社区

文 | 萧田 这个国庆，你买黄金了吗？ 国庆假期逛商场、逛步行街，在商场一楼和路边金店，你大概率会看到这样的情景—— 年轻人戴着口罩选金串珠，长辈拉着店员问“今日金价”，连柜台上的“古法金手镯”都贴了“补货中”的标签。 今年一季度以来，黄金的价格连攀新高，5月冲破每盎司3500美元，而后震荡盘整了一阵，光是在今年9月，现货黄金累计涨幅已超6%，仅在2025年，金价就已创下超30次名义价格历史新高。 国庆也迎来了再次大爆发，国际金价每盎司接连突破3800美元、3900美元大关。 国内每克黄金的零售价也是一天一个价，从898元一路飙到1134元，周大福(01929.HK)、周大生(002867.SZ)、老凤祥(600612.SH)这些金店牌子已经全线突破1100元。 国庆黄金周，我在苏北老家县城逛了逛，我发现今年还是“黄金的国庆周”。 1、年轻人结婚不能不要黄金 国庆假期不只是旅游旺季，也是“婚礼大军”扎堆登场的时刻。而只要结婚，就一定离不开“三金”、“五金”。 小袁和小焦这对新人将婚期定在了10月4日这天，这对标准的“00后”新人就是网络上不愿意循规蹈矩的年轻人，梦想着办一场自己喜欢的婚礼。 “动辄十几万的开销，冗长繁琐的流程和尴尬的强行煽情，我不知道这样的意义何在？” 这场人生喜事，虽然最后还是没有拗过父母，在苏北老家举办了婚宴，但他们与双方父母还是约法三章：不接亲、不主持、不喝酒。 唯独在嫁妆上，所有人的想法出奇一致：只买黄金，不买钻戒；不买三金，只买五金。 小袁和小焦依稀记得买五金那天的周末，在县城老家，一条主街聚集十几家金店，门口直接放着写有“今日金价”的大字和各类赠品——虽然还没到国庆，但门店远比往常热闹。 “我是务实派，只爱黄金。”小袁说，与天然钻石相比，买黄金更划算，黄金随时都可以换成钱，但“钻戒出门就打三折”。 小焦说，“我看金店柜台工作人员的朋友圈，国庆期间

文 | 山核桃 编者按： 作为下半年最长的假期，国庆既是消费爆发的集中池，同样也是最好的观察窗口。 过去的大半年里，市场的焦虑、不确定性，孕育了大量的新业态、新概念、新品牌，这些新花样成色究竟如何？一切都将在这个黄金周，在和用户钱包的真实碰撞中，试出最终的真金。 财经无忌将推出国庆特别策划，聚焦食品、黄金和智驾等行业的深度消费观察，揭开这个“黄金周”火热消费背后的真实景象。 又是一年中秋，在不少人看来，国庆叠加中秋，今年是一个典型的“月饼大年”。 美食家陈晓卿曾说：“月饼是一种很奇怪的东西，只有当你远离它，才会发现它的美好”。身为季节性食品，月饼在不少人心中是一门“一个月可以赚一年钱”的生意，甚至也跑出了如广州酒家、元祖股份和五芳斋等“月饼巨头”。 从广式、苏式到滇式的流派大战，再到各类联名、跨界玩家的产品大战，每一年的“月饼江湖”似乎都有类似的故事，也从不缺硝烟和战火。 在不少烘焙人心中，不可否认的是，月饼依旧是一门令人艳羡的好生意——高达50-60%的毛利，兼具节庆和文化属性自然带来高溢价的可能。据艾媒咨询数据，早在2023年中国月饼销售规模已达271.3亿元。 但新的变化也在发生，一个讲究“性价比”的年代，这届年轻人开始流行新的月饼买法，如爱上散装、蹲节后打折月饼，甚至为了健康，直接动手自己做。 另一边的商家端，月饼也在经历“冰火两重天”，一个理想中的“月饼大年”似乎消失了——有的月饼厂商、经销商和私房月饼明显感觉到今年市场“更冷了”，“月饼不好卖了”的体感更加凸显；有的则通过创新口味、供应链优化和切入垂直市场迎来小爆发。 在“月饼消费”上人们究竟在消费什么？今年的“月饼大战”争夺的焦点是什么？真实的月饼卖得怎样？  1、这届年轻人，吃月饼返璞归真了 今年中秋节，比起过去花式整活吃月饼，年轻人已经开始返璞归真了。 在社交媒体上，网友们自制模具，展示将汉堡、豆

