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从“超级App”进化为“第三层操作系统”。 文｜郭梦仪 6月8日下午，微信发布《关于开发者接入微信AI生态的指引》，拥有14.32亿月活的微信正式向外部开发者开放AI能力。 随后24小时内，美团、滴滴、京东、携程、同程、途虎养车、肯德基等企业先后宣布成为首批内测团队。 当微信AI Agent能听懂“帮我叫辆滴滴去机场”并直接完成叫车，当说一句“点份美团外卖”就能绕过App全程在微信内闭环，用户不再需要记忆哪个App负责什么，只需要记住“有事找微信AI”。 一个比小程序更大、更隐蔽的生态重构，开始了。 集体上船 一场没有退路的“接入仪式” 这不是一次普通的功能更新。 根据微信方面的描述，接入后用户可以通过微信AI Agent直接调取小程序完成交易和服务——对滴滴，用户说一句“帮我叫一辆滴滴去机场”，系统即可根据行程距离、时效需求与个人偏好自动推荐最优车型，一键唤起叫车服务，全程不跳转；对美团，用户可通过微信AI直接调用外卖等本地生活服务。 表面看，这是微信生态的又一次开放，是技术能力的普惠。 但细究接入企业的名单，你会发现一个规律：它们几乎全是各自赛道的头部平台，且都有一个共同特征：极度依赖高频用户触点。 QuestMobile数据显示，截至3月，微信小程序整体月活已达9.73亿，支付宝小程序6.44亿，抖音小程序2.73亿。微信的小程序生态早已不是“功能补充”，而是“生态枢纽”。 但这一次，微信要的不再是“小程序式的寄生”，而是“Agent式的共生”。 腾讯在2026年一季度财报中首次明确将小程序和Agent放在一起讲，管理层表示“AI agents可以访问小程序生态，把小程序代码作为AI skills”。 6月8日的开放，正是这一战略的具体落地。 马化腾坦承腾讯在AI上比竞争对手慢了9个月到1年，这份“慢”的焦虑，正是6月8日微信加速开放AI生态的底层驱动力。 数据不会说

精致社区迎来了最野性的客人 文｜段泽钰 编｜郭梦仪 一场体育赛事，撕开了小红书的另一半面孔。 2026年美加墨世界杯已在今天凌晨揭幕。东道主墨西哥2比0战胜南非，全场三张红牌，创下世界杯揭幕战红牌数纪录。 阿兹特克球场上，80824名球迷在呐喊声中，见证了这场火药味十足的高原鏖战。 同一时间，小红书把首页最显眼的位置留给了世界杯直播。当八万人的声浪还在高原上回荡，一场关于社区边界的测试，已经在这个以“精致”“温和”著称的种草平台上悄然展开。 梅罗的时代离场、马宁的意外走红、各队球迷的花式互呛......这些话题正在小红书里前所未有地野蛮生长。 有人说，小红书里长出了一个“虎扑”。 虎扑，意味着另一群人、另一种讨论、另一种社区逻辑。于是，外界的第一反应，是小红书要靠世界杯“吸粉”。 但“吸粉”两个字，把这件事看小了。这个以“种草”起家的社区真正想做的，远不止转播104场比赛。 它买的是一个测试：当虎扑式的讨论在一个种草社区里自然生长，这个社区的边界会被推到哪里？ 小红书里长出一个“虎扑”？ 就像一个做了十年咖啡的门店，突然宣布要卖火锅。小红书这个以“精致”“有用”著称的种草社区，突然站在了世界杯的转播席上。 5月28日，小红书正式官宣成为2026年美加墨世界杯持权转播商。据报道，此次成交的价格超过10亿元。 这对于一家尚未上市，23年才首次实现年度盈利的公司而言，不是一笔小钱。 但小红书买下的，是一个顶级商业IP的入场券。 据国际足联（FIFA）预计，本次美加墨世界杯周期的四年总收入将达到130亿美元，较卡塔尔世界杯周期增长72%。本次世界杯或将成为史上最赚钱的体育赛事。 花钱买版权只是第一步，真正应该讨论的问题是：当足球这种带着对抗、站队和圈层黑话的内容，撞进一个以“友善分享”著称的社区时，会发生什么？ 世界杯开幕前，小红书已经打好了场子。 App、网页版、手机投屏全终端覆

