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$拼多多(PDD)$ 在我的老家河南辉县，曾经出土过一件文物：一把战国时期的铁犁。 据可考历史记载，铁犁铧配上犁壁，成为能翻土碎土的“高效耕犁”，比欧洲早了一千余年。 犹记得上初中的时候，地理课本中有一章内容讲的是现代农业，内容是美国的“飞机撒农药”的大机械生产和以色列的滴灌技术。 生长在华北平原农村，每次国庆放假都要回村掰玉米的我忍不住想：什么时候我们也能实现农业全机械化生产？ 二十年时光白驹过隙，时间老人跟我开了个玩笑。 今天的华北平原上，当无人机掠过田埂，AI算法开始解析土壤，曾经“靠天吃饭”的“老把式”经验，正让位于精准的“数据农事”。在“包产到户”47年、全面取消农业税19年之后，中国农业真正站在了世界粮食舞台之上。 “全球已经步入AI时代，人工智能、区块链等技术深刻影响着各行各业……培育出一批既懂技术，又接地气，更具数字视野的‘新农人’，为中国及全球的农业粮食体系转型，注入源源不断的生机与活力”。 2025年10月，在罗马举办的2025年世界粮食论坛上，拼多多企业发展副总裁王海薇在演讲中说。 拼多多企业发展副总裁王海薇在科学与创新论坛发表主题演讲 摄影 张锐 世界粮食论坛，是全球农业粮食体系内规格最高的盛会，由联合国粮食及农业组织主办。 大会上，拼多多作为企业代表受邀出席，并在农业食品路演大赛中担任评委。 资料显示，这已经是拼多多第二次受邀出席世界粮食论坛，全球农业的舞台上，拼多多已然成为中国农业科技创新的一张名片。 把农业科技种在世界“田野”里 作为世界粮食大会受邀演讲者与赛事评委，拼多多赋能农业的模式，无疑是得到了联合国的认可。 可世界上有那么多的农业企业，站上世界粮食顶尖盛会的，为什么会是拼多多？ 我想大概是因为拼多多做农业的方式很特别。 拼多多扎根农业够久，纵向链条够深入。 放

生活在一线城市的朋友应该都有这样的感受，路上的“人味”越来越淡了,“赛博”感越来越强了。 也就这两年，街上的无人驾驶车慢慢多了起来，已经开始走入我们日常生活的场景。最具代表性的就是无人驾驶的出租车，频繁出现在我们的视野里，而且说实话，个人体验感还不错。 资本市场方面，十月初，具有代表性的企业小马智行和文远知行已经通过证监会备案，准备到港股再融资，似乎一切都预示着，自动驾驶引领的出行3.0时代正在加速来临。 此时，距离网约车大战，也不过十余年的时间。 那与上一个时代相比，3.0时代有哪些变化和机会，值得思考。 //出行3.0时代：技术端突破与商业逻辑的延续 我们回顾1.0到2.0时代，本质上，是用互联网终端优化了整个供需链条。 在1.0时代，不少朋友应该还有印象，那时还是出租车大佬们的天下，一辆车就要数十万，但是回报和地位也是显著的高。 当时的市场情况是多数城市在快速的建设当中，公共交通搭建的并不完善，私家车还很贵，导致出行很不方便，出租车是刚需，高峰期要打车还供不应求，不赚钱的活司机甚至给你拒单，是典型的卖方市场。 所以，尽管在不断整治，但黑车，调表这样的事相信大家多少都遇到过。 到了2.0时代，互联网来了，移动终端来了，网约车也应运而生。这个时候，在供给端，参与门槛降低了，更充足更优质的供给涌了进来。 同时，在需求端，每一个移动终端的消费者都是香饽饽，在竞争中所有出行APP都在用力讨好用户，买方此时一定程度上掌握着定价权。 如今，我们站在了AI时代的起点，出行也将迎来3.0时代。 与上一时代相比，自动驾驶引领的3.0时代有一点不同，也有一点相同。 一、技术端：复杂路径的博弈 回看2.0时代，企业依靠移动终端技术的进步，把商业模式重新做了一遍，技术上大家在同一起跑线，更考验的是商业化效率。 3.0时代相比2.0时期，是在技术端的革新，更为复杂，不确定性更高，天眼查APP显示

