吉利银河A7首秀，会有哪些惊喜？ 今晚20：00，吉利银河A7即将迎来首秀！ 这款车硬实力很抗打，2L级馈电油耗，十分省钱，以后加油都不心疼；综合续航超2100km，长途出行毫无压力，一路畅行。还有2845mm超长轴距，车内空间也是十分宽敞，后排舒适度非常高。 吉利这次推出银河A7，明显是要在轿车市场搞出大动静。现在新能源车竞争这么激烈，银河A7靠着雷神AI电混2.0系统，说不定能再次突出重围。雷神AI电混系统，可以让发动机热效率高达47.26%，动力强还节能。 要是价格合适，配置再丰富点，银河A7绝对能成为爆款。蹲守今晚首秀，看看这款车还有哪些惊喜。 $吉利汽车(00175)$

第一电动 6 月 17 日消息，蔚来官宣 2025-2026 年要在欧洲市场再下一城，准备往葡萄牙、希腊、塞浦路斯、保加利亚和丹麦这五个国家，投放两个品牌的五款车型。像咱熟悉的国内 ES6 对应欧洲的 EL6，ES8 对应 EL8，还有 ET5、ET5 Touring（国内 ET5T）以及 firefly 萤火虫车型都在列。 这次拓展，蔚来找的合作伙伴都挺靠谱。在葡萄牙，和有 120 多年行业经验的 JAP 集团合作；希腊市场则携手 Motodynamics 集团，后续还计划 2026 年借他们打进塞浦路斯和保加利亚；丹麦这边，北欧出行服务企业 Nic. Christiansen 集团成了蔚来的 “盟友” 。 其实蔚来早就布局欧洲了，此前在挪威、德国等市场已经有了一定基础。但欧洲市场竞争那叫一个激烈，本土有宝马、奔驰这些老牌豪强，还有特斯拉等新势力劲敌。不过蔚来靠着独特的换电模式、智能科技，也收获了一批粉丝。这次再推五款车型，感觉是想进一步打开局面。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$

​​“CVPR的注册队伍现在在大厅里来回绕了2.5圈。如果你还没到，可以睡个懒觉——等待时间至少45分钟。” $小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 6月14日，全球计算机视觉顶会CVPR 2025在美国纳什维尔落下帷幕的前一天，社交媒体上仍有人在“抱怨”着入场的长队，而这只是今年大会火爆程度的一个缩影。整座城市都因上万名 AI 研究者的涌入改变了节奏：机场里，背着电脑包、戴着参会证的人随处可见；市中心的酒店几乎全满；会场走廊里，抱着电脑席地工作的研究者、匆匆穿梭于各个分会场的人群、永远排成长龙的咖啡区，共同构成了这场 AI 盛会最典型的风景。今年 CVPR 的竞争异常激烈。官方数据显示，大会共收到创纪录的 13,008 篇论文投稿，最终录取率则是历届新低，仅为 22.1%。能获得口头报告（Oral）机会的更是凤毛麟角，只有 96 篇，占比约 3.3%。在海量的论文和讨论中，两大技术风向标尤为明确。其一，3D视觉正迎来爆发前夜，成为高质量研究成果和demo展示最密集的领域。本届的最佳论文VGGT，就是一个能高效地从2D图片中重建3D信息的端到端方案，一作王建元是华人研究员。其二，“世界模型”一词无处不在，频繁出现在各种论文、海报和研讨会中，成为全场热议的焦点。另外，包括谢赛宁、苏昊、郑奇立在内的多位华人学者亦获得多项奖项与提名，中国研究员的活跃度和影响力持续提升。与此同时，一个更宏观的趋势是：CVPR的学术界与产业界边界正在快速模糊。会场随处可见Meta、Google、NVIDIA的logo，大量参会者佩戴企业工牌，“从论文到产品”成为热门议题。一位连续参会者告诉我们，今年的CVPR更像是一场技术

