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久期财经讯，7月15日，穆迪授予上海浦东发展银行股份有限公司(Shanghai Pudong Development Bank Co., Ltd.，简称“浦发银行”，600000.SH)香港分行拟发行的以人民币计价、3年期、固定利率高级无抵押玉兰债“Baa2”评级。该玉兰债归属于浦发银行的50亿美元中期票据计划。 玉兰债是指由中华人民共和国境内注册成立的实体(含其控制的境外主体或分支机构)根据上海清算所与欧洲清算银行的合作机制，发行符合欧洲清算银行资格的货币计价的离岸债券。 拟发行的玉兰债的评级展望为稳定，与浦发银行香港分行已发行且经穆迪评级的未偿还高级无抵押债券的展望一致。 该评级的授予以收到最终文件为准，且该等文件的条款和条件预计不会与穆迪已审阅的草案文件存在重大差异。 评级理据 此次授予的评级与浦发银行的高级无抵押中期票据计划评级一致，反映了拟发行债券的结构。该玉兰债将构成浦发银行的直接、无条件、非次级且无抵押债务，其在同类债券之间以及与浦发银行所有其他现有及未来的无抵押、非次级债务之间均处于同等受偿地位。该债券将在到期日按面值赎回。 该行的高级无抵押中期票据计划评级为(P)Baa2，与其存款评级水平持平。浦发银行的基础信用评估(BCA)为ba2。调整后BCA为ba2(未纳入关联方支持)，与BCA一致。浦发银行注册地在中国，而穆迪认为中国没有运营处置机制 (ORR)。穆迪采用基本解困损失 (LGF) 分析，在计入政府支持因素之前，该分析得出的长期存款初步评级评估与浦发银行的调整后BCA一致。穆迪考虑到中国(A1/稳定)政府向浦发银行存款提供支持的可能性为高，并且两者之间的依存度为极高，这带来三个子级的上调。 可能导致评级上调或下调的因素 玉兰债的评级与浦发银行高级无抵押中期票据计划评级一致。因此，若浦发银行高级无抵押中期票据计划评级发生上调或下调，也将导致玉兰债评级采

久期财经讯，上海浦东发展银行股份有限公司(Shanghai Pudong Development Bank Co., Ltd.，简称“浦发银行”，600000.SH)香港分行拟发行3年期 、Reg S、以人民币计价的高级无抵押玉兰债。(IPG) 条款如下： 发行人：上海浦东发展银行股份有限公司香港分行 发行人评级：穆迪：Baa2 稳定,标普：BBB 稳定,惠誉：BBB+ 稳定 预期发行评级：Baa2/AA-(穆迪/联合国际) 类型：固定利率、高级无抵押玉兰债券，归属于浦发银行的50亿美元中期票据计划 发行规则：Reg S 币种：人民币 规模：人民币基准规模 期限：3年期 初始指导价：2.20%区域 交割日：2026年7月23日 提前赎回：因税务原因赎回按100%赎回 资金用途：净收益将用于海外业务扩张和债务再融资 其他条款：港交所、新交所上市;最小面额/增量为100万人民币/1万人民币;英国法 联席全球协调人、联席账簿管理人和联席牵头经办人：浦发银行香港分行、浦银国际、浦发银行新加坡分行、农业银行香港分行、中国银行、中国银行香港、上银国际、中信银行国际、招商永隆银行、国泰君安国际(B&D)、瑞穗证券 联席账簿管理人和联席牵头经办人：交通银行、建银亚洲、光大银行香港分行、中国银河国际、兴证国际、中金公司、民生银行香港分行、中信建投国际、浙商银行香港分行、集友银行、中信证券、民银资本、信银资本、海通国际、华夏银行香港分行、华泰国际、工银亚洲、兴业银行香港分行、东方证券香港、国投证券香港、申万宏源香港、渣打银行 清算机构：欧洲清算银行/明讯银行连接上清所