文 | 山核桃 “假期是一张最好的消费券”。这是经济学家的研判。 中国的十一假期，是“假期经济”的观察窗口之一。今年国庆假期恰逢中秋，8天超长假期不仅将上演数亿人口流动的景象，也为消费潜力的集中释放创造了条件。 除了常规的旅游、餐饮等存量消费场景外，今年国庆最大的变量和增量无疑发生在本地生活这片战场。 高德高调推出扫街榜、淘宝闪购试点到店团购，往小了说，这个十一黄金周是新老玩家到店业务的第一次大考，往大了说，十一黄金周“压力测试”的表现如何，也是影响后续竞争的拐点。 作为阿里到店业务急先锋的高德，无疑是行业关注的对象。 我们了解到，截至10月3日，上线23天的高德扫街榜，去重用户已超4亿。于此同时，高德DAU也再创新高，截至10月1日，高德App活跃用户数（DAU）峰值突破3.6亿，创历史新高。 作为对比，微信用户破亿用了约433天，抖音用了约9个月，ChatGPT用了2个月，高德扫街榜则用23天刷新了产品（功能）用户破亿的记录。 用户规模是竞争的一面镜子，它不仅直接反映了流量的变化、用户的选择，也直接代表了背后玩家战略和商业模式正在迈入正向循环。 换句话说，用户规模持续飙升背后，高德扫街榜所强调的“真实”和一套“行为+信用”的体系和机制已走过了早期验证期，进入了规模增长的阶段。 这是一个“用户真实到店决策-商家不用刷分能赚钱-平台链接两端收获增长-消费市场重振活力”的过程。 我们好奇的是，为什么短短23天里，作为新物种的高德扫街榜能迅速实现用户规模的攀升？高德究竟做对了什么？对本地生活赛场未来的影响又有几何？ 答案肯定远不只是“一份榜单”这么简单。 1、“真实明牌”背后，是生态协同 巴菲特曾说：“许多人盲目投资，从某方面来说等于是通宵玩牌，但却从未曾看清楚自己手中的明牌。” 回到从不缺玩家和竞争的本地生活战场，用各种流量、玩法等暗牌出击的也不在少数。 相反，高德从一开始就

文 | 萧田 谁也没有想到，“鸭脖大王”绝味食品的人设会在一夜之间崩塌。 几天前，绝味食品公告，称因2017年至2021年期间未确认加盟门店装修业务收入，导致年度报告少计营业收入，财务数据存在虚假记载，所以被证监会处罚。 9月23日，绝味食品正式戴上ST帽子，股票简称变更为“ST绝味”，日涨跌幅限制缩至5%。 当其他企业的信披违规大多数是因为虚增营收时，绝味食品却直接来了一个反向操作，玩起了“藏富”的戏码，表面上看起来似乎不符合逻辑。但深层次上来说，这件事本身就已经透露出不寻常的诡异。 那么，绝味为什么要这么做？目的是什么，它又透露出一个什么信号？ 1、反向造假背后的几种假设 湖南证监局的《行政处罚事先告知书》透露了更多细节： 2017年至2021年期间，绝味食品未确认加盟门店装修业务收入，导致各年度报告少计营业收入，占对应年度公开披露营业收入的比例分别为5.48%、3.79%、2.20%、2.39%和1.64%。累计测算显示，涉事期间合计少计营业收入超过7亿元。 中国证监会湖南监管局决定对绝味食品责令改正、给予警告，并处以400万元罚款； 对时任董事长兼总经理戴文军给予警告，并处以200万元罚款； 对时任财务总监彭才刚给予警告，并处以150万元罚款； 对时任董事会秘书彭刚毅给予警告，并处以100万元罚款。此次处罚共计850万元。 关于绝味食品“反向造假”事件的动机，市场上有不同猜测—— 有人说是绝味为了平滑业绩，隐藏真实增速，为未来业绩释放预留空间，这一说法带有明显的“上帝视角”，其实站不住脚。 因为从数据上看，在绝味虚构业绩的2017-2021年期间，绝味保持稳定增长，当时并没有特别强的平滑动机；而且装修收入在绝味体量里占比不大，平滑业绩作用有限。 另一个说法，绝味的加盟门店装修由总部统一外包或指定供应商，装修款通过加盟商委员会账户流转，最终流入了高管们的腰包。 不过，

