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文｜刘诗雨  编辑｜孙静  中国人心目中的顶级时令风味中，一定少不了秋天的大闸蟹。 古往今来，中国文人墨客对大闸蟹赞不绝口。李白写下过“蟹螯即金液”，现代美食家蔡澜感慨“第一个吃螃蟹的人”应得诺贝尔奖。 《红楼梦》更是把吃蟹写出了一个新高度——林黛玉一句“螯封嫩玉双双满，壳凸红脂块块香”，径直总结出了一只好蟹的黄金标准。 但问题是，吃了这么多年蟹，如何挑到一只好蟹，仍是件碰运气的事。同样的价格和规格，有人拆开膏满黄肥，有人拆开肉少黄薄，一只螃蟹吃出开盲盒般的体验。 养殖端也有难处。过去，螃蟹分拣时主要靠经验判断：看蟹壳、捏蟹腿、翻蟹脐，再凭手感判断一只蟹够不够肥。经验丰富的师傅几秒钟就能完成一只蟹的判断，但当数量从几十只变成几千、几万只，误判就很难避免。 不开壳，怎么知道一只大闸蟹肥不肥？俨然成了一道现实问题。 01 薛定谔的肥蟹 2025年，全国消费者吃掉了93.9万吨的螃蟹。2026年气候适宜，行业预计大闸蟹产量将增长20%。 从螃蟹上架的那一刻开始，消费者的知识储备正式进入竞技模式。 对一只大闸蟹，“肥”是最高的评价。不同于肉蟹，大闸蟹最被惦记着的，是蟹黄和蟹膏。在社交媒体上，网友常晒出螃蟹掰开后的蟹黄和蟹膏，来判断其是否为“报恩蟹”；在行业评价时，同样绕不开肥满度等指标。 但河蟹要吃活的，没人能在买蟹时将其掰开判断。 ▲社交媒体上消费者们关于“挑蟹难”的讨论 于是，消费者只能寻找各种“间接证据”。 最常见的是看产地，这也让阳澄湖大闸蟹成了全国性的消费符号。但产地解决的是“蟹从哪里来”，并不能保证这只蟹到底肥不肥。况且，当大闸蟹进入规模化养殖之后，环境条件可以通过养殖技术部分调节。 早在2014年的全国河蟹大赛上，便有非阳澄湖产区的螃蟹夺得“蟹王”“蟹后”。 即便放弃对产地的执念，普通消费者想去海鲜市场、超市亲自挑出一只“报恩蟹”，同样不容易。 挑

文｜戴菁  今年9月，AI行业的高光是Personal Agent给的。 Meta旗下面向普通用户的AI智能体Muse上线12天，下载量280万，不仅全面超越ChatGPT同期数据，还快速登上了美国App Store榜首。 Muse的强劲表现，直接带动Meta的股价本周一暴涨11%，并为美国科技行业注入新的士气。 时隔一天，在2026年云栖大会上，阿里旗下AI助手千问宣布，将加速打造Personal Agent，为每位用户提供深度理解自己的专属Agent。 今年以来，AI的生产力价值已经得到反复证明；但普通人仍然很难跨过技术这道门槛。但AI越来越强大：什么样的AI才是普通人真正需要的？ Muse、千问们加速布局的Personal Agent方向，刚好适合回答这个问题。 01 Personal Agent 强在Personal 从AI应用类型来看，Personal Agent 几乎封装了AI的两大专长——陪伴+办事。 Chatbot的长项是“你问我答”，个人助手的角色更多是一个通用的“陪伴者”。而年初爆火的OpenClaw，让人们第一次看到Agent跨应用执行任务的办事能力。 同一时间，刚上线不久的千问也在向“能办事”的AI Agent形态演化，AI购物、AI打车、订机票酒店等能力越来越丰富。 而AI助手面对的是一个具体的人和这个人的长期生活，进入Personal Agent时代是一种必然。 Muse已经把这个方向说得比较明确：它可以基于一次提到的信息，在未来主动调用。比如它记得你上周保存了一份“法式红酒炖牛肉”的食谱，也记得你一个月前在聊天中提到过某位朋友“对麸质过敏”，当你今天说“周末帮我准备一下聚会”时，它会自动把这两件事结合起来。 ▲Muse帮助用户下定电影票并自动选座 Muse工程师还展示过更多用法：比如打电话与保险公司讨价还价、取消已经不再使用的流媒体订

