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08-06 21:27
会不会是填不满的窟窿?
香港金管局在市场买入84.39亿港元
8月6日(周三),香港金管局在市场买入84.39亿港元,因港元汇价触及弱方兑换保证
香港金管局在市场买入84.39亿港元
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08-06 21:26
咋说,以特拉斯的技术人工智能加全球定位,远比那些自吹自擂的家伙强百倍。
汽车卖不动,何来AI梦? 特斯拉靠信仰撑起的估值来到“清算时刻”?
仍然是一家单纯的电动汽车制造商。
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08-04 20:09
这是看哪里的?
热门中概股多数上涨,三倍做多富时中国涨近5%,新东方、金山云涨超4%
热门中概股多数上涨,三倍做多富时中国涨近5%,$新东方$、$金山云$涨超4%,$网易$涨超3%,$微博$、$哔哩哔哩$、理想、$小鹏汽车$涨超2%,$小马智行$、$阿里巴巴$、$文远知行$、百度、拼多多、京东涨超1%。消息方面:$理想汽车$近日推出理想i8,32.18万元起,8月20日正式开启交付。该行表示,理想汽车推出其期待已久的电动SUV i8,并公布售价32.18万至36.98万元。该行认为定价为正面惊喜,因较公布预售价低8%。
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07-29
监管稳定币
港股稳定币概念股普跌,耀才证券金融、众安在线、连连数字跌超7%
7月29日,港股稳定币概念股普跌,$耀才证券金融(01428)$、$众安在线(06060)$、$连连数字(02598)$跌超7%,$狮腾控股(02562)$跌超6%,$云锋金融(00376)$、$联易融(09959)$科技跌超5%。
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07-28
据说14.5万,竞争激烈,要倒一半车企。
特斯拉廉价版Model Y曝光:车内中通道断开、后排屏幕没了
马斯克本人也确认,这个新车可能就是廉价版的Model Y。今日,有博主发现了“廉价版Model Y”伪装车的身影,虽然车身被伪装黑布包裹的严严实实,但仍透露出不少信息。整体来看,特斯拉廉价版Model Y的外观虽然没有做出太大的调整,但整车多项配置缩水,大幅压低车辆的生产成本。目前,特斯拉Model Y国内售价为26.35万元起,你觉得廉价版Model Y的售价,能够进入到20万元以内吗?
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07-25
满篇废话,特拉斯17个点利润,降10个点,其他的车子活不活?
马斯克,要和雷军、李想“玩儿命”了
画饼能否充饥,此刻正悬于一线。
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07-25
这么高调的玩具?
又一只潮玩黑马?花旗首次覆盖看好“中国版乐高”布鲁可,预测净利三年复合增长54%
花旗认为,布鲁可的核心竞争力在于其强大的研发能力、高性价比的产品定位、高效的新品推出速度和供应链效率,预计布鲁可2024年-2027年调整后净利润的年复合增长率(CAGR)将高达54%,同期收入CAGR为52%。
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07-23
比李伟达火哈哈哈
港股异动丨快手涨超8%,全球第一网红野兽先生宣布加入快手平台
7月23日,$快手-W$午后进一步拉升,股价涨超8%。消息面上,“全球第一网红”MrBeast宣布将在美国隔空开启其中文互联网平台直播首秀,并定于7月26日在快手播出。据悉,野兽先生在YouTube拥有4.15亿粉丝,全平台账号粉丝约8亿,比今年3月来中国的美国网红“甲亢哥”IShowSpeed还火。据此前媒体消息,野兽先生最早将于今年第四季度来中国拍摄大型挑战节目。据了解,野兽先生的视频内容以“撒钱+挑战”模式著称,擅长打造视觉奇观。
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07-23
$Beyond Meat, Inc.(BYND)$
欧洲过不了冬天系列之一吧?
小马智行涨超5%,Beyond Meat涨超12%,美国牛肉价格飙至历史巅峰
7月23日(周三),Beyond Meat盘前涨超12%,美国牛肉价格飙至历史巅峰消息面上,继鸡蛋价格狂飙后,美国消费者如今迎来新一轮食品通胀冲击,牛肉价格创历史新高。美国农业部数据显示,今年以来牛肉零售价累计上涨近9%,达每磅9.26美元;6月CPI显示,牛排和绞肉年涨幅分别达12.4%和10.3%,消费者钱包持续承压。与鸡蛋因禽流感短期供应中断不同,牛肉涨价是长期供需失衡的结果。专家分析,牛肉价格回落需等待供给端恢复与需求端降温的双重信号。
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07-18
啥时候规范工作工资不内卷呢?😃
市场监管总局约谈三大平台企业,要求规范促销行为,理性参与竞争
今天(18日),市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业,要求相关平台企业严格遵守《中华人民共和国电子商务法》《中华人民共和国反不正当竞争法》《中华人民共和国食品安全法》等法律法规规定,严格落实主体责任,进一步规范促销行为,理性参与竞争,共同构建消费者、商家、外卖骑手和平台企业等多方共赢的良好生态,促进餐饮服务行业规范健康持续发展。(央视新闻)
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Intelligence汇编的分析师预期显示,华尔街分析师们普遍预计谷歌、微软、Facebook母公司Meta以及亚马逊这四大科技巨头今年将在以AI算力基础设施为核心的数据中心扩建或新建上整体支出超3500亿美元——意味着有望在2024年强劲增长基础上同比增长仅50%,预计2026年将超过4500亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">在Zizys看来,特斯拉信徒们似乎无视过去,将马斯克的宏伟目标视作真正的未来,即便人工智能超算驱动的FSD与Robotaxi等业务至今所创造的价值占特斯拉营收比重甚至不到10%。</p><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉未来增长希望同时也是预期路径较清晰的业务——FSD、Robotaxi和超大规模储能,之所以不纳入“擎天柱人形机器人”是因为 Zizys认为该项未来式业务的可见度太模糊且成本高昂。此外,马斯克本人长期以来善于凭空打造出过于夸张的承诺、交付不足的历史使得所有的看涨预测都在一定程度上缺乏可靠性。</p><p style=\"text-align: justify;\">SeekingAlpha的资深分析师 Zizys表示,即使FSD等创收非常有限的业务采用最乐观的DCF假设以及马斯克给出的乐观指引,特斯拉的内在价值仅为233美元/股,在当前价位下该股对于华尔街投资者而言依旧过于昂贵。</p><p style=\"text-align: justify;\">所谓“特斯拉式信徒”——主要在于他们对该科技公司宏大叙事逻辑的执念,即特斯拉信徒们对于特斯拉的储能系统、人形机器人以及FSD完全自动驾驶、Robotaxi前景的长期认可与看涨执念,远大于对传统估值指标的理性关注与判断。</p><p style=\"text-align: justify;\">近期特斯拉业绩表现可谓极度疲弱:2025财年第二季度销售额同比下降12%,销售额与利润均低于华尔街预期,利润率连续多个季度被压缩;汽车业务作为核心板块,营收从去年同期的199亿美元缩减至167亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外,特斯拉第二季度交付量不仅在最大市场美国出现同比下滑近10%,在对于特斯拉业绩增长至关重要的欧洲市场,由于欧洲电动汽车市场竞争加剧以及马斯克因干涉欧洲政治导致个人影响力受损,特斯拉在欧洲的市场份额正在被大幅侵蚀,自今年以来销量持续大幅下滑,比如在英国市场份额骤降至仅不到1%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f2bfe38f85c32afbb0bbc02cb008333f\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"981\" tg-height=\"381\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>特斯拉——当期以及中期内仍然是一家单纯的电动汽车制造商</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉的业绩继续依赖其汽车销售。