9月绿盘开局，三大指数集体收跌，两市成交额险守2万亿关口。市场风格再度切换，“芯”、“光”等科技赛道回调，消费、农业、大金融发力。 地缘冲突叠加超强厄尔尼诺预期再升级，种植业概念股掀涨停潮，农牧渔ETF华宝（159275）标的指数上涨2.4%。截至上周五，追踪10种主要农产品的彭博农业现货指数在8月累计上涨超13%，创2012年7月以来最大单月涨幅。 银行出现罕见一幕，中国银行、建设银行、工商银行、中信银行、成都银行、江苏银行、青岛银行盘中批量新高。银行ETF华宝（512800）标的指数继前一日上涨1.67%，今日再涨1.88%，创逾7个月以来新高。 券商共振走强，华林证券封板，券商ETF华宝（512000）标的指数一度涨近1%；数字人民币概念拉升，金融科技ETF华宝（159851）标的指数上涨1.88%。 AH医疗延续活跃，医疗器械、CXO等方向强业绩催化，医疗ETF华宝（512170）、港股通医疗ETF华宝（159137）标的指数逆市上涨。 展望9月行情，中信建投证券认为，以“再平衡”应对震荡市。对景气度持续验证的赛道保留一定仓位，尤其是AI算力硬件、有色金属、创新药、部分出海制造等业绩确定性最高的方向；同时适度配置防御属性底仓以及低位补涨方向，实现高景气与低波动均衡布局、动态再平衡的组合结构。* 瑞银则在近期媒体发言中表示，当前可以重新介入科技股。之前引发科技股回调的因素，包括AI叙事的变化、仓位集中、降杠杆，目前都有所改变。哑铃配置，同时看好银行、有色及出海主题。 【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊农牧渔、银行和AH医疗几个板块的交易和基本面。】 【“最强厄尔尼诺”持续发酵，种植链再掀涨停潮！农牧渔板块全线爆发，机构高呼大种植投资机会凸显】 种植链今日继续猛攻，截至收盘，神农种业20CM涨停，新赛股份、隆平高科、农发种业、万向德农、敦煌种业、登海种业、金健米业集体

A股中报季落幕，医疗ETF华宝（512170）跟踪的中证医疗指数50只成份股尽数披露2026年半年报。业绩成色如何？医疗ETF华宝（512170）基金经理张放最新点评来了！ 【整体业绩验证行业景气修复】 整体看，医疗板块景气修复得到财报层面的验证，对中证医疗指数中长期配置价值构成支撑。 2026年上半年，中证医疗指数成份股合计营收1608亿元，较去年同期1407亿元增长14.3%；合计归母净利润328亿元，较去年同期303亿元增长8.5%。 营收正增长家数由上年同期的24家升至34家，利润正增长由上年同期的22家升至26家。利润和营收同比增速中位数也均有所增长。 【CXO及科研服务板块业绩最优】 从各子板块情况来看，CXO及科研服务最优，体外诊断次之，高值耗材存在结构性亮点；高端设备利润仍弱但收入端已回暖，医疗服务与医美相对承压。 CXO及科研服务板块是中证医疗指数第一大权重子板块，权重占比合计约32.3%。2026年上半年，该板块合计营收同比增长25.8%，合计归母净利同比增长18.1%，在所有子板块中经营质量最优。龙头药明康德上半年营收高增、净利同比近三成增长，康龙化成、皓元医药等也有不错增长，订单与交付兑现构成指数业绩弹性的核心来源。 从权重股来看，药明康德、英科医疗等利润同比录得双位数增长；迈瑞医疗利润降幅显著收窄至5.4%，联影医疗营收有17%的较快增长。龙头业绩的“兑现+边际改善”，有助于稳定指数基本面预期。 【中报兑现有望支撑估值修复】 基于中证医疗指数业绩看后市，张放认为，中报从财报层面确认了中证医疗景气修复。营收与净利同比增速均回升至双位数左右，较2025年中报明显抬升，有望为指数估值修复提供基本面支撑。对中长期配置资金而言，在估值仍处历史偏低区间的背景下，中报兑现有望继续支撑板块风险偏好与相对收益。 值得一提的是，自6月下旬以来，医疗ETF华宝（5121

