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2025年的最后一个交易日，美股反弹未果。受科技股持续走弱拖累，三大股指虽然高开，但盘中逐步回落，最终悉数收跌。道指下跌0.63%，纳指下跌0.76%，标普下跌0.74%，年末市场情绪依旧谨慎。“科技七巨头”全线收跌。即便市场一度传出英伟达因需求上升而与台积电接洽、计划追加H200芯片订单的消息，也未能扭转股价颓势，英伟达在尾盘转跌，收于逾一周低位。谷歌领跑全年涨幅回顾2025年，美股“七巨头”的表现并非齐头并进，而是呈现出明显的分化格局。年内涨幅居前的，并不是市场最熟悉的“AI 核心叙事”，而是以谷歌为代表的少数公司。数据显示，谷歌全年股价累计上涨约65%，成为七巨头中表现最为突出的个股；英伟达全年上涨约39%，依旧维持强势，但相较2024年的爆发式行情，涨幅已明显收敛。微软、Meta 和特斯拉的年内涨幅则集中在10%—15%区间，更多体现为稳健修复而非趋势性重估。相比之下，亚马逊和苹果的表现相对平淡，全年涨幅分别约为5%和不足10%，在七巨头内部处于明显落后位置。 $谷歌(GOOG)$ $英伟达(NVDA)$这一结构性差异本身，也反映出市场对“AI 叙事”的态度正在发生微妙变化。2024年由算力与模型推动的全面重估，在2025年逐渐演化为对商业化路径、资本开支效率以及自研算力能力的重新定价。谷歌凭借 TPU 体系与模型整合能力脱颖而出，而英伟达虽仍是算力生态的核心，却开始受到客户自研方案与估值天花板的双重约束，美股七巨头也由此从“共振上涨”走向“分化前行”。降息预期再遭压制与股市的犹疑形成对比的是，美国劳动力市场继续展现出超预期的韧性。最新公布的失业救济数据显示，就业端并未出现明显松动，进一步强化了美联储短期内“

在成交量极度萎缩的背景下，美联储最新公布的12月会议纪要并未给市场带来方向，反而揭示了决策层内部巨大的意见裂痕。 由于缺乏新的利好驱动，加之流动性偏紧，周二标普500、纳指、道指连续三个交易日收跌，标普500指数跌幅0.14%；道指跌幅0.20%；纳指收跌幅0.24%。 目前，市场核心逻辑正在发生以下结构性转变： 美联储内部决策出现严重分歧。纪要显示，尽管12月最终决定降息，但内部反对声音之大是37年来罕见的。虽然“大多数”官员支持降息以防就业市场恶化，但“部分”官员主张在未来一段时间保持利率不变，甚至有“少数”人认为12月根本不该降息。这种分歧说明美联储对2025年的政策路径并没有统一的计划。 通胀压力与失业风险的权衡。 支持派认为，2025年就业下行风险在增加，降息是预防性的保护动作。而反对派则担忧通胀降至2%的过程已经停滞，过早降息可能释放错误信号，导致物价压力变得根深蒂固。这种对风险点的不同判断，让未来的利率走向充满变数。 市场定价与官方指引的脱节。 尽管联储官员表现得非常谨慎，但投资者依然在为2026年约60个基点的降息空间进行定价。这种预期比美联储官方给出的指引更加激进。目前资产价格的波动，很大程度上是资金在为2026年的利率水平提前寻找位置。 在科技股方面，Meta成为市场关注点。 Meta收购AI初创公司Manus。在科技股集体走弱的环境下，Meta通过收购Manus展示了其在AI代理领域的扩张野心。 $Meta Platforms, Inc.(META)$ 美股投资网分析认为，此举旨在将高级AI能力整合进Facebook和Instagram。这种清晰的业务增长点，在震荡市中为科技板块提供了一定的情绪支撑。 从盘面反馈看，周一暴跌后的贵金属虽有短线反弹，但难以

