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当消费者决定拥抱更积极、更健康的生活方式时，萨洛蒙想成为他们的首选之一。 作者 | 贺哲馨 编辑 | 乔芊 2016年，一副跑鞋模具差点被送进焚化炉。 它属于萨洛蒙的XT-6，一款为在严苛环境跑完超长距离而设计的越野跑鞋。拦下这副模具的是Jean-Philippe Lalonde，一个曾经负责始祖鸟高端时尚线的法国人。他觉得这款鞋型“极富潜力”——把比赛配色的红黑白换成低饱和或运动色，就能衍生出无穷组合。从这副没被烧掉的模具开始，他一点一点搭起了萨洛蒙的户外风尚（Sportstyle）产品线，也正是品牌的基本盘。 2023年，时任萨洛蒙首席品牌官的Scott Mellin从巴黎一家买手店那里发现“年轻的小伙子都在穿他们父亲的XT-6”，后来发生的一切也成为了历史。 短短三五年，萨洛蒙从法国安纳西走向全球，2025年收入增长29%，突破20亿美元，是2022年的两倍，鞋类贡献了其中近七成。这家1947年创立于阿尔卑斯山的滑雪品牌，如今在多数消费者眼里意味着XT-6，以及从这双鞋衍生出的联名和日常款。从某种意义上，XT-6就代表了萨洛蒙。 让那些不滑雪、不徒步的人穿上XT-6的，正是疫情之后席卷全球的Gorpcore（山系机能风）：一种将户外运动装备带入日常城市穿搭的潮流风格，强调功能性、机能感与山系美学。 但眼下，萨洛蒙全球CEO Guillaume Meyzenq却认为这阵风已经过去了。 “Gorpcore彻底死了。”他在接受36氪采访时说。 一个靠风潮起飞的品牌，由它的CEO宣布风潮结束，听上去像在拆自己的台。但Meyzenq的论证方向恰好相反。 “我们没有两套叙事，运动风格和运动性能不是割裂的。人们冲着运动风格去的时候，买到的也是一件运动性能产品。” 在他的叙述里，过去十年发生了两件事。“一开始，户外成了城市消费者的灵感来源，突然

一家门店，不必等消费者走到面前，才开始证明自己值得一逛。 服饰门店的新生意，正在从门店之外开始。 屏幕上的一次心动，可以让一家门店多年积累的商品、搭配与服务，成为消费者专程到访的理由，也让品牌重新看见线下门店的增长潜力。 今年4月，思加图入驻抖音生活服务，通过短视频、直播和达人内容展示当季鞋款、穿搭及联名系列，并以到店代金券连接线下消费。三个月后，其全国65个城市的209家门店接入这一业务。 不只是女鞋品牌。UR、361度、卓诗尼等也在尝试类似路径：以内容触达消费者，由门店承接体验和履约，再将一次到店沉淀为可持续经营的会员关系。 服饰品牌正在重新理解内容与门店的关系。内容平台不再只承担品牌曝光或线上卖货的功能，也开始参与线下门店的获客与交易。 对于手握数百乃至上千家门店的品牌而言，一道新的经营命题已经出现：如何把内容流量转化为可核销、可成交、可持续运营的到店生意？ 思加图线下门店 消费决策前移，门店需要新的获客入口 服饰是一门需要被看见的生意。 过去，这份注意力很大程度上由位置分配。商场把人带到店前，橱窗让人停下脚步，导购再向顾客介绍商品。选址、陈列与服务，共同构成了门店争取生意的基本功。 内容平台的崛起，改变了这套注意力分配方式。 什么颜色开始流行，一件外套可以怎样搭配，某双鞋更适合通勤还是度假——消费者在出门之前，就可以通过视频和直播获得答案。内容把衣架上的商品放进具体生活场景，也让购物决策更早发生。 埃森哲消费者调研显示，2025年，在有明确购物需求时，60%的受访者通过电商网站查找商品与服务信息；通过直播间或抖音、快手、B站等视频网站获取信息的受访者占比为50%，而2021年这一比例仅为22%；与此同时，选择前往商场、门店体验的比例从48%降至38%。 尽管这是一份跨品类调研，但它指向了一个共同趋势：消费者的信息入口已经改变。过去，了解时尚资讯与完成购买往往同时发生

