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出品 | 子弹财经 作者 | 阅夜 编辑 | 闪电 美编 | 邢静 审核 | 颂文 春晚的广告时间，历来是品牌争夺的焦点。过往，这里是互联网大厂与消费巨头的角斗场。但今年，春晚舞台出现了一家对大众来说有些陌生的企业——NAVEE Commercial。 这家成立于2021年的企业，为什么要在这个时间节点选择用春晚这种极具国民度的流量窗口，去打造一个B端属性极强的“全球商用出行解决方案服务商”形象？ 微出行，最初让外界了解的是其穿梭于欧洲街头的电动滑板车，是人们出行“最后一公里”的补充。但在全球“双碳”共识下，微出行赛道正迎来巨变时刻。Straits Research预测，到2033年全球微出行市场规模将增长到2450.8亿美元（约1.7万亿元）。此时，它所代表的不是简单的代步工具，而是一场事关全球城市交通底层逻辑重构。 NAVEE Commercial在春晚这个超级流量池里，向外界展示了自己的定位：其正在建造的，是一个能够承载全球伙伴驶向万亿蓝海的“系统方舟”。 1、锚定“系统”的战略卡位 回顾过去十余年，全球微出行领域不乏亮眼单品。一个更新的概念、一块续航更长的电池或是一个更酷的设计，足以让一个品牌迅速蹿红。但商业世界的运行规则表明，单点优势的护城河太浅，竞争者稍努力创新，就会将其迅速淹没。 NAVEE Commercial的特别之处，在于它从一开始就超越单一的产品维度。 对于全球共享出行运营商而言，当下，他们的痛点早已不是“有没有车”，而是“怎么提效”。车辆的采购成本只是一次性，而后续的运营效率、维护成本、电池管理、防盗等等，才是决定一家运营商能否活下去、活得好的关键。 NAVEE Commercial基于对这一趋势的洞察，以“全球商用出行解决方案服务商”为出发点，为合作伙伴提供“硬件+软件+服务”的全套解决方案。 为此，NAVEE Commercial在产品侧打造了多

出品 | 子弹财经 作者 | 晓芸 编辑 | 闪电 美编 | 邢静 审核 | 颂文 2026年马年春晚，问界再次登台，这已经是它第三次登上央视春晚。 今年的春晚中，问界M9作为一位特殊的“演员”，和梁家辉、刘涛、张新成一同演绎了创意节目《手到福来》，以“转福纳吉”的新春祈愿为核心，凭借互动感十足的“转福”手势引爆全民参与。 从2024年的首次亮相，到2025年780台车阵的光影盛宴，再到2026年科技光影送福升级，问界的“春晚三部曲”层层递进，这是赛力斯以新质生产力驱动技术突破的凝练展现，更是中国汽车产业高端化、智能化转型的时代缩影。 这场跨越三载的舞台之约，也成为中国新能源汽车品牌从技术硬核迈向文化认同的鲜活见证，它清晰勾勒出本土豪华品牌在国家级舞台上成长蝶变轨迹。 1、科技光影融合年俗，演绎中国新能源汽车品牌新美学 新年，是时序的崭新开篇，也是亿万中国人对美好生活的集体向往。人们期盼平安顺遂、阖家团圆，期待每一份小确幸如约而至，每一个心愿都能被温柔回应。 作为始终与用户心意同频、深入洞察大众情感的中国高端汽车品牌，问界深谙这份朴素而真挚的期待。在2026马年春晚的舞台上，品牌以“福”与“吉”为情感内核，用一场兼具温度与科技感的创意表达，回应全民对幸福的向往。 创意节目《手到福来》以“转福纳吉”为核心立意，将新春最具共鸣的吉祥寓意，与全民可参与、可互动的“转福”手势巧妙结合，并深度融入问界M9领先的智能科技实力。 舞台之上，新能源汽车品牌问界M9组成高精度数控灯阵，以极致同步的光影变化，展现团圆和美、山河壮阔的景象，“问界山河”与新春“福”字交替点亮夜空，上演一场气势恢宏、极具视觉冲击力的科技灯光大秀。 传统年俗的吉祥意蕴，与现代汽车工业的智能美学在此完美交融，为经典新春仪式注入鲜活的科技生命力。 全球观众不仅在光影流转间读懂“福至万家”的美好用意，更直观感受到中国高端智

