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电投能源（002128.SZ）将收购国家电投集团内蒙古白音华煤电有限公司（下称“白音华煤电”）100%股权，公司营业收入或增加超100亿元。 5月18日晚间，电投能源公告公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案（下称“重组预案”）。此前，电投能源已于2025年5月6日开市起停牌。据电投能源最新公告，公司股票于2025年5月19日开市起复牌。5月19日，电投能源以涨停价开盘，随后高开低走，截至当日收盘，电投能源股价涨幅达4.48%，收报18.65元/股。 预案显示，电投能源拟通过发行股份及支付现金的方式购买实控人国家电投旗下的白音华煤电100%股权，标的资产最终交易价格尚未确定。募集配套资金总额不超过本次交易中以发行股份方式购买资产的交易价格的100%，且发行股份数量不超过本次发行股份及支付现金购买资产完成后上市公司总股本的30%。 电投能源表示，本次交易完成后，将显著增加上市公司资产规模及业务实力，总资产、净资产、营业收入等主要财务数据将明显增加，从而提升上市公司资产质量和盈利能力。本次交易不会导致上市公司实际控制人发生变化。 2024年，电投能源和白音华煤电两家公司煤炭产能合计达6300万吨/年。按照白音华煤电2024年产能和收入计算，交易完成后，电投能源或增加1500万吨/年褐煤产能、262万千瓦火电和40.53万吨/年电解铝产能，年煤炭产能或突破6000万吨，电投能源收入或增加114亿元。 时代周报记者注意到，电投能源、白音华煤电两家公司的产品类型和销售区域存在重合。对于重组后，两家公司同类产品的定价问题，时代周报记者向电投能源发送了采访函，截至发稿暂未收到回复。 白音华煤电股权价格尚未确定 电投能源拟向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金。本次交易对方国家电投集团内蒙古能源有限公司为国家电投控制的企业，因此，本次交易预计构成重大资产

A股航运港口板块迎来了久违的大涨。沪深市场中，近4个交易日，宁波远洋（601022.SH）、宁波海运（600798.SH）、南京港（002040.SZ）、连云港（601008.SH）4只航运港口板块龙头股票连续涨停。 随着中美关税政策调整等利好消息落地，叠加欧美传统运输旺季临近以及集运期货合约价格飙升，A股航运港口板块持续受到市场关注。信达证券表示，货主企业出于降低关税成本和赶工交货考虑，可能集中启动抢运操作，短期内亚欧、跨太平洋航线货量或现脉冲式增长。 从资本市场表现来看，宁波海运的股价最为强势，4个涨停板均为一字板。5月16日，开盘半小时后南京港实现封板，而连云港、宁波远洋的表现则稍弱。其中，宁波远洋在5月16日股价多次触及涨停板，多空资金均形成了不小的力量，临近收盘，宁波远洋股价重新封板。 时代周报记者注意到，宁波远洋是4连板的航运港口板块中，唯一一家市值超过百亿的公司。截至5月16日收盘，宁波远洋总市值达160亿元，但自由流通市值只有30.41亿元。另外，宁波远洋2024年实现收入利润双增。根据4月底宁波远洋的公告，公司拟14亿建造4艘集装箱船。对此，时代周报记者向该公司发送了采访函，截至发稿暂未获得回复。 一位专注价值风格的私募投资人士告诉时代周报记者，通常来说，除了被动指数产品和量化产品，市场很少会关注到航运港口板块，突发利好也使得该板块关注度飙升。市场关注不高、市值偏小以及消息面利好是连续涨停股票的基本特征。不过，提前埋伏连板股票的难度极大，而追涨连板股票的风险不容忽视。 市盈率明显高于行业平均水平 时代周报记者发现，5月14日、5月15日、5月16日盘后，宁波远洋连发3次公告提醒股票交易风险。根据宁波远洋5月16日晚间的公告，该公司股票于2025年5月15日和16日连续两个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，属于股票交易异常波动情形。经公司自查并向控股

