在过去的一年半中，股市经历了历史上最大的连续增长之一。在标准普尔500指数上涨近100％，自2020年起三月，在这段时间投资者已经看到了他们的投资组合扶摇直上。然而，一些专家认为，价格下跌只是时间问题。市场低迷可能令人生畏，但这是正常的。事实上，市场经常经历修正是健康的，因为股价不可能永远持续攀升。没有人确切地知道崩溃是否即将发生，或者，如果它确实发生了，它会有多严重。但是，如果市场确实转坏，我将购买一些交易所交易基金 (ETF)。1. 先锋标准普尔 500 ETF (VOO)$Vanguard S&P 500 ETF(VOO)$ V在市场下跌时买入似乎有悖常理，但当价格下跌时，崩盘可能是一个绝佳的投资机会。ETF 像股票一样交易，因此当市场下跌时，它们的股价通常也会走低。如果市场崩盘，我计划大量投资的一种 ETF 是Vanguard S&P 500 ETF ( NYSEMKT:VOO )。顾名思义，该基金跟踪标准普尔 500 指数并包括指数本身内的所有股票。标准普尔 500 指数 ETF 是最可靠的投资之一。从历史上看，指数本身也经历过无数次的崩盘和修正，并且从一次次中恢复过来。如果市场再次崩盘，这只ETF很有可能反弹。通过在价格较低时买入，一旦市场复苏且价格再次上涨，您将获得回报。2. Vanguard Total Stock Market ETF (VTI)$大盘指数ETF-Vanguard MSCI(VTI)$ 在先锋总体股票市场ETF （NYSEMKT：VTI）是类似的S＆P 500 ETF，但它包含更多来自不同

Strive近期提交了一项创新的「比特币债券」ETF申请，其结构与MicroStrategy $MicroStrategy(MSTR)$ 持有的大量比特币相关联。这项提案为比特币爱好者与传统投资者提供了一个交汇点，但它是否会成为市场上的新标杆？与传统债券和ETF相比，这样的金融工具是否能带来稳定的收益和分散风险的优势？对于美股投资者来说，该如何评估和抓住这种新兴投资工具的潜在机会与挑战？这些问题的答案可能改变投资者对比特币和债券市场的传统认知。 Strive的「比特币债券」ETF是一项结合了数字资产与传统金融的创新，其核心理念是利用MicroStrategy作为桥梁，将比特币的波动性嵌入到传统债券投资中，从而吸引更多保守型投资者参与比特币市场。MicroStrategy以其大量的比特币持仓而闻名，截至2024年，其持有的比特币价值已超过50亿美元。这使得MicroStrategy成为比特币生态中的一个关键角色，Strive选择以此为基础推出新产品，可以说是希望通过MicroStrategy的信誉和市场地位，降低传统投资者对比特币直接投资的心理门槛。 从收益角度来看，比特币债券ETF可能会吸引寻求高风险高回报的投资者。根据2024年的数据，比特币价格的波动性虽然有所下降，但依然保持著比传统资产更高的收益潜力。与此同时，MicroStrategy自身的业务运营和盈利能力也为这类ETF提供了一定的基本面支持。2024年，MicroStrategy的营收增长超过20%，其比特币持仓价值随市场反弹而显著上升，这种「双驱动」模式使得Strive的产品具有吸引力。 然而，潜在的风险同样不容忽视。首先，比特币的价格波动依然是这类ETF最大的风险来源。即使有MicroStrategy的企业基本面作为支持，ETF的

