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定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 王璐 编辑 | 魏佳 马年春晚，人形机器人首次大规模登上舞台，留下的名场面足够吸睛： 二十多台机器人在聚光灯下完成Airflare大回旋七周半； 仿生机器人以1:1比例复刻蔡明的面部表情，连挑眉的细节都能同步； 轮式双臂机器人在复杂环境中自主完成捡玻璃、叠衣服等精细操作； 还有的机器人能翻桌跑酷，或是“醉倒”后迅速起身…… 图源 / 春晚微博截图 热闹亮相的背后，是四家公司不惜砸重金争夺入场券的激烈较量。松延动力、宇树科技、魔法原子、银河通用虽同为合作方，官方称谓却各有讲究：宇树是“春晚机器人合作伙伴”，松延动力为“春晚人形机器人合作伙伴”，魔法原子是“春晚智能机器人战略合作伙伴”，银河通用则称“春晚指定具身大模型机器人”。 名头的细微差别，背后对应的正是四家公司不同的技术路线与战略侧重：有人强调运动控制，有人突出仿生交互，有人主打系统集成能力，也有人押注具身大模型。 然而，当春晚落幕，越来越多人也开始思考，春晚本质上是一次高规格的“演示工程”，可以反复彩排，追求的是一次性的完美呈现，舞台成功不等于场景落地。在这场耗资不菲的高曝光豪赌中，赢得流量几乎是确定的，但机器人从“春晚舞台”走向“千家万户”，还有多远？ 扎堆上春晚，四家机器人表现如何？ 2026年马年春晚，宇树科技、银河通用、松延动力、魔法原子通过武术、仿生、对话与精细操作等多种形式集体登台，如此密集且高水准的亮相，让观众不禁感慨人形机器人的迭代速度，仅仅一年，就从需要搀扶上台的青涩表现，进化到能自主玩梗、连续空翻的全新阶段。 松延动力最先在第一个小品类节目《奶奶的最爱》中登场，旗下机器人N2、E1与小布米各大型号全部搬到台上，演示了走路跑步、讲冷笑话玩梗等多种技能，小布米走路姿势贴近于人类，N2更是能轻松完成垫步侧手翻，拟人化的动作与人机交互十分引人注目。 图源

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 陈丹 编辑 | 魏佳 “往年这个时候，预售排期都已经排到初五了，今年却只排到初三。”临近2026年春节，一位影院经理的感叹，道出了这个“史上最长春节档”的微妙氛围。 2月15日至2月23日，长达九天的假期，九部新片同档上映——从续作《飞驰人生3》到张艺谋执导的《惊蛰无声》，从武侠改编《镖人：风起大漠》到合家欢动画《熊出没·年年有熊》。类型齐备、阵容亮眼，看上去一切都像一个标准意义上的“大片档期”。 但市场热度却整体偏低。截至2月15日，2026年春节档预售总票房仅达3.8亿，这一数字仅与去年同期的单部影片《射雕英雄传》预售成绩打平；据猫眼专业版预测，2月17日（大年初一）档期总票房将为11.65亿，较去年同期的18亿大幅缩水三分之一。 表面上看，这是影视行业的“大小年”波动，“一年繁荣、一年平淡”。相较于去年同期《射雕英雄传之侠之大者》《哪吒2》等兼具流量号召力与前作票房基础的爆款种子选手，今年的影片阵容缺乏足够的破圈亮点，整体号召力明显偏弱，难以有效带动预售热度。 但行业更深层的不安，来自技术浪潮的逼近。 春节前，Seedance2.0的出圈，让不少业内人士陷入“兴奋与恐惧交织”的复杂情绪中。《死侍与金刚狼》编剧雷特·里斯直言，Seedance2.0或将彻底颠覆好莱坞。国内影评人张小北则在播客节目中表示，当前影视行业正处于类似影像领域的“iPhone 3GS时刻”，而足以彻底重构人类视听认知、引发行业根本性变革的“iPhone 4时刻”，最晚将在2026年5月至6月间到来。 在周期波动与技术变革的双重背景下，这个春节档不再只是票房之争，更关乎着观众是否还愿意为影院价值而买单。 当然，也有人对春节档市场抱有坚定信心。 一位影院经理表示，当前的预售冷清，本质上是因为观众变得更加冷静、理智，不再盲目跟风观影，“只要影片质量过硬

