在过去的一年半中，股市经历了历史上最大的连续增长之一。在标准普尔500指数上涨近100％，自2020年起三月，在这段时间投资者已经看到了他们的投资组合扶摇直上。然而，一些专家认为，价格下跌只是时间问题。市场低迷可能令人生畏，但这是正常的。事实上，市场经常经历修正是健康的，因为股价不可能永远持续攀升。没有人确切地知道崩溃是否即将发生，或者，如果它确实发生了，它会有多严重。但是，如果市场确实转坏，我将购买一些交易所交易基金 (ETF)。1. 先锋标准普尔 500 ETF (VOO)$Vanguard S&P 500 ETF(VOO)$ V在市场下跌时买入似乎有悖常理，但当价格下跌时，崩盘可能是一个绝佳的投资机会。ETF 像股票一样交易，因此当市场下跌时，它们的股价通常也会走低。如果市场崩盘，我计划大量投资的一种 ETF 是Vanguard S&P 500 ETF ( NYSEMKT:VOO )。顾名思义，该基金跟踪标准普尔 500 指数并包括指数本身内的所有股票。标准普尔 500 指数 ETF 是最可靠的投资之一。从历史上看，指数本身也经历过无数次的崩盘和修正，并且从一次次中恢复过来。如果市场再次崩盘，这只ETF很有可能反弹。通过在价格较低时买入，一旦市场复苏且价格再次上涨，您将获得回报。2. Vanguard Total Stock Market ETF (VTI)$大盘指数ETF-Vanguard MSCI(VTI)$ 在先锋总体股票市场ETF （NYSEMKT：VTI）是类似的S＆P 500 ETF，但它包含更多来自不同

Strive近期提交了一项创新的「比特币债券」ETF申请，其结构与MicroStrategy $MicroStrategy(MSTR)$ 持有的大量比特币相关联。这项提案为比特币爱好者与传统投资者提供了一个交汇点，但它是否会成为市场上的新标杆？与传统债券和ETF相比，这样的金融工具是否能带来稳定的收益和分散风险的优势？对于美股投资者来说，该如何评估和抓住这种新兴投资工具的潜在机会与挑战？这些问题的答案可能改变投资者对比特币和债券市场的传统认知。 Strive的「比特币债券」ETF是一项结合了数字资产与传统金融的创新，其核心理念是利用MicroStrategy作为桥梁，将比特币的波动性嵌入到传统债券投资中，从而吸引更多保守型投资者参与比特币市场。MicroStrategy以其大量的比特币持仓而闻名，截至2024年，其持有的比特币价值已超过50亿美元。这使得MicroStrategy成为比特币生态中的一个关键角色，Strive选择以此为基础推出新产品，可以说是希望通过MicroStrategy的信誉和市场地位，降低传统投资者对比特币直接投资的心理门槛。 从收益角度来看，比特币债券ETF可能会吸引寻求高风险高回报的投资者。根据2024年的数据，比特币价格的波动性虽然有所下降，但依然保持著比传统资产更高的收益潜力。与此同时，MicroStrategy自身的业务运营和盈利能力也为这类ETF提供了一定的基本面支持。2024年，MicroStrategy的营收增长超过20%，其比特币持仓价值随市场反弹而显著上升，这种「双驱动」模式使得Strive的产品具有吸引力。 然而，潜在的风险同样不容忽视。首先，比特币的价格波动依然是这类ETF最大的风险来源。即使有MicroStrategy的企业基本面作为支持，ETF的