Robinhood Markets, Inc.（NASDAQ: HOOD） $Robinhood(HOOD)$ 在 2025 年强势反弹，股价过去六个月大涨超过 60%，近期更迎来史上首度全年获利，引发市场重新评估其投资价值。随著公司推出多元新产品、扩张业务与稳健财务表现，HOOD 已不再只是疫情时代的散户平台代表，而是正迈向全方位金融科技服务商的关键转型阶段。以下针对十个专业投资人最关心的核心问题，全面解析 HOOD 的成长潜力与风险。 首先，2025 年市场对 Robinhood 的看好主要来自三大因素：活跃用户支出明显提升、品牌效益大幅压低行销成本，以及财报强劲优于预期。这些亮点不仅展现经营效率，也显示 Robinhood 已能在压力中创造利润与扩张动能，具备优于其他 FinTech 同业的经济规模优势。 截至 2025 年 4 月，HOOD 股价已升至 40.80 美元，半年内涨幅超过 60%。这不仅反映市场预期乐观，更建立在营收增长与平台活跃度提升的实质改善基础上。今年 2 月，Robinhood 宣布达成成立以来首次全年 GAAP 净利润，这是公司转型历程的重要里程碑。 Robinhood 目前拥有超过 2,400 万个已入金帐户，平台持续吸引年轻族群与数位原生用户。简洁直观的操作介面、免手续费交易机制，以及对用户教育与新手友善的设计，巩固了其核心用户黏著度，也扩大了每位用户的终身价值。 品牌力则让 Robinhood 相较其他 FinTech 对手有著极大的行销成本优势。在竞争对手仍需透过烧钱打广告吸引用户时，Robinhood 已能依靠品牌口碑自然导流，不仅降低用户取得成本，亦让其能将更多资源投入于产品开发与用户体验优化。 从营收来源来看，Robinhood 并非仅依赖传统的订单

Nu Holdings $Nu Holdings Ltd.(NU)$ 是一家成立于2013年的金融科技公司，主打以数位化、创新性的方式提供银行服务，已经成为拉丁美洲金融科技领域中的佼佼者。这家公司秉承“去银行化”的理念，通过技术创新来简化传统银行业务，并有效地降低了金融服务的门槛，使得大量未被传统金融机构覆盖的人群能够受惠。随著金融科技行业的快速发展，尤其是在新兴市场，Nu Holdings也逐渐吸引了全球投资者的注意。其在市场上的表现不仅代表了拉丁美洲金融科技公司崛起的潜力，也使得它成为美股投资者关注的焦点。 对于2024年及未来的投资者来说，Nu Holdings的股票已经显示出了吸引力，尤其是在以下几个方面。首先，该公司的业务模式独具特色，与传统银行相比，具有强大的增长潜力。其次，Nu Holdings在拉丁美洲市场的扩展为其带来了庞大的增长机会，尤其是该地区的金融服务需求未得到充分满足。再者，该公司的技术基础和创新能力让它能够持续提升市场竞争力，并保持较高的用户黏性。最后，Nu Holdings在财务上的表现稳健，显示出其强大的盈利能力和市场信心。这些因素都使得Nu Holdings股票成为值得长期关注的投资选择。 一、创新的业务模式与增长潜力 Nu Holdings的最大优势之一是其创新的业务模式。与传统银行业务不同，Nu Holdings作为一家数位化的金融服务平台，提供多样化的金融产品，包括信用卡、个人贷款和保险等服务，并且专注于提供无缝的数字体验。根据2024年第一季度的财报数据，Nu Holdings的用户增长显示出强劲的势头。该公司在拉丁美洲的用户数量突破了7000万人，并且其金融产品的使用率也持续攀升。这些增长反映出，Nu Holdings的商业模式不仅吸引了大量的消费者，而且

以色列社**易平台 eToro（NASDAQ：ETOR） $eToro Group Ltd.(ETOR)$ 在首次公开募股（IPO）后迅速成为华尔街瞩目的焦点。从挂牌价 52 美元起跳，股价一度飙升逾 45%，突破 75 美元大关，受到分析师正面评价、活跃用户成长及市场对金融科技创新的热情推动。然而，对投资人而言，真正值得思考的是：eToro 的涨势是否反映出可持续的长期价值，还是仅止于情绪驱动的短期反弹？要回答这个问题，就必须深入检视该公司的基本面、用户黏著度、监管风险以及其在快速演变的线上券商市场中的定位。 eToro 的核心竞争力来自于稳健的用户增长。截至 2025 年第一季，该平台拥有 361 万个资金入帐帐户，年增 14%，资产管理总额（AUM）亦成长 21%，达到 169 亿美元。同期营收则年增 11%，达 37.5 亿美元。这些数据显示，即便整体市场对数位资产与股票交易的热度已较 2020–2021 年疫情期间略为降温，eToro 仍持续吸引活跃用户与长期投资者。资金帐户的成长不仅代表用户信任，也为平台带来稳定的长期价值。 尽管成长表现可圈可点，但获利能力仍需细究。eToro 第一季每股盈余（EPS）报告为 0.69 美元，优于市场预期，惟较去年同期的 0.76 美元下滑 9%。这显示该公司已具备营运获利能力，但随著平台拓展与市场行销支出增加，获利空间可能承压。投资人应观察其营收是否能同步推升毛利率，并评估其成本结构是否具备可扩张性，以支撑未来成长。 估值方面的讨论更是不可忽视。目前 eToro 市值已突破 100 亿美元，交易本益比明显高于同业，反映出市场对其未来成长性与商业模式的高度期待。技术面上，股价突破 74.28 美元的买进区间，综合评级（Composite Rating