开闸20亿买一张“社区门票”：即时零售没有“轻”选项 文｜郭梦仪 外卖大战打了一年，阿里烧了900亿。现在，蒋凡不打算继续烧了，而且悄悄把枪口转向了社区楼下那些不起眼的仓库。 6月7日，36氪独家披露：淘宝闪购新财年投入直接砍半，外卖日均单量掉了三成，但每单亏损从“血亏”压到了1.5元。 与此同时，淘宝便利店的开店目标从1000家飙到3000家，20亿租金补贴砸向闪电仓——上海每月3万、杭州2.5万、三四线1万出头。 一边收缩外卖，一边重仓零售。蒋凡到底在赌什么？ 那些藏在社区角落的闪电仓，不只是“离用户更近的货架”。它们24小时记录着：谁凌晨两点买泡面、哪个小区纸尿裤消耗最快、暴雨天感冒药订单涨几倍。这些数据，是天猫旗舰店72小时达模式下永远拿不到的东西。 阿里20亿补贴的，表面是房东的租金，实际是一张社区消费数据的门票。 从“无限战争”到“有限战争” 外卖大战打了一年，阿里终于算清了一笔账。 2025年4月至今年3月，阿里在即时零售上的亏损高达约900亿元，几乎相当于阿里整个2025财年经调整EBITA（1730亿元）的一半。 到了2026第一季度，阿里的外卖亏损仍在170-190亿元的高位，与2025年第四季度几乎持平。 但变化正在发生。据36氪独家报道，阿里新财年（2026年二季度至2027年二季度）在淘宝闪购的投入只有上一财年的一半（不含零售业务）。 收回投入的后果就是订单下滑：淘宝闪购的日均单量从夏季高峰下滑约30%-40%，稳定在6000万单左右。但庆幸的是，单亏已收窄至1.5元。 这不是撤退，是换打法。 蒋凡在财报电话会上明确表态：2027财年实现单月UE（单位经济模型）转正，2028财年即时零售整体交易规模过万亿，2029财年即时零售板块整体盈利。 这个时间线意味着，阿里不再用亏损换无限增长，而是追求用可控亏损换战略卡位。 之所以敢现在收缩，也是因为淘宝闪

李善德要是现代人，可以去京喜当采销 文｜郭梦仪 荔枝的旅程，从“三日味变”的生死时速，变成了“现摘现发”的标准服务。 杨贵妃等了三天的贡品，现在48小时左右就能送到你家——还包邮。 最近，京东京喜在茂名高州复刻了一条“新荔枝道”：没有驿马，只有冷链。 在茂名，凌晨的根子镇荔枝园还浸在夜色里，果农们已经开始采摘白糖罂。 这片超过142万亩的荔枝产区，产量占全国的1/4、全世界的1/5，却长期困在“丰产不丰收”的怪圈里： 产量越大，价格越贱：荔枝的高损耗，加上中间商的层层盘剥，果农对着果园发愁。 而这一次，京喜自营的生鲜采销团队提前进驻产地，随行的是一份“厂货百补”的扶持。 一颗荔枝从枝头到全国消费者手中，中间环节被砍掉大半，果农首次在“小年”里谈出了一个稳定的价格。 这不是一次简单的助农采购。当全行业把商家逼到9块9的墙角，当低价内卷四个字成为产业带商家的噩梦，京东京喜正在做一件更疯狂的事：每年投入100亿，让商家当“甩手掌柜”。 京喜自营正试图用另一种方式回答一个问题：电商平台如果不想成为压垮产业带商家的最后一根稻草，那低价高质到底应该怎么打？ 答案藏在京喜“类自营”的模式里，也藏在京喜一路进化的业务逻辑里。 产业带的千年困局 有产量，没定价权 好产品不等于好品牌。 广东绿帝桂荔农业科技有限公司总经理詹臣毅对此深有体会。他的公司就在高州核心产区边上，采取“前店后厂”模式，前面是礼品店和展厅，后面是加工厂。 在跟京喜深入合作之前，他自己操心的事太多了。 “所有平台对我们厂区的商家来说都很重要，但以前我们基本全渠道全平台都做了，（销量）有高有低，很累。” 更难受的是价格波动。 另一位当地供应链商家在座谈会上坦言：“大年（丰产，价格很低）往往会砸得很深，小年（歉收，但价格较高）虽然说很难，但利润会更多，因为我们可以挑（根据定价挑平台）。” 丰产反而贱卖，歉收也未必增收，果农和商家

