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赋能亚太及国际市场高质量发展，强化全球协同战略。 福迪威（Fortive）与旗下子公司福禄克（Fluke）近日接连宣布对胡祖忻女士（Claire Hu Weber）的重要任命——福禄克擢升胡祖忻女士为国际业务全球副总裁，全面管理和领导福禄克欧洲、中东及非洲（EMEA）和亚太（APAC）两大战略区域的商业运营；与此同时，自2025年7月7日起，胡祖忻女士将正式出任福迪威亚太区总裁，进一步统筹集团在亚太地区的整体战略和业务发展，持续加速区域高质量增长。 福迪威于2024年9月4日宣布计划将精密技术业务平台拆分为独立公司Ralliant并实现上市，拆分完成后，福迪威由现有的智能运营和先进医疗业务平台旗下品牌组成，专注于提高客户生产力，为其提供安全解决方案来实现强韧的高质量持续增长。胡祖忻女士的晋升，是集团完成Ralliant业务剥离后推动亚太市场协同、深化创新和区域资源整合的关键举措。她将与福禄克、英思科、福迪威医疗（ASP）、福禄克医疗质控等福迪威旗下运营公司团队紧密协作，持续释放FBS（Fortive Business System）的运营优势，进一步赋能集团区域和国际市场的发展。 胡祖忻女士在工业技术领域拥有近20年的深厚管理经验，展现出卓越的战略视野与领导力。自2020年出任福禄克亚太区负责人以来，她始终坚持以客户为中心，带领团队制定并高效实施区域业务拓展战略，推动亚太地区业务的高速增长；同时，积极推动本土研发团队创新能力的建立和拓展，显著提升了福禄克的产品领导力和在测试测试领域的市场竞争力。 胡祖忻女士于2006年至2015年间在Orano（总部位于法国的全球领先的核能产业集团）及西门子（Siemens）德国总部积累了近十年丰富的国际团队管理经验。她拥有里昂中央理工大学工程师，上海交通大学计算机硕士及INSEAD欧洲工商管理学院MBA学位，并在欧洲、中东及非洲和亚太地区

不久前，红杉曾在自己的AI峰会上做过一个预测： 未来可能出现第一家“一人独角兽公司“。 如今，这样的设想正在变成现实。 在国外，有一份名为“顶尖精益 AI Native 公司排行榜”的名单。在这个榜单上，罗列了33家团队规模不大（<50人），却营收可观（ARR>500 万美元）的初创公司。 上榜公司绝大多数都来自AI行业，多达33家，平均每个员工创收高达166万美元。 其中，最多的当属Midjourney，靠着40人团队，就做到了5亿的年收入，人均创收高达1200万美元；只有4人团队的AI卡路里追踪应用Cal AI，却做到了1200万的年收入，人均创收300万美元。 虽然名单里的部分数据尚未及时更新，但我们依然能看到一个趋势： 在AI时代，小团队正在创造越来越多的商业奇迹。 接下来，就跟着乌鸦君一起来看看这些“小而美”的AI公司吧。 / 01 / Midjourney：AI驱动的艺术创作平台 Midjourney是一款基于人工智能的图像生成平台，帮助用户通过简单的文字描述快速生成高质量的视觉内容。 它结合先进的深度学习模型和大规模训练数据，支持多种风格和场景的创作，满足设计师、广告、影视制作等行业对视觉内容的高效需求。Midjourney大幅降低了创意设计的门槛，让专业和非专业用户都能快速实现想法的视觉呈现，提升内容生产效率。 截至2024年，Midjourney的年经常性收入达到1.2亿美元，目前团队规模大约为40人。 / 02 / Anysphere (Cursor)：AI编程助理 Anysphere旗下的Cursor是一款AI驱动的编程辅助工具，旨在通过代码补全、错误检测和智能建议，提高开发者的工作效率和代码质量。该平台支持多种编程语言和开发环境，帮助程序员加快开发速度，减少重复劳动和低级错误。 目前，公司的年经常性收入达到1.2亿美元，团队人数约为20人