该公司十分努力想摆脱“只是车企”的单一定位,却难以逃脱这一笼统归类,因为各项“多头叙事”项目的实际进展较预期屡屡延期。忠实投资者——即特斯拉信徒们,将马斯克的承诺与宏大目标视作既定事实,却忽视其一贯的过度承诺和屡屡未达。即便在相当乐观的DCF估值体系下,该公司估值仍过高。</p><p style=\"text-align: justify;\">2025财年第二季度销售额同比下降 12%,其中欧洲销售表现最差,对公司平淡的营收表现影响最大。欧洲市场份额全年持续下滑,尚未出现任何基本面扭转迹象;其他电动车制造商正在分食特斯拉蛋糕。</p><p style=\"text-align: justify;\">毛利率大幅降至17.2%,同比下挫71个基点,原因在于销量下降和降价。第二季度的车辆交付量同比意外减少13%,其中 Model 3/Y 交付减少12%,其他奢侈车型下降52%。平均售价下降、折扣增加、激励上升进一步侵蚀了利润率。</p><p style=\"text-align: justify;\">柏林超级工厂产能仅仅被低度利用,固定成本摊薄受限,对利润率施压。特朗普政府对于清洁能源的支持力度大幅降温,一定程度上推动监管积分类的销售额同比暴跌逾 50%,加剧了营收疲软。</p><p style=\"text-align: justify;\">整体运营表现持续乏力,欧洲疲软或带来更多下行风险;来自中国的新晋对手们正持续夺取市场份额。随着大众、雷诺甚至法拉利等欧洲老牌汽车制造商们等更多竞争者推出纯EV,监管积分最终将趋于枯竭。</p><p style=\"text-align: justify;\">因此在SeekingAlpha资深分析师Zizys看来,没有汽车,就没有特斯拉存在。任何人都不愿相信的现实:特斯拉首先也是最重要的仍然是汽车制造商。若汽车业务(上一季度占总营收约75%)继续不振,公司就无力为特斯拉AI超算体系、自动驾驶、擎天柱人形机器人和储能等未来项目提供所需最核心现金流以及资本支持。</p><p style=\"text-align: justify;\">因马斯克自从助推特朗普再一次登上总统宝座后政治形象受损,销量下滑在欧洲市场尤为明显。很多特斯拉车主不愿再与马斯克的价值观绑定。尽管股价仍享巨额溢价,但是这种溢价并非基于清晰可见的创收预期以及业务增长规划图表,而是主要源于狂热追随者们以及所谓特斯拉信徒们非常相信特斯拉终将成为远超“单纯车企”的存在。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>其他业务与其说是重大机遇,不如说存在重大挑战</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Zizys在研报中表示,特斯拉式信徒们经常就这些有前景的企业业务创收潜力给出最乐观的预期情况。</p><p style=\"text-align: justify;\">FSD订阅:特斯拉顽固的多头们称若仅10%–20%新车主订阅99美元/月套餐,年即增 5.5–15 亿美元。公司未披露明细,难以精准核算,但是年增5.5–15 亿美元,相对于特斯拉汽车业务来说显得微不足道。</p><p style=\"text-align: justify;\">Robotaxi:奥斯汀试点进行中,ARK Invest和其他乐观主义者预测到2029年推动特斯拉的企业价值增值逾1万亿美元,并且预计2027年全美投放。但迄今为止Robotax仍在最早期阶段,处于现金流消耗时期。更重要的是,对于Robotaxi而言至关重要的特斯拉FSD无人监督版本仍仅在美国有限的地区进行早期测试。</p><p style=\"text-align: justify;\">超大规模储能系统:2024年是这一细分市场的一个巨大增长年,2024年同比增长67%至100亿美元,2022年曾规划2030年部署 1,500GWh(意味着90%年复合增长率)。根据当前仅仅40GWh半年进度,若保持50%–70%增速,到2030年只能达340–630GWh,仍远远低于马斯克目标。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>详细盘点“画饼大王”马斯克的“过度承诺”记录</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Cybertruck量产原定时间表2021年,现状与延迟:2023 末初产,多次召回,部分功能取消。</p><p style=\"text-align: justify;\">FSD 全自动大规模订阅式推广的原定时间表2018-2020年,现状与延迟:2025 仍需驾驶员监督,仅测试区域。</p><p style=\"text-align: justify;\">Robotaxi 通过联邦监管且实现全美运营的原定时间表从最早的2020年推迟到2024年,如今全美运营方面更是没了精准的预期时间表。Robotaxi的现状与延迟:仅奥斯汀试点,最新宣称年底覆盖半数美国人口。</p><p style=\"text-align: justify;\">SeekingAlpha的资深分析师 Zizys强调,许多预测特斯拉Robotaxi、人工智能、FSD、人形机器人或者储能业务强劲未来爆炸式利润增长的忠实投资者们都依赖于至少在过去7年里马斯克抛出的最佳预期,而不是特斯拉的历史执行情况。考虑到马斯克一贯执行表现不佳,从表面上看他对业绩增长潜力的评论并不理想。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2ae1f985c6b89e2fa5760f46da57283c\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"654\" tg-height=\"400\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/93b618ad4a161f97bfd9feb130755d95\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1032\" tg-height=\"203\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">Zizys表示,即便特斯拉所有的业务以及包括FSD与拉Robotaxi等“未来式业务”均用马斯克或者Ark等特斯拉多头们所给出“最乐观情形”,特斯拉股价仍被明显高估。折现率使用 WACC 10.8%以及2.5%的终端增长率,Zizys推导出的特斯拉基于DCF模型实际价值仅仅233 美元/股。</p></body></html>","source":"highlight_zhitongcaijin","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>汽车卖不动,何来AI梦? 特斯拉靠信仰撑起的估值来到“清算时刻”?</title>\n<style 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Intelligence汇编的分析师预期显示,华尔街分析师们普遍预计谷歌、微软、Facebook母公司Meta以及亚马逊这四大科技巨头今年将在以AI算力基础设施为核心的数据中心扩建或新建上整体支出超3500亿美元——意味着有望在2024年强劲增长基础上同比增长仅50%,预计2026年将超过4500亿美元。在Zizys看来,特斯拉信徒们似乎无视过去,将马斯克的宏伟目标视作真正的未来,即便人工智能超算驱动的FSD与Robotaxi等业务至今所创造的价值占特斯拉营收比重甚至不到10%。特斯拉未来增长希望同时也是预期路径较清晰的业务——FSD、Robotaxi和超大规模储能,之所以不纳入“擎天柱人形机器人”是因为 Zizys认为该项未来式业务的可见度太模糊且成本高昂。此外,马斯克本人长期以来善于凭空打造出过于夸张的承诺、交付不足的历史使得所有的看涨预测都在一定程度上缺乏可靠性。