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当前，AI智能眼镜行业正经历技术快速迭代、市场高速增长与应用场景多元化拓展的关键阶段，供应链的发展对于AI智能眼镜行业的发展起着至关重要的作用。8月5日，由XR Vision联合BEYOND Expo主办的VisionX AI智能眼镜供应链趋势大会在杭州圆满举行。 此次大会汇聚了100+国内外智能眼镜行业上下游的公司，300+行业从业者，共同探讨了涉及光波导技术、碳化硅材料等AI智能眼镜供应链上下游的关键核心技术。大会现场总计有30多款智能眼镜可供体验，包括AI智能眼镜、基于光波导显示或BirdBath方案的AR智能眼镜。 智能眼镜破局：轻量化设计激活亿级存量市场 刚需场景决定了粘性，解决近视问题是目前戴眼镜人群的第一刚需，大部分消费者购镜决策流程未包含对智能功能的考量，而是从看得中，拿得起，放不下开始。 前依视路创事务负责人、现担任VISTA远景光学与智能穿戴的负责人郝育昭看来，目前多数智能眼镜功能与手机、手表交叉，导致智能眼镜的场景悬浮、可替代性强，续航能力也不能保证用户全天候使用。 他觉得，眼镜与手机、手表等产品有着完全不同的设计理念。眼镜侧重的是人体工学与美学的平衡，手机的核心设计目标则是功能驱动下的极简主义，而手表则是工具属性兼具身份象征，智能眼镜厂商要特别注重眼镜的舒适度和美观度。 在新技术应用的早期阶段，有效激活存量市场是获取用户的关键路径。微光科技CEO戴照恩博士强调全球约20亿的眼镜用户群体正是推广AR技术最具潜力的庞大存量市场。微光科技以模块化设计为突破口，推出了全球首款夹片式智能AR眼镜。该产品让用户无需更换日常佩戴的光学镜片，即可无缝叠加体验AI+AR技术带来的效率提升，显著降低了尝鲜门槛。 AI智能眼镜产业链亮出新方案 当前AI产品在发展路径上存在着一些普遍问题：续航时间普遍短、制约移动场景深度应用以及影响用户体验。 豪鹏科技AI业务负责人朱兆祯指

定焦One（dingjiaoone）原创 见习作者 | 陈丹 编辑 | 魏佳 或许没人想到，那家被视为“时代的眼泪”、连年亏损、业务大撤退的美图公司，能靠AI翻身。 7月23日，美图发布盈利预告，2025年上半年，经调整净利润预计同比增长约65%-72%。过去两年，美图摆脱多年亏损，2024年实现盈利33亿，月活跃用户达2.66亿，成为国内最早一批靠AI盈利的应用公司之一。 然而就在六七年前，美图还深陷困境，股价狂掉、人心涣散。2019年，美图亏损1.9亿元，不得不砍掉手机业务、关停电商板块，全员撤回厦门总部 “休养生息”。 如今，用创始人兼董事长吴欣鸿的话说，美图重生了。 这背后，既有AI加持的红利，也来自一次难得的清醒认知。相比此前的盲目追风口，美图选择回到自己最擅长的影像赛道。 年初至今，美图股价累计涨幅已超300%，市值一度突破560亿港元，重回高光时刻。但对比上市首日暴涨250%、让华尔街为之疯狂的图形编辑软件Figma，美图的市值不到其六分之一。 同样是“AI+视觉成产力工具”，但美图暂未跳脱“消费工具”的定位。用户付费意愿、商业粘性与增长空间，还需要更多硬仗来验证。 AI改造美图 有人将美图的故事比喻为商业爽剧，净利润的跳涨，是全剧的“爽点”之一。 2022年，美图近21亿元的营收仅带来不足2000万元的利润，盈利能力较弱。但到了2023年，形势开始逆转：营收提升至27亿元，净利润增长233.2%达到3.7亿元。进入2024年，净利润进一步增长至5.86亿元。 业绩改善背后的变量，在于AI。 自2022年底以来，美图陆续推出一系列AIGC产品和功能。从目前的产品来看，已经形成了三层架构：底层是视觉大模型MiracleVision，中间层包括AI开放平台、创意平台等，应用层则是各类面向用户的产品——既有美颜相机、美图秀秀等面向C端工具，也有视觉创作工具 WHEE