Meta 宣布正式收购 AI 初创公司 Manus。这是收购Scale AI后，最大的收购交易。这笔交易在科技圈引发不小关注，不只是因为收购金额高达数十亿美元，更因为 Manus 已经拥有数百万付费用户，被认为是当前增长最快的 AI 产品之一。这意味着，Meta 在 AI 商业化道路上迈出了非常关键的一步。 $Meta Platforms, Inc.(META)$ Meta为何选择Manus？ Manus 并不是一家传统意义上的聊天机器人公司。Manus成立于2022年，创始人肖弘毕业于华中科技大学，创业起点在武汉。公司第一款产品是浏览器AI插件Monica，提供大模型驱动的聊天、搜索、阅读、写作、翻译等功能。尽管当时被指为"套壳"产品，但Monica成为中国AI行业少有的盈利产品。 2024年，90后连续创业者季逸超和产品经理张涛加入团队，共同开发出Manus。这款能够调度不同工具解决复杂问题的AI代理产品于2025年3月上线，立即引发国内外关注。 它主打的是“AI 智能体”概念——不仅能回答问题，还能真正替用户完成复杂任务，比如做行业研究、整理数据、写代码、生成完整报告等。相比只能“对话”的AI，Manus 更像一个可以直接交付结果的“数字员工”。 正因为这种能力，Manus 在短时间内吸引了大量用户，并成功跑通了订阅付费模式。Manus已经积累了数百万付费用户，年化收入达到数亿美元级别，在当前AI应用中极为罕见。这也是Meta决定出手的重要原因之一：它买到的不只是技术，还有已经被验证的商业模式。 这笔收购意味着什么？ 对Meta来说，这次收购并非单点动作，而是其整体AI战略的重要拼图。近年来，Meta在AI上的投入持续加码，但在直接变现方面始终相对谨慎。 Manus成熟的订阅体系，恰好为M

周一“圣诞行情”暂歇，美股三大指数回调，标普500跌幅0.35%，道指与纳指分别收跌0.51%与0.50%。我们要理解今日美股回调的核心成因，必须回归到年末特殊的市场结构中。当前交易日正处于2025年的最后一周，绝大多数机构交易员、量化基金经理已离场休假，全市场的成交量极度萎缩。这种流动性空洞直接导致了两个后果：首先，市场深度极浅，由于缺乏足够的对手盘接单，即便是规模有限的获利盘抛售，也会在无支撑的盘面中引发跳空式下跌；其次，价格发现功能暂时失效，市场上的价格波动并不是基于对企业真正价值的重新评估，而是在流动性不足的情况下，由市场惯性造成的震荡。这种由技术性因素主导的杀跌，逻辑上与上周的连续上涨完全一致——涨的时候没人敢卖，跌的时候没人敢买。这种行情几乎从不直接演变成深度熊市，其演化路径通常表现为在下周机构回归后迅速完成技术性修复，或转入一种“慢性波动上升”的修复通道。特斯拉订单剧震特斯拉今日领跌科技七巨头，跌幅超3%。据美股投资网获悉，特斯拉的韩国核心供应商L&F公司发布的一则公告，揭开了需求端寒意的冰山一角。因Cybertruck项目持续延期及特斯拉生产策略的被动调整，双方此前签署的价值3.83万亿韩元的高镍正极材料合同，其实际执行额竟被削减至仅973万韩元，缩水幅度高达99%。 $特斯拉(TSLA)$这种近乎“归零”的订单修正，不仅反映了Cybertruck在量产爬坡与成本覆盖上的困局，更触动了市场对全球电动车需求放缓及Z府补贴政策变动的敏感神经。叠加方舟投资的创始人“木头姐”凯西·伍德在这一窗口期抛售价值3000万美元特斯拉股.票的减持动作，多重利空在缩量市场中被无限放大，特斯拉的领跌直接拖累了科技七巨头的整体表现，形成了今日美股最显著的下行压力。Bitcoin 2022 Con