在快速成熟的量子运算领域中，D-Wave Quantum Inc.（NYSE: QBTS） $D-Wave Quantum Inc.(QBTS)$ 再度成为市场焦点，推出第六代量子电脑 Advantage2。该系统拥有超过 4,400 个量子位元（qubits）、20 向连接性，并大幅降低杂讯，标志著其基于退火架构的技术迈出关键一步。随著股价于发布后飙升逾 25%，市场对其前景高度关注——但这是技术落地的转折点，还是又一波高风险炒作？本文将从技术、财务、竞争与风险等面向，为投资人完整解构 D-Wave 的当前定位与潜在价值。 技术飞跃：Advantage2 展现商业应用潜力 Advantage2 系统是 D-Wave 多年研发的成果。与前代产品相比，其能源规模提升 40%，杂讯降低 75%，并支援高达 20 向量子连接性，使其更具备解决大型优化问题的能力。此系统特别适用于物流、制药、机器学习及材料模拟等领域，展现量子技术的实际落地应用。 与其他采用闸基架构的竞争对手（如 IonQ、Rigetti）不同，D-Wave 采用的是量子退火技术，更偏向解决短期商业问题，而非追求理论普适性，这让它在实现商业化价值上具备时间优势。 市场反应热烈，股价飙升 Advantage2 公布当日，QBTS 股价大涨 26%，收于 16.56 美元，年初至今已翻倍，反映市场对其技术突破与商业潜力的高度乐观。这波涨势显示市场情绪快速转强，也代表机构与散户开始重视 D-Wave 的应用价值。 不过，随著市值接近 18 亿美元、股价处于高估值区间，未来波动性可能加剧，技术面压力区在 20 美元以上，投资人需谨慎因应高波段操作风险。 财报亮眼：营收暴增、亏损收敛 2025 年第一季，D-Wave 营收年增达 509%，达 1,

思科系统公司（Cisco Systems, Inc.，股票代码：CSCO） $思科(CSCO)$ 正悄然成为AI基础设施领域中最具吸引力且被低估的潜力股之一，其稳健的基本面、有利的产品组合以及分析师对其未来的看好，使其成为投资人值得关注的标的。深入分析当前的市场定位，可以看出思科在多方面展现出强劲优势，同时也存在一些值得注意的风险。 近一个月以来，市场与像是吉姆·克莱默（Jim Cramer）这样有影响力的评论者皆指出思科是「最便宜的AI题材」。虽然克莱默的评论更多是叙述性质，但这凸显了一个重要的估值问题：与AI同业相比，思科的估值如何？目前股价约为65.50美元，预估本益比约为15倍，远低于AI纯粹硬体股的估值，这显示出市场或许尚未全面认可思科在AI领域的角色。不过，关键在于这样的折价是否反映成长较缓慢的现实，或仅是市场对思科AI潜力的误解。 思科已在AI相关订单上取得实质进展。根据 Investopedia 与 Visible Alpha 的资料，该公司在本财年前半年已录得约7亿美元的AI订单，其中最近一季就超过3.5亿美元。尽管相较于其单季约140亿美元的营收来说仍是小部分，但这已是实质证据，显示思科正在受惠于AI基础设施的需求。 就未来展望而言，分析师预测呈现出稳健且正向的增长轨迹。德意志银行在将思科评级上调为「买进」后，预测其每股盈余年复合增长率将达7–8%，主因来自订阅式软体与服务，目前这部分已占总营收约56%。这显示出不仅盈余有成长性，其营收结构也正朝向更高毛利、更稳定的方向转型，这对于寻求稳健报酬与再投资能力的投资人来说极具吸引力。 策略面上，思科在AI技术架构中占据关键地位，主要透过其网路设备、资料中心互连、安全平台与协作工具。其最新一季财报显示：总营收达141亿美元，产品营收