定焦One（dingjiaoone）原创 见习作者 | 李梦冉 编辑 | 魏佳 曾被视为“对标山姆”的盒马X会员店，最终走向全面关停。 最新消息显示，最后一家盒马X会员店将于8月31日停业，宣告着自2020年启动的仓储式会员店模式正式退场。此后，盒马只保留“盒马鲜生会员店”和主打社区折扣的“盒马NB”两大业态。盒马内部人士认为，这意味着盒马在业务上进一步聚焦。 与此同时，盒马仍未放弃对高质量用户的争夺。淘宝88VIP近期新增一项会员权益：用户可领取一张有效期为90天的盒马X会员体验卡。这是淘宝88VIP首次与盒马会员体系打通，有望为盒马鲜生业务带来更多优质用户。 近年来，国内零售市场“会员制”升温，不少传统零售商都有过试水，然而会员店高门槛的“先付费”机制，极其考验供应链能力和运营能力，建设难、周期长等难题也不止困扰盒马一家。只是，盒马的知难而退，不仅与仓储式会员店业态有关，也和它的盈利压力有关。 从阿里独立出来后，盒马一边压缩非核心业态，一边优化组织架构和门店模型，希望靠着做减法瘦身提效。此次X会员店的落幕，或许标志着盒马业务发展重心正从主攻中产转向争夺更广泛的大众，从高线城市转向下沉市场。 在竞争激烈的零售行业中，盒马能否跑出新局面？ 从“对标山姆”到“全面关停” 7月31日，上海盒马X会员森兰商都店发布公告称，因业务调整，线下门店将于2025年8月31日起停止营业。而原有的X会员卡，盒马称相关权益不受影响，仍可在盒马鲜生门店继续使用。 作为首家开业也是最后一家仍在运营的盒马X会员店，上海森兰商都店的即将关停，意味着盒马将彻底告别仓储式会员店这一业态。 盒马X会员店起步于2020年，截至2023年底共开出10家门店，位于上海、北京、南京、苏州等一二线城市。这一业态主打“品质商品+会员服务”，设置黄金会员和钻石会员两档，收费标准分别为258元/年和658元/年，试图通过会

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 王璐 编辑 | 魏佳 以5.9元一杯的低价策略冲进咖啡赛道，蜜雪冰城的“亲儿子”幸运咖，正在成为行业新晋搅局者。 当星巴克中国寻求新买家，瑞幸、库迪在短暂的外卖大战中疯狂爆单时，幸运咖一边喊出2025年门店数量破万家，一边将一二线城市定为扩张重点。这个目标，意味着它要超越星巴克中国（7828家）的门店数，直接追赶瑞幸（26206家）、库迪（15000家）。 想要实现这一目标并不轻松。截至7月初，官方披露，幸运咖全国门店数量为6140家。粗略计算，要实现万店目标它还要在年内开店3860多家，平均每月新开600多家。 幸运咖的扩张速度确实很猛，今年6月、7月，平均新增门店数量都在300家左右。更关键的是，它的低价策略初见成效。一位加盟商告诉「定焦One」，即便一杯美式仅为5.9元，毛利率依然能达到48%。这意味着，如果要打价格战，幸运咖的战斗力不输瑞幸、库迪。 在蜜雪冰城的体系中，幸运咖被视作新的增长曲线，承载着从“果味茶饮”向“功能性咖啡”的品类跨越。但今天的咖啡行业，早已不比五年前。瑞幸、库迪等品牌已在一二线核心点位深度布局，便利店现磨咖啡也在截流价格敏感型用户的注意力。 幸运咖背后站着的是蜜雪冰城成熟的供应链体系与加盟复制能力，底子并不差，但在品牌心智、点位争夺、口味一致性等关键要素上，它要补的课还不少。 在咖啡赛道中再造一个“蜜雪神话”，真的可行吗？ 疯狂开店，幸运咖喊出万店目标 作为蜜雪冰城股份有限公司全资运营的咖啡品牌，幸运咖虽与瑞幸同在2017年诞生，也早于2022年出现的库迪，但长期以来存在感远不及另外两家。 在成立早期，幸运咖还只是蜜雪冰城出资孵化的独立品牌，由一间精品咖啡店的主理人负责，定位是年轻人的新潮咖啡品牌，定价也没有完全贴合蜜雪冰城的低价定位，一杯美式8-10元。 与主打白领咖啡的瑞幸、和凭借补贴打