赋能亚太及国际市场高质量发展，强化全球协同战略。福迪威（Fortive）与旗下子公司福禄克（Fluke）近日接连宣布对胡祖忻女士（Claire Hu Weber）的重要任命——福禄克擢升胡祖忻女士为国际业务全球副总裁，全面管理和领导福禄克欧洲、中东及非洲（EMEA）和亚太（APAC）两大战略区域的商业运营；与此同时，自2025年7月7日起，胡祖忻女士将正式出任福迪威亚太区总裁，进一步统筹集团在亚太地区的整体战略和业务发展，持续加速区域高质量增长。福迪威于2024年9月4日宣布计划将精密技术业务平台拆分为独立公司Ralliant并实现上市，拆分完成后，福迪威由现有的智能运营和先进医疗业务平台旗下品牌组成，专注于提高客户生产力，为其提供安全解决方案来实现强韧的高质量持续增长。胡祖忻女士的晋升，是集团完成Ralliant业务剥离后推动亚太市场协同、深化创新和区域资源整合的关键举措。她将与福禄克、英思科、福迪威医疗（ASP）、福禄克医疗质控等福迪威旗下运营公司团队紧密协作，持续释放FBS（Fortive Business System）的运营优势，进一步赋能集团区域和国际市场的发展。胡祖忻女士在工业技术领域拥有近20年的深厚管理经验，展现出卓越的战略视野与领导力。自2020年出任福禄克亚太区负责人以来，她始终坚持以客户为中心，带领团队制定并高效实施区域业务拓展战略，推动亚太地区业务的高速增长；同时，积极推动本土研发团队创新能力的建立和拓展，显著提升了福禄克的产品领导力和在测试测试领域的市场竞争力。胡祖忻女士于2006年至2015年间在Orano（总部位于法国的全球领先的核能产业集团）及西门子（Siemens）德国总部积累了近十年丰富的国际团队管理经验。她拥有里昂中央理工大学工程师，上海交通大学计算机硕士及INSEAD欧洲工商管理学院MBA学位，并在欧洲、中东及非洲和亚太地区长期深耕

©读懂财经·消费组原创/出品作者：杨扬编辑：夏益军谁也没有想到，外卖大战的赢家是奶茶股。一场外卖版百亿补贴，把参赛方的股价打下去了，把奶茶股的股价打上来了。靠着平台补贴，新茶饮售价“雪王化”，吸引了不少年轻人囤货，一度使奶茶外卖量同比暴增120%。很多上市即破发的奶茶股扬眉吐气，连阴跌没停过的奈雪都一度上涨31%。只是，这场外卖大战更像是给奶茶股带来了虚假繁荣。行业到顶加上同质化的红海竞争，大部分茶饮品牌业绩都遇到天花板了。如茶百道2024年净利润同比下降58%。补贴停了，奶茶股危险了。本文持有以下观点：1、新茶饮到了天花板。多年狂奔后，2024年奶茶店净增长为负1.78万家。门店数量到顶也影响了奶茶股业绩，随着全国门店密度提升，加盟店店效持续下降，流失率持续增加。2、部分奶茶股将价值毁灭。奶茶股产业逻辑已演变为成本竞争。但成本竞争形成的产业格局注定不是百花齐放，而是极少数品牌的寡头垄断。/ 01 /最后一针强心剂都说“六月的天，川普的脸，说变就变”。过去一段时间，新茶饮的股价也像“川普的脸”。今年早些时候，除了用制造业逻辑降维打击新茶饮的蜜雪冰城，大部分奶茶股并不受资本市场待见。古茗、茶百道都延续了新茶饮首日破发的现象。至于，奈雪则是一如既往的稳定下跌。新茶饮不受待见也不难理解，行业到顶加上同质化的红海竞争，大部分茶饮品牌业绩都遇到天花板了。2024年，奈雪由盈转亏，茶百道净利润同比下降58%，沪上阿姨净利润同比下降15%。按理说，在一个同质化红海市场，一旦利润到顶，大多会多资本市场遗忘。但谁也没有想到，4月中旬开始，新茶饮垂死病中惊坐起，股价开始狂飙。4月15日到5月底，古茗涨超56%、茶百道涨超23%、连奈雪都上涨了31%。新茶饮的股价上涨则是因为外卖大战给行业打下了最后一针强心剂。自4月中旬，京东外卖开启百亿补贴后，外卖平台间的补贴大战像灭霸的响指，瞬间将奶茶价格轰