Robinhood Markets, Inc.（NASDAQ: HOOD） $Robinhood(HOOD)$ 在 2025 年强势反弹，股价过去六个月大涨超过 60%，近期更迎来史上首度全年获利，引发市场重新评估其投资价值。随著公司推出多元新产品、扩张业务与稳健财务表现，HOOD 已不再只是疫情时代的散户平台代表，而是正迈向全方位金融科技服务商的关键转型阶段。以下针对十个专业投资人最关心的核心问题，全面解析 HOOD 的成长潜力与风险。 首先，2025 年市场对 Robinhood 的看好主要来自三大因素：活跃用户支出明显提升、品牌效益大幅压低行销成本，以及财报强劲优于预期。这些亮点不仅展现经营效率，也显示 Robinhood 已能在压力中创造利润与扩张动能，具备优于其他 FinTech 同业的经济规模优势。 截至 2025 年 4 月，HOOD 股价已升至 40.80 美元，半年内涨幅超过 60%。这不仅反映市场预期乐观，更建立在营收增长与平台活跃度提升的实质改善基础上。今年 2 月，Robinhood 宣布达成成立以来首次全年 GAAP 净利润，这是公司转型历程的重要里程碑。 Robinhood 目前拥有超过 2,400 万个已入金帐户，平台持续吸引年轻族群与数位原生用户。简洁直观的操作介面、免手续费交易机制，以及对用户教育与新手友善的设计，巩固了其核心用户黏著度，也扩大了每位用户的终身价值。 品牌力则让 Robinhood 相较其他 FinTech 对手有著极大的行销成本优势。在竞争对手仍需透过烧钱打广告吸引用户时，Robinhood 已能依靠品牌口碑自然导流，不仅降低用户取得成本，亦让其能将更多资源投入于产品开发与用户体验优化。 从营收来源来看，Robinhood 并非仅依赖传统的订单

Nu Holdings $Nu Holdings Ltd.(NU)$ 是一家成立于2013年的金融科技公司，主打以数位化、创新性的方式提供银行服务，已经成为拉丁美洲金融科技领域中的佼佼者。这家公司秉承“去银行化”的理念，通过技术创新来简化传统银行业务，并有效地降低了金融服务的门槛，使得大量未被传统金融机构覆盖的人群能够受惠。随著金融科技行业的快速发展，尤其是在新兴市场，Nu Holdings也逐渐吸引了全球投资者的注意。其在市场上的表现不仅代表了拉丁美洲金融科技公司崛起的潜力，也使得它成为美股投资者关注的焦点。 对于2024年及未来的投资者来说，Nu Holdings的股票已经显示出了吸引力，尤其是在以下几个方面。首先，该公司的业务模式独具特色，与传统银行相比，具有强大的增长潜力。其次，Nu Holdings在拉丁美洲市场的扩展为其带来了庞大的增长机会，尤其是该地区的金融服务需求未得到充分满足。再者，该公司的技术基础和创新能力让它能够持续提升市场竞争力，并保持较高的用户黏性。最后，Nu Holdings在财务上的表现稳健，显示出其强大的盈利能力和市场信心。这些因素都使得Nu Holdings股票成为值得长期关注的投资选择。 一、创新的业务模式与增长潜力 Nu Holdings的最大优势之一是其创新的业务模式。与传统银行业务不同，Nu Holdings作为一家数位化的金融服务平台，提供多样化的金融产品，包括信用卡、个人贷款和保险等服务，并且专注于提供无缝的数字体验。根据2024年第一季度的财报数据，Nu Holdings的用户增长显示出强劲的势头。该公司在拉丁美洲的用户数量突破了7000万人，并且其金融产品的使用率也持续攀升。这些增长反映出，Nu Holdings的商业模式不仅吸引了大量的消费者，而且

成交综述 8月30日 $三倍做多标普生物-Direxion(LABU)$ 收报5.01，上升 0.06或1.21%，成交额1.00亿美元。 股价从全日低位4.89至全日高位 5.05，股价波动率3.27%。 LABU成交量较上日减少，股价录得上升。 对比上一个交易日，LABU股价上升，成交额则录得下跌。如果一只股票的成交量减少而股价上涨，这可能表明投资者对该股的兴趣有所下降，但留下来的买家愿意支付更高的价格。 对于股票及其相关公司而言，这可能是一个好坏参半的信号，因为这表明虽然可能有积极的消息或预期推动价格上涨，但总体需求水平并未显著增加。 当交易量减少而股价上涨时，也可能表明投资者变得更加谨慎，并在做出任何买卖决定之前等待有关公司财务业绩或行业趋势的更多信息或消息。 对于股票及其相关公司而言，这可能是一个中性或积极的信号，因为这表明投资者可能正在采取更谨慎的方式投资股票。 技术信号与分析 LABU 14天相对强弱指数（RSI_14）数值为45。当RSI高于25且低于50时，一般表示该股处于适度看跌状态。 这意味著该正股的价格一直在下跌，但尚未达到超卖水平，通常认为 RSI 读数为 25 或更低。 交易者可能会将此范围内的 RSI 读数解读为进入空头头寸或持有现有空头头寸的信号。 然而，重要的是要记住，RSI 只是交易者用来做出交易决策的众多工具之一，不应单独依赖。 例如，如果股价处于强劲的下降趋势中，而其他技术指标也表明看跌势头，交易者可能会将 RSI 读数视为该范围内的整体看跌趋势的确认。 另一方面，如果股价处于交易区间或盘整模式，则该区间的 RSI 读数可能不太重要，可能无法提供明确的信号。 LABU当前Stochastic Oscillator（随即震荡指标）为18。当指标跌破 20 水

