一体化车联网解决方案。简单说,主要为OEM或者tier1提供域控制器,一般采购芯片然后组装。公司除了卖域控制器,会配套卖一些座舱的组件,然后针对整车厂提出的需求也为做一些外包的研发。 关注点1:域控制器行业在内卷,单价变化不大重点在量 域控制器从量的角度来看,一般爆发在下半年,这个跟新车的发布周期有关系,一般下半年车展多新车也多,自然销量也大。从量上来看博泰绑定的车企25年没有太大变化,从前五个月看略微有同比上涨,单价提高主要因为上车的车型价位高就适合高端一些的域控,从这个角度来看,博泰接下去的增长不会太快了。 图片 图片 关注点2:客户角度,前五大近9成,而且赚的辛苦费 招股书看,客户集中度CR5=89%,理想最大39.1%。博泰围绕高通做的域控有质量且博泰在打市场份额的战役中的性价比还是极高的,理想作为抠厂代表选择它再合理不过。另外一方面,博泰的走量很大功劳归功于菊厂,目前与菊厂合作上车量已经超过40万套,但由于菊厂的尿性,对供应链把控严格,当前仅将座舱整机交由博泰组装,上游采购还把控手里,因此业绩中采取净额法方式进行。这种纯打工的形式还是苦命赚吆喝,更多是战略意义。 关注点3:想发力软件打造系统?没太大可能,业务模式处于生态中游,毫无议价能力 业务因位于整体座舱生态中游,对上游高精尖芯片供应商无话语权,对下游整车厂也无话语权,因此关税等额外成本增加项公司承担较高比例。公司基于软硬解决方案一体化销售,新势力车企及菊厂等皆拥有自研操作系统,因此合作业务溢价属性较低,硬件毛利常年维持7~10%区间。 财务角度 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