社区

从2025年春晚的表演破圈到人形机器人马拉松，再到年底的量产落地、商业闭环，具身智能的风向正在发生变化。 尤其当具身智能进入产业落地期，机器人表演式成功已经不足以满足业界对其能力的期待。产业端进入更加看重“机器人大脑”及其相应带来的泛化能力的阶段，因为真实世界不存在完全标准化的场景，无论在工业分拣、养老护理还是仓储物流等场景，机器人都要解决自主且稳定地与真实物理世界交互的问题。 ——这正需要强大的具身智能模型能力作为支撑。那么，大规模落地应用到来前，我们如何评估具身智能模型这一“机器人大脑”的能力？ 和大语言模型一样，具身智能模型同样需要建立开放公正的评价体系，以测评推动行业进步。Robochallenge是全球首个大规模、多任务的真机基准测试平台，意在为VLA模型在机器人上的应用提供评估标准。 值得关注的是，具身智能模型测评和大语言模型测评有非常大的差异。大语言模型的测评多为“闭卷答题”，以静态数据输出与文本、图像指标为主，不涉及物理交互与连续动作执行。而具身模型的测评更加侧重“感知-决策-执行”的物理闭环，在测评时需要提前公开任务，核心验证对象为视频动作序列和任务成功率，类似于“开卷考试+实操考核”。 因此，用公开代码的开源具身智能模型参与测评，才是是更货真价实、更有价值的。 RoboChallenge最新发布的测评结果显示，自变量开源端到端具身智能基础模型wall-oss以46.43分超越pi0，总分排名第二，仅次于pi0.5。 Pi0、pi0.5背后的公司Physical Intelligence主要团队成员来自伯克利、斯坦福等高校和谷歌专家等。自变量机器人创始人王潜为南加州大学博士学位，是全球最早在神经网络中提出Attention机制的研究者之一；CTO王昊则主导开发国内首个多模态开源大模型“太乙”、百亿级大语言模型“燃灯”及千亿级模型“姜子牙”。 具体来看，wa

定焦One（dingjiaoone）原创 见习作者 | 王汉星 编辑 | 魏佳 沉寂许久的共享出行又一次在资本市场上激起了一簇水花。 2026年伊始，共享电单车公司松果出行的母公司Pinecone Wisdom Inc.向港交所递表，第二次尝试冲击IPO，华泰国际担任独家保荐人。2021年，松果出行曾尝试赴美上市，但公告显示，由于不利的资本市场状况，最终公司决定不再继续尝试于美国上市。 招股书显示，2023年、2024年、2025年前三个季度，松果出行分别实现营收9.53亿元、9.63亿元、7.46亿元；2023年和2024年的全年经调整净利润均处于亏损状态，2025年前三季度实现扭亏为盈。 共享电单车曾被美团创始人、CEO王兴认为是拥有更高频消费、更高效周转率、更高单位经济效益的巨大市场机遇。 但这个市场的发展并不顺利。 2017年，当互联网巨头和众多创业公司先后进入共享电单车市场准备大展拳脚之际，由于交通秩序、安全风险、城市路面管理等诸多因素，十部委联合发布《关于鼓励和规范互联网租赁自行车发展的指导意见》，其中明确表示“不鼓励发展互联网租赁电动自行车”，随后北京、上海等一线城市开始清退本地共享电单车。直到2019年，一些低线城市放开管制，行业才迎来转机。 一位长期关注共享出行领域的卖方分析师告诉「定焦One」，共享电单车与共享单车的投放逻辑完全不同，共享单车主要集中于一二线城市，而共享电单车主攻中低线城市，其中三线及以下城市的共享电单车用户占比超过7成，也因为此，他认为共享电单车市场的“天花板不高”。 中金公司研报显示，预计2025年共享电单车的市场规模将达到221亿元。百亿的市场中，哈啰、滴滴、美团旗下的共享电单车品牌占据了市场份额前三，松果出行凭借更加“下沉”的市场策略位列第四。 在这个天花板不高，并且巨头林立的市场中，松果出行要如何向资本市场兜售一个小而美的新故事