从产品卖出去，到品牌留下来。 8月底，KAILAS凯乐石旗下越野跑品牌FUGA在法国霞慕尼开出了欧洲首店。 这也是凯乐石的第一家海外直营门店。 如果只看一条开店消息，这并不是一个特别复杂的商业事件。但把它放进今天的户外市场里看，霞慕尼这家店所处的位置就变得有些微妙。 我们今年4月的一篇报道直接用了“百万越野跑大军”来描述这场变化。2026年越野赛事装备市场预计达到146亿元，同比增长50.7%；而在头部赛事中，凯乐石FUGA、HOKA、Salomon等品牌已经形成了比较明确的竞争格局。 更有意思的是，这场竞争并不只发生在中国。 在欧洲，霞慕尼正在成为全球越野跑品牌争夺专业人群的一个重要场域。 为什么是霞慕尼 如果把时间往前推几年，越野跑在运动品牌的版图里仍然算不上主流。 但现在情况已经不同。 2026年以来，Arc'teryx签下多位中国越野跑运动员，Nike继续整合ACG和Trail业务，HOKA推出新一代Speedgoat，On、The North Face、Brooks、Nnormal等品牌也在持续更新越野跑产品。 这意味着，越野跑已经不再只是跑鞋品牌的一个小品类。 它正在成为户外品牌争夺专业消费者、品牌心智和社区关系的新入口。 全球最大的越野跑赛事体系之一UTMB World Series在2025年覆盖28个国家、55场赛事，共吸引146,933名跑者参加。 而位于法国阿尔卑斯山区的霞慕尼，则是这个生态里一个非常特殊的节点。 这里既是户外运动目的地，也是UTMB®环勃朗峰超级越野赛的核心场域。赛事本身每年为勃朗峰地区带来约4500万欧元的直接、间接和诱发经济影响，跑者及陪同人员平均停留接近6晚。 所以，霞慕尼对于越野跑品牌而言，并不是普通意义上的欧洲市场。 更像是一块高度浓缩的专业市场。 在这里开店，本质上是在专业人群最密集的地方建立品牌触点。 这也是FUGA选择

在一个成熟的平台里，做持久的生意。 上海诸多知名商圈里，出现越来越多的新面孔，之禾、PANE、裘真、山下有松等先锋品牌纷纷占据了淮海中路、南京西路等多个黄金点位。 那些曾被欧美奢侈品牌占据的席位，如今正批量换成中国品牌。之禾更把门店开到了巴黎香榭丽舍圆点广场，邻居是爱马仕，成为了时尚行业新的风向标。这批品牌它们都有共同的特点：设计能力强、品牌文化独特，成长潜力大，因此被消费者记住了名字。 这无疑对中国服饰行业是很大的激励。坦诚来说，服饰行业这些年新故事并不算多，社零数据直观地体现了这点。2026年以来，鞋服类社零总体保持正增长，但增速呈前高后低、逐月放缓的趋势。今年前6个月，全国服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额7709亿元，同比增长6.7%；其中6月单月零售额1285亿元，同比增长3.9%。 在这样的大环境下，业内外对之禾、PANE、山下有松这样的好品牌可谓趋之若鹜。认可背后是亮眼的数据在支撑。沥金8月发布了追踪报告，调研了15个国产中高端服饰品牌今年1-7月的“品牌搜索热度数据”（品牌词搜索量/品类词搜索量×100%），发现这15个品牌全部跑赢行业均值，且逼近奢侈品基准线。 图源：沥金 “国产无高端”的共识也正在被打破。过去行业长期认为国产服饰品牌做不好1000元以上的价格带，高端是国际品牌的领地。此前的618数据显示，一批国产品牌件均价已规模化站上1000元线，消费者愿意买单，且愿意持续买单（复购率40%以上）。消费者不是“只认国际品牌”——当国产品牌的品质和设计真正到位时，她们是认可的和买单的。 这与服饰行业大盘整体的发展情况形成了巨大的反差。 之禾电商总经理衷弦近期接受36氪采访，她分享了一些自己的洞察，来解释这种反差：“当下的消费环境并非单纯的降级，而是K型消费的理性分层。中高消费群并没有停止购买，而是对传统奢侈品的‘Logo税’祛魅，开始重新探索‘值得买’的标准