定焦One（dingjiaoone）原创 见习作者 | 李梦冉 编辑 | 魏佳 持续三个多月的外卖大战，终于有了些缓和的迹象。 动辄千万量级的订单、百亿级真金白银的投入，一度将这个行业推向低价争夺战的怪圈。直到7月18日，市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业。8月1日，三家平台同一天发布声明，表示将规范补贴行为、反对恶性竞争、共同维护行业生态。 然而，在平台尚未彻底“刹车”之前，被裹挟其中的商家，早已疲惫不堪。 从南京到广州，从寿司店到糖水铺，再到街角的柠檬茶门店，从个体商家到品牌连锁，这场看似热闹的“外卖狂欢”背后，是一笔越来越难算的账：一边是订单暴涨、忙不过来，另一边是在补贴分摊之下的利润下滑。有人被迫涨价，有人关闭线上渠道，有人放弃堂食大店重新租小档口All in外卖…… 本文试图回到这场战争中的“个体”，从商家的讲述出发，通过真实账单、应对方法和犹豫挣扎，记录这场大战带来的冲击。 两难的商家，困在补贴里 “加入外卖大战，会死得慢一点。不加入，死得快。”不少餐饮商家在聊起外卖大战时，都这样感慨。 江苏的茶饮商家王渝，几个月前就察觉出异常。他在南京加盟了一家品牌茶饮，为了提高收入，顺带着自营了一家烘焙店。年后堂食基本每天都有五六十单，但到了四月底，线上订单开始激增，堂食降到每天只有个位数。 面对突如其来的线上爆单，他没有感受到兴奋。一是因为很多外卖订单的实付金额非常低，不乏2元甚至1分的单子。二是外卖影响了堂食生意，没人上门，店里的烘焙产品卖不出去。 他给「定焦One」算了一笔账：他的店铺设置外卖起送价20元，商家参与活动的情况下，最少要免掉用户3元的配送费和5元的红包费用，平台抽佣大约在1.5-2元，再减去配送费2.5元（2.5KM内的价格，远了还需加钱，正常在2.5-5元），一单下来，20元的单子最少要扣掉12元，商家到手8元左右。除去4元左右的原料成本，

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 金玙璠 编辑 | 魏佳 8月1日，车企2025年下半年首份月销量榜单如期揭榜，其中，新势力排名再次洗牌。 按单品牌销量来看，7月交付榜前三名是零跑（50129辆）、问界（40753辆）和小鹏（36717辆），其中，零跑月销首破5万台，问界全系交付超4万辆，贡献了鸿蒙智行（47752辆）八成以上销量，小鹏创下历史新高。原来基本稳定的“增程三强（零跑、问界、理想）”格局被打破。 第二梯队的竞争更残酷。理想（30731辆）、小米（＞30000辆）和蔚来（21017辆）分列四至六名。这是理想今年第一次掉出新势力前三，也是小米月销第一次来到3万台，蔚来整体销量没有继续增长，但乐道L90的积极定价让公司港股股价在过去一个月上涨27%，是7月股价涨幅最大的新势力。 除了新势力，还绕不开自主品牌。“自主三强”的格局也变了，比亚迪（7月交付34.4万辆）依然领先，前7个月新能源汽车销量249万辆，吉利(7月交付23.8万辆)紧随其后，前7个月卖出165万辆，奇瑞（7月交付24.4万辆）成为新三强，前7个月销量148万辆，其中海外销量占到46%以上。自主三强不光是比谁卖车多，更是技术、全球化布局的全面比拼。 再来看传统车企孵化的新势力。深蓝7月交付超2.7万辆，继续领先埃安（26557辆），成了这个赛道的销量冠军。“一万辆俱乐部”里，最值得关注的是极氪（16977辆），一改上个月环比同比双双下滑的颓势。而比亚迪旗下的方程豹（14180辆）、腾势（11375辆），以及岚图（12135辆）、阿维塔（10062辆）、魏牌（10045辆），都过了“月销一万辆”的红线。 按理说，6月冲完销量，7月是传统淡季，厂商该“缓缓”了，但现在的新能源车市，谁都不能掉以轻心，任何动态都可能引发股价波动甚至是连锁反应。比如，过去一个月，小米汽车虽因YU7发布引发高度

