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此前，「一只互金鹅」在相关文章提到： 传言嘉银科技新上任的两位女高管履职存在变数。 上市助贷平台频繁 “上新” 高管 7月23日，嘉银科技正式发布公告，官宣两位女高管已经提出辞职。 截图来自嘉银科技在SEC披露文件 收到陆晓静、漆丹的辞职函 目前尚未委任新任首席风险官，物色到新的人选再填补空缺 此前的文章，「一只互金鹅」也提及过—— 一家公司的管理层持续动荡意味着经营战略的不确定性，不仅容易引发银行等资金方的风险忌惮，也会持续消耗资本市场的投资信心，大幅降低公司整体经营可信度。 如今，嘉银科技连续的公告高层离职的动态，真心让人难以琢磨——该平台之后的经营会走向何方？ 近期，「一只互金鹅」在与部分从业者交流中，能感知到，大部分资金方以及头部的助贷平台非常担忧： “如果再有一家助贷平台出现重大负面风险事件，或将透支整个互联网金融行业市场信用与公众信任。” 01  一开始就注定的结局 其实，很多事情一开始就写好了结局。 比如：“助贷新规”出台后，嘉银科技选定的业务方向，其实就已注定公司如今的局面。 「一只互金鹅」在嘉银科技近几年的季度财报解析文章中总会点出一些疑惑点： （1）作为一家助贷平台，却从不对外披露贷款余额，就这一点，就很难让人信服。 为什么嘉银科技（你我贷）不再披露贷款余额数据？ （2）今年1月，“助贷新规”已经下发大半年的时间，嘉银科技在还在做APR36%的业务，其实就是没有给自己留后路。 嘉银科技「你我贷」的“天价”债务管理服务费 （3）多位高管从去年开始陆续离职，甚至近期，“风控话事人”都不干了——首席风险官接连“出走”（徐贻芳 → 漆丹）。 嘉银科技新CRO竟来自微众银行，但更大的压力在… 究竟是因为她们看到了什么数据？还是也觉得当前这个盘子已经无力拯救？ 很难猜测。 （4）不管是海外业务，还是财报提到的转型车贷，其实嘉银科技从未披露具体的数据，一直只

中银消金线上贷款余额占比已超80%。 7月30日，上海陆家嘴金融发展有限公司发布未经审计的2026年半年度报告，披露了联营企业中银消费金融有限公司（下称“中银消金”）2026上半年度财务信息。 截至2026年6月末，中银消金资产合计768.91亿元，较2025年末及去年同期均有所下滑； 2026年上半年实现营收34.05亿元，同比减少7.5%；实现净利润2.99亿元，同比大增99.33%，几乎翻倍，超越2025年全年的2.15亿元。 近几年，中银消金资产规模、营业收入相对稳定，但净利润方面波动较大。 2022年——2025年，中银消金分别实现净利润6.32亿元、5.37亿元、0.6亿元、2.15亿元；2024年上半年时还出现3.06亿元亏损。 业务层面，中银消金早期以线下业务为主，依托直营团队及母行协同开展业务；近几年，中银消金持续推进线上化转型，调整资产结构、提升线上放款占比。 截至2025年末，中银消金贷款余额773.78亿元，较上年末微降。 其中，线上信用贷款余额517.86亿元，占比66.93%；线上保证类贷款余额106.45亿元，占比13.76%；另外还包括少量线上分期类贷款，线上贷款合计余额占比80.69%。 回看历史数据，截至2022年末——2024年末，中银消金线上贷款余额占比分别为52.24%、62.49%、72.84%。 线下信用贷款余额与线下抵押类贷款余额分别为126.49亿元、22.97亿元，分别占比16.35%、2.96%，两项业务余额及占比均较上年大幅下滑。 产品方面，中银消金线上产品主要包括自营产品“好客贷”及与互联网平台合作的合营产品“中银消费钱包”等；线下业务产品主要包含综合信用贷及乐享贷。 中银消金成立于2010年6月，是我国首批试点的4家消金公司之一。 由中国银行、百联集团和陆金发共同发起设立，初始注册资本5亿元，中国银行持股51%。