作者：杨扬编辑：夏益军这两年流行“神卡”变“废卡”。曾几何时，一卡在手，天下我有，出入机场贵宾厅，五星酒店随便住，一个月吃吃喝喝就能攒一次飞行里程。那时候，飞客茶馆论坛上整天泡着很多研究各种权益和羊毛的卡迷。但如今神卡的“含金量”直线下降。某行‘大山白’从无限贵宾厅缩水到一年5次。社媒上“信用卡不香了”、“高端卡权益缩水”、“我的XX神卡跌落神坛”的吐槽比比皆是。明眼人都能看出来，这是信用卡们在“降本增效”。2024年，信用卡规模萎缩，收入下降、不良飙升的情况在加剧。上市银行中四大行、股份行信用卡交易额（刷卡消费额）几乎全部下降。全面下降的指标中，唯一上升的是不良率。2024年信用卡不良率较2023年提高了19个bp，是上市银行中唯一没有风险改善的业务。信用卡何以至此？观点如下：1、为地产还债。棚改货币化后，为挤上房价造富的“末班车”，刷卡买房大行其道，铸就了信用卡最后一波高增长。但三道红线后，房产资产大幅缩水后，部分用户已无力还款。2、为出清风险降份额。信用卡不良率高压下，银行像是绑着一只手在打架，很难全力抢份额。同时部分用户资产质量下降，已经很难被授信。银行既无意也很难大规模获客，今年至今已有近30家信用卡分中心关停。3、从支付工具到财富管理。在消费收紧、人口下降、以及“花呗们”竞争日益加剧的局面下，如果信用卡还局限在支付工具，只能抱守残缺。依靠多年积累的高净值客群，强化信用卡与财富管理的联动，探索综合运营是破局之路。/ 01 /指标全部下滑一个信用卡中心员工在小红书上发帖，留言区成了“受害者联盟”，有条留言更是格外扎眼：“我同学是总行卡中心审批，他说他们部门被优化的就剩他一个干活的了。”一句话，让信用卡寒冬一览无遗。2024年信用卡所有规模指标几乎全面下降，除了逾期率。2024年，国内存量信用卡数量为7.27亿张，较2023年减少4000万，降幅比之前两年加起来还多。

©读懂财经·新能源组原创/出品作者：杨扬编辑：夏益军6月，流行“塑料兄弟情”。大洋彼岸“川马之交”的故事情节跌宕起伏。国内新能源汽车也不遑多让。经过“车圈恒大论”的互撕，个人战直接飙升到团战。吉利直接站队长城，炮轰比亚迪，一句“贼喊捉贼算不算又蠢又坏”点燃了车圈火药桶。其实舆论战是销量战白热化的体现。吉利新能源转型成功后（新能源销量占比6成），成了比亚迪最大的竞争对手。今年前5个月，比亚迪国内销量第一(176万)，吉利国内销量第二(117万)，但吉利同比增长49%，高于比亚迪增速（38.7%）。吉利与比亚迪的销量攻防战，提出了一个新课题。在原有的投资框架下，新能源车企靠着遥遥领先的增速，估值大幅领先传统车企，到现在，比亚迪的估值还是吉利的4倍多。但随着传统车企如吉利转型成功，且销量增速开始超过新能源车企，那这时候又给如何给传统车企估值？/ 01 /骂战背后的竞争白热化精英吵架什么样？一场车圈互撕近距离给我们带来了一场吃瓜大戏。导火索源于“车圈恒大论”。虽然没点名，但比亚迪不打自招，李云飞连发微博，又是“狗不能咬人”的隐喻，又是鬼吹灯配图，就差扯开膀子干一场了。不久，吉利公开站队长城，指责行业内卷恶性竞争，甚至重提“常压油箱”旧账。广汽埃安肖勇立刻附和，笑称吉利是“车圈嘴替”。虽然，车圈互撕传统由来已久，但像这次，几家高管直接报对面身份证号互锤，还是非常少见。大家不要体面也不难理解，舆论战是销量战的延续，正所谓增量市场，没有敌人，存量市场，没有朋友。汽车竞争已来到白热化阶段。新能源汽车渗透率超过50%后，行业增速慢了下来，连迪王5月销量增速都只有15.3%了。增速不够只能卷。比亚迪发起新一轮价格战，10万级车型直接下探到7万区间。本来大家日子就不好过，24年全行业利润同比下降了8%，现在还想卷死同行。比亚迪一下子犯了众怒，开始被车企舆论战围攻。但客观来说，车圈内卷不能只怪比亚