截至8月31日，科创综指ETF建信（589880）跟踪的上证科创板综合指数近1年上涨23.5%。 8月31日，《关于开展人工智能应用服务商培育专项行动的通知》发布，这是国内首部以“人工智能应用服务商”为主体的国家级专项政策。其中提出，到2027年底，全国服务商资源池内服务商数量不少于3000家；组织服务商牵头组建模数共振、算电协同等类型的“人工智能应用服务团”；加大大模型、智能体、Token等服务采购力度，提升行业用模用智质效。 据中国信通院预测，我国人工智能整个产业规模已经达到1.2万亿元，未来三年会达到1.8万亿元。同时相关企业也从现在的6000家上升为7600家。预测到2028年，有15%左右的决策都会来自人工智能。 中国银河证券研报指出，据IDC预计，活跃Agent的数量将从2025年的约2860万快速攀升至2030年的22.16亿，伴随Agent处理任务日趋复杂，所需推理深度与调用链路不断加长，底层Token消耗将指数级增长，IDC预计年度Token消耗将从2025年的0.0005 PetaTokens暴增至2030年的152,667 PetaTokens，CAGR高达3418%。Token通胀下，国产大模型性价比优势明显，关注Token出海。 上证科创板综合指数紧扣科技创新核心，紧密对接国家战略性新兴产业布局，样本股高度集中于半导体、人工智能、创新药和新能源等前沿科技领域，充分展现我国硬科技企业的创新活力与发展潜力。 数据来源：Wind，截至2026.9.1 科创综指ETF建信（589880） 建信上证科创板综合联接A（023743） 建信上证科创板综合联接C（023744） 指数过往业绩不预示未来走势，也不代表相关基金业绩。行业和个股不作为投资推介。市场有风险，投资须谨慎。

截至13：03，中证半导体材料设备主题指数（931743）跌2.72%；权重股，中微公司跌2.34%，北方华创跌4.54%，长川科技涨2.54%，拓荆科技跌3.36%，华海清科跌1.67%，中科飞测跌4.54%，江丰电子跌5.14%，华峰测控跌1.52%，芯源微跌5.62%，沪硅产业跌1.09%；该指数近1年涨134.39%。 半导体设备ETF易方达（159558）跟踪中证半导体材料设备主题指数。 消息面上，韩国有关部门公布数据，韩国半导体出口在8月同比暴增209%，至466.5亿美元，已经连续第三个月突破400亿美元。对美国的出口额快速增长了89.3%，达到165亿美元，主要得益于半导体和计算机出货量的三位数增长。 得益于三星电子和SK海力士为了满足AI芯片（尤其是HBM）需求而进行的大规模投资。截至2026年上半年末，韩国主要设备企业的在手订单积压量预计比2025年年底翻了一番。 申万宏源研报指出，AI需求爆发叠加周期上行，全球半导体进入新一轮超级扩产周期。企业盈利改善是扩产的最大动力，韩国政府、SK集团、三星集团合计抛出20万亿人民币投资计划，国内长鑫、长存也开启了IPO，加快扩产进程。SEMI预测，2026年全球半导体制造设备(OEM)总销售额将创下1659亿美元的历史新高，同比增长23.2%。 半导体设备ETF易方达（159558）紧密跟踪中证半导体材料设备主题指数，该指数聚焦半导体设备与半导体材料领域，在国产化趋势中具备较强弹性。 易方达基金是国内领先的综合性资产管理机构，20余年指数投资专业沉淀。指数产品线全面布局主流宽基指数，涉及多个行业指数，覆盖跨境、跨市场指数，触达全球10余个交易所。专业指数投研团队，具备丰富的产品设计、投资管理经验。 半导体设备ETF易方达（159558）提供了一键布局这一高景气赛道的高效工具，在波动中把握产业趋势红利。场外投资者也可