近期，尽管 Adidas $阿迪达斯(ADDYY)$ 在复古运动鞋市场保持强劲销售势头，其股价仍然出现下跌。投资人对该公司下调的获利预测感到担忧，这也引发市场对其长期成长策略与竞争优势的讨论。作为全球运动品牌领导者之一，Adidas 仍然具备市场竞争力，但在全球经济不确定性、供应链调整与消费趋势变化的影响下，投资人需评估近期股价下跌是否提供了买入机会，或是显示出更深层次的财务风险。 Adidas 最近调整了 2025 年的获利预测，预计营运利润将落在 17 亿至 18 亿欧元 之间，远低于市场预测的 21 亿欧元。该公司对未来更为保守的财测主要受到 成本上升、外汇变动 以及 组织结构调整 的影响。虽然 Adidas 的营收仍在增长，但市场担心成本压力是否会进一步影响毛利率，从而限制未来的盈利能力。 尽管获利预测下调，Adidas 仍受惠于 复古运动鞋热潮，特别是 Samba 和 Gazelle 这两款经典款式的热卖。2024 年，该品牌的销售额成长 12%，主要受这一趋势推动。然而，市场周期难以预测，时尚趋势可能迅速转变。因此，尽管复古鞋款目前推动销售，Adidas 仍需不断推出创新产品，确保品牌在竞争激烈的运动时尚市场中维持竞争力。 展望未来，Adidas 预计 2025 年的销售增长将放缓至 10%，低于 2024 年的 12% 增长率。这一财测引发市场对公司能否持续增长的疑问。尽管增长数据仍然正向，市场分析师认为，该公司较保守的展望反映了 全球经济环境的不确定性、消费者支出模式的变化，以及主要市场内的竞争加剧。Adidas 必须在 维持品牌溢价与提升销售量 之间找到平衡，以确保业绩的可持续性发展。 Adidas 目前的 战略重点 之一，是在 北美市场抢占更大份额，尤其是在 Nike 面临

Robinhood Markets（NASDAQ: HOOD） $Robinhood(HOOD)$ 近期股价明显走扬，吸引了机构与散户投资人的高度关注。根据最新交易日数据，HOOD 股价在成交量放大的情况下大涨，市场不免关心：这波涨势是昙花一现，还是代表基本面转强？对专业投资人而言，更重要的是辨识这次的涨幅是否反映结构性转变，还是短期市场情绪。本文将透过十个核心问题，一一解析 Robinhood 此次反弹背后的因素与投资意涵。 首先，Robinhood 股价上涨的直接催化剂是基本面改善与市场情绪升温的双重推动。根据 Yahoo Finance 报导，公司近期公布交易量显著成长，尤其在选择权与加密货币交易领域表现亮眼，并吸引了新一波用户加入。Robinhood 也同步推出进阶交易工具，如延长交易时段与技术图表功能，锁定活跃交易用户，这进一步推升市场对其营收潜力的想像。此外，美股整体走势转强与公债殖利率下滑，也有利于以成长型为主的金融科技公司股价表现。 从评估角度来看，这些催化剂同时涵盖短期情绪与长期结构性因子。交易活动增加的确有助于短期营收上升，但若要支撑长线股价，仍需观察是否具持续性。另一方面，新功能的推出显示 Robinhood 有意向更专业用户扩张，这是对商业模式的一项深度延伸。但若缺乏稳定获利与明确的商业化证据，这波涨势仍带有情绪成分，专业投资人不宜盲目追价。 从基本面观察，Robinhood 最新一季财报展现正向讯号。2023 年第四季公司营收为 4.71 亿美元，高于市场预期的 4.54 亿美元；月活跃用户（MAUs）由低点的 1,030 万人回升至 1,140 万人。其中，利差收入贡献达 2.36 亿美元，显示 Robinhood 透过用户闲置资金利差获得稳定收入；选择权与加密货币交