一门被低估的生意。 今年世界杯，阿根廷国家队赞助席上出现了一个特殊的中国品牌——双鹿电池。 体育营销本身不算稀奇，稀奇的是：这个陪伴了几代人长大的国民品牌，什么时候已经冲出亚洲、走向全球了？答案可能会让你愣一下：今天，你能在100多个国家的货架上，找到双鹿制造。那颗两块钱的碱性电池，早就不声不响做成了一门全球生意。 一门被低估的生意 在快消时代，碱性电池大概是我们身边最容易被忽略的一类消费品。它很少在生活中当主角，只是默默存在于遥控器、时钟、玩具、智能门锁、燃气表这些日常场景里。但就是这个不起眼的品类，撑起了一个体量庞大、足够成熟仍在持续增长的全球市场。 《2025-2031年中国碱性电池行业市场深度分析及未来趋势预测报告》显示，2024年全球碱性电池市场约55亿美元，预计到2031年将超过100亿美元。而作为全球第三、亚洲第一的双鹿电池，碱性电池累计产量已经突破500亿颗。全球每卖出8颗碱性电池，就有大约1颗来自双鹿。 这不是风口上的故事，而是一门被反复验证的成熟生意。碱性电池不像手机、汽车那样自带流量，它的竞争恰恰发生在消费者看不见的地方：材料、配方、结构、工艺，以及能不能在货架上躺几年之后，依然随取随用。 这引出了一个更本质的问题：这么多年过去了，碱性电池为什么还是这么能打？ 因为它攥着三张底牌。 第一，随取随用，没有电量焦虑。碱性电池虽说是"一次性电池"，但自放电率却极低，闲置状态下电能损耗非常小，放上很多年也不是问题。反观充电电池，放上几个月，先把自己"饿死"了。 第二，安全性更占优势。碱性电池的放电曲线平缓，材料体系本身不具备剧烈燃烧和爆炸的物质条件，安全系数更高。对于燃气表、智能门锁这类一装就是几年的设备来说，这个优点尤其重要。 第三，性价比足够能打。只要花几块钱，就够家里的遥控器和智能门锁用上一整年。 不难发现，这三张底牌，没有一张是靠"概念"取胜。从这个角

不同于美团的出海业务Keeta，大众点评海外业务的重心在于中国游客的出境游需求。 作者 | 任彩茹 编辑 | 乔芊 2026年8月26日，大众点评在马来西亚吉隆坡举办了最新的境外“必吃榜”“必玩榜”的颁奖典礼。今年“必吃榜”境外共新增了20个城市，并首次上线了覆盖港澳台及海外33个城市和地区的“必玩榜”。这也是美团副总裁陶雪璇自今年4月中旬调任点评事业部总经理以来，该业务在海外的第一次公开动作。 在美团的全球化拼图里，大众点评正展现出一种与主流出海叙事不同的业务节奏。 与主攻海外本地外卖与即时零售、直面本土用户的Keeta不同，大众点评境外业务在现阶段定位明确——它的重心并非本地化运营，而是将核心人群锚定在出境游的中国游客身上。在美团内部，点评会与Keeta共享POI数据基建，但在C端场景上各自独立运作。 在出海商业化和交易转化的节奏上，大众点评保持了与其产品基因相契合的克制。陶雪璇称，“交易这件事始终不是大众点评的KPI。”在他们的逻辑中，上线境外的团购供给，本质上是核验商户信息、丰富商户底表与撬动用户真实评价的“抓手”；相较于小红书、抖音等社媒平台主导的“前端种草”，大众点评依然试图守住离实际消费更近的“真实决策”与“防踩雷”环节。 过去一年，大众点评成立了专门的境外业务部门，开始系统性满足中国游客出境游的一系列需求：进一步夯实准确、可靠、全面的POI信息，重构代理商准入与考核机制，推进境外评价与星级治理。在出海这个高度依赖线下信息精细度与信任积累的业务上，大众点评正试图依靠其独特的社区基因与星级评价体系，跟随中国游客的足迹打开海外市场。 颁奖典礼后，36氪等媒体与美团副总裁兼点评事业部总经理陶雪璇、大众点评星级榜单负责人赵妍、大众点评境外业务负责人李天雷进行了交流。他们阐述了大众点评在境外的业务逻辑、对商业化与信任关系的权衡，以

