近期，以美国银行和汇丰银行为代表的多家顶级投行纷纷大幅上调AMD的目标股价，其中美银更是将其目标价提升至300美元，并重申“买入”评级。这一乐观预期并非空穴来风，而是基于在近期OCP全球峰会上释放的强烈信号，以及AMD在人工智能和传统计算市场展现出的前所未有的增长能见度。机构普遍认为，AMD正站在一个价值数万亿美元市场的风口，其股价具备强大的重估潜力。与OpenAI的里程碑合作，打开AI收入天花板机构看涨AMD至300美元的核心基石，是其与OpenAI达成的战略性合作。这项为期数年的协议，计划部署高达6GW的AMD Instinct GPU。这一合作的意义极为深远。根据汇丰银行测算，这笔交易将为AMD带来约800亿至1000亿美元的长期收入机会，这相当于其2025年预测AI GPU收入的10倍以上。尽管市场共识已经上调预期，但机构认为，当前股价仍未完全反映这一合作的巨大体量。美银报告指出，即使在保守假设下（OpenAI部署计划仅实现50%），AMD在AI加速器市场的份额也将从2024年的3-4%显著提升至2027年的5.4%以上。若合作全面落地，份额甚至有望冲击7.5%。考虑到AI加速器市场规模在2027年预计将达4300亿美元，每1个百分点的市场份额都意味着数十亿美元的收入。基于OpenAI合作的确定性，美银预测，若合作完全实现，AMD到2027年的每股收益有望达到10-11美元。新的300美元目标价，正是基于33倍2027年预期市盈率这一并未过高的估值计算得出，显示了其盈利预测的扎实基础。下一代产品可见度大增，构筑长期竞争壁垒2025年OCP大会成为AMD展示其技术路线图实力的舞台，特别是关于MI450系列‘Helios’机架在2026年下半年的部署前景变得异常清晰。这带来了几个关键利好：从芯片到机架的升级：AMD正从单一的GPU供应商，向提供完整机架级解决方案的领导者

随着美股第三季度财报季拉开帷幕，市场目光聚焦于企业盈利能否在高估值与宏观逆风中继续支撑市场。综合多家华尔街机构观点，本季财报或将呈现“总体稳健、内部分化、实际表现有望超预期”的格局，但投资者需为潜在的波动和宏观风险做好准备。本文将结合最新市场前瞻，带大家了解财报季如何运用期权策略，在不确定性中捕捉机会、管理风险。第三季度财报季核心看点Tech+板块动力不减，增长动力扩散市场普遍预期，标普500指数第三季度盈利同比增长将从上季度的约11%放缓至6%-8%。然而，增长的动力结构极不均衡。以“七巨头”为代表的大型科技股虽增速预计放缓至12%-14%，但其设定的预期门槛较低，为业绩“惊喜”留下了空间。更重要的是，科技领域的增长呈现扩散迹象。高盛指出，剔除“六大科技股”后，其他科技公司预计将实现近20%的更高盈利增长，美光、英特尔、博通等半导体公司成为重要贡献者。这表明AI驱动的资本支出热潮，其红利正渗透至更广泛的科技产业链。此外，金融板块预计以双位数增长成为科技股之外的有力支撑。与之形成鲜明对比的是，市场预计11个行业板块中有多达7个可能出现盈利负增长，包括消费品、工业（若剔除波音）和医疗保健等，凸显了市场内部的“贫富不均”。宏观环境与保守预期的博弈尽管面临关税增加、利润率居于历史高位难以扩张等逆风，本季财报仍具备超预期的潜力，主要源于两方面：稳健的宏观基本面：德意志银行强调，其追踪的宏观数据显示美国三季度经济增长稳健，与公司管理层给出的积极指引相互印证，这使当前市场对销售增长仅4%的共识预期显得“过于保守”。被压低的预期：与前一季度因关税担忧而大幅下调预期不同，本季盈利预期在财报季前保持稳定。这意味着企业超越共识的“门槛”更高，可能导致超预期幅度收窄，但从历史数据看，标普500实际盈利在过去12个季度平均比共识高出4个百分点，规律仍有望延续。高估值下的指引至关重要对于当前处于历史