“ETF组合”基于大数据分析，每个星期选出4-5只ETF产品，以一个星期作为交易周期，设定星期一买入星期四卖出，并观察每周ETF产品的收益变化。每只ETF设定止损点为4%。 从2022年1月25日至2023年7月3日 整体累计收益：56.78% 2023年初至今的年度收益：+24.52% 最佳周收益：10.59% 备注：以上资料来源于【ETF策略】PBI在线文档 以下是2023年6月16日的【ETF策略】产品及收益： ETF产品名称：二次方利率波动&通胀对冲ETF-CCIC(IVOL) ​ ETF上市编号：IVOL.US $Quadratic Interest Rate Volatility and Inflation Hedge ETF(IVOL)$ ETF产品收益（一周）：-0.14% ETF产品名称：优先股指数ETF-iShares标普(PFF) ETF上市编号：PFF.US $优先股指数ETF-iShares S&P(PFF)$ ETF产品收益（一周）：-0.42% 以上数据，仅供参考，不构成任何投资建议。如想查阅最新的【ETF策略】，欢迎留言或私信联系。

量子运算是近年科技圈最热门的破坏式创新之一，其潜力涵盖密码学、药物研发、金融建模与国防应用。然而，即便市场对其长期影响寄予厚望，现阶段的量子概念股仍属于高风险投资标的。对专业投资人而言，若考虑布局这个仍处于萌芽阶段的产业，绝不能仅依赖市场热度，而需围绕产业技术、商业化进度与估值合理性等关键面向提出正确问题。本文将逐一解析十个核心问题，协助你厘清量子股真正的风险与潜力。 首先，我们必须厘清量子技术目前的商业化状况。多数量子公司仍处于前期研究或早期营收阶段，营运模式仰赖政府补助、企业合作或风险资本，而非稳定的产品销售。根据麦肯锡（McKinsey）报告，2023 年全球量子运算产值仍不足 10 亿美元，预估要到 2030 年后，相关应用才可能大规模商业化。换句话说，目前量子股更接近创投类型资产，而非传统成长股。 第二，投资人应了解目前公开上市的量子公司有哪些，以及其商业模式有何差异。目前主要的上市量子公司包括 IonQ $IONQ Inc.(IONQ)$ 、Rigetti Computing $Rigetti Computing(RGTI)$ 和 D-Wave，皆透过 SPAC 于 2021 至 2022 年上市。这些公司技术路线各不相同：IonQ 聚焦于离子陷阱型硬体、Rigetti 使用超导体量子位元（qubit），而 D-Wave 则专攻量子退火演算法。相较之下，IBM 和 Alphabet 等科技巨头则将量子运算纳入云端或 AI 平台，分散风险，与小型公司单一赌注模式有明显差异。 第三个关键是量子运算距离「商业优势」的实现还有多远。「量子优势」意指量子电脑能在实际应用中超越传统超级电脑。波士顿顾问公司（BCG）预

近期，SPDR Bridgewater All Weather ETF（ALLW） $SPDR BRIDGEWATER ALL WEATHER ETF(ALLW)$ 的推出引起了市场的广泛关注，因为它试图复制由世界知名投资者雷·达利奥开创的「All Weather」投资策略。达利奥的「All Weather」策略，旨在通过多元化的资产配置在各种经济环境中保持稳定的表现，长期以来一直被认为是具有风险平衡的投资方法。对于专业投资者而言，ALLW ETF的推出提供了一个有趣的机会来了解如何通过现代的被动投资工具来执行这一策略。在本文中，我们将解答每个投资者在评估这只ETF时应该考虑的十个关键问题，帮助您做出明智的投资决策。 首先，每位投资者都应该问：什么是All Weather投资策略，它如何运作？由雷·达利奥及其公司Bridgewater Associates开发的All Weather策略建立在风险平衡的原则上。这种策略并非依赖市值或资产类别的流行度来分配资金，而是将风险平均分配到不同的资产类别——股票、债券、大宗商品和通胀保护证券。目标是在不同的市场情况下实现稳定回报。在通胀时期，债券的表现可能会较差，而大宗商品可能表现良好；在经济增长时，股票通常会表现良好。通过平衡这些不同的资产配置，这一策略旨在提供长期稳定的回报。 接下来的问题是：ALLW ETF如何实现All Weather策略？ALLW ETF试图通过配置符合All Weather框架的各类资产来复制达利奥的策略。这包括股票、债券、大宗商品和通胀保护证券。该ETF由State Street Global Advisors和Bridgewater合作管理，旨在为投资者提供多元化的资产配置，并根据风险平衡的原则进行调整。实际上，这意味著ET