截至13：17，恒生港股通创新药指数（HSSCID）跌1.73%；成分股中，信达生物跌1.54%，百济神州跌1.02%，石药集团跌0.05%，康方生物跌4.51%，中国生物制药跌1.39%，翰森制药跌2.66%，三生制药跌0.81%，科伦博泰生物跌1.69%，再鼎医药跌1.21%，康诺亚-B跌0.8%。 港股通创新药ETF易方达（159316）跟踪恒生 港股通创新药指数。 消息面上，9月1日，百济神州宣布与美国政府自愿达成协议，通过Medicaid项目以约定价格为其PD-1抑制剂替雷利珠单抗（百泽安）提供药品，帮助更多符合条件的患者获得这一创新治疗。替雷利珠单抗是公司实体瘤产品组合的基石药物，是百济神州的明星产品之一，目前已在全球超过50个市场获批。 今年以来，中国创新药出海热持续升温。有关部门数据显示，上半年我国创新药对外授权81笔，交易总额约1100亿美元，达到2025年全年总额的八成。 天风证券指出，2025年起中国创新药BD出海进入快速增长期，2026年上半年出海交易总金额同比增长34.5%，全球占比已超30%；同时海外新药投融资持续回暖，全球GLP-1、小核酸、ADC等新分子药物处于研发与商业化黄金期带动CDMO需求。 港股通创新药ETF易方达（159316）支持T+0交易，具备高弹性和稀缺性。 易方达基金是国内领先的综合性资产管理机构，20余年指数投资专业沉淀。指数产品线全面布局主流宽基指数，涉及多个行业指数，覆盖跨境、跨市场指数，触达全球10余个交易所。专业指数投研团队，具备丰富的产品设计、投资管理经验。 相关产品： 港股通创新药ETF易方达（159316），场外联接(A类：024328； C类：024329) 创新药ETF易方达（516080），场外联接 (A类：019666； C类：019667) 港股通医药ETF易方达（513200），场外联接（A类：0

9月1日，主要股指走低，农业板块逆势上涨，粮食、农业种植等概念领涨两市。 截至11:27，粮食ETF浦银（159060）跟踪的国证粮食产业指数（399365）涨5.91%；成分股神农种业涨停、康农种业涨超17%、秋乐种业涨超16%、隆平高科、农发种业、万向德农、敦煌种业、登海种业涨停。 黑海地缘冲突阻断粮食出口通道、厄尔尼诺极端天气加剧全球减产预期、印度、越南多国粮食出口禁令此起彼伏。 截至上周五，追踪10种主要农产品的彭博农业现货指数8月累计上涨超过13%，有望创下2012年7月以来最大月度涨幅。 摩根大通警告下一轮全球粮食危机可能正在酝酿，或于27年爆发。全球食品价格通胀率将从今年上半年的2.8%提升至明年上半年的5%，推动整体通胀率上升0.6个百分点。森蒂瓦尼指出，由于化肥等农业生产资料运输受阻，全球农作物价格上涨仍未见顶。 粮食ETF浦银（159060）跟踪的国证粮食产业指数（399365），指数权重高度集中在种植业、农化制品两大板块，两者合计占比高；成分汇聚种业龙头、耕地资源企业、化肥农药龙头，前十大权重合计约45%，集中度适中。兼具农业周期 + 农化周期双重属性，受益粮食安全、种业振兴、转基因商业化、育种技术迭代等政策催化。 相关产品： 粮食ETF浦银（159060）涵盖种业、农化核心公司，一键布局粮食安全主线。