$京东(JD)$ $美团-W(03690)$ $阿里巴巴(BABA)$ 在多方协同推进下，近年来，外卖骑手和平台之间的很多结构性矛盾，都得到了疏解。 比如灵活社保覆盖；又比如骑手“防疲劳机制”等等。 但除此之外，在舆论场中，外卖超时罚款的问题却一直都悬而未决。 其复杂性在于，它不只是平台和骑手之间的博弈，更牵动着用户体验这一平台经济的生命线。 不过现在，新的转机似乎出现了。 最近，饿了么、京东和美团相继宣布试点取消骑手超时罚款，转而推行“服务分”等更为柔性的管理机制。 即，在准时加分、超时扣分，多劳多得、优劳优得的弹性奖惩模式下，为了挣钱，大多数外卖骑手们基本都会尽可能地准时，但如果真有临时意外，却也不至于因为担心扣钱而情绪失控，甚至出现闯红灯等违规情况，整体留给外卖骑手们可选择空间更多了…… 某种程度上，这一规则的调整几乎打开了新世界的大门。 它不仅仅是将外卖管理方式，从惩罚性约束变为正向引导和激励，更代表近些年的中国平台经济也一直在不断发生深刻嬗变： 从对“流量与效率”的无限崇拜，逐渐转向对“价值与生态”的可持续追求。 那么当外卖骑手们没有了后顾之忧，即时零售是不是也就有了从1.0送外卖到2.0闪购，再到向3.0时代——即时服务跃迁的可能？真正外卖送万物（商品+服务）的时代离我们到底还有多远？ 从“刘易斯拐点”，到“骑手拐点”？ 为什么各大外卖平台都在骑手权益上不断加码？ 有外部环境的影响，但是从长远可持续发展的角度看，企业想要解决社会问题，最好的还是用商业的方式，让这个事经济起来。 顺着现实商业的逻辑，我们大致总结出了三点原因： 一、

$京东(JD)$ $阿里巴巴(BABA)$ $值得买(300785)$ 段永平曾说，他从巴菲特那学到最重要的东西就是生意模式。 “双十一”，不仅是大促，也是一种生意模式，而且这个模式在很多年后可能依然会延续下去。从消费意义上看，“双十一”与中秋、春节并没有不同，你看，过年买爆竹、裁新衣的习俗不也是延续了上千年？ 只是，事物皆有变数。 人们的消费需求在变，电商行业在变，“双十一”也在变。 今年的“双十一”，是AI电商的练兵场。 往年大促虽然也有AI，但今年“双十一”的一个不同点在于AI的含量。经过了几年的沉淀，AI重构电商已经不只是各家战略层面，而是已经深入到“双十一”大促具体的运营细节里。 AI正在改变电商大促增长的DAN。 这届“双十一”，京东、天猫、抖音等头部的几家电商平台，都在加码AI技术。AI技术到底该怎么赋能“双十一”大促？ 行业给出了不同答案。 这个双十一，AI造势增长 互联网行业，技术永远比趋势强。 因为技术能创造趋势。 人们基于3G通信技术创造出了移动互联网行业，从此有了社交、移动支付，有了电商。短视频、直播技术，创造了国潮消费，创造出了直播带货…… AI能不能创造出来新的增长趋势？很快就会有答案。 这届“双十一”，可以说是历史AI含量最高的一届，各家电商都在发力AI。 京东的AI电商关键词是“全链路”。 在优化消费体验、深度赋能商家、物流配送体系等多个方面，落地AI技术。于京东而言，AI的应用的最佳结果，就是能帮用户“多、快、好、省”地筛选出合适的商品。 举个例子，京东更新了“拍照购”的技术，该技术能用AI的细颗粒图像识

