智通财经APP讯，明略科技-W(02718) $明略科技-W(02718)$ 发布公告，招股章程所述的超额配股权已于2025年11月27日获独家保荐人兼整体协调人(代表国际包销商)悉数行使，涉及合共108.28万股A类股份，相当于任何超额配股权获行使前全球发售项下初步可供认购的发售股份总数约15%。超额配股权股份将由公司按每股发售股份141.00港元的价格发行及配发。超额配股权股份将用于促使向已同意延迟交付其在全球发售项下所认购相关发售股份的基石投资者交付部分发售股份。此外，全球发售的稳定价格期间已于2025年11月27日(即递交香港公开发售申请截止日期后第30日)结束。

智通财经APP获悉，11月26日下午，香港大埔宏福苑发生五级火灾，灾情严峻，造成重大人员伤亡，救援工作牵动各方关心。11月27日，阳光保险(06963) $阳光保险(06963)$ 宣布捐款1000万港元，紧急驰援香港大埔火灾救援，并向受灾群众致以最深切的慰问，向奋战在救援一线的工作人员致以崇高敬意。

11 月 21 日至 11 月 27 日，一波 “五连阳” 股价累涨逾 50% 的操作，让市场的目光再次回到拨康视云 - B (02592) $拨康视云-B(02592)$ 。 智通财经 APP 观察到，自今年 7 月 3 日上市首日破发股价大跌 38% 以来，拨康视云股价便一直处于波动下行通道中。投资者对这只标的也 “兴趣缺缺”，上市 4 个月，拨康视云股票单日成交量达到 100 万股的交易日不到 30 天，交投活跃度有待提高。 凭借此前平淡表现与近日一波大涨行情形成的反差，拨康视云吸引了不少关注，而此时又恰逢该公司即将进入基石解禁的 “一个月倒计时”，在禁售期如此暴力拉升股价，也让部分投资者担心此股会不会成为下一个 “熙康云医院”。 即将进入解禁 “一个月倒计时” 正如上文提到，自上市至今，拨康视云股价便一直处在波动下行通道中。具体来看，在上市首日破发大跌 38% 后，由于缺乏利好刺激，上市后，拨康视云的场外多方便长期处于持币观望状态，市场承接力量匮乏，因而造成股价持续波动下跌而成交量稀少的现象。 从技术面来看，8 月以来，拨康视云的股价基本沿 BOLL 线上下轨作机械震荡，并且 8 月 19 日首次触及上轨后，BOLL 线开始逐渐收缩，市场进入低位横盘整理状态。 后续虽然拨康视云股价在 BOLL 线上下轨之间来回震荡，但一直处于无量空跌状态，未观察到成交量放大支持，且没有形成有效实体 K 线突破，在技术面上属于 BOLL 线指标 “假突破”。即使在 11 月 19 日再次触及 BOLL 线上轨后，公司股价依旧在次日出现 4.08% 的股价回调，并于 11 月 21 日重返 BOLL 线中轨。 也就是说，即使到了此次拉升行情的前一个交易日，技术面上依旧无法判断此时是短线介入的最佳时机。而在

宝尊电商（09991,BZUN.US） $宝尊电商-W(09991)$ 的三季报，清晰展现了处于战略转型中的宝尊电商正得到全方位升级：眼下，宝尊旗下极具潜力的品牌管理业务，与其电商基本盘正形成合力，共同推升集团各项关键财务指标向上突破。这其中，宝尊的盈利指标变动趋势尤其引人瞩目，三季度在非公认会计准则下，宝尊的经营亏损优化至 1080 万元，较去年同期显著改善。考虑到这是在三季度传统电商淡季里所取得的成绩，宝尊电商基本面的新变化想必更加令市场感到振奋了。 在智通财经看来，三季度宝尊的电商业务与品牌管理业务两大核心业务的营收与利润双双向好发展，这正是其战略转型迈入收获期的明证。数据显示，Q3 期间宝尊业务基本盘电商业务的收入同比增加了 2% 至 18 亿元，非公认会计准则下经营利润达到了 2800 万元，系近年来该业务首次在三季度淡季中实现扭亏为盈；同期，在品牌管理业务的收入同比增加了 20% 至 4 亿元的基础之上，其经调整经营亏损也同步优化至 3900 万元，亏损额较去年同期大幅收窄 30%。 在总收入同比增加 5% 至 22 亿元的情况下，宝尊电商距离盈利的目标也越来越近。形势一片大好，宝尊电商究竟做对了哪些事情？ 走出转型深水区，盈利路径更趋清晰 今年是宝尊电商战略转型的收官之年，站在当前时点回看宝尊为应对宏观与行业剧变浪潮而做出的改革动作，一个越来越强烈的感受是随着公司走出转型深水区，其两大核心业务的盈利路径也愈发清晰了。 首先就电商业务来说，三季度宝尊该业务的盈利能力呈现出明显的加速改善迹象。举例来说，电商业务的经销毛利率延续着上一季度的增长态势，在本季达到了 13.1%，同比提升了 3 个百分点。 拆解运营动作来看，这一成绩大概需要得益于宝尊持续优化品类矩阵，通过主动增加高毛利品类

