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美团的零售“兼容性测试”能否成功呢？ 文｜郭梦仪 编｜王一粟 这个夏天，一场即时零售的大战打得水深火热，就在线上鏖战如火如荼之时，一场围绕线下零售生态的暗战，正在悄然展开。 这次，美团再次鼓起勇气，开始发力线下零售。 美团堪称互联网中的战斗机，一路从尸山血海里杀出来，都是红海业务，每一次都赢了。但对线下零售，美团一直没啃下来。 而这次，美团重新出发，盯上了硬折扣超市。 近期，“快乐猴”硬折扣超市杭州店开业已经进入倒计时，首店选址在杭州大关路291号，这个位置可谓“微妙”。 它距离大润发仅400米，显然是想要与传统大卖场一争高下；同时，它又巧妙地避开了盒马NB，似乎在避免与同类型硬折扣竞争者的直接冲突。 但对线下零售，美团一直没啃下来。“快乐猴”的出现，无疑是美团重返线下赛道的重要一步，代表美团正从纯线上平台向“店仓网一体化”新零售物种进化。 而这场看似与互联网大厂和传统商超争夺市场的战役，实则承载着更复杂的战略意图。 通过精简SKU、动态定价与骑手资源复用，“即时零售+硬折扣+本地生活”的生态闭环，美团正以“兼容性测试”的姿态重构零售业态。 这次，美团能否探索出社区消费的“第三条道路”？ 01 补上零售拼图 今年3月，在一场内部沟通会上，提出了美团未来十年的三大战略方向：食杂零售、国际化与科技。 其中，“食杂零售”被列为优先级最高的核心业务，而线下零售的再启动，正是这条路径上的关键一步。 “食杂零售”领域，除了B端供给职能的快驴业务外，真正的战略落点，是面向C端的即时零售卖场体系。 如今，美团的即时零售业务，可以粗略一分为二，美团闪购扛鼎平台模式，小象超市则撑起自营板块。 最后是美团优选，主要专注于次日达的社区团购，此前曾经以下沉市场为主攻目标。但因为持续亏损和整体收缩的战略要求，美团优选目前只留下了广州、杭州等少数城市的试点业务。 线上的即时零售美团已经很强，但却一直缺

跨越场域和服务类型的超级入口终于有了实体。 文｜郭梦仪 编｜王一粟 凌晨两点，上海程序员陈磊（化名）盯着电脑屏幕上密密麻麻的代码，手边的咖啡早已凉透。他习惯性地打开淘宝App，搜索“美式咖啡”，下单付款后，不到半小时，温热的咖啡就送到了公司前台。 “现在急需什么东西，第一反应就是上淘宝闪购。”陈磊的感受，正成为越来越多消费者的日常。 近日，淘宝闪购与饿了么联合公布的一组数据，在消费市场投下重磅炸弹：日订单量突破8000万，日活用户超2亿，非餐饮订单达1300万。 更值得注意的是，自5月2日全国上线后的短短两个月内，全市场新增的1亿单订单中，足足60%都来自这个刚入局的“新玩家”。 这个增速如果放在互联网增长的黄金年代，可能算不上特别出彩。但要知道近几年，无论是线上还是线下，整个消费市场都处于相对稳定的市场格局之中，随着淘宝闪购的突围，一场堪称近五年最大的变化，悄然发生。 那么，淘宝闪购究竟是如何实现“闪电突围”的？ 01 两个月改写行业格局 淘宝闪购为了增长，卯足了劲儿。 7月2日，淘宝闪购启动500亿补贴计划，将在12个月直补消费者及商家。 这次补贴和以往最大的不同，就是破除了“内卷”式竞争。这次的补贴是对商家的直补，范围包括店铺补贴、商品补贴、配送补贴、免佣减佣等措施，以保障商家利润空间，促进生意增长。 增长计划的效果也相当明显。500亿补贴上线首日，有589个零售品牌当日订单量环比增长超100%，品牌连锁餐饮和中小餐饮商家环比分别增长170%和140%。到了7月5日，淘宝闪购日订单数超8000万，日活用户超2亿。 商业数据派做了一个简单的计算，在过去2个月中，淘宝闪购相关订单增长了6000万单，而全市场日新增订单的总量是1亿单。淘宝闪购，拿下了增量市场的大约60%。 总结淘宝闪购的两个月成绩，大致分为了几个阶段： 上线首月，淘宝闪购聚焦“低价外卖”优惠政策，成功吸引大

