图片 没有一款AI模型能强大到无法超越，继续融资，继续“烧钱”。 ©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸 中国AI，把美股的估值逻辑干崩了。 华尔街坚信：AI模型越强，算力支出越高，烧钱越多。 但，Kimi、DeepSeek戳破了“泡沫”。去年初，DeepSeek R1凭借极低算力成本媲美GPT-4，英伟达股价单日暴跌近17%，市值蒸发5890亿美元。 近期，Kimi开源K3，以有限算力逼近Fable 5、GPT-5.6 Sol，Code Arena测评分数全球第一，一度干崩美股AI板块。 核心逻辑是：即便遭遇“算力瓶颈”，中国AI公司仍能取得突破（差距仅剩2-3个月）。那GPU还是唯一答案么？英伟达等AI基础设施的收入预期是否要下调？ 对此，高盛合伙人在客户电话会里直言：算力扩张时代，可能到头了。 与此同时，Kimi还带崩了智谱——智谱创始人唐杰曾是Kimi创始人杨植麟的科研导师。Kimi正加速推进港股IPO，市场担忧智谱的“稀缺性”，短短两个交易日，股价跌超42%。 图片 Kimi K3和杨植麟，竟然这么强？ 01 ｜ Kimi刷新“智能极限”，DeepSeek当价格屠夫 Kimi K3拿到了DeepSeek的剧本，撕裂硅谷。 白宫威胁，封禁外国开源AI模型。 近200家AI巨头、科技公司（微软、Meta、英伟达、Palantir等）随即联名致信警告：如果封禁中国开源模型，“将有数百家公司瞬间死亡。”英伟达CEO黄仁勋表示：美国公司“绝对应该被允许使用中国模型。”[1] 图片 因为，Kimi K3和DeepSeek太强了。 Kimi K3刷新了“智能极限”，2.8万亿参数，MoE（混合专家）架构，896个专家中每次仅激活16个，100万token上下文，是目前全球最大的开源模型。 K3还创新了两项技术架构： 其一，KDA混合线性注意力，使KV缓存使用量减少了75%，在100万t

7月29日，据科创板日报消息，月之暗面Kimi已完成F轮融资，融资金额超35亿美元，投后估值达到350亿美元。因超原计划募资规模3倍多，本轮融资提前关闭。公司原定8月启动的G轮（Pre-IPO轮）已提前开始，投前估值升至500亿美元。 综合 | 科创板日报 金融界  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 本轮融资的推进节奏极为紧凑。6月8日，市场首次传出月之暗面以300亿美元投前估值洽谈新一轮融资。彼时，公司刚于5月完成由美团龙珠领投的约20亿美元D轮融资，投后估值突破200亿美元。 $美团-W(03690)$ $阿里巴巴-W(09988)$ $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴(BABA)$ 转折点出现在7月16日，月之暗面正式发布新一代大模型Kimi K3。该模型参数规模达2.8万亿，是全球首个迈入3万亿级别的开源模型。在Artificial Analysis智能指数中，K3以57分位居全球第三，仅次于Claude Fable 5（60分）和GPT-5.6 Sol（59分）；在Frontend Code Arena榜单中，K3以1679分超越Claude Fable 5，位居第一。 K3的发布在全球AI圈引发轰动。彭博社报道称，本次融资的超预期表现“得益于其突破性模型Kimi K3在硅谷引发的轰动效应”。发布后48小时内，Kimi K3用户请求量大幅超出预估，逼近现有集群承载极限，公司被迫暂停C端新用户订阅。 在K

2027亚洲消费电子展（赛逸展）完整呈现从底层算力芯片、半导体元器件，到中端整机设备、智能控制系统，再到终端消费电子、行业落地解决方案的全链条创新成果，纵向贯通算力芯片研发、零部件制造、整机集成、算法适配、场景落地全链路，串联全球上下游创新资源，构建全产业链协同发展新格局。 长期以来，消费电子产业链上下游存在信息割裂、供需对接不畅、技术协同难度大等痛点，上游芯片、零部件厂商难以精准触达整机集成商，终端品牌难以找到高性价比核心配件，制约产品迭代速度。本届赛逸展依托八大专业展区布局，以AI算力馆、具身智能与低空经济协同馆为核心枢纽，向上链接半导体、算力硬件、精密零部件企业，向下联动整机品牌、终端智能设备厂商、场景系统集成商，打造全链条一站式对接平台。 上游底层技术端，展示国产CPU、GPU、FPGA算力芯片、第三代半导体器件、精密减速器、伺服电机、触觉传感器等核心零部件，聚焦国产化替代，展现本土供应链自主创新成果；中游整机集成端，展出智算服务器、人形机器人整机、XR头显、低空飞行器、车载智能终端、全屋智能主机；下游场景应用端，覆盖工业制造、商业服务、智慧家居、低空物流、养老陪护、园区巡检等多元落地场景，输出定制化成套解决方案。 全链条展示模式，方便上下游企业现场开展技术对接、供应链合作、联合研发洽谈，例如人形机器人整机厂商，可现场匹配伺服关节、算力模组供应商；消费电子终端品牌，可一站式采购边缘算力芯片、传感元器件。叠加10支海外采购团、5家国际财团驻场，全球采购商可一次性完成全产业链产品选型、供应链搭建、股权投资洽谈。从芯片到整机、从硬件到方案，2027赛逸展以全链路展示优势，链动全球创新资源，推动消费电子产业高质量协同发展。