智通财经APP获悉，国考进入考前倒计时。11月23日，粉笔(02469) $粉笔(02469)$ 终极行测模考大赛“开考”。模考结束后，#粉笔模考#一举登上微博热搜榜单第二，申论规范词总结、行测答题技巧等话题成为备考热点，在考生中引发热烈讨论。 粉笔介绍，本次终极行测模考大赛约有55万用户参与报名，是今年参考人数最多的一场。2025年，粉笔总共组织44期模考大赛，有超过940万人次报名。与去年的878万人次相比，粉笔模考在线参与人数再创新高，已经成为不少备考用户考前的必备一环。在微博，#粉笔模考#话题热度高达57.2亿，讨论量为333.5万，随着考试日期临近，话题关注度持续攀升。 图片4.jpg 在考试临近的关键阶段，粉笔依托模考数据分析，推出覆盖言语理解、判断推理、数量资料、常识判断等全科目的系列答疑课程。同时，基于对考生薄弱环节的精准诊断，研发查漏补缺冲刺体系，通过个性化学习路径规划，帮助考生精准把握考试重点，突破备考瓶颈，实现高效备考。 此外，在辽宁、湖南、重庆、江苏、浙江、山东等十余个省市的粉笔线下分校，模考采取与各地高校联动的灵活机制，不定期深入校园，精准触达备考人群，全方位满足不同考生的备考需求。粉笔已经构建起完整的多元线下用户活动矩阵，包括系列备考指导讲座、职业规划工作坊，以及校园招聘会等等，形成从测评、备考到规划就业全链条服务，每年吸引数十万人次参与。 图片5.jpg 粉笔浙江分校组织线下模考 图片6.jpg 粉笔山东分校组织央国企面试备考讲座 根据国家公务员局数据，2026年国考共有371.8万人通过了用人单位的资格审查，通过资格审查人数与录用计划数之比约为98∶1，本次招录首次放宽报考者的年龄条件至38周岁，报录比进一步提升。激烈的竞争态势直接推升了考生对个性化、精细化、高

机器按摩龙头乐摩科技（02539） $乐摩科技(02539)$ 的赴港上市征程已进入了冲刺阶段。 智通财经 APP 了解到，11 月 18 日，乐摩科技通过了港交所主板上市聆讯，中信建投国际、申万宏源香港为其联席保荐人。而在 11 月 25 日，乐摩科技正式启动招股，拟全球发售 555.56 万股股份，香港公开发售占 10%，国际发售占 90%。每股发售价 27-40 港元，每手 100 股，预期 H 股将于 2025 年 12 月 3 日 (星期三) 上午九时正开始在联交所买卖。 据弗若斯特沙利文数据显示，若按交易额计算，乐摩科技于 2022 年至 2024 年连续三个年度在中国机器按摩服务市场中排名第一位。且若按收入计算，乐摩科技 2024 年的市场份额位列国内第一名，市场份额超过 50%，远超市场中的其他参与者。 但在市场份额行业领先的同时，乐摩科技利润端增长已显疲态。据招股书显示，2022 至 2024 年，乐摩科技的收入分别为 3.3 亿 (人民币，下同)、5.87 亿、7.98 亿元，同期的经调整净利润分别为 853.4 万、9457.8 万、1.02 亿元，2024 年的经调整净利润增速仅 7.85%。 且至 2025 年前 8 个月，利润端增速的放缓更为明显。报告期内，乐摩科技的收入为 6.3 亿元，同比增长 13.72%，经调整净利润 9918.7 万元，同比仅增长 0.92%。 遥遥领先的市场份额，无疑是乐摩科技赴港上市的最大亮点，但利润端的疲态若不能有所改善，或会对其 IPO 估值有所影响。基于此，一个核心的问题摆在了投资者面前，即乐摩科技为何利润端增长放缓，公司又将如何应对这一挑战？ 穿越行业低谷期后加速扩张 作为共享经济的一个重要分支，共享按摩市场亦经历了从资本热捧到

