今年以来，算力板块堪称A股明星赛道，不少企业股价翻倍，就在大家还在猜测这波行情能走多远时，乌镇互联网大会上，中科曙光扔出了一枚“重磅炸弹”——正式发布了全球首个单机柜级640卡超节点scaleX640。这绝非普通的科技新品发布，其背后牵动着整个算力板块的格局变化，今天咱们就好好聊聊其中的投资机会。 user-image 算力狂飙：是泡沫还是真金？ 要搞懂曙光这波动作的分量，先得看清它所属的算力板块到底在走什么逻辑。今年算力的强势，绝不是游资炒作的短期行情，而是需求爆发、政策加码、行业周期向上“三力共振”的结果。当前，国产化替代进程持续深化，此次乌镇大会上中科曙光scaleX640超节点的发布，正是对这一趋势的有力响应。国产算力生态的根基，也在这样的扎实布局中一步步筑牢——这样的板块行情，背后有实实在在的产业逻辑在支撑，而非空中楼阁。 算力行情能持续火爆，核心是有坚实的产业基本面支撑。中信证券在研报中曾明确指数，一方面国产AI芯片持续迭代，自主可控进展顺利，保障了算力基础设施的持续扩张；另一方面国内云厂商已展现出加速追赶北美AI厂商的决心，预计后续将有更多云厂商跟进投入，带动国内算力重回高速增长轨道。 从市场轮动角度来看，算力板块经历了多轮炒作，从光模块、AI服务器，到液冷技术、铜连接，热点不断切换。如今，市场焦点正逐渐转向scale-up战略下的运力硬件。据Lightcounting预测，scale-up交换芯片已成为数据中心的主力交换需求，且持续增长，预计到2030年全球市场规模接近180亿美元，2022-2030期间年复合增长率约为28%。 中科曙光scaleX640超节点：国产算力的突破性成果 在这样的行业背景下，中科曙光发布的scaleX640超节点具有里程碑意义。该产品基于全球领先的开放系统硬件架构打造，通过系统工程创新，实现算、存、网、电、冷的一体化紧耦合设计，

看完 @话题虎 发的 <2026年中国股市，牛还在！瑞银&小摩精选股票池，你最关注的是？> 的话题，我也去扒了一下瑞银和摩根大通刚更新的2026年港A策略报告，最大的感受是：今年恒生指数近30%、上证指数16%的涨幅，根本不是超跌反弹那么简单 ，更像一场资金从防御舒适区向成长新赛道的集体迁移，而外资已经把2026年的增长剧本写得相当明确，甚至连赛道的底层景气度逻辑都给捋透了。 先看懂当前：港A的结构性反弹，是资金在换舱 今年港A的涨势其实特别挑选手：不是大盘普涨，而是科技、AI、出海赛道的个股领涨，防御类、传统消费股反而涨得磨磨唧唧。这背后其实是外资的配置逻辑在变，拿瑞银的移除名单举例：被调出的长江电力、比亚迪，其实都是过去几年的机构重仓常客，但现在被放弃的理由很具体： 长江电力这类公用事业股，本质是避险压舱石：业绩增速绑定宏观稳增长，2025年以来国内经济复苏节奏偏缓，公用事业的盈利弹性已经触顶； 比亚迪所在的新能源整车行业，则是内卷到利润承压：国内渗透率突破40%后，价格战让行业平均净利率从2023年的5%降到2025年的2.8%，哪怕是龙头也难独善其身。 而今年北向资金对恒生科技成分股的净买入规模已经突破2000亿港元，是2024年全年的1.5倍，资金早就在用脚投票，从低波动但低增长的旧舱位，换到高波动但高弹性的新赛道里。 瑞银的双主线+对冲：科技强攻，黄金打底 瑞银2026年的策略，其实是进攻+防守的平衡术，核心逻辑是抓中国成长的全球价值，同时对冲不确定性。 1.科技+出海：选的是中国产能对接全球需