今年，可以说是手机行业的“大年”。 在国补政策的持续刺激下，很多品牌厂商们都挤爆了技术产品力的“牙膏”。 比如苹果发布的iPhone17系列，不仅带来了外观设计和A系列芯片的全新升级，更首次实现全系标配120Hz高刷新率屏幕，起步存储提升至256GB…… “这是iPhone迄今最大的飞跃”。 又比如小米17，由于全系产品力跨代升级，所以新品更是跳过了“小米16”，采用“小米17”命名系列。 然后就是最近发布的vivo X300系列，同样甩出了一大波“王炸”技术。 包括但不限于行业首个拿下“双持久流畅”证书的全新操作系统OriginOS 6；行业独家搭载的VS1芯片与蓝图影像芯片V3+、天玑9500形成“双芯合体 +自研芯片”的协同架构，以及各种软硬件的升级创新…… 此外，还有荣耀magic8，通过“8大AI技术领先、8大AI体验领先、4大影像领先、8大性能领先”，直接把智能手机行业带入到自进化AI原生手机时代；OPPO Find X9则同样拥有专属AI按键，支持一键闪记，支持AI实景对话等创新功能。 总之，在下半年的新品发布会上，各家都实现了产品力的跨越式升级。 那么参考过往经验，主流厂商们的一举一动实际上都对应着未来的发展趋势。 所以，在当前行业换机周期拉长，国补红利又进入倒计时的严峻背景下，现在各家冲击高端市场的旗舰机集体大升级，或许是有对市场需求响应的心有灵犀，但更重要的，可能还是想要实现对高端手机市场的冲击和洗牌…… 高端手机市场，又一次大洗牌时刻？ 现在手机行业的格局很有意思。 在中高端（4000—6000元及以上）市场价位中占第一、第二的品牌，大家都知道，不是苹果就是**。 这两家就像白酒行业里的茅台、五粮液，任你市场怎么变，品牌地位都屹立不倒。 但是，要说起谁是白酒行业“探花”，谁能坐稳中高端手机市场第三的宝座，好像就没人能那么肯定了。 据Counterpoi

10月14日，京东11.11惊喜开放日在京举行。活动现场，京东11.11交出首份成绩单。自10月9日京东11.11全面开启以来，在现货开卖、官方直降等举措下，消费者的购物热情持续高涨。央视市场研究（CTR） 星汉移动用户分析系统数据显示，10月9日至10日，京东APP活跃用户数同比增长47.6%，增速位居行业首位。诸多品类实现销售爆发，截至14日中午12时，家电、手机、数码、电脑等带电品类订单量同比增长超70%。 随着京东11.11火热进行，更多惊喜和福利也进一步揭晓。在“又好又便宜”的主题下，今年京东11.11不仅为消费者准备了重磅补贴优惠、海量低价好物，还特别推出 “采销推荐”专区，帮助消费者轻松选购超值好物，八大惊喜日也将陆续开启，携手多位明星大咖和知名IP，为广大消费者带来更多好玩有趣的活动和惊喜大奖。 现货开卖点燃消费热情 京东独家定制商品成交额增长超10倍 今年京东11.11接续“十一黄金周”消费热潮，在现货开卖模式下，开局即“爆单”。包含家电、手机、数码、电脑在内带电品类订单量同比增长超70%，销售占比及增速均位列行业首位，持续扩大领先地位。京东独家定制商品数量领先优势也持续扩大，成交额同比增长超10倍。 以AI硬件、智能机器人、3D打印机为代表的趋势品类增长显著，智能机器人成交额同比增长5倍、AI眼镜增长超3倍，AI平板增长200%，3D打印机增长120%，AI手机、AI学习机增长100%。 家电家居重磅新品成交额同比增长超4倍，超1000个家电家居品牌的“闪电新品”成交额同比增长超100%，百吋电视、多筒洗衣机、零重力零靠墙智能沙发等成交额同比增长超10倍；制冰冰箱、健康风空调、干衣机、电火锅、钛厨具、桌面大路灯等成交额同比增长超4倍。 时尚领域，包括波司登、ERDOS、修丽可、lululemon等近2000个服饰、美妆、运动等时尚品牌及商家成交额同比增长