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 李梦冉 编辑 | 魏佳 这个春节，出境游彻底火了。 根据国家移民管理局的预测，2026年春节假期（2月15日至23日）全国口岸日均出入境旅客将超过205万人次，较2025年春节假期增长14.1%。OTA平台上，截至1月12日，携程出境定制游预订单量同比增长18%。同程旅行上春节出境游相关产品预订也已进入高峰时段。春节前后出发的个人旅游签证、机票、酒店、跟团游等产品搜索量及预订热度全面超越2025年春节。 数据背后，是更具体的人。 近期，「定焦One」和几位准备出境过春节的人聊了聊，其中有连续十年在国外过年的“老手”，也有第一次带父母远行的“新派子女”，还有机票合适就飞的“松弛派”。他们的理由各不相同，但指向同一个结论： “过年”这件事，正在被年轻人重写。 去哪儿、跟谁、怎么过，这些曾经默认由习俗决定的答案，正在变得更开放。团圆未必只发生在老家的餐桌旁，年味也不只存在于熟悉的街巷，它也可能被装进登机箱，被带往全世界。 拒绝“春节内耗”，出境游放飞自我 “为什么越来越没有年味了？” 社交平台上，这个问题的高赞回答扎心又真实：“因为小时候，年味是父母给的；现在轮到我们给了，却给不出来了。” 当80后、90后成为家庭的主力，才发现春节从被长辈安排好的仪式，变成了一整套需要自己承担的事务，抢票、赶路、走访亲戚、计算红包、饭局轮转。几天假期被切割成密集的社交场景，真正属于自己的时间并不多。还有年轻人调侃，这是“春节加班式过年”。 晴晴的老家在农村，对她来说，过年走亲戚是一门复杂的社交工程：去谁家、不去谁家、带什么礼、说哪些话，常年在外工作的她早已生疏。她对「定焦One」说，“老家的人际关系，简直比KPI还难拆解。” 今年，她和丈夫预定了巴厘岛的春节行程。这不是她第一次国外过春节，也不是临时起意，对她来说，换一个环境过年，能让节日回到轻

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 王璐 编辑 | 魏佳 2026年春节临近，黄金店铺再次人潮涌动。 年轻人为讨个新年添金的好彩头，集中涌向商场黄金柜台，与此同时，黄金品牌集中调价，老铺黄金宣布或于2月底至3月初上调售价，周大福则计划于3月中旬对一口价产品提价15%-30%，更加助长年轻人“买涨不买跌”的心理。 过去一年，金价屡创新高。根据世界黄金协会统计，2025年金价53次刷新历史纪录，且仍处于上涨趋势，当前国际金价（伦敦现货黄金）为4970.3美元/盎司 （约1109元人民币/克），而2025年12月底定盘价为4307.95美元/盎司。 但市场的火热并没有让所有黄金品牌吃到同等红利，我们对比周大福、中国黄金、老铺黄金、周生生、潮宏基、周六福六家已上市企业的财报发现，有的凭借门店规模撑起营收，有的靠品牌溢价赚取高额利润，还有的在高成本压力下已经开始关店收缩。 对消费者来说，购买金饰既是一种自我愉悦，也是一种资产配置的方式。要想在佩戴价值与资产保值之间找到更适合自己的选择，就需要理解不同品牌的定价逻辑及其背后的商业可持续性。 黄金品牌究竟是在卖“黄金”，还是在卖“品牌”？当行业集体转向高端，试图摆脱“金价+加工费”的传统模式时，这条路真的走得通吗？ 年轻人涌进金店，小克重金饰受欢迎 春节还没到，卡卡就已经给自己备好了“年货”，一条15克左右的小盘缠五帝币手链，手链上还缀着一个小福袋，寓意新年好运。对她来说，春节买金早已成为一种固定的仪式感。从2021年起，她每年都会挑一件带吉祥寓意的金饰，给新年讨个好彩头。 卡卡购买的黄金饰品 像卡卡这样的年轻人不在少数，顺应这一趋势，黄金品牌们也在春节前夕纷纷加码，推出促销活动。 洛阳一家周大福门店的工作人员告诉「定焦One」，春节历来是他们全年销售的高峰期，今年品牌优惠力度明显加大，普通黄金每克减80元，生肖类产品每克