组织架构调整只是起点，跨团队磨合、产品功能落地、企业客户实际体验，后续仍然需要接受市场的持续检验。 7月30日，字节跳动内部启动To‑B业务重要架构调整，飞书迎来成立以来力度较大的一次组织重组。 本次调整划分产品研发与商业化两大板块。产品侧，飞书产品团队将和豆包产品团队合并，归入豆包体系统一管理，原有飞书产品独立团队不复存在。官方强调，飞书现有产品功能、存量企业客户服务不会中断，用户日常使用不受影响。 商业化与客户销售端，飞书销售、市场、客户服务团队整体并入火山引擎，组建创造力服务平台。 未来火山引擎将统一负责字节旗下SaaS办公产品、MaaS大模型服务的对外销售与客户运营，实现云服务、大模型、办公协作产品销售通路一体化。  这次组织变动，意在打通字节内部原本分散的企业业务。 此前豆包企业版已经在推进内测，深度复用飞书文档、表格、会议、企业群组能力，搭配企业私有知识库、权限管控、数据隔离等企业级安全能力。 团队合并之后，办公协作与AI大模型的功能融合节奏将会进一步加快。 在此之前，飞书、豆包、火山引擎各自独立开展业务，产品能力、客户资源存在壁垒。 通过本次架构整合，字节试图把办公工具、生成式AI、云算力能力收拢到同一套组织框架，依靠统一销售入口，改善B端业务的整体转化效率。 不过组织架构调整只是起点，跨团队磨合、产品功能落地、企业客户实际体验，后续仍然需要接受市场的持续检验。 来源：鳌头财经 声明：本文仅作为知识分享，只为传递更多信息！本文不构成任何投资建议，任何人据此做出投资决策，风险自担。

作为第三代半导体材料的核心代表之一，碳化硅（SiC）材料近年来正处在新能源汽车、光伏发电与储能、轨道交通、智能电网、AI算力基础设施等下游需求高速增长所带来的产业风口之上。 其中，北京天科合达半导体股份有限公司(下称“天科合达”)用近二十年时间，在碳化硅全球头部阵营中以国产替代的姿态站稳脚跟，并乘势向资本市场发起冲击，其在上交所科创板的IPO审核状态已变更为“已问询”。 然而，当这家承载着国家大基金、**哈勃、宁德时代等众多明星资本厚望的公司叩响科创板大门时，其收入连续两年下滑、毛利率由正转负、产能过剩阴霾未散的财务阵痛，也随着招股书的披露暴露无遗。 这不禁令投资者思忖，天科合达的技术壁垒，究竟能否在资本热潮退去后，构筑起真正的盈利护城河？ 一、全球前三，国产替代“排头兵” 据招股书介绍，碳化硅材料具备宽禁带、高击穿电场强度、高热导率、高饱和电子漂移速率等特性，能够适配能源与电力电子领域各类应用场景日益增长的高性能、高效率、轻量化要求，是全球能源转型与新一轮信息技术革命的一大驱动力。 随着下游需求的水涨船高，碳化硅正从“可选项”转变为“必选项”，向规模化普及加速渗透。根据Yole的统计数据，2025年全球碳化硅功率器件的市场规模已经达到37.07亿美元，预计2031年将达到110.42亿美元，复合增长率约20%。 结合天眼查App信息及招股书可知，成立于2006年的天科合达专注于第三代半导体材料碳化硅衬底及相关产品的研发、生产和销售，相继实现2英寸至8英寸碳化硅衬底的规模化生产，以及12英寸产品的研发。 目前，天科合达的业务已延伸至下游碳化硅外延片，在碳化硅材料及相关设备生产领域掌握了覆盖“设备研制—衬底制备—外延生长”全流程的关键技术和生产工艺，构建起“衬底+外延”的一体化交付体系。 Yole的统计数据显示，2025年的全球导电型碳化硅衬底领域市场呈现出高度集中的格局，位