成交综述 8月30日 $三倍做多标普生物-Direxion(LABU)$ 收报5.01，上升 0.06或1.21%，成交额1.00亿美元。 股价从全日低位4.89至全日高位 5.05，股价波动率3.27%。 LABU成交量较上日减少，股价录得上升。 对比上一个交易日，LABU股价上升，成交额则录得下跌。如果一只股票的成交量减少而股价上涨，这可能表明投资者对该股的兴趣有所下降，但留下来的买家愿意支付更高的价格。 对于股票及其相关公司而言，这可能是一个好坏参半的信号，因为这表明虽然可能有积极的消息或预期推动价格上涨，但总体需求水平并未显著增加。 当交易量减少而股价上涨时，也可能表明投资者变得更加谨慎，并在做出任何买卖决定之前等待有关公司财务业绩或行业趋势的更多信息或消息。 对于股票及其相关公司而言，这可能是一个中性或积极的信号，因为这表明投资者可能正在采取更谨慎的方式投资股票。 技术信号与分析 LABU 14天相对强弱指数（RSI_14）数值为45。当RSI高于25且低于50时，一般表示该股处于适度看跌状态。 这意味著该正股的价格一直在下跌，但尚未达到超卖水平，通常认为 RSI 读数为 25 或更低。 交易者可能会将此范围内的 RSI 读数解读为进入空头头寸或持有现有空头头寸的信号。 然而，重要的是要记住，RSI 只是交易者用来做出交易决策的众多工具之一，不应单独依赖。 例如，如果股价处于强劲的下降趋势中，而其他技术指标也表明看跌势头，交易者可能会将 RSI 读数视为该范围内的整体看跌趋势的确认。 另一方面，如果股价处于交易区间或盘整模式，则该区间的 RSI 读数可能不太重要，可能无法提供明确的信号。 LABU当前Stochastic Oscillator（随即震荡指标）为18。当指标跌破 20 水

近期，尽管 Adidas $阿迪达斯(ADDYY)$ 在复古运动鞋市场保持强劲销售势头，其股价仍然出现下跌。投资人对该公司下调的获利预测感到担忧，这也引发市场对其长期成长策略与竞争优势的讨论。作为全球运动品牌领导者之一，Adidas 仍然具备市场竞争力，但在全球经济不确定性、供应链调整与消费趋势变化的影响下，投资人需评估近期股价下跌是否提供了买入机会，或是显示出更深层次的财务风险。 Adidas 最近调整了 2025 年的获利预测，预计营运利润将落在 17 亿至 18 亿欧元 之间，远低于市场预测的 21 亿欧元。该公司对未来更为保守的财测主要受到 成本上升、外汇变动 以及 组织结构调整 的影响。虽然 Adidas 的营收仍在增长，但市场担心成本压力是否会进一步影响毛利率，从而限制未来的盈利能力。 尽管获利预测下调，Adidas 仍受惠于 复古运动鞋热潮，特别是 Samba 和 Gazelle 这两款经典款式的热卖。2024 年，该品牌的销售额成长 12%，主要受这一趋势推动。然而，市场周期难以预测，时尚趋势可能迅速转变。因此，尽管复古鞋款目前推动销售，Adidas 仍需不断推出创新产品，确保品牌在竞争激烈的运动时尚市场中维持竞争力。 展望未来，Adidas 预计 2025 年的销售增长将放缓至 10%，低于 2024 年的 12% 增长率。这一财测引发市场对公司能否持续增长的疑问。尽管增长数据仍然正向，市场分析师认为，该公司较保守的展望反映了 全球经济环境的不确定性、消费者支出模式的变化，以及主要市场内的竞争加剧。Adidas 必须在 维持品牌溢价与提升销售量 之间找到平衡，以确保业绩的可持续性发展。 Adidas 目前的 战略重点 之一，是在 北美市场抢占更大份额，尤其是在 Nike 面临