出品 | 子弹财经 作者 | 烨楠 编辑 | 闪电 美编 | 倩倩 审核 | 颂文 北京时间2月18日晚，BURTON签约运动员苏翊鸣使用印有创始人Jake Burton Carpenter寄语的“From Burton To The World”黄色纪念款限定雪板，在米兰冬奥会男子单板滑雪坡面障碍技巧决赛中夺得金牌，为中国代表团拿下米兰冬奥会首金！当天恰逢苏翊鸣的22岁生日，这也是送给小鸣最好的一份生日礼物。 时间倒回到十天前。苏翊鸣在男子大跳台决赛中完成了干净利落的正、反脚内转1980动作，夺得该项目铜牌。值得一提的是，苏翊鸣是唯一从上届北京冬奥会决赛挺进此次米兰冬奥会大跳台决赛的选手。 “单板滑雪整个运动在不断地飞速上升，不管是从运动员还是从整个运动推动的角度，这都是好事”，苏翊鸣在米兰冬奥会赛后采访中说。 七岁时，苏翊鸣与BURTON相遇。BURTON相伴苏翊鸣从第一次大跳台，到历经两届冬奥会，站到世界单板滑雪的最高舞台，不断突破自我的极限。BURTON和苏翊鸣的故事，是BURTON与中国单板滑雪国家队一同走过二十年的缩影。 作为全球现代单板运动的发明者与领导者，BURTON持续在国际赛事与中国赛事活动中，推动单板滑雪这项运动及其所代表文化的发展。 单板滑雪运动，蕴含着其独特的魅力。它自由洒脱、富有创造力、致力于突破极限。作为街头文化的一种变体，又有其深厚的社群文化氛围。而BURTON，从创造出第一块单板开始，这一路沿途播撒的冰雪火种，注定让单板滑雪这项运动冠以其名。 1、BURTON与它的运动，始终紧密相连 “WE RIDE TOGETHER.” BURTON是单板滑雪运动生发的原点。与其他品牌通常的商业路径不同，BURTON与单板滑雪运动之间“创造与被造者”的关系，让品牌与运动从一开始就奠定起无法割舍的联结。 商业品牌总有一套既定的发展模式：先制造产品，然后在商

出品 | 子弹财经 作者 | 白华 编辑 | 闪电 美编 | 倩倩 审核 | 颂文 2026年春节，中国互联网的AI战场意料之中地热闹。 在亿万用户的手机屏幕上，一场战争正硝烟弥漫。各家互联网大厂轮番推送着“领现金红包”的通知，春晚的黄金时段都被AI应用的植入广告填满，在亿万用户的指尖掀起流量狂欢。 但是，当流量红利的新鲜感褪去之后，AI的终极价值究竟是“界面的热闹”，还是“产业的重塑”？ 这种追问，让市场不由自主地将目光投向了那些在喧嚣之外、于底层深耕的“长期主义者”。百度智能云正是这样一个无法绕开的研究样本。 作为中国首个提出AI云战略、并最早完成全栈技术布局的引领者，百度智能云的进化史几乎就是中国AI云从“算力比拼”向“价值深耕”转型的缩影。同时给出了一份与众不同的产业AI答卷——以十年磨一剑的长期主义，在底层筑牢根基，在产业深处扎根。 1、全栈之重基础设施无法速成 理解百度智能云的当下位置，需要回到一个被行业长期低估的命题：全栈布局的战略耐心。 2026年1月，阿里巴巴发布了平头哥“真武810E”高端AI芯片，补全了其全栈布局的最后一块拼图。这条新闻在科技圈引发热议，被解读为巨头发力AI基建的重要信号，但鲜少有人注意到一个时间差——早在十年前，当同行还在聚焦“云服务的基础能力”时，百度就已嗅到AI时代的算力刚需，启动芯片研发计划。 在2018年，百度推出了昆仑芯；2025年底，其发布的昆仑芯M100成为大规模推理场景的标杆产品。 要知道在中国，百度智能云是最早押注AI云这一方向的玩家。早在2015年，百度正式对外提供云服务时，便确定了一条不同的路径：以云计算为基础，以AI为中枢，以大数据为依托，来深度结合并改造传统行业。这也让其得以在过去的十年中，完成算力、模型、应用的全栈打通，持续领跑赛道。IDC发布的《中国AI公有云服务市场份额报告》显示，百度智能云已连续六年位

