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国内AI大模型厂商正在争夺一个过去与自己无关的东西：消费者的购物车。 9月2日，智谱入驻天猫开设官方旗舰店，正式售卖Coding Plan等订阅套餐产品。 智谱开店的第一天，搜索量环比前一天暴涨了40倍。 9月3日，天猫又正式上线了“AI 空间站”页面，也就是Token充值中心。用户可直接购买多家头部大模型订阅产品。 目前，部分服务依然由代理商提供。《降噪NoNoise》从知情人处获悉，除了此前已在天猫经营的阿里云和新入驻的智谱，Kimi、MiniMax等品牌官方的开店流程也在推进中。 这并不是AI第一次走入零售货架。在美国，Costco已经开始在线上销售带有Copilot的Microsoft 365订阅，以及包含AI Assistant的Adobe Acrobat，会员可以像购买其他数字服务一样完成下单和兑换。 AI上层应用拓展零售渠道比较容易理解，每一个消费者同时也是潜在的AI to C用户。但中间层的大模型厂商们，此前服务的更多是开发者、企业和其他专业人群。它们为何也开始排队进入电商货架？ 这背后正在发生的，可能不只是渠道变化。   01 大模型与电商平台，一场合拍的生意   2026年的两场产品大战，直接缩短了AI落地的进度条。 一场是OpenClaw点燃的大厂「龙虾」混战，径直推动AI从对话框走向生产力工具；另一场则是仍在持续的AI办公大战，让越来越多的打工人主动拥抱Agent、代码助手和自动化工具，并为模型额度、Coding Plan等产品付费。 模型调用需求的增长已经切实反映到模型厂商的收入中。据MiniMax财报披露，今年上半年，开放平台及企业服务收入占比由30.3%升至63.4%，增长动力包括API调用量增加及Token Plan的采用。同期，智谱开放平台及API业务收入同比增长近2736%；截至8月末，平台Coding Plan调用量

文｜刘诗雨 孙静  国内AI大模型厂商正在争夺一个过去与自己无关的东西：消费者的购物车。 9月2日，智谱入驻天猫开设官方旗舰店，正式售卖Coding Plan等订阅套餐产品。 智谱开店的第一天，搜索量环比前一天暴涨了40倍。 9月3日，天猫又正式上线了“AI 空间站”页面，也就是Token充值中心。用户可直接购买多家头部大模型订阅产品。 目前，部分服务依然由代理商提供。《降噪NoNoise》从知情人处获悉，除了此前已在天猫经营的阿里云和新入驻的智谱，Kimi、MiniMax等品牌官方的开店流程也在推进中。 这并不是AI第一次走入零售货架。在美国，Costco已经开始在线上销售带有Copilot的Microsoft 365订阅，以及包含AI Assistant的Adobe Acrobat，会员可以像购买其他数字服务一样完成下单和兑换。 AI上层应用拓展零售渠道比较容易理解，每一个消费者同时也是潜在的AI to C用户。但中间层的大模型厂商们，此前服务的更多是开发者、企业和其他专业人群。它们为何也开始排队进入电商货架？ 这背后正在发生的，可能不只是渠道变化。 01 大模型与电商平台 一场合拍的生意 2026年的两场产品大战，直接缩短了AI落地的进度条。 一场是OpenClaw点燃的大厂“龙虾”混战，径直推动AI从对话框走向生产力工具；另一场则是仍在持续的AI办公大战，让越来越多的打工人主动拥抱Agent、代码助手和自动化工具，并为模型额度、Coding Plan等产品付费。 模型调用需求的增长已经切实反映到模型厂商的收入中。据MiniMax财报披露，今年上半年，开放平台及企业服务收入占比由30.3%升至63.4%，增长动力包括API调用量增加及Token Plan的采用。同期，智谱开放平台及API业务收入同比增长近2736%；截至8月末，平台Coding Plan调用