2026年2月12日，联想集团发布了2025/26财年第三财季（截至2025年12月31日季度）的业绩报告。这份财报传递出几个明确的信号：联想走出了此前的调整期，增长回归，盈利能力提速，AI的贡献越来越大了。 本季度，联想的总收入达222亿美元，同比增长18%，为历史单季新高；调整后的净利润同比增长36%，达到5.9亿美元。利润增速高于收入增速，表明联想的盈利能力继续改善。   过去提起联想，我们脑海里浮现的几乎就是PC。它的利润，也确实高度依赖以PC为主的智能设备业务（IDG）。但这个财季，ISG（主要是服务器、存储）和SSG（服务）的收入加起来，已经占到了集团总收入的三分之一。   市场更关注联想的AI业务收入（包括AI PC、AI服务器、AI服务等）：本季度，同比实现了72%的增长，占总收入的比例上升到32%。这表明联想的AI已经转化为实际的收入贡献。   在三大业务集团中，ISG增速最快，收入同比增长31%，收入规模也创下历史新高。尽管该业务仍处于投入期，目前有亏损，但155亿美元的项目储备可以看出全球企业对AI算力需求的增加。   IDG依然是主要利润来源，PC业务维持全球市场份额25.3%的市场地位。   SSG保持高利润率，为集团的AI相关投入提供了充足的资金支持。   联想的AI逻辑很清晰：用IDG的稳定现金流和SSG的高利润，支持ISG在AI基础设施领域的投入，同时通过AI PC抢占终端市场。   从投入产出看，研发费用占收入比稳定在3%，总经营费用增速（6%）低于收入增速（18%），表明公司在扩大收入的同时，也在控制成本增长。   全球化布局在本季的表现也值得关注。美洲、欧洲等成熟市场的需求出现恢复，亚太和中国区表现最亮眼。 从近两个季度的数据看，联想的AI转型已经开始产生收

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 金玙璠 编辑 | 魏佳 2月11日，网易发布最新财报，全年业绩亮眼，市场却不买账。 2025年总营收首次突破千亿（1126亿元）；经调整净利润373亿元，平均每天净赚超过1个亿；净现金储备增加到1635亿元，这家中国最赚钱的游戏公司之一，又一次向市场证明了强大的盈利能力。 其股价在2025年上涨了62%，市值稳定在中国互联网公司前五。 从这些数字来看，网易CEO丁磊应该能过个好年。 但财报发布后，网易股价盘前一度跌超2%，随后跌幅扩大，美股收跌近4.1%，港股盘中下跌4%。 表面上，资本市场关注的是“四季度增长乏力”：Q4营收275亿元，同比只增长3%，核心的游戏收入（220亿元）同比增速仅3.4%。 但往深了看，市场担心的是三个更核心的问题。首先，缺乏新爆款游戏。Q4的疲软，根本上源于手游新品的“断档”，这种情况会延续到2026年上半年。 其次，利润增长更多靠“省钱”而非业务爆发。2025年净利润增速（11.3%）高于营收增速（6.9%）。 最后，是AI策略的路线选择。有关注网易的投资人总结网易的AI战略是，聚焦应用、提效赚钱，在AI基础设施和前沿技术探索上相对谨慎。从研发投入来看，网易2025年为177亿元，与2024年基本持平。 稳，是网易一贯的风格，但当技术浪潮出现时，稳，有时候被解读为慢。 一个月前，谷歌发布的生成式世界模型Genie 3，让人们看到了“一句话生成一个游戏”的可能性，也让多家游戏公司的股价应声大跌。 截至2026年2月11日收盘，网易美股市值约750亿美元，市盈率（PE）仅为14-15倍，低于其16-18倍的正常估值区间。 丁磊显然感受到了压力，在财报电话会上，他用很大篇幅回应了外界对AI战略的关注。他的核心观点是：AI在降低制作门槛的同时，也极大地拔高了头部产品的成功门槛，会加速行业优胜劣汰，网

