社区

作 者丨华商韬略出品人 毕亚军 华商韬略出品 图片丨网络、图虫创意 人类缔造了前所未有的经济体系，它史无前例的强大，也史无前例的脆弱。 如果说击穿医疗体系的底线，比的是整个医患供需，而一个千亿、甚至万亿产业底线的击穿，可能只是封住几家零部件工厂。 去年冬天的北京格外冷。 最近发现，这给小区的生态带来了不小的麻烦。现在已是万物复苏了，但好几块去年补种的草坪都被铲光，还有一些去年新移栽的树，也被拔了，要重新补。 园艺工人说，那些草，那些树的根，大多被冻坏了，即便其中一些有机会再活过来，也都不如重新播种的好。 所以，全部拔掉，重来。 这里面有两个意思：1、一些草，一些树，已经被冻死了，直接被天灾出清；2、一些草，一些树，奄奄一息，还没死，但被挑剔的客户（园艺工人）市场出清。 没有一个冬天不能逾越，没有一个春天不会到来。但那些草，那些树，没了！ 永远的没了。 草拔了，树拔了，还可以很快补种。 企业，甚至企业背后的产业被拔了，要补，就没那么容易了。 过去几十年，甚至更长时间，世界各国的经济竞争千万条，其中重要一条就是，争夺有带动性的产业企业，争夺企业背后的产业。 具体到后发国家，这个目标甚至可以更明确，方法也可以更简单、粗暴：打掉先发国家的带动性企业，继而一步步瓦解其整个产业优势，最终取而代之。 从纺织服装到半导体，欧美、日韩，中国，这几十年几乎都在这一逻辑下明争暗斗，你追我赶。家电就是个典型，先是日韩打掉了欧美，然后是中国正在打掉日韩。与之伴随，则是看得见的几家企业背后，整个家电产业链的重构。 作为后发国家的中国，是过去几十年，最显著受益，甚至全世界最为受益于这种争夺的。这也是我们今天得以成为世界制造大国的根本原因之一。 当然，也有一些人将其称为所谓的产业梯度转移。我个人是太不同意这种说法的。因为，转移一词看上去好像是自然而然，是人家想转，我们随便就可以要的。 事实显然不是这个样子

2026年世界互联网大会乌镇峰会上，蚂蚁捧回了两个奖项：AI数据库OceanBase获得杰出贡献奖，AI健康产品蚂蚁阿福获得领先科技奖。 实际上，自2018年首次获奖算起，蚂蚁已经五次获得世界互联网大会领先科技类奖项，其中，OceanBase曾于2022年获得领先科技类奖项，今年又获得世界互联网大会杰出贡献奖。 16年前为了解燃眉之急诞生的OceanBase，今天仍在进化；AI浪潮里出现的蚂蚁阿福，上线一年来已经拥有了1.5亿用户。 一个服务企业，一个面向普通人；一个经历了十多年的技术积累，一个诞生于最新一轮AI浪潮。它们看上去毫不相干，但却指向了同一件事：如何从真实问题出发，把技术做成真正可用的产品？ 如果要理解这种能力，不妨先回到OceanBase诞生的地方。 它最初并不是一个面向市场设计出来的产品，而是被真实业务难题逼出来的。 2010年，电商交易规模快速增长，底层数据库面对着一个巨大的难题：容量不够用了。 “双十一”在前一年启动，成交金额只有5000多万元，一年后就飙过了9亿元，对应的每秒交易峰值冲到了2500笔，但系统的极限容量是每秒3000笔。 在那个时代，集中式的Oracle单机数据库是行业首选，但在暴涨的支付订单面前，它终于显得力不从心。分布式数据库这个方向，几乎是一件非做不可的事。 火线成立的OceanBase要完成的任务，是在两年时间内证明一件事：业务的需求难题，技术可以给出解法。 分布式数据库的原理并不复杂，把数据分散到大量普通PC上，可以同时处理海量账单，它成功的关键点，是要在更多的机器上，做出比单台机器更高的确定性。“OceanBase”名字因此暗含着一个隐喻：既要有海一样大的容量，也要坚实可靠。 OceanBase遇到的第一个难题是：没有业务愿意给一个不成熟的数据库机会；而没被业务用过，数据库就永远长不大。 第一块愿意尝试的业务，是淘宝收藏夹。经

