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作 者丨华商韬略出品人 毕亚军 华商韬略出品 图片丨网络、图虫创意 人类缔造了前所未有的经济体系，它史无前例的强大，也史无前例的脆弱。 如果说击穿医疗体系的底线，比的是整个医患供需，而一个千亿、甚至万亿产业底线的击穿，可能只是封住几家零部件工厂。 去年冬天的北京格外冷。 最近发现，这给小区的生态带来了不小的麻烦。现在已是万物复苏了，但好几块去年补种的草坪都被铲光，还有一些去年新移栽的树，也被拔了，要重新补。 园艺工人说，那些草，那些树的根，大多被冻坏了，即便其中一些有机会再活过来，也都不如重新播种的好。 所以，全部拔掉，重来。 这里面有两个意思：1、一些草，一些树，已经被冻死了，直接被天灾出清；2、一些草，一些树，奄奄一息，还没死，但被挑剔的客户（园艺工人）市场出清。 没有一个冬天不能逾越，没有一个春天不会到来。但那些草，那些树，没了！ 永远的没了。 草拔了，树拔了，还可以很快补种。 企业，甚至企业背后的产业被拔了，要补，就没那么容易了。 过去几十年，甚至更长时间，世界各国的经济竞争千万条，其中重要一条就是，争夺有带动性的产业企业，争夺企业背后的产业。 具体到后发国家，这个目标甚至可以更明确，方法也可以更简单、粗暴：打掉先发国家的带动性企业，继而一步步瓦解其整个产业优势，最终取而代之。 从纺织服装到半导体，欧美、日韩，中国，这几十年几乎都在这一逻辑下明争暗斗，你追我赶。家电就是个典型，先是日韩打掉了欧美，然后是中国正在打掉日韩。与之伴随，则是看得见的几家企业背后，整个家电产业链的重构。 作为后发国家的中国，是过去几十年，最显著受益，甚至全世界最为受益于这种争夺的。这也是我们今天得以成为世界制造大国的根本原因之一。 当然，也有一些人将其称为所谓的产业梯度转移。我个人是太不同意这种说法的。因为，转移一词看上去好像是自然而然，是人家想转，我们随便就可以要的。 事实显然不是这个样子

一场石油危机，正悄悄掏空你的钱包

1.8亿人尿酸异常！中国尿酸危机背后的资本狂飙

一头猪亏500，1700万养猪人欲哭无泪

　　没有捷径，只有更难的路。 　　文 | 华商韬略 张雅坤 　　凌晨两点，王总的手机亮了——越南工厂发来消息：“工会通知明天讨论薪资方案。” 　　三个月前，他在墨西哥的工厂因“圣周”放假，停摆十天；一个月前，他在印尼的代理商被反垄断机构约谈，突然失联，留下一仓库货不知往哪儿发。 　　王总的故事不是个例。“全量出海”，“不出海，就出局”的呼声背后，越来越多出海企业正深陷各种超出意料的挑战乃至陷阱之中，进退两难。 　　【01 “明枪”】 　　出海企业面临的第一个“黑天鹅”往往不是竞争对手，而是所在地的合规与制裁。 　　2018年至2020年，闻泰科技通过一系列资本运作，以约340亿元人民币的价格，分步收购了安世半导体100%的股权，这一“蛇吞象”式的并购一度被誉为中国企业进军全球半导体上游的标志性事件。 　　在闻泰科技的控股下，安世半导体的毛利率从2020年的25%大幅提升至2022年的42.4%，至2024年10月，安世已还清所有前期债务，实现“零负债”运行。 　　但扩张过程中已开始遭遇阻力。2021年7月，安世半导体收购了英国最大的芯片制造商NWF，仅仅一年以后，英国政府依据新出台的《国家安全和投资法案》，强制要求安世剥离NWF。2023年底，安世被迫以1.77亿美元的价格将NWF出售给美国威世公司。 　　2025年9月30日，闻泰科技遭遇了一场更大的“飞来横祸”。荷兰经济事务与气候政策部援引1952年制定的《商品供应法》，以“保障供应链稳定”为由对安世半导体下达部长令，强行接管了公司管理权，中方CEO被架空。这是该法律自颁布以来首次被启用。 　　整个接管过程干净利落，甚至不需要经过该有的司法程序。一位接近该案的律师私下感叹：“他们不跟你讲道理，而是直接换规则。” 　　尽管两个月后，荷兰经济大臣宣布暂停部长令，但企业法庭的临时措施并未撤销，时至今日，中方对安世的控制权仍处于