SeekingAlpha的资深分析师 Zizys表示,即使FSD等创收非常有限的业务采用最乐观的DCF假设以及马斯克给出的乐观指引,特斯拉的内在价值仅为233美元/股,在当前价位下该股对于华尔街投资者而言依旧过于昂贵。所谓“特斯拉式信徒”——主要在于他们对该科技公司宏大叙事逻辑的执念,即特斯拉信徒们对于特斯拉的储能系统、人形机器人以及FSD完全自动驾驶、Robotaxi前景的长期认可与看涨执念,远大于对传统估值指标的理性关注与判断。近期特斯拉业绩表现可谓极度疲弱:2025财年第二季度销售额同比下降12%,销售额与利润均低于华尔街预期,利润率连续多个季度被压缩;汽车业务作为核心板块,营收从去年同期的199亿美元缩减至167亿美元。此外,特斯拉第二季度交付量不仅在最大市场美国出现同比下滑近10%,在对于特斯拉业绩增长至关重要的欧洲市场,由于欧洲电动汽车市场竞争加剧以及马斯克因干涉欧洲政治导致个人影响力受损,特斯拉在欧洲的市场份额正在被大幅侵蚀,自今年以来销量持续大幅下滑,比如在英国市场份额骤降至仅不到1%。特斯拉——当期以及中期内仍然是一家单纯的电动汽车制造商特斯拉的业绩继续依赖其汽车销售。该公司十分努力想摆脱“只是车企”的单一定位,却难以逃脱这一笼统归类,因为各项“多头叙事”项目的实际进展较预期屡屡延期。忠实投资者——即特斯拉信徒们,将马斯克的承诺与宏大目标视作既定事实,却忽视其一贯的过度承诺和屡屡未达。即便在相当乐观的DCF估值体系下,该公司估值仍过高。2025财年第二季度销售额同比下降 12%,其中欧洲销售表现最差,对公司平淡的营收表现影响最大。欧洲市场份额全年持续下滑,尚未出现任何基本面扭转迹象;其他电动车制造商正在分食特斯拉蛋糕。毛利率大幅降至17.2%,同比下挫71个基点,原因在于销量下降和降价。第二季度的车辆交付量同比意外减少13%,其中 Model 3/Y 交付减少12%,其他奢侈车型下降52%。平均售价下降、折扣增加、激励上升进一步侵蚀了利润率。柏林超级工厂产能仅仅被低度利用,固定成本摊薄受限,对利润率施压。特朗普政府对于清洁能源的支持力度大幅降温,一定程度上推动监管积分类的销售额同比暴跌逾 50%,加剧了营收疲软。整体运营表现持续乏力,欧洲疲软或带来更多下行风险;来自中国的新晋对手们正持续夺取市场份额。随着大众、雷诺甚至法拉利等欧洲老牌汽车制造商们等更多竞争者推出纯EV,监管积分最终将趋于枯竭。因此在SeekingAlpha资深分析师Zizys看来,没有汽车,就没有特斯拉存在。任何人都不愿相信的现实:特斯拉首先也是最重要的仍然是汽车制造商。若汽车业务(上一季度占总营收约75%)继续不振,公司就无力为特斯拉AI超算体系、自动驾驶、擎天柱人形机器人和储能等未来项目提供所需最核心现金流以及资本支持。因马斯克自从助推特朗普再一次登上总统宝座后政治形象受损,销量下滑在欧洲市场尤为明显。很多特斯拉车主不愿再与马斯克的价值观绑定。尽管股价仍享巨额溢价,但是这种溢价并非基于清晰可见的创收预期以及业务增长规划图表,而是主要源于狂热追随者们以及所谓特斯拉信徒们非常相信特斯拉终将成为远超“单纯车企”的存在。其他业务与其说是重大机遇,不如说存在重大挑战Zizys在研报中表示,特斯拉式信徒们经常就这些有前景的企业业务创收潜力给出最乐观的预期情况。FSD订阅:特斯拉顽固的多头们称若仅10%–20%新车主订阅99美元/月套餐,年即增 5.5–15 亿美元。公司未披露明细,难以精准核算,但是年增5.5–15 亿美元,相对于特斯拉汽车业务来说显得微不足道。Robotaxi:奥斯汀试点进行中,ARK Invest和其他乐观主义者预测到2029年推动特斯拉的企业价值增值逾1万亿美元,并且预计2027年全美投放。但迄今为止Robotax仍在最早期阶段,处于现金流消耗时期。更重要的是,对于Robotaxi而言至关重要的特斯拉FSD无人监督版本仍仅在美国有限的地区进行早期测试。超大规模储能系统:2024年是这一细分市场的一个巨大增长年,2024年同比增长67%至100亿美元,2022年曾规划2030年部署 1,500GWh(意味着90%年复合增长率)。根据当前仅仅40GWh半年进度,若保持50%–70%增速,到2030年只能达340–630GWh,仍远远低于马斯克目标。详细盘点“画饼大王”马斯克的“过度承诺”记录Cybertruck量产原定时间表2021年,现状与延迟:2023 末初产,多次召回,部分功能取消。FSD 全自动大规模订阅式推广的原定时间表2018-2020年,现状与延迟:2025 仍需驾驶员监督,仅测试区域。Robotaxi 通过联邦监管且实现全美运营的原定时间表从最早的2020年推迟到2024年,如今全美运营方面更是没了精准的预期时间表。Robotaxi的现状与延迟:仅奥斯汀试点,最新宣称年底覆盖半数美国人口。SeekingAlpha的资深分析师 Zizys强调,许多预测特斯拉Robotaxi、人工智能、FSD、人形机器人或者储能业务强劲未来爆炸式利润增长的忠实投资者们都依赖于至少在过去7年里马斯克抛出的最佳预期,而不是特斯拉的历史执行情况。考虑到马斯克一贯执行表现不佳,从表面上看他对业绩增长潜力的评论并不理想。Zizys表示,即便特斯拉所有的业务以及包括FSD与拉Robotaxi等“未来式业务”均用马斯克或者Ark等特斯拉多头们所给出“最乐观情形”,特斯拉股价仍被明显高估。折现率使用 WACC 10.8%以及2.5%的终端增长率,Zizys推导出的特斯拉基于DCF模型实际价值仅仅233 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i8,并公布售价32.18万至36.98万元。该行认为定价为正面惊喜,因较公布预售价低8%。i8入门车款定价与其L8增桯电动车售价相同,但高端版本较L8高约1万元。小马智行宣布,作为首批获得上海新一批智能网联示范运营牌照的企业,联合锦江出租率先在浦东金桥和花木地区推出了面向公众常态化运营的Robotaxi服务。据介绍,启动营运首日(8月1日)早上7:30,仅过了12分钟,Robotaxi就迎来首位乘客,当日大部分车辆均处于接单状态。里昂发表研究报告,预期哔哩哔哩第二季度财报可望实现稳健增长,收入将按年增长20%至73亿元,经调整EBIT达5.16亿元;在《三国志-战略版》表现稳定的带动下,手游收入预计按年增长61%;广告业务则受益于广告客户增加及技术升级,预料实现18%按年增长。该行又预期,公司严格控制成本将进一步提升盈利水平,相应将今明两年经调整净利润预测上调11%及8%,美股目标价由24美元上调至25.5美元,维持“跑赢大市”评级。小鹏汽车2025年7月创下新的月度交付纪录,共交付智能电动汽车36717辆,同比增长229%。前七个月,小鹏汽车共交付智能电动汽车233,906辆,较去年同期增长270%。此外,小鹏宣布全新一代小鹏P7将于8月6日正式发布。花旗发研报指,网易将于8月中旬公布2025年第二季财报,估计表现符合预期,主要来自《梦幻西游》手游、《逆水寒》及《燕云十六声》等游戏稳健表现带动,以及首季部分收入递延确认,有助抵销季节性因素的影响。该行将网易美股目标价由156美元微升至157美元,维持“买入”评级,看好其盈利韧性、强劲现金流及稳定派息。花旗估计网易第二季总收入将按年增长11%至283亿元(人民币,下同),非通用会计准则(Non-GAAP)净利润料达94.6亿元,对比市场预测为284亿及96.6亿元,线上游戏收入预测按年增长15.2%至231亿元。展望下半年,随着《暗黑破坏神IV》及《命运崛起》等重点新作进入测试或推出阶段,花旗预期游戏收入动力可望保持稳定,预测第三季网易收入将按年增长10.6%至289.8亿元,Non-GAAP净利润达95亿元。","news_type":1,"symbols_score_info":{"BILI":1.1,"EDU":1,"KC":1,"NTES":1.1,"WB":1.1,"YINN":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":21,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":461915217080664,"gmtCreate":1753790978100,"gmtModify":1753790979838,"author":{"id":"3544518779726666","authorId":"3544518779726666","name":"里二外三","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544518779726666","authorIdStr":"3544518779726666"},"themes":[],"htmlText":"监管稳定币","listText":"监管稳定币","text":"监管稳定币","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/461915217080664","repostId":"1144558078","repostType":2,"repost":{"id":"1144558078","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1753753982,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1144558078?lang=&edition=full","pubTime":"2025-07-29 