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$NQ100指数主连 2609(NQmain)$  经过这次的七月回调，其实可以看作是美股最新阶段的一次实验。 总结现在的美股：在川普完成美联储主席换人后，结合之前就已经长期存在的内幕操纵手法（消息和经济数据），长期来看，未来可能有小幅的回调，中等幅度的回调都很难会有，毕竟政府和联储一起明着给美股强力兜底。 但是！一旦真崩了就很难止跌，基本就是复刻00年的泡沫崩盘走势，如果说2603之前的美股还只是与00网络泡沫有相似的话，现在只能说已经是青出于蓝而胜于蓝，未来一旦小幅下杀止不住，就说明局势已经彻底脱离了美国政府和美联储能够干预的程度，局面已经彻底失控。前期累计的太多风险因素会集中在此时一起爆发。 后续建议，可以留两三成仓位轻仓做多，中途绝不加仓，杠杆更是一点点都不要碰，跌破主要均线就跑，这样可以保有一部分收益的同时，不会承担重大损失乃至崩盘的风险。

$NQ100指数主连 2609(NQmain)$  至于美伊，直接可以屏蔽，为什么？ 说几个结论和原因：1伊朗软骨病是根植在体内的，总统议长的三步一跪，决定了伊朗战场打出再多优势，也会被停火谈判瞬间清零，根本无法和美国有效谈判（带着筹码上桌），最后一定是双方草草收尾的结局。 所以不要指望伊朗能够对美股有什么负面重大影响，甚至已经被川普改了利好永动机。 2即使短期通膨冲上来，记住沃什是绝对的鸽派，他的7月讲话已经都是不打算装了的状态，这都看不出来还在问会不会加息的，建议直接去买短债，股票不适合。 而且中间还有川普的消息和经济数据不断控制 今年到明年年初，大概率加息0-1码，绝大概率一次都不会加，明年初到年终开始降息。

$NQ100指数主连 2609(NQmain)$  AI投资越热，对硬体需求就越是快速增长，然而大多数上游硬体厂商的产能在以年为单位内是有限的，需求火热相当长时间内只能导致快速涨价，然而基础硬体价格飞涨必然带动各种终端电子产品价格飞涨，再叠加关税和反移民，能源等其他因素，不断推升通膨，通膨长期难以回落，甚至不断走高，导致货币政策转向紧缩，AI投资热度难以持续。 整个逻辑链条里面唯一能破局的情形就是，AI下游产品短期内能够实现远高于其他行业的利润，产生的大量现金流自我供血能让企业无视收紧的货币政策，让AI热度持续，上游硬体厂商也都集体天量快速扩产，在1-2年内压制住硬体价格，不然目前的AI产链已经走进了死局。 然而现在AI商业化应用的推进，在很多消费AI的企业，包括美股科技巨头自身，都已经被巨大的单位成本吓阻了，无法对企业产生足够的经济效益，甚至远不如人工。且单位API的生产成本还在不断攀升，不涨价则无法盈利，涨价则需求愈发不足，中短期内AI难以大规模推进商业应用，大规模商业应用必须要以降低AI效能的单位成本为前提，如今硬体成本上不降反而快速上升，硬体技术突破又极其有限，两年百分之二三十的性能提升，很难赶上成本上涨的速度，只能在训练推理成本不大幅上涨的情况下软体的模型能力取得跨越式突破，大幅提升单位API的实际效能，AI浪潮才可能得以延续，但这种可能的难度可以说是太大了。

业务产生的现金流才是真正的财报关键指标，循环投资虚增了占比过半的收入和利润，进而上调了估值，从而提高了股价，最后再吸引了被动投资资金，进一步放大股价。但账面上的现金不会说谎，因为从云积分形式的投资发放开始，到账面上实现营收和利润，完成循环投资，从来没有收到一分钱的真实现金收入，反而需要用大量现金支出去扩建AI产能，支付运营成本。 在这一过程中，业绩，估值，股价，投资收益都在纸面上同步攀升，现金却越来越少，而AI技术本身尚未产生真实的现金利润。

沃什没有川总发令，实际通膨再高也不会动的，无非就是高得看不过去了川普就改一下经济数据，请深刻理解沃什橡皮图章的含金量，长期通膨失控，长端国债利率继续冲高才是正解，股指承压，黄金走强。

14A预计在2027年下半年进入风险量产，并于2028年迈入大规模量产。

前瞻性指引可以不给，但连反应函数也不给，意味着随时可以变，而且无法预期，想怎么讲都可以，何况经济数据统计部门还捏在川普的手上，美联储不就成了川普的橡皮图章？

$NQ100指数主连 2609(NQmain)$  错误定价一个超级鸽派的橡皮图章联准会，长端国债收益率失控，即使部分改变了国债期限结构，卖短买长，不过是苟延残喘两下罢了，长期通膨趋势不改，长端国债收益率上涨趋势就也不会会改。

还是枫叶国敢干，贸易平等靠跪是跪不来的

产能是个大问题

整个管理层才八亿，还是港币，也好意思说得出口

😂这下也不假谈判了，单方面做假缓和动作，开始用场外招数，已经是没招了。

你重仓80个亿更有说服力，8000万港币对蔡崇信不就是零花钱吗？

美积电