上市辅导已超一年，论证募投项目成“目前仍存在的主要问题”；Robot Phone预约量超20万台，但手机市场已连续五个季度下滑 7月30日，证监会官网IPO辅导公示系统更新了荣耀终端股份有限公司（下称“荣耀”）的上市辅导进展。由中信证券提交的《关于荣耀首次公开发行股票并上市辅导工作进展情况报告（第四期）》显示，论证募投项目、确定募集资金投资方向依然是重点工作，且是“目前仍存在的主要问题”。 这份报告的披露，距离荣耀2025年6月在深圳证监局完成上市辅导备案，已过去一年多。从最初计划2026年3月完成辅导，到如今第四期报告显示辅导仍将继续，荣耀的A股闯关之路似乎比预期更为审慎。 与此同时，全球手机市场持续承压，IDC数据显示2026年第二季度中国智能手机出货量同比下降4.3%，已连续五个季度下滑。 在行业寒冬中，荣耀正试图通过Robot Phone等产品讲述一个从手机厂商向AI终端生态公司转型的新故事。 辅导一年，卡在“募投方向” 荣耀于2025年6月与中信证券签署辅导协议，原计划辅导工作分三个阶段推进，从2025年6月持续至2026年3月。但最新披露的第四期报告表明，辅导周期已超出原定计划。 报告显示，在2026年4月1日至6月30日的第四辅导阶段，中信证券围绕四个方面开展工作：持续开展全面尽职调查、召开项目工作会议、协助完善公司治理制度、协助辅导对象论证募集资金投资项目。 值得注意的是，荣耀在辅导期内股权结构再次发生变动，股东会新增聘任1位董事，致使接受辅导人员发生变动。此前第三期辅导期内，深圳市智慧城市科技发展集团有限公司已新进为持股5%以上股东。 对于市场一度流传的“IPO终止”传闻，荣耀曾在2026年5月内部员工持股会议上明确否认，第四期报告的披露也证实辅导工作仍在持续推进。 23家股东背后的力量 自2023年底宣布启动首发上市以来，荣耀已构建起一个多元化的股东架构

近日，深交所官网显示，苏州冠礼科技股份有限公司（下称“冠礼科技”）创业板IPO申请正式获得受理，保荐机构为东吴证券，拟发行不超过7000万股，计划募集资金15亿元。 作为国家级专精特新重点小巨人企业，冠礼科技主营高纯工艺介质系统与高阶湿制程工艺设备，深度绑定中芯国际、长江存储、长鑫存储、华虹半导体等国内行业头部企业，是国内该细分赛道市占率14.4%的第一梯队企业。 然而，招股书勾勒出的另一面同样醒目。 一、业绩增速放缓，现金流萎缩 从总量看，冠礼科技确实交出了一份亮眼的成绩单。2023年至2025年，营收从8.43亿元增长至13.30亿元，归母净利润从9011.42万元跃升至2.08亿元；扣非净利润更为迅猛，2023年仅3499.71万元，2025年达2.02亿元，核心主业盈利能力大幅提升。 业务构成上，高纯工艺介质系统是公司的绝对收入支柱。自动化化学品与研磨液供应系统2025年贡献营收超10.67亿元，占主营收入86.66%，产品可适配28nm以下先进制程，金属杂质控制达到SEMI G5顶级标准。 不过，拆分年度维度来看，公司业绩增长节奏有所放缓。2024年营业收入规模提升至12.82亿元；而2025年营业收入小幅抬升至13.30亿元，营收增长幅度显著收窄。 利润端同样显露疲态。2024年归母净利润达到2.00亿元，实现了大幅增长；而2025年归母净利润仅小幅增至2.08亿元。 除此之外，公司资产端同样面临不小压力。报告期内，2023年至2025年末，应收账款从2.03亿元增至3.38亿元，占当期营收比重从24.13%提升至25.38%。 存货规模更为庞大。报告期末存货中合同履约成本分别达9.39亿元、10.69亿元、7.59亿元，占各期末流动资产的比例分别为51.07%、50.23%及45.04%，公司近一半的流动资产，都锁在尚未完成验收的项目中。 招股书明确表示，若未