出品 | 子弹财经 作者 | 林岩 编辑 | 闪电 美编 | 倩倩 审核 | 颂文 在注意力极其分散的传播环境中，借助春晚这个流量高峰、话题高地，打响知名度，打爆市场，仍不失为一条高效路径。 MOVA就借今年春晚实现了品牌传播的井喷式爆发。MOVA在今年春晚实现了品牌传播的井喷式爆发。截至大年初一中午#你准喜欢MOVA# #跟宋威龙mova一下#等相关话题阅读量逼近1.5亿，前者还登上微博热搜榜。 不过，春晚的价值并不在于品牌曝光，对于MOVA及其背后的浪涌未来来说，春晚还有更深远的意义：展现出泳池清洁机器人这一新品类的新可能。 从企业自身发展节奏也可以看出新可能的端倪。浪涌未来正处于快速放量阶段：2025全年出货量突破3万台，海外营收占比维持在90%—95%，全年收入预计接近1亿元。 1、技术代际更替：长坡厚雪赛道上的降维打击 扫地机器人，大家已经很熟悉，但对于泳池清洁机器人却相对陌生。这主要源于国内外生活场景的差异。 灼识咨询的报告（以下简称报告）显示，2024年全球泳池总量约为3290万个，美国与欧洲市场分别约占全球泳池总数的34.4%及28.2%，两者合计占比超过六成。从结构看，海外市场约90%为C端私人泳池用户，B端如酒店、健身房等场景占比5%—10%，欧美市场为核心存量市场，而南美、印度等气候适宜地区被视为未来潜在增量市场。 相比已经进入成熟期的扫地机器人市场，泳池清洁机器人是个拥有更大增长空间和利润空间的好赛道。套用投资理论来讲，就是典型的长坡厚雪赛道。 报告显示，全球泳池清洁费用从2019年的90亿美元增长至2024年的129亿美元，预计到2029年，该数字将增长至167亿美元。其中，蕴藏着机器人替代人工的巨大空间。 当前，全球泳池机器人处于加速渗透期。泳池清洁多依靠人工、抽吸式设备等，2024年，全球泳池机器人的渗透率仅为26.2%。但清洁机器人具备更长使

2026是马年，但建议你先别急着拜年——因为你的“马品”还没鉴定。 真以为属马才能跑得快？属羊就得等三年？别闹了。当代年轻人的流年运程，早就不看生肖，看的是你属于哪一“马系”。有人是永动机型社牛，一天赶三场还喊“再来”；有人是人形防爆阀，全组炸了他还能问“午饭吃啥”。还有人，表面钢铁硬汉，实则马奇诺防线——自己都不知道自己快扛不住了。 所以，马年第一问：你是什么马？ 八种马系人格，已经有人替你试出样本了。往下翻，别急着对号入座——万一座不够呢。 八种“马系青年”全解析 1、超级码力型：永动探索家 特征：社会永动机，人间充电宝。能量条似乎没有尽头，永远在寻找下一个兴趣点、项目与目的地。 典型表现： - 日程表比春运票还难抢 - 同时推进三个以上学习计划 - 周末安排从早到晚无缝衔接 口头禅：“还有吗？”“下一个！”“这周必须打卡那家新店” 适配场景：创业初期、斜杠青年、探店博主 2026注意项：小心“探索过载”，记得为能量核心定时维护。 2、铁马型：秩序守护神 特征：团队定海针，情绪防爆阀。在混乱中建立秩序，在压力下稳如磐石。 典型表现： - 项目越乱，他越有条理 - 朋友最想@的靠谱对象 - 永远有Plan B和应急预案 口头禅：“按我的节奏来。”“稳住，能赢。”“问题不大，分三步走” 适配场景：项目经理、运营岗位、团队核心成员 2026注意项：“稳”是优势，偶尔也允许自己“浪”一下。 3、大仲马型：浪漫叙事家 特征：生活是其笔下的传奇小说，追求精神世界的“三个火枪手”——激情、侠义与浪漫。 典型表现： - 为一场日落奔赴城市边缘 - 收藏小众诗集和黑胶唱片 - 朋友圈文案像微型文学创作 口头禅：“这很有故事感。”“生活，是第二浪漫的事。” 适配场景：文案策划、艺术从业者、生活美学博主 2026注意项：愿你笔下的生活史诗，持续更新。 4、倒马型：战略节能家 特征：谐音“倒班

