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$英伟达(NVDA)$ 1月最稳sell put行权价肯定还是160，大单开仓卖出1月30日到期160put $NVDA 20260130 160.0 PUT$ ，开仓3.69万手。看涨期权这边1月16日到期190call$NVDA 20260116 190.0 CALL$ 新增3万手开仓，偏向卖方，总未平仓量达到10万手。交易方的意思是，1月16日前股价很难突破190。但参考去年1月行情，如果年后大盘不回调，而是保持当前横盘状态，以16号到期未平仓这个数量级，英伟达小概率再次发生小型逼空到200。 $特斯拉(TSLA)$ 特斯拉我认为是AI硬件化的标杆型标的，理论上2026年应该有一波炒作，但近期出现一些奇奇怪怪的看涨大单 $TSLA 20270115 400.0 CALL$ ，让我觉得Q1可能不是那么风平浪静。 $TSLA 20270115 400.0 CALL$ 是远期价内大单，总成交额约有1亿。事实是也确实有利空，Q4交付量下降，预计股价会测试450～460区间。

$标普500ETF(SPY)$ 理论上本周应该震荡横盘为主，然后等CES大会后利好出尽再回调。不过SPY看跌开仓了价差大单买入684put卖出672put $SPY 20260102 684.0 PUT$ $SPY 20260102 672.0 PUT$ ，意思是本周有概率回调到680。目前来看打乱市场节奏的源头不排除是贵金属。 $白银ETF-iShares(SLV)$ 白银etf期权开仓是比较明显的逼空行情，看涨期权前排不停关仓，看跌期权前排显著加仓，不过逼空的上涨是难以为继的。第一回调目标价60$SLV 20260116 60.0 PUT$ $英伟达(NVDA)$ 如果大盘预备回调，那是不是英伟达也跟着回调。但英伟达看涨开仓跟上周类似：192.5～205看涨期权依次放量开仓，都是单腿交易。不排除再来一次类似上周二一样的逼空行情。但看跌期权显示未来1～2个月有大单押注再次回调：回调到震荡区间下沿165。所以这周的市场看法前所未有的分裂，综合考虑我决定还是做sell put

$标普500ETF(SPY)$ 距离7000点似乎还差临门一脚，今晚大盘继续震荡上行，根据期权开仓情况7000点不是今晚的目标，但可以寄希望于下周。今晚大概在690～695之间震荡，下周上行至700后不排除会回调。 $英伟达(NVDA)$ 机构sell call下周到期192.5call $NVDA 20260102 192.5 CALL$ ，买入197.5call对冲套利 $NVDA 20260102 197.5 CALL$ 。意思是下周股价预计会低于192.5。看涨开仓整体数据显示近期有可能回200，毕竟1月5号开始CES大会可能会有很多看点。但另一方面看跌开仓数据预期并不乐观，显然对于新年后的行情有一些莫名的黑天鹅预期，不过这些极端预期也不不是真正想要做空。所以排除这些数据后预计1月份股价会在180以上。 $美光科技(MU)$ 继续向300迈进，可以做sell put270$MU 20260102 270.0 PUT$ $苹果(AAPL)$ 继续窄幅震荡，可以sel