算力基础设施是人工智能产业发展的保障。 “十五五”规划建议将算力与算法、数据并列为高效供给的核心要素。随着算力重心从训练向推理迁移、多模态与Agent类应用的快速普及，AI算力需求指数级跃升。海外五大云厂商2026年资本开支预计超8,000亿美元，且2027年一致预期11,000亿美元，持续加码AI基建。 近日，创业板算力ETF易方达（158050）正式获批，将于9月4日（本周五）开售。是全市场首批以算力基础设施为投资主题的ETF产品。 创业板算力ETF易方达（158050）紧密跟踪创业板算力基础设施指数（970083），从创业板上市公司中，选取业务涉及计算、网络、存储、运维等算力基础设施核心环节的50只股票构成样本。 从行业分布来看，指数涵盖通信设备（23.1%）、IT服务（16.1%）、消费电子（13.8%）、元件（12.6%）、通信服务（11.1%）及半导体（5.7%）。算力租赁环节占比较高。成分股包括协创数据、宏景科技、锐捷网络、润泽科技等算力租赁/IDC领域龙头。 业绩方面，2023年以来，该指数年化收益59.4%，弹性高。（数据来源：Wind，截至2026.8.14） 8月31日，《关于开展人工智能应用服务商培育专项行动的通知》发布，这是国内首部以“人工智能应用服务商”为主体的国家级专项政策。其中提出，到2027年底，全国服务商资源池内服务商数量不少于3000家；组织服务商牵头组建模数共振、算电协同等类型的“人工智能应用服务团”；加大大模型、智能体、Token等服务采购力度，提升行业用模用智质效。 东吴证券研报指出，据 IDC 与浪潮《2025 年中国人工智能计算力发展评估报告》，2023 至 2028 年我国智能算力规模的年复合增长率预计达 46.2%，2026 年规模有望达到约 1460.3EFLOPS。 同时需求重心由训练转向推理，IDC 预测到 2027

截至10：35，恒生港股通创新药指数（HSSCID）跌1.57%；成分股中，信达生物跌2.41%，百济神州跌1.39%，石药集团涨0.05%，康方生物跌4.23%，中国生物制药跌1.21%，翰森制药跌2.38%，三生制药跌1.12%，科伦博泰生物跌2.29%，再鼎医药跌0.61%，康诺亚-B跌1.6%。 港股通创新药ETF易方达（159316）跟踪恒生港股通创新药指数。 9月1日，2026版《国家基本药物目录》正式施行。新版目录共收录药品794种，新增药品品种116种。此次新版目录，将创新药纳入遴选的调整范围，新版目录最终调入国产Ⅰ类新药4种，其中化学药品和生物制品3种，中成药1种。 中信证券研报指出，本次调整最大的亮点是首次打破基本药物排斥高价创新疗法的惯例，将国产1类创新药、GLP-1、单抗及靶向抗肿瘤药等纳入目录，释放了强烈的支持创新药发展的政策信号，进一步拓宽了创新药进入基层和基本用药体系的渠道，为国内创新药产业高质量发展提供了明确的政策支撑和市场空间。 港股通创新药ETF易方达（159316）支持T+0交易，具备高弹性和稀缺性。 易方达基金是国内领先的综合性资产管理机构，20余年指数投资专业沉淀。指数产品线全面布局主流宽基指数，涉及多个行业指数，覆盖跨境、跨市场指数，触达全球10余个交易所。专业指数投研团队，具备丰富的产品设计、投资管理经验。 相关产品： 港股通创新药ETF易方达（159316），场外联接(A类：024328； C类：024329) 创新药ETF易方达（516080），场外联接 (A类：019666； C类：019667) 港股通医药ETF易方达（513200），场外联接（A类：018557；C类：018558） 医药ETF易方达（512010），场外联接（A类001344；C类：007883） 医疗ETF易方达（159847），场外联接（A类01

