这次港交所干脆来了4个新股，明日据情报还有4个ipo，也就是我们大概率能看到罕见的八股连发的奇观。 明天的事明天再说，今天我们先好好来分析这四个股该如何决策。 两个ah的股就不说基本面了，直接说他们两的结论。 三一重工，ah折价13到17%左右，这个数字放在整个ah排行榜里都能进前20。 在10%以内有潍柴和海螺水泥和它的定位相似，也就是说有潜在5%到12%的套利空间。 但我们同时也能发现中联中科的折价是20%的，也就是得破发。到底怎么走，这很大情况下取决于市场情绪了。我毛估估按照中位数，最终的折价可能会落在10%到20%之间。但看在中信哥的面子上，大概率就算破发也别担心亏大钱，毕竟还有绿鞋不是。 三一不是不能打，但性价比确实不高，你要打就往多了打，然后赌一个a股暴涨。 剑桥科技就好玩了，ah折价高达45%，别看数字挺大，但半导体行业的ah折价向来很高，华虹半导体和中芯国际的折价也常年在40%到50%蹦达，如果参考天岳先进的34%，那有将近10%的水位。盲猜和天岳先进的上市类型，10%上下5个点的波动差不多。 剑桥科技，适合对科技有信仰的同学，当然也要赌一个a股暴涨。君可知，三花的往事么？ah最大优势就是你永远比a股的股民的成本低，跌起来会有a股的股民替你稳住市值。 先说八马茶业的情况。 基本面分析 八马茶业是中国高端茶行业的龙头品牌之一，主营乌龙茶（特别是铁观音）及中高端茶饮连锁零售。 加盟为主，直营为辅，收入主要来自茶叶销售、加盟费及品牌授权。 品牌积淀深厚，拥有国家级非遗技艺传承背景；在乌龙茶细分领域具领先地位。 整个中国茶叶市场规模超3000亿元，但品牌集中度低。高端茶细分市场增速快于整体（CAGR约8–10%）。目前消费者年轻化、品牌化趋势明显。 和中茶、大益、澜沧古茶、陈升号等同处一线阵营。相较同行，八马门店网络和品牌认知更高。 财务方面，收入从22年的18.1

$拼多多(PDD)$  如果再跌回100以下可以买入一点

经历了两个不咋样的港股，和一轮惊心动魄的美股打新之后，港股终于下一次迎来了新的IPO。 那么这一次医药B还会再次创造神话么？且容我先分析分析。我结合了招股书和市场分析，帮大家整理了要点👇 📌 一句话总结 劲方医药是一家创新药企，主要做肿瘤、免疫领域的新药研发，属于典型的“高风险、高回报”Biotech。 🌟 投资亮点 1️⃣黄金赛道：肿瘤+免疫治疗，市场空间巨大，未来 5-10 年仍是资本市场追捧的方向。 2️⃣管线布局丰富：有多个临床阶段的新药，覆盖热门靶点，部分已经进入 II/III 期。 3️⃣资本背景不错：有知名投资机构加持，背书力度较强。 ⚠️ 主要风险 1️⃣亏损状态：典型 Biotech 公司，短期内看不到盈利，造血能力弱。 2️⃣研发不确定性：新药研发失败率高，一旦临床不顺利，股价可能直接腰斩。 3️⃣ 港股市场情绪偏冷：近期港股打新情绪一般，新规后高拉低走，认购王前两天破发边缘，今天勉强涨了一些，但也肯定不如大部份人的预期。 基本面不算太差，医药b肯定目前没盈利，结合套餐B，外加中信哥的光环，打肯定是要打的。至于怎么打还要看中签率。 结合上几次套餐B乙头不如甲尾的教训，外加fafa的中签率分析，融资中签率20%以上体感好一些，也就是融资后500手及以上。上乙组的分界线个人预判为2500手，也就是打不上2500手的还不如上甲尾。 我个人会选择一个甲尾+两个现金抽。 以上仅为我的打新记录，非专业投资建议，请各位三思而后行。 $劲方医药-B(02595)$ 