2026年有一个躺着赚钱的机会，就是华纳的收购案。跟一般的收购案不一样，表面上是媒体行业整合大洗牌，实际还涉及到政治博弈。对于我们投资者来说，这背后的逻辑带来了绝佳的套利机会，而且这个机会窗口可以持续一整年！下面就详细分析一下套利案各方背后的动机，以及怎么利用这个逻辑进行套利，在2026年躺着赚钱。奈飞、华纳和派拉蒙收购案表面上主要涉及三家公司：奈飞 $奈飞(NFLX)$ ，华纳 $WARNER BROS DISCOVERY INC(WBD)$ 和派拉蒙 $Paramount Skydance Corp(PSKY)$ 。12月5日，奈飞宣布收购华纳兄弟探索，具体方案是以827亿美元收购部分资产，包括电视、电影制作和流媒体业务。而华纳的有线电视业务将被剥离、以独立企业身份上市。收购协议包含现金和换股方式，折合每股27.75美元，合计720亿美元。同时奈飞还将承接华纳兄弟探索约107亿美元债务。就在这份挑挑拣拣的合约公布第二天，派拉蒙提出每股30美元的全现金报价，寻求收购华纳的全部资产，包括CNN和TNT等有线电视网络，总企业价值达1084亿美元。表面上看起来派拉蒙对奈飞的收购横插一手，但最早表达收购意愿的其实是派拉蒙。早在9月派拉蒙就提出以“现金+股票”混合方式收购华纳，当时的报价约为每股19美元，不过因为价格太低被华纳拒绝。随后华纳于10月启动公开竞购程序，吸引了奈飞和康卡斯特集团加入。在此过程中，派拉蒙仍多次主动提出收购，均遭到拒绝。截至12月4日，派拉蒙向华纳提交了6轮报价，最终报价抬升至每股30美元。所以与其说是派拉蒙半路狙击奈飞，倒

$英伟达(NVDA)$ 不知为何机构对于Q1英伟达表现预期不高，long call在CES大会之前进行了roll仓：平仓5万手2月到期170call $NVDA 20260220 170.0 CALL$ ，roll开仓买入3月到期160call $NVDA 20260320 160.0 CALL$ 不仅行权价降低了，到期日也延长了。唯一能想到的理由是，市场在明显嫌弃站队OpenAI的供应链。1月到期185call开仓4.5万手 $NVDA 20260116 185.0 CALL$ ，买卖方向都有。盘中英伟达发生**空，值得注意的是本周到期185～190行权价的看涨期权开仓，这些开仓并不是机构的价差策略组合，全部是单腿，但也不是大单，只是按行权价顺序莫名的批量开仓了，按行权价阶梯不排除股价会逼空到190，已经很久没遇到过这么罕见的情况了。 $特斯拉(TSLA)$ 同样批量开仓的还有特斯拉，520～550，只是看起来更像是卖方开仓，行权价过于价外，很难起到逼空效果。 $美光科技(MU)$ 继续向300迈进，但本周止步275，可以采用sell pu

$英伟达(NVDA)$预计本周在170～185区间震荡，利好消息突破180后，185依旧很难突破，可以考虑sell call $NVDA 20251226 187.5 CALL$ ；预计可能还有回调到175，可以考虑回调的时候sell put170$NVDA 20251226 170.0 PUT$ 。目前市面上有种说法当前英伟达价格很便宜，便宜是便宜，但这个看跌开仓总有一种回调160贼心不死的感觉，仍然在震荡洗盘。$特斯拉(TSLA)$特斯拉这个走法，考虑马斯克对于过节有些特殊爱好，我比较怀疑会在24号或者26号冲500再回调，考虑开仓24号概率更大，所以24号冲500后可以考虑sell call520。目前可以趁回调做个价外sell put $TSLA 20251226 460.0 PUT$$标普500ETF(SPY)$本周振幅相当窄，在680～695间震荡，当周会有一些极端对冲，不过这么喜庆的日子没啥事空头也不会特意进行为难，大家都放假去了。$美光科技(MU)$本周

$CoreWeave, Inc.(CRWV)$ 内幕大单继续开仓2.3万手，目前未平仓来到了10万手 $CRWV 20260320 100.0 CALL$ 。消息面上crwv入选了美国能源部的创世纪计划，为国家级AI研究提供支持。大单买入早于消息面。同样有天量大单开仓的还有APLD，2028年到期8call $APLD 20280121 8.0 CALL$ 成交6.53万手，成交额1.19亿。 $甲骨文(ORCL)$ tiktok落地甲骨文让市场松了一口气，不用再担心假如OpenAI暴雷，云服务没有老实人接盘了。看涨预期股价会反弹到195以上，但想突破230仍有难度。有人接盘并不意味着安全，期权开仓上来看市场依旧担心风险，依然有很多看跌在对冲150。没想到和OpenAI绑定有朝一日会变成下下签，因为谁也没有想到这家公司，竟然只擅长做模型。目前来看OpenAI上市后会重走一遍特斯拉的老路，即便还没上市，这家公司的深度绑定产业链就已经被深度看空了。 $特斯拉(TSLA)$ 相比之下特斯拉的内幕看涨思路就十分条约， 机构平仓了下周到期510call$TSL

