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导语：一直跳、不能停的团播大秀，已经向985/211招人了。 “一夜入账300万”、“无责任保底8-2w元起”“优质主播5w-10w”，被贴上“一夜暴富”标签的团播，一度成为年轻人就业的“星光大道”。 但就在近日，一则腾讯新闻的“热问”再度撕开“团播暴富”背后的“暗坑”。 在这条题为：“这圈子比我想的脏多了！19岁女生爆团播内幕，她经历了什么？”的帖子下，有用户曝光自己“勇闯团播”的经历，其中“一个月到手26元”、违约赔偿金50万、男女主播分别维护“大哥大姐”、被逼“下海”等情况引发大量讨论，红星新闻、深圳新闻网、半岛晨报、金羊网等媒体也对此进行了报道。 在“热问”排行榜上，这条帖子一度以超14万热问值、51万以上的阅读量高居热问榜第三。 图源：腾讯“热问” 可现实是，很多急需用钱的“零零后”们，明知团播背后有坑，仍会勇闯团播，因为团播曾经的门槛很低，不需要学历、不需要专业、不需要经验，“三无要求”的团播成为很多“零零后”解决燃眉之急的临时选择。 但眼下，团播“救急”的门槛正在越来越高，一方面是监管层加强团播规范化监管，多次约谈直播平台，而各大直播平台也对搞擦边、重打赏的团播间进行了限流、封停等措施；另一方面，从平台到MCN机构，正在通过加大推流、提高分成等措施，鼓励团播专业化、规范化方向提升，综艺人直接下场，从培训到设备，再到后期直播质量，堪比央视舞台效果。 对于仍徘徊在团播门口的“零零后”们来说，以后想站上团播的直播间，不经历一番培训、打磨一套才艺，恐怕很难获得出镜机会；即使团队送你上镜，在平台流量选择和各大专业团播的群攻之下，收入恐怕也非常有限。 01 月入26元VS单场流水超百万，维护“大哥”才是真作业？ 轻松、高薪、不合适随时可离职，往往是团播公司在外招聘时的常用话术，在接触中更会强调“单场上万”收入的个别案例，激发招聘对象入职意愿，但实际情况却并非如此。 在这条

导语：以情感共鸣凝聚同心力，以价值共创拓宽增长极，以行业担当校准发展航向，五粮液的“和美”文化为产业注入持久的温度与强劲的发展动能。 01 聚焦12・18大会：“和美”文化的全景落地 当文化理念转化为切实的商业实践，一场以“和美”为基色的行业范式变革，正清晰浮现而出。 12月18日，宜宾 $五粮液(000858)$ 集团迎来第二十九届12・18共识共建共享大会。 这场行业年度压轴盛会以“共识共建共享”为核心主题，通过战略发布、产品亮相、权益保障、文化联动等多元议程，将“和美”文化从抽象理念，转化为可感知、可落地的商业实践与情感联结。 五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦将“十五五”定位为五粮液塑造新优势、培育新动能的重要窗口期，并就新时期五粮液发展使命、愿景、定位、布局等事关企业长远发展的方向性、根本性、全局性战略进行了系统升维。 2026年，五粮液将其明确定位为“营销守正创新年”，营销方针确立为“一核心三强化双目标”：即以持续提升五粮液品牌价值为核心，强化营销变革、应市策略、执行能力，坚守包括价格策略等“五个毫不动摇”，全力推动高质量的市场动销、全力实现市场份额的有效提升。 这一攻守兼备的战略定义，为身处市场波动中的经销商提供了宝贵的确定性，有效回应了“未来如何走”的根本性问题。 战略的落地，离不开与之匹配的组织与激励体系，五粮液在此次大会上推出的一系列举措，展示了其对传统合作体系的一次深刻重塑。 在合作伙伴赋能层面，五粮液构建了一个兼具激励力度与扶持温度的双轨支持体系，其核心在于对传统厂商合作模式的系统性革新。 大会发布的表彰体系呈现出鲜明的“普惠性”特征，通过设立星级运营商、风雨同舟特别奖、荣誉职工等58个细分奖项，覆盖了不同规模、区域及发展阶段的经销商。 与此同时，其渠道支持

