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简单聊下今天截止认购的三个港股新股。 一、 三花智控，这个不多说了，和海天一样，这波确定性最高的两只，最开始就说国配爆单了，我的主力资金肯定干这俩。 图片 简单估算下中签率，入场费2275港币，按600-700倍左右算，初步发售约占国际发售的7%，最高回拨26.5%（海天初步6%，最高回拨21%），约40-60手稳一手，甲尾能中个8手左右，乙头约0.4%中签率，约10手左右。 图片 二、 再聊下目前超购2000倍火热的药捷安康b。 这个股让我想起了派格医药，情景路数几乎一致。 派格那时候和这个情况很类似，也是最后一天国配封簿前开放了市场单，最后导致55回拨市场化运行。我因为确信自己的消息，认为还是大概率能控制住套路，最终三个乙组也没改单，吃亏了。 这个股公开方面关于套路回拨不能说太多，但私密圈子里我都提了。因为涉及到很多机构的消息，说太多这方面的内容，我很容易被反噬。 只能说他们最开始确实有想法。 重点还是聊下基本面吧。 带b股的基本面不想聊太多，都是亏损的，无非谁亏的多谁亏得少，谁盈利预期快些，管线市场化落地快些，但对于尚未发生的事，市场可以讲故事，普通人很难深入研判跟踪，判断真假。 所以估值是个玄学，可以从营收角度分析，也可以从研发角度出发，还可以从具体管线业务上比对，但在一般人眼里，很难有具体评析估值高低的标准，市销率市研率等等也只能是参考。 所以，我主要从整个生物科技医药行业的角度分享些看法和观点，从行业角度切入到这个股。看看能不能发现一些价值。 这波医药类行情持续了约半年，最近这一个月特别疯狂。 1、最初的上涨，是由一些业务能力强的龙头海外布局战略引起的，比如百济神州。市场对这些想做全球化布局的龙头药企的价值给了一定的认可。 2、第二阶段，市场给予全球布局龙头药企的认可后，又把势头转向一些具有BD战略目标的二线药企，市场交易的是这些公司“出海想象”的增量预期。 3

一、 简单和大家聊两句，市场分歧比较小，基本算明牌股，但没有100%绝对的事。 回想当时蜜雪认购，虽然我认为是确定性很大的股，第一时间给了个“干”字，暗盘第一时间也捞货。 但当时那个市场，刚经历茶百道50%的跌幅，又经历古茗首日的破发，那个时候市场一大半的人是不看好蜜雪的，甚至绝大部分都在暗盘出货，别看现在一个个都认为蜜雪是确定性很大的股。 海天也是，有一定分歧，不过我觉得跌的概率不大，属于确定性很高的那种。 典型胜率极高赔率一般的股。 国配据说已经爆单，而且最高回拨21%，定价权完全掌握在机构手里，现在已经孖展超200倍了，只要超60倍就是最高回拨21%。 image.png 这个股我也不想去细分析“财务三张表”。海天这些都是透明的，各大v基本都会写，有水平的不少，但大部分都是你抄抄我我抄抄你，丢给AI直接生成文章，分析下营收、利润、负债、基石等等，自己再润润色，一篇打新分析就出来了。 所以会发现，基本上热门股都是千篇一律的分析认购，赌博股也都是千篇一律的雷同。 二、 上篇文我提到6月12日海天味业要被调出上证50，指数在13日后要被动卖出20多亿。这个风险还需要评估。 然后我找了一些数据发现其实问题并不大。举个例子，大家看下图。 图片 交通银行，20年11月29日剔除上证50，24年6月14日后又被纳入上证50。 恰恰被剔除的这三年半，是交行的主升浪期。 咱们这种指数编制问题不小，简单理解就是跌到位就剔除，涨到位就纳入，简直和散户一样，低抛高吸，追涨杀跌，妥妥一枚“大韭菜”！ 放在海天身上也同样适用，如果说担心被剔除上证50是“术”的层面，那显然更重要的还要看“道”的层面。 “道”的层面是什么？就是大市行情、周期趋势。 现在行情是以宁德、恒瑞引领的明星龙头AH股港股打新的趋势。 然后问下自己，海天是AH股么？是明星龙头么？ 如果都是，那ok，这就是趋势。 至于有人说会不