作者丨云潭 图片丨图虫创意、东方IC、网络 来源丨市值观察（ID：shizhiguancha） 10月29日，欣旺达三季报与两份公告同日落地。 营收创同期新高的同时，动力板块在新一轮融资后不再并表，同时主动终止港股IPO计划。 资产调整后，轻装上阵，消费电池固守基本盘，储能打开天花板。双轮驱动下，这家老牌锂电企业将持续穿越产业周期。 01 报表重构，固本强基 三季报进入披露季。 10月29日，欣旺达披露2026年三季度经营业绩，公司前三季度实现营收634.62亿元，同比增长45.78%，创下历史同期最好水平，而且增速处于历史高位。 其中，第三季度营收252.84亿元，同比增速高达52.78%，今年以来季度增速逐步抬升。 在消费电子需求承压、锂电材料价格波动的双重逆风里，欣旺达收入规模持续抬升，证实基本面与客户底盘同步夯实。 利润层面，公司单季度扣非净利润稳步提升，第三季度扣非净利润1.29亿元，环比二季度增长31%。 扣非利润环比修复，说明主业最难的时点大概率已经过去，本轮由存储成本上行引发的消费电子下行周期或已接近底部。 也说明，欣旺达全球消费电子电池的龙头地位不改，加上储能贡献高价值增量，公司在产业波动中依然可以韧性成长，其中长期发展势头可期。 业绩增长的同时，子公司欣旺达动力完成C+++融资，小米旗下瀚星创业投资有限公司出资17亿元参与认购，交易落地后将持有欣旺达动力5.34%股权。 随着本轮增资及后续董事会换届完成，欣旺达持股降至22.78%，董事会席位不超过半数。动力板块由控股变参股，不再并表。 动力电池是一项重资产高投入产业，眼下行业又陷入激烈价格厮杀的红海。欣旺达动力虽然贡献不菲的收入规模，但盈利受到行业波动影响，若不再并表，上市公司营收将有一定缩水，但资产负债率将由71.25%降至60.87%（2025年口径测算），降幅超过10个百分点。 此外，公司基于对市

补时阶段，黄山把球送进球门，3∶1。 2026年11月8日，梭鱼湾，62619名现场观众见证了一场不可思议的逆转夺冠：大连英博击败天津津门虎；另一块场地上，成都蓉城输给山东泰山。 两队同积52分，英博凭借相互战绩优势，捧起中超冠军奖杯。 末轮开始前，英博还落后成都3分。成都只需一场平局，就能结束悬念。可两场终场哨响，最小的那道可能，真的变成了现实。 上赛季，这支中超新军还排在第11名。往前推三年，它甚至差一点等不到下一个赛季。 从2005年大连实德夺冠算起，这个冠军，这座足球城，已经等了21年。 漫长等待中，大连足球换过投资人、换过名字，经历过降级与解散。如今，站在新冠军身后的，是此前在职业足球圈几乎没有名气的民营企业家王魁。 他接手的起点，是一则拍卖公告。 2023年冬天，大连足球像被堵在了两扇关上的门前：大连人从中超降级，后来宣布解散；刚刚冲上中甲的大连智行，则因原投资方出事，陷入生存危机。 这支球队从2021年底建队，接连完成冲乙、冲甲。球员在场上把路踢了出来，场下的资金却断了。 拍卖平台上，俱乐部100%股权的起拍价是146.74万元。看起来不贵，公告另列着约680万元人员工资、社保及运营欠款，由买受人解决。 欠款之外，接手者还要支付一支职业球队此后源源不断的开支。 第一次拍卖，流拍。 第二次，王魁和统顺站了出来。 一群相似失魂落魄的人终于看到点希望，自己还能继续留在球场上。 陈东后来回忆，第一次见面，王魁没跟他谈晋级和夺冠，就就向他承诺：“球员和俱乐部工作人员的欠薪一分钱都不会少！” 这对刚经历过资金断裂的球员和员工来说，这是比宏大目标更急迫的事情。 2023年12月20日，球队重新集中。大连新闻传媒集团记者此后在冬训场边看到，新老板几乎每天都来，站在那里，不声不响地看。 王魁的热爱，家人起初并不理解。 时任大连足改组组长刘宏接受《足球》采访时透露，妻子曾强烈反对

