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几年前，喜茶、霸王茶姬这类头部新茶饮，二三十元一杯是市场常态。如今市场风向发生了明显偏转：瑞幸常年维持9.9元特惠，喜茶主动告别30元高价时代，霸王茶姬也频繁推出平价活动，曾经高高在上的新茶饮集体走入大众价格带。 饮品本身的原料、口味并没有出现下滑，变化的是消费者的心态。越来越多年轻人开始反问：我究竟是在为产品本身付费，还是在为营销、包装和品牌光环买单。 7719f0e75fec49cd9af0daf9d66a20dd.001.png 这种拒绝溢价的消费态度，并不只发生在奶茶点单这一件小事上，正在快速渗透到服饰、美妆、轻奢等更多消费领域。 打开社交平台，不难观察到一种有趣的变化。放在过去，晒折扣好物多少会让人觉得有些“不好意思”；而现在，大量用户主动发布奥莱扫货攻略、大牌特卖开箱笔记。大家会认真分享自己蹲到的正品好价。没有人再把“买折扣”等同于没钱，“买得值”反而成为社交平台上一种新的消费谈资。 奥特莱斯的火爆，就是这股风潮最真实的缩影。曾经只是城市边缘清仓卖场的奥莱，如今已经变成年轻人周末出行的热门目的地。 每到周末节假日，各大奥莱停车场一位难求。阿迪、耐克的运动鞋、运动外套，经常可以做到3-5折，千元级别专柜球鞋，四五百元就能拿下。同样是正品货品，品质没有打折扣，却可以省下大笔开支，自然吸引大批年轻人专门驱车前来采购。 7719f0e75fec49cd9af0daf9d66a20dd.002.jpeg 线下实体的热度，也传导到线上。在众多平台当中，被称为“线上奥莱”的唯品会很有代表性。其今年一季度数据显示，平台SVIP活跃用户达到980万，这部分核心会员贡献了平台50%的销售额。说明越来越多用户不再只是偶尔来碰碰运气捡漏，而是把特卖渠道纳入日常购物清单，形成稳定复购习惯。 很多人容易简单把这一切归为消费让步，但事实并非如此。年轻人没有放弃对品牌、品质的追求，只是拒绝接受

近日，九号公司发布2026年半年度报告。报告显示，上半年公司实现营业总收入 143.6 亿元，同比增长22.28%。电动两轮车依旧是公司第一个业务单元，贡献5成以上营收；电动滑板车、全地形车等核心品类均实现双位数增长，在行业整体承压的背景下跑出显著超额收益。   2026 年被视作智能短交通行业的分化之年。一边是国内电动两轮车告别新国标集中换购的增量红利，正式进入存量博弈的调整期；另一边是海外电动滑板车市场合规进程全面加速，低价白牌厂商批量出清，头部品牌的市场份额持续走高。透过行业龙头的财报，观察行业的变局。     国内市场进入存量时代，智能化成核心分水岭   根据中国自行车协会公开数据，截至2025年底，我国自行车和电动自行车社会保有量合计已达约5.8亿辆。经历了2023-2025年新国标换购的集中释放后，2026年上半年行业整体销量短期承压。奥维云网数据显示，今年上半年，国内电动两轮车市场销量同比下降12.6%。传统靠低价走量的增长模式难以为继，多数品牌陷入“以价换量”的内卷。   但硬币的另一面是，存量市场也有潜在的结构性机会。根据中国经济信息社发布的《中国电动两轮车消费趋势洞察报告（2026）》显示，中国电动两轮车市场已正式告别规模红利期，迈入以“合规化、品质化、智能化”为核心的高质量发展阶段。报告认为，2026年，合规成本上升、原材料涨价等因素将加速中小品牌出清，电动两轮车行业洗牌将进一步加速。与此同时，智能化、个性化与全周期服务正成为驱动行业增长的核心引擎。   这一趋势，在九号公司的业绩中得到了直接印证。报告期内，尽管行业大盘整体承压，九号智能电动两轮车销量达到284.4万台，同比增长19%；实现营业收入74.9亿元，同比增长10%，增速大幅跑赢行业平均水平。截至2026年7月31日，九号公司国内累

