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这个问题不太好回答，但我看了一眼抄底精准的两张内幕大单$MU 20260618 400.0 CALL $TSM 20260618 370.0 CALL$ ，并没有平仓，说明趋势可能会延续到财报季。要说Q2和Q1有什么区别，除了战争之外，那就是Authropic宣布年化营收突破300亿，和Openai口头吹牛不同，其营收迅猛增速为AI板块注入强心剂。当然这个利好不会带动所有科技股，但至少让ai投资可获得高回报的故事得以延续。Authropic迅猛发展必然给软件板块 $北美软件ETF-iShares(IGV)$ 带来利空，igv趋势软的仿佛是中概股一样。软件股适合逢高做空，这个指导方针说起来容易做起来有难度。不过财报季给了很好的机会，大部分软件公司都可以买put小赌一下财报暴跌，觉得put行权价不好拿捏，也可以做熊市看涨价差。标普跳涨到6800，宣告可以延续之前的sell put策略了，如果害怕尾部风险可以加上buy put做价差策略止损。$英伟达(NVDA)$英伟达能否反弹回180～190区间还有待观察，不过第一步肯定是先在180站住脚。sell put可以考虑行权价170$NVDA 20260417 170.0 PUT$

看了一下大单开仓，连涨4天后感觉市场躺平了。方向上分为这几派： 不会继续暴跌派：做空vix $VIX 20260722 28.0 CALL$ ，做空sqqq $SQQQ 20260410 76.5 CALL$ 躺平派：年底到期的sell put $INTC 20261218 33.0 PUT$ $INTC 20260918 39.0 PUT$ 5月1日前大区间震荡：英伟达sell put$NVDA 20260501 150.0 PUT$ +sell call $NVDA 20260501 195.0 CALL$ 市场主流看法是战争打不起来，但一定会拖延很久，先拖到5月再看。然后这一想法落地凝聚应该就是在上周美光快触达300时，不得不说美光400call这一看涨大单 $

$美光科技(MU)$ 美光空头平仓，紧接着开了5000万美金看涨期权。 之前我口嗨说特朗普想买美光，高位下重注买了看跌期权做空，空单平仓就可以考虑抄底了。 现在发现可能不完全是口嗨。周二开盘两个典型的近期看跌大单期权全部平仓： $MU 20260424 420.0 PUT$ $MU 20260424 400.0 PUT$ $MU 20260424 380.0 PUT$ 然后通过未平仓数据发现，6月18日到期400call $MU 20260618 400.0 CALL$ ，开仓买入了2.9万手。 具体这2.9万手是怎么交易的呢？如果是在盘中伊朗总统讲话后买入，那就没意思了。如图所示，这张大单 $MU 20260618 400.0 CALL$  进行了全天持续性分批次交易。 有同样类型交易的看涨期权还有台积电370call $TSM 20

$英伟达(NVDA)$ 原本预计本周大盘横盘震荡，但看了一眼英伟达看跌开仓以160居多，本周大概率要回调60周均线了。 机构sell call172.5 $NVDA 20260402 172.5 CALL$ ，buy call 180 $NVDA 20260402 180.0 CALL$  ai芯片股瀑布暴跌可能会让人对其需求有所动摇。其实需求没变，只是芯片股不足够便宜川普就不会停止折腾，等这些股票跌到位了以伊矛盾也就顺利解决了。听起来很匪夷所思，到时候可以看看是不是，反正美光也快到300了。 中期看涨价差大单190-210，roll仓下调行权价至180$NVDA 20260618 180.0 CALL$  -200$NVDA 20260618 200.0 CALL$  顺带一提crwv的本周看空大单$CRWV 20260402 62.0 PUT$ 开仓4万手，目前尚未平仓。想sell put抄底请注意是否回调到位，空单是否平仓。