一、 昨天上市的三个新股，受大盘和情绪影响，走势都不及预期，容大科技涨42%，新琪安涨21.43%，METALIGHT收跌-30.26%。 认购前我的分析就是容大>新琪安>字母股，字母股我始终认为就是最垃圾的，我不知道为什么大部分人认为它基本面最好，而且公开认购它还是最火热的，最终50%回拨，即便想搞事情，我觉得也有心无力，不知道怎么搞！ 图片 因为我暗盘开盘还捞了些新琪安，尾盘出了部分，但手里还有些货，继续跟踪验证下逻辑，看能不能被市场佐证。 当时认购时深扒了下招股书，里面有个关键点，老板和一些前期股东签有“对赌协议”，具体叫“保证回报权机制”。 早期投资股东有好多，比如陈一元、张朝益、黄妍露、国信弘盛、兴证系等，下面截图招股书里关于兴证系的协议。 image.png 简单理解就是老板要给这些pre-ipo的前期投资者年化5%左右的保证。 逻辑就是：这些pre-ipo的股东一般锁期6-12个月，若他们到期出售股份的实际回报低于保证回报率，老板需自掏腰包补足差额；若投资者收到更高报价的替代要约，则必须接受。 当然，所有保证回报权均为老板与这些股东的私人安排，肯定不构成公司金融负债。 从这个角度看，老板很有动力做市值维护，否则到时候自掏腰包补差价的话，要多花不少钱，这些钱还不如用来花在市值运作上。 这个角度看，这个股还是比较有看点的。 上面这些是认购前写的，当时还分析了只有套路回拨才是最低成本控盘的方法。 最终果然做成了套路回拨。 图片 暗盘前有消息说是15%左右回拨，晚上出配售结果后，确认国配0.93倍，套路回拨15.70%，进一步验证了消息。 国配货很集中，前25大承配人上市后所持股份数目占上市后已发行股份总数11.27%。 做成套路回拨，国配筹码又这么集中，基本验证了我认购前的分析，老板确实是想搞事情的，老板肯定是不想自掏腰包给那些preipo的股东补年化保

大家可以看下分享的时间，然后对应下现在的涨幅。 这波三只暗盘，我们主要追的新琪安。字母股捞了点，见红我就撤了。容大没动，我把它暂时当新琪安的标杆。 当然，首日涨幅不知道。小黑子有后手优势，建议首日走势不及预期你再来黑比较好。。

一、 今天是容大科技、新琪安、METALIGHT（元光科技）的暗盘日，明天上市首日。 容大科技和新琪安都做成了套路回拨，元光科技正常回拨50%。 1、荣大科技，套路回拨下限定价10元，甲组最多中1手，乙头中签2.5万，顶头锤货值5万。我的乙组中了4.5万的货。 2、新琪安，套路回拨下限定价18.9元，甲组最多中2手，乙头约8万的货，顶头锤货值13.6万。我认购的乙头中签约7.94万的货。 3、元光科技，一口定价9.75，无套路回拨，最终回拨50%，甲组最多中2手；乙头货约14万，顶头货约24.5万。我放弃认购该股。 下面是截止认购前，新琪安的分析。 图片 下面是截止认购前，容大科技的分析。 图片 实上周二时候我就对容大基本确认要认购的，最后要做套路的信息也分享了给大家。（当然风控也提示给大家，因为没有任何事是100%的确定性） 然后分析新琪安时候也跟大家说做套路是最低成本控盘的策略。 容大当时分析时候，我甚至都没估算正常回拨乙组的货量，直接是按套路回拨后估算的乙头货量，这其实也表明了我的态度，稍微用点心也会读明白。 当然我是按预估大概200倍超购算的套路回拨5-8万，实际中签率正好比我预估的少一半，孖展大概也多了一倍。 最后结果是这两家都做成了套路回拨。 元光科技我本身不太看好，但也大概率确定基本都被安排好了，等暗盘看看有没有机会。 其实港股打新并不是一个信息对等的游戏。在信息不对等的世界里，很容易被别人利用信息差收割。 大部人都会说这三个是赌博股，那是因为看的是表象，这三只股每一个都有自己独特的逻辑支撑，除信息差外，认真分析也能分析出个一二，所以我说这三只股不能简单的认为是赌博股。 大部分人都认为元光是基本面最好的，其实我觉得他反而应该是最差的。 从“三张表”负债表、利润表和现金表来看，确实相对是最好的，但我觉得那只是表象。如果投资只单纯机械的看财务“三张表”，那财务会计