文｜罗拉  编辑｜孙静  2017年6月，两家德国硬折扣巨头掀起了一场美国零售业影响至深的“东征”。 先是历得（Lidl）在美开出首批门店，紧接着，奥乐齐（Aldi）宣布在美加速扩张，预计到2022年底门店数量增加50%。 这两家硬折扣超市，让迷信传统大牌的美国消费者彻底扭转了一个认知：自营，不等于廉价低质。 当时，奥乐齐部分自有商品的价格能比传统超市低出50%，关键是品质不输一线大牌，每年都有多款独家商品荣获行业大奖、全美年度最佳产品奖。 饱受通胀困扰的美国民众就这样有了新的消费信仰。咨询公司贝恩2018年发布的调研报告显示，商超自有品牌销售增速持续超越全国性品牌，“如果你不主动做自有品牌，顾客就会选择别人的”。 消费心智的变化，倒逼沃尔玛、克罗格（Kroger）、塔吉特（Target）、亚马逊全食超市（Whole Foods）等美国零售巨头加入“自营”军备竞赛。仅沃尔玛，自有品牌占比从过去的 10%-15%一路激增至25%-30%左右。 到了2025年，美国自有品牌制造商协会统计发现，消费者每买四件食品或非食品日用品，就有一件来自超市自有品牌。这个选择被视为“精明”之举。 如今，相似的一幕开始在中国零售行业上演。自有品牌只是这轮自营化最显眼的表征。更深层的变化是，零售商正从商品的销售者进一步进入选品、研发、品控和履约环节，掌握商品定义与供应链组织能力。 01 商超的黄金货架 大都留给了自有品牌   最近两三年，食品生鲜行业的现象级爆品中，许多都来自商超自营。 无论是年销破10亿元的山姆Member's Mark瑞士卷、破5亿元的胖东来精酿啤酒、破1亿元的盒马草莓盒子蛋糕，还是卖断货的沃尔玛沃集鲜小绿瓶牛奶，都是消费者用真金白银堆砌起来的口碑之作。自营商品的品质也开始获得专业认可，在最近的2026年世界啤酒大奖赛中，美团歪马送酒的一款自有品牌

文｜孙静  2026年，具身智能赛道最活跃的大厂名单中，一定少不了蚂蚁。 截至9月15日，蚂蚁集团至少有8起公开披露的投资动作，且多起为“领投”身份。除了继续押注机器人本体，蚂蚁的兴趣点明显开始向数据、模型等上游环节移动。 另一条线，旗下具身智能公司“蚂蚁灵波”明确聚焦机器人通用大脑：7月初连发6款具身模型，拼建“全栈大脑”雏形，并持续向产业链上下游延伸，连接越来越多的机器人本体、数据和应用伙伴。 无论是从时间维度梳理蚂蚁的对外投资节奏，还是从产业链角度拆解其落子方向，一些原本分散的动作，正在拼出一张越来越清晰的“抢位”图谱。 在物理AI即将带来的产业重构中，蚂蚁究竟想占据什么位置？ 01 一张越来越密的产业投资版图 从时间线来看，早在蚂蚁集团2025年初明确AI战略方向之前，其对具身智能的下注就已经开始了。 有蚂蚁研发人员向我们透露，2024年下半年，管理层提出一个判断——具身智能一定要做，不做未来肯定会落后，而且赶都赶不上。“至于未来的终局会是什么样，大家还看不清。” 彼时，GPT-4o等多模态大模型的突破、特斯拉人形机器人Optimus的量产路线图，以及国内机器人本体的飞速进展，一步步打开了具身智能的想象空间。 蚂蚁选择的是双线下注：自研+外部投资，两条路线几乎同步推进—— 2024年9月，蚂蚁旗下的上海云玚企业管理咨询有限公司领投了初创公司星海图Pre-A轮，先押“本体+大脑”早期玩家；3个月后，蚂蚁灵波在上海成立，团队早期成员大多来自支付宝。 单看投资版图，蚂蚁的出手逻辑应该是沿着产业发展节奏，从下游一路向上游迁移。 2025年，具身智能行业的关键词是“本体能力进阶”，蚂蚁的投资方向明显聚焦于机器人本体+核心零部件：2月追投星海图，4月领投绳驱人形机器人厂商星尘智能，5月入股明星公司宇树科技，6月投资关节模组头部钛虎机器人以及灵巧手头部灵心巧手，9月投资