港股的定价权已经在中资受伤了，中概退市长期看也是利好

今天先讲讲卓越睿新尾盘偷鸡和宝济药业中签率的事情。 今天先讲讲卓越睿新尾盘偷鸡和宝济药业中签率的事情。 卓越睿新的国配大家应该都看过，只有可怜的2.33倍，甚至于连天域半导体和纳芯微都不如。这个倍数几乎没有机构长持的可能性，尾盘的偷鸡更像是短时间拉高市值控盘的行为，只能说🐶庄真的为所欲为，我被这样的庄骗下车，心服口服。 至于它能不能维持在100亿HKD上下，这全看市值管理的能力，和它的基本面无关。这个位置，我不太愿意再去赌入通预期了，失败的概率也还是存在的，关键是现在买预期收益只有25%，但下跌的空间却有50%，博值率不太高。想抄新的玩家今天早盘就入了，也不会等到现在，没有入手的同学就别去凑热闹了。 宝济药业的中签这次绝了，甲组普遍只有10%上下，乙头却高达85%+，甲尾这次输的仅次于紫金黄金那次。甲组和乙组都近似划一的模式，是利好头部的。很幸运的是，这次居然乙头打对了，但事先肯定没料到差别会这么大。只能说运气也是实力的一部分。 预计涨幅估计在150%上下，创新药+机制B，BUFF叠满了，当然明天还得看看国配倍数，如果超过15倍，应该是稳入通了。这里更愿意相信是真机构加持，而不是学卓越睿新的控盘操作。 言归正传，回到主题果下科技，能不能打呢？ 先给结论，不打，以观望为主，估值太贵了，贵就是原罪，不去赌庄家是个好人这种事情了。 储能行业都卷成麻花了，这个小米拉卡连前5都排不进，未来大概率会以被收购或者破产的方式结束它罪恶的一生。 关键是估值还这么贵，23年到25年的估值从2000万涨到了60亿，这次IPO还想以101.9亿HKD（92.63亿RMB）市值发行，简直离谱到家了。 77亿流通市值如果想入通的话，还是有30%左右涨幅的，这也是唯一能赌的一点了。 财务指标一塌糊涂，营收增长还行，去年营收10亿，今年上半年6.9亿，但净利润却下滑了，去年的净利润还有4900万，今年上半

在经历多个ah新股破发后，这次又来了两个ah股来港股IPO。 赛力斯和均胜电子接连破发，可以说是严重打击了ah新股的申购热情。 言归正传，我们先来看一下，有勇气玩溢价发行的百利天恒。 一句话总结 百利天恒是一家专注创新抗体偶联药物和分子肿瘤治疗，拥有仿制药与中成药双轮驱动业务的中国生物医药企业，正积极推进国际化。 基本面深度剖析 公司主营业务是创新生物药（尤其是抗体偶联药ADC与肿瘤大分子）、仿制药和中成药。主要进行自主研发，并通过与全球大型药企（如百时美施贵宝BMS）签署里程碑付款与销售分成协议，来实现研发成果的资本化，同时公司也通过仿制药来获得现金流的支持。 全球肿瘤药市场规模在23年已达700亿美元，而在33年将超5000亿美元，年复合增速达9.9%，而且中国的肿瘤创新药渗透率也在持续提升。 公司的竞争对手主要包括恒瑞医药、荣昌生物等中国企业及默沙东和罗氏等国际巨头。公司虽然已经初步具备一体化能力，但与全球龙头相比仍有不少的差距。 财务健康度评估 公司22到24年的全年营收分别为7.03亿、5.62亿和58.23亿，但前3季度的营收从24年的56.63亿跌到25年的20.66亿。 净利润方面，22年亏损2.82亿，23年亏损7.8亿，24年在获得一次性许可费收入后盈利37.08亿，25年前3季度亏损4.95亿。由此可见利润并不稳定，严重依赖于对外授权和技术转让的一次性收入。 毛利率从22年的66.20%增至24年的95.13%，25年前3季度为93.06%，略有下滑。 整体的资产负债率处于低位，债务压力可控，但经营现金流波动很大，部分季度为负。 财务风险集中在以下几点： 1、公司高度依赖对外授权和技术转让的收入。它的创新药的商业化并没有可持续的爆发点。 2、创新药研发投入大、周期长，公司提示其仍处于研发阶段，未来可能继续亏损。23年的研发投入曾大幅超过营收。 3、公司