夜幕落下，“相约深圳，见证奇迹”等地标标语在深圳湾沿岸楼宇的幕墙上亮起。到了白天，换上APEC主题涂装的公交车驶过市民中心、会展中心和华强北；深南大道、滨河大道、滨海大道两侧，双语道旗一路延伸。 11月18日至19日，APEC第三十三次领导人非正式会议将在深圳举行。从2001年上海、2014年北京，这次到2026年深圳，已经是中国第三次担任APEC东道主。 变化先出现在街头。盛会的讯息进入车站、路口和商圈，也进入深圳人的日常。10月15日“绿色出行、畅通有我”倡议发出，到10月30日，全市主动申报、承诺在APEC会议期间停驶的机动车数量已突破100万辆。 满城渐浓的迎宾氛围，百万市民的主动响应，让一场国际会议与一座城市的生活悄然相连。 深圳，显然已经做足了准备。 点开申报页面、确认停驶承诺，短短几十秒。对在深圳长大的粤语歌手刘莉旻来说，这个动作却连着一段15年前的记忆。 2011年深圳大运会，她还是一名学生。那一年，家里长辈的车挂上了“绿飘带”。15年后，得知深圳倡导APEC会议期间绿色出行，她主动完成申报。 她的这段记忆，也是深圳的一段公共记忆。2011年深圳大运会，同样没有采取强制限行，闭幕日当天共有43万余辆机动车自愿申报停驶，其中私家车占比92%。15年过去，城市规模、居民的生活都发生了变化，但是深圳市民自发参与公共事务的热情丝毫未变。 这项倡议很快从车主延伸到企业。一些企业开始按岗位分类安排：能够远程办公的岗位转至线上，必须到岗的岗位实行错峰通勤，符合条件的员工则可协商安排带薪年休假。 “APEC会议是我们每一个人的事情，是在家门口举办的国际盛会，我们必须贡献自己的一份力量。”深圳中智经济技术合作有限公司工作人员李艳茹表示。 为了配合市民改变出行方式，深圳的公共交通同步增加供给。会议期间，深圳部分地铁线路行车间隔将缩短至2分钟，公交计划新开50条以上地铁接驳专线，

