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港交所一则“失效”公告，为轻松健康集团长达七个月的IPO征程画上了休止符。这家曾背靠腾讯、IDG资本等顶级投资方，前身为知名大病筹款平台轻松筹的企业，如今不仅未能叩开资本市场大门，更陷入业务、盈利、用户三重危机的漩涡，其商业模式的可持续性正遭遇前所未有的质疑。 回溯轻松健康的发展轨迹，其起点不乏光环。2014年以轻松筹起家，凭借大病众筹的公益属性快速积累用户，一度成为行业内的“明星企业”，IDG资本、阳光保险、腾讯等资本的相继入局，更让其资本版图看似坚不可摧。创始人杨胤的履历同样亮眼，从IDG离职创业、将公司售予纳斯达克上市公司，再到重返IDG担任高管，丰富的行业经验与资源整合能力，曾被视为轻松健康发展的“强心剂”。截至招股书披露时，杨胤通过直接持股与投票权委托，实际掌控公司近四成表决权，个人对企业的影响力可见一斑。 然而，光环之下早已暗藏危机。作为注册于开曼群岛的外资企业，轻松健康在国内市场运营需直面《外商投资准入特别管理措施》的红线，个人求助、大病众筹等业务被明确列为外资限制领域。为规避合规风险，轻松健康选择将核心流量入口——轻松筹从上市主体中剥离，这一“断臂求生”的操作，看似解决了政策障碍，实则为后续发展埋下隐患。 要知道，轻松筹作为大病众筹领域的早期参与者，凭借公益场景积累了庞大用户基数，正是这些对健康需求高度敏感的用户，为轻松健康的保险、健康服务业务提供了重要流量支撑。如今业务拆分，表面上是合规之举，实则切断了企业最核心的获客链路。更值得玩味的是，业务剥离后，轻松筹的导流功能并未完全消失。用户仍可通过轻松筹“个人中心-我的保单”跳转至轻松保界面，招股书中也提及“与提供疾病筹款服务的合作伙伴合作获取流量”，种种迹象暗示，轻松健康与轻松筹之间仍存在隐秘的流量输送关系。这种“明拆暗连”的操作，不仅难以打消监管层对业务合规性的疑虑，更让资本市场对其业务独立性产生质疑——一

近日，不同集团BUTONG GROUP（下称“不同集团”或“BeBeBus”）再度递 交招股书，报考在港交所上市。据贝多商业&贝多财经了解，不同集团曾于2025年1月递表，此次是“失效”后的一次更新。 今年6月，中国证监会曾发布《关于BUTONG GROUP（不同集团）境外发行上市备案通知书》。根据备案通知书，BUTONG GROUP（不同集团）通过境内运营实体创造不同控股（宁波）有限公司（下称“创造不同宁波”）提交了境外发行上市备案材料。 备案通知书显示，不同集团拟发行不超过16,188,600股境外上市普通股并在港交所上市。与之对应的是，不同集团将募资所得用于提升生产能力，扩大在海外市场的影响力，品牌活动和销售网络的扩大，研发新品等。 此次报考上市，不同集团成色几何？ 一、股东阵容豪华 根据招股书介绍，不同集团是一家专注于设计并销售育儿产品的中国公司，于2018年11月创立。彼时，不同集团的中国主要营运公司及该集团于重组前的控股公司布童科技于中国成立。 据贝多商业&贝多财经了解，布童科技指的是布童物联网科技（上海）有限公司，于2019年推出BeBeBus品牌。天眼查App信息显示，布童科技的注册资本约为1.1亿元，法定代表人为汪蔚，全资股东为创造不同宁波。 成立至今，不同集团获得了多轮融资，包括2020年的A轮融资、2021年的A+轮融资和B轮融资等。其中，A轮融资约3000万元，由天图资本领投；A+轮融资约3600万元，由高榕创投、经纬创投领投；B轮融资1.4亿元，由泰康人寿领投。 本次上市前，汪蔚通过WANGBOYAN持股52.95%，沈凌通过SLING持股6.77%，BUTONG ESOP通过WEILING持股5.74%。其中，SLING授予WANGBOYAN其所持全部股份的投票权，WEILING为不同集团设立的信托主体（即员工激励平台）。 除此之