久期财经讯，7月14日，惠誉确认惠州市交通投资集团有限公司(Huizhou Communications Investment Group Co., Ltd.，简称“惠州交投”)的长期外币和本币发行人违约评级为“BBB”，展望稳定。 评级确认反映了惠州市政府对惠州交投持续的支持以及惠州交投与政府的密切关联性。惠州交投在惠州市交通基础设施建设和运营方面发挥着重要作用。稳定展望表明惠誉预期政府的信用状况及其对惠州交投的支持将保持稳定。 惠誉依据其《政府相关企业评级标准》对惠州交投进行评级，反映了其与政府的关联程度以及政府提供支持的预期。此外，惠誉依据其《公共政策营收支持企业评级标准》评定惠州交投的独立信用状况为“b”，这亦为惠誉对其授评的考虑因素。 关键评级驱动因素 支持得分评估结果“极有可能” 惠誉认为，必要时惠州市政府“极有可能”为惠州交投提供额外支持，反映了惠州交投在《政府相关企业评级标准》下的支持得分为35分(满分60分)，该评分基于惠誉对于惠州市政府对惠州交投的支持责任和支持动机的评估结果。 支持责任 决策和监管“很强” 惠州市政府对惠州交投实施严格控制，其中惠州市人民政府国有资产监督管理委员会持有惠州交投90%的股权，广东省财政厅作为被动投资者持有剩余10%的股权。惠州市政府对惠州交投的管理层任命及运营实施严格控制和监管，且惠州交投的最高决策机构董事会亦由政府任命。惠州交投的并购、战略发展、重大资本支出及重大项目投资等重大活动均需获政府批准。 支持先例“强” 惠州市政府以运营补贴及注入现金和股权的方式为惠州交投提供了有力的财务支持，以帮助其开展日常业务、维持盈利能力和增强融资能力。2021至2025年期间，运营补贴平均每年达2.33亿元人民币，相当于净利润的82%;而在此期间的现金及股权注入总额达83亿元人民币，占2025年底净资产的29%。 支持动机 维持政府政策

久期财经讯，重庆浦里开发投资集团有限公司(Chongqing Puri Development Investment Group Co. LTD.，简称“重庆浦发集团”)发行Reg S、3年期、以人民币计价的高级无抵押债券。(PRICED) 条款如下： 发行人：重庆浦里开发投资集团有限公司 SBLC提供人：重庆三峡银行股份有限公司(Chongqing Three Gorges Bank Co., Ltd.,简称“重庆三峡银行”) 类型：固定利率、高级无抵押增信债券 发行规则：Reg S 币种：人民币 规模：1.6亿人民币 期限：3年期 最终指导价：2.7% 息票率：2.7% 收益率：2.7% 发行价格：100 交割日：2026年7月17日 到期日：2029年7月17日 资金用途：用于对集团现有中长期离岸债务进行再融资 控制权变更回售：100% 其他条款：MOX澳交所上市;最小面额/增量为100万人民币/1万人民币;英国法 独家全球协调人、联席账簿管理人和联席牵头经办人：天风国际(B&D) 联席账簿管理人和联席牵头经办人：浙商银行香港分行、信银资本、光银国际、华安证券香港、泰达证券、申万宏源香港 清算机构：欧洲清算银行/明讯银行 ISIN：XS3438180500

久期财经讯，7月13日，惠誉将乌鲁木齐高新投资发展集团有限公司(Urumqi Gaoxin Investment and Development Group Co., Ltd.，简称“乌鲁木齐高新集团”)的长期外币和本币发行人违约评级(IDRs)从“BB+”上调至“BBB-”。展望为稳定。 此次评级上调反映出惠誉对乌鲁木齐高新技术产业开发区(新市区)提供支持能力提升的看法。高新区(新市区)是新疆首个国家级高新技术产业开发区，占乌鲁木齐地区生产总值的约30%。 惠誉依据其《政府相关企业评级标准》评定该公司的支持得分保持不变，反映出乌鲁木齐高新集团在高新区(新市区)城市基础设施建设、工业园区开发及相关投资中的政策角色未发生改变。 关键评级驱动因素 支持得分评估结果“极有可能” 惠誉认为，高新区(新市区)政府极有可能在必要时向乌鲁木齐高新集团提供额外支持，这反映出惠誉依据其《政府相关企业评级标准》评定该公司的支持得分为35分(最高得分为60分)。该得分是该公司支持责任与支持动机因素评估结果的综合结果，具体内容详见下文。 支持责任 决策和监管“很强” 本次评估结果是基于，高新区(新市区)政府对乌鲁木齐高新集团业务的紧密控制权和关键决策权。乌鲁木齐高新集团由乌鲁木齐高新技术产业开发区(新市区)国有资产监督管理委员会(新市区国资委)直接全资拥有。该公司的董事和高管主要由高新区(新市区)政府任命或提名。高新区(新市区)政府对乌鲁木齐高新集团的重大决策、投资规划及融资具有决策权，密切监督该公司，要求其经常向政府报告关键运营和财务表现。 支持先例“强” 乌鲁木齐高新集团作为高新区(新市区)的主要政府相关企业，在(高新区)新市区的城市发展中有着战略性地位。公司自成立以来持续获得政府以财政拨款和经营性补贴形式提供的财务支持，这有助于其保持经营灵活性与财务可行性。 2025年，乌鲁木齐高新集团提前