　　成也流量，败也流量。 　　文 | 华商韬略 杨彼得 　　俞敏洪变了。 　　近期的一次直播中，他公开表示，东方甄选将在4月份开出首家线下店，地点就在新东方起家的地方，北京中关村。 　　过去几年，在经历了董宇辉出走、原东方甄选CEO孙东旭离开之后，俞敏洪被流量结结实实地上了一课。它既可以一夜间把你推上最高峰，也能在一瞬间把你拉下来。 　　成也流量，败也流量。现在，俞敏洪选择把未来握在自己手上。 　　【01 转变】 　　从形态上看，东方甄选要开的，并不是传统意义上的商超。 　　首家线下门店位于北京中关村的核心地带，约400平方米，小型精品超市规模，兼顾展示与体验功能。 　　进门之后，顾客不仅能购买生鲜、零食，还可以在简餐和咖啡饮品区坐下来。货架上，大约三分之一是东方甄选的自营产品，剩下的，是从全国各地挑来的优质商品。 　　这意味着，这家店既不是单纯的渠道终端，也不是简单的品牌展厅，它更像是东方甄选式供给模型的线下版本。顾客不仅能在这里下单，还能进来休息、吃东西，感受店里的整体氛围。 　　更关键的，是它背后的扩张逻辑。 　　俞敏洪在直播中明确表示，一旦首店模型跑通，未来将依托新东方遍布全国的教学点，批量复制东方甄选线下店，规模可能达到数十家，甚至上百家。 　　据知情人士透露，首批门店将重点布局一线及新一线城市，定位为“线上App+线下体验店”的融合业态。 　　消息在社交媒体上传播后，立刻引发网友们的兴趣。有人表示非常“期待”，还有人问：以后是不是可以线下上完课后顺便买点东西？也有在附近上班的人透露，“第一家店在新东方南楼”。 　　4月3日中午，华商韬略在中关村现场观察到，新东方南楼底商已经被标着“东方甄选”字样的白板围起，内部施工区域覆有绿色防护网，装修工作显然尚未完成。 　　这里是中关村最繁华的商业地带，周边不仅有网红面包店，还有领展、大融城等购物中心环绕，人流极为密集。 　

一场近乎疯狂的中国电车抢购潮，正在席卷全球

　　用时间换技术，用投入换壁垒。 　　文 | 华商韬略 杨彼得 　　3月31日，“人形机器人第一股”优必选，交出了一份震惊整个行业的成绩单。 　　2025年全年总营收20.01亿元，同比增长53.3%。最让人震撼的是，其核心业务全尺寸具身智能人形机器人收入8.2亿元，同比暴增2203.7%，销量1079台，同比增长35866.7%。 　　收入、销量双双登顶全球第一。让它成为全球唯一一家，全年交付超千台全尺寸具身智能人形机器人的企业。 　　许多人好奇，优必选，到底做对了什么？ 　　【01 业绩大爆发】 　　优必选交出的这份成绩单，并不只是好看那么简单。而是出现了几处结构性的变化，值得仔细拆解。 　　首先，也是最核心的一点，收入结构彻底变了。 　　2024年，人形机器人对优必选营收的贡献还整体有限。然而仅仅一年后，这个比例直接跃升至41%。全尺寸具身智能人形机器人，首次超越其他所有业务，成为公司第一大收入来源。 　　这背后，不是简单的业务增长，而是长达十余年技术周期后的战略兑现。 　　它意味着，优必选的增长引擎，已经从早期的教育机器人、物流机器人及各类解决方案，彻底切换到全尺寸具身智能人形机器人这条主赛道，并在2025年首次实现规模化兑现。也明显区别于其它同类人形机器人公司主要销售遥控、编程类的玩具机器人。 　　第二个变化，是毛利结构的显著改善。 　　全尺寸具身智能人形机器人贡献毛利4.48亿元，同比增长1568.1%，带动整体毛利达到7.5亿元，同比增长101.5%。这组数据的意义在于，规模化交付开始反哺盈利能力，硬件成本曲线正在被拉低，产业从“能卖”走向“能赚”。 　　第三个变化，则是“全球第一”的含金量开始发生变化。 　　1079台的销量，放在传统制造业里或许并不惊人，但在人形机器人领域，这是全球首次有企业实现全尺寸具身智能人形机器人年度交付破千台。 　　更重要的是，这些