近日，梅州客商银行官网更新了合作导流获客机构名单。 新增深圳智领星辰科技有限公司、深圳智领皓海科技有限公司、北京方向无限科技有限公司和重庆市西岸小额贷款有限公司。 前两家为抖音旗下公司，后两家为滴滴旗下公司。 新名单中，百信银行退出。 另外，狮桥融资租赁（中国）有限公司变更为狮桥汽车服务有限公司，两家为同一集团关联公司。 具体名单如下图： 来源：客商银行官网，（左）9月发布，（右）5月发布 此前，客商银行还公布了合作融资性担保公司名单，共有31家，既包括上述合作导流获客平台的关联公司，也有多家地方融担公司。 根据今年4月份，国家金融监管总局发布的《加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》。 “商业银行总行应当对平台运营机构、增信服务机构实行名单制管理，通过官方网站、移动互联网应用程序等渠道披露名单，及时对名单进行更新调整。商业银行不得与名单外的机构开展互联网助贷业务合作。” 此后，商业银行、消金公司等持续公布、更新合作机构名单，未来将是常态性工作之一。 来源：禾金财经 声明：本文仅作为知识分享，只为传递更多信息！本文不构成任何投资建议，任何人据此做出投资决策，风险自担。

近日，月系融担遭到媒体、自媒体大量报道，《读懂数字财经》通过黑猫投诉相关投诉内容发现，一款名为刺猬钱包的App比较符合月系融担的特点。 1、 8月5日，一名用户在黑猫投诉内容称：其7月在刺猬钱包“借5000元分2次还款，每次14天，担保费1750（元）”。该用户还提及“现在刺猬钱包APP登录不上去”。 该用户投诉并非孤例，该平台多个用户投诉内容均为“收取高额担保费”相关，以及App无法打开。 除了上述投诉中提到的问题之外还有用户投诉内容提及“强制放款、泄露个人信息、恶意删除还款单”等诸多问题。 发稿前，《读懂数字财经》希望亲身体验验证借款人投诉内容是否真实、合理，又是否属于“月系融担”范畴，但荣耀、小米等多个应用商店均未提供刺猬钱包下载服务，该App运营主体也已简易注销，无可进行求证的公开渠道。 小米手机应用商店显示内容为“开发者自身原因，暂不提供下载”。 2、 相比于近期频频见诸报道的“月系融担”称呼，超短期、超高息费的产品曾有一个更响亮的名字：714高炮。 其中“714”是指“借款期限为7天或14天”，高炮是指“高利息网络贷款”。714高炮的重点不在于借款期限是7天、14天还是28天，而在于利率是否过高。 2019年最高法印发的《关于进一步加强金融审判工作的若干意见》规定：“金融借款合同的借款人以贷款人同时主张的利息、复利、罚息、违约金和其他费用过高，显著背离实际为由，请求对总计超过年利率24%的部分予以调减的，应予支持”。而民间借贷利率上限则是4倍LPR。 若刺猬钱包用户投诉的借5000元28天担保费1750元为真实情况，意味着即使担保费外无额外利息，该笔借款的融资成本都已超过400%。 而许多月系融担平台资金并非来自于金融机构，也就是说约束他们的可能不止是利率上限的问题。 2019年最高法等还印发了《关于办理非法放贷刑事案件若干问题的意见》（下称《意见》），其中提到