国家航天局重磅消息！已正式设立商业航天司，标志着我国商业航天产业迎来专职监管机构。未来将推动全产业链协同发展，超600家企业有望受益，计划到2027年实现产业规模显著壮大。这个看似只是多一个部门的动作，实则是中国商业航天发展十年里最关键的转折点，它标志着这个从民间萌芽的赛道，终于迎来了国家层面的专职领航员，产业化的拐点真的来了。 过去十年里，我国商业航天企业从寥寥几家飙升到600多家，卫星发射次数连年翻倍，从遥感测绘到卫星通信的应用场景也不断突破。但繁荣背后，多头对接的审批难题、标准缺失的质量隐患、资本投机的短期行为一直是行业痛点。有位民营火箭公司的朋友曾吐槽，单是一次发射的审批流程就要对接多个部门，耗时半年以上，这对于讲究技术迭代速度的航天产业来说，无疑是巨大成本。 而商业航天司的设立，恰恰精准破解了这些痛点。从最新印发的《2025-2027年行动计划》能看出，这个专职机构的核心作用体现在统筹与赋能两大维度。统筹方面，它将集中处理发射许可、频谱管理、轨道资源协调等关键环节，减少跨部门协调成本，让企业不用再多头跑；赋能方面，22项重点举措里明确提到要开放国家科研项目、设立国家级产业基金，还支持太空旅游、在轨维护等新业态研发，这相当于给行业装上了政策导航+资本引擎。 这个转折点背后是肉眼可见的增长潜力。华西证券的数据显示，我国商业航天市场规模从2015年的0.38万亿元增长到2024年的2.3万亿元，年均复合增长率达22%。按照这个势头，加上政策加持后25%的增速预期，2030年市场规模有望逼近10万亿元。这不是空喊口号，而是有实打实的产业基础支撑，现在我们不仅有成熟的卫星制造生产线，还有了全球覆盖的高轨通信网络，甚至可回收火箭产业链也在加速成型。 在这样的产业浪潮中，真正值得关注的是那些扎根产业链核心、技术壁垒扎实的头部企业。我梳理了一圈，有三家企业的逻辑尤为清晰： 首先是

感恩节美股延续强势，三大指数携手收涨实现四连阳，黄金则在 4150 美元 / 盎司附近高位盘整，市场情绪回暖信号明显！降息担忧逐步降温，AI 板块泡沫争议虽未完全消散，但美股修复行情已悄然成型，就连大饼也从 8 万美元反弹至 9 万美元，成为市场风险偏好回升的直观印证。趁着假期交易空档，今天就来聊点实打实的操作逻辑，不管你是持仓待涨还是空仓观望，都值得认真看完～ 一、美股四连阳背后：机会与风险的双向博弈 昨晚美股走势亮眼，纳斯达克综合指数上涨 0.82%，标普 500 指数涨 0.69%，道琼斯指数同步收涨 0.67%。从市场逻辑来看，当前行情核心支撑仍来自降息预期的长期利好，叠加 AI 板块情绪修复，但基本面的潜在风险仍需警惕。 对于空仓或低仓位投资者来说，此刻最该纠结的不是 “要不要买”，而是 “如何避免踏空”。结合长期看多纳指的核心观点，我的建议是：不妨择机搭建底仓，或适度提升 1 成仓位配置。当然这不是让你盲目追高 ，今晚感恩节美股休市，正好给了大家充足时间思考：自己是否做好了长期持有科技成长赛道的准备？ 要明确的是，当前点位虽非绝对低点，但空仓面临的踏空风险正在持续放大。与其纠结 “等回调再入场”，不如先让资金占据赛道，后续若出现调整（明年不排除 10%-15% 的深度回调），再择机加仓摊薄成本。而回调的潜在诱因，可能来自 AI 行业的阶段性波动：比如英伟达营收增速放缓、AI 商业化落地不及预期，或是资本支出过度导致的估值回归。 或许有人会问：“能不能等 AI 叙事破裂、市场大跌时再抄底？” 理论上可行，但实操难度极大 —— 没人能精准预判回调的时间点和幅度，踏空的机会成本可能远超回调风险。我的操作计划是将仓位提升至 8 成后暂停定投，既保留博取收益的空间，也为潜在调整预留安全边际，避免满仓被动。 二、黄金高位震荡：5000 美元目标下的布局逻辑 黄金作为高胜率资