今年天猫618，“效益”站上C位 文｜段泽钰 编｜郭梦仪 比拼“GMV大数”的时代早已过去，但多年来，电商行业并未找到新的价值锚点——直到今年。 与往年相同的是，随着618第一阶段陆续结束，各家平台相继公布战报。各种维度的增长数字，让人眼花缭乱，每家电商平台都在试图通过篇幅有限的战报，向商家、向行业展示，在这样一个低增速时代，自己仍然具有增长魔力。 但一个新维度，却引发了诸多商家感慨，意外成为这一轮战报中最被外界记住的数字——复购率。 根据天猫官方的表述，“今年天猫618，美妆、服饰的复购率均超过40%。远超行业平均水平的经营效益，让品牌将天猫视为经营第一阵地”。 这是“复购”第一次从运营后台走向台前。在电商行业，复购直接指向的是利润，是商家经营效益账的最核心组成部分。复购被纳入战报核心指标，也就意味着经营效益账第一次被放进大促的核心叙事里。 “时代变了”。 一位美妆头部商家告诉我们，“复购”突然进入平台战报让他非常意外，“前几年，我们都在比流量、比新客，没人去算账、没人去看有没有回头客，直到去年报表出了问题”。 几乎同一时间，消费品牌的财报正在资本市场掀起腥风血雨。 根据多家媒体报道，去年三只松鼠扣非净利润同比暴跌84.53%；敷尔佳的同比暴跌44.13%；雅萌海外销售额约1.4亿元，利润仅31.56万元，几乎贴着盈亏线挣扎；珀莱雅销售费用率持续攀升，净利润承压。 派代在一份覆盖上千位商家的《2025年电商生存调查》中发现，超过30%的受访商家明确表示2025年处于亏损状态，另有超过30%的商家利润微薄到仅有0-5%。 丸美生物董事长孙怀庆在近日接受上海证券报记者采访时甚至公开表示，“今年公司所有增长必须以盈利为前提，亏损的业务与渠道，即便能带来规模扩张，我们也坚决不做。”今年一季度，丸美生物归母净利润下滑25.20%。孙怀庆说，丸美生物已全面转向效益导向，“优先保障盈利

图片 一个靠“聊天”起家的招聘平台，为啥又要卷蓝海，又要做AI？ 文｜段泽钰 编｜郭梦仪 拉勾网破产了，倒在了24万元的债务上。十年间，在线招聘的规则被重写了一遍，掉队的人连声告别都来不及听到。 几乎在同一时间，BOSS直聘交出了2026年一季度财报：营收达20.7亿，增速放缓到了7.6%，经调整经营利润为8.15亿元。 但平淡之下藏着锋芒：用户留存率创下五年来新高，蓝领收入占比突破40%，平台用户从开聊到达成的时间效率提升了60%。 收入增长慢了，人却留住了，匹配效率也加快了。 在线招聘的下一个十年，规则已经被重写。拉勾没来得及读懂，就倒在了旧规则的废墟里，而BOSS直聘正在逐条注释。 增长的接力棒交给了谁？ 在BOSS直聘一季度的财报里，藏着一组矛盾的数字。 面向企业客户的在线招聘服务收入20.6亿元，同比增长8.2%；截至一季度末过去的12个月，付费企业客户数达到710万，同比增长10.9%。 这两个数字，跟前几个季度对比起来，增速都明显放缓。但这里面也存在季节性的影响。今年春节时间较晚，招聘旺季主要集中在3月，而去年旺季横跨2月和3月。 同一时期，平台上的用户却在变多。一季度平均月活跃用户（MAU）达到6090万，同比增长5.7%。其中，3月份单月MAU达到7200万，同比增长12.6%。 用户盘持续扩大，增长仍在继续，但驱动增长的力量正在换手。 要理解这次交接，得先从BOSS直聘的营收结构说起。 图片 这家公司超过九成的收入都来自企业客户。换句话说，平台上来了多少求职者固然重要，但平台赚不赚钱，还得看企业愿不愿意掏钱。 而企业掏钱从来不是孤立行为，它跟着宏观水温走。 2026年开年以来，中国就业市场真实的水温，不是用一个“冷”或“暖”字就能概括的。 宏观数据整体平稳，一季度全国城镇新增就业299万人，调查失业率均值稳定在5.3%。但拆开来看，温差明显。 新经济和服