Robinhood Markets（NASDAQ: HOOD） $Robinhood(HOOD)$ 近期股价明显走扬，吸引了机构与散户投资人的高度关注。根据最新交易日数据，HOOD 股价在成交量放大的情况下大涨，市场不免关心：这波涨势是昙花一现，还是代表基本面转强？对专业投资人而言，更重要的是辨识这次的涨幅是否反映结构性转变，还是短期市场情绪。本文将透过十个核心问题，一一解析 Robinhood 此次反弹背后的因素与投资意涵。 首先，Robinhood 股价上涨的直接催化剂是基本面改善与市场情绪升温的双重推动。根据 Yahoo Finance 报导，公司近期公布交易量显著成长，尤其在选择权与加密货币交易领域表现亮眼，并吸引了新一波用户加入。Robinhood 也同步推出进阶交易工具，如延长交易时段与技术图表功能，锁定活跃交易用户，这进一步推升市场对其营收潜力的想像。此外，美股整体走势转强与公债殖利率下滑，也有利于以成长型为主的金融科技公司股价表现。 从评估角度来看，这些催化剂同时涵盖短期情绪与长期结构性因子。交易活动增加的确有助于短期营收上升，但若要支撑长线股价，仍需观察是否具持续性。另一方面，新功能的推出显示 Robinhood 有意向更专业用户扩张，这是对商业模式的一项深度延伸。但若缺乏稳定获利与明确的商业化证据，这波涨势仍带有情绪成分，专业投资人不宜盲目追价。 从基本面观察，Robinhood 最新一季财报展现正向讯号。2023 年第四季公司营收为 4.71 亿美元，高于市场预期的 4.54 亿美元；月活跃用户（MAUs）由低点的 1,030 万人回升至 1,140 万人。其中，利差收入贡献达 2.36 亿美元，显示 Robinhood 透过用户闲置资金利差获得稳定收入；选择权与加密货币交

“ETF组合”基于大数据分析，每个星期选出4-5只ETF产品，以一个星期作为交易周期，设定星期一买入星期四卖出，并观察每周ETF产品的收益变化。每只ETF设定止损点为4%。 从2022年1月25日至2023年7月3日 整体累计收益：56.78% 2023年初至今的年度收益：+24.52% 最佳周收益：10.59% 备注：以上资料来源于【ETF策略】PBI在线文档 以下是2023年6月16日的【ETF策略】产品及收益： ETF产品名称：二次方利率波动&通胀对冲ETF-CCIC(IVOL) ​ ETF上市编号：IVOL.US $Quadratic Interest Rate Volatility and Inflation Hedge ETF(IVOL)$ ETF产品收益（一周）：-0.14% ETF产品名称：优先股指数ETF-iShares标普(PFF) ETF上市编号：PFF.US $优先股指数ETF-iShares S&P(PFF)$ ETF产品收益（一周）：-0.42% 以上数据，仅供参考，不构成任何投资建议。如想查阅最新的【ETF策略】，欢迎留言或私信联系。

随著人工智慧不断重塑国防、物流与数据决策的未来，BigBear.ai Holdings Inc.（NYSE：BBAI） $BigBear.ai Holdings(BBAI)$ 正站在国安需求与尖端技术的交叉点。对于看重长期成长潜力的投资人而言，BigBear.ai 是一档具备独特优势的AI题材股，但同时也伴随著高度风险。该公司近期的财报表现、合约进展、财务调整与法律争议，构成了需要深入剖析的多面向评估框架。 从财报来看，BigBear.ai 最新一季表现明显不及市场预期。2024年第四季净损达到1.08亿美元，远高于前一年同期的2,130万美元。营收方面为4,380万美元，低于分析师预期。展望2025财年，公司预计全年营收介于1.6亿至1.8亿美元，并预测调整后EBITDA将为负数（单位为百万美元），低于市场原预测的1.9亿美元营收与390万美元正向EBITDA，显示其成本结构与营运效率仍待改善。 然而，在合约方面，公司展现出具韧性的成长潜力。BigBear.ai 公布其合约待履行金额（backlog）达到3.85亿美元，较去年成长30%。其中包含美国国防部核发的1,320万美元单一来源合约，用于支援参谋首长联席会的军力管理作业。这类高阶国防合约凸显出公司在决策支援系统的技术实力与业界信任度。对投资人而言，这不仅是未来营收的保证，更是政府对其解决方案实用性的肯定。 但值得注意的是，市场对其财务诚信的信心近期受到挑战。2025年3月，公司公告自2021年起的财务报表需重编，原因是对2026年可转换债中嵌入的转换选项进行了错误的会计处理。这项消息随即引发数起证券集体诉讼，控诉公司未能揭露重大财务内控缺失，并涉嫌误导投资人。对于任何一间公众公司来说，财报重编与诉讼风险都将对其长期信誉与股东权益造成压力

