自2019年8月港股上市计划搁浅后，“AI四小龙”之一的北京旷视科技有限公司（以下简称“旷视”）上市传闻一直未停止。在昨天，靴子终于落地。1月12日，北京证监局官网显示，旷视已于2020年9月与中信证券签署关于公开发行存托凭证并在科创板上市之辅导协议。不出意外，这家2011年成立的AI公司，很快会迎来上市喜讯。作为中国最大的人脸识别身份验证解决方案供应商，旷视9年多来在明星资本追捧下一路高歌猛进，共完成7轮融资，总额超12亿美元，曾离“AI第一股”一步之遥。但如今来看，依图科技、云从科技都已抢先一步。加上旷视仍未摆脱巨额亏损魔咒，过去几年里频繁踩踏个人隐私红线，其上市之路和未来发展都有很多不确定因素。1深陷亏损魔咒 盈利主要靠政府买单？图片自成立以来，旷视一直备受资本青睐，投资方一度包含蚂蚁金服、富士康、创新工场、启明创投、阿里巴巴中银投资、工银资管、阿布扎比投资局等明星资本。2019年5月，旷视D轮融资后估值已达40亿美元。但与高估值相反的是，旷视的烧钱速度十分惊人。根据此前的招股书，旷视2016年至2019年上半年收入分别为6700万元、3.13亿元、14.27亿元、9.49亿元，但旷视增收不增利，同期净亏损金额分别为3.428亿元、7.59亿元、33.51亿元及52亿元，也就说，三年半时间里，旷视科技烧掉了百亿元。彼时，对账面上的巨额亏损数字，旷视称主要是由于优先股的公允价值变动及持续的研发投资。经调整后，公司2018年净利润为3220万元，2019年上半年净利润为3270万元。但问题在于，旷视调整后的盈利并非真正的利润，更多像政府补贴带来的。2017年、2018年和2019年上半年，旷视拿到的政府补贴分为高达6330万元、9200万元和4470万元，远远高于其调整后的净利润。而在收入结构上，旷视的买单方也主要是政府、事业单位等。招股书显示，旷视科技的收入来源于个人物

文 |芳芳 来源 | 新经济观察团 2月24日，厦门金美信消费金融正式获批将注册资本从5亿元倍增至10亿元，增资后原有股东及出资比例不变。值得一提的是，此次增资距离监管批复国美集团退出、由中国信托商业银行与厦门金圆金控各持50%股权，仅仅过去了两周。加上年初北银消金已完成类似的增资动作，持牌机构们正在密集地用行动回应新规要求。 2024年4月18日起施行的《消费金融公司管理办法》对消费金融公司的注册资本和主要股东都提出了新要求，其中最低注册资本要求达到10亿元，主要股东出资额不得低于50%。随着大部分机构补考结束，目前只有晋商消费金融、蒙商消费金融以及盛银消费金融，成为最后的未达标者。让我们一起看看这三家机构的发展现状。 01 三家留级生体量、业绩分野 截至目前，晋商消费金融、蒙商消费金融以及盛银消费金融三家机构除了尚未跨越10亿元注册资本的监管红线，还面临着业绩上的严峻考核。 在这三家中，晋商消费金融的体量最大。晋商消金成立于2016年2月，实缴资本5亿元，股东包括晋商银行持股40%、山西建投旗下上海荣大投资管理有限公司持股25%、宇信科技旗下天津宇信易诚科技有限公司持股20%，山西华宇商业发展股份有限公司持股8%、山西美特好连锁超市股份有限公司持股7%。 可以看出，除注册资本金不足10亿元门槛之外，晋商消金第一大股东晋商银行也未满足持股50%的要求。而第四大股东山西华宇商业被限制高消费，第五大股东山西美特好连锁超市为失信被执行。 产品方面，目前晋商消金主打产品有“借蛙”、“晋情贷”等，其中“借蛙”为线上产品，最高额度20万，最长授信期限36个月；线下的“晋情贷”则面向稳定收入人群提供同等额度的信用贷款。 业绩方面，截至2024 年末，公司总资产 108.31 亿元，贷款余额 108.18 亿元，净利润6554.55万元；截至2023年末，该公司总资产89.52亿元，贷款