文｜罗拉  编辑｜孙静  创业第十年，哈啰以一种意想不到的方式重新进入主流视野。 过去大半年，因为Robotaxi与电动车相撞、电动车租赁商家违规解限速、共享单车超投、基层运维人员脚踩友商单车拍照等事件，哈啰频频登上热搜，甚至一度被贴上“失控”的标签。 热搜之外，那个伴随共享单车大战落幕而沉寂多年的问题，再次浮现出来：共享单车到底赚不赚钱？哈啰到底靠什么活到今天？ 这个问题曾经并不容易回答。 哈啰最近一次公开披露营收，还停留在2021年的招股书。彼时它仍深陷亏损，苦苦寻找第二增长曲线。此后，公司鲜少公开阐释战略，也很少主动披露经营情况。 过去十多年，互联网行业有一套堪称标准答案的“上岸”逻辑：找到一个超级场景，快速竖起壁垒，然后借助规模效应持续扩张，比如美团的外卖，滴滴的网约车，携程的酒店服务。 但哈啰似乎是个异类，共享单车没能成为超级业务，它只是一个起点。沿着这个起点，哈啰陆续拓展出顺风车、两轮换电、租车等业务。这些业务，单拎出来，每一个都算不上“超级”体量，却都默默跑到了细分赛道的头部位置。 这种成长路径令它时常陷入误解，却也留下了一个值得观察的商业样本：当一家互联网公司没有一个独木成林的超级业务，它还能不能持续增长？ 至少到今天，哈啰给出的答案是：可以。 01 “骗子公司” 今年7月24日，在广州东风日产花都工厂，哈啰与东风日产启辰联合打造的首款定制化Robotaxi车型HR1正式量产交付。 ▲哈啰首款量产Robotaxi HR1成功交付 按照计划，首批哈啰Robotaxi HR1将率先在广州、深圳等核心城市投放，并开展常态化运营，预计到明年覆盖至少10座城市。 去年决定做Robotaxi时，哈啰并不被外界看好。 ▲哈啰Robotaxi在2025外滩大会首次公开亮相 团队带着技术方案拜访了十几家国内主流主机厂，屡屡碰壁。 “哈啰不是做共享单车的吗？

文｜刘诗雨   编辑｜孙静  今年8月，美团核心本地商业CEO王莆中公开反思了美团在AI变革早期踩过的坑： 2月初开源智能体OpenClaw在全球爆火，美团开启“全员养虾”运动。10万名员工养了8万只“龙虾”，两周做出10万个Skill，日均Token账单高达上千万元。 但结果是，提效还没见着，权限管理、模型幻觉等问题先冒了出来，Agent产生的谬误干扰了真实经营。 美团拥有一两万名研发和技术人员，仍没能绕开这笔学费。这也是当前不少企业所面临的集体尴尬：上岗的Agent越来越多，但生产力未必同步提升。 智能体如何从单点提效升级为可扩展、可审计、可管控的组织智能，正成为企业AI落地的现实挑战。 01 Agent批量上岗后 薛定谔的增效 2026年开始，Agent批量拿到工牌。IDC今年7月的一项调查显示，95%的受访企业至少有一个由公司出资的Agent工作流投入生产，平均每家公司运行着约11个Agent工作流。 但一些企业很快发现：新的问题出现了。 一类是Agent Demo做得很酷炫，但一上线就会挂。“它对业务的Know-how的理解与落地有很大的差距。”上海数花信息科技创始人周阳发现，一些中小企业缺少内部知识库沉淀，经营分析管理仍在沿用Excel表格，但老板一开口就是“运营效率太低，能不能上AI？” 某中小型跨境电商公司的员工透露，公司要求各部门自建Agent，她所在部门有七八个Agent，但Agent幻觉问题比较严重，碰到稍微复杂的任务，她仍会打开ChatGPT。 另一类问题发生在Agent批量生产和治理环节。某互联网大厂员工告诉《降噪NoNoise》，公司已经有AI中台替全公司开发Agent，不过各个业务部门都会按照自己的需求搭Skills和工作流。由于缺乏统筹，Agent被重复开发。 算法工程师秋风还发现，单个的Agent试点很容易成功，推广到更