久期财经讯，晶科电力科技股份有限公司(Jinko Power Technology Co., Ltd.，简称“晶科科技”，601778.SH)发行Reg S、3年期、以美元计价的高级无抵押债券。(PRICED) 条款如下： 发行人：晶科电力(香港)有限公司(Jinko Power (HK) Company Limited) 担保人：晶科电力科技股份有限公司 SBLC提供人：招商银行股份有限公司(China Merchants Bank Co., Ltd.，简称“招商银行”，03968.HK)上海分行 预期发行评级：无评级 类型：固定利率、高级无抵押增信债券 发行规则：Reg S 币种：美元 规模：1亿美元 期限：3年期 初始指导价：4.90%区域 最终指导价：4.38% 息票率：4.38% 收益率：4.38% 发行价格：100 交割日：2026年7月20日 到期日：2029年7月20日 资金用途：根据国家发改委证书和绿色债券框架，用于项目投资和补充营运资金 控制权变更回售：100% 其他条款：港交所上市;最小面额/增量为20万美元/1000美元;英国法 独家全球协调人、联席账簿管理人和联席牵头经办人：招银国际(B&D) 联席账簿管理人和联席牵头经办人：西班牙对外银行、中国银行、光银国际、中信银行国际、光大银行香港分行、招商证券香港、浙商银行香港分行、中信证券、招商永隆银行、民银资本、信银资本、国泰君安国际、华夏银行香港分行、兴业银行香港分行、平安证券香港、日兴证券、大丰银行 独家绿色结构顾问：招银国际 第二方意见提供人：标普 清算机构：欧洲清算银行/明讯银行 ISIN：XS3408475476

久期财经讯，7月10日，惠誉确认绍兴市城市发展集团有限公司(SHAOXING CITY DEVELOPMENT GROUP CO., LTD，简称“绍兴城发”，前称“绍兴市城市建设投资集团有限公司”)的长期外币与本币发行人违约评级(IDR)为"BBB+"，展望"稳定"。 惠誉此次确认绍兴城发的评级，反映了惠誉根据《政府相关企业评级标准》对其信用状况的评估结果。评级得到以下因素支撑：绍兴城发是浙江省绍兴市一家重要的政府相关企业，承担各类城市基础设施项目，同时也是绍兴市唯一的特许管道燃气供应商。评级亦考量了绍兴城发与绍兴市政府之间稳定的联系，以及政府提供支持的强烈意愿。 关键评级驱动因素 支持得分评估结果“极有可能” 惠誉认为，绍兴市政府在必要时极有可能向绍兴城发提供支持。这体现为惠誉依据其政府相关企业评级标准评定该公司的支持得分为35(最高得分为60)。该指标结合了惠誉对支持责任和支持动机因素的评估结果。 支持责任 决策和监管“很强” 绍兴市人民政府国有资产监督管理委员会(绍兴市国资委)持有绍兴城发90%的股权，剩余10%由浙江省政府通过浙江省浙财社保股权管理有限公司间接持有，该股东仅为财务被动持股方。绍兴市政府是绍兴城发的主要决策者，负责任命该公司的高级管理人员，批准该公司的重大事项，如并购、处置、战略发展、长期规划、年度预算、重大资本支出和融资计划等。 绍兴市政府对绍兴城发的业务活动范围和所有重大项目都制定了具体的要求。绍兴市政府密切监督绍兴城发，并要求该公司定期报告关键运营和财务绩效指标。 支持先例“强” 绍兴市政府已向绍兴城发提供了实质性支持。包括在2021—2025年间注资超过70亿元人民币，平均相当于年度资本开支的15%以上;同期提供补贴超过80亿元人民币，平均贡献了年度EBITDA的70%以上。惠誉认为，政府支持与绍兴城发的政策职能紧密相连，对其日常运营资金筹措