导语：以规模制造、成本控制见长的风电装备企业进入海工体系，面临挑战呈几何指数级增长。 “赶海”大潮，正重塑中国风电制造的竞争格局。 12月13日， $天顺风能(002531)$ 披露2025年度向特定对象发行A股股票预案，募集资金总额不超过19.5亿元，扣除发行费用后将全部用于长风新能源装备制造基地扩建项目、天顺（射阳）风电海工智造项目（二期）、天顺（阳江）重型风电海工装备智能制造项目（一期）、阳江港吉树作业区#J8泊位码头工程项目、特种运输船舶购置项目、补充流动资金。 图源：天顺风能公告 对于风电塔筒龙头天顺风能来说，对这并非一次常规意义上的扩产或补链，而是其“陆转海”战略转型方向进一步明确。 借助本次定增，天顺风能拟加码海上风电装备制造、重型海工码头及特种运输船舶等领域，在阳江、射阳等七大沿海区域布局海工基地，同时开拓欧洲等海外市场，并战略收缩低毛利陆上业务。 图源：天顺风能向特定对象发行A股股票方案论证分析报告 凭借对成本的极致控制、全球化的供应链管理以及在苏州、包头、珠海等多地布局形成的规模效应，天顺风能在陆上风塔制造领域建立起显著优势，市场占有率一度高达全球第一。 然而，现实的B面是，随着陆上风电在2021年全面进入“平价”时代，整个产业链被卷入一场残酷的“内卷”之中。技术迭代加速，风机大型化趋势明显，而价格战则不断侵蚀着每一个环节的利润。 天顺风能核心业务陆上风塔及相关产品的毛利率，已从高点超过32%一路下探，近年来在4%的水平线上下挣扎。近两年业绩更是显示，公司陆上风塔的营收与交付规模均有所收缩。 图源：天顺风能2016年报 图源：天顺风能2025半年报 天顺风能公司历年整体毛利率，图源：同花顺ifind 此刻，选择将未来增长的赌注押在海洋深处，不啻为主动前移自身行业身位、抢占

导语：以规模制造、成本控制见长的风电装备企业进入海工体系，面临挑战呈几何指数级增长。 “赶海”大潮，正重塑中国风电制造的竞争格局。 12月13日， $天顺风能(002531)$ 披露2025年度向特定对象发行A股股票预案，募集资金总额不超过19.5亿元，扣除发行费用后将全部用于长风新能源装备制造基地扩建项目、天顺（射阳）风电海工智造项目（二期）、天顺（阳江）重型风电海工装备智能制造项目（一期）、阳江港吉树作业区#J8泊位码头工程项目、特种运输船舶购置项目、补充流动资金。 图源：天顺风能公告 对于风电塔筒龙头天顺风能来说，对这并非一次常规意义上的扩产或补链，而是其“陆转海”战略转型方向进一步明确。 借助本次定增，天顺风能拟加码海上风电装备制造、重型海工码头及特种运输船舶等领域，在阳江、射阳等七大沿海区域布局海工基地，同时开拓欧洲等海外市场，并战略收缩低毛利陆上业务。 图源：天顺风能向特定对象发行A股股票方案论证分析报告 凭借对成本的极致控制、全球化的供应链管理以及在苏州、包头、珠海等多地布局形成的规模效应，天顺风能在陆上风塔制造领域建立起显著优势，市场占有率一度高达全球第一。 然而，现实的B面是，随着陆上风电在2021年全面进入“平价”时代，整个产业链被卷入一场残酷的“内卷”之中。技术迭代加速，风机大型化趋势明显，而价格战则不断侵蚀着每一个环节的利润。 天顺风能核心业务陆上风塔及相关产品的毛利率，已从高点超过32%一路下探，近年来在4%的水平线上下挣扎。近两年业绩更是显示，公司陆上风塔的营收与交付规模均有所收缩。 图源：天顺风能2016年报 图源：天顺风能2025半年报 天顺风能公司历年整体毛利率，图源：同花顺ifind 此刻，选择将未来增长的赌注押在海洋深处，不啻为主动前移自身行业身位、抢占