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19:01","market":"other","language":"zh","title":"马斯克,要和雷军、李想“玩儿命”了","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2554616627","media":"TMTPost","summary":"画饼能否充饥,此刻正悬于一线。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>文 | 字母榜,作者 | 王子峰</p></blockquote><p>7月24日,<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>交出2025年Q2成绩单:营收225亿美元同比下滑12%,净利润11.72亿美元缩水16%,全球交付量38.4万辆暴跌13.5%——这是特斯拉连续第二个季度两位数下滑,也是十年来最严重的交付萎缩。</p><p>财报发布后盘后股价应声大跌超8%。市场用脚投票的背后,是财报数据中显露的悲观预警:“系好安全带,未来几个季度可能会很艰难。”</p><p>面对这份并不理想的财报,特斯拉 CEO 马斯克在财报电话会议上,依旧给投资者们画了一张大饼。他表示,特斯拉正在积极推进多个具有潜力的项目,其中最引人注目的当属一款 “更实惠车型”的进展。</p><p>不过,根据马斯克的描述,投资者很快发现,这款被外界广泛关注的 “更实惠车型”,其实是 Model Y 的新版本,已于今年 6 月开始在美国初步生产,预计下半年将大规模量产。按照计划,这款车型将凭借其亲民的价格,进一步扩大特斯拉在全球汽<a href=\"https://laohu8.com/S/01490\">车市</a>场的份额,尤其是在竞争激烈的中低端市场。</p><p>除了这款 “更实惠车型”,马斯克还提及了特斯拉在 Robotaxi(自动驾驶出租车)、人形机器人 Optimus 以及无监督的 FSD(完全自动驾驶)等领域的进展。他强调,这些项目将成为特斯拉未来增长的重要驱动力,尽管目前面临诸多挑战,但前景十分广阔。</p><p>不过,市场对于马斯克描绘的蓝图,反应却很冷淡。毕竟,特斯拉在过去几年里,在汽车技术创新和业务拓展方面多少有些泛善可陈,却始终面临着诸多现实问题,如销量增长放缓、盈利能力下滑、竞争压力加剧等。在这样的背景下,投资者更希望看到特斯拉能够拿出切实可行的解决方案,扭转当前的不利局面。</p><p>毕竟, 这种“用未来对冲当下”的策略,很容易让人回想起,四年前特斯拉在Cybertruck发布会上大肆宣传不锈钢原型车的情景——画饼能否充饥,此刻正悬于一线。</p><h2 id=\"id_2903241209\">01</h2><p>翻开特斯拉Q2财报,几乎每项核心指标都在退步。汽车业务营收166.6亿美元同比萎缩16%,成为拖累总营收的主力;曾被寄予厚望的储能业务收入27.9亿美元也罕见下跌7%。更严峻的是现金流——自由现金流仅剩1.46亿美元,同比蒸发89%,比市场预期低了81%。</p><p>“这好像是用漏水的水桶打水。”上海某证券公司汽车分析师王敏如此评价,“促销手段用尽,0利率贷款、送FSD试用都拉不动需求了。”</p><p>销量滑坡背后有双重绞索。在北美,特朗普力推的《大而美法案》威胁取消7500美元电动车税收抵免,直接打击Model 3等入门车型的价格竞争力。而在最大海外市场中国,特斯拉上半年零售销量26.3万辆,同比下滑5.4%,成为新能源销量前十品牌中唯一下滑者。更让管理层焦虑的是“碳积分”生意遇冷——本季度该项收入仅4.39亿美元,同比腰斩51%。若剔除这部分收益,特斯拉Q2实际已陷入亏损边缘。</p><p>唯一亮色来自毛利率。17.2%的数字高于市场预期的16.5%,主要得益于电池原材料降价和上海工厂成本管控。</p><p>但这未能掩盖战略转型的阵痛。“特斯拉的估值逻辑正在重构,”汽车行业资深分析师陈超对字母榜(ID:wujicaijing)分析,“过去按电动车销量算PE,现在投资人更关心FSD订阅率、Robotaxi里程数和Dojo芯片算力。” </p><p>不过,这种转变恰恰解释了为何华尔街网红基金经理“木头姐”(Cathie Wood)逆势加仓——过去三周,她的ARK基金连续7次买入特斯拉股票,押注AI叙事终将兑现。</p><h2 id=\"id_860543679\">02</h2><p>“消费者不是不想要特斯拉,是买不起!”马斯克在电话会上的这句话,揭开了平价车型的战略底牌。</p><p>这款被内部称为“E80”的所谓新车,实则是现款Model Y的减法产物:缩小电池容量、采用低成本内饰、取消部分智能硬件,目标是将起售价拉至人民币15——17万元区间。</p><p>选择Model Y而非全新平台,暴露了特斯拉的急迫。2024年初,代号NV91的2.5万美元车型项目被曝中止,如今简化版Model Y更像退而求其次的急救方案。</p><p>特斯拉工程副总裁Lars Moravy坦言:“新车型产能年底才能爬坡。” 这个时间点暗藏玄机——美国电动车税收抵免可能在9月底取消,特斯拉需先清库存,再推平价车。</p><p>中国市场成为关键战场。上半年,Model Y在华销量同比暴跌17.5%,竞品<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">小米</a>YU7、乐道L90等通过更高配置和更低价格蚕食份额。</p><p>目前,行业普遍看法是,特斯拉产品<a href=\"https://laohu8.com/S/301365\">矩阵</a>过于单薄,仅靠Model 3/Y两款主力车型苦撑四年,而同期<a href=\"https://laohu8.com/S/BYDDY\">比亚迪</a>推出12款新车,理想迭代了三代增程平台。</p><p>为挽回颓势,特斯拉双线出击:</p><p>一是平价走量:E80瞄准家庭用户,与<a href=\"https://laohu8.com/S/81810\">小米</a>YU7正面争夺首购群体;</p><p>二是高端卡位:大六座SUV Model Y L秋季上市,定价40万切入理想L9腹地。</p><p>后者的申报信息显示,车长拉伸至4976mm,轴距达3040mm,比现款Y多出150mm,直接解决现款被诟病的“后排小板凳”痛点。</p><p>有趣的是,<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>CEO李想第一时间在微博喊话:“欢迎关注我们的5座车i6!”<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>李斌则借势宣传乐道L90。这种罕见的互动,暗示新势力已将战火烧到特斯拉最后的堡垒——高端纯电SUV。</p><h2 id=\"id_3648035981\">03</h2><p>如果从2021年Cybertruck交付算起,特斯拉已四年未推出全新车型。</p><p>相比之下,同期<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>海豹、<a href=\"https://laohu8.com/S/ZK\">极氪</a>001、问界M9等产品完成两轮迭代。“马斯克把创新精力都分散到推特和火箭上了。”独立汽车分析师张宇辰略带讽刺地说。当中国车企卷800V超充、城区NOA时,特斯拉的改款仅限增加续航、换装轮毂。</p><p>这种停滞在财报中已有预警。2024年特斯拉全球交付量同比下跌1.1%,是十年来首度负增长;2025年上半年跌幅扩大至13.3%。</p><p>尤其在欧洲,大众以28.1%的份额碾压特斯拉的第五名,奥迪也完成反超。</p><p>难怪,马斯克寄厚望于“新车”E80。