2月9日，上海证监局公布《关于对上海九方云智能科技有限公司采取责令改正及责令暂停新增客户措施的决定》，再次将母公司九方智投控股有限公司（以下简称“九方智投”）长期存在的合规风险暴露于公众视野。这家拥有近30年积淀的在线投顾老将，因营销宣传内容存在误导性、直播营销内容存在虚假不实信息、合规管理和风险控制机制不健全及未在中国证券业协会登记为证券投资顾问的员工向投资者提供投资建议等多项违规行为被责令改正。受此影响，公司股价较年初高点几近腰斩，市值蒸发超60亿港元。 值得注意的是，在收到监管罚单的同时，九方智投同步发布了亮眼的2025年盈利预告，公司预计营收达34.30亿元，归母净利润有望增长至9亿元至9.3亿元，付费用户突破10万。业绩高增长与合规问题形成反差，暴露出公司在追求流量变现与构建风控体系之间的一定失衡。 01 业绩五年增三倍，盈利颠簸藏隐忧 九方智投控股的前身最早可追溯至1996年成立的上海九方云智能科技有限公司，历经二十余年的行业深耕，公司逐步从传统的线下投教服务转型为数字化在线投资顾问平台。2023年3月，公司前身九方财富控股有限公司正式在港交所主板挂牌上市，被市场视作证券投教第一股，资本化进程迈出关键一步。 作为行业内较早布局互联网投顾的企业，九方智投核心产品九方智投APP一度成为吸引散户投资者的重要入口，目前主要在售产品为股道领航系列、超级投资家，以及九爻股等。尤其是在过去的2025年，九方智投以战略定力构建起多维产品体系，推进「科技+投研」双轮驱动战略，将AI深度融入产品及服务生态，意图为客户提供更简单、更专业、更幸福的投资理财服务。 作为在线投教领域的领跑者，九方智投的业绩水平也水涨船高。从营收规模来看，九方智投在过去五年间保持了连续增长的态势。根据简明合并收益表数据，2020年公司营业收入为7.09亿元；2021年同比翻倍，增长至14.52亿元；2022

文 | 观察团 来源 | 新经济观察团 近日，复星集团因旗下两家互联网金融公司的动态备受市场关注。先是，蓝鲸财经等多家媒体报道称，今年初，复星集团旗下的浙江商盟支付有限公司（下称“商盟支付”）因违规、变相发放高利贷，被监管部门启动专项核查，其旗下“统统付”商城代扣业务紧急叫停；随后，在2月24日上海金融办公布的新一批“失联”、“空壳”地方金融组织名单中，复星集团旗下的上海虹口广信小额贷款有限公司（以下简称“虹口广信小贷”）赫然在列。 而作为一家成立30多年的综合集团，复星业务已经涵盖医药、文旅、金融、智能制造等领域。其中在传统金融领域，复星集团拿下了多张金融牌照。比如复星联合健康保险股份有限公司、复星保德信人寿保险有限公司、德邦证券、德邦基金、星恒保险代理有限责任公司、上海复衡保险经纪有限公司等，以及多家私募基金公司。 此外，过去几年，复星集团不断收缩金融布局，接连出售了美国保险公司ATG、泰康保险集团、永安财险、葡萄牙商业银行、德国私人银行HAL等相关股权在内的金融资产。 在互联网金融领域，复星集团布局很早。早在2015年，复星集团就成立了掌星宝（上海）网络科技有限公司，作为复星金服的品牌运营方，唯一股东为上海复星高科技（集团）有限公司。彼时，复星金服宣布在融资服务、财富管理、金融科技以及投资管理等相关领域进行布局及运营，以复星钱包作为主要入口，打造综合性金融服务平台。 此外，复星集团旗下的上海复星工业技术发展有限公司还是浙江网商银行股份有限公司（下称“网商银行”）第四大股东，持股15.22%。而复星国际副总裁、复星金融服务集团董事长辜校旭还在网商银行中担任董事。公开资料显示，辜校旭2011年加入复星国际，长期负责金融投资与产业运营事务。 业绩方面，2025年1-9月，网商银行实现营业收入151.26亿元，同比微降1.05%；净利润却达到29.43亿元，同比上升30.22