一家努力的全球化公司，长于逆全球化时代。 作者 | 任彩茹 编辑 | 乔芊 杨轩 许仰天胖了。 SHEIN上市前夕，几位接近许仰天的人士这样说。这位缔造了跨境巨头SHEIN的明星创业者，一向低调到“没有照片”。在少数早期的公开报道中，“清瘦”是最令人印象深刻的形容。 有人说是因为近一年他从公司的具体经营中退了一些，有人说是各方面压力下的忧郁式发胖，也有人说“可能是山东男人的中年命题”。 一直以来，围绕在许仰天身上的几个经典词汇——低调、聪明、务实、草根——几乎就是外界对他的全部认识。但在36氪的访谈中，一些新的词汇串联起了他更现实的创业下半场：“辛苦”、“负重前行”、“五味杂陈”。 随着逆全球化潮流，SHEIN已经淡出市场关注中心。在2026年上市时，这位曾经的宠儿面临的更多是审视。SHEIN营收曾连年保持双位数增长，净利润在2024年达到巅峰的33.7亿美金。但到2026年一季度，营收增长变为1.1%。 叠加上股市资金大幅流向AI概念，这加剧了SHEIN的估值回落。2022年它的巅峰估值近1000亿美金。有媒体报道，它原本打算以400-500亿美元估值完成本次港股IPO，但最终招股估值约为265亿美金。 所以，该如何看待SHEIN？是SHEIN错了吗？ 错的不是做全球生意的SHEIN，而是逆全球化的潮流。在“世界是平的”的美好时代，人们得到的不只是便宜的衣服和更快的手机，更有跨越国界的善意共鸣。而今这股以“安全”为名、行“割裂”之实的逆向浪潮，不仅迫使各国消费者为本土产能支付高昂溢价，其残酷之处还在于，它剪断的不只是贸易的纽带，更是人类建立不到百年、对“命运与共”的集体信仰。 错的不是做服装生意的SHEIN，而是资本市场单一的AI审美。当市场资金被“是否纯血AI”所左右时，就难免集体短视——它忘了，经济体的血肉之躯并非仅由云端的To

雪王驶入新周期。 作者 | 陈曦 蜜雪正在为长期发展让利。 8月27日，蜜雪集团公布2026年中期业绩。公告显示，蜜雪集团2026年上半年实现收入152.2亿元，毛利46.3亿元，净利润23.2亿元。相比去年同期，蜜雪集团收入微增、毛利下降。 业绩会上，蜜雪集团CEO张渊直言，集团发展逻辑随公司规模与行业环境变化同步调整，从“高速发展”进入“高质发展”阶段，集团重心从“增长与扩张”转换为“安全与品质”。 他同时表示，主动放缓国内开店节奏并非阶段性调整，而是集团未来长期坚持的战略性发展方向。 这并非空泛的口号，对照蜜雪今年的动作，不难发现清晰的取舍。新茶饮行业增速逐年回落、茶咖融合竞争激烈，粗放拓店的增长逻辑需要被重新审视。蜜雪主动轻踩刹车，2026年上半年净开店4166家，放缓开店速度。 但放缓开店不代表放缓投入。相反，蜜雪逆势开启了一轮的全链路供应链重投入，全面落地“真鲜纯”升级，从采购、生产到冷链物流、门店周转完成系统性换代。而这一投入周期，需要三年。 更关键的是，这场中场周期、覆盖面广泛的升级，蜜雪决定“刀刃向内”，提质不提价，供应链升级带来的成本“不转嫁加盟商和消费者”。 蜜雪集团，正在主动驶入供应链升级新周期。 这件事，到底有多难 这一轮“真鲜纯”升级，看似是配料、原料迭代，背后却并不简单。 在采购端，蜜雪正在加强源头直采，优化鲜奶等短保食材的采购节奏、加快周转效率。而在生产端，包括HPP超高压处理和鲜奶等产线已逐步投产。 更重要的是，从战略层面看，真鲜纯的升级，牵动的是蜜雪全国一整套冷链供应链能力的代际切换。这也是本轮升级成本高、难度大的主要原因。 此前，蜜雪适配平价规模化发展，搭建的是常温+冷冻双温配送体系，承载长货架期的果酱、冷冻果蔬等物料。但冷藏鲜料的全面落地，意味着过去的双温体系已经无法完全适配。 因此，从仓储端到配送端，蜜雪本轮都进