5月14日晚间，湖北宜化（000422.SZ）发布重大资产购买暨关联交易报告书草案的修订稿（下称“交易草案修订稿”）。湖北宜化拟以支付现金32.08亿元方式购买控股股东湖北宜化集团有限责任公司（下称“宜化集团”）持有的宜昌新发产业投资有限公司（下称“宜昌新发投”）100%股权。 宜昌新发投为持股平台公司，除持有新疆宜化化工有限公司（下称“新疆宜化”）39.403%股权外，未持有其他公司股权，不从事具体业务。交易完成后，宜昌新发投成为湖北宜化全资子公司，湖北宜化直接和间接持有新疆宜化股权比例将由35.597%上升至75.00%，湖北宜化实现对新疆宜化的控股。 时代周报记者注意到，新疆宜化曾为湖北宜化全资子公司，2018年湖北宜化以约10.40亿元价格将新疆宜化80.10%股权出售，但本次交易却以高达32.08亿元的价格将新疆宜化39.403%的股权重新购入。整个过程中，新疆宜化股权价值不断增加，湖北宜化对新疆宜化前后两笔股权交易似乎呈现出“低卖高买”的特征。 对于2018年出售新疆宜化80.10%股权，湖北宜化在交易草案修订稿中解释称，新疆宜化发生安全生产事故被责令停产，造成重大经营性亏损和资产减值损失，此举是为减轻上市公司经营负担，避免被终止上市的风险。后来，新疆宜化经过努力，加强了安全管理，进行了彻底整改，实现了全面复产，化解了金融风险，并抓住主要产品的周期上行机会，实现了资产质量、盈利能力的大幅提升。 针对公司2018年和2025年新疆宜化的股权交易对上市公司现金资产的影响以及今年公司的业绩情况，时代周报记者致电湖北宜化方面，得到的答复为，以上市公司披露的交易草案修订稿为准。 此外，宜化集团做出业绩承诺，宜化矿业持有的露天煤矿采矿权需要在2025年至2027年实现归母净利润30.11亿元，若业绩承诺结束不达标，宜化集团进行现金补偿。 重新控股新疆宜化 目前湖北宜化、新疆

5月12日晚间，南京化纤（600889.SH）发布重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（下称“资产置换草案”），公告称，公司拟通过资产置换、发行股份及支付现金的方式购买南京工艺装备制造股份有限公司（下称“南京工艺”）100%股份，并募集配套资金不超过5亿元。公司于2024年11月15日召开第十一届董事会第十四次会议，审议通过本次重组预案。 时代周报记者注意到，2024年11月15日南京化纤公告重组预案后，该公司股价掀起一波大涨，2024年11月18日至2024年12月3日，南京化纤12个交易日连续涨停。期间，公司多次发布公告提示股票交易风险。股价暴涨过后，该公司股票宽幅震荡。 本次交易前，南京化纤的主营业务为粘胶短纤、莱赛尔纤维、PET结构芯材的生产和销售以及景观水供应业务。通过本次重组，南京化纤拟将原业务资产及负债全部置出，并注入南京工艺100%股份，重组完成后上市公司主营业务将变更为滚动功能部件的研发、生产及销售，滚动功能部件是实现高端装备自主可控的基础核心部件。 南京化纤原本主营业务疲软，归母净利润连亏4年，扣非归母净利润连亏7年。公司在2024年业绩预告中指出，南京金羚生物基纤维有限公司（下称“金羚生物基”）的固定资产、在建工程、存货的资产减值是2024年度公司亏损同比扩大的主要原因。 针对南京化纤全资子公司金羚生物基和控股子公司上海越科新材料股份有限公司（下称“上海越科”）的情况，时代周报记者联系南京化纤方面，对方表示相关情况需以公司公告为准。 购买南京工艺100%股份 资产置换草案显示，交易方案包括重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产及募集配套资金三个部分。其中，上市公司重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产互为条件、同时进行，共同构成本次重组不可分割的组成部分，其中任何一项未获得所需的批准，则本次重组自始不生效。