许多寻求收入的人，包括退休人员，已经接受了这样一个事实，即他们的投资组合可能永远不会产生他们想要的那种股息。10 年期美国国债和大盘股的收益率均低于 1.5%。如果你的目标是长期公司债券或高收益股票，你可能能够达到 3%。如果您想要更高的收益率，您必须将风险范围进一步推向新兴市场债券、MLP 和抵押房地产投资信托基金等领域。当然，这些资产类别的风险要大得多，并使投资者面临巨大的下行风险，这是许多寻求收入的人负担不起的。但没有失去所有希望！ETF 发行人认识到当前低收益环境的困境，并制定了解决方案来解决这些问题。在过去一两年中推出的几只 ETF 正在使用一些不太传统、更复杂的策略来实现这些目标，但是如果您深入研究它们的工作原理，您会发现它们在结构上是合理的，并且实际上做一个合理的工作，创造一个可持续的高收益，而不会偏离风险范围太远。投资于我将在此处讨论的每个 ETF 都会带来风险，正如在当今环境下任何收益率约为 7% 的投资所预期的那样。然而，当您将它们一起视为单一投资的一部分时，您会发现一个相对多元化的投资组合，其中包括大盘股、一些国际敞口、投资级和高收益公司和政府债券的组合以及大量另类投资以分散整体风险，同时提高收益率。您在这里找不到任何来自 Vanguard、State Street、BlackRock 或 Schwab 之类的名字。我们需要更深入地挖掘 ETF 市场，以找到适合我们在这里寻找的基金。即使有些是相对较新且不为世人所知的，投资者仍然应该对增加他们的投资组合感到放心。让我们从单独查看 4 只 ETF 开始，然后我们将深入探讨它们的组合情况。全国风险管理收益ETF（NUSI）$Nationwide Risk-Managed Income ETF(NUSI)$

JPMorgan Equity Premium Income ETF（代号：JEPI） $JPMorgan Equity Premium Income ETF(JEPI)$ 在追求收益的投资人之间逐渐受到关注，特别是在当前市场波动加剧、资金偏好防御型配置的环境下。JEPI 结合股票投资与选择权策略，致力于提供稳定月配息与相对较低波动的表现。本文将依据十项关键问题，全面分析 JEPI 的产品特性与投资可行性，协助专业投资人厘清其在资产配置中的角色与风险结构。 截至 2025 年 3 月 28 日，JEPI 的资产管理规模约为 402.1 亿美元。根据公开资讯，其当前年化配息率为约 7.14%。此收益主要来自于两大来源：一是股票持仓所产生的股息，二是透过覆盖式选择权策略（covered call）所获得的权利金收入。这项结构使其成为现金流导向投资人实现月配息的热门选项。 JEPI 的投资组合包含 131 档资产，其中前十大持股占比为 15.7%。该基金约 82.7% 投资于美国本土股票，2.4% 为海外股票，另有 13.5% 分配于可转换债券（convertible bonds）。主要持股包括 Mastercard、Visa 以及 Progressive 保险等高品质大型企业，整体配置倾向低波动、高稳定现金流产业，有助于降低整体波动性。 从报酬率来看，截至 2025 年 3 月底，JEPI 年初至今报酬率为 0.85%，近一年报酬为 12.6%，过去三年年化报酬率则为 6.1%。虽然相较成长型 ETF 稍低，但其回报稳定性与收益来源明确，使其在高股息产品中仍具竞争力。与其他同类型 ETF（如 QYLD $纳斯达克100 Cove