智通财经APP获悉，11月26日，佑驾创新(02431) $佑驾创新(02431)$ 发布《根据一般授权配售新H股》公告，拟透过联席配售代理发行最多1401.28万股新H股，每股配售股份14.88港元，较11月25日收市价16.53港元折让约9.98%。 公告显示，假设所有配售股份获系数配售予承配人，净筹约2.04亿港元。其中约70%的募资用于L4无人物流车业务发展，包括新一代产品研发、运营平台升级以及销售网络拓展;约30%用于基础研发平台的升级，包括数据闭环体系的效率提升，高效赋能前装和L4无人车多产品线发展。 2025年以来，港股融资窗口开放、科技板块整体活跃度持续走强。佑驾创新开启新一轮配售，将加速研发技术储备与商业化资源，有助于进一步巩固竞争优势并扩大市场领先位势，为公司L4业务的长期布局注入全新增长动能。 近日，佑驾创新利好消息频传。11月25日，佑驾创新宣布与新吉奥汽车、必应货滴正式签署战略合作协议，将共同完成800台符合车规级标准、具备市场竞争力的无人物流车设计、生产与交付。 佑驾创新表示，此次三方合作将以“优势互补、共创共赢”为原则，打通技术研发、智能制造与规模化运营的全链路协同，共同推动L4级自动驾驶技术在城市物流配送领域的规模化落地。随着无人车成为物流体系降本增效的关键动力，再获800台规模化项目意味着对佑驾创新L4技术实力与工程化能力的进一步验证，也将通过制造体系协同与运营资源整合，以可复制的行业新标杆，助力智慧物流生态的建设。 依托全栈自研能力，佑驾创新的小竹无人车，以“不出事、用得久、够便宜”精准靶向传统物流痛点。产品迁移乘用车前装量产经验，采用多传感器融合、五重安全冗余架构与100%车规级智驾系统，可实现全天候、全场景稳定运行。目前，小竹无人车已在深圳华强北等高动态

亚太地区最大的泛区域体验平台客路旅行已启动赴美上市征程。 智通财经 APP 了解到，在 7 月 18 日秘密递表之后，客路旅行已于 11 月 10 日首次向 SEC 递交了 IPO 申请 (F-1 文件)，其计划以 “KLK” 为股票代码在纽约证券交易所挂牌上市，高盛、摩根大通及摩根士丹利为其主承销商。 作为行业内领先的专注于目的地体验的旅游平台，客路旅行先后完成了 9 轮融资，在 2025 年 2 月完成由维恩资本 (Vitruvian Partners) 领投的 1 亿美元融资之后，客路旅行的累计融资金额已超 10 亿美元。 截至 IPO 前，客路机构股东阵容涵盖多家一线投资机构，其中红杉资本、经纬创投与软银分别持有其约 15.5%、12.3% 及 11.1% 的 A 类普通股。 在获多家知名投资机构青睐的同时，客路旅行实现了持续高成长。据招股书显示，2022 至 2024 年，客路旅行的收入分别为 1.29 亿美元、3.35 亿美元、4.17 亿美元，年复合增速高达 79.72%。而至 2025 年前 9 个月，客路旅行的收入同比增长 43.5% 至 4.07 亿美元，继续保持高增长趋势。且公司调整后的 EBITDA 持续减亏，并在 2025 年前三季度扭亏为盈录得 628 万美元。 既有知名投资机构背书，又有亮眼业绩 “傍身”，此前市场传闻估值已达 30 亿美元的客路旅行上市之后能否再度迎来价值跃迁？通过公司招股书，便可一探究竟。 规模效应带动盈利能力提升，调整后的 EBITDA 持续减亏 虽然同为旅游平台，但客路旅行的商业模式与一站式在线旅行社 (OTA) 有着明显区别。若说 OTA 是通过整合庞大的标准化旅行产品库，通过规模效应和强大的品牌号召力吸引用户。那么客路旅行的整个业务逻辑都是围绕 “用户到达目的地后需要玩什么” 这一核心需求所展开。 客路旅行通过本地化