出品 | 子弹财经 作者 | 张珏 编辑 | 蛋总 美编 | 倩倩 审核 | 颂文 2024年，背靠百年老字号的同仁堂医养接待了高达300万人次的患者，却仅换来4620万元的净利润，2025年前三季度利润进一步下降至2399万元，微薄的利差折射出传统中医服务规模化盈利的艰难。 但在同一赛道上，一家起步更晚、体量小得多的公司，展现了出截然不同的盈利效率。 成立不到八年、仅拥有48家直营门店的中医门诊集团誉研堂（国际）控股有限公司（以下简称“誉研堂”），近期正式向港交所递交招股书。 2025年前三季度，誉研堂实现了5550万元的净利润，不仅在绝对值上反超了规模庞大的同仁堂医养，更拥有惊人的增速：营收同比攀升96.6%，净利润暴涨192.2%。 在这波中医馆上市潮中，誉研堂凭什么“异军突起”？这家打着“非遗传承”名号的东北中医馆，未来在膏方这一品类又将面临哪些发展及监管挑战？ 1、家族中医馆要上市 作为一家从黑龙江起家的家族中医馆，誉研堂在短短七年内通过深耕膏方细分赛道，实现业绩爆发式增长，并试图在高度分散的中医药服务市场中确立其领先地位。 招股书数据显示，誉研堂的营业收入呈现明显的阶梯式跳跃。 2023年和2024年，其营收分别为1.5亿元和2.15亿元，而到了2025年前九个月，这一数字已冲至2.84亿元。 伴随规模扩张，公司的获利能力也在显著提升，净利润由前两年的2000万元量级大幅增长至5550万元。 （图 / 公司招股书） 誉研堂的扩张路径带有鲜明的地域色彩。2018年，首家门诊部在哈尔滨开业，此后逐步覆盖辽宁、河北、山东等北方省市。 截至目前，公司已布局48家线下持牌医疗机构，但仍只布局在中国北方，且辽宁、黑龙江及吉林三省的线下收入占比超过80%。 这种地域集中度与公司核心产品膏方的特殊性高度绑定。 在气候寒冷干燥、冬季漫长的北方地区，膏方作为一种经过长时间煎煮浓缩、

出品 | 子弹财经 作者 | 段楠楠 编辑 | 冯羽 美编 | 邢静 审核 | 颂文 2026年1月27日，全球电解液龙头企业新宙邦向联交所递交招股书，计划在港股上市。此次赴港IPO，新宙邦计划募资建设海外产能，此外公司还计划扩大国内电解液产能。 值得注意的是，近两年大量A股企业集中赴港股上市，导致目前港股IPO排队等待聆讯的企业超过400家，因此新宙邦能否通过聆讯仍是未知之数。 由于海外盈利能力较高，不少电解液企业正在加速出海。若港股等待上市时间过长，如何通过其他渠道尽快募资获得海外扩产所需资金，对于新宙邦抢占海外市场至关重要。 在电解液价格仍在缓慢复苏、固态电池大规模应用越来越近的背景下，全球第二大电解液企业新宙邦又能否抓住契机，推动企业进一步发展壮大？ 1、电解液价格大涨，利润表现却远不及天赐材料 在经历连续数年的下跌后，电解液价格终于在2025年下半年迎来止跌反弹。 广东电池协会的统计数据显示，2025年7月电解液核心材料六氟磷酸锂均价仅为4.9万元/吨，到2025年12月六氟磷酸锂价格上涨至18万元/吨。 六氟磷酸锂价格的回暖，与储能电池需求爆发有很大关系。过去几年，由于风电、光伏等装机量持续上升，在此背景下，储能调峰调配需求日益强烈，全球欧美澳亚非拉储能均呈现加速增长态势。 SNE Research发布的数据显示，2025年全球储能电池出货规模为550GWh，同比增长79%。尤其是2025年下半年，储能电池装机量持续火爆。 在下游需求极为旺盛的背景下，作为储能电池重要原材料的电解液销量及价格都在大幅上涨。在此背景下，电解液企业盈利能力也在持续复苏，对于全球电解液龙头企业新宙邦而言也是如此。 2025年前三季度，新宙邦在经历连续两年利润下滑后，归母净利润增速开始转正。数据显示，2025年前三季度新宙邦实现营业收入66.16亿元，同比增长16.75%，实现归母净利润