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 李梦冉 编辑 | 魏佳 继卡游两次向港交所递交招股书却相继过期失效后，卡牌行业的上市故事未就此停下。 前不久，2019年成立的潮流IP收藏品与消费品公司Suplay向港交所主板递交上市申请，摩根大通、中金公司为联席保荐人，卡牌行业的资本化进程再度被推至聚光灯下。 这方寸纸片，撑起的是一个狂飙的市场。灼识咨询报告数据显示，中国泛娱乐卡牌市场规模在2025年已突破300亿元，预计2027年将冲击500亿大关。 高增长之下，卡牌作为一种融合IP内容与情绪价值的产品形态，到底有什么魔力？ 其实，卡牌只是统称，细分来看，商业逻辑并不完全一致。 当前市场主流的卡牌形态，有两种玩法： 一类是集换式卡牌（TCG），核心亮点在于强竞技属性：玩家可通过卡牌组合构建卡组，进行对战博弈，厂商同步配套赛事运营，形成长期生态。 另一类是收藏式卡牌（CCG），核心逻辑围绕“稀缺性”展开：通过限量发行、分级设计（如普通卡、稀有卡、隐藏款）强化收藏价值，玩家核心需求集中在收集、交换与保值。 成立于2011年的卡游虽然自称以集换式卡牌为主，但目前国内TCG生态还未成熟，仍以收藏玩法为主流，且依托盲盒和拆卡的玩法，刺激着消费者的复购；Suplay则更聚焦于“明卡”为主的中国收藏级非对战卡牌市场，根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年GMV计，其在该细分市场排名第一。 从定位便能清晰看出：卡游瞄准的是大众消费，以低价撬动规模，成为行业龙头；Suplay聚焦高端收藏，虽营收利润不及卡游，却也能在细分领域实现盈利。 然而，尽管行业热度不减，资本化之路却并不顺畅。卡游曾两度递表，均因未在6个月审核期内获得进展而招股书失效，让“中国卡牌第一股”的位置迟迟悬而未决。 如今，Suplay冲刺港股，能否凭借其差异化的市场定位弯道超车？这场“你方唱罢我登场”的较量，不仅关乎单个

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 陈颐 编辑 | 方展博 很多人都有类似体验：跟AI谈天说地可以，一干具体工作就频繁“翻车”。 原因很简单，它虽然“博览群书”，却看不到你电脑里的项目文档，也听不懂你们公司的业务“黑话”。 这正是AGI（通用人工智能）落地时最现实的难题：那些高质量、可信的“私有知识”，比如公司的方案、个人的资料，都被锁在不同的设备和系统里，成了“信息孤岛”。行业里不缺聪明的模型，缺的是能打通这些“孤岛”的角色。 从逻辑上看，最有可能承担这个角色的，是那些离“私有知识源头”最近的工具，也就是我们每天用来生产和沉淀知识的文档软件。市场的关注点落在了金山办公旗下的WPS上：2025年7月，WPS知识库发布以来，个人版及企业版的月活（MAU）用户已突破1000万，用户上传的文件总量超过了10亿份。 市场的反馈印证了一个判断：解决“私有知识”难题最好的办法，也许不是给企业空降一个外部的“AI大脑”，而是让它从知识本身——也就是文档里自然“长”出来。 近日，WPS知识库进行了重磅升级，将这套思路系统化地总结为一个新概念——KaaS（Knowledge as a Service，知识即服务），并将它定义为面向AGI时代的关键“基础设施”。 本文将尝试探讨三个核心问题：AGI落地的“最后一公里”，到底卡在哪？在众多玩家中，为什么WPS最有希望解决这个问题？以及，WPS提出的KaaS知识引擎方案，具体是如何运转的？ 为什么你的“知识”，AI用不上？ 我们常说“知识就是力量”，但现实中，电脑里的几千份文件，公司服务器上的海量文档，就像一座座“孤岛”。AI难以利用它们，并非是不够聪明，而是有“四堵墙”把这些最有价值的知识“围”起来了。 第一堵墙，是“找不到”。在互联网大厂做产品的王涛，最近为年底复盘头疼不已。他急需核对年初某个项目的数据，翻遍了聊天记录、共享文档