  月饼是一种高度节日化的吃食。 端午的粽子、春节的年糕、元宵节的汤圆，或多或少都已经进入日常消费，只有月饼一直与中秋节强绑定。 但矛盾的是，作为中秋节主角，月饼越来越像一个抽象符号，而不是一种让人真正期待和惦念的食品。 原因并不复杂。一面是甜腻的传统配方与年轻人越来越看重的健康饮食渐行渐远；而另一面，所谓口味创新，常常在换汤不换药和猎奇之间摇摆，螺蛳粉月饼、韭菜月饼、火鸡面月饼层不出穷，商家博取了眼球却并没有俘获大众味蕾…… 今年中秋，沃尔玛自有品牌沃集鲜，试图从另一条路径重新做月饼：从原料、配方、风味到消费场景重新设计，让这个高度节日化的品类，重新找到被人喜欢吃的理由。   01 沃尔玛又在月饼上「整活」了     一名顾客如果在9月初走入沃尔玛，会发现自己如同置身一场月饼大展。 货架上的月饼，首先被重新设计成了一件更容易被注意到的商品。 一些传统月饼品牌年复一年地延用大红、金色礼盒包装叠加月圆元素，沃集鲜月饼则在包装设计上融入油画、国风、东方建筑美学、民族风等多元风格，以清新、精致回应当代人对情绪价值和文化审美的双重需求。 落到货架上，七彩蔬果月饼的外观是一幅多彩油画；低糖花果茶礼盒则以江南园林拱形花窗和素雅配色体现中式美学；奶皮子月饼以蒙古包造型体现产品的地域特色；迪士尼《疯狂动物城》的树懒「闪电」也成了「慢享」礼盒的主角。 从消费逻辑来看，顾客在被视觉设计吸引之后，就有可能进一步驻足探索月饼的风味创新。 货架上新出现的几十个SKU，在普通顾客眼中就是「奇奇怪怪」的新口味，却又莫名戳中他们想要尝试的心——当下最流行的原料搭配在这里一应俱全。一盒七彩蔬果月饼，可以集齐羽衣甘蓝、甜菜根、姜黄、西兰花、蓝莓、胡萝卜、紫薯等常见果蔬；澳洲牛肉与中国紫苏的合体，可以烤制成一块咸口的炭烧牛肉紫苏月饼；抹茶生巧、花果茶分别从糖果、中式茶饮跨

国内AI大模型厂商正在争夺一个过去与自己无关的东西：消费者的购物车。 9月2日，智谱入驻天猫开设官方旗舰店，正式售卖Coding Plan等订阅套餐产品。 智谱开店的第一天，搜索量环比前一天暴涨了40倍。 9月3日，天猫又正式上线了“AI 空间站”页面，也就是Token充值中心。用户可直接购买多家头部大模型订阅产品。 目前，部分服务依然由代理商提供。《降噪NoNoise》从知情人处获悉，除了此前已在天猫经营的阿里云和新入驻的智谱，Kimi、MiniMax等品牌官方的开店流程也在推进中。 这并不是AI第一次走入零售货架。在美国，Costco已经开始在线上销售带有Copilot的Microsoft 365订阅，以及包含AI Assistant的Adobe Acrobat，会员可以像购买其他数字服务一样完成下单和兑换。 AI上层应用拓展零售渠道比较容易理解，每一个消费者同时也是潜在的AI to C用户。但中间层的大模型厂商们，此前服务的更多是开发者、企业和其他专业人群。它们为何也开始排队进入电商货架？ 这背后正在发生的，可能不只是渠道变化。   01 大模型与电商平台，一场合拍的生意   2026年的两场产品大战，直接缩短了AI落地的进度条。 一场是OpenClaw点燃的大厂「龙虾」混战，径直推动AI从对话框走向生产力工具；另一场则是仍在持续的AI办公大战，让越来越多的打工人主动拥抱Agent、代码助手和自动化工具，并为模型额度、Coding Plan等产品付费。 模型调用需求的增长已经切实反映到模型厂商的收入中。据MiniMax财报披露，今年上半年，开放平台及企业服务收入占比由30.3%升至63.4%，增长动力包括API调用量增加及Token Plan的采用。同期，智谱开放平台及API业务收入同比增长近2736%；截至8月末，平台Coding Plan调用量