文 | 白嘉嘉 难以避免，9月27日这天将成为许多江苏城市本次苏超的终点。接下来，前八的城市展开激烈的冠军角逐，而剩下的将成为观众。南京奥体中心场馆里，宿迁队试图抓住前一种命运。他们和连云港、淮安积分相同，并列第七，为了保住晋级的名额，他们需要倾尽全力在和南京的这场比赛里多得一分。 奔跑的球员不是唯一试图抓住机遇的人，赛场四周滚动的Logo背后，隐藏着另一群“机遇捕手”——他们在苏超爆红之前便做出了赞助南京赛区的决定，现在随着南京的晋级，他们的“投资”换回了物超所值的关注度和知名度。 现在，这些“机遇捕手”中的佼佼者，曾被日本人称为“工装大王”的华瑞时尚创始人康宜华，正坐在华瑞智汇产研生态社区的会议室里。2023年结束在云南大山的3年支教之后，他选择二次创业，用打造具身智能机器人产业园、光机产业园来开启人生的第三个三十年。这里将是他90岁之前的“主战场”。 但看起来，康宜华更像一个负责调解的居委会干部，嘴角时常浮现微笑，话多且密。偶尔有创业者来向他寻求帮助，即便受膝盖发炎困扰，他仍坚持站起身回答对方的问题。 前段时间，许多人来到华瑞时尚调研，寻找它在今年1-8月外贸接单同比增长29%的秘密。 康宜华归功于团队，但一些伏笔确实是由他埋下的。如果1999年他被架在柬埔寨机场里的大炮和机场外的战火吓退，没有毅然走出布局海外产能那一步，华瑞时尚如今恐怕早已深陷国际贸易环境的剧烈波动之中，甚至被全球供应链重构的浪潮所吞噬。 这种前瞻性眼光，正是财经作家吴晓波在《激荡三十年》中所描述的那批“春江水暖鸭先知”的企业家的特征之一。许多人认为这是一种天赋，但康宜华并不认同。 为什么？ 答案或许要从云南深山里的那堂课说起。 1、看见世界的轮廓 飞机降落昆明机场，乘机场巴士到昆明火车站，转高铁到楚雄自治州，换小巴深入双柏县，再驱车驶入哀牢山，在山路上颠簸4个小时以后，你会抵达当地最偏远的山区小学

文 | kiki 关于杭州这座城市，曾有两张家喻户晓的名片： 一是西湖所带来的「天堂之城」，二是因阿里而兴的「电商之都」。 前者曾以独特的免费模式，一己之力拉动杭州旅游收入的飞升。后者则因阿里、直播电商的兴起，拉动电商产业的集聚。 但现在，杭州有了新的标签，被彭博社称为「中国AI的宇宙中心」。 起因是源自年初那场「杭州六小龙」所掀起的大讨论，外媒将杭州形容为下一个「硅谷」，称其具备所有科技热点崛起的特征：“充满活力的创业文化、大量政府和民间资金以及来自当地大学强大的人才库。” 华盛顿大学的专家教授在《硅谷密码：科技创新如何重塑美国》一书写到：“硅谷的传奇不完全是一个大政府的故事，也不单纯是自由市场的故事，而是两者的结合”。 杭州科技产业的崛起有相似性。 比如是「有为政府」靠向前一步的产业政策，「八八战略」和「数字浙江」点亮了杭州「数字经济第一城」的野心；再比如在创新主体上民营经济底蕴深厚，从传统浙商到人工智能新锐，杭州有着极其浓厚的创业氛围。 但这并不是杭州被称为「中国AI宇宙中心」的全部。 杭州为何能聚合AI生态？背后有哪些关键力量的推动？杭州AI创新的理念又有何不同？ 这些问题的答案或许就藏在杭州城市的肌理里。 1、“更接地气”的阿里云 极少公开场合露面的阿里巴巴集团CEO、阿里云智能集团董事长兼CEO吴泳铭，不出意料地出现在2025年的云栖大会上，如果从第一届的网站站长大会算起，为开发者而生的云栖大会至今已走过十七个年头。 每年的云栖大会不仅是阿里云大秀肌肉的舞台，也是杭州这座城市向外输出AI实力的重要窗口。 在诸多云计算从业者心中，云栖大会是一个不变的交流阵地：至少每年它能为「中国云计算该向哪去」提供新的解法。 和AI的不确定性相比，云计算似乎非常稳定。 一位云计算行业人士形容：“从早期的云产品，发展到计算集群再到当下的智算，云计算是一种无感知的进化”。 一位国内大