招联消金助贷余额占比逐年上升。 7月28日，中诚信国际发布《招联消费金融股份有限公司2026年度跟踪评级报告》（下称“《评级报告》”）。 截至2025年末，招联消费金融自营获客及股东协同渠道贷款余额占比约为62%。 单看这一占比，仍处于行业较高水平。若与近几年数据放在一起观察，就能发现招联的获客模式正在发生持续调整—— 2022年——2024年，上述业务贷款余额占比分别为约80%、约76%、约73%。四年间，累计下降约18个百分点。 招联消金获客渠道主要包括自营获客、股东协同以及第三方合作，第三方合作主要与头部互联网平台合作，由平台负责引流，公司支付相应引流费用。 也就是说招联消金的助贷业务余额占比正在逐年上升，2022年——2025年末余额占比分别约20%、约24%、约27%、约38%，单是2025年就增长11个百分点。 《评级报告》也提到，“2025 年，公司对头部互联网平台的消费场景业务覆盖范围增大，该类业务金额小、频次高、笔数多，受此影响发放贷款笔均金额及笔均期限都有所下降”。 招联消金主要产品包括：好期贷和信用付。 其中好期贷分为信用贷和白领贷&大期贷；信用付分为通用消费贷款和大额专项贷款。 截至2025年末，招联消金贷款余额1716.08亿元，同比增长1.68%。 其中，"好期贷"贷款余额1413.94亿元，较2024年的991.30亿元大增42.63%，是公司最核心的产品； "信用付"贷款余额302.14亿元，同比下降56.6%。贷款产品结构也进一步向"好期贷"集中。 其中，大额专项贷款余额归零，该产品主要与教育、医美、装修等场景合作的大额产品。 招联消金成立于2015年3月，注册资本100亿元，股东为中国联通和招商银行，各持股50%。 经营数据方面，2025年公司总资产1672.38亿元，实现净营业收入161.44亿元，净利润30.54亿元。 资产质

在内销大盘增长乏力的背景下，坚持技术自研、布局全球化市场、推动产品高端化，将会是清洁机器人企业突破增长瓶颈的核心路径。 日前，日经亚洲发布行业调研数据，国内五大清洁机器人品牌（科沃斯、石头、追觅、米家、云鲸）合计占据全球约70%市场份额，中国制造已经牢牢主导家用清洁机器人赛道。 结合洛图科技此前发布的半年数据来看，2026上半年国内扫地机器人线上销量同比下滑11.3%，行业加速尾部品牌出清，存量竞争持续加剧。国内家庭保有量逐步饱和、换新周期拉长，千元入门低端机型需求持续萎缩，叠加消费者观望情绪浓厚，本土市场正式迈入存量升级阶段。 海外市场则走出完全不同的行情。欧美、东南亚区域需求稳步上行，科沃斯、石头、追觅等头部品牌持续提升海外营收占比。 赛道发展逻辑也在发生转变，行业逐步摆脱早年依靠低价抢占市场的粗放模式，转向依托自研技术打造差异化竞争力，持续冲击海外高端市场，和海外传统品牌形成正面竞争。 海内外市场冰火两重天的格局，为行业指明中长期发展方向。 国内市场竞争重心转向产品结构升级、高端体验迭代；广阔海外市场成为企业重要的第二增长曲线。 在内销大盘增长乏力的背景下，坚持技术自研、布局全球化市场、推动产品高端化，将会是清洁机器人企业突破增长瓶颈的核心路径。 来源：鳌头财经 声明：本文仅作为知识分享，只为传递更多信息！本文不构成任何投资建议，任何人据此做出投资决策，风险自担。