</p><p>但有接近特斯拉的业内观察人士却很不看好E80的前景:“这不是创新,而是断臂求生。至少在中国市场,有点危险。”</p><p>因为,降价后的E80将一头坠入中国车市最血腥的价格带:15-17万元区间密集分布着<a href=\"https://laohu8.com/S/01211\">比亚迪</a>宋PLUS DM-i、小鹏G6、<a href=\"https://laohu8.com/S/09863\">零跑</a>C11等12款月销过万的“地头蛇”,它们已构筑三重防线</p><p>首先是配置碾压:同价位的极氪7X标配5C超充(5分钟补能241km)+激光雷达,E80仅支持3C充电,智驾硬件停留在HW3.0;</p><p>其次是本土化体验:华为ADS 3.0已在全国400城开通无图智驾,小鹏XNGP能学习用户通勤路线——而特斯拉FSD连上海高架都未覆盖;</p><p>最后是隐形成本:目前,Model Y年均保险费用比竞品高18%,维修周期长5天,二手车残损率高出10个百分点。E80也可照此推测。</p><p>另一方面,特斯拉在下沉市场的品牌光环似乎在消退。河南某三线城市汽贸城老板发现:“现在年轻人进门就问,有没有和小米一样的车,特斯拉标牌不如三年前好使了。”</p><p>这种认知转变直接反映在数据上:2024年起小米汽车用户关注度反超特斯拉,差距持续拉大。</p><p>“特斯拉正在经历奢侈品牌大众化的经典阵痛。”清华大学汽车产业战略研究院院长赵福全指出。当E80年销目标锁定50万辆(占特斯拉全球销量35%),其用户画像已从“年薪百万科技新贵”转向“月薪八千工薪族”。</p><p>这种转变撕裂着品牌价值。此前就有消息爆出,某高端小区物业最近拒绝Model Y进入地库,理由竟是“怕拉低楼盘档次”。</p><p>而网约车公司批量采购订单(占E80预估销量15%)可能进一步削弱其消费属性。</p><h2 id=\"id_448950753\">04</h2><p>回看特斯拉产品史,会发现一个危险的周期律:每款爆红车型后必伴随漫长空窗期。Model S(2012)到Model 3(2017)间隔5年,Model 3到Model Y(2019)又隔2年——而Model Y之后,整整六年没有全新量产车.</p><p>这种断层正被对手疯狂利用。比亚迪e平台3.0实现充电5分钟续航300公里,华为DriveONE电驱系统功率密度比特斯拉高27%。</p><p>甚至连成本控制这一特斯拉“祖传优势”也遭挑战。小米SU7采用一体化压铸后底板,零件数减少40%,工时缩短38%——效率反超特斯拉上海工厂</p><p>分析师陈超认为,综合产能爬坡速度与竞争态势,E80的销量前景很可能呈现三个可能路径:</p><p>一是,短期输血(2025Q4-2026Q2):依托品牌余温,首年销量有望达25-35万辆,拉动特斯拉全球份额回升至12%。但代价也很惨重:单车毛利可能降至16%(现款22%),汽车业务利润率被压缩至危险区间。</p><p>二是,中期胶着(2026Q3后):随着理想L6(起售25.98万)、比亚迪海狮07杀入20万区间,E80的配置劣势将被放大。奥纬咨询测算,其市场份额将在2026年底回落至8%,接近现款低谷水平。</p><p>三是,长期困局(2027年后):若FSD本土化、4680电池量产等战略节点延宕,特斯拉可能彻底沦为“电动时代的大众”——规模犹在,但失去定价权和创新光环。</p><p>特斯拉的表现不佳的财报给同行们提供了一面镜子。某自主品牌战略部负责人向字母榜(ID:wujicaijing)表示,目前看,特斯拉单品爆款模式失效了:Model Y证明,没有车企能靠两款车通吃十年,快速迭代才能守住份额;而且,全球化也需本土化反哺,特斯拉在印度仍然依赖上海工厂出口,而比亚迪已在巴西建厂,更早布局区域供应链。</p><p>不过,多数从业者仍对特斯拉存有敬畏:“他们真正的护城河是制造革命。”就在财报发布当天,特斯拉上海工厂悄然下线第800万辆车。流水线末端的LED屏亮起一行字:“汽车终将消失,移动机器人永生。”</p><p>或许马斯克的预言终会实现,但眼下他必须先让投资人相信:那款“减配版新车”能带特斯拉熬过这个冬天。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta 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FSD(完全自动驾驶)等领域的进展。他强调,这些项目将成为特斯拉未来增长的重要驱动力,尽管目前面临诸多挑战,但前景十分广阔。</p><p>不过,市场对于马斯克描绘的蓝图,反应却很冷淡。毕竟,特斯拉在过去几年里,在汽车技术创新和业务拓展方面多少有些泛善可陈,却始终面临着诸多现实问题,如销量增长放缓、盈利能力下滑、竞争压力加剧等。在这样的背景下,投资者更希望看到特斯拉能够拿出切实可行的解决方案,扭转当前的不利局面。</p><p>毕竟, 这种“用未来对冲当下”的策略,很容易让人回想起,四年前特斯拉在Cybertruck发布会上大肆宣传不锈钢原型车的情景——画饼能否充饥,此刻正悬于一线。</p><h2 id=\"id_2903241209\">01</h2><p>翻开特斯拉Q2财报,几乎每项核心指标都在退步。汽车业务营收166.6亿美元同比萎缩16%,成为拖累总营收的主力;曾被寄予厚望的储能业务收入27.9亿美元也罕见下跌7%。更严峻的是现金流——自由现金流仅剩1.46亿美元,同比蒸发89%,比市场预期低了81%。</p><p>“这好像是用漏水的水桶打水。”上海某证券公司汽车分析师王敏如此评价,“促销手段用尽,0利率贷款、送FSD试用都拉不动需求了。”</p><p>销量滑坡背后有双重绞索。在北美,特朗普力推的《大而美法案》威胁取消7500美元电动车税收抵免,直接打击Model 3等入门车型的价格竞争力。而在最大海外市场中国,特斯拉上半年零售销量26.3万辆,同比下滑5.4%,成为新能源销量前十品牌中唯一下滑者。更让管理层焦虑的是“碳积分”生意遇冷——本季度该项收入仅4.39亿美元,同比腰斩51%。若剔除这部分收益,特斯拉Q2实际已陷入亏损边缘。</p><p>唯一亮色来自毛利率。17.2%的数字高于市场预期的16.5%,主要得益于电池原材料降价和上海工厂成本管控。</p><p>但这未能掩盖战略转型的阵痛。“特斯拉的估值逻辑正在重构,”汽车行业资深分析师陈超对字母榜(ID:wujicaijing)分析,“过去按电动车销量算PE,现在投资人更关心FSD订阅率、Robotaxi里程数和Dojo芯片算力。” </p><p>不过,这种转变恰恰解释了为何华尔街网红基金经理“木头姐”(Cathie 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Y证明,没有车企能靠两款车通吃十年,快速迭代才能守住份额;而且,全球化也需本土化反哺,特斯拉在印度仍然依赖上海工厂出口,而比亚迪已在巴西建厂,更早布局区域供应链。</p><p>不过,多数从业者仍对特斯拉存有敬畏:“他们真正的护城河是制造革命。”就在财报发布当天,特斯拉上海工厂悄然下线第800万辆车。流水线末端的LED屏亮起一行字:“汽车终将消失,移动机器人永生。”</p><p>或许马斯克的预言终会实现,但眼下他必须先让投资人相信:那款“减配版新车”能带特斯拉熬过这个冬天。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e119bfaf62ef5472764b7358e04d7f00","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉"},"source_url":"https://www.tmtpost.com/7638031.html?rss=laohu8","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2554616627","content_text":"文 | 字母榜,作者 | 王子峰7月24日,特斯拉交出2025年Q2成绩单:营收225亿美元同比下滑12%,净利润11.72亿美元缩水16%,全球交付量38.4万辆暴跌13.5%——这是特斯拉连续第二个季度两位数下滑,也是十年来最严重的交付萎缩。财报发布后盘后股价应声大跌超8%。市场用脚投票的背后,是财报数据中显露的悲观预警:“系好安全带,未来几个季度可能会很艰难。”面对这份并不理想的财报,特斯拉 CEO 马斯克在财报电话会议上,依旧给投资者们画了一张大饼。他表示,特斯拉正在积极推进多个具有潜力的项目,其中最引人注目的当属一款 “更实惠车型”的进展。