曾经稳居城商行一哥的北京银行，被全面超越。 8月29日，北京银行发布2025年半年度报告。截至6月末，该行资产总额达4.75万亿元，较年初增长超过12%。 这个增长已属不易，但仍无法避免阻挡一个事实，江苏银行总资产超越北京银行——今年上半年末，江苏银行总资产规模达到4.79万亿元。 1、 不止总资产，在营收、归母净利润、资产质量等核心指标上，往日城商行一哥，也被江苏银行全面超越。 甚至于在营收一项上，北京银行已经落后于宁波银行；归母净利润没有被宁波银行超越的背景是：北京银行拨备覆盖率远低于宁波银行。 2、 从资产规模的增长趋势来看，2020年末，北京银行坐拥2.9万亿元资产，而江苏银行仅为2.34万亿元。但随后几年，江苏银行发展迅猛，资产规模增长曲线持续上扬。 2021年末，江苏银行资产总额达2.62万亿元，同比增长12.02%，而北京银行增长至3.06万亿元，同比增长率仅为5.48%。到了2024年末，江苏银行资产总额达到3.95万亿元，同比增长16.12%；北京银行总资产规模为4.22万亿元，同比增长12.61%。 江苏银行凭借持续高于北京银行的资产规模增速，在今年上半年实现了对北京银行的反超。 3、 在营业收入和归母净利润方面，江苏银行更是早早实现了超越。 2022年，江苏银行实现营业收入705.70亿元，归母净利253.86亿元，首次超过北京银行。也是在这一年，霍学文开始担任北京银行董事长。 之后的几年里，二者差距逐渐拉大。比如，2024年江苏银行的净利润增速达到北京银行的13倍之多 。2025年上半年，无论是营收还是净利润，江苏银行的规模和增速均远超北京银行，领先优势愈发明显。 资产质量上，江苏银行同样表现更加出色。截至2024年末，北京银行不良贷款率为1.31%，拨备覆盖率为208.75%。而江苏银行的不良贷款率仅为0.89%，拨备覆盖率高达350.10% 。

曾经稳居城商行一哥的北京银行，被全面超越。 8月29日，北京银行发布2025年半年度报告。截至6月末，该行资产总额达4.75万亿元，较年初增长超过12%。 这个增长已属不易，但仍无法避免阻挡一个事实，江苏银行总资产超越北京银行——今年上半年末，江苏银行总资产规模达到4.79万亿元。 1、 不止总资产，在营收、归母净利润、资产质量等核心指标上，往日城商行一哥，也被江苏银行全面超越。 甚至于在营收一项上，北京银行已经落后于宁波银行；归母净利润没有被宁波银行超越的背景是：北京银行拨备覆盖率远低于宁波银行。 2、 从资产规模的增长趋势来看，2020年末，北京银行坐拥2.9万亿元资产，而江苏银行仅为2.34万亿元。但随后几年，江苏银行发展迅猛，资产规模增长曲线持续上扬。 2021年末，江苏银行资产总额达2.62万亿元，同比增长12.02%，而北京银行增长至3.06万亿元，同比增长率仅为5.48%。到了2024年末，江苏银行资产总额达到3.95万亿元，同比增长16.12%；北京银行总资产规模为4.22万亿元，同比增长12.61%。 江苏银行凭借持续高于北京银行的资产规模增速，在今年上半年实现了对北京银行的反超。 3、 在营业收入和归母净利润方面，江苏银行更是早早实现了超越。 2022年，江苏银行实现营业收入705.70亿元，归母净利253.86亿元，首次超过北京银行。也是在这一年，霍学文开始担任北京银行董事长。 之后的几年里，二者差距逐渐拉大。比如，2024年江苏银行的净利润增速达到北京银行的13倍之多 。2025年上半年，无论是营收还是净利润，江苏银行的规模和增速均远超北京银行，领先优势愈发明显。 资产质量上，江苏银行同样表现更加出色。截至2024年末，北京银行不良贷款率为1.31%，拨备覆盖率为208.75%。而江苏银行的不良贷款率仅为0.89%，拨备覆盖率高达350.10% 。