量子运算是近年科技圈最热门的破坏式创新之一，其潜力涵盖密码学、药物研发、金融建模与国防应用。然而，即便市场对其长期影响寄予厚望，现阶段的量子概念股仍属于高风险投资标的。对专业投资人而言，若考虑布局这个仍处于萌芽阶段的产业，绝不能仅依赖市场热度，而需围绕产业技术、商业化进度与估值合理性等关键面向提出正确问题。本文将逐一解析十个核心问题，协助你厘清量子股真正的风险与潜力。 首先，我们必须厘清量子技术目前的商业化状况。多数量子公司仍处于前期研究或早期营收阶段，营运模式仰赖政府补助、企业合作或风险资本，而非稳定的产品销售。根据麦肯锡（McKinsey）报告，2023 年全球量子运算产值仍不足 10 亿美元，预估要到 2030 年后，相关应用才可能大规模商业化。换句话说，目前量子股更接近创投类型资产，而非传统成长股。 第二，投资人应了解目前公开上市的量子公司有哪些，以及其商业模式有何差异。目前主要的上市量子公司包括 IonQ $IONQ Inc.(IONQ)$ 、Rigetti Computing $Rigetti Computing(RGTI)$ 和 D-Wave，皆透过 SPAC 于 2021 至 2022 年上市。这些公司技术路线各不相同：IonQ 聚焦于离子陷阱型硬体、Rigetti 使用超导体量子位元（qubit），而 D-Wave 则专攻量子退火演算法。相较之下，IBM 和 Alphabet 等科技巨头则将量子运算纳入云端或 AI 平台，分散风险，与小型公司单一赌注模式有明显差异。 第三个关键是量子运算距离「商业优势」的实现还有多远。「量子优势」意指量子电脑能在实际应用中超越传统超级电脑。波士顿顾问公司（BCG）预

近期，SPDR Bridgewater All Weather ETF（ALLW） $SPDR BRIDGEWATER ALL WEATHER ETF(ALLW)$ 的推出引起了市场的广泛关注，因为它试图复制由世界知名投资者雷·达利奥开创的「All Weather」投资策略。达利奥的「All Weather」策略，旨在通过多元化的资产配置在各种经济环境中保持稳定的表现，长期以来一直被认为是具有风险平衡的投资方法。对于专业投资者而言，ALLW ETF的推出提供了一个有趣的机会来了解如何通过现代的被动投资工具来执行这一策略。在本文中，我们将解答每个投资者在评估这只ETF时应该考虑的十个关键问题，帮助您做出明智的投资决策。 首先，每位投资者都应该问：什么是All Weather投资策略，它如何运作？由雷·达利奥及其公司Bridgewater Associates开发的All Weather策略建立在风险平衡的原则上。这种策略并非依赖市值或资产类别的流行度来分配资金，而是将风险平均分配到不同的资产类别——股票、债券、大宗商品和通胀保护证券。目标是在不同的市场情况下实现稳定回报。在通胀时期，债券的表现可能会较差，而大宗商品可能表现良好；在经济增长时，股票通常会表现良好。通过平衡这些不同的资产配置，这一策略旨在提供长期稳定的回报。 接下来的问题是：ALLW ETF如何实现All Weather策略？ALLW ETF试图通过配置符合All Weather框架的各类资产来复制达利奥的策略。这包括股票、债券、大宗商品和通胀保护证券。该ETF由State Street Global Advisors和Bridgewater合作管理，旨在为投资者提供多元化的资产配置，并根据风险平衡的原则进行调整。实际上，这意味著ET

许多寻求收入的人，包括退休人员，已经接受了这样一个事实，即他们的投资组合可能永远不会产生他们想要的那种股息。10 年期美国国债和大盘股的收益率均低于 1.5%。如果你的目标是长期公司债券或高收益股票，你可能能够达到 3%。如果您想要更高的收益率，您必须将风险范围进一步推向新兴市场债券、MLP 和抵押房地产投资信托基金等领域。当然，这些资产类别的风险要大得多，并使投资者面临巨大的下行风险，这是许多寻求收入的人负担不起的。但没有失去所有希望！ETF 发行人认识到当前低收益环境的困境，并制定了解决方案来解决这些问题。在过去一两年中推出的几只 ETF 正在使用一些不太传统、更复杂的策略来实现这些目标，但是如果您深入研究它们的工作原理，您会发现它们在结构上是合理的，并且实际上做一个合理的工作，创造一个可持续的高收益，而不会偏离风险范围太远。投资于我将在此处讨论的每个 ETF 都会带来风险，正如在当今环境下任何收益率约为 7% 的投资所预期的那样。然而，当您将它们一起视为单一投资的一部分时，您会发现一个相对多元化的投资组合，其中包括大盘股、一些国际敞口、投资级和高收益公司和政府债券的组合以及大量另类投资以分散整体风险，同时提高收益率。您在这里找不到任何来自 Vanguard、State Street、BlackRock 或 Schwab 之类的名字。我们需要更深入地挖掘 ETF 市场，以找到适合我们在这里寻找的基金。即使有些是相对较新且不为世人所知的，投资者仍然应该对增加他们的投资组合感到放心。让我们从单独查看 4 只 ETF 开始，然后我们将深入探讨它们的组合情况。全国风险管理收益ETF（NUSI）$Nationwide Risk-Managed Income ETF(NUSI)$