文：互联网江湖 作者：刘致呈 “前一天还在提醒我们报名登记，结果第二天就通知蓝桥杯竞赛没了”。 “孩子报班学了很久的编程，这下升学规划全乱了”。 看着教育部最新公示的2025—2028学年面向中小学生的全国性竞赛活动（白）名单中，曾经备受青睐的“蓝桥杯”被移除出。 包括Lisa在内的不少家长，就忍不住向我们吐槽道。 原来，在少儿编程等辅导机构们的漫天宣传下，Lisa了解到：如果自家小孩能够通过教育部认证的“白名单赛事”并获奖，那么未来就有可能开启 “科技特长生” 的通道，升学优势甚至能贯穿小升初、中考、高考乃至出国留学全阶段。 所以，在去年看到蓝桥青少年考试中心宣布核桃编程是其国内首家官方合作单位，今年9月，核桃编程又发出蓝桥杯喜报，本次省赛中共有68139名核桃学员脱颖而出，成功摘取省级荣誉后，Lisa就兴冲冲地带着孩子报了班，但谁曾想刚上了一个学段，前些天又交完了新学期的费用后，结果现在…… “既然蓝桥杯等竞赛被移除白名单，失去了升学加分的优势，那么还有必要让小学、初中的孩子继续学习少儿编程吗？” 这成了现在Lisa和万千家长们纠结的问题。 核桃编程们，断舍离“蓝桥杯” 一位已经辞职的某少儿编程机构老师向我们坦言：蓝桥杯被取消，实际上是早晚的事儿。 此前官方就曾强调，白名单赛事必须由正规机构组织，性质公益且评价体系成熟，主办方不得通过与竞赛相关的培训、夏令营、游学等方式变相收取费用，不得面向参赛的学生、家长或老师开展培训。 但在实际运作中，蓝桥杯大赛却逐渐沾染上了不少商业化气息。就像此前曝光的收费STEMA测评，便违背了白名单的公益原则”。 更重要的是，今年4月30日，蓝桥杯大赛组委会发布《关于第十六届蓝桥杯大赛（软件赛/电子赛）省赛个别选手违纪行为的处理决定》，公布经过甄别的312名违规选手、1133名作弊选手的名单，宣布对作弊选手做出取消成绩、禁赛三年的处罚。 “曝

中秋刚过，甜咸月饼哪个更好吃可能还有争议，但是如果对VR和AR还有争议，那可以停一停了。 近日，根据彭博社消息，科技巨头苹果公司内部正在进行一场重大的战略调整。为了集中资源与Meta等科技巨头在AI可穿戴设备领域展开竞争，苹果已暂停了其混合现实头显设备Vision Pro的重大更新计划，苹果未来的重心，也将全面向智能AR眼镜靠拢。 有趣的是，这波突然的转向，颇有些打不过就加入的意思。 从销量上看，一方面苹果自己的头显设备虽然先进，但市场表现不及预期，AR眼镜进度缓慢；另一方面Meta最新款智能AR眼镜供不应求，不仅线下店几乎全线售罄，11月的试戴预约甚至都爆满了，市场的反应远远超过所有人预期。 看起来，是Meta智能AR眼镜已经打通了从0-1的过程，苹果公司看到了未来，从而改变了战略重心。 那Meta做对了什么，能得到消费者的青睐，苹果的入局又会带来什么样的机会呢？ //Meta热场，苹果入局 Meta智能AR眼镜的成功的核心，是以消费者为导向，洞察并满足日常需求。 说白了，Meta 没有盲目追求“技术先进性”而牺牲落地性，是在切实解决消费者的问题。 比如吉利的董事长李书福，在全球创投大会这样的重要场合，在AR眼镜的协助下，完成了重要演讲。 普通用户则用它在通勤时接收导航提示、会议时实时翻译外语，甚至在健身时同步运动数据，这些“润物细无声”的功能，恰好解决了智能手机需要低头操作的核心痛点。 那这些场景，需要特别强大的显示功能，虚拟现实吗？ 其实不需要，需要的是在不同的生活场景中，以产品经理的思维发现用户的痛点，就像一辆汽车，在有冰箱彩电大沙发之前，你首先得好开，还得让用户开得起。 早期 AR 设备之所以难以普及，就是进入了“炫技”的怪圈。 他们要么是陷入“全息波导”、“Micro OLED” 等高端技术路线的死胡同；要么是忽视用户体验，比如某品牌早期AR眼镜重量超过 120