$APEX Global Solutions Limited(APEX)$  最近美股IPO没啥大家伙，所以这次就来分析分析🐯新上的IPO。又是一家小市值的个股，风险极大，风险偏好低的同学可以跳过此文。 言归正传，我来帮大家快速拆解一下，看看到底值不值得关注～ ⛴️APEX是一家新加坡注册的船厂/海洋维修/防腐/表面处理服务公司，专门做涂层、表面清洗、涂漆、维修保养等工艺，以及提供人员派遣支持。 👨🏻‍🔧投资亮点： 1️⃣盈利能力改善显著：从2023至2024年，其净利润从接近零跃升至较可观水平，经营效率提升。 2️⃣高毛利率潜力：2024年毛利率接近50%，在服务行业中属于较高水平，若能稳住可带来较好现金流。 3️⃣IPO 规模小 +高弹性：发行规模不大。若市场情绪良好，股票有放大空间。 4️⃣行业需求支撑+门槛服务属性：海事/防腐/表面处理服务在全球航运 /海洋基础设施中不可替代，新加坡是亚洲航运中心，船只对这些服务有刚性需求。 ⚠️投资风险： 1️⃣规模限制与抗风险能力弱：公司体量小，若遇到成本上涨、客户流失或面对大型竞争对手压力，可能难以承受。 2️⃣客户/地理集中风险：若业务过度依赖单一市场 /客户，新市场扩展困难，地域/政策风险显著。 3️⃣合同/现金流风险：服务合约收款期、合同履约风险、工程延期或费用膨胀可能冲击盈利。 🧜🏻‍♂️估值和市场情绪： 🐜估值分析 2024 年营收8.70M SGD（≈ US$6.2M 左右）由此可算得其 P/S 估值可能在15×–25× 区间。考虑其盈利能力与成长性，该估值如果发行价处中等水平可能具备合理溢价空间；若给出高点定价则风险较大。 🦑市场情绪评估 本次 IPO 在美国资本市场较小规模，但若能获得机构/高净值认购支撑 +航运题材炒作，

$Linkhome Holdings Inc.(LHAI)$ 人均中3股，手续费都不够。不知道这个新股的意义在哪？@老虎 至少这次手续费要免一下的吧

小米是没有未来的公司，但不妨碍我看多它

今天矿业出结果了，这次运气不错，一个甲尾和一个中甲都中了一手。应该是全网最早说冲矿业的博主了。 明天看着卖，万一高开低走就暗盘跑（回撤10%+），要是开的不高就坚持到到首日再说。这种没有入通预期的，大概率都是赌情绪。 hashkey首日的绿鞋很给力，昨天基本上就预判了，不至于过分难堪的。但是你要是真不走，那被套了只能怪自己了。 hashkey在错误的时间硬着头皮上，只能说明不融资就快熬不下去了。得活下去才有机会。它显然晚上了大半年，早个一年半载，这就是稳定币最佳概念股，不至于沦落到首日还在破发边缘。 刚才moomoo和老虎的美股也出了，这次按照金额的比例来分的，我3万+刀分到了16股，mooomoo还是比老虎略多一些。这次百万美金的大佬就中的多了。这次还挺公平的。就16股那就先不急着卖了。基本面之前分析过，拿一段时间试试，等指数基金来抬轿子。 言归正传，这轮三个股，基本面其实都不是太过关。 翰思艾泰的看点就是它的HX009，但CD47赛道基本上巨头们都撤退了，只剩下这些中国的Biotech军团还在头铁研制。 辉瑞和吉利德拥有全球顶级的研发资源都最终没搞定CD47的毒性和疗效的平衡问题，凭啥让我们去相信几家Biotech。成功的概率还是太低了，当然一旦成功，那估值翻个10倍20倍是没啥问题。 轻松健康那边由于有散装国配，基本面也不用咋分析。 以上三家都从不同的渠道打听到了准备走市值管理的方式发行。但市值管理发行就一定会有肉么？这里是要打个问号的。毕竟果下科技和160健康那种机会太可遇不可求了。 这次依然小赌怡情，求稳点计算一下资金分配和中签率吧。 翰思艾泰目前大概693亿，轻松健康大概174亿，诺比侃大概25亿。按照市场3500亿上限打个8折2800亿计算，大概明早截止时候的分布会是药B2200亿（3200倍），轻松健康500亿（900倍），诺比侃100亿左右（250倍）。