绩后高开低走，成交额仅为298.6万港元，换手率0.25%，赚超3个亿利润却不被市场看好，枫叶教育（01317） $枫叶教育(01317)$ 为何不受投资者待见？ 智通财经APP了解到，枫叶教育近日发布了2025财年正面盈利预告，期间取得归属于股东的利润将不少于3亿元，同比增长超过18.4倍。该公司称盈利增长为其他收益及亏损由400万元增至不低于2.25亿元的收益，其中增加额主要为议价收购一间附属公司的收益及确认其他应付中已注销关联方款项的收益。 此次业绩增长主要为非经常性项目的贡献，不过扣除其他收益及亏损项后，股东净利润不低于0.75亿元，同比增长383.9%，从2023财年至2025财年看，盈利能力有所显著。不过这对估值影响有限，该公司成交额持续低迷，缺乏投资者关注，近期以来其通过持续回购，以提振市场信心。 枫叶教育估值处于低位，PB值仅为0.7倍，PE（TTM）低于4倍，那么在盈利改善下，该公司是否具有投资机会呢？ 基本面不乐观：规模收缩，生源下滑 自2021年《实施条例》颁布以来，枫叶教育一直在业务上做调整，由金字塔的业务结构，逐步剥离K9业务，发展高中业务，形成倒金字塔结构，同时也积极探索多元的业务模式，发展教育产业链，比如为学校提供餐饮服务等。此外，该公司加码海外市场， 其海外学校皇岦国际学校在马来西亚提供K12教育。 以2025财年上半年看，该公司国内与海外市场收入贡献分别为37.4%及62.6%，海外市场和国内市场部分阶段教育均有所收缩，由于学校以学期制运营，因此下半年运营条件及生源不会发生较大变化。 该公司在国内共运营20所学校，整体生源下降7.5%，生源贡献53.2%：义务教育阶段基本出清，高中阶段发展稳定，拥有7所学校，2025年运营学生人数3058名，贡献了35.1%，

智通财经APP获悉，据媒体报道，泰国加密货币交易所Bitkub正在评估赴港进行首次公开募股(IPO)的可能性。知情人士透露，Bitkub最早可能于明年在香港上市，筹资约2亿美元。公司已就上市计划与顾问展开初步磋商，但相关讨论仍在进行中，具体细节可能会发生变动。据了解，Bitkub曾考虑泰国本地上市，但由于泰国股市表现疲弱，IPO计划最终未能启动。Bitkub方面尚未回应置评请求。 公开资料显示，Bitkub成立于2018年，由泰国证券交易委员会(SEC)授权运营，总部位于泰国曼谷，是泰国规模最大的加密货币交易所。Bitkub致力于提供安全、便捷的加密货币交易服务，支持比特币、以太坊等主流数字货币与泰铢的直接兑换。 另外，Bitkub重新评估上市地点，也与香港正积极将自身打造成“亚洲数字资产中心”的战略不谋而合。2025年6月26日，香港特区政府发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》，向世界亮出“成为全球领先数字资产中心”的雄心。报道指出，Bitkub在港上市或提升香港数字资产中心的地位。

智通财经APP获悉，11月20日，在人民银行黑龙江省分行及相关政府部门的指导下，哈尔滨银行(06138) $哈尔滨银行(06138)$ 鸡西分行落地黑龙江省首笔生物多样性可持续发展挂钩贷款项目，为黑龙江龙煤鸡西矿业有限责任公司授信1.5亿元，专项用于区域内18处矿山的生态环境修复，并实现首笔投放。该项目依托哈尔滨银行可持续发展挂钩信贷产品进行方案设计，资金用途严格遵循人民银行《生物多样性金融目录》相关标准。 鸡西市素有“煤城”“石墨之都”之称，是我国百年煤炭开采的历史集结地，也是国务院批复确定的国家重要能源基地。哈尔滨银行鸡西分行根据总行相关政策指导，对区域内重点制造业企业进行摸排梳理，应用“可持续发展挂钩贷款”产品，积极支持区域重点煤炭生产企业的绿色转型建设发展。在了解到企业资金需求后，哈尔滨银行高度重视，总分支三级联动共同设计金融服务方案，通过将贷款利率与授信主体的矿山生态环境修复成果挂钩，激励借款企业实现可持续发展目标；总行公司机构金融部与授信审批部协同把控风险、优化审批流程，有效推动项目顺利落地。 2025年正值“两山”理念提出20周年，一直以来，哈尔滨银行积极践行可持续发展理念，提前谋划布局，以实际行动积极响应《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中对于“加强生物多样性保护”的重要指示。截至2025年三季度末，哈尔滨银行绿色贷款余额近200亿元，通过转型金融、可持续发展挂钩贷款等创新产品和服务模式，推动黑龙江省实体经济年碳减排量6.9万吨，充分彰显地方法人银行支持区域实体经济可持续发展的责任与担当。