英伟达现在市值5万亿美元，如果要涨到10万亿美元，是否需要投资者投资5万亿美元的真资金才能推动股价到10万亿？ 还是说也要取决于美股做市商怎么调节英伟达的价差？ $英伟达(NVDA)$ 这是一个非常经典、也很容易被误解的问题。结论先给你一句话版： 英伟达从 5 万亿涨到 10 万亿，并不需要“新增 5 万亿真金白银”买进去；价格主要由边际成交决定，而不是由总资金对等推动；做市商影响的是“交易顺滑度和短期波动”，不是长期市值本身。 下面美股投资网分三层说清楚。 一、最核心的误区：市值 ≠ 投入资金总量 市值公式是： 市值 = 最新成交价 × 总股本 注意重点是：“最新成交价”。 举个极端但直观的例子 英伟达流通股假设 100 股（简化） 现在价格 50 美元 → 市值 5,000 美元 只要最后一笔成交价变成 100 美元 市值立刻显示为 10,000 美元 👉 并没有人掏 5,000 美元去“补齐差额” 现实市场中当然复杂，但原理完全一样： 市值翻倍 ≠ 资金翻倍 二、那到底需要“多少钱”才能把 NVDA 推到 10 万亿？ 答案是： 需要的是“足够持续的净买盘压力”，而不是等额资金 关键概念：边际价格（Marginal Price） 股价由什么决定？ 不是过去买了多少钱 而是：最后一批愿意在更高价位成交的买卖力量 如果出现这种情况： 卖盘不愿意在当前价卖 买盘愿意不断抬高报价 成交量不一定大，但报价阶梯被不断抬升 👉 股价就会上去👉 市值随之“被动放大” 三、做市商在这里到底扮演什么角色？ 做市商（Market Maker）不是“推高市值的人” 他们的主要职责是： 提供双边报价（Bid / Ask） 缩小价差 管理库存风险 保证流动性 他们不决定长期趋势，只调节短期路径 你可以这样理

在硅谷和华盛顿的十字路口，一场关于“效率与规则”的暴力博弈正在上演。一边是需要庞大算力来维持AI霸权的科技巨头，另一边是陈旧、臃肿且排队期长达七年的美国电网。当“数字化”的顶端撞上“工业化”的底座，开发者们不再等待，他们开始拆下飞机的引擎，直接搬进了数据中心。1：跨界“暴力美学”——飞机引擎变身AI心脏在德克萨斯州的荒野上，一项名为Stargate（星际之门）的巨型项目正在重新定义工业逻辑。这里不是机场，但这里却回荡着航空涡轮机的轰鸣。为了绕过长达5到7年的电网接入等待期，由Sam Altman支持的OpenAI、甲骨文（Oracle）以及软银（SoftBank）正在通过一种近乎“暴力”的方式解决用电焦虑：直接购买航空衍生涡轮机（Aeroderivative Turbines）进行现场发电。1. 为什么是“飞机发动机”？这种本质上是“换了壳”的喷气式飞机引擎（如GE Vernova的机组，美股代号 GEV，刚好也是美股投资网2025年必买10只股之一，但是股价320，现在663美元），具备传统发电厂无法企及的优势： $GE Vernova Inc.(GEV)$启动速度： 可以在数分钟内从零功率达到满负荷，完美契合AI训练负载的剧烈波动。部署周期： 相比建设一座传统电厂需5-10年，这种模块化涡轮机可以在几个月内完成安装。独立性： 这种“表后发电”（Behind-the-Meter）模式让数据中心彻底摆脱了公共电网的配额限制。2. 疯狂的订单与跨界玩家这股浪潮正在重塑电力设备市场的供需图谱。GE Vernova 2025年前三季度的航空衍生涡轮机订单量暴涨33%。更令人称奇的是航空初创公司 Boom Supersonic 的转向——其CEO