导语：千千万万职场“中坚人”，也是身体和心理上的脆皮人。 短视频又刷到凌晨，你“报复性熬夜”，到底是在报复谁？ 把修改了三遍的方案发给客户后打车到家，一躺在床上，指尖就不受控制地划开短视频APP。“就刷半小时，看完这几个就睡”，你在心里默念。这是连续加班一周来，唯一能完全掌控的“放松时间”。 这样的夜晚，对你来说早已是家常便饭。 据《2025职场人加班情况调研报告》显示，38.7%的职场人几乎每天加班，43.9%的职场人兴趣与社交时间被加班挤压；年轻人为反抗过度工作支配，更易出现“报复性熬夜”。“白天拼命干，深夜报复玩”，早已成了日常。 但白天上午刚拿到的体检报告被压在文件堆下，“甲状腺结节、窦性心律不齐”的字样，你连细看的勇气都没有。 身体的预警其实早就出现了。晨起头痛、莫名乏力、越来越差的睡眠质量，但人总会抱着侥幸心理，觉得年轻就是资本，熬一熬就过去了。 直到#30岁小伙长期熬夜智力退回3岁#的话题刷屏全网，才让你惊出一身冷汗。 这个小伙的经历，像极了另一个平行世界的你。白天被会议和deadline填满，深夜靠刷视频、打游戏排解压力，常常一局接一局玩到东方泛白。 直到某天，同事发现他迟迟没到公司，上门时才看到他说话含糊、意识模糊，还发着高烧。 紧急送医后，他被确诊为“病毒性脑膜炎伴脑炎”。 经过感染科、神经内科等多学科专家联合会诊（MDT），小张虽然脱离了生命危险，但自此也留下了严重后遗症：智力退回到3岁儿童水平，无法正常说话，肢体运动能力也大幅下降，吃饭、穿衣几乎不能自理。 更令人揪心的是，他的遭遇并非个例。 宁波大学附属第一医院透露，近一个月内已连续收治8例类似的脑膜炎患者，平均年龄仅26岁，最小的只有16岁，“作息昼夜颠倒”是他们最突出的共同特征。 该院感染科主任钱国清解释，长期熬夜会破坏血脑屏障这层大脑“保护罩”，降低免疫细胞活性，让病毒有机可乘，一旦发展为重症

当350km/h的中国高铁邂逅千年诗词，当一杯醇香美酒唤醒心底的情怀，一场流动的雅集温暖启程。在古井贡酒·年份原浆古20《中国诗词大会》即将启幕之际，一场别开生面的“列车上的诗词大会”，让奔赴远方的旅途，化作一场穿越古今的诗意奔赴。作为中国老八大名酒之一， $古井贡酒(000596)$ 把诗词的雅趣带上列车，让乘客诗意大发！ 01 列车上的诗词大会 当中国古诗词遇上高铁，原来中国人的浪漫深藏在骨子里。中国诗与酒，从来就是一对知己，关于酒的诗句也是数不胜数。古井贡酒在列车上与乘客玩起了《中国诗词大会》经典环节“诗词飞花令”！大家对诗词的喜爱，出口成章。 有的旅客接：“天若不爱酒，酒星不在天”有关“酒”字令，有的接“空山新雨后，天气晚来秋”有关的“秋”字令，还有的接“感时花溅泪，恨别鸟惊心”的“花”字令。 现场主持人还问乘客一个非常感性的问题：“在您的人生中，会为哪一句诗而干杯？” 乘客王先生说：“我为这句诗干杯：劝君更尽一杯酒，西出阳关无故人，我为友情干杯”。 乘客李先生说：“我想为‘对酒当歌，人生几何’干杯”。 乘客张女士说：“我为‘明月几时有？把酒问青天’那一缕思念干杯”。 …… 在充满诗意的高铁列车上，很多乘客现场吟诗，有的为家人吟一首《九月九日忆山东兄弟》，乘客刘先生认为“每逢佳节倍思亲”是他的心里话，成为了所有游子共同的心声。 每一句诗背后，都是一段动人的故事。古井贡酒举办的“列车上的诗词大会”活动以诗寄情，以故事下酒，让这趟列车激荡起国人血脉中最深沉的浪漫。 其实，无论是诗中意境，还是杯中酒香，都是我们对美好生活的一种表达。就像本次列车的冠名伙伴。每一滴年份原浆，都是时光的沉淀；每一句动人诗词，都是心灵的共鸣。 02 一趟“会陪伴游子”的乡愁列车 这趟列车，还有一个更为亲切的名字—