截至9：55，恒生港股通创新药指数（HSSCID）跌0.57%，权重股中，信达生物跌1.35%，百济神州跌1.21%，石药集团涨0.05%，康方生物跌3%，中国生物制药跌1.02%，翰森制药跌2.32%，三生制药跌0.37%，科伦博泰生物跌1.49%，再鼎医药跌0.45%，康诺亚-B跌1.13%。 消息面上，2026年半年报收官，A股医药板块508家上市公司合计实现营收1.3万亿元、归母净利润1102亿元，近八成企业盈利，260家净利润同比增长。创新药成为今年半年报最大亮点，多家企业迈入盈利拐点。 中报季业绩密集兑现，行业营收增长梯队表现亮眼，首药控股以1300%的营收增速领跑，泰诺麦博、南华生物、荣昌生物分别以623%、474%、433%的增速紧随其后，头部企业成长势能强劲。荣昌生物、英矽智能、君实生物扭亏为盈，海思科归母净利润+427%，BD出海交易持续落地，创新药“业绩+BD”双轮驱动逻辑持续验证。 分析人士认为，医药景气新周期背景下，国内创新药产业链加速崛起。近年国家多举措全链条支持创新药发展，叠加人才储备和研发效率等多维优势，我国创新药企逐步具备全球竞争力。与此同时，部分跨国药企陆续面临“专利悬崖”困境，对外采购和扩充创新管线需求与日俱增，国内创新药企顺势而为，以海外授权等商务拓展（BD）形式实现创新出海，该领域有望开启新一轮高景气周期。 中泰证券指出，半年报核心信号并非短期利润暴涨，而是国内创新药构建起“国内管线升级+海外BD授权”双兑现路径，中国创新资产的全球价值持续落地。 港股通创新药ETF易方达（159316）是目前市场上跟踪恒生港股通创新药指数的唯一一只ETF产品，具备高弹性和稀缺性，更好把握本轮港股创新药机遇。 易方达基金是国内领先的综合性资产管理机构，20余年指数投资专业沉淀。指数产品线全面布局主流宽基指数，涉及多个行业指数，覆盖跨境、跨市场指数，触

截至9：34，上证科创板芯片设计主题指数（950162）跌0.81%，成分股寒武纪涨1.83%、峰岹科技涨1.45%、新相微涨1.21%、恒玄科技涨0.53%、海光信息涨0.18%，睿创微纳跌3.5%、澜起科技跌1.83%、裕太微-U跌1.78%、聚辰股份跌1.5%、普冉股份跌1.44%。 消息面上，A股2026年半年报披露收官，半导体板块成为全市场最亮眼的赛道。剔除扭亏因素后，半导体二级板块盈利增幅超过500%，唯一实现利润翻倍的一级行业——电子板块。 186家半导体公司中，149家实现盈利，占比超八成；132家公司盈利能力同比提升（含13家扭亏），占比超七成。科创板74家芯片设计公司中，64家营收正增长（超86%），52家实现盈利，12家扭亏为盈。 百亿营收俱乐部从2025年上半年的8家扩容至11家，新增德明利、佰维存储、兆易创新、华天科技。10亿元利润公司从6家暴增至19家。 国盛证券表示，当前头部芯片设计公司已率先迈入盈利期。国产芯片能力持续提升，缩小与海外芯片能力代差，互联网及智算中心的国产芯片导入进程加速，国内算力需求加速向本土厂商转移，应用场景扩容和经验积淀有效促进芯片能力迭代升级，研发正向循环逐步形成。 科创芯片设计ETF易方达（589030）跟踪上证科创板芯片设计主题指数，聚焦芯片设计环节，是市场上纯正设计主题指数。数字芯片设计和模拟芯片设计为该指数的前两大权重行业，合计占比超90%。 易方达基金是国内领先的综合性资产管理机构，20余年指数投资专业沉淀。指数产品线全面布局主流宽基指数，涉及多个行业指数，覆盖跨境、跨市场指数，触达全球10余个交易所。专业指数投研团队，具备丰富的产品设计、投资管理经验。 关联产品： 聚焦半导体产业链核心环节的科创芯片设计ETF易方达（589030）场外联接基金（A：027606；C：027607） ，助力投资者一键布局半导体产