圣诞节后第一个交易日，美股三大指数在历史高位附近维持窄幅震荡，成交量较小。与此同时，资金在流动性稀缺的背景下，纷纷涌入贵金属板块。 截至收盘，周五的美股三大指数收盘近乎持平。标普500跌幅0.03%；道指小幅回撤0.04%；纳指跌幅为0.09%。 尽管今日波动微小，但标普500仍锁定了近一个月来的最佳单周表现。这种高位横盘的态势，既是连续五周上涨后的自然休整，也反映出投资者在2025年收官之际，更倾向于通过个股微调和获利了结来锁定全年利润。 美股投资网分析认为，从市场逻辑来看，目前的盘整更像是一场“情绪缓冲”。2025年美股由AI浪潮主导了核心升势，随着年末临近，市场正处于一个估值锚定的过程。投资者不仅在消化今年的涨幅，也在为2026年的资本开支计划重新定价。 此时的缩量横盘并非牛市终结的信号，而是在信息真空期内，技术面与仓位调整接管了盘面。由于缺乏新的利多催化剂，多头力量在历史高点附近显得相对克制。 值得注意的是，今天金银齐创历史新高，白银单日飙升10%，首次逼近80美元/盎司，迅猛涨势远超黄金。 这种显著的补涨行情通常发生在市场流动性稀缺的窗口期，当主流资金急于寻找安全资产“避险”时，由于缺乏对手盘，容易诱发价格的垂直拉升，也预示着市场正在为2026年的宏观不确定性提前对冲。 英伟达远期市盈率跌破25倍 知名投行Bernstein在最新研报中指出，尽管英伟达在盈利层面持续超预期，但其估值却大幅压缩。 自2025年7月以来，英伟达股价陷入长达数月的平台整理期，年内约30%的涨幅已落后于费城半导体指数（SOX）38%的表现。这种股价走势与基本面增长的显著背离，直接导致其远期市盈率（Forward P/E）回落至25倍以下。 根据最新的竞争对比数据，英伟达的远期市盈率已降至24.74倍。横向对比半导体同行，这一数值不仅远低于英特尔（INTC）的62.11倍，也明显低于博通（A

在真正谈论个股之前，有一件事，比“买什么股”更重要——那就是：先看清 2026 年的大方向。 2026年将是美股的真正“分水岭”。全球经济与技术的底层逻辑将经历深刻变革，技术创新将从“概念炒作”过渡到“实质落地”。 在这条分水岭上，靠故事撑估值的公司会被加速淘汰；而那些拥有清晰商业模式、真实需求、以及长期护城河的企业，才会成为下一轮市场增长的核心支点。 为了把这个转折点看得足够清楚，美股投资网这段时间做了大量扎实而枯燥的工作。 我翻阅了华尔街最近三个月出炉的近几十份年度展望，从摩根斯坦利、高盛的盈利模型，到贝莱德的宏观资产配置偏好，从大型科技公司的资本开支节奏，到初创科技公司商业化路径的细微变化，甚至连财报中那些被多数人忽略的小数据，我都一一对照、反复推演。 最终，我梳理出了——2026 年美股的五大核心主线。我希望能让你先人一步，看到未来！ 文章开始前祝大家圣诞快乐，美股投资网团队也趁着这机会，推出了全新的服务——Top Stock 强势上涨股清单，这是由我们AI量化分析团队打造的美股推介组合，自推出以来投资组合总回报高达 234.21%，远超同期标普500指数的 81.15%。 Image 我们通过大数据与 AI 多因子模型，结合公司基本面、股价趋势、机构资金流向与严格回测机制，从海量美股中筛选出最具长期上涨潜力的优质公司，分为大市值，中市值和小市值三个不同档位。 Image 每一家美股 公司都提供明确的Buy Point 参考、目标价区间与 0–100 分的综合评分，并在趋势变化时给出及时卖出提醒。无需盯盘、适合中长线投资者，不靠情绪，用数据与纪律，帮你构建一个真正跑赢市场的长期投资组合。 Image 主线一：太空经济 之所以把太空经济列为2026年五大主线的首位，是因为大多数投资者对这个板块存在严重误解。很多人一提到“太空”，脑海里浮现的往往是马斯克、贝索斯这些亿万