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 张星星 编辑 | 阮梅 当时间的指针划向2026年，又一场跨年演讲如期而至。 当众多跨年演讲围绕宏观判断、行业风口与趋势预测展开时，搜狐创始人、董事局主席兼CEO张朝阳选择了一条截然不同的路：回归基础科学，讲物理、推公式、谈宇宙，带给观众一场头脑风暴。这一看似“反商业”的选择，却在多年的实践中，逐渐变为搜狐一年中最具战略意义的内容之一。 这已经是张朝阳连续第三年站在跨年夜的聚光灯下，但如果仅把历年的演讲理解为一次个人兴趣驱动的“硬核表达”，无疑低估了它的真实价值。 张朝阳的跨年演讲，不是孤立的内容输出。他曾强调，“我就是一名产品经理，必须亲自使用这款产品”。在“CEO即产品体验官”的逻辑下，无论是跨年演讲，还是物理课、跑步、横渡等一系列看似“个人化”的动作，本质上都服务于同一目标，即围绕着搜狐产品展开真实测试与持续打磨，从用户视角为平台探索方向与边界。 如果我们将时间拉长来看，会发现张朝阳的个人IP早已与搜狐的产品路径、内容方向和平台定位深度绑定，并逐步跑通了一套可持续的运行模式。 其物理课与跨年演讲不仅吸引了千万量级的观看，也带动了搜狐视频“关注流”产品的活跃与知识直播生态的繁荣。这种以创始人IP为核心、以长期主义为基调的打法，已逐步跑通了从内容影响力到平台价值的可持续发展路径，创始人影响力也真正转化为可被平台承接和放大的长期资产。 张朝阳跨年演讲年年受到关注的背后，或许代表着一种区别于追逐风口的商业逻辑：在快速变化的时代，持续而专注地回归本质，本身就能构建起难以复制的竞争壁垒。 硬核跨年，为什么只有张朝阳敢年年讲公式？ 当罗振宇、吴晓波们忙于为2026年勾勒经济趋势与财富密码时，张朝阳却在新年伊始，把观众的注意力带向了浩瀚星空。 在2025年12月31日晚，他用一场持续三个多小时的直播，完成了一场依旧硬核的跨年演讲。

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 金玙璠 编辑 | 魏佳 2026年第一天，新能源车企照例公布了2025年12月的销量，全年榜单随之出炉。 比亚迪以460万辆的绝对优势一骑绝尘，吉利突破300万辆大关，奇瑞达到263万辆，长城交付132万辆。 如果只看新势力的前六强，这一年的故事是这样的： 零跑汽车（第一）是年度最大赢家，交付接近60万辆，以103%的惊人增速，从2024年的第二名逆袭夺得造车新势力2025年销冠。 鸿蒙智行（第二）以微弱劣势屈居第二，这一年，它靠着“五界”产品矩阵、**“背书”快速上量，最终交付58.9万辆。其中，问界品牌是绝对的销量主力，12月交付超5.7万辆再创新高，全年卖出42.3万辆，也即贡献了超七成销量。 小鹏汽车（第三）与理想汽车（第四）攻守易位。小鹏在经历了低谷后，凭借MONA系列打入主流市场，最终以42.9万辆的成绩排名第三。理想汽车虽然在最后时刻冲刺到了40.6万辆，但面临产品周期挑战，整体表现较2024年明显失速，排名跌至第四。 小米汽车（第五）是首个完整交付年，虽然口碑有波动，但靠着“流量+产品力”，全年卖了超40万辆，成为年度最大“黑马”，杀入前五。 蔚来汽车（第六）则在“蔚来、乐道、萤火虫”多品牌战略的加持下，在12月迎来了交付新高，但全年32.6万辆的成绩排在六强末尾。 从年度目标完成率来看，分化更为明显。零跑、小鹏和小米均超额完成，其中零跑和小鹏的完成率更是超过了110%；蔚来完成率有74%，摆脱了垫底的尴尬；而理想和鸿蒙智行显然低估了市场的残酷程度，完成率均未超过65%。 头部战局激烈，中腰部势力也在加速追赶。深蓝、岚图、阿维塔、智己等二线新势力，虽然销量规模尚不及头部，但增长势头不容小觑。深蓝2025年交付33万台，同比增长37%。岚图、阿维塔、智己虽然交付量分别只有15万、12万、8万台，但都实现了同比