做了几十年家务后，50多岁的全职妈妈高波，第一次发现自己的动作也能卖钱。 她家住山东，平时要照顾十几岁的儿子，很难外出工作。现在，高波每天在做饭、洗衣和打扫卫生时，用手机拍下自己的动作。她告诉媒体，每天六个小时，收入能有120元。 这些第一视角视频经过处理后，将成为机器人学习家务的训练资料。 高波不是个例。在社交媒体上，类似的场景越来越多：在麦当劳里，女孩戴着采集设备清洁餐桌；在大排档中，厨师一边颠锅炒菜，一边记录手腕的角度和动作轨迹…… 具身数据正在进入「众包」时代。过去，机器人数据主要由采集员在训练中心里遥控真机生产。如今，随着第一视角相机等无本体采集设备普及，数采的工位不再只有训练中心，所有人干活的地方，都可能成为机器人的课堂。 这轮众包热潮背后，是机器人行业巨大的数据缺口。机器人要在物理世界干活，就要先「补脑」，但现状是理解物理世界的数据严重缺乏。 围绕机器人的数据采集与训练，一条产业链迅速冒了出来，一级市场的热情也跟着涌了进来。 但热闹背后，账并不容易算。这条产业链上谁最先赚到钱？不断扩张的数据产能，又有多少能真正变成机器人的能力和客户订单？ 01 全行业都争着给机器人「上课」 据Interact Analysis数据，截至2026年4月底，全国已经投用的数据采集与训练中心达到64个，连同在建和规划项目至少有90个，其中至少13个中心部署了上百台机器人。 在几千平方米的场地里，家居、商超、仓储和工厂被一比一还原。几十上百台机器人排着队「上课」，采集员戴着VR头显，操纵机械臂反复搬运箱子、整理货物和操作工具。 招聘网站上，具身智能数据采集员也开始成批出现，一些岗位不要求工作经验。 一家数据采集服务商，此前服务百度地图等互联网客户，今年年初新增一个20多人的团队，专做双目采集通用数据业务。据相关负责人透露，已有两家头部机器人厂商、一家养老地产主动来合作，「这个需求量还

文｜刘诗雨  编辑｜孙静  做了几十年家务后，50多岁的全职妈妈高波，第一次发现自己的动作也能卖钱。 她家住山东，平时要照顾十几岁的儿子，很难外出工作。现在，高波每天在做饭、洗衣和打扫卫生时，用手机拍下自己的动作。她告诉媒体，每天六个小时，收入能有120元。 这些第一视角视频经过处理后，将成为机器人学习家务的训练资料。 高波不是个例。在社交媒体上，类似的场景越来越多：在麦当劳里，女孩戴着采集设备清洁餐桌；在大排档中，厨师一边颠锅炒菜，一边记录手腕的角度和动作轨迹…… 具身数据正在进入“众包”时代。过去，机器人数据主要由采集员在训练中心里遥控真机生产。如今，随着第一视角相机等无本体采集设备普及，数采的工位不再只有训练中心，所有人干活的地方，都可能成为机器人的课堂。 这轮众包热潮背后，是机器人行业巨大的数据缺口。机器人要在物理世界干活，就要先“补脑”，但现状是理解物理世界的数据严重缺乏。 围绕机器人的数据采集与训练，一条产业链迅速冒了出来，一级市场的热情也跟着涌了进来。 但热闹背后，账并不容易算。这条产业链上谁最先赚到钱？不断扩张的数据产能，又有多少能真正变成机器人的能力和客户订单？ 01 全行业都争着给机器人“上课” 据Interact Analysis数据，截至2026年4月底，全国已经投用的数据采集与训练中心达到64个，连同在建和规划项目至少有90个，其中至少13个中心部署了上百台机器人。 ▲Interact Analysis《盘点国内 90 + 人形机器人数据采集中心》 在几千平方米的场地里，家居、商超、仓储和工厂被一比一还原。几十上百台机器人排着队“上课”，采集员戴着VR头显，操纵机械臂反复搬运箱子、整理货物和操作工具。 招聘网站上，具身智能数据采集员也开始成批出现，一些岗位不要求工作经验。 一家数据采集服务商，此前服务百度地图等互联网客户，今年年