不过,根据马斯克的描述,投资者很快发现,这款被外界广泛关注的 “更实惠车型”,其实是 Model Y 的新版本,已于今年 6 月开始在美国初步生产,预计下半年将大规模量产。按照计划,这款车型将凭借其亲民的价格,进一步扩大特斯拉在全球汽车市场的份额,尤其是在竞争激烈的中低端市场。除了这款 “更实惠车型”,马斯克还提及了特斯拉在 Robotaxi(自动驾驶出租车)、人形机器人 Optimus 以及无监督的 FSD(完全自动驾驶)等领域的进展。他强调,这些项目将成为特斯拉未来增长的重要驱动力,尽管目前面临诸多挑战,但前景十分广阔。不过,市场对于马斯克描绘的蓝图,反应却很冷淡。毕竟,特斯拉在过去几年里,在汽车技术创新和业务拓展方面多少有些泛善可陈,却始终面临着诸多现实问题,如销量增长放缓、盈利能力下滑、竞争压力加剧等。在这样的背景下,投资者更希望看到特斯拉能够拿出切实可行的解决方案,扭转当前的不利局面。毕竟, 这种“用未来对冲当下”的策略,很容易让人回想起,四年前特斯拉在Cybertruck发布会上大肆宣传不锈钢原型车的情景——画饼能否充饥,此刻正悬于一线。01翻开特斯拉Q2财报,几乎每项核心指标都在退步。汽车业务营收166.6亿美元同比萎缩16%,成为拖累总营收的主力;曾被寄予厚望的储能业务收入27.9亿美元也罕见下跌7%。更严峻的是现金流——自由现金流仅剩1.46亿美元,同比蒸发89%,比市场预期低了81%。“这好像是用漏水的水桶打水。”上海某证券公司汽车分析师王敏如此评价,“促销手段用尽,0利率贷款、送FSD试用都拉不动需求了。”销量滑坡背后有双重绞索。在北美,特朗普力推的《大而美法案》威胁取消7500美元电动车税收抵免,直接打击Model 3等入门车型的价格竞争力。而在最大海外市场中国,特斯拉上半年零售销量26.3万辆,同比下滑5.4%,成为新能源销量前十品牌中唯一下滑者。更让管理层焦虑的是“碳积分”生意遇冷——本季度该项收入仅4.39亿美元,同比腰斩51%。若剔除这部分收益,特斯拉Q2实际已陷入亏损边缘。唯一亮色来自毛利率。17.2%的数字高于市场预期的16.5%,主要得益于电池原材料降价和上海工厂成本管控。但这未能掩盖战略转型的阵痛。“特斯拉的估值逻辑正在重构,”汽车行业资深分析师陈超对字母榜(ID:wujicaijing)分析,“过去按电动车销量算PE,现在投资人更关心FSD订阅率、Robotaxi里程数和Dojo芯片算力。” 不过,这种转变恰恰解释了为何华尔街网红基金经理“木头姐”(Cathie Wood)逆势加仓——过去三周,她的ARK基金连续7次买入特斯拉股票,押注AI叙事终将兑现。02“消费者不是不想要特斯拉,是买不起!”马斯克在电话会上的这句话,揭开了平价车型的战略底牌。这款被内部称为“E80”的所谓新车,实则是现款Model Y的减法产物:缩小电池容量、采用低成本内饰、取消部分智能硬件,目标是将起售价拉至人民币15——17万元区间。选择Model Y而非全新平台,暴露了特斯拉的急迫。2024年初,代号NV91的2.5万美元车型项目被曝中止,如今简化版Model Y更像退而求其次的急救方案。特斯拉工程副总裁Lars Moravy坦言:“新车型产能年底才能爬坡。” 这个时间点暗藏玄机——美国电动车税收抵免可能在9月底取消,特斯拉需先清库存,再推平价车。中国市场成为关键战场。上半年,Model Y在华销量同比暴跌17.5%,竞品小米YU7、乐道L90等通过更高配置和更低价格蚕食份额。目前,行业普遍看法是,特斯拉产品矩阵过于单薄,仅靠Model 3/Y两款主力车型苦撑四年,而同期比亚迪推出12款新车,理想迭代了三代增程平台。为挽回颓势,特斯拉双线出击:一是平价走量:E80瞄准家庭用户,与小米YU7正面争夺首购群体;二是高端卡位:大六座SUV Model Y L秋季上市,定价40万切入理想L9腹地。后者的申报信息显示,车长拉伸至4976mm,轴距达3040mm,比现款Y多出150mm,直接解决现款被诟病的“后排小板凳”痛点。有趣的是,理想汽车CEO李想第一时间在微博喊话:“欢迎关注我们的5座车i6!”蔚来李斌则借势宣传乐道L90。这种罕见的互动,暗示新势力已将战火烧到特斯拉最后的堡垒——高端纯电SUV。03如果从2021年Cybertruck交付算起,特斯拉已四年未推出全新车型。相比之下,同期比亚迪海豹、极氪001、问界M9等产品完成两轮迭代。“马斯克把创新精力都分散到推特和火箭上了。”独立汽车分析师张宇辰略带讽刺地说。当中国车企卷800V超充、城区NOA时,特斯拉的改款仅限增加续航、换装轮毂。这种停滞在财报中已有预警。2024年特斯拉全球交付量同比下跌1.1%,是十年来首度负增长;2025年上半年跌幅扩大至13.3%。尤其在欧洲,大众以28.1%的份额碾压特斯拉的第五名,奥迪也完成反超。难怪,马斯克寄厚望于“新车”E80。但有接近特斯拉的业内观察人士却很不看好E80的前景:“这不是创新,而是断臂求生。至少在中国市场,有点危险。”因为,降价后的E80将一头坠入中国车市最血腥的价格带:15-17万元区间密集分布着比亚迪宋PLUS DM-i、小鹏G6、零跑C11等12款月销过万的“地头蛇”,它们已构筑三重防线首先是配置碾压:同价位的极氪7X标配5C超充(5分钟补能241km)+激光雷达,E80仅支持3C充电,智驾硬件停留在HW3.0;其次是本土化体验:华为ADS 3.0已在全国400城开通无图智驾,小鹏XNGP能学习用户通勤路线——而特斯拉FSD连上海高架都未覆盖;最后是隐形成本:目前,Model Y年均保险费用比竞品高18%,维修周期长5天,二手车残损率高出10个百分点。E80也可照此推测。另一方面,特斯拉在下沉市场的品牌光环似乎在消退。河南某三线城市汽贸城老板发现:“现在年轻人进门就问,有没有和小米一样的车,特斯拉标牌不如三年前好使了。”这种认知转变直接反映在数据上:2024年起小米汽车用户关注度反超特斯拉,差距持续拉大。“特斯拉正在经历奢侈品牌大众化的经典阵痛。”清华大学汽车产业战略研究院院长赵福全指出。当E80年销目标锁定50万辆(占特斯拉全球销量35%),其用户画像已从“年薪百万科技新贵”转向“月薪八千工薪族”。这种转变撕裂着品牌价值。此前就有消息爆出,某高端小区物业最近拒绝Model Y进入地库,理由竟是“怕拉低楼盘档次”。而网约车公司批量采购订单(占E80预估销量15%)可能进一步削弱其消费属性。04回看特斯拉产品史,会发现一个危险的周期律:每款爆红车型后必伴随漫长空窗期。Model S(2012)到Model 3(2017)间隔5年,Model 3到Model Y(2019)又隔2年——而Model Y之后,整整六年没有全新量产车.这种断层正被对手疯狂利用。比亚迪e平台3.0实现充电5分钟续航300公里,华为DriveONE电驱系统功率密度比特斯拉高27%。甚至连成本控制这一特斯拉“祖传优势”也遭挑战。小米SU7采用一体化压铸后底板,零件数减少40%,工时缩短38%——效率反超特斯拉上海工厂分析师陈超认为,综合产能爬坡速度与竞争态势,E80的销量前景很可能呈现三个可能路径:一是,短期输血(2025Q4-2026Q2):依托品牌余温,首年销量有望达25-35万辆,拉动特斯拉全球份额回升至12%。但代价也很惨重:单车毛利可能降至16%(现款22%),汽车业务利润率被压缩至危险区间。二是,中期胶着(2026Q3后):随着理想L6(起售25.98万)、比亚迪海狮07杀入20万区间,E80的配置劣势将被放大。奥纬咨询测算,其市场份额将在2026年底回落至8%,接近现款低谷水平。三是,长期困局(2027年后):若FSD本土化、4680电池量产等战略节点延宕,特斯拉可能彻底沦为“电动时代的大众”——规模犹在,但失去定价权和创新光环。特斯拉的表现不佳的财报给同行们提供了一面镜子。某自主品牌战略部负责人向字母榜(ID:wujicaijing)表示,目前看,特斯拉单品爆款模式失效了:Model Y证明,没有车企能靠两款车通吃十年,快速迭代才能守住份额;而且,全球化也需本土化反哺,特斯拉在印度仍然依赖上海工厂出口,而比亚迪已在巴西建厂,更早布局区域供应链。不过,多数从业者仍对特斯拉存有敬畏:“他们真正的护城河是制造革命。”就在财报发布当天,特斯拉上海工厂悄然下线第800万辆车。流水线末端的LED屏亮起一行字:“汽车终将消失,移动机器人永生。”或许马斯克的预言终会实现,但眼下他必须先让投资人相信:那款“减配版新车”能带特斯拉熬过这个冬天。