5月6日晚间，ST新潮（600777.SH）发布公告称，公司于2025年5月6日收到中国证监会的《立案告知书》，因未按规定期限披露2024年年报，根据相关法律法规，中国证监会决定对公司立案。公司将积极配合中国证监会的相关工作，并严格按照规定及监管要求履行信息披露义务。目前公司经营情况正常。 在年报“难产”之外，ST新潮背后的A股首例竞争性要约收购同样引人注目。年初以来，ST新潮在资本市场取得不俗表现，Wind数据显示，年初至今，ST新潮股价涨幅达44.59%，多次走出连板行情。ST新潮4月30日收盘价为3.21元/股，介于浙江金帝石油勘探开发有限公司（下称“金帝石油”）3.10元/股的要约收购价格和伊泰B（900948.SH）3.40元/股的要约收购价格之间。 按照规则，5月7日，金帝石油需要要约股份占ST新潮股份8%以上，但目前该公司仅收集到0.1%的预受要约股份。从规则上看，ST新潮目前停牌，财报“难产”存在被实施退市风险警示的风险。 但如果要约期限届满时，预受要约股份的数量超过ST新潮股份比例总数的51.00%，收购人则需要按照同等比例收购预受要约的股份。截至三季度末，ST新潮股东户数为10.12万户。针对投资者利益相关情况，时代周报记者联系ST新潮，截至发稿暂未获得回复。 年报不出意外“难产” 市场对ST新潮不能发布财报早有预兆。ST新潮对无法在法定期限内披露定期报告消息进行了提示。4月28日晚间，ST新潮发布《关于预计无法按期披露定期报告的风险提示性公告》（下称“《提示性公告》”）。《提示性公告》称，因定期报告涉及的部分财务信息需要进一步补充提供，公司预计无法在法定期限内（2025年4月30日）披露2024年年度报告及2025年第一季度报告。 4月30日盘后，ST新潮发布《关于无法在法定期限内披露定期报告暨停牌的公告》，公司无法按期披露定期报告的消息落地。ST新潮

2025年开年以来，黄金市场延续过去2年上涨的态势，金价不断攀升，但4月开始金价则坐上了“过山车”。 4月中上旬，金价先是快速上涨，并不断创出新高，黄金进入无“锚”之地，国内部分珠宝首饰品牌挂牌金价短暂突破了1050元/克。随后金价快速回落，5月2日，老凤祥（600612.SH）、周生生、老庙黄金、菜百等国内珠宝首饰品牌挂牌金价跌破1000元/克，分别报998元/克、997元/克、992元/克、995元/克，周大福、周六福珠宝、周大生（002867.SZ）等品牌距离距离跌破1000元/克仅一步之遥。 与此同时，国际金价与国内金价走势基本相似，伦敦现货黄金从年初2644.6美元/盎司涨至4月22日最高3500.12美元/盎司。在金价刷新了3500美元/盎司的新纪录之后，迅速掉头向下，5月2日，伦敦现货黄金逼近3200美元/盎司大关。同时，有“北方水贝”之称的天雅珠宝城的金价也从4月22日最高846元/克降至5月1日790元/克。 5月1日，时代周报记者走访北京西城区的菜百大厦、西单大悦城、荟聚购物中心以及鸿坤广场的黄金饰品销售柜台发现，到店购金人数较今年一季度骤降，部分购物中心柜台前咨询购金的消费者寥寥，有的黄金饰品零售门店员工在闲聊，还有的门店则对部分员工进行简单业务培训。 一位券商消费行业分析师对时代周报记者表示，金饰是一种特殊的消费品，在国内黄金消费决策过程中，投资价值方面的考量会略大于消费品角度的考量。从黄金的投资属性考虑，黄金在很多时候会呈现越涨越买的特征。因此，金价短期内快速回落对黄金饰品并非完全是利好，还有可能在短期内引发观望情绪。 国元期货有色分析师范芮对时代周报记者表示，本轮黄金走强始于2024年12月20日，沪金与COMEX走势节奏高度一致，与宏观和黄金市场自身的基本面均有一定关系，中短期内金价以震荡趋势为主。 从黄金珠宝销售企业的财报可以看到，高金价对黄