出品 | 子弹财经 作者 | 李薇 编辑 | 蛋总 美编 | 倩倩 审核 | 颂文 2月2日，国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）（以下简称“国投白银LOF”）净值单日暴跌31.5%，瞬间在基金圈“刷屏”。 据南方都市报此前报道，直至2月6日，这款基金场内价格连续5个交易日跌停，单周累计大跌40.94%。 本场风波导致了大量投资者遭遇超预期的损失，此事件在小红书、京东金融社区等平台快速传播。 国投瑞银基金管理有限公司（以下简称“国投瑞银”）的前身是中融基金管理有限公司，在2005年6月合资更名，总部位于上海。截至2025年末，其管理规模达到2544.18亿元，位列中小公募赛道。 国投瑞银有两大股东，包括国投泰康信托有限公司（持股51%）和瑞士银行股份有限公司（持股49%），是我国首家中外合资基金管理公司。 净值暴跌的根源是其突然调整估值方法，从“上海期货交易所结算价”改为“参考国际银价波动”。 由此创下了我国公募基金历史的单日最大跌幅，仅在消费保平台，关于此事的集体投诉量已超过10万条，部分投资者通过证监会平台维权。 （图 / 国投白银LOF产品集体投诉情况（来源：消费保平台）） 这场风波让外界关注国投瑞银的经营状况，财报显示，其2025年上半年实现合并净利润1.49亿元，同比减少7%。此外，公司任职仅两年半的基金经理钱瀚，管理产品数量高达13个，并且有一位明星基金经理在2026年初被公诉。 眼下，国投瑞银将如何化解这场信任危机？估计方法调整是否合规？今后业绩能否保持稳定？ 1、单日净值暴跌超30%，估值调整公告引质疑 2月2日晚间，国投白银LOF的单日净值暴跌超过30%，此后连续多个交易日“一字跌停”，瞬间让这款基金处于聚焦灯之下。 「子弹财经」翻阅了国投白银LOF A类产品详细信息，从其历史净值变化来看，2月2日，该产品的单位净值从上一交易日的3.2838元跌至2.2

出品 | 子弹财经 作者 | 李薇 编辑 | 蛋总 美编 | 倩倩 审核 | 颂文 自2024年从A股转战港股的数字支付平台富友支付，在今年1月18日向港交所递交招股书——这是其第四次递表港交所，联席保荐人为中信证券、申万宏源香港。 富友支付（即上海富友支付服务股份有限公司）成立于2011年7月底，总部位于上海，是一家全能型数字化支付科技平台。 根据弗若斯特沙利文报告，截至2024年末，富友支付在中国综合数字支付服务提供商中排名第八位，市场份额为0.8%。 截至2025年10月末，富友支付的营业收入达到13.07亿元，同比下滑2.9%；经调整净利润为1.25亿元，同比增长52.44%。 此外，富友支付2022年至2024年的毛利率，分别为28.4%、25.2%和25.9%，展现波动下滑态势。而作为其战略转型的跨境数字支付服务，所占总收入的比例，也从2022年的9.2%下滑至2025年前十个月的5.7%。 值得注意的是，合规问题或成为富友支付的上市“拦路虎”。 近年来，其陆续收到多个监管罚单，处罚金额较大的一笔发生在2023年11月，中国人民银行上海市分行对其开出455万元罚单。此外，招股书披露其尚有47起与P2P平台相关的未决诉讼。 在竞争白热化的第三方支付行业，头部平台已率先上市，比如2009年拉卡拉A股上市、2024年连连支付登陆港交所。 而富友支付能否通过这些上市成功范例来明确自身差异化定位？未来能否靠“出海战略”赢得资本市场的认可？这第四次“征战”又能否顺利敲开港交所大门？ 1、四次冲刺港交所，股权复杂且无实控人 从富友支付屡次申请上市的历程不难看出，其急于登陆资本市场的决心。 2024年4月，富友支付首次提交港交所IPO申请，因在6个月内未完成聆讯或上市导致招股书失效，随后两次递表皆因失效而告一段落，2026年1月18日是其第四次递表。 事实上，富友支付母公司富友