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 王汉星 编辑 | 阮梅 1984年1月，第18届超级碗在佛罗里达州举办。在第三节比赛开始后不久，突袭者队率先完成达阵，但电视并未展示得分画面，而是突然变黑。 两秒后，一位身穿印有“Mac”字样运动服的女性手持铁锤扔向一块正在播放着“大人物”演讲的大荧幕，随后屏幕碎裂，一段文字出现：“1月24日，苹果将推出Macintosh电脑”。 这段短片借鉴小说《一九八四》中“老大哥”的形象，传达出苹果的价值立场——计算机应当成为普通人可使用的工具，而非控制人生活的力量。 42年后，追觅扫地机亮相超级碗赛事转播，在全球1.3亿多观众面前再现“1984时刻”。短片中呈现出当下的时代命题——技术如何服务于人。而消费者对产品的认可是诠释这一核心价值的最好佐证。 过去几年，追觅扫地机进入全球超120个国家和地区，在30个国家及地区市占率第一。 今年1月21日，中央广播电视总台与追觅集团正式宣布达成合作，追觅成为《2026年春节联欢晚会》独家智能科技生态战略合作伙伴，追觅扫地机的春晚同款产品目前已在官方开售。 这些分散在不同市场、不同时间点的成绩证明，追觅扫地机已经具备全球影响力、成为被全球市场广泛接受的世界级品牌。 登上超级舞台，也意味着在取得阶段性的巨大成功后，追觅扫地机将迈入全球化新主场。 超级舞台，只属于超级产品 这是追觅扫地机第一次站上全球商业价值最高的单场体育赛事传播舞台。要理解这次亮相的意义，首先要理解，超级碗本身意味着什么。 一年一度的超级碗是全球最具商业价值的超级舞台，今年超级碗赛事期间，全球共有1.3亿左右的观众通过美国三大电视网之一的NBC观看，在如今这个高度碎片化的时代，超级碗是少数仍能制造全球同时观看、同时讨论、同时记忆的超级稀缺场景。 也正因如此，能够出现在超级碗转播广告时段的品牌，本身就具备较高的全球认知度，例如麦当

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 李梦冉 编辑 | 魏佳 春节临近，消费品牌即将迎来一年中重要的销售窗口。在走亲访友的送礼场景中，牛奶凭借健康、刚需的特点，是始终绕不开的“硬通货”。也因此，每到春节，乳企都会集中火力，全力冲刺这场年度大考。 马年春节前夕，有的乳企从广告营销下手，以春节大片抢占消费心智；有的踩着节点官宣新代言人，借助名人流量发起最后冲刺；还有的推出面向送礼场景，贴合节日氛围的礼盒新品...... 不过热闹背后，一个难以忽视的现实是：过去几年，中国乳业经历了一轮持续下行。 自2019年起，行业增长明显放缓；2022年，原奶价格降低，饲料成本却居高不下，液态奶消费出现负增长，原奶与奶粉库存积压，市场陷入供大于求阶段。 进入2023年，供需失衡进一步加剧，压力传导至养殖端，大量中小牧场亏损退出。这一年，被业内视为自2008年三聚氰胺事件以来，乳业最艰难的一年。即便到了2024年，行业仍未走出低谷。据尼尔森IQ数据，乳品市场规模已低于2019年水平，全年销售额同比下滑2.7%。 在刚刚过去的2025年，寒意仍未褪去。尼尔森IQ数据显示，2025年前11个月，国内乳制品全渠道销售额增速下滑8.8%。从已披露的业绩预告来看，在9家发布预告的乳企（包括光明乳业、三元股份、一鸣食品、庄园牧场、西部牧业、均瑶健康、骑士乳业、皇氏集团、熊猫乳品）中，六家预计陷入亏损，仅一鸣食品、骑士乳业和熊猫乳品三家预计实现盈利。 行业艰难前行，企业开始重新寻找突围路径。进入2026年，君乐宝向港交所递交上市申请。招股书显示，2025年前三季度，君乐宝实现营收151.34亿元，但增速仅为1.5%，已明显放缓。这家区域乳企的经营状况，某种程度上也是当前中国乳业的缩影：行业早已告别普涨时代，存量竞争下企业规模还在，但增长却很难。 春节将近，乳企的春天，会来吗？ 年货货架上的“牛奶