今天港股打新圈最热闹的事，莫过于国产GPU四小龙之一的壁仞科技开启招股了。作为冲击港GPU第一股的标的，这只新股从官宣起就自带光环，不少朋友都在问：要不要趁热打？能不能期待上市大涨？结合招股核心信息和行业情况，我来聊聊个人看法。 先把关键信息拎清楚，方便大家快速判断：壁仞科技招股时间是12月22日到12月29日，全球发售约2.48亿股，预计2026年1月2日上市。定价区间很明确，17港元到19.6港元/股，最高发售价对应下来，整体估值不算低,毕竟GPU赛道当前是风口，但行业竞争也异常激烈。 先说说值得关注的亮点，也是它能吸引市场目光的核心逻辑。首先是赛道红利，现在AI算力需求爆发，GPU作为核心硬件，是妥妥的卖水人赛道，国产替代的大趋势下，政策和市场需求都在向头部国产厂商倾斜。壁仞科技能跻身四小龙，技术积累和产品布局有一定认可度，这是它的核心底气。其次是稀缺性，作为港股第一只纯GPU标的，稀缺性往往能带来一定的估值溢价，这也是打新者最看重的点之一。 但反过来，风险点也不能忽视，这也是我觉得需要谨慎的关键原因。第一，定价不便宜。17-19.6港元的区间，对应公司当前的营收和盈利状况（大概率还处于亏损期，GPU行业研发投入大、盈利周期长是常态），估值压力不小。第二，行业竞争太卷。全球有英伟达这样的巨头压阵，国内四小龙之间也内卷严重，产品迭代、客户争夺都很激烈，壁仞科技要实现盈利和市场份额突破，难度不小。第三，港股市场环境的不确定性。近期港股整体情绪波动较大，新股表现分化明显，即使是风口赛道的标的，也可能受市场整体氛围影响，上市后未必能如愿大涨。 回到核心问题：打不打？ 我的个人建议是，别盲目跟风趁热打。如果是风险承受能力高、长期看好国产GPU赛道的朋友，可以小仓位参与，毕竟稀缺性和赛道红利摆在那里；但如果是追求稳健打新、想短期赚快钱的朋友，就需要谨慎了,高估值+行业竞争+市场波

user-image 英伟达这股价，天天跟坐窜天猴似的，新高叠着新高，给整个AI板块来了记强心针——这架势，你说AI不接着蹦跶，谁信？但说句实在的，英伟达这波疯狂顶多算个开场锣鼓，真正的AI大戏，现在才刚拉开大幕。为啥敢这么说？​ 技术这引擎，油门踩到底了​ 算力成本跌得跟坐滑梯似的,以前玩大模型是土豪专属，服务器堆成山才敢开机，现在呢？DeepSeek这类开源框架直接把门槛踹碎了。模型训练不再是巨头的私家菜，连推理成本都干到了GPT-4时代的十分之一。说白了，以前中小玩家只能在门口瞅热闹，现在揣着本金就能下场摆摊，应用端不炸才怪。​ 更关键的是，AI正从云端往咱身边钻。阿里新夸克最近转型AIAgent，DAU直接飙到3430万，跟开了挂似的。往后你家手机、汽车、甚至电饭煲，没块AI芯片都不好意思摆出来见人。技术这引擎，早就把油门踩进油箱里了。​ 这里不得不提国内AI芯片领域的“明星选手”寒武纪。作为国内AI芯片领域的开拓者，寒武纪的一举一动都备受市场关注。自2020年登陆科创板以来，其发展之路可谓跌宕起伏。早期，由于持续高额的研发投入，公司归母净利润持续亏损，不过这也为其技术积累打下了坚实基础。随着以大模型、生成式人工智能为代表的技术潮流兴起，算力需求呈指数级增长，AI芯片市场迎来爆发期，寒武纪也迎来了属于自己的机遇。 大佬们撒钱跟不要钱似的​ 真金白银不会骗人。微软、谷歌、亚马逊、Meta这四大金刚，今年一季度在AI算力上砸了719亿美元，同比暴涨62%，这哪是试水？分明是押上全部家当的梭哈，把AI当成了未来的命根子。你琢磨琢磨，四大巨头集体下注，这赛道能不热得发烫？​ 政策这边也没闲着。2025年政府工作报告明明白白写着“人工智能全链赋能”是重点，从上到下，数据中心疯建，国家队拉着大模型企业入伙，AI+智能终端一路绿灯。这政策东风，比台风还猛，想不往前走都难。​ 资金