战略方向将从流量获取，转向运力优化。 文/麦卡 曹操出行历经三次递表后，终于获得港交所上市聆讯。 在网约车市场，曹操出行属于第二梯队玩家。根据弗若斯特沙利文数据，按2024年的总交易额（GTV）计算，滴滴以绝对优势稳居行业第一，市场份额高达70.4%。 作为第二梯队的代表，曹操出行虽然以5.4%的市场份额排名第二，但与头部企业差距明显，与享道出行、T3出行、首汽约车等平台共同构成了行业的“次主力军”。 近年来，多家二线网约车公司尝试赴港上市，但过程大多坎坷。 除曹操出行之外，嘀嗒出行自2021年起五次递表未果，盛威时代旗下365约车的招股书更是在2025年5月失效。 即便是成功登陆资本市场的如祺出行，其表现同样令人担忧：2024年7月上市首日即破发，公开发售认购率仅60%，随后十个交易日内股价暴跌近60%，反映出市场对二线网约车平台的谨慎态度。 这些二线平台普遍面临多重发展困境：一方面要应对持续亏损、规模受限和激烈的市场竞争；另一方面又受制于对聚合平台的高度依赖和日益严格的监管政策。 曹操出行的招股书显示，过去四年其累计亏损82亿元，85%的订单来自第三方平台。 为突破困局，曹操出行尝试差异化发展路径，推出定制车品牌“曹操汽车”，但转型之路充满着不确定性。 01 四年亏损82亿,自有渠道占比不足两成 网约车赛道，虽已进入存量竞争，供给趋于饱和，但整体上仍存在一定的增长空间。 在这片市场中，曹操出行的营收持续增长态势：2022年至2024年分别为76.3亿元、106.7亿元和146.6亿元，三年间复合年增长率达到38.6%。 从业务构成来看，曹操出行的收入主要来自三块：出行服务、车辆租赁和车辆销售。其中出行服务是绝对主力，连续三年贡献了超过90%的收入。 【图1】图源招股书 然而需要看到的是，网约车本质上是个利润偏低的行业。尽管规模在扩大，但如何实现盈利始终是行业面临的难题

文｜郭梦仪 内外交困下，创始人周富裕在回归一年后对30岁的周黑鸭进行品牌焕新。按照周富裕的说法，是为了“让周黑鸭更年轻，更有趣。” 不过一位不愿具名的接近周黑鸭人士对商业数据派表示，这样的品牌焕新有点“换汤不换药”。 去年6月，周富裕宣布回归，可商业数据派通过多位周黑鸭员工了解到，他早在2023年年底就频繁介入管理。大环境带来的业绩滑坡，即便经理人做了补救也是“螳臂当车”，他着急了。 “老板的焦虑传递给了所有人，大家都在忙，但不知道忙啥。”请三方机构深度摸底、通过各部门的自己人了解公司……周富裕希望通过自己的方式了解公司到底哪里出了问题，而非通过职业经理人的工作汇报。 2024年，周黑鸭营利双降超10%，毛利下滑3.2%……创始人周富裕的回归，也未能让业绩立刻扭转乾坤，这让周总开始琢磨跨界的玩法。 但问题又来了，这个卤味天花板的品牌，正陷入“主业疲软、跨界混乱”的双重困境。周黑鸭一边因价格高被年轻消费者贴上“价格刺客”标签，一边在椰子水、零食、气泡水、复合调味料等领域疯狂跨界，被业内戏称为“不务正业”的跨界玩家。 周黑鸭的突围之路，暴露了创始人在焦虑下战略失焦的深层危机。 01 回归下的“激烈动荡” 周富裕隐秘回归，引起了一场波及全员工的人事地震，时间持续了大半年。 2024年春节期间，周富裕的抖音账号更新了视频，“2024年的关键词就是涅槃重生”“不打破常规，就没法建立新规。” 现在回看，这应该是周富裕重回公司的前兆。 2024年年初，一家名为行动教育的机构突然进驻周黑鸭总部。这场名义上的架构调研，实则是周富裕重构权力格局的开端。 乍听名字，大家都以为是这是一家教育机构。网上查资料才知道，这是一家为企业提供全生命周期的管理教育服务的机构。调研的原因，是周总想调整公司架构。 同年6月12日，对周黑鸭来说是个重要节点。这一天，周黑鸭发布公告，宣布张宇晨因个人发展原因，辞去公司