自从开始写这个号后，经常有粉丝私聊说被某某杀猪盘骗了后怎么办，我一般会私聊一些方法，能帮一个是一个。 我一直也想写篇文章，来教大家分辨杀猪盘。但不知要怎么写，大家才能看明白，于是就一直拖延着没写。 直到看到一篇某杀猪盘的对话文章，忽然发现对话框里有个熟悉的打新届里的小v的面孔。 图片 图片 图片 图片 大家再仔细回忆下，是否在某些公号里读过以下类似的文章？ 图片 是否对下面这些醒目的标题很熟悉？ 比如《跟紧这位操盘手，三个月资产翻倍》、《私募大佬揭秘：这三只票即将起飞》、《内部消息：下周必涨的金股名单》、《速看，马上删！》。。。 对的，有很多你熟悉的公号会推流这些骗子公号，基本都是上面这些，题目也大同小异，然后下面挂着各种公号。 这些号往往以善抓牛股，百战百胜为幌子。当你点击关注、扫码入群的那一刻，或许已经踏入了一个由股托精心设计的财富骗局。 能接这些推号的博主，心里比谁都明白这些号是不是骗子，但坑的却是信任你的粉丝，正是由于粉丝对你的信任，才会相信你文章里推广的这些所谓的“老师”。 当信任你的粉丝，通过你的介绍加了所谓的“老师”，然后被当杀猪盘宰的时候，请问你拿着那些被宰的人的血汗广告费，良心不会痛么？！ 这些推广费比一般的广告费都要贵，像我这种小v的阅读量，后台这种骗子推号的给开的费用都要大几千甚至上万，一般是阅读量的1：3或1：4，大家类推下，那些阅读量多的大v，发一篇这样的文，推广费要多少。 但我一篇这样的推广没接，我甚至为了不影响大家阅读体验，连文中广告都没开过，最多在文末开广告，因为我觉得文末不会影响大家阅读体验（最近大牛猫文末也开了广告推送） 所谓君子爱财取之有道，别人不评价了，只能尽量做好自己，然后让自己的粉丝避坑。 图片 一句话，凡是看到有公号发文章推“某某老师”、“某某公号”的，文章里建议关注某某某的，基本99%都是骗子，之所以还留1%空间，是想给那些接

1、 本周开仓了一笔期权展示单，用价差策略做多了博通的财报。 为防止极端情况出现，用bp策略追加了一条保护腿，扣掉保护腿的成本，组合策略的权利金100%收益，一张的绝对收益大概在****美元左右。但保证金只需****元，时间只用了一天。（公开场合不公布数字） 换算成年化收益率 = (投资收益 / 本金) / 投资天数× 365 × 100%=3650%。 换算年化收益率很夸张。当然实际中不可能维持这么高的年化，因为收益不可能每天都这么稳定，换算成年化收益率是为了让大家有更直观的感受。 2、 之前开仓的sp goog的展示单，6月6日到期，开仓这笔时候说过可能不会等到期，会随着盘面变化随机应对，结果一直比较顺利，就默认等到期了，权利金收益100%。 3、 再就是根据RKLB的趋势，分析了几种情况，还专门写了个帖子，分析大概率会在对称三角嘴的位置整理几天，然后拉升，结果只整理了两天，周五就拉升9.34%。 但拉升有时政的因素，并不是单纯自发走出的，所以目前还不能确定形成有效上升趋势的突破，还需继续跟踪，但谁也不可能买在或卖在最合适位置，做好止盈止损预案后，分批入场或离场，是个不错的策略。 4、 再就是打新，分析了容大科技、新琪安、元光科技，我容大和新琪安都上的乙组，元光科技没认购。 其实上周二时候我就对容大基本确认要认购的，最后要做套路的信息也分享了给大家。 然后分析新琪安时候也跟大家说做套路是最低成本控盘的策略。 最后结果是这两家都做成了套路回拨。 元光科技我本身不太看好，但也大概率确定基本都被安排好了，等暗盘看看有没有机会。 其实港股打新并不是一个信息对等的游戏。在信息不对等的世界里，很容易被别人利用信息差收割。 大部人都会说这三个是赌博股，那是因为看的是表象，这三只股每一个都有自己独特的逻辑支撑，除信息差外，认真分析也能分析出个一二，所以我说这三只股不能简单的认为是赌博股

一、METALIGHT(元光科技) 元光科技是目前这三个最热的，搞不懂为什么，难道是因为唯一的字母股？这玩意其实就是“车来了”app，要在10年前上市我绝对大力干，现在来上市，很明显是明日黄花的概念股了。 有了百度地图、高德地图这些头部app，谁还用“车来了”看公交时间点？ 一点想象力没有的股。 基本面方面我只提两点： 1、招股书里风险提示里的内容我很少认真看，因为大部分风险提示都是套话，毕竟上市公司花钱让投行写的，只要合规合法范围内，大部分都会委婉的提示风险。 但这家不一样，欠员工社保这事都能写进去，我还是第一次见，一个上市公司，连员工基本的五险都交不起，你还指望它有钱在上市后运作市值？ f03c8f5022a81487fdc09ea7d3f13d5.png 2、这家营收让我印象特别深刻。98%的营收是靠广告贡献的。。 营收全靠广告，还起名叫元光科技，科技在哪里？ 我知道有些单位每年年底都要突击花钱，因为财政预算要提前报，报少了来年可能会缩减预算，报多了每年年底都要把钱合规花出去，这其实也是个难题。 这家98%的贡献靠广告收入，感觉大部分公司市场部是不是也这样，年底要把广告费赶紧花出去，才会找“车来了”这种垃圾投放。。估计里面不少“勾兑”协议。反正花出去了，效果好不好先放一边，继续申报来年广告经费。 image.png 元光科技市值15亿，发行比例16.11%。承销费4.25%。目前超购180倍，公开募资2400万，按回拨50%算，公开约1.2亿。 承销费这里4.25%还算正常，但招股书里还有奖励费用。 cf8c83b341eca15c4633d56a01508e7.png 加起来花了10%，一共募资2个多亿，上市开销就花了2000多万。 这笔钱具体不知道干什么，我分析大概率还是为了保上市的费用，而不是为了运作市值的费用。 我问了其中某家承销商，这次竟然还给散户国配，还给