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLA":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":137,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":460567828001376,"gmtCreate":1753452277969,"gmtModify":1753452279698,"author":{"id":"3544518779726666","authorId":"3544518779726666","name":"里二外三","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544518779726666","authorIdStr":"3544518779726666"},"themes":[],"htmlText":"这么高调的玩具?","listText":"这么高调的玩具?","text":"这么高调的玩具?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/460567828001376","repostId":"2554751796","repostType":4,"repost":{"id":"2554751796","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点,精选影响您财富的资讯,投资理财必备神器!","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1753429903,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2554751796?lang=&edition=full","pubTime":"2025-07-25 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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1f9d7b4ebf5052835ba117ceb9faf7e7\" tg-width=\"469\" tg-height=\"194\"/></p><p>花旗在报告中给予布鲁可“买入”评级,目标价155港元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/865f9933591fee95812e5d6b46b4c7c6\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><h2 id=\"id_3062945536\">“性价比”定位形成竞争优势</h2><p>布鲁可自2022年战略转型聚焦拼装机甲玩具赛道后,凭借2021年获得“奥特曼”和2022年获得“变形金刚”的授权,迅速确立了市场领导地位。</p><p><strong>在授权IP玩具领域,布鲁可通过高性价比定位脱颖而出。</strong>以奥特曼IP为例,布鲁可面临包括万代、奇妙积木和灵动创想等竞争对手的激烈竞争。</p><p>报告显示,<strong>布鲁可采用更具性价比的定位,主要面向6-16岁儿童,主流价格区间为19.9-79元</strong>。相比之下,万代定位高端,面向成人粉丝,价格区间为99-1000元。布鲁可产品在保持竞争性定价的同时,提供高精度、丰富可玩性以及众多配件和灯光效果,与万代相比产品的相似功能价格约为万代的三分之一。</p><p>根据Frost & Sullivan的数据,按GMV计算,布鲁可2023年在中国拼装机甲玩具市场的占有率达到30.3%,位居第一;<strong>在全球市场占有率为6.3%,位居第三,仅次于万代南梦宫(<a href=\"https://laohu8.com/S/NCBDF\">Bandai Namco</a>)和乐高。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/484076c28e60a1635a2ddfbaefce2bb2\" tg-width=\"466\" tg-height=\"267\"/></p><h2 id=\"id_3950933963\">IP<a href=\"https://laohu8.com/S/301365\">矩阵</a>多元化布局</h2><p>IP是布鲁可商业模式的基石。目前公司拥有超过50个授权IP和2个自研IP。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/325088f0e147362a738e9851e6cd848b\" tg-width=\"696\" tg-height=\"585\"/></p><p>2024年,<strong>布鲁可两大核心IP“奥特曼”和“变形金刚”预计分别贡献了49%和20%的收入,显示出公司对单一IP的较高依赖。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3b9081539bd7fe062582dc0f5d0fbba4\" tg-width=\"468\" tg-height=\"355\"/></p><p>为降低风险并扩大受众,公司正积极推行IP多元化战略。</p><p>报告显示,公司战略性地瞄准通过新IP产品(如宝可梦、三丽鸥、EVA、初音未来)吸引女性消费者和成人粉丝,以改变目前主要面向男性未成年人的客户结构。</p><p>同时,布鲁可还成功将“奥特曼”IP授权范围扩展至北美、欧洲和亚洲部分地区,并将“小黄人”(Minions)IP授权扩展至全球超过150个国家。此外,布鲁可继续发展自研IP,包括面向儿童发展的百变布鲁可和中国文化主题的英雄无限。</p><p>报告预计,到2025年,布鲁可旗下IP中,<strong>“奥特曼”的收入占比将从49%降至30%。</strong></p><h2 id=\"id_1595956741\">“快迭代”构筑护城河</h2><p>除了“高性价比”,布鲁可的产品战略还清晰地围绕“快速迭代”展开。</p><p>报告指出,布鲁可的产品设计采用“标准化结构+定制化外观”的模式,约70%的零件为可通用的标准件。这不仅保证了产品质量的稳定性,实现了规模经济,还允许消费者跨模型进行二次创作。</p><p>并且,产品创新十分高效。报告称,<strong>布鲁可旗下IP从概念到量产仅需6-7个月,远低于行业平均的10-12个月。</strong>公司计划在2025年推出800-1000款SKU,远超2023年的197款和2024年的约400款。</p><h2 id=\"id_3430105839\">国内渗透与海外扩张并进</h2><p>报告认为,布鲁可未来的增长将由国内市场的进一步渗透和海外市场的快速扩张共同驱动。</p><p>中国市场方面,公司计划将销售点从2024年的15万个增至2025年的25-30万个,进一步渗透低线城市。其中,<strong>9.9元价值产品将继续成为2025年的销量增长驱动力。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f0c70120d28276d2f4101ed18544818\" tg-width=\"457\" tg-height=\"295\"/></p><p>海外扩张方面,随着IP授权区域扩大,公司正在东南亚、美国和欧盟扩大足迹。</p><p>花旗预计,<strong>布鲁可的海外业务占比将从2024年的3%增至2025年的10%。</strong>2024年海外收入中,61%来自亚洲,26%来自北美,13%来自其他地区。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/30221dcebb756049fdeb49d5d913a62d\" tg-width=\"695\" tg-height=\"293\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>又一只潮玩黑马?花旗首次覆盖看好“中国版乐高”布鲁可,预测净利三年复合增长54%</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3751870><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>花旗认为,布鲁可的核心竞争力在于其强大的研发能力、高性价比的产品定位、高效的新品推出速度和供应链效率,预计布鲁可2024年-2027年调整后净利润的年复合增长率(CAGR)将高达54%,同期收入CAGR为52%。1月10日,有“中国版乐高”之称的布鲁可集团有限公司在港交所挂牌上市。成立于2014年的布鲁可,专注于拼搭角色类玩具的设计、研发和销售,旗下拥有包括奥特曼、变形金刚、漫威英雄、火影忍者在内...