美股周三，在平安夜的缩短交易日中，美股三大指数稳步上行，成功启动了历史上胜率极高的“圣诞行情”。 截至收盘，标普500上涨0.32%，报6932.05点，创历史新高；道指上涨0.60%，报48731.16点，突破12月11日创下的历史最高位；纳指上涨0.22%。 这种在低流动性、低波动性背景下的“无量上涨”，本身就是一种极强的风险偏好信号。当抛压在假期前夕消失，多头只需极小的动能便能将指数推向新高。 历史胜率与宏观数据双重背书 自1950年以来的数据显示，标普500在每年最后五个交易日及次年前两个交易日的平均涨幅达1.1%，过去75年中有54年实现了上涨。与之相比，全年其他时段的平均涨幅仅为0.3%。 本周发布的宏观经济指标也为多头提供了子弹。美国上周初请失业金人数意外下降至21.4万人，低于市场预期的22.4万人，显示劳动力市场依然保持着极高的韧性。 这种“不冷不热”的就业数据，既缓解了衰退担忧，又未激化通胀焦虑，为股.票资产提供了理想的温床。 与此同时，被称为“恐慌指数”的VIX进一步下探至14.00下方，触及2024年12月初以来的最低点。短期风险定价被极度压缩，市场广度也随之改善——除能源板块外，周三几乎所有行业均录得上涨，其中防御性的消费必需品板块表现亮眼，显示出资金在进攻之余也保留了一份对高位估值的审慎。 高估值下的“流动性陷阱” 在乐观情绪主导的圣诞周期中，我们同时也要关注繁荣背后的结构性风险。 当前的估值水平已处于历史极端区间。根据最新数据，标普500的Shiller P/E（席勒市盈率）已突破40倍，这是历史上仅次于2000年互联网泡沫时期的第二高水平。这意味着后续行情对流动性的依赖度极高，属于典型的“博弈市”。 目前成交量的极度萎缩掩盖了分歧。周三纽交所成交量仅约18亿股，仅为正常水平的三分之一。 这意味着，一旦假期结束、主流机构回归，成交量恢复正常后的

即便经历了Z府停摆的混乱，美国经济依然用一份近乎“炸裂”的数据，把看空美股的机构打了个措手不及。 根据美国经济分析局（BEA）最新补发的报告，美国第三季度GDP年化增速竟然达到了4.3%，不仅远超市场预期的3.3%，更刷新了过去两年的增长纪录。配合此前二季度3.8%的强劲表现，这根本不是大家担心的经济放缓。 数据一出，白宫坐不住了。特朗普在社交平台上一边猛夸GDP的增速远超预期，一边直接把矛头对准了美联储。他批评现在的市场反应太“反常”：明明是经济大好的喜事，华尔街却总担心美联储会为了预防通胀而加息，导致美股涨不动。 特朗普的态度非常强硬：强劲的市场不代表通胀，错误政策才是祸根。他甚至放出狠话，希望看到一个在市场好时敢于降息的主席，并直言任何想跟他对着干的人，都别想坐稳美联储主席的位子。 这种来自白宫的压力，让原本因为降息预期降温而紧绷的市场，瞬间找到了新的兴奋点。 虽然最新的利率互换数据走低，明年1月到4月的降息概率几乎被抹平，仅6月还留有“五五开”的悬念，但投资者已经不再纠结于政策博弈。市场的底层逻辑已经变了：只要经济足够硬，企业盈利就有底气，降息早晚已经不再是行情向上的阻碍。 这种信心直接反映在周二的盘面上，美股板块走势呈现出显著的“结构性分化”。英伟达、博通、谷歌等超大盘科技股凭借稳健的资产负债表与AI产业的盈利变现能力，成为了资金避险与进攻的首选。 在权重股的推升下，标普500指数上涨0.46%；纳指同步走高0.57%。相比之下，由于融资成本压力短期难降，对利率高度敏感的小盘股表现明显滞后。 从技术面与基本面的共振来看，美股已正式进入由盈利驱动的“下半场”。逻辑非常清晰：只要GDP增速能持续覆盖利率成本，科技巨头的现金流与AI落地的商业确定性将持续支撑估值扩张。   目前标普500正逼近6920.34点的盘中历史极值，突破7000点指日可待。对于投资者而