先回顾下本周的一些操作。 一、 针对英伟达的财报，用垂直价差组合策略进行了看多操作。sp131价位和bp127价位。 财报后英伟达大涨5个多点，当天就把bp那条腿平仓了，留下sp131那条腿等到期，因为组合策略保证金也少，这笔组合保证金大概在400美金，扣掉保护腿的费用，1张盈利约150美元，用时2天。 折算成单利年化率为： 年化收益率 = (收益 / 本金) × (365 / 投资天数) × 100%=（150/400）×（365/2）≈ 6843%。 注：因为每次都有人觉得绝对收益不高，折算成年化后，会让大家有更直观的感受，实际收益率不可能做到这么稳定的年化，后续展示单不再具体算年化。 二、 再就是前面开仓的sp85.5价位的TLT，被行权后持有了100股TLT。 本周又针对这笔正股，开仓了一笔30号到期的sc86价位的tlt，该策略和正股组成了cc策略。 因为本来也是被动持仓正股，选的86价位近平值，30号tlt涨到86.28，如愿被行权卖出，既获得了正股上涨的盈利，也获得了期权到期的权利金。 图片 三、 再就是在21号时候，宁德上市大涨的次日，我们开仓了宁德时代的空单，并做了一定对冲保护。随后宁德连续下跌，如下图。 image.png 连跌几日后，我们又反手开多，29日到期后，做空的权利金全部到手。随后又开了6月份290和295价位的多单。 四、 还有一笔谷歌的做多展示单，行权日是6月6号到期，目前还继续持有，已经盈利96.18%。 6cab2434d34d266c97fcdbd68205999.jpg 以上是本周的一些展示操作。 五、 前三周还做了BABA的宽跨策略。到期后利润全部到手。 图片 六、 针对APP财报的做多，用sp的策略做多APP，收益率100%。 七、 目前还有前面给大家展示的NV的long call和PLTR的leap call，都未有平仓，分别

一、 昨天手回暗盘时候，建议大家开盘就出货，还制定了盘前、盘中操作计划。 图片 图片 图片 我是暗盘盘前和盘中实时分享的，结果尾盘最后一分钟主力搞了波偷袭，用不到1千万的资金从-9%拉升到-2%。 大部分没出的散户就看到了“希望”，认为首日可以高看一眼了。 当时也有老友在评论区留言，我回了一句话。 图片 暗盘后，也和会员大佬简单聊了两句。 图片 结果首日收盘跌-18.19%，几乎全天走势都比暗盘低。 手回暗盘最后一分钟的拉升，也很有实战投教意义，我把这种操盘手法和大家一起剖析下。 1、之所以选择暗盘尾盘拉升，就已经说明了是个“弱庄”。有实力的不会选择在尾盘搞“偷袭”。 2、因为尾盘市场抛压很小，主力只花了不到1千万的本金就拉回来6个点到-2%。少量资金就能显著影响股价。 从而给散户造成一种“强势”的假象，制造了“抢筹”的假象，诱导不懂的散户形成次日拉升的预期，吸引第二天散户跟风，从而次日更容易找机会派发筹码。这叫“花小钱办大事”。 3、某立暗盘总共成交3000多万，昨天尾盘拉升花了虽然不到1千万的成本，但相对暗盘的成交量来看，也算“巨量”。 这种情况叫“放量对敲诱多”。昨天最后一分钟的盘口我分析了，就是我上图聊天写的，大单频繁对倒，左手倒右手，简单说就是用不是自己的钱拉升，掩护自己人撤退。 至于不是自己钱从哪来，这里就不方便写太多了。 手回集团的尾盘拉升是典型的“诱多出货”，主力利用散户博弈心理制造短暂反弹，给散户造成次日会拉升的预期，从而借机掩护自己资金出货，能出多少是多少。 二、 再来聊下大部分人期望的“绿鞋”为什么不护盘的情况？ 昨天文章也写了，如下。 图片 绿鞋分两种情况： 1、如果破发，如果你只单纯的想他们会用绿鞋来“护盘”，那就大错特错了，可以积极护盘，但也可以尽量“吃差价”，岂不是还能赚的更多？！ 2、如果不破发，上市公司还能多发股份，投行也赚了手续费，双赢！