智通财经APP获悉，11月25日，据彭博社报道，联想集团(00992) $联想集团(00992)$ 已囤积内存及其他关键零部件，以应对由人工智能热潮引发的供应短缺。 “联想当前的零部件库存较往常高出了约50%”，联想集团首席财务官郑孝明(Winston Cheng)周一向彭博电视表示。 全球范围的AI 数据中心建设热潮，正在推高消费电子产品制造商的采购成本，但联想也从中看到了机遇，希望借助其库存优势获利。 “当然，(相关产品)价格正涨得非常、非常厉害，而且我认为，在人工智能需求推动下，这样的涨价速度是前所未有的，郑孝明表示。他补充称，联想已经签订了长期合同，并且拥有规模优势，“那些供应有保障的公司实际上能够在市场上占据一席之地。” 郑孝明称，联想集团本季度将力求避免把不断上涨的成本转嫁给客户，以维持今年的强劲销售增势。他还表示，公司2026年将在价格和供货能力之间找到平衡。 上周联想集团Q2业绩会上联想集团董事长兼CEO杨元庆表示，公司已与关键零部件供应商签署长期供货合同。作为核心零部件的大买家，联想能够在供应链谈判中占据更主动的位置，这本身就是应对市场波动的重要优势。比如在PC领域，庞大的采购量不仅能获得更优的价格成本，还能与供应商建立更深的战略绑定，这是中小玩家难以比拟的“规模护城河”。

智通财经APP获悉，范式智能近日宣布，「信创模盒」ModelHub XC已完成108个主流AI模型在摩尔线程GPU上的适配认证，涵盖文本生成、视觉理解、多模态问答等多种任务类型，预计未来半年内将扩展至千量级，为国产算力生态注入持续动能。 值得一提的是，在本次批量适配过程中，作为年内登陆科创板的国产GPU企业，摩尔线程的硬件在量化模型方面展现出显著优势。其GPU凭借对低精度数据类型的硬件级支持、优化的指令集与缓存机制，有效降低了模型显存占用并提升推理速度，使量化模型在实际部署中兼具效率与能效。通过精细化校准与优化，适配模型在性能提升的同时，也确保了推理精度满足商业落地要求。据报道，摩尔线程在11月24日正式启动科创板发行，发行价为114.28元/股，创下2025年以来A股新股发行价新高。 在AI推理效率成为产业落地核心挑战的今天，如何实现模型在国产芯片上的高效、稳定运行，已成为推动算力生态走向成熟的关键。作为应对，范式智能依托自研的EngineX引擎技术，重点突破模型在国产芯片上的兼容性与运行效率，显著降低开发者的部署门槛。 image.png 目前，「信创模盒」ModelHub XC已完成包括Mata、千问、Deepseek、混元、Open Sora等模型系列在摩尔线程GPU上的适配验证。EngineX引擎作为底层支撑体系，实现了“引擎驱动、多模型即插即用”，有效解决了国产芯片在模型兼容性与规模支持上的瓶颈。 image.png 关于信创模盒 ModelHub XC 信创模盒ModelHub XC是面向信创算力生态的AI模型与工具平台，兼具社区和服务的功能，致力于推动国产硬件平台上的人工智能创新与落地，提供涵盖模型训练、推理到部署的全流程解决方案。 image.png

智通财经APP获悉，11月25日，腾讯混元推出全新开源模型 HunyuanOCR，参数仅为1B，依托于混元原生多模态架构打造，获得多项业界OCR应用榜单SOTA(最先进水平)成绩。据介绍，HunyuanOCR 具有高度易用性，不仅体积小，便于部署，得益于混元原生多模态大模型“端到端”的理念设计，各项功能仅需单次前向推理即可直达最优结果，较业界级联方案更高效和便捷，性价比高。 混元OCR专家模型依托于混元原生多模态架构打造，主要由三大部分组建构成：原生分辨率视频编码器、自适应视觉适配器和轻量化混元语言模型。 不同于其他开源的OCR专家模型或系统，HunyuanOCR模型的训练和推理均采用全端到端范式，通过规模化的高质量应用导向数据，结合在线强化学习，模型表现出了非常稳健的端到端推理能力。 值得注意的是，混元OCR多项核心能力达到SOTA效果，其中在复杂文档解析的OmniDocBench测评中，获得了最高的94.1分，效果超过了谷歌的Gemini3-pro等一众领先的模型;文字检测和识别能力，在自建覆盖了9大应用场景(文档、艺术字、街景、手写、广告、票据、截屏、游戏、视频)的基准上，大幅度领先同类开源模型以及商业OCR模型;在OCRBench榜单上，总得分为860分，以仅仅1B总参数的模型配置，取得了包括通用视觉理解模型在内总参数3B以下的SOTA成绩。