文 | 观察团 来源 | 新经济观察团 近日，广西壮族自治区通信管理局在官方网站发布了《广西壮族自治区通信管理局 广西壮族自治区互联网信息办公室关于40款侵害用户权益行为的APP通报》（下称“《通报》”）。 在上述40款APP中，有多个金融借贷APP，包括南宁市乘数小额贷款有限公司（下称“乘数小贷”）旗下的“芸豆贷款钱包”，涉及到的问题为“违规收集个人信息”。跟新经济观察团此前报道的多家地方小贷公司一样，这家小贷公司也是备案了多款APP，甚至发声明称已经停止运营多年，而背后真正运营方却扑朔迷离。 工商资料显示，乘数小贷成立于2013年5月，实缴资本为6000万元，有13名股东，其中第一大股东为广西北斗星联成资产经营有限公司，持股比例23%，为失信被执行人、被限制高消费，其余12名股东为自然人，其中潘恒松是被执行人，刘贤为被执行人、被限制高消费。 从历年的经营状况来看，乘数小贷业务开展较差，甚至一度暂停营业。企查查显示，在南宁金融办近几年的多次抽查检查中，乘数小贷在2018年和2019年均未正常开展经营，未能进行检查。 此外，在2020年至今的7次双随机抽查中，乘数小贷多次设计问题被责令改正。其中2025年12月“发现问题已责令改正”；2025年9月，“发现问题待后续处理”；2024年6月，“不配合检查情节严重”；2022年6月，“不配合检查情节严重”；2020年8月，“发现问题待后续处理”。 但就是这样一家经营不佳的小贷公司，却在2024年底至2025年初密集本案了多个贷款APP。 ICP/IP地址/域名信息备案管理系统查询结果显示，乘数小贷备案了拍拍分期贷、小花借钱分期花、芸豆贷款钱包（即被点名的那款）、小额分期借钱、小额救急借钱、豆豆分期借共6个贷款APP。 有意思的是，在今年1月26日，乘数小贷在官方渠道发布公告，称公司自2017年起已全面停止一切贷款相关业务，且从未

近日，追觅科技“全员黄金福利”刷屏社交平台。作为2026年央视春晚智能科技生态战略合作伙伴，追觅在为全体员工送上新春福利后，又将这份诚意传递给全国用户——2月15日起，追觅正式启动“上春晚 送黄金”活动，线上线下多渠道联动，邀全民共沾新春财气，彰显国民级高端智能生态品牌的雄厚实力。 此前，追觅科技为全体员工每人发放一克定制黄金作为年终奖加码，引发全网热议，追觅用实际行动诠释“员工比黄金更珍贵”的理念。如今，追觅更将这份诚意回馈广大用户，以黄金致谢支持，同步呼应春晚舞台上的高端亮相，让新春福气与智能科技走进更多家庭。 本次黄金赠送活动覆盖线上线下全场景，多种方式均可参与抽奖。首先，线上渠道购买春晚同款产品，线下参与全国门店打卡活动或购买春晚同款，均有机会抽取一克黄金。 另外，追觅已覆盖《马上春晚》《下一站春晚》及春晚等整个央视春晚矩阵，截图追觅春晚相关画面带话题发帖，即可参与抽奖。 同时在春晚期间，追觅线下曝光持续发力。追觅在上海、北京、深圳、广州等七座城市十大机场大屏重磅登陆，矩阵式占领春节出行流量高地。旅客拍摄机场大屏画面带话题发帖，也有机会获取黄金，可谓福气与排面双丰收！ 从央视春晚国家级舞台的惊艳亮相，到全国核心机场大屏的全域霸屏，再到全民可参与的黄金互动，追觅此次春节的全面曝光，构建了一套“高端背书+场景渗透+情感链接”的立体化矩阵。这绝非简单的流量刷屏，而是品牌实力与品牌温度的深度释放——既以硬核科技立足市场，更以暖心福利回馈员工和大众。让这个春节，既有科技的温度，也有黄金的分量。