8月20日，中国领先的综合乳制品企业君乐宝乳业集团股份有限公司（下称“君乐宝乳业”）向港交所递交IPO更新申报材料。材料显示，2025年其低温液奶市场占有率登顶全国第一，2026年上半年主营业务收入与净利润均实现双位数增长。 2026年1月19日，君乐宝乳业向港交所首次递交上市申报材料，8月20日向港交所递交更新财务审计数据的申报材料。根据港交所《主板上市规则》，递交更新申报材料后IPO进程将持续推进，本次申请将被视为原申请的延续。 君乐宝乳业深耕乳制品行业三十余年，凭借卓越的全产业链一体化运营模式和强大的品牌矩阵，在快速增长赛道中精准布局，已成长为中国乳制品行业头部企业之一。据弗若斯特沙利文报告，按2025年中国市场零售额计，君乐宝乳业位居中国乳企第三名。 业绩持续提升，主营业务收入和利润均实现双位数增长 根据最新申报资料，君乐宝乳业在业绩记录期内实现持续收入增长。其总收入由2023年的175.5亿元增至2024年的198.3亿元，2025年增至203.8亿元，同比增幅分别为13.0%和2.8%；2026年上半年实现收入106.1亿元，主营业务收入同比增长10.3%。 盈利能力显著提高。通过全产业链一体化运营、低温液奶收入占比的提升和数字化驱动运营提效，君乐宝乳业盈利能力显著提升。经调整净利润由2023年的6.0亿元跃升至2024年的11.6亿元，2025年达12.6亿元，2026年上半年达7.45亿元，同比增长12.7%；经调整净利润率从2023年的3.4%提升至2024年的5.9%，至2025年的6.2%，2026年上半年增至7.0%，反映出卓越的经营质量和盈利能力。 低温液奶市场占有率登顶全国第一，大单品优势持续扩大 低温液奶是中国乳制品市场中增速最快的细分赛道之一，君乐宝乳业在该领域长期战略布局，已建立起系统性领先优势。申报材料显示，其低温液奶板块收入由2023年

8月17日，遇见小面发布上市后首份半年报。营收9.39亿元，同比增长33.6%；期内利润6326万元，同比增长51.2%。550家门店，GMV突破10亿。 8b15fe17438b420b88911e9492267db1.001.png 但财报里最扎眼的数字，不是这些。而是遇见小面已经连续4年降价，每单仅赚一块七。 “一块七”这个数字，和遇见小面刚刚经历的商标维权风波并置，构成了一种耐人寻味的反差。公众质疑企业“忘了从哪里来”，但财报里的遇见小面，连续四年在做同一件事：把一碗面的价格一降再降，把每单利润压了再压。 它在商标的事情上确实暴露了大公司的迟钝，可在另一桩更朴素的事情上——让一碗面停留在普通人推门就敢点的价格带，遇见小面比舆论以为的要固执得多。 一块七的账本 所谓一块七，是遇见小面按门店经营口径计算的单均利润——每完成一单交易，门店平均赚1.7元，且尚未分摊总部费用。 这个数字有多薄？2022年，遇见小面全年净亏损3597万元，每单平均亏2.5元。2023年扭亏为盈，单均利润回到1.6元。此后两年，这个数字在1.4元和1.7元之间徘徊，像一根被压到极低的弹簧，始终没有弹起来。 弹簧的另一头，是客单价。 2022年，遇见小面直营门店订单平均消费额36.2元；2023年降至34.2元；2024年32.1元；2025年跌破30元至29.9元；2026年上半年，同店客单价进一步降至27.7元，同比下降11.5%。四年累计降幅约21%。 一碗豌杂面，从三十多块卖到了二十多块。 按照餐饮行业最朴素的商业逻辑，企业扭亏之后通常要做的，是优化产品结构、稳步拉升客单价，向更高利润率进阶。但遇见小面走出了一条完全相反的轨迹：扭亏不是降价的终点，而是起点。 更耐人寻味的是措辞。在招股书和历次业绩公告中，遇见小面对降价的表述始终如一：“主动降低菜品价格及为顾客提供更实惠的用餐体验。” 是“