这一轮科技行情的大开大合，让不少投资者深感“赚钱难”，情绪跟着净值来回摇摆。 市场上有一句说法叫“景气无熊市”，指的是产业大趋势向上，就大概率不会出现趋势性的长期熊市，但绝不代表没有深度回调与阶段性大跌。 普通投资者既要甄别真假产业机会，又要对抗自身情绪，把握买卖、调仓节奏难度很高。我们不妨看看科技老将潘明，如何在波动中做投资。 4句话，读懂“火箭潘” 历经多轮科技牛熊，潘明沉淀了自己的一套判断逻辑。 简言之，他不博弈市场点位，重在甄别下跌背后的产业真相，以产业链验证作为选股根本，在狂热与恐慌之中保持定力。 01 实力派眼中：AI的变与不变 在潘明看来，AI投资已经告别早期普涨行情，不再单纯为故事买单，业绩兑现成为选股核心标尺。 7月来AI板块的大幅回调，市场质疑声四起。他认为，这是赛道由非共识走向高度共识后的正常估值消化，持仓与预期走高后，获利回吐在所难免，并非产业基本面逆转。回看历史，历次工业革命均历经数十年，AI技术浪潮同样是长期进程，不会短短几年落幕。受回调影响，AI赛道的市场共识已经显著回落，但从投资角度看，这反而或提升未来潜在收益空间。 科技赛道轮动加剧，但AI长期成长逻辑不变，算力硬件仍是根基，大模型也逐步成为重要潜在主线。他对各细分赛道的配置思路如下： • 光模块：延续“大光、小光、新光”分层配置，波动后更重视“大光”的业绩韧性与抗风险能力。海外政策传闻更多是估值压制，国内供应链短期难以替代；经过调整龙头估值回落，具备较高配置性价比。 • PCB：重资产高壁垒，国内具备全球竞争力。英伟达Vera Ruben新一代机柜批量出货，对PCB层数、材料、板材面积、用量要求全面提升。当前PCB行业投资逻辑类似十年前苹果产业链，三季度硬件迭代有望提振上下游新订单景气度。A股PCB产业链全年业绩确定性强。预计三季度订单持续放量，9月起逐步确认收入，四季度报表环比增速将进一

隔夜美股三大指数集体收低，道指跌0.70%、纳指跌0.12%、标普500跌0.33%；美伊时隔一月再交火，中东局势骤然升温，国际油价应声上涨。 纳斯达克中国金龙指数收跌2.19%；热门中概普遍走低，名创优品跌近10%，乐信跌超9%，世纪互联、禾赛科技、燃石医学等个股跌幅在前；新氧逆势涨超21%，信也科技、霸王茶姬、高途集团等个股跟涨。 伦敦现货黄金收报4447.15美元/盎司，较前日微跌约0.15%；美伊冲突推动避险情绪升温，但美元与利率端压制，金价窄幅整理。 华安证券近日指出，沃什杰克逊霍尔放鹰扰动9月加息预期、阶段性干扰风险偏好，但预计9月中旬会议仍将按兵不动、会后预期有望修复。 相关ETF： 全球科技龙头：纳斯达克ETF华夏（513300） 美股核心宽基：标普500ETF华夏（159655） 跟踪金价表现：黄金ETF华夏（518850）