成交综述 7月28日 $ARK Innovation ETF(ARKK)$ 收报49.44，上升 2.57或5.48%，成交额8.70亿美元。 股价从全日低位47.98至全日高位 49.44，股价波动率3.04%。 ARKK成交量较上日减少，股价录得上升。 对比上一个交易日，ARKK股价上升，成交额则录得下跌。如果一只股票的成交量减少而股价上涨，这可能表明投资者对该股的兴趣有所下降，但留下来的买家愿意支付更高的价格。 对于股票及其相关公司而言，这可能是一个好坏参半的信号，因为这表明虽然可能有积极的消息或预期推动价格上涨，但总体需求水平并未显著增加。 当交易量减少而股价上涨时，也可能表明投资者变得更加谨慎，并在做出任何买卖决定之前等待有关公司财务业绩或行业趋势的更多信息或消息。 对于股票及其相关公司而言，这可能是一个中性或积极的信号，因为这表明投资者可能正在采取更谨慎的方式投资股票。 技术信号与分析 ARKK 14天相对强弱指数（RSI_14）数值为61。当 RSI 在 50 和 75 之间时，一般表示该股处于适度看涨状态。 这意味著该正股的价格一直在上涨，但尚未达到超买水平，超买水平通常被认为是 75或更高的 RSI 读数。 RSI 读数在 50 和 75 之间的解释可能会因交易策略和市场条件而异。 例如，在强劲的上升趋势中，该范围内的 RSI 读数可能被视为看涨，而在下降趋势中，则可能被视为看跌。 投资者可能会将此范围内的 RSI 读数解读为持有现有头寸的信号，或者在进行新交易之前等待其他信号。 一些投资者也可能使用这个范围来确定证券价格的潜在支撑和阻力水平。 ARKK当前Stochastic Oscillator（随即震荡指标）为47。表明该股票正在经历强劲的下跌趋势和强大的抛售压力。 在这

人工智慧（AI）产业持续成为全球资本市场的焦点之一，尤其对于专业投资人而言，如何有效参与AI成长红利，成为资产配置中的重要议题。ETF（指数股票型基金）则提供了进入这个领域的便捷管道。本文针对三档AI主题ETF——Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF（BOTZ） $Global X Robotics & Artificial Intelligence Thematic ETF(BOTZ)$ 、ROBO Global Robotics and Automation Index ETF（ROBO）与 iShares Robotics and Artificial Intelligence Multisector ETF（IRBO）——逐一解答十个关键问题，协助专业投资人深入了解这些ETF的结构、绩效与风险，并做出精准的投资判断。 首先，了解每档ETF的核心策略至关重要。BOTZ 专注于投资与机器人与人工智慧应用高度相关的企业，包括工业自动化与自驾车等领域。ROBO 则以全球机器人与自动化科技公司为主，锁定相关软硬体供应链。IRBO 则更为多元，跨足各产业中的AI应用，打造多角化的投资组合，涵盖多国与多产业的AI创新企业。 在持股结构方面，BOTZ 持股相对集中，2025年4月前十大持股如NVIDIA（8.30%）、Keyence（8.35%）、Intuitive Surgical（8.28%）等，权重偏高。ROBO 持股分散，单一持股多在2%以下，如Intuitive Surgical（2.03%）与Fanuc（1.95%）。IRBO 则介于两者之间，前几大持股如AMD

Nike Inc.（NYSE: NKE） $耐克(NKE)$ ，全球最具代表性的运动品牌之一，目前正处于十多年来未见的低估值水准。截至2025年4月初，Nike股价跌至55.58美元，年初以来已下跌约14%，创下自2017年以来的新低。市场对这档股票的评价分歧，有人认为这是难得的进场机会，也有人警告这可能是基本面恶化的征兆。本文将透过十个关键问题，深入剖析Nike目前的价值定位与潜在风险，协助专业投资人做出审慎判断。 首先，从估值角度切入，Nike目前的本益比为18.47倍，远低于其过去五年平均32.7倍的水准。与同业相比，Adidas的本益比为22.5倍，Under Armour则为25.3倍，显示Nike目前相对被低估。这种折价反映市场对其成长前景的疑虑，但也可能预示著估值回升的潜力，特别是若营运表现能够稳定下来，对长线价值投资者而言是一个值得关注的进场点。 其次，地缘政治与贸易政策对Nike构成实质压力。美国近期对来自越南的进口商品课征32%至49%的高额关税，而Nike大约50%的鞋款与28%的服饰来自该国，导致制造成本大幅上升。在此背景下，Nike若调涨售价恐削弱消费者需求，若选择自行吸收成本，则会进一步压缩利润率。这些挑战在股价上已有反映，投资人需审慎评估其营运灵活度与成本管理能力。 从市场情绪观察，华尔街对Nike仍持审慎乐观态度。根据32位分析师的综合评估，目前Nike的评级为「适度买入（Moderate Buy）」，其中18位建议「买进」，14位建议「持有」。12个月平均目标价为87.38美元，代表相对目前股价有近57%的潜在上行空间。这样的评价落差显示市场对Nike的复苏仍抱持期待，但也认知到短期内仍充满不确定性。 然而，Nike的财务数据并不乐观。在2025财年前三季，Nik