8月13日晚，卫龙美味发布2026年中期业绩。报告期内，公司实现总收入37.15亿元，同比增长6.7%；净利润7.66亿元，同比增长4.0%；毛利17.76亿元，同比增长8.1%，毛利率提升0.6个百分点至47.8%。 对照上半年全国社会消费品零售总额1.3%的同比增速，这份“双增”成绩单延续了卫龙近年稳健增长的态势。但比数字本身更值得玩味的，是业绩结构正在发生的变化，除了以魔芋爽为核心的蔬菜制品、调味面制品（辣条）两大超级品类之外，卫龙的其他品类布局，也都在成为业绩增长的新引擎和新动力。 更直白地说，一款成功的产品，决定了企业能不能赢一次，并活过下一个三年到五年；而拥有了复制“成功方法论”能力和产品生态的品牌，才决定了它能否一直在市场上赢下去。卫龙这份半年报，给出的正是后一种答案。 2026年上半年，卫龙蔬菜制品收入24.4亿元，同比增长15.8%，占总营收比重约66%，继续是公司第一大收入来源；调味面制品收入11.8亿元，占比约32%。这意味着，那个曾经靠“辣条打天下”的卫龙，收入结构已经发生了根本性变化。 第一，调味面制品虽然在公司内的总体占比有所下降，但是放在行业大背景下，调味面制品仍是绝对领先，并保持龙头身位。休闲零食行业今年整体处于结构调整期，企业发展更加依赖产品创新、品牌力和运营效率。作为辣味休闲食品行业的龙头，卫龙在辣条、魔芋等核心品类上多年积累的规模、渠道和心智优势，并不会因短期增速波动而动摇。 任何大单品在经历连续高增长后，都会进入增速自然回落的平台期——这是快消品的生命周期规律，而非增长故事的终结。更何况，15.8%的增速放在整个行业里，依然是一个不低的水平。 从成熟品类到成长品类，再到潜力新品类，卫龙正在形成清晰的产品梯队，第二增长曲线正从储备走向收获。 “美味健康”深化，产品创新接棒 近年来，休闲零食的消费逻辑正在改变：年轻消费者不再只看重口味和价

近日，汤臣倍健发布了2026年半年度报告。数据显示，报告期内公司实现营业收入36.71亿元，同比增长3.94%；其中主营业务收入36.55亿元，同比提升5.00%；归属于上市公司股东的净利润为6.03亿元。单季度维度，公司第二季度实现营收18.03亿元，同比保持正增长，至此已连续四个季度完成营收同比增长。 在国内膳食营养补充剂（VDS）行业竞争加剧、渠道格局深度调整的背景下，汤臣倍健利润端短期承压，但营收端的持续增长体现出较强的经营韧性。从半年报披露的业务结构来看，产品创新与多品牌多渠道协同，是公司穿越行业周期的核心支撑。 fc38e9fa2478463bbf2873ca4a5db631.001.jpeg 01核心品类锚定高增长赛道，标准引领构建品质壁垒 按产品贡献的收入来看，汤臣倍健上半年的增长，主要来自核心品类的持续突破与细分品类的快速扩容。具体来说，公司依托深度消费洞察与多年科研积淀，聚焦蛋白粉、鱼油、氨糖、益生菌、儿童营养等高景气赛道，通过原料、配方、剂型的多重升级打造差异化产品，跳出行业同质化竞争的困局。 作为蛋白粉品类的市场领导者，汤臣倍健深度参与了中国营养学会牵头的“优质蛋白质”团体标准制定，并率先完成全产品线的品质升级。旗下电商渠道旗舰蓝罐臻钻蛋白粉、药店渠道新白金蛋白粉均采用动植物双蛋白复配配方，PDCAAS（蛋白质消化率校正氨基酸评分）达满分，高于团标门槛，成为国内首批斩获“优质蛋白质”团标标识的产品。其中臻钻蛋白粉蛋白质纯度达90%，每100克含22克免疫蛋白，消化率实测达97%，上半年与特殊医学用途全营养配方食品“每益乐”合计销售突破亿元，持续稳居主流电商非增肌蛋白粉品类前列。 fc38e9fa2478463bbf2873ca4a5db631.002.jpeg 在鱼油赛道方面，汤臣倍健延续了“标准先行”的龙头策略，深度参与行业首个rTG鱼油团体标准制