一台两三公斤的机器人，吸在几十层楼高的玻璃外侧，下面是空的。 过去，这种活儿得靠人系着安全绳完成。如今，一家苏州公司——科沃斯，把它做到了全球第一。 2026年上半年，科沃斯窗宝全球出货107.5万台，市场份额57.6%。 但很少有人知道，为了这个第一，科沃斯花了十五年。 更耐人寻味的是，同期国内扫地机器人市场销额下降4%，科沃斯营收却增长19.18%。 一个成熟品类增长承压，一家从扫地机起家的企业，却在不断开辟新的增长空间。它究竟做对了什么？ 2011年，科沃斯开始研发擦窗机器人。 最初十多年，窗宝产品线总监李晓华用一个词形容：挖土。 早期产品需要手动绑安全绳，遇到特殊窗框可能卡住。用户希望有人替自己擦窗，却未必敢把安全交给一台机器。 于是，从磁力吸附到风机吸附，从单机作业到全能基站，研发团队不断攻克技术难关，反复试错、持续迭代。 这一干，就是十五年。 这期间，他们不仅打磨出一款产品，更从零开始，开创了一个全新的品类。 为什么这十五年省不掉？ 李晓华讲过一个细节：团队一度认为，产品能够覆盖95%的窗户场景，就已经足够优秀。 但走访用户后发现，事情完全不同。如果家里十几扇窗，有一扇主窗始终擦不了，对用户而言，产品可能就是不好用。 95%的覆盖率，在消费者那里，可能就是0分。 于是，低矮边框、斜面包胶、把手卡扣等特殊场景，被一次次搬进实验室。测试设备24小时不停运转，只为解决真实家庭里那些不起眼的难题。 转折发生在2023年前后。 随着基站化、电源线与安全绳整合、断电持续吸附等技术成熟，窗宝逐渐从“能用”走向“敢用”。 市场随之加速。 2025年，全球擦窗机器人出货237.3万台，同比增长70.4%，科沃斯份额达到50.3%；2026年上半年，进一步升至57.6%。 科沃斯全球产品负责人吴奇透露，过去两年窗宝的销量，超过此前十年的总和。 十五年的积累，迎来集中释放。 2026

2026年10月9日晚，两份几乎一字不差的公告先后挂上上交所官网。祥源文旅、交建股份同时披露：实际控制人俞发祥收到证监会《立案告知书》，因个人涉嫌信息披露违法违规被立案。 这是俞发祥第二次被证监会立案。而在此之前，他已从公众视野里消失了近10个月——2025年12月，他因涉嫌犯罪被绍兴市公安局采取刑事强制措施。 时间往回倒一年，画面完全是另一番样子。 2025年10月，他以145亿元身家登上胡润百富榜第465位；同月，他以22.95亿港元拿下“中国最大海洋主题公园”海昌海洋公园，亲自出任董事会主席兼行政总裁。11月19日，他还在上海总部接待到访的区领导，侃侃而谈祥源33年的发展历程，以及低空旅游、人工智能的“文旅+”新蓝图。 18天后，他的帝国开始崩塌。 一个15岁就外出打工的嵊州少年，怎样攒下A+H三家上市公司？又为什么在最风光的时刻轰然倒地？ 老张一直觉得自己买的是“稳当钱”。 2025年11月24日，他在浙金中心买的一款产品到期，50万元本金准时到账。十来天后，他听说平台爆雷，第一反应是不信：“平时兑付都正常的，怎么突然就爆雷了？”直到看见现场聚集的人群照片、客服电话始终打不通，他才明白出事了。 而他手里，还有550万元本金没到期。 像老张这样的人很多。这些产品预期年化收益多在4%到5%之间，半年付一次息，买家大多是偏保守的普通人。有人一买就是十年，有人把大半身家放了进去。 按投资者当时自发登记的数据，整个待兑付资金已上百亿元，集中在2025年底到2026年一季度到期。 而在专业人士看来，其产品说明书，瞄一眼就能看出问题所在：挂牌方绍兴程旭是祥源控股旗下公司，底层资产是十堰一家祥源地产公司的4750万元保理债权，兜底的是祥源控股和俞发祥本人的全额无条件连带担保。 自己发、自己担保、钱投进自己的楼盘——一个闭环，也是一个死循环。 12月5日，雷声阵阵中，作为浙金中心幕后