在中国，一门爆火的消费品生意注定加速走完生命周期。身处其中的公司，应该如何面对这“难以避免的宿命”。 作者 | 贺哲馨 编辑 | 乔芊 杨轩 2026年7月1日中午，59岁的陕西商人严鹏从西安赛格国际购物中心七层坠亡。 严鹏是利和商贸负责人。利和商贸是耐克、阿迪达斯、彪马、New Balance等运动品牌在陕西的省级代理商。巅峰时期，他拥有四五百家门店，年销售额达到8.5亿元。 导火索之一是一笔发生在四年前的合同纠纷：店员将一张订单拆成两单，多使用了一张商场购物券，商场据此核定1145.6万元违约金。持续多年经营下滑之后，今年六月，商场方按照所谓的末位淘汰制度，对严鹏的门店发出了清退通知。 这一悲剧是过去几年运动零售渠道变化的缩影。中国运动鞋服市场在过去五年经历了一段两位数的高速增长期。商场、代理商和品牌共同分享扩张红利。而其中，跑鞋成为最具想象力的品类——碳板技术推高价格，马拉松热潮制造需求，千元跑鞋成为品牌增长的新引擎。那时，还没有一个品牌愿意主动谈折扣。 过去5年，跑鞋市场处于毫无疑问的“超级周期”，是运动市场最大的增长亮点。但今年7月，国际百货商场协会（IADS）发布的行业观察称，这个“超级周期”正出现明显放缓迹象。 经销商的寒意来得更早：耐克、阿迪达斯在中国最大的零售代理商滔搏，2025财年营收下滑4.7%至257亿元，净利润下滑1.5%。2025年，运动鞋服市场增速仅剩7%，各家运动品牌的最新季报（2026Q2）开始释放出新信号：特步、李宁流水同比低单位数下降，索康尼增速放缓明显，安踏品牌增速降至个位数。 所有人仍然在谈技术，谈材料，谈专业性能。但在渠道端，越来越多的人正在做同一件事——降价。 一场没人愿意承认的价格战，已经打响。 加速的周期 中国的跑步潮流已经有十多年——王石引领企业家精英跑步文化，咕咚、悦跑圈等跑步AP

生物药为什么难复制？ 同样是治疗糖尿病常用的二甲双胍，有的单片只要2分钱，有的要1-2元；而在治疗高血脂的阿托伐他汀钙片上，单盒差价能达到140元左右。 像这样的价格落差，在日常用药中并不少见。“同药不同价”的背后，究竟差在哪里？ 要想搞明白这个问题，我们得先厘清三类药品的概念：原研药、仿制药以及生物类似药。 原研、仿制与生物类似药，究竟差在哪里？ 先来说说原研药。原研，代表着从0到1的新药研发，本质上是一场超高难度的“分子闯关”。研发团队需要跨越早期药物发现的门槛，熬过漫长的临床前研究，再死磕严苛的三期临床试验。这其中的每一步都是生死关卡，随时面临着失败的风险。 统计显示：一款原研药从初步开发到最终上市，平均需要耗费10到15年的时间，研发成本高达26亿美元。真正能走完全程、来到患者手中的药物，可以说是万里挑一。 再来看仿制药。对于许多小分子化学药而言，仿制的逻辑相对清晰，有些类似于“套公式做题”。因为题目、公式和判分标准都是公开可见的。后来者只需基于已知信息进行逆向开发，不需要重新开展三期临床试验，只要通过一致性评价即可。 但当药物从小分子化学药进入生物药领域，情况就完全不同了。生物药的仿制更像是一场“开卷考试”：虽然研发方向是明确的，解题大体思路也是对的，但想要做到和标准答案完全一致，几乎是不可能的。 其中的核心原因在于：生物药通常由活细胞表达产生，其分子结构远比传统小分子药物复杂。细胞株的选择、培养条件的控制、提纯工艺以及杂质控制，每一个环节，都会直接影响最终成品的稳定性和一致性。 因此，生物药无法被100%完全复制，后来者只能做到“高度类似”。这也是为什么业内将其称为“生物类似药”，而非传统意义上的“仿制药”。 跨越三道门槛：原研生物药的炼成之路 近年来备受关注的司美格鲁肽，就是一款非常具有代表性的生物药。它最先获批用于2型糖尿病的治疗，随后又成为了首个获批用于长