在大厂系互金平台中，携程金融的实力不容小觑。它不仅坐拥OTA巨头流量，而且布局了从线上到线下，从助贷到导流，从消费贷款到小微金融的全线业务。 近年来，伴随产品线的拓展延伸，携程金融的体量和业绩增长较快，为集团持续贡献利润。 根据携程集团半年报数据，2025年上半年，携程集团收入合计287.14亿元，其中，其他收入项28.42亿元，相比2024年同期增加了6.88亿元。其他收入项在总收入中占比提升至9.9%。 这里的其他收入主要就包括金融服务和网络广告，金融服务收入则来源于第三方金融机构的平台服务费，以及自营放贷所产生的贷款利息。 虽然携程未将金融业务拆分披露，但从合并报表项的增长也能侧面看到其金融业务的潜力。另外，携程小贷上半年实现营收2.93亿元，净利润4429万元，营收和利润均同比大增，这亦是携程金融实力的展示。 携程金融做大背后，得益于三条业务线的爆发，分别是自营放款、助贷业务、导流业务。其中，助贷业务是基本盘，导流业务发展势头迅猛，自营贷款挣钱效应显著。 今年年初，携程小贷申请注册了程惠贷、程速贷、程赢贷、程快贷等贷款类商标。不知后续携程金融还会有什么动作。 携程金融的导流业务涉及线上API导流，线下贷款中介导流。线上导流业务依托“借钱优选”产品落地，线下中介导流依托“大额好借”产品开展。 根据产品信息，携程金融借钱优选对客平均定价在24%以内，是携程金融推出的互联网信贷产品快速申请平台，合作机构包括小赢卡贷、度小满、360借条等第三方信贷服务方。 行业人士表示，携程金融业务中规模最大的产品线是信用贷，而借钱优选可看作携程金融最具发展潜力和增长空间的业务。携程金融的借钱优选主要业务模式为API导流模式，向第三方信贷品牌导流，规模已达百亿。 不止于线上导流变现。携程金融线下导流业务经验和模式成熟度不亚于线上业务。 携程金融线下导流业务，主要通过表单模式为线下贷款中介门

增收不增利，营收同比大增30%，净利却大幅下滑。 近日，财付通网络金融小额贷款有限公司（下称财付通小贷）发布了2025年中期财务指标。 2024年上半年，财付通小贷实现营收6.62亿元，同比增长30.2%；净利润0.68亿元，同比下降56.38%，出现增收不增利的情况。 截至2025年6月末，财付通小贷总资产153.55亿元，较年初下降5.52%。 回看往年业绩，财付通小贷总资产最高点出现在2023年末达到170.08亿元；当年营收18.1亿元，也是近年最高；最赚钱的是2024年，实现净利润2.25亿元。 财付通小贷成立于2013年10月，是腾讯控股旗下的小贷公司，由深圳市腾讯网域计算机网络有限公司持股95%、深圳市腾讯计算机系统有限公司持股5%。 目前注册资本105亿元，行业第二，仅次于抖音旗下中融小贷的190亿。 腾讯虽然有天然的流量加持，但信贷业务开展较为谨慎，目前主要有两款自营消费贷产品，“分付”和“分期”。 微信分付早在2020年上半年就开始小范围上线；微信分期于2023年8月份小规模灰度测试。 目前两款产品仍采用邀请制，未对所有用户开放。 微信分付资金由财付通小贷及合作金融机构提供；微信分期资金仅由合作金融机构提供，包括银行、信托、消金公司等机构。 据知情人士透露，截至2025年6月末，分付贷款余额约1200亿元。 上月，多家媒体报道，分付正在小范围测试取现功能，用户可凭历史大额交易记录，借款至银行卡用于微信支付外的消费用途，满足用户不同场景的需求。 融资方面，财付通小贷主要依靠发行ABS和ABN产品进行融资。 自2024年起，财付通小贷获批通过100亿元额度ABS产品、350亿元ABN产品，截至目前，两款产品共发行近400亿元。 来源：禾金财经 声明：本文仅作为知识分享，只为传递更多信息！本文不构成任何投资建议，任何人据此做出投资决策，风险自担。