导语：2小时左右的“快手变快播”事件，让 $快手-W(01024)$ 蒸发百亿市值。 根据多家官方媒体的公开报道，12月22日晚，短视频平台快手突发严重内容安全事件。自当晚22时左右起，不少用户在浏览快手直播频道时，陆续刷到播放淫秽影片、低俗裸露表演等明显违规内容，一些直播间在线观看人数迅速攀升至数万甚至接近10万人。 相关画面在社交平台广泛传播后，引发舆论震动，“快手变快播”等话题迅速登上热搜榜单，用户集中举报，质疑平台审核体系是否失灵。 截至12月23日收盘，快手-W（1024.HK）股价下跌3.52%至64.35港元/股，总市值约2779亿港元，较前一个交易日市值缩水约101.5亿港元。截止24日发稿前，快手股价微涨0.39%至64.6港元/股，总市值约2790亿港元。 01 “快手变快播” 多名目击用户描述，这些涉黄直播并非零星出现，而是在短时间内呈现出密集爆发态势：大量新注册账号或疑似“僵尸号”几乎同时开播，直播内容高度相似，部分直播间在被封禁后，很快又有新的违规直播顶替出现，形成“封一个、冒一批”的局面。部分用户反映，即便持续举报，违规内容仍不断刷新，平台审核明显处于被动状态。 随着事态发酵，媒体记者也介入核实。12月23日0点30分左右，有记者以市民身份向北京市公安局海淀分局反映情况，接线工作人员表示，警方已接到多个群众报案，正在了解和处置相关问题。 几乎在同一时间，快手平台开始采取紧急止损措施，直播频道陆续出现“服务器繁忙”“暂无内容”等提示，随后一度无差别关停全部直播功能，除直播外，部分用户还反映短视频浏览、个人中心及提现功能出现短暂波动。 直至23日凌晨，快手直播功能才逐步恢复。快手方面对外回应称，平台在22日22时左右遭到黑灰产有组织攻击，已第一时间启动应急处置机制。快手

导语：在“百模大战”突围的 MiniMax， 还要“持续奔跑”。 随着MiniMax（上海稀宇极智科技有限公司）在周末（12月21日）完成港交所聆讯并披露招股书，“AI最快IPO”的标签已经“提前”刷屏。 MiniMax成立于2022年初，按它的计划，将在2026年初上市。如果一切顺利，MiniMax很可能刷新一个并不容易被复制的纪录：从成立到通过港交所聆讯再到登录港股市场，用时不到四年。即使MiniMax尚未走完全流程，但媒体已经率先躁动。 在“百模大战”明显退潮、行业进入整合期的背景下，作为行业第十的MiniMax仍然引发大量关注，背后虽然有行业投资热潮的推动，但自身业务飙升的速度同样不可忽视。 截至2025年9月30日，成立仅四年的MiniMax的AI原生产品已覆盖全球200多个国家和地区，累计个人用户超过2.12亿，企业及开发者客户超过10万家。 而上述增长，仅建立在研发约为OpenAI十分之一的投入规模上。在打开港股融资大门后，资本市场普遍关注，“扩充弹药”的MiniMax能否大幅提升增速速度？ 01 收入狂奔，亏损扩大 MiniMax真正开始产生收入，并不算早。 招股书显示，MiniMax成立第二年即2023年就实现营收，当年收入为350万美元；2024年，这一数字跃升至3050万美元，同比增幅高达782%；2025年前九个月，收入继续增长至5340万美元，同比增长超过170%。 从绝对规模看，MiniMax的收入并不算大，但增长曲线较为陡峭。这种爆发式增长，主要由AI原生产品矩阵驱动。 2024年，AI原生产品贡献了71.4%的收入，是公司增长的绝对核心；到2025年前九个月，这一比例仍维持在71.1%。而在2023年，这一业务的收入仅约76万美元。两年时间，相关收入增长接近50倍，几乎决定了公司整体营收的上行轨迹。 其中，Talkie/星野和海螺AI成为最核