文 | 观察团 来源 |  新经济观察团 图片 2月13日，国家金融监管总局在官方网站发布了《金融监管总局联合市场监管总局、中国人民银行约谈六家出行平台企业》的消息，称近日，金融监管总局联合市场监管总局、中国人民银行，对携程旅行、高德地图、同程旅行、飞猪旅行、航旅纵横、去哪儿旅行等六家出行平台企业进行约谈。 针对上述企业在与金融机构合作开展借贷业务中存在的问题，要求其规范营销行为，不得使用误导性宣传用语；清晰披露贷款机构名称及信贷产品信息，并向借款人明确提示理性借贷；畅通客户投诉渠道，及时回应并妥善处理消费纠纷，着力提升服务品质，切实保障消费者合法权益。 新经济观察团此前多次报道，目前金融业务几乎是国内互联网平台类的标配，作为出行领域的头部企业，上述六家公司更是不例外，其中携程等公司金融业务起步早、牌照全，在互联网金融领域的知名度也较高。今天我们就简单看一下这六家公司的金融业务现状。 01 携程：牌照最全，合作数十家机构，去年违规被点名 自2011年拿下保险代理牌照至今，携程已经拿下保险代理、商业保理、网络小贷、消费金融、融资担保、第三方支付等牌照，业务上包括保险销售、分期、个人贷款、企业贷款、贷款超市、车主贷、联名信用卡、数字人民币等等，并在香港、新加坡等地完成金融牌照布局。 其中，分期产品“拿去花”由携程旗下的重庆携程小额贷款有限公司和中诚信托提供，合作方展示了江苏银行、招联金融、马上金融、南银法巴消金、渤海信托等7家金融机构，其他服务商还有朴道征信、金蝶征信等10家征信类公司。   携程金融页面截图 “信用贷”方面，据新经济观察团此前的报道，而在相关协议中，携程金融嵌入了41家“合作金融机构”，包括：上海尚诚消费金融有限公司、南京银行、渤海银行、华瑞银行、韩亚银行、江苏银行、苏银凯基消费金融、金美信消金、北京中关村银行、宁波银行、锦程消金、新网银行

文 | 芳芳 来源 | 新经济观察团 2025年，A股上市银行交出一份稳中向好的成绩单。在已有4家股份行、5家城商行和1家农商行共10家银行披露的业绩快报中，9家实现营收与净利润双升，显示出较强的经营韧性。 与此同时，各家银行资产规模持续扩张，招商银行、兴业银行总资产分别突破13万亿元和11万亿元，中信银行与浦发银行则新加入10万亿俱乐部。更亮眼的是城商行，南京银行、宁波银行、青岛银行资产增速均超16%，扩张步伐稳健有力。 此外，资产质量也整体夯实，宁波银行、杭州银行不良贷款率低至0.76%。但拨备率方面，10家银行中8家出现回落，其中厦门银行拨备覆盖率降幅达79.32个百分点。整体来看，各家银行稳中有进的同时，也站在提质与防险的关键平衡点上。 01 资产规模跃升：4家总额超十万亿，南京银行首破三万亿 2025年，A股上市银行资产规模持续扩张。在已披露业绩快报的10家银行中，总资产均实现同比增长，其中招商银行、兴业银行、中信银行、浦发银行四家银行资产总额均突破10万亿元，其中中信银行与浦发银行首次迈入“十万亿俱乐部”。 截至2025年末，招商银行总资产达13.07万亿元，较上年末增长7.56%，为目前规模最大的上市银行。兴业银行总资产为11.09万亿元，同比增长5.57%。两家银行分别稳居排名前列。 中信银行与浦发银行是本次新增的“十万亿俱乐部”成员。其中，中信银行总资产达10.13万亿元，同比增长6.28%；浦发银行总资产达10.08万亿元，同比增长6.55%。 从绝对规模看，招商银行以13.07万亿元领先，而苏农银行仅为2311.03亿元，两者相差约56.6倍，规模差距悬殊。 城商行方面，增速普遍高于股份行。南京银行、宁波银行、青岛银行资产增速分别达16.63%、16.11%、18.12%，位居前列。其中，南京银行总资产达3.02万亿元，成为继宁波银行之后又一家资产规模