前言 创新药行业正站在一个关键的岔路口。 肿瘤赛道靶点扎堆、同质化竞争让后来者步履维艰；自免炎症领域正在进入新一轮机制探索阶段；中枢神经系统（CNS）药物研发“十年九空”，血脑屏障仍是横亘在科学家面前的叹息之墙；与此同时，ADC、PROTAC、多肽、小核酸等新模态技术不断突破传统药物边界，也带来了更高的研发和产业化门槛。 当创新药越过“低垂果实”，进入复杂疾病与新模态的深水区，下一代CRO需要构建怎样的能力底座，匹配产业新一轮创新需求？ 作为国内最早布局全球创新药研发服务的CRO企业之一，睿智医药在肿瘤、自免炎症、CNS等领域形成深厚积累，并持续搭建新模态技术平台，正在从幕后的研发执行者，向能够深度参与早期构想、协同攻坚前沿难题的创新共创伙伴演进。上半年，睿智医药服务客户1186家，同比增长15.48%；其中新模态业务客户数同比增长55.6%。目前，公司已累计服务4300余家客户，覆盖全球Top 20制药企业、创新生物科技公司及科研院所。睿智医药每年参与研发项目数千个，每年参与近百个新药临床研究申请(IND)，已推动多个创新药于美国上市，据不完全统计，自2016年以来，公司已助力至少17款新药实现全球上市，造福广大患者。 01 肿瘤领域：一体化研发体系，打通从药物发现到临床前验证的转化链路 过去十年，肿瘤免疫治疗和靶向治疗的成功，很大程度上依赖于对单一靶点的精准打击。但当PD-1、PARP抑制剂等赛道进入红海，药企越来越清醒地认识到，肿瘤药物研发已经转向复杂肿瘤微环境下的综合治疗体系比拼。 对创新药企而言，核心痛点贯穿管线全程：体外筛选优异的候选分子进入体内后药效难以复现，临床前数据与真实患者病灶存在巨大鸿沟；ADC、双抗、多肽偶联药物等肿瘤管线主流差异化载体，对分子均一性、制剂稳定性要求严苛，单一药理平台无法同步配套对应工艺开发能力。 睿智医药在肿瘤领域的核心壁垒，正是围

体系，是个人能力的放大器，是团队智慧的凝聚器，是长期业绩的沉淀器。银河基金深谙此道：二十四年来，公司将投研能力沉淀为组织记忆，将投资决策转化为团队共识。如今，这家老牌公募正以体系化能力为支撑，在投研、陪伴与责任三条赛道上同步奔跑。 一、搭建一体化投研闭环，近20年主动股票管理排名行业第一 投研能力是公募基金的立身之本。银河基金锚定科技成长特色，搭建宏观、中观、个股一体化投研闭环，独创“产业显微镜”式研究框架，从全产业链视角出发，通过“技术迭代路径+供应链验证+企业家精神”三维模型进行价值发现。团队围绕AI、半导体、机器人、信创、新能源等战略产业深度研究，通过日常产业数据追踪与深度企业调研积累认知，实现从“研究储备”到“投资机会”的高效转化。 在更宏观的投研架构上，公司深化“权益为矛、固收为盾、量化为翼”的三维体系。在固定收益领域持续完善信用评级模型，在量化与指数方面不断丰富央企债指数、科创指数、红利指数等被动投资产品线。同时，公司积极推动AI、大数据与主动权益投研、风控深度融合，加速研究效能向投资业绩转化。 这套“可积累、可进化”的投研闭环已在长期业绩中得到充分验证。据中国银河证券基金研究中心数据，银河基金主动股票投资管理能力近一年（2025.7.1—2026.6.30）排名行业12/125，过去二十年（2006.7.1—2026.6.30）排名行业1/35。 依托投研底蕴，公司持续打磨差异化产品矩阵，围绕居民多元化资产配置需求，打造“科技银河”“红利列车”“指数百宝箱”三大特色产品主线，形成覆盖主动权益、固收、ETF、量化增强、养老FOF等全品类的产品布局。具体产品层面，银河智联混合（A519644、C017761）、银河科技成长混合发起式（A022704、C022705）、银河创新混合（A519674、C014143）、银河和美生活混合（A006128、C015665）