$Meta Platforms, Inc.(META)$ meta周四暴跌了约8%，诱发暴跌原因是追加德州AI数据中心投资至100亿，此前该项目投资只有15亿美元。 这不就是财报里的资本支出项目吗？而且meta以身作则告诉市场，今年的资本支出不仅不会缩减，还会继续增加。 这就是为什么谷歌，微软，亚马逊也都跟着跌了，而苹果 $苹果(AAPL)$ 股价坚挺——虽然手机因为硬件涨价销量预期下降，但苹果公司全年的资本开支才百亿，相比千亿那可太低了。哦也别忘了烧钱大户特斯拉，所以跟着一起跌。 然后好巧不巧特朗普也觉得股市跌的不够多，地缘+AI支出一下就引爆了。 初步预计meta跌到25年4月位置，微软也差不多，谷歌初步看到270，亚马逊可能会到190。不过我更想抄底芯片厂商，商业模式成熟前还是押注卖铲子的最稳，虽然互联网厂商是最大的资金来源，一荣俱荣一损俱损 不过根据meta看涨期权开仓，已经有人迫不及待买入meta的蝴蝶看涨策略了： 卖出 $META 20270115 750.0 CALL$ x2，开仓18.6万手 买入 $META 20270115 700.0 CALL$ ，开仓9.28万手 买入 $META 20270115 8

周四开盘川普谈论股市说以为会跌的更厉害，然后大盘立刻开始大滑坡试探前低。 我觉得这句话的意思是他想买的股票跌的不够多，那么猜一下是什么股票呢？我直觉是美光。没什么证据，莫名感觉就是。 所以估计等美光跌到300，应该也就差不多可以正式抄底了。不用怀疑存储需求出问题，只是总统没上车。 原本周三开仓了很多期权多单，目前来看都变成了左侧入场。 $英伟达(NVDA)$ 铁底170，周三有个sell put大单 $NVDA 20260410 170.0 PUT$ 开仓了2.7万手，意思是不管中间波动如何4月10日股价依然会到170。 但考虑到不排除还有一跌，也可以再等等。 顺带一提，如果Q2财报因为资本支出问题暴跌，对于半导体会是不错的抄底机会。我觉得今年跟2000年互联网泡沫完全不同，AI迭代发展非常迅速，从模型到智能体，泛用性越来越好，基建有多少用多少。 当然资本市场以及很多机构是不认可这一想法的，2000年的泡沫实在是令人印象深刻。因为有一个很重要的问题被忽略了，就是电子消费设备的普及和成熟的网络支付体系。一旦出现牛逼的商业模式，会自带流量宣传，发行成本为0，全球用户会立马跟进体验，就比如openclaw。 当然openclaw并不是这个版本答案，但也可以让我们一窥这种模式会发生什么，进而想象市场态度的无缝转换。 $美光科技(MU)$ 要么跌到300，要么等 $MU 2026

周五期权开仓基本都是奔着对冲去的，所以意义不太大，但有两单期权大单引起了我的注意： 卖出6月18日到期180call$XOM 20260618 180.0 CALL$ ，成交量3.44万手，成交额1203万美元。 买入6月18日到期55put $XLE 20260618 55.0 PUT$ ，成交量3.5万手，成交额504万美元。 也就是说，周五就有人开了空单做空能源相关标的，随后周一特朗普展示TACO，原油暴跌。但不巧XLE和XOM迅速反弹，并创下新高。可能这也是为什么到期日选择在半年后——反正TACO的发令枪响了，油价上半年总会跌的。 我看目前全市场共识是还有一跌，不过已经有一些看涨大单开始早期埋伏了。 值得单拎出来说的是 $美光科技(MU)$ ，存储需求是毋庸置疑的刚需，但近期遭到巨额大单做空： 买入4月24日420put $MU 20260424 420.0 PUT$ ，成交量9600，成交额2688万美元。 买入9月18日到期400put $MU 20260918 400.0 PUT$ ，成交量7035，成交额4009.95万美元。 近期也有看跌开仓，比如：