2月5日，围绕“信贷多模态AI如何定标准”，奇富科技举办了一场聚焦产业与学术前沿的直播讨论。直播中，奇富科技联合复旦大学、华南理工大学研究人员近期发布的首个面向信贷场景的多模态评测基准FCMBench-V1.0成为核心议题。该评测基准源自真实信贷业务场景，围绕多模态感知、推理与决策等关键环节设计评估任务，并同步开源数据集与评测工具，试图为金融AI建立一把可被广泛认可的“尺子”。 图1：“信贷多模态AI如何定标准”主题直播现场 在这场对话中，来自产业一线与学术前沿的三位嘉宾，从不同视角指向了同一个问题：如果没有统一标准，金融AI很难真正落地。 作为奇富科技多模态负责人，杨叶辉博士首先从产业实践谈起。他用“锄头与土地”做比喻，形象阐释了AI与应用场景之间的关系：AI是工具，而金融、医疗这样的高门槛行业则是足够“肥沃”的土地。正因为金融业务对隐私、安全与合规有着天然的高要求，模型能力是否真的可靠，不能只靠“自说自话”。 图2：奇富科技多模态负责人杨叶辉直播分享现场 “评测先行，本质上是在做一把尺子。”杨叶辉指出，当前金融机构在选择模型和方案时，常常陷入“不同模型分别声称得到了95分和98分，到底哪个好？”的困惑。没有统一、公平、公开的评测体系，决策就容易失焦。FCMBench的价值，正在于把模型拉到同一条起跑线上，让能力在真实业务条件下接受检验。 为此，FCMBench在设计上强调“实战性”。从合规前提下重构数据体系，到任务层面对真实业务流程的映射，再到对光线、角度、反光等十余种真实干扰场景的模拟，评测直指金融风控中最具挑战性的推理问题。比如，职业信息与异常流水之间的矛盾识别，正是检验大模型是否具备金融推理能力的关键一环。杨叶辉坦言，做评测基准并非短期收益项目，但从长期看，行业共识和开源力量的形成终将反哺业务本身。 华南理工大学许言午教授则从跨行业经验出发，为金融AI的发展提供了

作者 |  芳芳 来源 |  新经济观察团 图片 近日，江西裕民银行（下称“裕民银行”）因试图调整存量存款积分规则，引发舆论侧目。 根据媒体报道，该行曾以2.05%挂牌利率+1.25%积分返现的组合，将5年期存款综合年化收益推高至3.3%，一度吸引储户长期锁定资金。如今因监管整治变相高息揽储，该银行试图停发积分并引导客户转存低息产品的做法，被储户质疑银行方面违约。 虽然方案目前仍处于协商阶段，但在储户的剧烈声讨中，市场也开始集中关注裕民银行等中小银行在合规转型中的信任危机：当曾经高息揽储模式乃至高息放贷不再，它们未来该如何吸引用户，并发展壮大？让我们从这家银行成立至今的存贷款业务发展和业绩波动谈起。 01 近六年业绩动荡，垫底民营银行同业 裕民银行官网显示，该行于2019年5月20日获原银保监会批准筹建，同年9月27日正式开业，是江西省首家、全国第18家民营银行。裕民银行最初由正邦集团、博能实业等民营企业联合发起设立，后于2024年8月由南昌金融控股有限公司受让正邦集团持有的30%股权，成为裕民银行第一大股东，主要服务民营企业、民营经济及民生领域。 受限于民营银行“一行一店”的监管约束，裕民银行自成立起便缺乏物理网点，品牌认知度、客户基础、技术储备均不及民营银行同行，开业至今规模扩张缓慢，各项业绩指标远低于民营银行同业。 图片 先从资产规模上看，2020年增长幅度超100%，表现亮眼。但拉长到五年来看，2020-2024年五年间，该行资产总额从123.12亿元增长至208.03亿元，五年间增长约70%，且资产总额在2024年19家民营银行中位于倒数第二，五年间增幅也低于同业。 以头部的微众银行为例，2020年其资产规模为3464亿元，是同期裕民银行的28倍；到2024年增长到6517.76亿元，是同期裕民银行资产规模的31倍，差距再次拉大，而且微众银行五