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3751870\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/514982d4162aa33bd63278e9b2299582","relate_stocks":{"BK4585":"ETF&股票定投概念","BK4534":"瑞士信贷持仓","LU1668664300.SGD":"Blackrock World Financials A2 SGD-H","LU1201861249.SGD":"Natixis Harris Associates US Equity PA SGD-H","LU2462157665.USD":"ALLIANZ GLOBAL INCOME \"A\" (USD) INC","LU0130102774.USD":"Natixis Harris Associates US Equity RA USD","LU0130517989.USD":"HARRIS ASSOCIATES US VALUE EQUITY \"R\" INC","LU1162221912.USD":"FRANKLIN INCOME \"A\" (USD) ACC","LU2125154778.USD":"ALLSPRING GLOBAL 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& Sullivan的数据,按GMV计算,布鲁可2023年在中国拼装机甲玩具市场的占有率达到30.3%,位居第一;在全球市场占有率为6.3%,位居第三,仅次于万代南梦宫(Bandai Namco)和乐高。IP矩阵多元化布局IP是布鲁可商业模式的基石。目前公司拥有超过50个授权IP和2个自研IP。2024年,布鲁可两大核心IP“奥特曼”和“变形金刚”预计分别贡献了49%和20%的收入,显示出公司对单一IP的较高依赖。为降低风险并扩大受众,公司正积极推行IP多元化战略。报告显示,公司战略性地瞄准通过新IP产品(如宝可梦、三丽鸥、EVA、初音未来)吸引女性消费者和成人粉丝,以改变目前主要面向男性未成年人的客户结构。同时,布鲁可还成功将“奥特曼”IP授权范围扩展至北美、欧洲和亚洲部分地区,并将“小黄人”(Minions)IP授权扩展至全球超过150个国家。此外,布鲁可继续发展自研IP,包括面向儿童发展的百变布鲁可和中国文化主题的英雄无限。报告预计,到2025年,布鲁可旗下IP中,“奥特曼”的收入占比将从49%降至30%。“快迭代”构筑护城河除了“高性价比”,布鲁可的产品战略还清晰地围绕“快速迭代”展开。报告指出,布鲁可的产品设计采用“标准化结构+定制化外观”的模式,约70%的零件为可通用的标准件。这不仅保证了产品质量的稳定性,实现了规模经济,还允许消费者跨模型进行二次创作。并且,产品创新十分高效。报告称,布鲁可旗下IP从概念到量产仅需6-7个月,远低于行业平均的10-12个月。公司计划在2025年推出800-1000款SKU,远超2023年的197款和2024年的约400款。国内渗透与海外扩张并进报告认为,布鲁可未来的增长将由国内市场的进一步渗透和海外市场的快速扩张共同驱动。中国市场方面,公司计划将销售点从2024年的15万个增至2025年的25-30万个,进一步渗透低线城市。其中,9.9元价值产品将继续成为2025年的销量增长驱动力。海外扩张方面,随着IP授权区域扩大,公司正在东南亚、美国和欧盟扩大足迹。花旗预计,布鲁可的海外业务占比将从2024年的3%增至2025年的10%。2024年海外收入中,61%来自亚洲,26%来自北美,13%来自其他地区。","news_type":1,"symbols_score_info":{"00325":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":202,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":459741533983336,"gmtCreate":1753278273280,"gmtModify":1753278275063,"author":{"id":"3544518779726666","authorId":"3544518779726666","name":"里二外三","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544518779726666","authorIdStr":"3544518779726666"},"themes":[],"htmlText":"比李伟达火哈哈哈","listText":"比李伟达火哈哈哈","text":"比李伟达火哈哈哈","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/459741533983336","repostId":"1124765802","repostType":2,"repost":{"id":"1124765802","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1753248658,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1124765802?lang=&edition=full","pubTime":"2025-07-23 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Meat盘前涨超12%,美国牛肉价格飙至历史巅峰消息面上,继鸡蛋价格狂飙后,美国消费者如今迎来新一轮食品通胀冲击,牛肉价格创历史新高。美国农业部数据显示,今年以来牛肉零售价累计上涨近9%,达每磅9.26美元;6月CPI显示,牛排和绞肉年涨幅分别达12.4%和10.3%,消费者钱包持续承压。与鸡蛋因禽流感短期供应中断不同,牛肉涨价是长期供需失衡的结果。专家分析,牛肉价格回落需等待供给端恢复与需求端降温的双重信号。","content":"<html><head></head><body><p>7月23日(周三),小马智行盘前涨超5%,第七代自动驾驶车辆北京、广州、深圳开跑</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/42b716a59cf27f225026fb38bf23c9fa\" tg-width=\"231\" tg-height=\"101\"/></p><p>消息方面:小马智行宣布第七代极狐阿尔法T5自动驾驶车辆在北京开启自动驾驶公开道路测试,半个月前该车型已率先在深圳获批开展路测。至此,小马智行第七代自动驾驶车型已同时取得北京、广州、深圳的L4级自动驾驶测试许可,为其在下半年实现千台规模自动驾驶车队落地顺利开局。</p><p>Beyond Meat盘前涨超12%,美国牛肉价格飙至历史巅峰</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9913b4d4a8301e4faf70890156f4726\" title=\"\" tg-width=\"250\" tg-height=\"110\"/></p><p>消息面上,继鸡蛋价格狂飙后,美国消费者如今迎来新一轮食品通胀冲击,牛肉价格创历史新高。美国农业部数据显示,今年以来牛肉零售价累计上涨近9%,达每磅9.26美元;6月CPI显示,牛排和绞肉年涨幅分别达12.4%和10.3%,消费者钱包持续承压。</p><p>与鸡蛋因禽流感短期供应中断不同,牛肉涨价是长期供需失衡的结果。富国银行首席农业经济学家Michael Swanson指出,美国牛群规模已降至74年来最低水平,干旱导致牧场减产、饲料成本飙升,叠加进口增加但出口骤降22%,市场呈现“供弱需强”格局。泰森食品CEO直言:“这是牛肉行业史上最具挑战环境。”<br/>专家分析,牛肉价格回落需等待供给端恢复与需求端降温的双重信号。当前牧场主因利润微薄补栏意愿低迷,而消费者对高价牛肉的接受度尚未出现拐点。美国农场局联合会经济学家Bernt Nelson表示:“家庭财务状况是关键——收入增长时吃牛排,经济承压时转向鸡肉或植物肉。”</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小马智行涨超5%,Beyond Meat涨超12%,美国牛肉价格飙至历史巅峰</title>\n<style 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