截至14：18，上证科创板芯片设计主题指数（950162）涨3.34%，成分股睿创微纳涨13.28%、乐鑫科技涨8.36%、晶晨股份涨7.53%、复旦微电涨7.14%、芯原股份涨6.44%，澜起科技跌4.24%、纳芯微跌0.17%。 消息面上，8月30日晚间，沐曦股份披露2026年半年报，上半年实现归母净利润6.12亿元，同比扭亏为盈，成为“国产GPU四小龙”首家半年度盈利公司。业绩增长主要系GPU产品出货量显著提升，收入规模较上年同期大幅增长。 此外，国内高端处理器领军企业海光信息日前正式发布全新一代AI算力架构“深算3.0”，并推出首款产品海光DCU K100。DCU K100采用7nm先进制程，单卡FP16算力达128 TFLOPS，整体性能对标英伟达A100的80%以上，而单卡价格仅为A100的50%。海光DCU K100首次在训练场景实现规模化突破，标志着国产AI算力已具备“真正替代”的能力。 东吴证券发布研报称，2025 年国产AI加速卡份额首次突破四成、约 41%，叠加运营商与国资智算中心集采，国产替代已从送样验证走向规模出货。国产芯片正从可用走向好用、性价比越来越高。市场往往高估国产单卡追赶英伟达的短期难度，却低估其在系统层面的赢面与兑现速度。数千亿级市场进入兑现期，该行建议沿计算核心、交换/网络、整机/ODM 三条主线布局。 科创芯片设计ETF易方达（589030）跟踪上证科创板芯片设计主题指数，聚焦芯片设计环节，是市场上纯正设计主题指数。数字芯片设计和模拟芯片设计为该指数的前两大权重行业，合计占比超90%。 易方达基金是国内领先的综合性资产管理机构，20余年指数投资专业沉淀。指数产品线全面布局主流宽基指数，涉及多个行业指数，覆盖跨境、跨市场指数，触达全球10余个交易所。专业指数投研团队，具备丰富的产品设计、投资管理经验。 关联产品： 聚焦半导体产业链核心

截至14：25，中证半导体材料设备主题指数（931743）涨0.28%；权重股，中微公司跌1.4%，北方华创跌0.13%，长川科技涨0.63%，拓荆科技涨1.56%，华海清科涨0.3%，中科飞测涨0.65%，江丰电子涨2.16%，华峰测控涨2.71%，芯源微涨0.61%，沪硅产业涨0.86%；该指数近1年涨137.78%。 半导体设备ETF易方达（159558）跟踪中证半导体材料设备主题指数。 8月31日，第十四届半导体设备材料及核心部件展（CSEAC 2026）在无锡举行。本届展会设置八大展馆，涵盖刻蚀、薄膜沉积、清洗、量测、键合等关键环节，实现从设备到材料、从部件到系统的全链条展示。 据悉，北方华创、中微公司、拓荆科技、盛美上海等国内企业参与，DISCO、TEL、杜邦、徕卡、尼康等国际巨头纷纷参展。中微公司将发布刻蚀、薄膜、MOCVD等多款高端设备。 国泰海通发布研报称，未来2-3年中国半导体设备仍处于景气周期，增长动力核心来源于先进制程、先进存储和先进封装的结构性扩产，以及国产设备市场份额持续提升。 半导体设备ETF易方达（159558）紧密跟踪中证半导体材料设备主题指数，该指数聚焦半导体设备与半导体材料领域，在国产化趋势中具备较强弹性。 易方达基金是国内领先的综合性资产管理机构，20余年指数投资专业沉淀。指数产品线全面布局主流宽基指数，涉及多个行业指数，覆盖跨境、跨市场指数，触达全球10余个交易所。专业指数投研团队，具备丰富的产品设计、投资管理经验。 半导体设备ETF易方达（159558）提供了一键布局这一高景气赛道的高效工具，在波动中把握产业趋势红利。场外投资者也可关注联接基金A/C（021893/ 021894） 相关产品： 科创芯片ETF易方达（589130）场外联接基金为（020670、020671） 半导体设备ETF易方达（159558）场外联接基金（A：