作者 | 观察团 来源 | 新经济观察团 在金融强监管的背景下，针对地方金融组织的“清退潮”正在全国多地加速上演。2025年以来，湖南、湖北、广东、吉林等多地地方金融管理局陆续发布公告，批量注销了一批“失联”或“空壳”的融资担保公司经营许可证，2026年这种态势得以延续。 1月30日，四川省地方金融监管局（下称“四川金融办”）发布《关于注销成都民信融资性担保股份有限公司等5家公司融资性担保机构经营许可证的公告》（下称“《公告》”）。 《公告》显示，成都民信融资性担保股份有限公司（下称“民信融担”）、成都锦江区中小企业融资担保有限公司、四川东连融资担保有限公司、四川创业融资担保有限公司、四川国申融资担保有限公司等5家公司的融资性担保机构经营许可证有效期届满且均已公示为“失联”“空壳”地方金融组织。根据有关规定，四川省地方金融监管局决定注销上述5家公司的融资性担保机构经营许可证。 四川金融办强调，融资性担保机构经营许可证注销后，上述公司不得经营融资担保业务，名称中不得使用“融资担保”字样，经营范围中不得包含融资担保业务，营业场所等不得使用与融资担保有关的标识，公司原有的债权债务关系依然存续。 新经济观察团发现，其中民信融担成立于2013年4月24日，实缴资本3亿元，法定代表人为李万春（被限高），目前经营范围暂未按照《公告》要求进行变更。民信融担第一大股东为四川泰合置业集团有限公司，为失信被执行人、被限高，持股30%，后者实控人为泰合集团创始人王仁果和张碧华夫妇。此外，民信融担第四大股东四川思凯房地产开发有限公司也为失信被执行人、被限高，第五大股东钟曦莹被限高。 其中，泰合集团和王仁果无疑是民信融担的关键人物。泰合集团官网显示，四川泰合置业集团有限公司是一家以产业投资为核心，以文化旅游、房地产、建筑业、物业管理、商业运营、农业等为战略支撑的大型综合性企业集团。官网此前的文章显示，

来源 | 中银协 1月30日，中国银行业协会（下称“中银协”）在官网发布了《金融机构个人消费类贷款催收工作指引（试行）》的消息。 消息显示，根据为规范会员单位和外部催收机构对信用卡及个人消费信贷催收行为，促进行业健康发展，中国银行业协会制定了《金融机构个人消费类贷款催收工作指引（试行）》（以下简称《指引》）。 《指引》共七章五十四条，从加强行业自律、规范业务发展的角度，通过催收行为定义、催收行为规范、外部催收机构管理、内控管理、促进行业健康发展等五个方面对规则进行制定。 一是定义催收行为，对行业内的各类催收行为定义进行了明确。 二是建立催收行为规范，对社会关注的催收时间、频次、联系信息获取等热点问题进行了全面梳理，突出强调易理解可执行，设置了禁止红线。 三是强化外部机构规范治理，明确了会员单位对外部催收机构管理的各项要求，建立约束机制。 四是加强催收业务内控管理，要求全面提升机构内部管理能力，实现“治管结合”。 五是发挥协会自律作用，促进行业健康发展。结合催收工作热点，鼓励自主催收、推动技术创新、加强黑灰产治理；加强自律管理，推动建立外部催收机构违法违规信息共享、联合打击逃废债。 新经济观察团发现，《指引》对催收行为进行了严格规范。例如，规范第十三条“严格催收时间”规定，未经债务人同意，严禁在每日晚 22:00 至次日早 8:00 进行电话催收、外访催收及其他催收；第十四条“合理频率”规定，债务人电话未接通的，催收人员对债务人同一联系方式尝试拨打次数当天不宜超过 6 次；与债务人另有约定除外。 《指引》还明确了八项催收禁止行为，包括但不限于：通过散布他人隐私、非法获取个人信息，采用恐吓、辱骂、欺诈、威胁、暴力、涉黑等不当手段开展催收；以催收名义收取额外费用，诱导或逼迫债务人通过新增借贷或非法渠道筹集资金偿还债务。 *声明：新经济观察团登载此文出于传递更多信息之目的，不构成任