©读懂财经·消费组原创/出品作者：杨扬编辑：夏益军泡泡玛特、老铺黄金几个大牛股出现后，消费成为投资人关注的焦点。嘉御资本卫哲就说，中国资产重估始于港股，港股重估始于消费公司。在这样的氛围渲染下，投资人无比想追逐到下一个消费alpha。终于在港股几家消费公司一骑绝尘后，A股久违的出现了消费新星会稽山。4月以来，会稽山最高涨幅1.5倍，还带飞了整个黄酒板块，古越龙山、金枫酒业最高涨幅也均超30%。黄酒暴涨虽好，但不宜贪杯。黄酒此**涨来自会稽山新品气泡黄酒带来了消费升级、打开年轻人市场的双重预期。只是无论是会稽山过于倚重营销打法，还是黄酒自身的品类瓶颈，都让黄酒预期兑现有很大疑问。本文持有以下观点：1、业绩持续性存疑。过去两年，会稽山消费人员增幅超160%，激增的销售开支，虽然加速了新品成长和业绩增长，但后续如果不能形成产品、品牌护城河，业绩持续性很难维持。2、黄酒品类难做大。由于地域差异，黄酒消费集中在江浙沪，销量天花板低。同时黄酒属于家庭消费，不具有白酒的宴请、招待等社交功能，也很难跑通高端化提价逻辑。/ 01 /白酒已死，黄酒当立？在国内酒类市场，黄酒一直是弃儿。2024年之前，乘着消费升级的东风，茅台近10年股价涨了17倍，重庆啤酒涨了5倍多，唯独黄酒龙头古越龙山没跑赢10年前的自己。但出乎所有人的意料，今年黄酒从弃儿成了宠儿，在资本市场燃爆了。Wind 5月黄酒指数上涨37%，黄酒三杰中，会稽山今年最高涨幅1.5倍，古越龙山、金枫酒业最高涨幅也有30%。和白酒的萎靡不振对比一番，颇有一种白酒已死，黄酒当立的感觉。黄酒爆发，来自会稽山的产品创新带来了消费升级、打开年轻人市场的双重预期。会稽山推出的低度数气泡黄酒系列大获成功。在抖音开启的连续12小时直播中，会稽山气泡黄酒销售额超1000万元，超80%观众为35岁以下群体。这个销售成绩意味着会稽山为“618”准备的三倍库存

©读懂财经原创/出品作者：杨扬编辑：夏益军今年，东方港湾业绩回撤，又把但斌推上了风口浪尖。但纵观但斌的职业生涯，这并不是他第一次遇到挑战，远的不说，就说2022年，东方港湾亏损近30%，在百亿私募中排名倒数。虽然业绩时有波动，但斌却异常坚挺，旗下东方港湾系列产品已经经历了20年的跨度并已连续5年维持百亿规模。放在整个行业，但斌的长红其实并不常见。大多数基金经理只有一次机会，一旦让投资人遭遇较大回撤，就会向流星般划过。但斌的长红是如何做到的？观点如下：1、但斌代表性产品证明了回血能力。由于缺少公开信息，很能判断但斌整体的投资业绩如何。不过，但斌在私募拍拍网上有业绩公示的产品虽会回撤，但总能在之后快速回血。与大多数基金经理业绩遇冷后一蹶不振相比，这是但斌的加分项。2、趋势投资给了但斌更多机会。但斌买的是风口上最具代表的大市值公司。这让他享受了了时代Beta，有更大业绩潜力。同时但斌犯错后，也有机会凭借下一个风口，实现反转。不过高市值伴随高估值，一旦择机不当，遇到估值、业绩双杀，基金业绩回撤幅度也更大。3、大V身份使负债端拥有强运营能力。但斌不仅是投资经理，也是活跃在顶流的大V。通过大V在社媒的影响力，但斌既能给投资人带来心理按摩，也能高频率输出自己的投资理念，吸引了众多忠实拥泵。/ 01 /流水的头部，铁打的但斌但斌有金融常青树之称，顶流基金经理换了一拆又一茬，不过但斌始终活跃舞台中心。往远了说，本世纪初，与但斌前后入场的“私募教父”赵丹阳因市场判断失误，早已离开行业。往近了说，2020年前后，价投盛行造就的一批百亿基金经理也大多折戟，包括一哥、一姐在内，很多基金管理管理规模已经腰斩。不过，但斌一直很稳定，其旗下的东方港湾于2004年成立，2020年6月首次突破百亿，之后虽也经历业绩波动和同行质疑，但到头来但斌依旧是那个顶流百亿但斌。基金管理规模和业绩直接挂钩，但斌为什么能一直