近日，韵达股份（002120.SZ）发布2024年报和2025年一季报，今年一季度，韵达股份净利润指标走低。 韵达股份发布2024年报显示，该公司2024年实现营业收入485.43亿元，同比增长7.92%；归母净利润为19.14亿元，同比上升17.77%；扣非归母净利润为16.43亿元，同比上升18.26%；基本每股收益为0.66元，同比增长17.86%。 2025年一季报，韵达股份净利润指标突然变脸。公司一季度营业收入为121.89亿元，同比增长9.26%；归母净利润为3.21亿元，同比下降22.15%；扣非归母净利润为3.08亿元，同比下降19.85%。 相比而言，申通快递2024年和2025年一季度的业绩增速都超过了韵达股份，2024年申通快递的归母净利润和扣非归母净利润增速均超过100%。针对一季度业绩下降，时代周报记者联系韵达股份，截至发稿暂未回复。 在投资者关系活动中，韵达股份提到，一季度以来，在量能超预期增长的条件下，快递市场价格受到淡季竞争影响，一定程度上给快递经营链路带来了一定压力。公司通过优势资源发挥和运用，有能力抵消来自市场扰动因素的影响。公司单票成本费用持续下降，成本费用的下降能够对冲市场竞争带来的一定影响。剔除非经营因素后，公司经营能力带来盈利情况较为稳健。 在经营业绩下滑背后，韵达股份还存在对加盟商和仓储环节管理不到位的问题。部分加盟商与诈骗分子勾结，给用户寄送相关诈骗材料，国家邮政局依法对上海韵达货运有限公司进行立案调查。根据韵达股份财报披露，上海韵达货运有限公司为韵达股份子公司。同时，在仓储环节，韵达快递河南郑州分拨交付中心曾因货物传送带着火导致火灾。 一位券商互联网电商分析师对时代周报记者表示，快递行业内卷已经延续多年，客户在享受低价快递服务的同时，得到的服务体验并不好。低价并非所有消费者的诉求，快递行业需要提供全方位、多元化的服务以满足不

国芳集团（601086.SH）、国光连锁（605188.SH）等零售股“熄火”之后，在“摘帽”利好刺激下，湖南超市龙头步步高（002251.SZ）接过连续涨停大旗，截至4月25日收盘，步步高收获6连板。 4月23日盘后，步步高公告，公司股票于2025年4月22日、2025年4月23日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过了20%，根据深圳证券交易所的有关规定，属于股票交易异常波动的情况。步步高表示，公司、董事会不存在应披露而未披露信息，同时公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。 从财务数据上看，步步高业绩同样亮眼，2024年归母净利润实现扭亏为盈，一季度业绩亮眼，实现归母净利润同比增长近5倍。 根据4月25日的龙虎榜数据，当日步步高因日涨幅偏离值达9.69%上榜，上榜的前五大买卖营业部合计成交7.86亿元，其中，买入成交额为3.74亿元，卖出成交额为4.12亿元，合计净卖出3841.62万元。时代周报记者发现，第一大买入营业部和卖出营业部都是东方财富证券股份有限公司拉萨金融城南环路证券营业部，买入金额为1.04亿元，卖出金额为1.39亿元。 一位私募研究员对时代周报记者指出，本轮零售股的连板行情中，炒作中西部百货零售企业是一个比较明显的特点，在消息面上，相关企业也存在一定利好消息。不过，连板股票往往伴随着市场情绪的宣泄，买卖的时机很重要，而这恰恰是最难把握的。 “摘帽”利好刺激 时代周报记者注意到，2025年4月，步步高刚刚“摘帽”。根据《深圳证券交易所股票上市规则》，上市公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。上市公司将被实施其他风险警示。 由于步步高2021年度、2022年度、2023年度三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润为负，且2023年度天健会计师事务所出具了带持续经营重大不确定性