作者 |  芳芳 来源 |  新经济观察团 近日，上海富友支付服务股份有限公司（下称“富友支付”）第四次向港交所递交上市申请。 作为老牌支付机构，富友支付在业内的知名度很高。但从2015年冲击A股至今，富友支付上市之路已走过十载，却起个大早赶上晚集。十年里，富友支付三次冲击A股，但以失败告终；后转战港股，于2024年4月、2024年11月、2025年5月三次在港交所提交上市申请，但招股书均失效。眼看同行拉卡拉、乐刷、连连支付等友商相继上市，在业内名气毫不逊色的富友支付，却始终距离上市差那么一点。 这背后，是在支付红海中，富友支付等中小支付公司面临大量共性问题：高度依赖收单业务，增长乏力；负债率较高，却长期巨额分红；业务上为分期商城、贷款平台提供支付通道，面临监管压力。 01 收单业务占大头，增速逐渐放缓 富友支付成立于2011年，同年拿下央行颁发的《支付业务许可证》，拥有预付卡、互联网支付、银行卡收单、基金支付及跨境支付五类牌照，是行业少有的全牌照第三方支付机构之一。同时，富友支付还拥有香港及美国的支付牌照，业务得以覆盖多元化场景。 目前，富友支付的支付业务类型涵盖储值账户运营、储值账户运营类（福建省、江苏省、上海市、浙江省）、支付交易处理类（除河南省、浙江省、福建省、天津市、江西省、吉林省、湖南省以外地区，可以在宁波市开展业务）。 招股书援引弗若斯特沙利文报告显示，按2024年的TPV计，富友支付在中国综合数字支付服务提供商中排名第八位，市场份额为0.8%。作为独立综合数字支付服务供应商，富友支付在2024年按TPV计位列中国第四，市场份额为4.5%。 业绩上看，2022-2024年，公司营收从11.42亿元增至16.34亿元，表面稳健，但营收增速大幅放缓。2023年录得31.87%的同比增长，2024年骤降至8.50%。2025年前10个月营收13.

1月26日下午，腾讯召开2025年度员工大会，腾讯公司董事会主席兼首席执行官马化腾分享了公司在过去一年的业务总结和战略思考，以及对2026年工作的全新展望。 AI战略：保持节奏，稳扎稳打，关注体验 在现场，马化腾首先回顾过去几年腾讯触底反弹的过程：2021年到2023年疫情期间，行业进入寒冬期，腾讯提出“聚焦主业、降本增效、减脂增肌”，在随后几年中很快恢复增长，并且在AI的投入上持续加大力度。 在他看来，ChatGPT和DeepSeek改变了AI发展的进程，但每个企业穿越周期的节奏不一样，过往业务的长青保证了腾讯在AI上可以长期投入。“每个企业的基因不同、体质不同，腾讯的风格就是稳扎稳打。”他表示，在AI战略上，腾讯有自己的考虑和节奏，核心是产品的长期竞争力和用户的体验，现在正在各个业务板块和平台上仔细思考，持续点亮新的技能。 过去一年，腾讯在AI基础设施和AI人才结构上做了很多优化调整，加大了对业界原生AI人才的吸引，通过年轻化力量重构和加强了研发团队。 除了各业务平台的AI探索，TEG 和 CSIG是腾讯AI化智能化的主力军，马化腾表示，腾讯将把大模型和AI产品以一体化的方式来考虑，未来采用交叉、派驻和Co-design的逻辑进行产品和组织的设计。 至于外界关注的微信生态AI智能化，马化腾认为AI全家桶未必是大家都喜欢的，未来将继续坚持去中心化，以兼顾用户需求和隐私安全的方式来思考规划微信的智能生态，让大家都能放心使用。 各业务板块：持续点亮新技能，探索AI化能力 接下来，马化腾对各个业务在2025年度的工作进行了总结和复盘。 在CSIG（云与智慧产业事业群），业务对AI相关产品进行了更紧密的整合，包括QQ浏览器、腾讯会议、元宝等。值得一提的是，除了C端业务，2025年云业务整体规模化盈利，实现了里程碑突破。 元宝在昨天（1月25日）官宣了春节的10亿红包，马化腾表示，