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 王璐 编辑 | 魏佳 2025上半年，最受关注的消费赛道莫过于新茶饮。 古茗、蜜雪冰城、霸王茶姬和沪上阿姨密集上市，与此前已经登陆资本市场的奈雪的茶、茶百道共同构成“新茶饮六小龙”。这个一度陷入“上市即破发”的行业，终于打破魔咒风光起来。 热闹背后，新茶饮六小龙的盈利能力和市场表现却高度分化：蜜雪冰城以90亿杯年销量和248.29亿营收，稳居“规模之王”；霸王茶姬的毛利率与净利率一度领先蜜雪冰城，成为赚钱效率最高的品牌；最早上市的奈雪的茶曾是高端新茶饮的代表，却因直营模式陷入持续亏损。 与此同时，国内新茶饮市场正从增量竞争转向存量博弈的阶段。行业增速放缓，资本红利退潮，倒逼着新茶饮六小龙走向更高效的供应链效率、差异化定位与全球化布局。 在上市潮与生存考验交织的2025年，本文试图通过对六家已上市新茶饮企业的股价与市值变动，结合2024年核心财务数据，以及未来发展策略的梳理和对比，挖掘谁才是最有潜力的新茶饮之王。 1个蜜雪约等于90个奈雪 开年以来，新茶饮成为最活跃的消费IPO赛道之一。 首先是蜜雪冰城凭借着约40亿港元的募资额，创造了港股市场2025年一季度的最大IPO。3月3日，它以240.02元（262港元）开盘，收盘涨到265.67元（290港元），一扫此前奈雪的茶、茶百道、古茗上市即破发的阴霾，市值一举站上1000亿港元大关。 紧接着，霸王茶姬于4月17日在美国纳斯达克挂牌交易，成为首个在美股上市的新茶饮品牌。它和随后上市的沪上阿姨，当日股价也都实现了不同幅度的上升。 三家企业的密集上市和首日股价表现，使得市场情绪高涨，不少业内人士将这六家公司并称为“新茶饮六小龙”。 也有从业者认为，上市当天的涨幅并不能代表真实的市场现状，有些新茶饮品牌股价持续走低。为了观察更真实的市场反馈，以上半年为节点，「定焦One」统计了这

定焦One（dingjiaoone）原创 见习作者 | 陈丹 编辑 | 魏佳 日活用户8亿的抖音，低调上线了自己的电影评分功能。 目前，抖音院线电影已公开披露包括《哪吒之魔童闹海》《南京照相馆》《罗小黑战记2》《长安的荔枝》《你行！你上！》在内的数部电影评分。抖音方面表示，未来将逐渐覆盖新热、历史电影。 抖音影视榜专区 这些年，试图涉足电影评分的平台不在少数。 微博、知乎、虎扑等社交平台都推出了打分功能，猫眼、淘票票等票务平台也在电影海报上标注用户打分。这些评分刚推出时虽引发关注，却很快淡出大众视野。截至目前，“豆瓣评分” 仍是国内最具影响力的影评指标。 豆瓣网友常常用“日活300”自嘲这个平台的小众与式微，但对影视市场来说，这个小众平台的评分却堪称“生死判官”。以今年暑期档为例，豆瓣评分8.7的《F1:狂飙飞车》，即便排片率仅为个位数，票房仍稳居高位，最终有望破4亿。而全明星阵容的《酱园弄·悬案》上映首日票房高达9000万，但5.7评分反映的口碑很快让这个数字跳水。 对从业者而言，豆瓣高分也意味着“观众的盖章认可”。演员刘烨多年前曾直言，豆瓣网友的评价，所有电影人和公司都高度重视。《漫长的季节》豆瓣开分当天，导演辛爽在床上哭了半个小时。 手握庞大用户基数的抖音，能否挑战“豆瓣评分”在国内一家独大的地位？ 不做豆瓣，要做“烂番茄” 由于刚上线，抖音电影评分的入口并不明显——用户需检索“电影”“电视”等关键词，才能找到“抖音影视榜”专区。专区内可查看部分影片评分，点击分数即可进入打分页面。 与豆瓣类似，用户可标记“想看”和“看过”，用1-5星对电影进行打分并撰写影评。不同的是，豆瓣评分位于电影页面中最显眼的位置，且会显示具体的打分比例。抖音评分只在电影海报旁显示分数。另外，抖音对影评长短作出了特别标注，长篇大论的影评被标注为“长影评”，一般的短评则无特别标注。 从评分分布看，