百度造车是又一个战略失误

宁德时代在宜宾成立动力电池公司，注册资本高达10亿 天眼查显示，宜宾时代新能动力电池有限公司最近成立，注册资本高达10个亿，法定代表人是朱云峰。从经营范围来看，电池制造、销售，新兴能源技术研发等啥都涵盖，而且它是宁德时代全资持股，这实力简直没得说。 为啥宁德时代选在宜宾搞这么个大动作呢？其实，宜宾早就被宁德时代盯上了，之前已经砸了不少钱布局。宜宾本身有政策支持，产业链也在慢慢完善，在这儿设新公司，既能扩大产能，还能搞技术研发。 宁德时代加大投入，说不定以后电池技术进步更快，新能源汽车的续航也能更长、充电更快、价格更实惠。 $宁德时代(03750)$

作者 | 德新 编辑 | 王博 尽管在2025年上半年辅助驾驶行业经历了一番风波，但到了下半年，在技术上头部公司的辅助驾驶系统明显地要开始迈入下一阶段。 理想、小鹏、元戎这些玩家们都霍霍欲试，以VLA为代表基于新一代模型的辅助驾驶系统呼之欲出。 理想已经在一季度的财报会上预告：7月理想将发布纯电SUV i8，并同步推出基于VLA模型的辅助驾驶系统。i8将是理想继MEGA之后在纯电上的关键一战，理想的前期宣传将不少的卖点都寄托在了新的辅助驾驶上。 小鹏也在6月11日刚刚揭幕了全新的G7，G7首发了自研的图灵芯片，并且一次就搭载3颗，拥有超过2200 Tops的算力。基于这个级别的算力，小鹏正在云端训练超大规模的VLA模型，称之为VLA-OL（Online Reenforcement Learning）；接下来，小鹏将通过蒸馏的方式将VLA部署到车端。 除了新势力自研的阵营，传统厂商一侧其对VLA技术也有强烈的兴趣。供应商中，元戎启行可能是对VLA推进得最早、最快的一家公司，其在去年6月份第一次对外公开谈到在开发VLA，其预计今年将有至少5款车搭载元戎启行提供的VLA模型上市，其中最早的车型预计在三季度量产并上线功能。 智能辅助驾驶已经成为新车销售中的关键配置，今年伴随着英伟达DRIVE Thor等新一代芯片上车，整个行业正经历技术换代。 以VLA为代表的新模型能带来什么样的变化，这不仅是当下时下汽车行业的开发者们翘首以待的，甚至有准备购车的车主都在密切关注——毕竟动辄30万元级的购车决策，谁也不想刚买的新车在关键配置上很快落后。 一、下一代模型VLA，将带来哪些新功能？ 关于新一代的VLA模型有什么功能，理想在今年3月份的GTC上已经给了一些小小的剧透；而最近一周内，元戎启行的CEO周光在火山引擎Force大会上披露了更多细节。元戎重点展示了基于VLA 4

极越汽车闪崩后，夏一平首度接受采访，披露了许多真实情况。 $吉利汽车(00175)$ $百度集团-SW(09888)$ $百度(BIDU)$ 24 年 12 月 10 日，极越董事会明确要求，进入最小化运营状态，只留 40-50 个人。第二日，夏一平向公司全员发内部信，极越闪崩。当时，极越对外总欠款 70 亿元。12 月 15 日是缴纳五险一金的时间点，夏一平说工资可以迟发，但五险一金一定要交，但未得到董事会同意，他称“不知道背后的原因是什么”。早在 23 年 4 月，公司账上的钱只够活两个月，CFO（刘吉宁） 让夏一平赶紧去融资，但他认为这是 CFO 的责任。此时，夏开始崩溃。对于 CFO 曾称夏一平在“流血卖车”，他辩解道，哪个公司现在不是亏钱的？连雷军都说了，小米一台车亏 3 万。24 年 3 月，他开始负责营销和市场，5 月开始拍短视频，6 月开始发力抖音营销，一个月投流成本在 1000 万，单官方直播间成本 250 万。夏一平认为，面对市场竞争的洗牌需要有大量资金投入营销，“大家都这么做，流量的世界，营销就该这么玩”、“品牌没有起来，需要花 20 亿来砸，不能把品牌投入算成本”。24 年 6 月底，夏一平找到李书福，请求帮三个忙：一是希望给极越站台帮助融资，但李书福表示了拒绝；二是请求吉利拉长账期，极越没钱了；三是希望李书福帮忙约见李彦宏。24 年 7 月 5 日，李彦宏与李书福见面，夏一平表示，虽然自己没被邀请，但传出的信号看，当时谈得不错，他认为双方会持续投资极越。24 年 9 月，吉利发布《台州宣言》，宣布进行战略整合