文｜刘诗雨 孙静  国内AI大模型厂商正在争夺一个过去与自己无关的东西：消费者的购物车。 9月2日，智谱入驻天猫开设官方旗舰店，正式售卖Coding Plan等订阅套餐产品。 智谱开店的第一天，搜索量环比前一天暴涨了40倍。 9月3日，天猫又正式上线了“AI 空间站”页面，也就是Token充值中心。用户可直接购买多家头部大模型订阅产品。 目前，部分服务依然由代理商提供。《降噪NoNoise》从知情人处获悉，除了此前已在天猫经营的阿里云和新入驻的智谱，Kimi、MiniMax等品牌官方的开店流程也在推进中。 这并不是AI第一次走入零售货架。在美国，Costco已经开始在线上销售带有Copilot的Microsoft 365订阅，以及包含AI Assistant的Adobe Acrobat，会员可以像购买其他数字服务一样完成下单和兑换。 AI上层应用拓展零售渠道比较容易理解，每一个消费者同时也是潜在的AI to C用户。但中间层的大模型厂商们，此前服务的更多是开发者、企业和其他专业人群。它们为何也开始排队进入电商货架？ 这背后正在发生的，可能不只是渠道变化。 01 大模型与电商平台 一场合拍的生意 2026年的两场产品大战，直接缩短了AI落地的进度条。 一场是OpenClaw点燃的大厂“龙虾”混战，径直推动AI从对话框走向生产力工具；另一场则是仍在持续的AI办公大战，让越来越多的打工人主动拥抱Agent、代码助手和自动化工具，并为模型额度、Coding Plan等产品付费。 模型调用需求的增长已经切实反映到模型厂商的收入中。据MiniMax财报披露，今年上半年，开放平台及企业服务收入占比由30.3%升至63.4%，增长动力包括API调用量增加及Token Plan的采用。同期，智谱开放平台及API业务收入同比增长近2736%；截至8月末，平台Coding Plan调用

做了几十年家务后，50多岁的全职妈妈高波，第一次发现自己的动作也能卖钱。 她家住山东，平时要照顾十几岁的儿子，很难外出工作。现在，高波每天在做饭、洗衣和打扫卫生时，用手机拍下自己的动作。她告诉媒体，每天六个小时，收入能有120元。 这些第一视角视频经过处理后，将成为机器人学习家务的训练资料。 高波不是个例。在社交媒体上，类似的场景越来越多：在麦当劳里，女孩戴着采集设备清洁餐桌；在大排档中，厨师一边颠锅炒菜，一边记录手腕的角度和动作轨迹…… 具身数据正在进入「众包」时代。过去，机器人数据主要由采集员在训练中心里遥控真机生产。如今，随着第一视角相机等无本体采集设备普及，数采的工位不再只有训练中心，所有人干活的地方，都可能成为机器人的课堂。 这轮众包热潮背后，是机器人行业巨大的数据缺口。机器人要在物理世界干活，就要先「补脑」，但现状是理解物理世界的数据严重缺乏。 围绕机器人的数据采集与训练，一条产业链迅速冒了出来，一级市场的热情也跟着涌了进来。 但热闹背后，账并不容易算。这条产业链上谁最先赚到钱？不断扩张的数据产能，又有多少能真正变成机器人的能力和客户订单？ 01 全行业都争着给机器人「上课」 据Interact Analysis数据，截至2026年4月底，全国已经投用的数据采集与训练中心达到64个，连同在建和规划项目至少有90个，其中至少13个中心部署了上百台机器人。 在几千平方米的场地里，家居、商超、仓储和工厂被一比一还原。几十上百台机器人排着队「上课」，采集员戴着VR头显，操纵机械臂反复搬运箱子、整理货物和操作工具。 招聘网站上，具身智能数据采集员也开始成批出现，一些岗位不要求工作经验。 一家数据采集服务商，此前服务百度地图等互联网客户，今年年初新增一个20多人的团队，专做双目采集通用数据业务。据相关负责人透露，已有两家头部机器人厂商、一家养老地产主动来合作，「这个需求量还