Tesla 的自动驾驶叫车服务愿景：加州许可通过后，投资人需要关注的关键问题 Tesla $特斯拉(TSLA)$ 近日获得加州核准初步叫车服务许可，消息一出，股价随之上涨，引发投资人高度关注。这一监管里程碑标志著 Tesla 商业模式可能出现转变，但同时也带来许多不确定性。为了深入评估这项发展的影响，我们将针对十个关键问题进行分析，帮助投资人了解 Tesla 目前的处境及未来发展潜力。 此次由加州公用事业委员会（CPUC）授予的许可，允许 Tesla 以「运输包车运营商」的身份提供预约接送服务，并由 Tesla 雇用的驾驶员负责载客。然而，此许可并未授权 Tesla 向公众提供叫车服务，也不允许其运行无人驾驶车辆进行客运服务。这一点至关重要，因为许多投资人最初误以为该许可意味著 Tesla 的自动驾驶叫车计划已获全面批准。事实上，该许可仅适用于内部测试和员工运输，虽然是迈向自动驾驶叫车服务的重要一步，但在正式商业化之前，Tesla 仍需克服重大监管障碍。 如果 Tesla 想要在加州推出面向公众的自动驾驶叫车服务，则需要获得 CPUC 和加州机动车管理局（DMV）额外的监管批准。Tesla 必须参加 CPUC 的自动驾驶客运服务计划，并取得 DMV 核发的自动驾驶测试及部署许可。至今，Tesla 尚未提交相关申请。相较之下，Tesla 在德州的进展更为迅速，Elon Musk 曾表示，公司计划于 2025 年在奥斯汀正式推出自动驾驶叫车服务。这可能提供一个参考模型，帮助 Tesla 在其他州获得监管机构的批准。然而，由于加州对自动驾驶技术的监管标准更为严格，因此 Tesla 在该地区的落地时间仍充满不确定性。 这次获得的许可与 Tesla 的长远策略高度一致，使其能够在正式向公众开放服务之前，先

最新的美国银行（Bank of America） $美国银行(BAC)$ 调查显示，基金经理正在以前所未有的速度削减对美国股票的配置。这一剧变引发了关于其背后驱动因素、经济影响及投资者应如何调整策略的关键问题。在这个不断变化的市场环境中，专业投资者需要深入了解这一转变的根源，并相应调整投资组合。 造成美股配置减少的主要因素之一，是市场对经济停滞、持续通膨以及即将到来的经济衰退的担忧。调查显示，预计全球经济增长放缓的基金经理比例飙升至净 44%，创下历史第二大跌幅。尽管美国经济在疫情后表现出韧性，但由于货币政策收紧、企业获利成长放缓及地缘政治风险上升，市场的不确定性正在加剧。随著市场对衰退的担忧升温，投资者正转向防御性资产和被视为更具稳定性的市场。 全球经济增长预期大幅下调，基金经理迅速修正其前景预测。这一变化反映出市场担忧各国央行积极升息可能抑制经济扩张。美联储（Fed）持续维持较高利率以对抗通膨，使机构投资者采取更为谨慎的态度。然而，相较于美国市场，欧元区经济前景略显稳定，导致资金加速流入欧洲市场。这一趋势已推动欧股配置上升至四年来的最高水平，显示全球投资者正寻求美股以外的相对价值机会。 随著市场趋于防御，现金持有量已升至 4.1%，创下 2020 年 3 月以来的最高水平。这反映出基金经理对当前市场环境的信心下降，选择减少风险敞口，以待更明确的市场信号后再重新部署资本。历史上，现金水平上升往往暗示市场短期内缺乏吸引力，投资者更愿意观望，以寻找更有利的进场时机。 在美股配置下降的同时，投资者正在寻找替代市场与资产类别。欧元区市场成为最大受益者，欧股的净配置大幅上升。由于欧洲市场在过去几年相对表现不佳，目前估值更具吸引力，加上经济状况趋于稳定，使其成为资金流入的热点。此外，一些投资者正在关注新兴市