久期财经讯，7月10日，惠誉确认绍兴市城市发展集团有限公司(SHAOXING CITY DEVELOPMENT GROUP CO., LTD，简称“绍兴城发”，前称“绍兴市城市建设投资集团有限公司”)的长期外币与本币发行人违约评级(IDR)为"BBB+"，展望"稳定"。 惠誉此次确认绍兴城发的评级，反映了惠誉根据《政府相关企业评级标准》对其信用状况的评估结果。评级得到以下因素支撑：绍兴城发是浙江省绍兴市一家重要的政府相关企业，承担各类城市基础设施项目，同时也是绍兴市唯一的特许管道燃气供应商。评级亦考量了绍兴城发与绍兴市政府之间稳定的联系，以及政府提供支持的强烈意愿。 关键评级驱动因素 支持得分评估结果“极有可能” 惠誉认为，绍兴市政府在必要时极有可能向绍兴城发提供支持。这体现为惠誉依据其政府相关企业评级标准评定该公司的支持得分为35(最高得分为60)。该指标结合了惠誉对支持责任和支持动机因素的评估结果。 支持责任 决策和监管“很强” 绍兴市人民政府国有资产监督管理委员会(绍兴市国资委)持有绍兴城发90%的股权，剩余10%由浙江省政府通过浙江省浙财社保股权管理有限公司间接持有，该股东仅为财务被动持股方。绍兴市政府是绍兴城发的主要决策者，负责任命该公司的高级管理人员，批准该公司的重大事项，如并购、处置、战略发展、长期规划、年度预算、重大资本支出和融资计划等。 绍兴市政府对绍兴城发的业务活动范围和所有重大项目都制定了具体的要求。绍兴市政府密切监督绍兴城发，并要求该公司定期报告关键运营和财务绩效指标。 支持先例“强” 绍兴市政府已向绍兴城发提供了实质性支持。包括在2021—2025年间注资超过70亿元人民币，平均相当于年度资本开支的15%以上;同期提供补贴超过80亿元人民币，平均贡献了年度EBITDA的70%以上。惠誉认为，政府支持与绍兴城发的政策职能紧密相连，对其日常运营资金筹措

Image 久期财经讯，晶科电力科技股份有限公司(Jinko Power Technology Co., Ltd.，简称“晶科科技”，601778.SH)拟发行Reg S、3年期、以美元计价的高级无抵押债券。(IPG) 条款如下： 发行人：晶科电力(香港)有限公司(Jinko Power (HK) Company Limited) 担保人：晶科电力科技股份有限公司 SBLC提供人：招商银行股份有限公司(China Merchants Bank Co., Ltd.，简称“招商银行”，03968.HK)上海分行 预期发行评级：无评级 类型：固定利率、高级无抵押增信债券 发行规则：Reg S 币种：美元 期限：3年期 初始指导价：4.90%区域 交割日：2026年7月20日 到期日：2029年7月20日 资金用途：根据国家发改委证书和绿色债券框架，用于项目投资和补充营运资金 控制权变更回售：100% 其他条款：港交所上市;最小面额/增量为20万美元/1000美元;英国法 独家全球协调人、联席账簿管理人和联席牵头经办人：招银国际(B&D) 联席账簿管理人和联席牵头经办人：中航资信环球资产管理、西班牙对外银行、中国银行、北银国际、光银国际、中信银行国际、光大银行香港分行、中国银河国际、招商证券香港、浙商银行香港分行、中信证券、招商永隆银行、民银资本、信银资本、国泰君安国际、华夏银行香港分行、兴业银行香港分行、平安证券香港、申万宏源证券、日兴证券、大丰银行 独家绿色结构顾问：招银国际 第二方意见提供人：标普 清算机构：欧洲清算银行/明讯银行

久期财经讯，6月30日，丽新发展有限公司(LAI SUN DEVELOPMENT COMPANY LIMITED，简称“丽新发展”，00448.HK)发布有关LASUDE 5 07/28/26(ISIN: XS2368038050)同意征求及交换要约结果的公告。 同意征求之结果 同意征求于伦敦时间二零二六年七月七日下午四时正届满。于二零二六年七月十日大会结束后，担保人欣然公布，特别决议案已于大会上获正式通过及合资格条件已获达成。担保人决定实施特别决议案。 由于合资格条件已获达成，待同意征求之条件获达成或豁免后，发行人及担保人预期将于生效日期(即于二零二六年七月二十八日或前后)签立修订文件以落实建议修订及豁免。 如同意征求备忘录进一步所述，待同意征求之条件获达成或豁免后，担保人现时预期同意费及任何不合资格票据持有人付款将于结算日期(即于二零二六年七月二十八日或前后)支付。根据同意征求提交指示之现有票据，仅会于结算日期结算时间后解除冻结。 建议修订及豁免将于生效日期签立修订文件后生效，并将对所有票据持有人具约束力。为免生疑问，签立修订文件须待悉数支付同意费及任何不合资格票据持有人付款后方可作实。 交换要约之结果 交换要约于伦敦时间二零二六年七月七日下午四时正届满。担保人谨此知会合资格票据持有人，截至交换截止期限，本金总额为476,970,000美元之现有票据已根据交换要约有效提交以供交换。担保人已决定接纳根据交换要约有效提交以供交换之所有现有票据。 如交换要约备忘录进一步所述，待交换要约之条件获达成或豁免后，由于3CRC出售所得款项条件已获达成，就现有票据之本金每1,000美元而言，现有票据已有效提交并获接纳以供交换之合资格票据持有人将于结算日期收取交换代价，即现金款项300美元及本金700 美元之新票据。 待交换要约之条件获达成或豁免后，根据交换要约，新发行人将于结算日期(即