年底了，又到了港交所频繁上新的时候了。今天一下子来了4个新股，我们终于再次迎来了6股撞车的现象。去年我记得也是这时候，迎来了由布鲁克领衔的8股撞车的大奇观。 先说说今天出的果下科技的情况，这次发行人又搞小动作，甲组和乙组又整了一个平均分配法，导致一手党和乙头大赚，甲尾和钉头锤成为最大输家。甲尾没中损失180（100融资费+40万6.8%融资利息），钉头锤中1手的成本大概700+，就算成功入通也就600+的收益，也是亏手续费的。 这波打新，中了2手的乙头党是最大赢家，甲组则是一手中签党成为了最大赢家。这波我运气还行，一手摸中，无心插柳柳成荫，和预期还是有点差别。猜到了如果要打，就得上乙组，但没料到甲尾一手都不肯给。 不出意外就是拉升25%到30%入通了，就算小概率出了意外反正也亏不了啥。 hashkey就自求多福了，大概率是不容乐观的。这个之前就反复提醒了，有散装国配大概率auto lose。 当然打新的乐趣就在于不确定性，万一hashkey翻身了，就当我本轮决策失误吧。 前言又说多了，以下是正文部分。 华芢生物主要的管线是Pro-101-1和Pro-101-2。Pro-101-1是核心资产，用来治疗烧烫伤，但市场容量不大，只有数亿市场，天花板不高。Pro-101-2主要用来治疗糖尿病足，这个有很大看头，市场大概数百亿级别，但渗透率不高，而且当前距离商业化至少还有3到4年。另外的管线都很早期，短期内无法贡献营收和利润。 财务数据就不用看了，营收为0，净利润年亏2亿，目前手上的现金流只有1亿+了，这次上市是来续命的，如果IPO失败的话，资金链在一年内就会断裂。靠广大股民救一手了。这个和宝济比可差太远了，宝济还能苟2年半，就算今年不融资，明年融资也来得及，想要对标宝济就有点痴人说梦了。 这次定价这么高，我估计还是被一级市场绑架了。21年PreA轮的时候市值才只有8.05亿，到了2

先默认财报不咋样来对待，如果阿里好，那就空美团，如果阿里差，那就空美团

昨天港股IPO新增18c云迹申购，最大回拨20%，今天上了海西新药，那么这次就必然会出现大撞车的情况。 今天我们就重点来分析分析这三个新股，以及资金撞车情况下的各种决策。 先来介绍一下轩竹生物👇 轩竹生物是一家创新药研发型公司，聚焦消化系统、肿瘤及代谢（尤其NASH）等领域，拥有多条在研管线及少量已获批资产。分拆自四环医药（H股“H拆H”模式），可借助母公司资源与产业协同优势。 核心亮点： • 🚀高成长潜力大：若其中一至两条核心在研管线能成功注册/上市，公司可能迎来指数增长。 • 🏗️已具备商业化起点：虽然收入极少，但已具备首款批准产品(KBP-3571)为商业化基础，可作为R&D→市场的试验田。 • ✨政策/资本支持：创新药/生物科技板块在中国/香港资本市场受到鼓励，政策红利+资本热度可能为其上市带来估值溢价。 • ✈️分拆上市/治理重塑优势：作为四环医药分拆公司，上市可能带来更清晰股权结构、治理透明度提高，从母公司篮子中被重新估值。 投资风险： • ⚠️商业化难度高/转化率低：当前唯一商业化产品销售额极低，难以支撑公司大幅扩张。 • ❗资金链/现金流风险：公司现金池极低，研发与运营资金极度依赖外部融资，若融资条件恶化可能出现断链风险。 • 🤔市场/竞争风险：在PPI、CDK4/6、ALK等领域已有众多强势竞争者与仿制药，公司若无法有效差异化，市场份额难以打开。 最终申购策略： 估值上，与国内其他尚未商业化的生物医药公司相比，其溢价有一定空间，但风险也非常大。 市场情绪上，目前生物医药/创新药板块在港股较受关注，只要有市场前景，就能得到资金关注。 保荐人虽然是中金，但机制B几乎可忽略一切，发行市值60亿，但港股市值为18.64亿，离入通线还有5倍的距离的距离。 如果奔着入通去，那涨幅很客观。但就怕公司没这个实力，因为四环医药的市值也才150亿港币，轩竹要入通，总市