  01 万亿诱惑   2026年，具身智能领域的最大共识大概就是四个字——万亿市场。 在世界机器人大会（WRC）现场，不止一家参展商引用这个数字，描绘行业的远大前程。 市场需求是否真能达到「万亿」体量不好说，但具身智能相关企业的总估值，距离万亿倒是越来越近。 据不完全统计，截至8月21日，估值200亿元以上的至少有银河通用、星海图、自变量、智平方、极佳视界、灵心巧手等6家；估值过100亿元的至少有众擎机器人、逐际动力、千寻智能、星动纪元等10余家，再加上2700亿市值的宇树科技、420亿市值的优必选，以及排队上市的乐聚、云深处、智元，头部阵营的总估值轻松超过6000亿元。 照一级市场情绪来看，这个数字还将持续通胀—— 在WRC用餐区，两名数据分析公司创业者的聊天激情澎湃： 「本体基本都投完了，机构现在开始看上游的模型、数据，咱们得赶紧好好包装一下自己。你也去打听一下同行的估值报价，别人要报10亿，咱们报8亿，就有机会跑出来……」 在主论坛听众席，有国有金融机构从业者特意前来寻找对具身企业「债权投资」的机会；在展区，国内外顶级投行的「猎手」穿梭于那些小有名气的具身智能公司展台，试图挖掘融资、路演服务的机会。 有销售负责人同某投行交流时提到：花旗的人昨天也来过。对方立即回道 花旗在这方面不太行，这个我们行内都知道的…… 一家估值来到近百亿元的具身零部件及本体公司，其商业负责人告诉我们，他认识的很多人，想找老板「聊一下」投资，现在都「弄不进来」。融资节奏和估值变化都太快了，公司B轮融资还没谈完，C轮已经启动。从去年11月至今，公司已完成4轮融资。 当然，资方对被投企业们都有现实期待——快速上市。 有媒体统计，2026年上半年国内具身智能行业融资总额达935亿元。资本都想投中下一个「宇树科技」，FOMO心理从AI大模型赛道彻底切换到具身智能领域。 有VC投资人

很长一段时间，美国CES（注：国际消费电子展）都是全球消费电子行业趋势的风向标。 许多创新产品都是通过CES首秀，走向全球市场。 不过现在，大量科技消费新品的「首发」不在展会，也没有长达一个小时的演讲。一条几十秒的TikTok视频，就可能让一款AI眼镜、一台3D打印机，几天内收获第一批海外用户。 顺着这些新品往前追，会发现许多故事都始于深圳。 这里拥有全球最密集的3C供应链，流传着「上午图纸、下午样机、三天量产」的速度神话，也长出了安克创新、绿联等通过跨境电商走向全球的科技消费品牌。 只不过，过去人们谈论深圳，更多谈的是制造速度；当内容成为新品验证的主场之一，深圳速度的内核也开始发生变化：从快速制造产品，到快速捕获需求、快速迭代、快速推向全球市场。 中国3C的「深圳速度」开始以另一种方式被世界看见。   01 3C出海，换了内核   深圳一直是全球消费硬件产业最擅长「把东西做出来」的地方。 依托珠三角的电子制造业，华强北商圈可以在1小时内配齐一部手机95%的零部件，也可以在一天内完成一款AI文化伴侣从图纸到样机的落地。 过去二十多年，这种极致的供应链效率，让深圳一次次屹立于全球消费电子创新的浪潮之巅：从手机、蓝牙耳机、智能手表，到无人机、运动相机、AI眼镜、3D打印机，越来越多的科技新品都诞生于这里，深圳也由此成了当之无愧的「跨境电商之都」。 但如果将视角切换到增长模式，过去很多3C产品需要通过渠道商、采购商进入海外市场，制造商只能赚供应链的规模差价，即便是传统跨境电商的铺货模式，本质依旧如此。 这也解释了深圳3C产业为什么要从「华强北代工货源」向全球「高科技集群产业带」进阶。每一个市场参与主体都知道，技术创新、品牌化才是长久出路。 但复制下一个安克创新并不容易。今天的跨境电商正出现新的分水岭：一头是成熟品类的价格内卷，另一头则是创新品类困于搜索盲区。