文：互联网江湖 作者：刘致呈 十一国庆节前，微医控股（下称：微医）在港交所更新了招股书。 这是微医控股第三次闯关港股。 与首次提交招股书的2021年相比，当前港股医疗板块整体估值并不理想。从2021年中到现在，港股医疗PE水平一直在下调，板块估值已持续收缩多年，当时上市，可能并非最好的时机。 但对于今天的微医控股，上市似乎又是一道“必选题”。 一方面，今天的市场环境早就不同，早期投资者的变现需求不可忽视。 医疗、科技行业里，能够在一级市场上融资到G轮的企业并不多，天眼查APP信息显示，微医G轮融资依然融到了超10亿元人民币。 理论上，任何一家企业经过这么多轮融资下来，早期的财务投资人都需要有一个退出窗口。IPO也是可选项之一。 另一方面，亏损多年之后，好不容易迎来了经营现金流转正窗口。 看数据，2022—2024年，公司营收增长迅速但增收不增利。招股书显示，到2024年，公司净亏损率仍高达30.5%。 直到2025年上半年，公司实现营收30.8亿元，同比增长69.4%，持续经营业务经调整亏损率由去年同期的7.0%收窄至4.2%。 眼下，公司首次实现经营现金流转正，盈亏平衡在望，正是IPO的好时机。 毕竟，市场估值回调容易，业绩扭亏难。趁着当下现金流转正，经营亏损收窄的财务窗口期，上市自然就成了头等大事。 赴港IPO，微医控股需要一场“翻盘局” 对于IPO这件事儿，微医控股是有紧迫感的。 一个是时间上的紧迫感。 招股书显示，2025年6月底，公司账面净负债约253亿元，流动负债净额更高达258亿元。 值得注意的是，流动负债里面有250多亿元是可赎回可转换优先股。 什么是可赎回可转换优先股？ 根据招股书中对于赎回权的解释，如公司未能于2026年12月31日前完成某些条件（按照上下文来看很可能是IPO），相关权利将自动恢复，届时公司可能会录得大额赎回负债。 也就是说，250多亿究

文：互联网江湖 作者：刘致呈 当ChatGPT石破天惊而来，科技潮水的方向便已彻底改变。 时至今日，从谷歌、微软到国内阿里、字节和百度们，无数的互联网科技巨头们也都在用真金白银的投入，宣告着一个核心共识： AI正在重塑一切，其广度和深度，将远超移动互联网。 这实际上已经不是对遥远未来的畅想了，而是一场正在拉开序幕、席卷一切的产业革命。 比如AI自动驾驶、智能驾驶对汽车行业的灵魂重塑；比如AI医疗、AI体检们的大放异彩；又比如快手可灵们对传统视频平台的冲击…… 总之，在这场重构千行百业的AI宏大叙事中，那些曾经被“互联网+”改造过的领域，似乎又再一次站在了时代变革的风口浪尖。 所以，此次互联网江湖团队“AI+”系列选题，选择了一个既是互联网时代产物，同时也作为商业活动“信任基石”的关键赛道——电子签名行业。 当AI遇上电子签名之后，究竟会带来什么样的化学反应？ 电子签名2.0时代，AI会成为新的“智驾包”吗？ AI的到来，使得电子签名行业分为了两个时代： 1.0互联网时代，主要以商业模式的创新为主，也就是将纸质文件的物理签署、盖章和邮寄流程，从线下搬运到线上完成。 整体，跟淘宝推动线下零售模式转型为线上电商平台的创新逻辑，是一样的。 在这一阶段，电子签名本质上是效率工具、标准化工具，所以对应的品牌竞争壁垒也就相对单一，比拼的更多还是基础能力。 比如合规性、业务场景覆盖度，以及客户规模和“信任”网络效应等等。 这其中，当电子签平台合作的大公司越多，其品牌的公信力和示范效应也就越强，越能吸引来更多企业客户…… 不过，由于各家平台提供的核心功能都高度同质化，所以整体还是容易陷入价格战的泥潭中。 2.0AI时代，则更像是生态创新，从价值定位到品牌竞争维度都发生了更迭。 一是，电子签名从过去的执行工具定位，升级成了一个主动的、有认知能力的企业AI业务助手。 也就是，从过去帮助企业“管理