$ChowChow Cloud International Holdings Limited(CHOW)$  FIGR和GEMI之后，大陆身份可参与的美股打新就不多了。近两年tiger在持续发力美股打新，不过昨天的Gemini是真的坑。 剩下的几个可以打的美股IPO，质量肯定不会那么好。偏稳健的投资人其实可以忽略。 这家云服务商，请容我慢慢道来👇。 ✨ 一句话总结 CHOW 是一家来自香港的云+数字化转型服务商，做多云管理、AI 数据平台和企业云迁移服务。 🔥 三大看点 1️⃣赛道热 — 云计算 + 企业数字化转型仍在高速发展，需求长期向上。这点很重要，不在赛道上的IPO很难得到资金认可。 2️⃣有技术堆栈 — 自研的 AI / 数据平台（Sereno App360）能做一些差异化服务，不完全是纯粹代工。 3️⃣营收在 grow — 最近几年营收和净利润都有改善，业务进入成长期轨道。 ⚠️ 三大风险 1️⃣客户集中 — 前几大客户贡献度很高，客户流失风险会直接打击业绩。几乎是大部分云服务商的通病了。 2️⃣规模小 + 估值敏感 — 公司体量不大，但估值并不低，市场预期很重要。 3️⃣竞争激烈 — 要跟大型SI/云厂商抢项目，价格和人才压力都存在。小企业其实最好的归属就是ipo和被收购。 CHOW 是一个“故事+成长”型的小盘云服务股，题材好但不够稳。想试试新股热度可以小仓位参与，想稳妥就等更多业绩验证。 📈我个人在ipo上偏激进，所以打算尝试下，准备投个500刀试试水，盈亏都不超过500刀，在可接受范围内 因为这种小盘股，要么开盘破发，要么就不停熔断然后再下跌，开盘就卖不是一个好选择。故卖出准备用最近学来的止损市价单。开盘早的话准备自己盯盘卖。 😅上次LHAI我记得就不停熔断到20多块

$Circle Internet Corp.(CRCL)$ 等解禁后再考虑入手

$特斯拉(TSLA)$  fsd还是挺不错的，但价格还是太贵了。国内智能驾驶都平权了

今天截止的果下科技最终还是没选择融资打，现金摸了几十手看看运气。 这个股不上乙组大概率陪跑，甲尾大概率中一手，理想情况入通赚25%，剔除融资费+潜在的利息+手续费，估计还能剩个250。乙头可能赚的多一些，估计能有1000到1500的收益。甲组融资的值博率不高，乙头还可以。 没打的原因是定价过高，市场化发行肯定得破发。当然，事先就有传言发行机构有很强意愿入通，我没太敢信。如果传言属实的话，这次散户应该还是可以吃点小肉的。如果暗盘涨个10%左右且国配不砸盘，还是有参与价值的，超过15%就算了，破发也不打算捞。顺风车可以坐，逆风就算了。 hashkey还是随带说一下，市场化发行且有散装国配的情况下，不太想参与，现金都不想摸。种种迹象表明，他就是来卖公司的，也没啥入通诉求，上市了就万事大吉了，不存在任何市值管理的可能性。 当然想冲着香港合规加密货币交易所的名头冲的朋友，咱也不拦着，毕竟你们在web3上吃到了肉，回馈回馈一下社区也是应该的。万一，这次你们又赌对了呢？反正我不赌了。 宝济药业成本按照之前的剧本66出，小赚4000不到，东哥的工业保本出，亏了手续费和机会，亏损不到100，两者加起来小赚一些。 言归正传，继续本次的话题。 智汇矿业的基本面就不说了，有矿就行，主要是铅矿和锌矿，还有少量的铜矿。在西藏也不算top的大矿主，核心资产就是蒙亚啊矿。25年投产的地下矿场是本次业绩爆发的核心驱动力，单矿变双矿往往是游戏的重大转折点。 22到24年期间，公司业绩因矿山技改和疫情影响较为平淡。25年业绩大爆发，主要就是上面说的地下矿场Q2商业化了。截至7月31号，营收大概2.57亿元，同比增长250%，净利润大概5174万，同比扭亏为盈。但这些都不重要，矿企的估值也不用PS和PE来计算。 本次发行市值20到22亿，大概率就是上限定价22亿HKD了，只能说盘子小容易走妖。 基石还不错，有今年

$蔚来(NIO)$  至少7，8块没问题的吧

$蔚来(NIO)$  空头这么狂欢？连砸6天了，砸了差不多20%点。季报几乎明牌，那就让空单来得更猛烈一点吧

$APEX Global Solutions Limited(APEX)$ 这家公司的简介写错了，实际上是一家新加坡的提供防腐、表面处理的解决方案企业，估计就类似于国内的装修公司？