AI助手终于开始认真谈钱了。 这个夏天，国内头部AI助手陆续把收费摆上台面。千问开始尝试会员服务，豆包则两头下注：一边推出专业版，直接从用户钱包里收钱；另一边盯上酒店等本地生活订单，准备从交易结果里抽佣。 过去几年，大厂做AI助手的逻辑统一：先卷用户规模，赚钱以后再说。 当行业还在争论谁是「中国ChatGPT」时，用户规模几乎是首要指标。仿佛谁先成为几亿人手机里的AI入口，盈利模式便会自然长出来。 但GPU不会陪大厂讲长期主义。用户规模狂奔的背后是实打实的算力成本。在巨额基建成本压力下，就连过去对广告相当谨慎的OpenAI，也开始在免费版和低价订阅方案里测试广告。 榜样都低头了，国内大厂更没有只烧钱不变现的道理。眼下豆包和千问月活都已经过亿，「先做入口，再想赚钱」的故事也讲到了后半场：入口有了，然后呢？ 从目前的情况来看，号称下一代平台入口的AI助手，至少在赚钱这件事上，一只腿还踩在老路上。 01 AI最值钱的地方，偏偏不能卖 面向C端的互联网产品，商业模式上基本有三种姿势。 第一种是订阅，用户付费购买更强的功能；第二种是广告，商家掏钱购买曝光；第三种是抽佣，平台促成交易以后，从商家的订单里分成。 简单说，订阅卖能力，广告卖位置，抽佣卖结果。三种模式各有千秋。 但当这三种模式被套用到AI产品变现中，却会把平台带向完全不同的方向。 订阅最考验AI的能力。用户每月付费，购买的是更强的模型、更高的额度，以及完成复杂任务的能力。但即便是模型能力和用户心智都占据优势的ChatGPT，仍一度有九成以上消费者停留在免费层。OpenAI 认清现实后，转向猛攻B端市场。 国内市场同样如此，豆包和千问先后推出分层会员服务，试图向重度用户出售更强模型和更高额度。但普通用户只有在免费额度不够用、复杂任务又足够值钱时，才有动力长期续费。 ▲豆包专业版最贵的档位收费在500元/月 现阶段，这条路的效果

图片 文｜孙静  在中国零售行业，来自消费者的最高赞誉可能是报上地理位置的「开店许愿」。 自1996年前后外资商超集体入华、国内现代零售开启波澜壮阔的30年以来，国人心目中「什么时候来某某城」「某某区赶紧开一家」的期许名单，一直在持续更新。 最新杀入「许愿」名单的是沃尔玛，更确切地说，是「杀回」。 自沃尔玛业态重启全国开店的消息传出以来，社交媒体上隔三差五就有消费者帮沃尔玛寻找「选址点位」，呼吁到当地开店。 许多人是被「沃集鲜」种草——这个沃尔玛旗下的自有品牌，自2025年焕新升级以来，人气一路走高，明星单品「小绿瓶」牛奶时常卖断货。 中国连锁经营协会此前统计过2005-2025年期间在华外资超市的发展与沉浮。面对中国零售市场严酷的「极限压力测试」，许多外资超市或收缩、或中途退场，但沃尔玛的增长曲线一路向上抬升，且越来越陡峭。 依托会员店业态的良好增长和沃尔玛业态转型升级的初见成效，沃尔玛中国已经连续4年稳居「中国百强超市」之首。财报显示，沃尔玛中国2026财年净销售额达到247亿美元，折合人民币约1780亿元。今年一季度，沃尔玛中国实现净销售额80亿美元，同比增长22.3%。其中尤其值得关注的是，沃尔玛商店与山姆会员商店均实现两位数增长。 作为一家入华30年的外资商超，沃尔玛为什么总能穿越周期？中国本土零售又有哪些可借鉴之处？ 答案或许隐于沃尔玛的变与不变之间。 01 沃集鲜把「听劝」 做成了系列 沃尔玛中国30周年之际，沃尔玛业态又有了新变化。 一是「极速达」全场免基础运费门槛从69元降到49元，「全国配」免运费门槛则从199元降到149元；二是沃集鲜近期接连推出上百款「聆听改良」系列商品，把互联网行业的「产品迭代」模式搬上了实体货架；三是沃尔玛在深圳开业了第20家社区店，并宣布下半年将加速拓展苏州和广州。 图片 ▲沃尔玛深圳第20家社区店——福田御景华城店