作为AI+能源场景的细分行业龙头，聚集矿山为核心应用场景，零碳矿山机器人第一股，博雷顿（01333） $博雷顿(01333)$ 跨出了具备历史里程碑的一步。 智通财经APP了解到，11月21日，博雷顿在武汉工厂举办“无驾驶室纯电动矿卡下线仪式暨新车发布会”。此次发布会亮相了全球首款真正意义的无人驾驶专用矿卡，博雷顿9M145E，搭载公司自研E2E智驾系统，新车采用无驾驶室设计，下线即具备投产状态，代表无人驾驶进入从“可做”到“真正投入生产”的新阶段。 该公司之前获得大量订单，在11月初，该公司公告将获得福建日鑫不少于150台电动矿卡及配套无人驾驶服务的采购，再往前的9月份，获得鸣阳矿业不少于1000台的采购。可见此次发布不仅是公司在智能化矿山领域的重要节点，更是中国矿山从“人工驾驶时代”迈向“真无人驾驶时代”的关键时刻。 在人工智能+零碳矿山领域，博雷顿以先发优势，凭借领先的无人驾驶技术，引领“矿山机器人”进入规模商业化时代。 “政策+技术”支持，加速迎接“矿山机器人”时代 全球矿业正在经历新能源浪潮和人工智能的深度变革，一方面是双碳政策指引下，掀起的新能源转型风暴席卷至矿业领域，另一方面是人工智能技术成熟下无人作业矿业机器人的规模商业化浪潮。 2024年，双碳改革进入了深水区，场景转型从能源以及交通等领域逐步渗透至园区以及矿区领域，其中在矿山领域，为加快矿业绿色低碳转型发展，自然资源部等七部门联合印发《关于进一步加强绿色矿山建设的通知》。2025年全国各地区，比如内蒙古及新疆等地区为响应政策纷纷出台绿色矿山支持政策。 而且新能源转型能产生更高的经济效益以及使用效率，这大幅提升了矿业新能源转型的积极性。工程机械是矿区最重要的作业工具，以新能源装载机及宽体自卸车为例，在相同的工作条件下，新能源工

2025年以来，中国经济复苏进程加快，消费作为拉动增长的“主引擎”作用持续凸显。在此背景下，文旅消费凭借其强大的就业带动能力和民生改善效应，成为观察经济活力与韧性的重要窗口。 在文旅产业复苏的东风下，今年三季度金马游乐（300756.SZ） $金马游乐(300756)$ 实现了基本面的高速增长。作为国内游乐装备制造领域的龙头领军企业，金马游乐的看点不仅在于业绩增长，更在于其前瞻性的战略布局。公司凭借其在“制造+文旅”双赛道的深厚积淀，以及对“AI+机器人”新风口的前瞻布局，正展现出强大的发展潜力与业绩后劲。 据公司最新财报显示，2025年前三季度，公司实现营业收入5.69亿元，同比增长23.76%；净利润达9040.87万元，同比大幅增长456.47%。其中，仅第三季度单季，营收就达到2.58亿元，同比增长75.05%；净利润5508.95万元，同比激增5058.03%。 在智通财经APP看来，这份成绩单的背后是公司在多个维度持续发力的结果。公司通过科学管控费用成本，优化生产交付体系，实现了降本增效。同时，高毛利的创新产品占比提升，带动了产品结构优化。更值得关注的是，公司在"文旅+AI+机器人"领域的战略布局开始显现成效，为后续增长注入新的动能。 内生动力强劲 外部环境向好 今年以来，金马游乐接连斩获"楚天之眼摩天轮"、"六环过山车"等标志性订单，制造业务基本盘持续巩固。作为环球影城等国际顶级主题乐园唯一的中国成套游乐设备供应商，公司凭借其全品类产品矩阵和明显的性价比优势，持续扩大进口替代市场份额。截至报告期末，公司新签订单同比稳步上升，订单能见度显著提高，为未来业绩增长提供了坚实保障。 其实，随着 "制造+文旅"战略的不断深化，金马游乐已展现出独特的竞争优势。一方面，制造业务为运