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 李梦冉 编辑 | 魏佳 2025年已经过去，站在2026年的开端回望，过去一年，中国互联网巨头，过得怎么样？ 人工智能从技术走向产业落地、平台经济告别粗放扩张，资本市场重新审视增长质量与盈利确定性。中国互联网巨头们虽未经历激烈洗牌，但在市值、盈利能力与战略方向上开始出现分化。 我们以“市值”为标尺，梳理出2025年末中国互联网领域市值TOP10的企业，并与2024年末的排名进行对比。 榜单整体呈现“涨多跌少、玩家稳定”的特征： 1、头部格局基本稳定，腾讯、阿里、拼多多稳居前三； 2、小米、网易、携程、百度名次均上升1位，美团、京东则各跌2位； 3、美团、京东市值缩水，成为前十名中股价下跌的选手； 4、前十玩家稳定，但其中六家排名发生变化。 十巨头没变，但分化出“三大梯队” 2025年中国互联网前10巨头的市值与股价变化，已形成清晰的三梯队格局： 在千亿美元市值以上的第一梯队中，腾讯“一超”依旧，阿里追赶，拼多多紧随。 截至12月31日，腾讯以7287亿美元的市值继续稳居中国互联网企业的榜首，阿里巴巴则以3516亿美元位列第二。拼多多以1616亿美元锁定第三。这一头部位次与2024年末保持一致，但市值差距与增长节奏已出现新变化。 从市值体量看，腾讯的“一超”地位仍难撼动，但对比2024年末，阿里与腾讯之间的体量差距有所收窄。2024年同期，阿里市值不及腾讯一半（2024年末腾讯为4950亿美元，阿里为2019亿美元），2025年阿里的追赶效果明显。 从股价表现看，阿里以77%的年内涨幅成为第一梯队的“增速黑马”，超出腾讯的45%； 拼多多则凭借Temu的跨境电商爆发，以17%的年内股价涨幅将市值稳固在1600亿美元以上，尽管增速不及阿里巴巴，但已经站稳“电商第二极”的位置。 图源 / pexels 市值位于千亿美元左右的第二

定焦One（dingjiaoone）原创 见习作者 | 王汉星 编辑 | 魏佳 阔别科技春晚7年后，罗永浩再次站在聚光灯下。 12月30日晚，“罗永浩的十字路口”之年度科技创新分享大会举行。相比于7年前最后一次锤子科技发布会迟到了30分钟，这次大会的开始时间足足延后了48分钟，刷新了他此前最长的迟到记录（47分钟）。 次日凌晨，罗永浩发微博对迟到做出解释，称主要与自身的ADHD（注意缺陷与多动障碍）有关，并直言如果后续ADHD换药失败，或是不能用锻炼彻底改善体能问题，他将不会再举办这种大型活动。 开局并不顺利，但罗永浩强大的IP依然吸引了足够的流量与关注度。发布会开始后，“罗永浩科技春晚”、“罗永浩迟到”迅速蹿升至微博热搜榜的前两位，直播开始28分钟，微博平台直播间人数突破200万。 发布会现场，可以容纳4000人的活动场馆座无虚席。在一周前的门票开售当日，最高档位1000元的门票瞬间售罄，开票大约两小时后，所有价位的门票已经全部售罄。 五条人乐队，影视飓风Tim，脱口秀演员何广智、鸟鸟、呼兰等人也现身大会现场，进一步推高了现场气氛。 热闹有余，但这场“科技春晚”的科技成色却略显不足。 罗永浩原计划介绍15-20款尚未被市场充分认知的创新科技产品，但最终登台的只有8款，其中大多数早已是经过市场验证过的成熟产品，并没有太多惊喜可言。而罗永浩团队自行研发的一款AI读书软件“且听”，相比于市面上已有的同类型产品，其创新点也乏善可陈，与外界此前的期待形成明显落差。 整场发布会期间意外不断，连罗永浩自己都不得不承认，大会开出了一种“破罐破摔的感觉”，这也是他开过的所有发布会中，中途观众退场最多的一次。 但与7年前不同的是，罗永浩的心态已经发生转变。他不再是那个激进的、以工匠自居的科技创业者，而是更加坦然地接受了自己网红的身份，他并不介意一边靠“耍嘴皮子”赚钱，一边做产品。 对如今的罗