2月9日，搜狐发布了喜忧参半的2025年第四季度及全年财务报告。 一方面，净利润显著改善，财报显示，搜狐2025全年经调整净利润为2.34亿美元，相比2024年的净亏损8300万，实现大幅增长。而这一转变主要得益于Q4一项特殊收益：由于子公司畅游股利分配政策的调整，2025年第四季度冲销了此前累计计提的预提所得税约2.85亿美元。可以简单理解为，之前被计为成本的钱，被重新算作了收入，直接推高了利润。 但另一方面，收入增长乏力，2025年搜狐总收入5.84亿美元，较上年下降2%。 而且从收入构成来看，搜狐严重依赖游戏业务。2025年在线游戏收入为5.06亿美元，占总收入的87%，但同比增长仅为1%。 相比之下，营销服务收入为5997万美元，同比下降18%，占总收入的比例10%左右。其他业务（主要包括资讯、视频）收入为1862万美元，同比下降17%。 以上数据表明，搜狐在游戏之外的业务不仅规模较小，而且还在收缩，多元化程度有待提高。 截至2025年底，搜狐公司的现金及现金等价物、短期投资和长期定期存款总额约为12亿美元，但市值仅不到5亿美元，而曾经的中国互联网门户网站“三巨头”里，网易高达778亿美元、新浪微博也有25亿美元。 值得注意的是，搜狐对2026年第一季度的业绩展望趋于保守，预计将产生1000万至2000万美元的净亏损，表明搜狐主营业务可能仍面临盈利压力。 （策划：王璐，制图：李昱慧）收起

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 张墨 编辑 | 阮梅 2026年春节临近，互联网大厂的“红包大战”打得格外热闹。这一次，主角不再是集五福和摇一摇，而是豆包、千问、元宝、文心助手等一众AI应用。 这几家头部大厂豪掷数十亿，用AI发红包、做拜年视频，链接刷屏社交网络，场面堪比当年网约车、共享单车的补贴大战。外界普遍将此解读为：争夺“AI时代的第一入口”。 但问题在于，“大战”过后，用户真的会频繁打开这些新出来的AI App吗？ 换个角度看，所谓的“入口”，从来不是靠烧钱和营销硬生生“打”出来的，而取决于它能否真正解决用户的实际问题。入口的本质，是被反复使用。 如果沿着这个逻辑往下推，“AI入口之争”或许就是一个被行业放大了的伪命题，它从一开始就陷入了对“产品形态”的过度关注，而忽略了决定成败的底层逻辑：尊重、并融入用户既有的行为路径和心智认知。与其大费周章让用户去适应一个全新的产品，不如把用户本来就天天在用的产品变得更高效、更智能。 这也就不难理解，为什么最近网上开始出现一些“怀念百度”的声音。这不只是一种怀旧情绪，更代表了一种用户心声：在信息爆炸和AI内容真假难辨的当下，一个能稳定、精准地解决问题，并且能连接到开放世界去交叉验证的工具，才是更多人真正需要的。 本文不打算比较哪款AI产品更好，而是希望跳出这场营销战，从用户习惯的惯性、商业竞争的本质出发，重新看待这场被称为“争夺AI入口”的战争。 真正的入口，不是“抢”出来的 我们先来聊聊“入口”。在PC时代，它是浏览器和搜索框；到了移动互联网时代，它是微信、支付宝、手百这样的超级App。 它们之所以成为入口，并不是因为当时市面上别无选择，也不是靠广告轰炸或营销战硬推出来的，而是在解决了用户最高频、最核心的需求后，自然而然地融入了我们的日常使用，逐渐成为一种稳定的行为习惯。 这个规律在AI时代并没有发生根本变