年轻人买的不是套餐，是“合法幼稚权” 文｜郭梦仪 成年人过期了？不，是童心要续费了！ 最近刷抖音，小编直接被六一的氛围包围了。肯德基的三丽鸥周边让不少人开始找“吃货”；瑞幸店员让跑空的人“八点前下单”；德克士直接上演“手枪鸡腿”的“餐厅决战之巅”，引来不少coser来德克士打卡。 麦当劳的“泡泡机”更是火出圈，有人洗澡拿泡泡机搞氛围、有人把泡泡机挂在狗狗身上，甚至直接带到公司上演梦幻“办公室”，直夸音乐太魔性。买不到的人，直接转身闲鱼，引得泡泡机价格飙升到300元，抖音里到处是大家拿着泡泡机自娱自乐的场景；华莱士的六一套餐里，经典小吃组合搭配上小马宝莉贴纸、徽章，直接戳中家长的钱包。 “谁懂啊！本大学生过六一比小学生还积极，肯德基玉桂狗水壶直接焊在身上，这波童年回忆杀我自愿当韭菜！” 当网友们在评论区玩梗“带娃冲还是自己冲”，一场围绕“回归童心”为主题的狂欢正在短视频平台悄然上演。 今年六一，各大品牌都挤破了头，想借着联名热门IP赢得年轻用户的欢心。从2022年的肯德基的可达鸭“魔性”音乐盒爆火，到现在的百花齐放，几乎每个成年人都能在六一找到自己的童心。我们能得出一个有意思的结论： 这一代年轻消费者的消费理念，变了。 消费的从来不是套餐本身，而是“永远年轻”的生活宣言。 随着Z世代成为消费主力，他们“为情怀买单”“为仪式感消费”的习惯，正在推动节日消费市场规模的增长。当“大小孩过六一”成为常态，社交媒体平台正在书写节日消费的全新商业逻辑。而作为“情绪价值-消费转化”的超级连接器，抖音似乎成了品牌六一促销的主战场。 01 花式整活，让年轻人也能过个六一 现代版“买椟还珠”，在这届六一体现得淋漓尽致。 打响第一枪的依旧是“老牌梗王”肯德基。 肯德基今年的六一玩具出得很早，5月17日，#肯德基相机#、#肯德基三丽鸥#等话题登上微博热搜，此次联名推出了三丽鸥旗下五大IP的6款六一儿

**是座大山，荣耀终有一别。 文｜王一粟 刘俊宏 当聚光灯打开，荣耀CEO李健从黑暗中走出，带来了自己的国内首秀。 不同于其他发布会，李健并没有讲参数和产品细节，而是罕见地用了三个故事，向公众表达自己关于“真实”的思考。当李健讲出第一个也就是原生家庭故事的时候，很难不联想到，这一刻李健讲的也是荣耀的平行叙事。 “从遥遥领先，跌到谷底”，李健似乎又回到了小时候——从大山里考入县城的少年，在第一次摸底考试后垫底。 这一刻的荣耀，也同样面临着这样的情况。 根据CounterPoint数据显示，荣耀2024年四季度在中国手机市场的份额为14%，位列第五。今年一季度，荣耀的销量表现继续承压，销量份额进一步下降至13%。相比2024年一季度市占率排名第一的“风光”，荣耀正在面临着“艰难时刻”。 在顺境中向外扩张，在逆境中向内求。谷底中的荣耀，急需在初心中找到继续前行的力量。 在执掌荣耀的半年里，李健没有急于求成，而是先调整起了荣耀的组织架构和一系列战略规划。 今年年初，荣耀中国区组织架构迎来重大调整，变动涉及38个核心岗位，其中45%的岗位负责人有所变更。在3月份的世界移动通信大会上，李健发布了荣耀阿尔法战略，公司将从智能手机制造商向全球领先的AI终端生态公司转型。 李健并不是第一次遇到人生的至暗时刻，仍然能从一个小镇做题家考上西安电子科技大学。荣耀也曾经历过独立归零，也做出过销量的“微笑曲线”的两起两落。 人生不如意十之八九，起起落落才是人生常态。 终有一天，荣耀会在顶峰证明——所有的“谷底”不是黑历史，那是我们的来时路。 01 三起两落的荣耀，回归真实 含着金汤匙出生的荣耀，此前已经历过两次大起大落。 2013年，荣耀作为**体系的中端机品牌，曾短短几年就豪取了互联网第一手机的霸主地位，风头一时无两。但2020年**断臂求生，荣耀被迫独立时，国内市场份额一夜之间变成仅剩3%，海外