图片 在亏损的废墟上，他如何用一个“慢”字换回利润？ 文｜郭梦仪 B站的正向盈利循环，开始了。 5月19日，哔哩哔哩（B站）发布了2026年一季度财报。继去年首次实现全年盈利之后，今年一季度，B站还在继续赚钱。 数据显示，一季度公司净利润2.02亿元，而去年同期还是净亏损1070万元；经调整净利润5.85亿元，同比暴增62%。 更值得关注的是，毛利率连续第15个季度环比提升至37.1%，在DAU（日均活跃用户）1.15亿，B站的用户日均使用时长达到了119分钟的历史新高。 这意味着，B站依旧是全网年轻人“精神阵地”。 但资本市场对此的反应却略显复杂：财报发布次日，B站股价下跌4.74%，每股收报148.7港元。 市场似乎仍在观望，B站的利润究竟是昙花一现的财务魔术，还是商业逻辑的根本性逆转？ 过去七年，B站累计亏损超过250亿元，被外界戏称为“用爱发电”的典范。 在很长一段时间里，陈睿被裹挟在“增长焦虑”中：用户要破圈、DAU要翻倍、故事要讲给华尔街听。 资本市场普遍认定：一个以弹幕文化和UP主生态为护城河的内容社区，注定与规模化盈利绝缘。 2025年的业绩拐点，源于陈睿的一次不同寻常的决策——他选择暂停。 主动削减低效的流量采买业务，放弃短视的激进游戏变现策略，甚至在部分季度容忍了营收增速的放缓，以换取经营质量的提升。 商业数据派看到，B站一季度的盈利，不是靠压缩成本、牺牲内容投入的“节食式盈利”。当其他视频平台还在亏损时，B站已经实现了连续第二个季度的正向盈利，且经营利润同比暴涨1011%。 从亏损泥潭到盈利高地，陈睿究竟做对了什么？ B站卖的不是流量 是“信任贴现” 先看本季度的核心账本： B站今年一季度营收74.7亿元，同比增长7%； 净利润2.02亿元，而去年同期还是净亏损1070万元；净利率为2.7%，而去年则是0.2%的净亏损率。 经调整净利润5.85亿元，同

可灵海外屠榜，电商直播国内换将 文｜郭梦仪 一家公司最核心的两大业务，在同一天调整了掌舵人。 5月10日，快手完成新一轮人事调整： 今年2月接替离职高管丁雨晴出任电商业务一号位的孔慧，在履职约三个月后即被调回商业化板块。而电商业务将由快手核心管理者王剑伟直接负责。与此同时，直播业务也迎来新掌门，由张一帆接掌。 电商与直播，快手赖以起家的两条主线在同一天完成关键交接。 不过，虽然网传“电商一号位”被换，但快手方面回应商业数据派表示：“一号位”没有变，只是下面业务的负责人换了，王剑伟依旧是总负责人，负责电商、商业化和生活服务业务。 而据商业数据派梳理，快手核心业务的人事变动频繁，在过去12个月内经历了多轮更替，而市值也在向下探。 上市之初，快手市值一度逼近1.8万亿港元，当前较峰值明显回调至2068亿港元。 回调背后，是快手的业务现状的焦灼：AI虽然一枝独秀，但广告库存趋于饱和、电商增速回落、直播打赏进入存量阶段。 投资者的态度传递了一个明确信号：市场不仅关注当期盈利数据，更关注这家公司能否持续讲出具有说服力的增长叙事。 而快手试图按下重启键的答案，是把可灵AI从体内“拆”出去。 港股的估值逻辑向来认账不认故事——哪怕你AI业务海外屠榜、ARR破3亿美元，只要还裹挟在短视频平台的财务报表里，估值模型里就不会多给一个“AI溢价”的乘号。快手必须把可灵单独拎出来，才能让资本市场重新算账。 前方，是2026年资本开支升至260亿的AI战略投入；左右，是抖音和视频号的双向竞争；脚下，是过去12个月持续进行的核心团队调整。 程一笑面前的棋局，比他接手时更为复杂。 频繁调整背后，发生了什么？ 这次人事调整，把“变动”二字写进了快手的日常运营节奏。 孔慧网传在2月上任电商业务的“一号位”，但却在5月调离，三个月内再次易主；张一帆从幕后被推向前台，直播业务面临重新校准。 至此，快手的商业化版图