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 陈丹 编辑 | 魏佳 在互联网社交语境中，网友常将短剧及其衍生出的一整套内容生态称为“短国”，与之相对的是更成熟、规则更清晰的“内娱”。 长期以来，“短国”被默认为是一个有着另一套运行方式的异世界：剧情可以离谱到失真、逻辑塌陷也无伤大雅——所有荒诞，均可消解于一句“短国真是太无法无天了”的调侃中。这句戏谑，既是吐槽，也代表了一种容忍。 但最近，这种默认的宽容正在失效。 日前，短剧抄袭事件密集发酵：杨紫尚未开播的新剧《家业》被短剧像素级复刻；泰剧《为你钟情》也被短剧从BGM抄到分镜头；而在“短国”内部，头部厂牌听花岛的多部作品同样成为被复制的对象，被指控抄袭的是短剧出海的头部平台ReelShort 。 “在这个行业，大家都在抄来抄去。”不少短剧行业的从业者对「定焦One」无奈表示。对短剧而言，抄袭早已不是偶发行为，融梗、缝合、套模板甚至是被默许的行业常态。 过去几年，短剧用惊人的扩张速度，跑出了一个几乎比肩长视频的市场规模，但在这种极速扩张中，问题也被同步放大：当内容生产依赖效率和回本速度时，原创的边界被不断挤压，抄袭既源于“快生产、快变现”的商业逻辑，但也正在反过来侵蚀这个行业的内容基础。 是继续用“复制”换速度，还是为原创付出成本？ “短国”，是时候回答这个问题了。 一部短剧，是怎样被复制的？ 编剧李贝然刷到杨紫新剧《家业》被抄袭的新闻时，没想到同样的剧情也会在她身上上演。 她和朋友合伙经营着一家剧本工作室，长期为多家短剧公司供稿，有时候也会承担“剧本医生”的角色，帮忙修改一些短剧剧本。就在她刷到新闻的那天晚上，一位相熟的制片人发来一个剧本，请她帮忙“调整调整”。 但她越看越不对劲——“这不就是我们自己的稿子吗？” 她将两个文档并排打开：只有男女主名字被替换了，配角名字都没改，情节推进、对白设计，几乎通篇一致。 这个剧本

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 李梦冉 编辑 | 魏佳 羽绒服市场正在上演一场“价格错位”。 一边是高端品牌增长失速，曾经被视为“身份象征”的万元羽绒服，如今已然“卖不动了”。 作为高端羽绒服的代表，Moncler（蒙口）与加拿大鹅这两大均价上万元的品牌，在这个冬天真切感受到了市场的寒意。今年三季度，蒙口集团营收同比出现下滑，而贡献了近九成集团营收的主品牌Moncler，收入也同步走低；其中国市场增速不及以往，昔日的增长引擎正在降温。 加拿大鹅的表现同样不佳：2022-2025财年，其营收增速从21.54%骤降至1.1%，增长几乎陷入停滞。尽管2025年第二季度，大中华区营收凭借区域市场策略调整实现11.6%的同比增长，但这一局部亮点未能扭转全局放缓的趋势。 另一边，无论是靠平价起家的国民品牌，还是本就站稳脚跟的中高端玩家，并没有选择“降价冲量”，反而是继续向上抬升价格。 主打高性价比的“县城三件套”鸭鸭、雅鹿和雪中飞原本深耕下沉市场，核心价格带集中在300元-600元区间。但近两年价格上探的动作十分明显：鸭鸭、雪中飞官方旗舰店的最贵羽绒服售价已突破三千元，雅鹿高端款也超过两千元，且三家店铺中，千元以上的中高端单品占比显著提升。 而本就处于千元价位的波司登，也在进一步提升上限。其与国际顶级设计师KimJones合作推出的高级产品线波司登AREAL系列，定价区间为2399元-3999元，目前官方店铺中最高单品售价达6999元。起家于大众市场的高梵近年也砍掉鸭绒产品线，将主力价格带抬升至2000元左右，全面转向“高端鹅绒服”。 万元羽绒服增长乏力，品牌却仍在不断冲高，结果是千元价格带迅速“膨胀”，成为当前竞争最为激烈的战场。 卖得慢了，为什么还要提价？ 上万元的羽绒服市场明显降温，却并未带来价格的整体回调。相反，仍有许多品牌选择“向上走”。 一位行业供应商向