导语：拼多多的新起点，是通过供应链升级创造价值升维。 短短三年，Temu已走完 $拼多多(PDD)$ 国内十年的路，用户规模与增长势能直逼主站，成为全球电商增长的新引擎。未来三年，拼多多的目标或是再造一个“拼多多+Temu”的双轮体量。 拼多多到底还要再造几个拼多多？问题背后，是海外70亿人口中仍有巨大增长空间，远未触及天花板。 拼多多的底气则来自对中国供应链的深度绑定与千亿级投入：专注电商业务，重仓中国供应链，拼多多正以全球发展为杠杆，撬动一场属于中国的电商革命。 01 Temu三年等于拼多多十年？ 根据海关总署统计数据显示，今年前11个月，中国出口额为3.41万亿美元，同比增长5.9%，贸易顺差更是达到创纪录的1.076万亿美元。 而三年之前，2022年的前11个月，中国贸易顺差为8020.4亿美元，放在当时，已经是一个震惊世界的数字。但谁也没想的是，短短三年时间，贸易顺差居然能增长超过25%，直接破了万亿大关。 彼时，跨境电商尚处探索期，海外消费者对中国制造的认知仍集中于“低价代工”，品牌溢价能力弱。然而，这背后潜藏的供应链效率红利，正为新模式的爆发积蓄势能。 与此同时，过去几年外部环境突变，全球通胀高企、消费降级趋势显现，欧美用户对性价比商品需求激增。时也势也，中国迅速推动“双循环”战略，鼓励企业拓展国际市场。 2022年9月，Temu横空出世，精准承接了时代东风，它凭借着“极致性价比+全托管服务+算法推荐+社交裂变”模式，将国内成熟电商生态复制出海，高效整合长三角、珠三角百万中小工厂资源，实现了“小单快反、即产即销”。 通过重仓物流、补贴拉新、全域营销，Temu迅速打入美欧市场，下载量屡登榜首。 根据 Sensor Tower 发布的《2025年购物季电商应用市场洞察》，2025年1月至

导语：真正的挑战并不在于做不做散酒，而是如何处理长期形成的经销商路径依赖。 从高端宴席走向社区街坊，不谋而合的安徽白酒圈，开始“集体下沉”。 12月5日， $口子窖(603589)$ 在淮北一处社区内低调开出首家“口子酒坊”，定位“家门口的老酒铺”，以直营模式主打纯粮散酒与社区体验，现打现卖濉溪大曲、口子酒、口子窖三款核心散酒。 一周之后， $古井贡酒(000596)$ 在安徽亳州桐乡路开出首家“古井打酒铺”，以“前店后坊、现打现卖”的方式亮相。而更早之前，迎驾贡酒（603198.SH）已经通过特约经销等非直营方式，设立散酒事业部，悄然切入散酒生意。 过去，酒企习惯于高高在上，通过经销商网络实现销售。而“酒坊”模式，要求企业“躬身入局”，直面最末端的社区和最真实的消费者。这需要企业从品牌思维转向零售思维，从批发逻辑转向用户逻辑。 与成熟、稳健的经销商网络相比，“酒坊”这种业态复杂、盈利前景不明且因为过于“亲民”，多少有些影响中高端品牌形象。 三家徽酒核心企业在短时间内几乎同时做出相似选择，是新周期压力之下纯粹的应激反应，还是“渠道失灵”焦虑下的集体自救？ 如果把时间拨回几年前，类似的场景很难想象。 那时的徽酒，虽然彼此竞争激烈，但增长路径仍然清晰。省内市场稳固，次高端价位持续扩容，经销商体系高效运转。 口子窖凭借“大商制”迅速做大，古井贡酒则通过深度分销和强组织力拉开规模差距，迎驾贡酒依托“生态洞藏”，以特约经销+网点加密的模式完成渠道下沉。彼此之间有差异，但并不焦灼。 然而进入2024年之后，格局明显变了。 过去几年，口子窖的相对位置相对下移，而古井贡酒在规模和增长上形成明显领先，稳居徽酒“第一把交椅”；迎