1987年的美国，消费正在降温。 前一年的圣诞季卖得不好，分析师就提醒，背着高负债的消费者会越来越捂紧钱包；到了10月，“黑色星期一”股灾又给年底购物季泼了一盆冷水。 生意难做，品牌商和零售商的关系也越来越僵。就在这一年，沃尔玛创始人山姆·沃尔顿和宝洁销售副总裁卢·普利切特决定做些什么，打破这种困顿。 他们带着家人，相约一起泛舟，两人一见面就互相“吐槽”：一个说宝洁是最难打交道的供应商，一个说沃尔玛是宝洁合作过最差的零售商。 吐槽完，两人决定坐下来重新设计合作。宝洁派出28人的团队常驻沃尔玛总部所在地，这是它历史上第一支专门服务单一客户的团队，沃尔玛则对宝洁提供更大行销与上架等支持。16年后，宝洁在沃尔玛的销售额从3.5亿美元飙升到78亿美元，增速比沃尔玛自身还快38%。双方的合作也被推广成美国零售业的“品类队长”制度：每个品类挑一个最强的品牌，话语权和数据都向它倾斜。 “品类第一”，从此成了品牌最值钱的资产之一。 而今，类似的剧情，正在中国上演。今年双11，100万品牌同场，老将、黑马、洋巨头，都在天猫同场抢榜。 10月20日晚8点，天猫双11开卖，今年的品牌榜单与往年大不相同。 运动户外榜上，lululemon历史性地挤进了前三。推它一把的，是今年8月才在天猫开店的ALO——开店首周成交近2亿元，单靠天猫一个平台，就拿下了六个中高端女性运动品牌线上GMV的27.3%。被追着跑的lululemon于是“被逼”着更大力度加码天猫，也在榜上顺势上升一位。 ▲图源：天猫 小家电榜上，石头科技越过一众老牌子，坐上头把交椅；家居榜上，高端床品新锐SIDANDA第一次拿下行业第一；个护榜上，Off&Relax从去年全周期的第九名冲到第二，开卖4小时成交首次破亿。食品生鲜榜前十，有6个是去年没有的新面孔。 细看抢榜的人，大致分三路。 第一路，是品牌老将。400多个在天猫经营十年

无论是进入家庭，还是在工厂里干活，机器人还都是一笔算不太明白的账。 前不久，有人尝鲜机器人上门保洁。机器人整理茶几、衣服和鞋子，用了约一个半小时，整理4本书就花了6分钟。而同来的保洁阿姨已经擦完窗户和桌子，洗好碗，打扫完厨房。收尾时，她又把机器人叠过的衣服重新叠了一遍。 工厂里也有另一笔账，一些适合标准化的工作，已经有自动化设备在做。重复性任务，一台机械臂或许就能完成。容易做的工作，已有设备在做；剩下的工作，又往往超出了机器人的能力。具身智能要打开市场，就得跨过这道坎。 但真实的世界不会总按训练时的样子出现，比如衣服会变形，物品会滑落……成熟的机器人应该随机应变，硬件的精度和可靠性要跟上，模型也要学会应变。 破壳机器人创始人、清华大学交叉信息研究院助理教授许华哲认为，“家庭的复杂性恰恰是通用智能成长所需要的。家庭不仅是机器人的应用场景，也能为机器人提供丰富的学习经验，推动其形成适应陌生环境和新任务的泛化能力。”带着这样的初衷，他在2026年初创立破壳机器人。 10月30日，破壳最新发布了RoboAPI，随之而来的还有他们的首个世界-动作模型Poke-Aurora。在完成适配机械臂的接入和标定后，开发者无需为具体任务采集数据、训练或微调模型，就可以用一句指令，让机器人尝试完成没有专门训练过的任务。这为破壳走入服务型场景迈出关键一步。 这种“零数据”调用能应对多少真实任务，许华哲希望交给更多人检验。“一个模型好不好、好不好用、性能强不强，不应该是它的发明人或者是创作者自己告诉大家。”他在接受华商韬略专访时说。 在最初 RoboAPI 之前，许华哲已经探索了多年，怎样让机器自己做决定。而这种在路线上笃定，也成为不少投资人青睐他的原因之一。 在清华电子系读大一时，许华哲参加过一次游戏 AI 比赛，试着用神经网络写程序，效果不好，最后改用了传统搜索算法。后来在伯克利读博，他又花了六到