当即时零售转向价值深耕，赢面就是综合实力的强弱。 文｜郭梦仪 编｜王一粟 在硝烟弥漫的外卖行业“三国杀”中，饿了么与淘宝闪购的日订单量竟然突破了4000万单。 而距淘宝闪购正式上线，还不到一个月。 在大额福利优惠之下，“饿了么害我一天三杯奶茶”登上了微博热搜，“0.4元买奶茶套餐”、“1.4元的牛油果酸奶紫米露”成为了罪魁祸首。 成绩飙升的原因，一方面是淘宝闪购带来的供应链深度，扩大了饿了么的供给宽度之外。而更重要的是，AI发起的效率革命，构筑起饿了么“即时零售”的新护城河。 在数字经济全球化进程中，阿里巴巴作为技术落地的关键推手，其麾下的饿了么联合淘宝闪购，以差异化竞争撕开本地生活的红海僵局：当同行还在纠结“今日补贴红包额度”时，这个老牌平台已将竞争焦点锚定在“商家经营效率升级”，用一揽子AI工具包叩击万亿市场的新可能。 从智能选品系统降低30%库存周转天数，到方言订单识别提升25%后厨效率，当技术红利不再停留在PPT演示而成为商家手机里的真实销售数据，这场由AI驱动的商业重构，或许正在改写即时零售的竞争维度。 但行业争议随之而来：在AI概念漫天飞的当下，饿了么的技术组合拳究竟能在本地生活领域激起多大涟漪？当技术光环褪去，回归“帮商家算好每笔账”的务实原点，这些AI应用又能为行业开辟多少增量空间？ 01 即时零售打响“全面战争” “煲珠公在饿了么的新客增长了180%，新会员环比增长超过160%。”餐饮商家煲珠公外卖业务负责人向商业数据派表示。 在行业头部加大投入与新入局者冲击的双重压力下，饿了么一度被部分观察人士视为“容易被边缘化”的角色。 然而，今年以来，饿了么通过“电商低价+即时配送”的差异化战略和AI技术的“降本增效”，一举实现逆袭。 财报数据显示，一季度阿里巴巴本地生活集团业绩表现亮眼，实现收入161.34亿元。这主要得益于饿了么与高德两大业务板块订单量的迅猛增

文｜郭梦仪 编｜ 王一粟 618电商大战的硝烟还未燃起，物流赛道已率先打响“前哨战”。 日前有消息显示，拼多多旗下多多买菜快递代收业务已正式被命名为“拼多多驿站”，并开始支持送货上门服务。 自2024年下半年起，拼多多便开启驿站版图的“狂飙”模式，拿证速度堪称“狂飙”，9月拿下5省市经营许可，10月再扩6地，2025年直接将版图铺向青海、吉林等偏远地区，甚至深入县级市场的“毛细血管”。 这场布局并非突发奇想。早在2022年，多多买菜就已悄然“练兵”，凭借“千人地推”与高额补贴，用短短四个月时间实现代收服务点日收件量3000万单，创下行业纪录。 然而，高歌猛进背后，隐忧也在浮现。前期设备投入、门店运营的高额成本，叠加持续的补贴支出，让盈利之路充满挑战。快递驿站12-18个月的平均回本周期，即便有平台扶持，仍可能在补贴退坡后显露压力。 未来，拼多多究竟是效仿阿里构建全链条物流闭环，还是延续轻资产模式专注技术赋能，成为行业热议焦点。 更关键的是，物流江湖早已是巨头林立。 菜鸟驿站坐拥超10万站点的庞大网络，京东物流靠“次日达”圈粉无数，中通兔喜、圆通妈妈驿站也扎根多年。拼多多驿站这匹“黑马”，能否凭借社区团购与快递代收结合的创新模式，在这片红海中撕开一道口子？ 01加速开城，拼多多野心勃勃 如此迅猛的扩张，靠的是堪称“杀手锏”的加盟政策。 拼多多开出的条件极具诱惑：新开驿站每天保底500单快递量，每月至少2000单，件量越多补贴越丰厚，而且0加盟费，仅需缴纳设备押金。 加入拼多多驿站首月，在平台扶持下，日均快递代收量从300件飙升至1200件，每单0.6元收入，再加上承包区业务和补贴，月入轻松破万，比之前干的驿站要赚得多。 多多买菜积累的数百万线下网点，一旦启动物流开关，就能直接转化为物流的先头部队。为打响品牌，拼多多近期已开始要求驿站站长“搞门头”，也就是统一张贴“拼多多驿站”