鹏辉能源（300438.SZ）2024年和今年一季度均出现“增收反亏”的现象。 近日，鹏辉能源发布了2024年年报和2025年一季报。2024年年报显示，鹏辉能源2024年全年营业收入为79.61亿元，同比增长14.83%；归母净利润为-2.52亿元，同比下降685.72%；扣非归母净利润为-3.22亿元，同比下降655.91%。这是公司上市以来首次年度亏损。鹏辉能源基本每股收益-0.50元，加权平均净资产收益率为-4.80%。 与此同时披露的2025年一季报显示，鹏辉能源依然亏损，公司一季度营业收入为16.90亿元，同比增长5.83%；归母净利润为-4498.31万元，同比下降375.01%；扣非归母净利润为-8030.16万元，同比下降1962.06%。 时代周报记者发现，鹏辉能源在2024年报和2025年一季报分别计提减值准备5.13亿元和1.07亿元。鹏辉能源在业绩预告中提到，2024年因个别客户信用问题，计提了较大金额坏账准备，影响盈利。针对计提较大金额坏账准备的客户名称以及所属行业，时代周报记者联系了鹏辉能源，对方未谈及相关客户名称，并表示以公司公开披露的信息为准。 一位私募投研人员对时代周报记者表示，投资者需要辩证看待计提减值准备。一方面，大额计提减值准备会损失当期利润。另一方面，充分计提减值准备也是上市公司主动“挤水分”的动作。若存货涨价或应收账款收回，则减值准备可以转回，此前的利空就会转为利好。 2024年资产减值准备5.13亿元 市场对鹏辉能源2024年业绩亏损或早有预期。早在今年1月23日晚间，鹏辉能源公布了业绩预告，公司预计，2024年该公司归母净利润亏损1.65亿元至2.32亿元，同比盈转亏；扣非归母净利润亏损2.24亿元至3.14亿元。根据年报，鹏辉能源最终发布的2024年归母净利润和扣非归母净利润均略差于业绩预告披露的情况。 时代周报记者注意到

历时6个半月，松发股份（603268.SH）并购恒力重工集团有限公司（下称“恒力重工”）项目落地。在去年复牌之后，松发股份曾经实现14天14板。 4月20日晚间，松发股份发布《关于重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得上海证券交易所并购重组审核委员会审核通过的公告》，松发股份跨界并购恒力重工最终落地，这是2024年9月“并购6条”出炉后首单过会的跨界并购项目。 此前，松发股份拟以重大资产置换及发行股份购买资产的方式购买苏州中坤投资有限公司（下称“中坤投资”）、苏州恒能供应链管理有限公司（下称“苏州恒能”）、恒能投资（大连）有限公司（下称“恒能投资”）及陈建华持有的恒力重工100%股权，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金（下称“本次交易”）。 根据松发股份发布的业绩预告，预计2024年度利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润均为负值，且营业收入低于3亿元。按照相关规定，松发股份将被退市风险警示，也就是俗称的“披星带帽”。按照目前的重组节奏，时代周报记者就松发股份是否仍会被实施退市风险警示等问题联系松发股份方面，公司表示以公告为准。 交易前后实控人未发生变化 2024年9月30日晚间，松发股份首次公布了本次交易的部分信息并停牌。2025年1月14日，松发股份收到上海证券交易所出具的《关于广东松发陶瓷股份有限公司重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易申请的审核问询函》。 2025年3月18日，松发股份披露了《广东松发陶瓷股份有限公司重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）》（下称“《草案》”），2025年4月11日晚间，公司再次公布了《草案》的修订说明公告。2025年4月18日晚间，本次交易获得上海证券交易所并购重组审核委员会审议通过。从首次披露到获得上海证券交易所批准历时6个半月。