$标普500ETF(SPY)$ 什么时候可以抄底？反正不是现在。理由也很简单，目前跌幅计价的是油价飙升对市场的影响，那还有财报季呢？ 3月20日三巫日过完，三周后，就是Q2财报季了。考虑到本季度财报季的情形，支出成为影响股价的首要因素。支出飙升股价下跌，那反过来支出下跌是不是股价就会涨了？ 显然不是。支出下跌说明大科技公司谨慎对待AI前景，由此肯定会引发一轮估值大缩水。所以看到spy的5月看跌开仓定位600～625我也不是很奇怪了，实在是太悲观了。 不过也不排除下周会反弹，看跌开仓到期日相比看涨显著延后。所以这个位置暴涨暴跌都有可能，但期权价格很贵，做买方不划算，做卖方容易爆仓，很尴尬，适用于所有股票。 $英伟达(NVDA)$ 随着大盘大幅回调，英伟达价差策略行权价也随之下调：sell call $NVDA 20260327 185.0 CALL$ ，buy call $NVDA 20260327 190.0 CALL$  . 但我觉得现在不适合sell call了，周五和周一的情况已经不一样了，大幅回调sell call容易逼空。 sell put也不适合，因为看跌开仓显示下周尾部风险很高，腰斩行权价大量开仓，毕竟又一个周末要开始了，谁也不知道会发生什么。 排除灰天鹅选项干扰，下周回调幅度很难预测，毕竟这周的下限就预测错了。从开仓情况来看，下限有可能在

$英伟达(NVDA)$ 本周大概率无事发生横盘震荡，小概率天崩地裂大幅腰斩。 毕竟以伊战事还未结束，大家都觉得特朗普会憋个大的。如果大的出来了，天崩地裂适合抄底；问题如果大的没出来，意外和平结束，那么逼空之下的反弹也会非常猛烈。 一般来说这种行情做sell call很有风险，但是对于英伟达以及其他maga7不一样，逼空幅度有限，市场死死盯着Q2资本支出能否延续问题，所以财报前上涨空间有限。只要不贪行权价合适，并且再买入对冲做好价差保护，做sell call问题不大。 机构和上周一样选择了185-190区间做价差 $NVDA 20260320 185.0 CALL$ $NVDA 20260320 190.0 CALL$ 170put $NVDA 20260320 170.0 PUT$ 有大量卖方开仓，本周英伟达不会跌破170，在赌特朗普本周不会激化矛盾。 本周三巫日到期，股指期货期权个股期权海量到期，股价波动会被锁定在一个区间内。不出意外英伟达收盘区间会很狭窄：180～190。 当然如果出意外就，非常意外了。一般这种时候交易看个人习惯，手痒的半仓以下交易有现金就行，不手痒的就无所谓躺平吧。 不过其他云和芯片股价外看跌押注非常激烈，比如

$英伟达(NVDA)$好消息4月2日到期160的看跌大单平仓了$NVDA 20260402 160.0 PUT$ ，坏消息是腰斩仓位开始按到期日进行押注了，坏消息中的好消息是成交额都很低，因为权利金过于便宜。空头放弃正常看跌也可以理解，毕竟英伟达现在很便宜，而且横盘7个月，不像美光那么拥挤。机构sell call跟本周一样，有187.5和185两个档位，不过我觉得还是190以上更稳 $NVDA 20260320 190.0 CALL$不过AMD开仓了1.6万手下周到期put $AMD 20260320 160.0 PUT$ ，以及smh开仓了1.3万手342.5put $SMH 20260320 342.5 PUT$$标普500ETF(SPY)$看跌开仓预期下周会有3%的下探空间$美国原油ETF(USO)$目前大家都已经没有什么信息差了，感觉小学生都知道1/5消耗原油通过霍尔木兹海峡，唯一没有共识的就是封锁会持续多久。