文 | 陶魏斌 人类对于“快”，有一种天然的痴迷。 41年前的1984年3月，中国的国家通讯社新华社向全世界的新闻媒体，发布了一条令人难以置信的消息： 正在建设中的“中国第一高楼”深圳国际贸易大厦，创造了“三天一层楼”的新纪录。 “这是中国高层建筑历史上的奇迹。”新闻报道全文洋溢着抑制不住的自豪感。 而后，“深圳速度”和“时间就是金钱”成为了改开后这个国家热烈、向上和奋进的象征，是那个时代的标语——人们争分夺秒，追逐效率，渴望在最短时间内创造最大价值。 这种对“快”的推崇，催生了无数城市奇迹，也重塑了国民心态。 但并非所有的发展，都需要追逐速度。 “你看这茶山，漫山遍野，你感受一下，是不是觉得时间都停了？” 2025年的9月，南京高淳桠溪街道桥李村，村党总支书记、村委会主任戴文韬，带着我去“巡视”了一番村里的茶园。 高淳，位于南京以南约100公里，是南京最年轻的区之一，但它最“牛”的地方是，它有个称号，前面的定语不是南京，不是江苏，甚至不是中国，而是国际。 对，它叫“国际慢城”。 桥李村就位于当年“征服”国际慢城联盟的桠溪街道的核心区，如今，高淳也成为了国际慢城联盟的中国总部。 “要去‘班味’，来这里走一圈就够了。”讲话声音洪亮的戴文韬，身着衬衫、牛仔裤，一个标准的“90后”。 2013年戴文韬大学毕业后从南京来到高淳，一头扎到农村里，是大家说的“脚下有泥，眼里有光”的那一种人。 1、速度之外，桥李村的“两山”破局 2005年，也是在一个小山村，时任浙江省委书记来到湖州安吉县的余村，他在那说了这句著名的话： 绿水青山就是金山银山。 在这一年的开年，还是新华社，在春天召开的“两会”期间发了一篇特稿，题目叫做《2005“十大挑战”考验中国》。 文章开门见山写道： 2004年，中国经济社会发展取得了令世人瞩目的成就。这是贯彻科学发展观的成果，这是实施宏观调控的业绩。2005年，尽

文 | 山核桃 萧田 大模型竞逐迈入第三年，“一半是海水，一半是火焰”是对这场AI竞逐战现状最好的描述。 所谓的“火焰”是指AI加速落地千行百业的爆发拐点即将到来，告别基模的烧钱游戏，新的共识是，AI只有渗透千行百业，才能产生实际价值。 但与之对应是“海水”，红杉所预测，当“AI商业模式正经历一场从‘工具交付’到‘成果交付’的深刻变革”，短暂的技术狂欢后，科技巨头从闭源走向开源，AI创业公司估值趋于理性，层出不穷的Agent，大众开始追问“AI到底为我创造了什么看得见摸得着的价值”。 一个新节点和新问题随之而来：当AI从技术炒作走向场景落地，当行业从对技术的短期高估走向长期验证，身处这场技术浪潮的玩家又该如何应对？ 刚刚过去的2025德国柏林国际消费电子展（IFA）上，是一个我们观察和解答上述问题的窗口。 每个细分赛道的头部玩家都在以AI为切入点，融入产品和场景生态的同时，拓宽边界，追问AI价值的落地。影石Insta360涉足全景无人机，把全景技术和AI能力结合；石头科技则将室内清洁的智能化体验延伸至户外场景，推出了首款全地形智能割草机。 TCL则以“认知大模型+生成式AI服务平台+主动服务智能体”三大技术栈为核心，展现了自身从底层模型接入到场景智能落地的完整体系。在AI+产品上，第四代液晶电视、新一代新风空调、AI超级筒洗烘一体机、智能眼镜、全球首款分体式AI陪伴机器人等集体亮相，旨在构建AI时代“更懂你，更有温度”的全新生活体验。 AI不止在重构用户体验，IFA上的企业也在试图以AI兑现新的增长价值。将AI研究与应用写入自身发展战略的TCL电子（01070.HK）在上半年就交出一张“增收增利”成绩单：上半年其收入达547.8亿港元，同比增长20.4%，经调整归母净利润达10.6亿港元，同比增幅达62.0%。 这种以“AI重塑增长、重构体验”的故事也发生在BAT、美股七姐