中国零售正在结束一场关于价格的竞争，进入一场关于商品的竞争。 过去几年，折扣化、效率提升成为行业共同发力的方向；而近两年，越来越多零售商开始意识到，仅有低价已经不足以构成竞争优势，真正决定用户粘性的，是那些令人念念不忘的差异化商品。 在这一背景下，自有品牌的使命也开始从大牌「平替」走向零售商「代表作」。 但具体到如何做自有品牌，行业没有一个标准答案。每家零售商的核心客群不同、战略愿景不同、供应链储备深度不同，开发自有品牌的思路也不尽相同。 比如最近一年冲得很猛的沃尔玛自有品牌「沃集鲜」，在2025年11月提出「简单为鲜」的品牌升级理念之后，主打简单配料、与头部品牌合作以及稳定质价比，用规模化上新和主题式商品开发，快速打开中产家庭和年轻人心智。 生鲜即时零售平台叮咚买菜则是另外一种思路。7月28日，叮咚买菜宣布旗下核心自有品牌叮咚V5全面升级，正式提出以「严苛品控、原料甄选、配料至简、锁鲜即享、地道风味」为核心的「5V」商品标准，将在粮油调味、休闲百货、乳品酒饮、日配冷冻、烘焙、SC生鲜等六大品类重点发力。 在商品开发上，叮咚V5不以SKU数量为目标，而是沿用「英雄大单品」思路，集中资源打造具有鲜明竞争力的「锐利爆品」。所以本次升级主要围绕现有商品进行迭代和汰换，在SKU规模基本不变的情况下，平台预计叮咚V5今年GMV（商品交易总额）同比增长50%。 看上去，叮咚买菜在自有品牌的商品开发中相对克制。 叮咚买菜副总裁兼研究院院长申强表示，叮咚买菜长期坚持「好商品」机制，平台判断一款商品是否足够好，不只看短期销量，更看复购、口碑和长期生命力。因此，叮咚V5今年预计50%的GMV增长，更多来自商品迭代、复购提升和爆品放量，而非单纯扩充SKU。 叮咚买菜目前有4000多个SKU，其中叮咚V5约有200余SKU。申强强调，未来叮咚V5也不会增加太多SKU，「在短时间内，它是一个循序渐进

 很长一段时间里，OpenAI和Anthropic一直站在AI价格战之外。 在中国市场，模型调用价格一轮轮下探，而硅谷头部公司仍将竞争焦点放在模型能力上，昂贵的价格反而彰显其前沿能力。 但今年夏天，风向变了。 据《华尔街日报》报道，OpenAI正在考虑大幅下调Token价格，以从Anthropic手中争夺客户。值得注意的是，OpenAI之所以提前酝酿降价，是因为其预计Anthropic将采取类似动作。 从最新一轮的「地表最强」模型之争来看，这场价格战已经初现端倪。   01 当白月光遇上价格屠刀   7月24日，Anthropic亲手为自家最贵的公开模型，找了一个半价平替。 新发布的Claude Opus 5，每百万Token输入5美元、输出25美元，恰好只有Fable 5的一半。更微妙的是，降价不降质，Anthropic主动强调，Opus 5能够「以一半价格接近Fable 5的前沿智能」。 Anthropic公布的测试显示，在编程能力基准CursorBench 3.2上，两者最高成绩只相差0.5%，Opus 5的单项任务成本却只有后者的一半；在计算机控制基准OSWorld 2.0上，它甚至只用三分之一左右的成本，便超过了Fable 5的最好成绩。 一个多月前，Fable 5还是Anthropic捧出的「白月光」。 这款模型在多项核心基准测试中领先，面对越长、越复杂的任务，优势越明显；价格也同样高高在上：每百万Token输入10美元、输出50美元，是Opus 4.8的两倍。 为了让更多用户尝到这款昂贵模型，Anthropic一度将其限时放进Pro、Max和Team等订阅套餐。即使模型中途下架，7月1日恢复上线后，套餐权益仍被一再延长。 但几天后，OpenAI发起了一轮性价比攻势。 7月9日，OpenAI发布GPT-5.6，旗舰模型Sol每百万T