面对诸多争议与质疑，巴奴将何去何从？ 2025年6月，巴奴递交港交所招股书冲击“港股火锅第三股”，看似风光无限，实则暗流涌动：一边是向大众火锅品牌下沉、业绩增长却突击分红、豪掷2.48亿元打广告；另一边欠缴员工社保福利，近万名员工或没有缴纳社保，招聘信息显示员工“月休4天”或涉违法。 面对诸多争议与质疑，巴奴将何去何从？ 01 向大众火锅品牌下沉 2025年6月，巴奴向港交所递交招股书后，若成功上市，将成为继海底捞、呷哺呷哺后的“港股火锅第三股”。 在招股书中，巴奴自称是中国最大的品质火锅企业，凭借对产品主义的极致追求和差异化定位，以“毛肚+菌汤”为招牌产品，成为中国品质火锅市场的绝对领导者。 根据弗若斯特沙利文的资料，巴奴是中国品质火锅市场中按收入计的最大火锅品牌，2024年占据中国品质火锅市场3.1%的份额。 所谓“品质火锅”是指人均消费额人民币120元以上的火锅，这里就排除了海底捞、呷哺呷哺等知名火锅企业。 不过，巴奴的人均消费额也在螺旋式下降。 招股书显示，2022年至2024年以及2025年一季度，巴奴顾客人均消费额分别为147元、150元、142元和138元。 其中，2025年一季度，巴奴在三线及以下城市的顾客人均消费额已降至119元。 品质火锅之后的是大众火锅和平价火锅，巴奴正在向大众火锅品牌下沉。 02 杜中兵夫妇 获突击分红5834万 近期，巴奴收到中国证监会发出的境外发行上市备案补充材料要求，涉及股权架构、数据安全及分红合理性等9个问题。 证监会要求巴奴说明，报告期内分红内部决策情况以及税费缴纳、外汇管理等监管程序履行情况，结合公司负债等情况说明实施分红的合理性，以及在分红情况下本次上市融资的必要性。 据招股书，巴奴在2025年的1月份分红派息7000万元，这笔派息约占2024年净利润的57%。 目前，杜中兵夫妇持有巴奴83.38%股份，二人通过分红可得

据红星新闻报道，截至2024年底，“医美之都”成都在孕育超400亿元规模的市场，超600家医美机构的同时，也孕育了多家本土“医美贷”平台。其中，呜咔熊APP、美哩APP就是代表性平台。泸州银行作为四川省第二家上市银行，曾试图与本土“医美贷”平台合作，借此在成都消金市场站稳脚跟。 遗憾的是，刚试水互联网贷款的泸州银行，就因合作平台“呜咔熊”、“美哩”收取高额担保费而引发投诉，让本就保守的泸州银行再次收缩。 开甲财经注意到，6月17日，有网友在黑猫平台反映，其2024年12月26日在医美机构做项目被忽悠在呜咔熊贷款2.9万元，资金直接打给第三方，还款时发现分两笔扣款，分别为“柏财——泸州银行担保费代扣214.8”、“柏财——泸州银行代扣”，合同未提及214.89元担保费，泸州银行客服确认未收取担保费，证明该费用由呜咔熊违规收取（注：担保费一般由合作担保机构收取），因拒绝支付担保费，呜咔熊爆通讯录、骚扰亲友。 公开资料显示，呜咔熊隶属于成都市道融世纪信息技术服务有限公司（简称“道融世纪”）。公开资料显示，道融世纪创建于2016年，注册资本2350万人民币，专注于为消费者提供专业化的信用审核评估。利用人工智能技术，运用呜咔熊独创的算法体系，为合作机构筛选符合要求的用户，有效提升平台获客精准度和客户质量，实现精细化运营。 今年1月10日，有网友表示，其在美哩旗下纷呗贷款绑定了泸州银行卡代扣，泸州银行已出具结清证明，但是美哩-纷呗还显示欠款状态，本人要求纷呗三天内销账。2023年8月，另一网友反馈，其在蜜拉贝儿医美店以0息方式向“买买纷”贷款4万元，由泸州银行放款，分36期还款，总利息约5000元。买买纷以担保费名义又做了一份贷款，总计要收取超7000元担保费，要求买买纷退回全部担保费。 微信公众号“纷呗SaaS服务”更名记录显示，买买纷是分呗的前身，为福摩数科旗下品牌，而福摩数科为“