文 | 金宁 饮品行业正经历一场悄无声息的价值重构。新消费人群、新健康需求加速着品牌的迭代升级，健康化与功能化已从趋势演变为确定性增长赛道。其中，植物蛋白饮料已以年均超10%的增速成为资本与品牌竞逐的蓝海。 近期，大窑饮品以战略级新品——“宜养说”植物蛋白饮品切入市场，推出六种坚果乳、栀香茉莉奶茶、花生露三款产品。这不仅是一次产品线的扩展，更是大窑向健康饮品赛道战略延伸的关键落子——通过“淡旺季全覆盖+全天餐饮场景全覆盖”的渠道创新，大窑正试图拉开第二增长曲线的新篇章。 1、行业变局：植物蛋白的“黄金窗口期”与大窑的战略卡位 根据中研普华产业研究院发布的《2025-2030年植物蛋白饮料行业市场深度分析及发展规划咨询综合研究报告》显示，2025年中国植物蛋白饮料市场规模达1450亿元，至2030年将以10%-12%的CAGR扩张至2800亿元量级。 植物蛋白饮料的爆发，本质是消费代际迁移与健康理念升级的共振。盘古智库高级研究员江瀚指出，随着居民健康意识的觉醒和“高质量发展”理念在消费领域的渗透，营养均衡、低糖低脂、天然成分的健康饮品正成为主流趋势。植物蛋白饮料凭借天然、营养等特性，不再被视为简单的乳品替代，而是作为一种功能性健康饮品被重新定义，产品形态也从单一豆奶扩展到坚果乳、燕麦奶、椰乳等多原料复合产品，成为年轻消费者“朋克养生”的优选。 从市场格局看，植物蛋白饮料仍处于“垄断竞争”阶段，尚未形成绝对龙头。老牌企业与新锐品牌同台竞技，前者占据了豆奶、椰奶、核桃乳等细分市场，后者通过燕麦奶、坚果乳等创新品类快速崛起。 大窑此次布局植物蛋白赛道，正是基于对市场结构变迁与消费需求升级的深度研判。此时推出“宜养说”，既避开了与头部品牌的正面交锋，又借助“坚果乳+风味奶茶+传统花生露”的产品组合，覆盖多元消费场景与人群，形成差异化竞争力。 此外，大窑的“1+2+N”产品战略，也为其

文 | 山核桃 中国消费史上，1990是一个特殊的年份。 这一年，外国品牌集体抢滩中国，内地开起了第一家麦当劳、北京街头的法国服装品牌皮尔·卡丹成了人人眼中的香饽饽，深圳的“中英街”上游客宛如长龙，彼时现代中国消费热拉开帷幕，但这一起点上，唯独缺少国货的身影。 35年过去，中国消费市场经历一场翻天覆地般的改变。一面是文化自信下，消费者对国货的信任催生国货品牌数量的爆发式增长，走向世界舞台的中国品牌和中国智造越来越多；另一面，一批国货经历了消费市场的洗礼也逐渐建立出差异化的生长模式，从被动模仿走向自主创新。 站在当下，回溯历史，我们可以清晰地看到国货崛起的三段式增长—— 在国货1.0时代，“Made in China”的强大制造力，以**、小米和比亚迪为代表的中国品牌在手机、汽车等领域纷纷崛起，被动的竞争环境下，早期国货的成长均遵循“小米加步枪”式的商业直觉，身为先发者摸索出中国品牌的进化之路。 国货2.0时代，踩中国潮红利和供应链红利的“消费新军”，安踏李宁们以敏锐的商业嗅觉，高举高打发力增长，一边学耐克们的全球化，一边自主创新谋新路，边学边跑，弯道超车。 但在国货3.0时代，涌现出一批新物种。 在游戏市场，用东方神话在全球游戏市场掀起热潮的《黑神话：悟空》，背后的游戏科学一举打破了“中国没有3A游戏”的质疑； 在大模型、具身智能行业，无论是靠极致性能引发AI圈地震的DeepSeek，抑或是绕开国外技术路线快速商业化、年营收已破十亿的宇树科技。 甚至在高手林立、存量红海的小家电市场，也有凭借自研自产攻破技术壁垒，成功挑战国际巨头品牌的徕芬突出重围，用高速吹风机、扫振电动牙刷、直线往复式电动剃须刀等爆品撬动增长，单年年度GMV从2021的1.3亿增长至2024年的41亿。 这批新物种的共性是，它们都很年轻，且均为赛道的后来者，但却演绎了“又快又好”的差异化增长。 更多国产品牌