提到AI进入制造业，很多人首先想到的是机器人、智能产线，或者让机器自己完成生产任务。 但这一轮Agent走进工厂，最先改变的，未必是生产线。制造业设备昂贵、工艺复杂，一次失误，就可能造成实实在在的损失。 10月29日至30日，2026腾讯全球数字生态大会在深圳举行。面对制造业复杂的业务场景，腾讯云正从代码维护、知识管理、质量分析等环节切入，结合AI工具、智能体开发平台和行业解决方案，尝试让Agent逐步进入企业的实际业务。 为什么腾讯要从这些环节入手？ 腾讯云副总裁、智能制造和智慧能源解决方案负责人蔡毅在与《华商韬略》对话时说，“工业企业用AI，一定不是看你跑得多快、用得多新，前提是要稳。” 长期与制造企业打交道，让蔡毅对这个行业使用AI的难处有着直接的感受。 他所说的“稳”，首先是要弄清楚，工厂里的哪些工作可以交给Agent，哪些还不能轻易放手。 蔡毅举了一个锂电企业的例子。在电池生产中，一些关键部件的检测精度要求非常高，甚至需要借助显微镜检查。如果AI漏掉了某个缺陷，问题随着电池进入最终产品，就可能带来严重的安全隐患。 除了检测的准确性，生产线上的实时控制，也是Agent面临的一大难题。 这些环节往往要求系统迅速、准确地作出反应。但Agent需要理解任务、进行分析、调用工具，执行复杂任务可能需要数分钟甚至更长时间，很难直接满足一些设备对实时性和安全性的严格要求。 但制造业的工作，并不是都需要这么快的反应速度。 比如生产排程、设备维修分析、供应链风险判断等工作，允许AI花一些时间分析，也可以由专业人员审核结果。这些场景，反而更适合现阶段的Agent发挥作用。 那么，制造企业该怎么判断，一个场景究竟值不值得引入Agent？ 腾讯云在接触制造企业的过程中，总结了三个标准。 首先，使用频率要足够高，不能花很大成本改造一个半年才用一次的场景。其次，效果要能够衡量，究竟节省了多少时

2026年1月，OpenAI推出ChatGPT Health。 理由是：全球每周有超过2.3亿人向ChatGPT询问健康问题。 OpenAI之外，微软把收购Nuance得来的临床语音能力整合为Dragon Copilot，直接走进诊室替医生写病历；谷歌开源了医学多模态模型MedGemma；凭AlphaFold摘得诺贝尔化学奖的DeepMind团队，用AlphaFold 3把预测范围从蛋白质扩展到几乎所有生命分子；英伟达则以Clara、BioNeMo平台，为医疗与生命科学提供算力和模型底座。 AI正从医生身边的“助手”，走向生命科学、长寿科技与主动健康。它不再只是辅助工具，而是在改写预防医学的规则——从“查出病”，走向“算出风险、管住衰老”。 在中国，一家市场仍常常以体检公司看待的企业——美年健康，也在这场变局中升维了自己的目标和使命，实现着从 “All in数字化”到 “All in AI”，从预防医学龙头向AI驱动的平台型健康管理科技公司跃升。 2024年4月，美年健康的AI健康助手“健康小美”开启内测。一个月后，公司把战略口号从“All in数字化”升级为“All in AI”。 当时，不少人把这看作一次跟风。但美年董事长俞熔的判断很明确：“AI是新质生产力的核心变量，正在重塑预防医学范式。”在他看来，AI时代的竞争不只是技术之争，手握海量数据和真实场景的行业龙头，反而更有优势。 首先是底座。 医疗AI长期的痛点，是“一病一模型”：一个病种一支团队、一套数据、一个模型，周期长、成本高、难复制。但AI之下，行业正在改写这一规则。 美年要走的，是一条根基于自身优势数据源头的升维之路。 它借鉴的是Databricks：这家估值超千亿美元的公司不做最炫的大模型，而是帮企业把数据治理好、用起来，成了AI淘金潮里的“卖铲人”。 美年手里，是覆盖全国31个省区市、290余座城市、56