风吹麦浪，贡酒飘香。 5月27日至28日，“原粮飘香•酒歌传唱”2025四季村歌特色展演暨古井贡酒•年份原浆第五届原粮丰收季隆重举行。古井贡酒的团队与来自全国各地的厂商代表、文化学者、古粉共同参与了这场融合农耕文明与酿造智慧的文化盛宴。 为期两天的活动中，参会者从龙亢农场的古井贡酒原粮生态基地，到酒城亳州的古井酒神广场，通过一场集麦田里的开镰仪式与原粮溯源之旅、欢快的庆丰收与主题酒歌展演、文化味十足的酒文化研学游与非遗市集展示于一体的丰收盛典，见证了古井贡酒的“粮”心坚守。 而透过本次活动，我们也能清晰地看到，古井贡酒正在书写一幅“粮”心品质与乡村振兴的新图景。 / 01 / 坚守品质驱动的第一性原理 第一性原理，蕴含着企业发展的底层逻辑。对白酒企业而言，品质是之于酒企发展的第一性。以品质为核心作为底层动力，是推动企业乃至产业繁荣的不二法门。 因循这个视角看古井贡酒的原粮丰收季活动，能看到古井贡酒对品质的坚守。活动中，古井贡酒开启了一场原粮溯源之旅：在古井贡酒原粮生态基地，随着一声响亮的号令，一台台大型联合收割机一齐发动，机声轰鸣，麦浪欢歌，一幅现代农业的壮美画卷徐徐展开。 正如《淮南子》中说“清醠之美，始于耒耜。”一杯好酒，不仅在于“酿”，还在于“粮”，优质原粮决定了酒体风味，是保证品质的基础。 为此，古井贡酒坚守“粮”心，以优质小麦为酿酒原粮，其酿酒选用的是精心选育出的优质软质冬小麦，淀粉含量高、粘着力强、色泽金黄、颗粒坚实，不仅能保证制曲时所含微生物和生物菌落结构更加多样和稳定，更有利于大曲酿酒微生物群落的形成，酿造的美酒更加馥郁芬芳。 在以优质原粮奠定品质基石的基础上，古井贡酒对产品品质的把控也体现在公司管理中。 古井贡酒秉承“质量为天”理念，打造“四梁八柱”品质建设体系，向“绿色酿造、智能制造”转型升级。融合传统与现代，推出“1+1”生产模式，让数字产生

5月27日至28日，2025四季村歌特色展演暨古井贡酒•年份原浆第五届原粮丰收季在古井酒神广场盛大开幕。 图｜活动现场 中国农业大学教授、古井贡酒·年份原浆粮食研究院院长韩北忠，安徽省农垦集团有限公司副总农艺师徐世园，安徽省农垦集团龙亢农场有限公司党委书记、董事长张平，亳州市人民政府副市长薛冰；中国作协全委会委员、安徽省文联副主席许春樵，著名诗人、云南省作协副主席雷平阳，著名诗人、浙江省作协副主席荣荣，作家、中国金融作家协会副主席苏北，著名诗人、《诗歌月刊》主编何冰凌，安徽省摄影家协会副主席、安徽省摄协七届主席团副主席郑雯等文艺界嘉宾；新华网安徽分公司总经理徐金平，新华网安徽分公司总经理助理贾绍山等媒体嘉宾；河南金鹰酒业有限公司董事长韩学新，安徽肆连冠品牌管理有限公司总经理刘明志等古井贡酒重点经销商代表；安徽省文化和旅游厅、安徽省农业农村厅、安徽省各地市文旅局负责人；新华社、新华网等主流媒体代表；种植大户代表；古井集团党委书记、董事长梁金辉等古井集团及古井贡酒股份公司高管参加活动。 / 01 / 村歌雅韵庆丰岁，美酒飘香启华章 薛冰在致辞中表示，希望古井贡酒持续弘扬“扎根乡土、反哺乡亲”的优良传统，将社会责任扛在肩头，通过“订单农业”让农户种粮无忧、卖粮有路；种粮大户们要严守古井用粮标准，全程精耕细作，筑牢古井贡酒的“粮心品质”；古井集团要进一步深化与科研院所的合作，以科技赋能原粮种植，从基因改良、土壤改善到田管改优，全方位探究现代农业升级。 韩北忠表示，古井贡酒将原料品质视为企业发展的生命力，为从源头确保古井贡酒的卓越品质，合作成立了古井贡酒·年份原浆粮食研究院，汇聚多领域专家学者展开深入研究，在品种选育、绿色智能化种植、质量把控等领域取得了一系列成果。未来，粮食研究院将持续以品质为本、创新为魂，为古井贡酒高质量发展写好原粮篇章。 好粮酿好酒，匠心守初心。张平作