eToro $eToro Group Ltd.(ETOR)$ 在纳斯达克的首次公开募股（IPO）可谓是金融科技界的重要时刻，成功地将社群媒体功能与资产交易结合，引起市场高度关注。该股从 52 美元的承销价开盘跳涨至近 70 美元，涨幅约 30%，反映出市场对该模式的高度认可与乐观情绪，也展现出在市场波动期间，投资人对新兴平台的强烈需求。 根据第一季数据，eToro 的 IPO 后估值约为 55 亿美元，对应预估 2025 年盈余本益比约 24.6 至 26 倍。与 Robinhood 当前约 50–55 倍的估值相比，eToro 显得更具吸引力，尽管仍高于传统券商平均水准。这一评价表明市场在肯定其成长潜力的同时，也为潜在的执行与监管风险保留了折价空间。 eToro 最吸引人的地方在于其「社群导向」的交易体验，主打 CopyTrader、Smart Portfolios 和社群互动功能，强化用户黏著度与互动性。根据 2025 年第一季财报，平台的资金帐户数年增 14%，达到 361 万户；管理资产总额（AUA）则年增 21%，达 169 亿美元。这些数据显示社交功能有助于留住用户并促进活跃交易，成为平台收入的重要支柱。 获利能力是评估金融科技平台永续经营的关键，而 eToro 在这方面表现不俗。第一季每股盈余（EPS）达 0.69 美元，优于市场预期的 0.59–0.61 美元，虽低于去年同期的 0.76 美元。Jim Cramer 甚至表示，eToro 的获利能力已接近 Robinhood 水准，显示其在营运杠杆与成本控制上逐步成熟，有助于支撑其资本市场形象。 分析师方面，目前德意志银行与美国银行对 eToro 给予「中性」评等，目标价皆在 70 美元附近，主因仍为监管与竞争风险。相对之下，Ca

截至 2025 年 5 月 24 日，Cisco Systems（NASDAQ: CSCO） $思科(CSCO)$ 股价为 $63.11，较前一交易日小幅下跌 0.22%。目前该公司本益比对应的市销率（P/S）约为 4.3 倍，引发市场对其估值是否合理的讨论。在评估是否值得投资 Cisco 时，投资人需更深入检视其近期财报表现与未来发展潜力。 财务表现与估值概况 Cisco 在 2025 会计年度第三季的营收达到 141.5 亿美元，年增 11%。非 GAAP 营业收入为 49 亿美元，年增 12%，营业利润率为 34.5%，展现出强劲的营运效率与获利能力。尽管如此，市销率达 4.3 倍仍属高位，需由实质成长动能来支持该估值水准。 分析师观点与公司前景指引 尽管财报数字亮眼，市场对 Cisco 的前景意见不一。New Street Research 将其评级由「买进」下调至「中立」，理由包括成长动能放缓与竞争压力上升。公司则维持乐观态度，预估 2025 全年营收将落在 565 至 567 亿美元之间，非 GAAP 每股盈余（EPS）预测在 3.77 至 3.79 美元之间。这些数据看似正向，但仍需与市场期待值与执行风险做综合比较。 AI 与资安业务成为成长主力 Cisco 在 AI 与资安领域的扩展已成为公司主要成长动能。2025 年截至目前，其 AI 相关收入已达 12.8 亿美元，全年目标为 16 至 19 亿美元，成长快速。这部分成长来自 Silicon One G200 晶片与 Nexus HyperFabric AI 解决方案的市场需求提升。同时，资安业务年增 54%，营收达 20 亿美元，主因来自整合 Splunk 及扩大 SASE（安全存取服务边缘）产品线。 产品组合与营收多元化