对于中国的小额贷款行业而言，2026年夏注定是一个历史性的转折节点。 7月以来，深圳、陕西、吉林、宁夏等地地方金融管理局密集发布公告，一批又一批“失联”“空壳”小贷公司被撤销经营资质。 据不完全统计，年内全国已有至少246家小贷公司通过主动申请注销、被撤销试点资质等方式退出市场。 这并非孤例，而是一场持续多年、且正按下“加速键”的行业大出清。从曾经的遍地开花、资本逐鹿，到如今的批量退场、牌照贬值，小贷行业正在经历一场深刻的供给侧变革。 在这场变局中，既有海尔集团这类产业巨头旗下的“老兵”主动战略收缩，也有无数中小机构的被动离场，其背后折射出监管逻辑的根本性重塑与金融牌照价值的深刻重构。 “海尔云贷”谢幕 近日，业内消息称，海尔集团旗下海尔小额贷款有限公司（即“海尔云贷”）已进入良性清退阶段，收尾工作推进约半年。 作为首批获准在全国范围内经营的互联网小额贷款公司之一，海尔云贷自2014年成立以来，一直是行业内的标杆性玩家。它依托海尔庞大的产业生态，深耕场景金融，市场口碑颇佳。 然而，财务数据揭示了其面临的现实压力：2023年海尔云链表内业务投放余额同比下降20.79%，净利润同比骤降45.74%，主要系房抵和小微贷不良率上升所致；2024年营收下滑约12%，2025年一季度缩表趋势明显。 海尔云贷的退场，是产业资本在金融业务上的一次战略收缩。耐人寻味的是，几乎同时，海尔集团旗下的海尔消费金融却在2026年3月完成第四轮增资，注册资本增至约31.18亿元，总资产突破367亿元。这一“退”一“进”之间，清晰地揭示了监管导向下金融牌照的价值分化和资源重组——相较于网络小贷牌照，消费金融牌照在资金来源、融资成本和展业范围上具有天然的制度优势。 清退浪潮来临 海尔云贷的个案，是行业整体命运的缩影。 据人民银行数据，全国小贷公司数量在2015年9月达到峰值8965家后，便进入长期缩减通道

在国内信用卡市场步入存量竞争的激烈角逐阶段，各大银行纷纷施展浑身解数，跨界联名产品如雨后春笋般涌现，成为抢夺用户的关键“武器”。平安银行推出的瑞幸联名信用卡，曾凭借诱人的咖啡优惠迅速走红，被市场赋予“咖啡神卡”的美誉，然而如今却深陷权益缩水、用户投诉的泥沼，其发展历程犹如坐过山车一般，令人唏嘘。 2025年末至2026年初，平安银行敏锐捕捉市场动态，紧跟年轻消费群体的喜好，携手瑞幸咖啡，先后上线适配运通、银联渠道的联名信用卡。这张卡以咖啡为情感纽带，巧妙地向年轻客群传递“一杯瑞幸，十分平安”的品牌理念。卡面设计独具匠心，融合瑞幸标志性的蓝色主调与精致的UV浮雕工艺， 时尚感十足，一经推出便吸引了众多年轻人的目光，成为平安银行深耕年轻客群的标志性产品。 为了迅速打开市场，平安银行在推广初期推出了极具吸引力的“周周礼”活动。新用户只需每周完成5笔且单笔满18元的线上消费，次周即可领取2张29元瑞幸咖啡通兑券，而且券面使用时效长达三年，允许用户长期囤积。如此丰厚的福利，让这张卡在存量竞争的市场中脱颖而出，成为一张“王牌”。短期内，大量年轻人被咖啡权益吸引，纷纷办卡，甚至有人将日常消费拆分成小额交易，只为凑够达标金额。按照全年52周计算，用户理论上可领取100余张券，总福利价值近3000元，这一慷慨的补贴力度，无疑为平安银行吸引了大量新客户，提升了市场占有率。 然而，好景不长。上线仅半年多，这张联名卡的优惠政策就经历了三轮大幅收紧，如同“剥洋葱”一般，层层削减用户权益，引发了用户的强烈不满和集中投诉。 第一轮调整在今年5月悄然降临。平安银行未经用户同意，将原来承诺的“29元全场通兑券”统一调整为“17元抵扣券”。这意味着消费者在选购瑞幸主流饮品时，抵扣后仍需自行补足差价。有用户仔细测算后发现，单杯权益面额减少了12元，按全年52周计算，理论年权益缩水约1248元。这一调整让许多用户