文｜郭梦仪 编｜王一粟 618大促在即，小红书和淘天“官宣”了。 5月7日，这两家平台达成战略合作，携“红猫计划”宣布将进一步开放融合，打通从种草到购买的全链路，共同助推商家生意增长。 过去，商家需在小红书创作内容引流至淘天，用户需经历“浏览-跳转-支付”的多步转化，数据割裂导致效果难以追踪。 而现在，淘天推出的“种草星河平台”首次实现跨平台全链路数据打通。商家可实时观测小红书内容互动与淘天交易数据的完整转化链条。 这意味着，商家从小红书上投放广告转化纯靠运气，到现在的“流量分成+效果对赌”模式。淘天承诺为优质内容提供算法加权。如果商家ROI未达预期，小红书将返还部分广告费用。 两人合作，乍一看像极了“甜妹” 与 “大佬” 的跨界 CP，但背后藏着的，是两大平台在电商江湖中 “破局求生” 的决心。 3亿月活用户、40%电商市场份额、335%联投商家增长……当这些数字碰撞在一起，小红书与淘天的 “红猫计划” 正式浮出水面。一边是内容平台的变现焦虑，一边是传统电商的增长瓶颈，双方用数据搭建起合作桥梁。 这场涉及流量、数据、交易全链路的合作，能否改写电商格局？ 01 小红书能否开启“流量掘金时代”？ “在小红书做内容，在淘宝做成交”，是过去商家的普遍共识。 前几年，小红书就像手握宝藏却找不到变现钥匙的苦命娃。坐拥 2.6 亿月活用户，笔记内容涵盖美妆、穿搭、家居等各个领域，种草能力堪称一绝。但不少用户被种草后，要 “手动跳转” 到其他电商平台下单。 因此对小红书来说，主动打开“外域”是一道现实题。 值得一提的是，此次合作并非只为“618”节点。 2022年起，双方联合上线了“小红星”等种草观测计划。淘宝天猫方面提供的数据显示，过去一年，“小红星”规模高速增长，淘宝天猫品牌商家整体在小红书的种草笔记点击率提升20%，互动率提升109%。 去年，小红书电商可谓是突飞猛进——小红书电商

文｜郭梦仪 最近，中小商家又在面临着新的挑战。 2025年的中国零售业刚刚复苏，却叠加关税问题，不少商家再次面临“至暗时刻”。 外贸企业开始“转头向内”，寻找“国内大循环”的机会，而大平台们也纷纷配合国家动作，拿出各种支持中小企业的举措。 但海水退潮，在企业利润走低、竞争加剧的背景下，中小企业的账期问题却依然存在。尤其是在电商行业，部分电商平台的超长账期+供应链金融，正在蚕食中小商家的生存空间。 4月23日，沈阳市新零售协会发布倡议书，指出自营电商平台在经营过程中账期过长、强制毛利保护、佣金过高问题。据该协会调研，部分自营电商最长账期达90天，平均长达58.6天，远超中小商家资金承受能力。平台还利用供应链金融业务加剧上下游账款拖欠，加重商家负担，中小商家普遍反映陷入“流量萎缩-成本高企-利润归零”困境。 不少零售平台已经成为影响商家经营和行业健康发展的重要因素。为此，政府部门都在呼吁，平台应重视中小企业面临的长账期问题。 但账期，对中小商家为什么那么重要？ 01 中小商家的难处，爆单=背债？ 大家以为的爆单：疯狂盈利大赚特赚。 实际的爆单：四处借钱维持运转，眼巴巴等回款，到手先还债，接着又得继续垫资，陷入死循环难以自拔。 “最怕的不是卖不动，而是退货率高！账期长。”做服装电商的小李（化名）向商业数据派表示，爆单往往只在一瞬间，单量冲起来都毫无防备。 小李很无奈，本以为能赚得盆满钵满，但自己却陷入了困境。平台账期是20天，期间小李的供货商也催着付货款，员工工资也该发了，仓库里的库存也快没了。继续进货也没钱，源源不断的订单也无济于事。 要知道，钱不是直接从用户钱包里直接进到商家口袋的。基本的流程是，钱会先进入零售商资金池中，然后结款给商家。从平台到商家借款的时间差，就是账期。 根据公开信息显示，目前电商平台对商家的账期（应付款周转天数）为15-60天不等。这段时间拖延未付的货款