吉利雷神AI电混2.0技术发布 6月13日，吉利正式发布了雷神AI电混2.0技术。 这项技术基于星睿AI云动力2.0平台，靠着AI场景引擎，实现了动力系统智能化管理，简直给车装了个“智慧大脑”。通过AI深度融合，实现了节能、性能、安全等全维度突破，标志着电混技术正式迈入智能化时代。这次发布的技术涵盖了三条路线：雷神EM-i AI电混、雷神EM-P AI电混，还有雷神醇氢EF，各有各的长处。这三条线路直接把混动技术提升到新高度。 看来以后买车，又多了好多更智能、更高效的选择，期待这些新技术快点普及！ $吉利汽车(00175)$

哪吒能否自救成功呢？ 哪吒汽车有动静，6月12日，哪吒母公司合众新能源正式宣布进入重整程序，还要引入外企背景的新CEO，桐乡工厂也打算在几个月内逐步复工。没想到吧，当年年销15万辆的新势力销冠，如今也得靠“自救”翻盘。 其实从去年开始，哪吒就被欠薪、停工、供应商围堵这些事儿缠身，创始人方运舟还被员工堵在办公室讨薪，场面一度挺尴尬。现在重整方案看着挺全：政府主导+法律程序兜底，还要拉来国内外资本注资，连海外市场都没放弃，泰国、印尼这些地方接着搞。最关键的是，新CEO得是跨国车企出身，看来是想靠外企CEO盘活管理。 但话说回来，哪吒欠供应商的60亿债务只化解了20亿，新融资也没有踪影。好在浩智技术平台要重启，滑板底盘和智能驾驶也提上日程，要是能在10 - 20万市场打出差异化，加上海外业务撑着，说不定真能缓过来。

通用将用40亿美元投资美国工厂 当地时间6月10日，通用宣布要用40亿美元投资美国的三个装配厂，手笔很大啊。这次投资也有两大看点：一是把原本在墨西哥生产的汽油动力雪佛兰Blazer和Equinox，部分生产挪到美国本土；二是盘活密歇根州一家闲置大厂，改造成生产汽油SUV和卡车的新基地，预计到2027年，通用在美国的年组装量能超200万辆！ 通用突然“回流”生产线，一方面，美国政府一直鼓励制造业回归，特朗普上台后各种政策福利不断，车企顺势而为；另一方面，把工厂搬回美国，能减少供应链波动风险，降低运输成本。不过，这也引发争议，有人觉得这是“逆全球化”，还可能推高生产成本，最终让消费者买单。到底是明智之举，还是冒险押注？就看通用这40亿能不能砸出好成绩了！ $通用汽车(GM)$

本田销量下滑，咋回事呢 6月9日消息，今年5月，本田在中国的终端汽车销量为55108辆，同比下降了16.8%。再看看1-5月，累计销量256684辆，和去年同期相比，下滑幅度更是高达26.0%。其实从2021年开始，本田在中国的终端销量就走起了下坡路。为啥本田销量下滑这么厉害呢？一方面，国内汽车市场格局变了，新能源汽车渗透率不断提升，中国本土品牌靠着电动化强势崛起，日系车整体市场份额都在缩水。另一方面，消费者偏好也变了，年轻一代更看重智能互联功能，在这方面，本田可能没中国品牌那么能吸引年轻人。不过本田也没坐以待毙，它调整了电动化目标，加大混合动力技术研发，还加速本土化布局，和Momenta合作搞智能驾驶辅助系统。希望本田后续能靠着这些举措，让销量止跌回升，给咱消费者带来更多好车。 $本田汽车(HMC)$