两套打法，指向同一个终点。 文｜段泽钰 编｜郭梦仪 在商业故事里，很少有公司像今天的星巴克一样，把左右互搏演绎得如此彻底。 北美那边，CEO布莱恩·尼科尔一年挥了三刀：1100人、900人、再300人，累计2300个企业岗位被切除，4亿美元重组费用砸下去，连西雅图国会山那家全球首家臻选烘焙工坊都关了。 相当于，每四个美国办公室员工里，就有一个卷铺盖走人。 而在太平洋的另一端，星巴克中国刚跟博裕资本拜完把子，合资公司一成立就放出豪言：门店从8000家干到2万家，还要搞“千店千面”。不裁员，不闭店，一副“风景这边独好”的姿态。 同一个妈生的，但一个在明处动刀，精简组织、裁撤冗员；一个在暗处换血，重塑成本结构，改写雇佣规则。 而水面之下，另一场更静默的“器官移植”早就排上了手术台——资本换芯、门店变形、人力柔性压缩，星巴克中国正用一种更“本土”的方式，把自己变得越来越轻。 昔日的全球标准化巨头，正在区域市场的引力撕裂成两家公司。 重返星巴克，从裁员开始 4亿美元，这是星巴克为第三次企业裁员标出的重组代价。 近日，星巴克首席执行官布莱恩·尼科尔（Brian Niccol）宣布了掌舵以来的第三轮企业裁员。300名企业员工被裁，关闭多家地区办公室，账面上将计入4亿美元（约合27亿元人民币）的重组费用。 （星巴克首席执行官Brian Niccol） 把时钟拨回到去年2月。当年，尼科尔上任第五个月，挥下第一刀：裁掉1100名非门店员工，并缩减菜单中30%的产品。 七个月后，第二刀更狠。900个岗位被削掉，北美多家业绩不佳的门店被关掉，其中包括位于美国西雅图国会山的全球首家臻选烘焙工坊。 （星巴克位于西雅图的臻选烘焙工坊） 三轮叠加下，星巴克的裁员名单上累计写下了超过2300个名字。 这个数字是什么概念？央视财经报道，截至2025年9月底，星巴克在美国共有约9000名非零售岗位员工。 算下来

蒋凡的电商KPI：淘天赚钱能力提升，阿里国际止血 阿里电商找到了新的活法。 文｜段泽钰 编｜郭梦仪 5月13日，阿里巴巴集团公布2026财年业绩报告。 全年营收10236.7亿元，同比增长3%，首次站上万亿大关。但利润却急转直下，全年经营利润501.50亿元，同比下降64%；Q4单季从去年同期的盈利284.65亿元，转为亏损8.48亿元。 有意思的是，虽然利润暴跌，但阿里巴巴的股价却大涨。财报发布当晚，美股阿里巴巴低开高走，盘初一度跌3%，随后迅速拉伸，收盘涨超6%。 资本市场在这份“喜忧参半”的财报里，到底看到了什么？ 翻开阿里基本盘“电商”业务的三条业务线，答案浮出水面。 阿里生态跑的最快的业务——即时零售，年收入同比增长47%，但它做的远不止送外卖，而是在用高频场景为整个大淘系加固流量基本盘。 核心电商CMR剔除会计影响后同口径增长8%，AI工具正在让这条最稳固的业务线重新找到增长放大器。 国际业务亏损收窄96%，逼近盈亏平衡。 一条在攻城，一条在造血，一条在止血。 阿里巴巴CFO徐宏在电话会上明确将负现金流归因于“即时零售投入、千问获客、AI基建”三大方向，并明确表示这是主动的战略选择，而非被动应对。 利润不是“跌没了”，是被阿里主动投了出去。 都做即时零售 阿里有什么不一样？ 如果要给阿里巴巴2026财年选一条最猛烈的业务曲线，非即时零售莫属。 2026财年，阿里即时零售收入785.20亿元，同比增长47%；Q4单季度收入为199.88亿元，同比增长57%。 在阿里的整个生态中，它是唯一一个以接近50%增速狂奔的“怪兽”。 引擎只有一个：淘宝闪购。这个2025年4月底才升级上线的业务，用了不到一年的时间，长成了阿里增长最猛的新枝。 蒋凡的电商KPI：淘天赚钱能力提升，阿里国际止血 （图源：小红书用户@承德外卖生活指南） 但亮眼增长的背后，投入的代价也巨大。 数据显