$美光科技(MU)$ 美光财报虽然很好，资本支出控制也得当，但还是回到最根本的问题，资本依然认为AI变现赶不上烧钱的速度，并且开始退出无营收项目，遏制了市场过热情绪。 $Blue Owl Capital Inc.(OWL)$ 不再支持甲骨文 $甲骨文(ORCL)$ 项目融资的影响非常大。100亿的项目说跑就跑，肯定是投资方看到了什么东西。加之上周 $Fermi Inc.(FRMI)$ 大客户跑路，股价腰斩，再怎么不敏感，也应该察觉到有些事情已经不对了。所以美光虽然声称未来业绩继续由AI驱动，这个驱动力是加速扩大，还是停滞收缩，我们就猜不到了。但美光26年产能已经全部锁定，未来营收有保障，所以作为纯收钱且具有稀缺性的一方，估值也不高，是AI板块里下跌缓冲垫最厚的公司之一。AI产业链全体回调情况下，200美元是一个值得关注的价格。财报大单方面，出现了比较罕见的事件，大单买入价内call获得盈利，12月26日到期和1月16日到期200call $MU 20251226 200.0 CALL$ $MU 20260116 200.0 CALL$ ，分别开仓买入1万手和7383万手看涨。大单认为财报后股价在230～24

$美光科技(MU)$ 现在AI板块有一种边际产能出清的感觉。之前受产能外溢获利的小公司，因市场认为AI大厂扩张收缩，被质疑订单能否真实落地。那些新云公司的下跌大多是因为这个原因。最根本的还是因为市场认为AI赚不到钱，赚不到能支撑巨额支出的钱。不过美光不属于上面描述的小公司这种情况，所以财报后股价不会跌的特别惨，大概率在前低190以上期权开仓显示有人开仓了看跌价差做空，sell 215put，buy195put，预计股价跌到215 $MU 20251219 215.0 PUT$ 以下，195以上 $MU 20251219 195.0 PUT$ 。根据波动率来看股价比较难跌破200，即使有利好消息上涨，也很难突破前高264。 $英伟达(NVDA)$ 据说AMD CEO苏姿丰本周来访北京，获得工信部部长接见。理论上是和放宽芯片出口限制一样都是利好消息，但是在下行期，就不免让人多想。比如是不是因为明年美国的AI需求萎缩了，所以这些公司不得不赶紧扩大市场呢？甚至连美政府都出面要放宽限制了。当然这也只是一种没来由的猜想，给股价下跌找点理由。之前也谈到过到1月中旬英伟达股价无法突破200，会持续震荡。本周三巫日到期，160put未平仓量有8.45万手，165put未平仓量有5.66万手，我依然觉得收于170以下概率比较低。除非空头决定引爆全场。远期long call继续开仓买入<

$特斯拉(TSLA)$本周到期500call未平仓有11万手，也就是说特斯拉本周很难突破500。本来想说非常适合sell call，然后我看到了这张大单： $TSLA 20260220 600.0 CALL$ 2月到期600call成交1万手，成交额1134万美元。虽然不知道有什么利好消息，不过从特斯拉的看涨期权开仓来看，中期call 520$TSLA 20260130 520.0 CALL$ 开仓9704手，开仓方向多为买入。600不好说，但圣诞节特斯拉股价有很大概率上500。求稳可以考虑sell put $TSLA 20251219 450.0 PUT$ $英伟达(NVDA)$ 英伟达本周到期大概率收175以上。此外有大单开仓买入远期long call160 $NVDA 20270115 160.0 CALL$ ，开仓4.97万手，成交额约2.25亿美元。买入远期价内算是一种比较保守的看涨策略，跟买入近期价内看涨的性质不一样，算是利好消息范畴。可以适当sell put策略跟进