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 金玙璠 编辑 | 魏佳 昨晚，理想汽车的第二款纯电动车型i8正式开售，定价32.18-36.98万（Pro版售价32.18万元，Max版34.98万元，Ultra版36.98万元），比预售价（35-40万）便宜3万左右。消息公布后，美股股价盘前一度上涨6%。 尽管定价不算激进，Pro、Max版与同规格的理想L8同价，Ultra版还便宜1万元，但从7月17日开启预订至今，理想港股股价已累计上涨6%，截至发稿，其最新市值为2270亿港元。市场为何看好？ 一位关注新能源汽车的投资人对「定焦One」分析，理想公司的股价走势，既取决于能否提升L系列销量，也要看i8市场的反响——“（如果）这张牌打不好，后续i6更难出牌”。 所以我们最近看到，李想罕见高频出镜，理想汽车也为i8上市动用了几乎所有资源，比如5C超充网络的加速建设，以及与宁德时代在麒麟电池供应上的深度合作（部分版本使用欣旺达电池）。 花旗银行此前预测，如果i8最终定价低至30万元，月销量可达8000-9000辆。但按照目前的价格来看，多位受访者认为，月销量达到4000-5000辆就算成功。 原因在于30万元以上纯电SUV细分市场容量有限。华源证券数据显示，2024年这一价格带三排座纯电SUV销量仅2.6万辆，纯电渗透率仅5%。 相比之下，9月将上市的i6才是走量关键。“20万元以上的纯电动细分市场，规模达到210万辆，这个市场还没被充分开发。”上述投资人称。 说回理想i8，虽然一些关注技术的人士认为，i8上VLA（Vision-Language-Action）的首次亮相是最大卖点，但技术优势能否转化为销量仍不明朗。 32万元出头的起售价，将它推入一个竞争极为激烈的战场：既要正面迎接乐道L90的价格冲击、问界M8纯电版的技术压制、特斯拉Model Y L的品牌威胁，还要应对“

定焦One（dingjiaoone）原创 见习作者 | 陈丹 编辑 | 魏佳 继春节档的《哪吒之魔童闹海》（以下简称“哪吒2”）之后，终于又有一部电影走出了一条陡峭的票房曲线。 7月25日周五，在经过8天点映的口碑发酵之后，《南京照相馆》上映首日票房高开，拿下6000万日票房。首个周末，该片票房继续大幅上升，周六破亿，周日更是大幅逆跌（指票房走势与预期相反），拿下1.4亿。截至7月29日发稿前，该片累计票房已经突破6亿。在豆瓣，10万人打出了8.6的高分。 一路走高的还有灯塔专业版、猫眼专业版等数据平台的AI预测。在上映首日，猫眼专业版预测该片最终票房将突破12亿，两日之后该模型又将这一数字上调至32亿。在一个电影从业者聚集的微信群里，很多人也为这部电影的票房走势感到震惊，“这个抬升速度让我想到了《哪吒2》”。 在今年冷清的暑期档，市场等待这样一部作品已经太久了。 《南京照相馆》点燃暑期档 在电影上映前，谁也没有想到，《南京照相馆》会有这样的爆发力。 这部由申奥执导，刘昊然、王传君、高叶、王骁主演的电影以1937年南京大屠杀为背景，一群平民为躲避日军暴行，藏身于吉祥照相馆内避难。为了尽可能的多活一日，他们被迫帮助日军摄影师冲洗底片，却意外冲印出了能证明日军屠城的罪证照片。他们原本只想在大屠杀中保命活下去，但面对日军在南京城内的暴行，他们决定让这些底片留存下去…… 相较于全明星阵容的《酱园弄・悬案》（以下简称“酱园弄”）、大IP加持的《长安的荔枝》，《南京照相馆》起初并未被视作热门种子选手。申奥此前仅有《受益人》《孤注一掷》两部院线长片作品；主演阵容里，除刘昊然、王传君具备市场号召力外，其他演员的票房履历相对平淡。与此同时，主旋律题材在近两年的市场环境中，整体热度有所回落。 刚开始点映那几天，《南京照相馆》的表现也并不亮眼。 7月19日，该片大规模点映的第一天，2.7万场次仅