从“客场跟随”到“主场引领”：深耕中国厨房30年，智慧厨房专家方太，让冰箱“保鲜”，有了中国答案。

　　再难复制的时代背影。 　　文 | 华商韬略 张雅坤 　　2026年4月5日20时50分，北京。富华国际集团荣誉主席、中国紫檀博物馆馆长陈丽华因病逝世，享年85岁。讣告没有交代具体病因，但知情人士透露，她已与癌症抗争两年之久。 　　就在两个月前，富华集团官方账号还更新过她的近况。画面中的她身着红衣，精神矍铄，站在紫檀屏风前笑着对镜头拱手拜年；2025年12月，她还在中国紫檀博物馆内挥毫作画，笔锋稳健。 　　从叶赫那拉氏的第八代后裔“格格”，到中国最富有的女人之一，再到紫檀文化的守护者——陈丽华的一生，浓缩了改革开放四十余年来一代中国民营企业家的命运曲线。 　　【01 “没落”格格的逆袭】 　　陈丽华的身世，自带旧时代的余晖。 　　她自称满族正黄旗、叶赫那拉氏第八代后裔，出生于颐和园。但这个在中国近代史上沉甸甸的姓氏和“格格”的名头并没有给她带来锦衣玉食，相反，她记忆中的童年十分清贫。 　　由于家境困顿，她高中便被迫辍学，白天帮人照顾孩子，晚上给别人做衣服。命运留给这位“末代格格”的，只有一双手——以及骨子里的倔强。 　　早年，陈丽华从修理破损家具走上商路。她手巧，悟性高，很快便将修理铺扩展为家具厂。但真正让她在那个年代脱颖而出的，是她豪爽、仗义，结交了大量朋友。这些朋友后来成了她的信息源、人脉网——在商品经济的浪潮尚未完全涌起时，信息和信任就是最稀缺的资本。 　　1981年，40岁的陈丽华做了一个大胆的决定：移居香港。 　　彼时的香港，正处于地产腾飞的前夜。她用在家具经营中积累的第一桶金，买下12栋别墅，低买高卖，迅速获利。坊间还有另一种说法：她的第一桶金来自北京龙顺城中式家具厂——当时她以较低价格购得一批“无主”的明清紫檀家具，随后通过移民香港完成资产转移。 　　无论哪一种版本，核心事实不变：这个从颐和园走出的穷“格格”，在香港完成了资本的原初积累。 　　站稳脚跟后，她

　　一条与众不同的路。 文丨华商韬略 大南 　　3月4日，特朗普在白宫会见了亚马逊、谷歌、微软、OpenAI等七大科技巨头负责人，会议主题只有一个：新建AI数据中心的用电必须由企业自行解决，不得消耗公共电力。 　　时下，AI算力的竞争成为大国博弈的关键，而算力的根基正是电力。 　　白宫这场会议凸显了美国电力紧缺的困局。 而白宫为电力头疼之际，一场全球电荒也正在多国蔓延。德国电价一度飙升至年内最高水平，印度拉闸限电冲击自有工业，西班牙与葡萄牙不久前经历了史无前例的大停电…… 　　再看中国，2025年全社会用电量超10万亿千瓦时，人类史上首次有国家达到这一数值，是美国用电量的两倍多，也高于欧盟、俄罗斯、印度和日本全年用电量的总和。英国《金融时报》因此惊叹：“中国，即将成为人类历史上第一个电力帝国！” 　　与欧美国家150年的电力发展史对比，新中国电力事业起步太晚，而且开局一穷二白，凭什么能用70多年就大大反超，然后成为遥遥领先的全球第一？ 　　其中很重要的一个答案是： 我们从一开始，就选择了一条截然不同的路线。 【01 起步之路】 　　1949年，新中国刚刚从战火中站起来，全国的发电装机量只有185万千瓦，年发电量仅43.1亿千瓦时。平摊到每个人头上还不到8度，人均发电量在主要大国中排倒数第一，只有同期印度的一半、美国的三百分之一，还不够现在一台空调开上4小时。 　　拿2025年上海2088.88亿千瓦时的年用电量来对比，当时全国发一年的电，只够上海用一个星期。 　　那时，全国80%以上的人无电可用，许多人连电灯长什么样都没见过，是名副其实的“电力穷国”。 　　更窘迫的是电力设备，全国发电厂里的机组大多是清末和民国的老旧机器，普遍超龄服役。输电线路也支离破碎，除东北地区仅有的一条220千伏线路和几条154千伏线路外，其他地区只有零散的直配线。 ▲1954年新中国第一条220千伏