具体情况如下： $小鹏汽车-W(09868)$ $小鹏汽车(XPEV)$ 1，订单情况：均店新增大定：30~35台进店量占比：70%进店量上涨：60%需要注意：-大量客户观望max版，上市价格超预期订单爆发，端午节进店订单第二轮爆发，新增大定已破2万。-营销破圈，欧阳娜娜话题热度很高，车展和商超店均明确反馈有女性客户提及。2，客户画像：22~32岁，女性比例：50% 需要注意：-相比现款年轻客户占比更高，女性比例更高。家庭子女增购，年轻情侣夫妻，相比现款客户更注重精致的车型。-女性客户更看重颜值、智能化和泊车。男性客户更关心智驾，之前不少已经体验过小鹏其他车型智驾，试驾后成交率明显提高。3，配置选择：max：plus 占比 85:15max车型占比：502 Max 长续航：20~30%600 Max 超长续航：70~80%外观颜色：星暮紫（主销）内饰颜色：拂晓紫（主销）需要注意：-女性客户反馈紫色外观内饰惊艳，选择率较高，认为拂晓紫内饰质感提升明显。-部分客户认为新款max有带耳朵（小蓝灯）是很重要的标志，更愿意付费。厂家准备了5000台现车，基本是超长续航 max版本，门店也会建议客户买该版本。4，竞品对比：10个竞品，3个对比比亚迪秦L EV，2个零跑B10需要注意：-厂家本次没有安排竞品内训，几个竞品还是在上市后同时调整了销售政策。-新款对比秦L 比例明显下滑，客户群体出现明显区隔。女性客户看重颜值，导致竞品对比极为分散，包括蔚来萤火虫、smart都包含。来源：微博 孙少军09

在各大车企的一季报中，争议最大的应该蔚来的2025年一季报。 这种争议的主要原因在于，看多和看空双方都有一套自己认为非常合理、对方无法反驳的逻辑，但实际上吵起来却发现谁也说服不了谁。 现在验证双方谁对谁错的方式就很简单了，看接下来二三四季度的财报是不是有往好了变化的趋势，以及2025年第四季度到底能不能做到盈亏平衡——其实我认为只要做到接近于盈亏平衡，那么很多对蔚来的质疑就不攻自破。 这也是为什么李斌对外公开的目标是2025年第四季度盈利——其实盈利只是一种大家能看到的结果，对于投资者而言，最值得关注核心问题其实只有一个——那就是这家车企的“倒闭风险”到底是高是低？如果四季度能盈利，那“倒闭”风险就一点儿都没有了。这个问题我们放在后面谈一谈。 先说说2025年一季度财报的一些基本情况，以及值得关注的细节： 2025年第一季度，蔚来总营收120.3亿元，同比增长21.5%，但环比下降38.9%，除了正常的淡季影响，还包括了蔚来的车型换代（5566推出新款）。在市场最关心的盈利方面，一季度净亏损67.5亿元（GAAP），这个亏损要比去年Q4低一点。 虽然又交出了一份亏损的财报，但蔚来的股价在6月4日一度上涨超过8%，最终收盘上涨了6.23%，这意味着市场对蔚来的表现给予了正面的反馈。 原因在于，蔚来的全面改革（尤其是CBU机制）是在2025年一季度开始逐渐落地，再加上改革中会涉及人事调整，部门调整，以及预算调整都需要时间，所以真正看到成果，要从2025年第二季度的财报开始看。 当下市场倾向于相信蔚来的改革会起到作用，因为这场改革已经有了一些初步的成果，比如乐道的销量在近期非常不错——中型纯电动SUV两个定语下，乐道唯一的一款车L60销量可以排到第六位。 不知道为什么易车还没更新5月份的数据，5月份乐道卖了6281台，相比4月份增长超过40%，在销售政策没有变化，且人员减少的情况