7月30日，“行稳善治 责有所依——公司治理与履职风险大讲堂”在深圳举行（以下简称“活动”）。活动现场，中国平安宣布焕新升级平安产险董责险服务体系，发布专属服务品牌“董平安”。 次日，金融监管总局、中国人民银行、中国证监会、财政部联合发布《关于健全金融机构治理的实施意见》，提出9部分22条措施，明确提出压实“关键少数”履职责任、对重大问题实行终身问责、鼓励为独立董事投保责任保险等核心要求。两天之内，市场行动与顶层设计形成共振，这一现象也折射出当前资本市场对于公司治理和董监高履职保障的关注度持续提升。 对于越来越多上市公司而言，随着监管体系不断完善，董事、高管等“关键少数”的履职责任被持续强化，公司治理也从偏重制度搭建，逐渐走向责任落实。 如何帮助董事、高管降低履职风险，如何提升企业风险防范能力，正在成为公司治理体系中的重要议题。 01公司治理进入责任强化阶段 近年来，中国资本市场对上市公司治理提出了更高要求。 2024年7月，新《公司法》正式实施，至2026年7月实施已满两周年。公司治理规则进一步完善，董事、高管的责任边界被重新明确，董监高责任条款变动多达50余处。与此同时，信息披露、内部控制、规范运作等领域的监管要求持续提高。今年年初以来，证监会及派出机构已合计公开发布行政处罚决定书200余份。 活动上，深圳上市公司协会副会长兼秘书长文华表示，新《公司法》实施以来，监管规则和监管实践持续深化，董事、高管履职责任全面升级。他围绕“刚性约束、责任闭环、内控保障”三个关键词，阐述了监管逻辑正从软约束走向严监管。 作为连接投资者、员工、客户以及社会公众的经营主体，上市公司的经营决策不仅影响企业自身，也会影响市场信心。因此，董事、高管承担的责任范围不断扩大。尤其是在信息披露领域，上市公司需要更加及时、准确、完整地披露影响投资者决策的信息。对于董事、高管而言，履职已经不再局限于参与经

茅台的再次提价，正在精准地“杀”死黄牛党。   7月18日零点，i茅台上的53度飞天茅台零售价正式定格在1639元。这距离飞天茅台3月首次提价仅仅过去108天，经过第二次涨价，飞天茅台的零售价与市场价之间缩小至2位数。   今日酒价等多家三方平台显示，7月21日26年飞天原箱和散装分别为1690元与1670元，而在i茅台上，飞天茅台的价格则为1639元，单瓶溢价空间仅为31元。   表面上，茅台的提价有利于增厚公司利润，但更深层次地，茅台也实现了随行就市的政策承诺——也就是减少不同渠道的价差，遏制黄牛从中投机炒作，保障消费者公平购买茅台。   事实上，茅台和黄牛的战争已经打了二十年。从拆箱令到限购，再到电商投放和人脸识别，为什么黄牛总是打不死？本质上还是因为数百元乃至近千元的利润驱使。   当茅台的溢价空间仅有两位数，真能终结这个绵延二十年的灰色产业吗？   01黄牛会消失吗？   “现在也就是老客户想要茅台酒，我去朋友那协调几箱，不会回收也不会主推。”郑州一白酒经销商小虎（化名）告诉嗨牛财经，今年整体白酒价格行业大跳水，不少酒商甚至在微亏换现金流。   而在前几年，小虎和朋友们主要就是在做茅台生意，小虎坦言，同是千元价格带的五粮液，一瓶普五也就是赚10元钱，但前几年一箱茅台就能有至少4000元的利润，相当于卖400瓶普五。   “黄牛”为什么能在茅台身上存在二十年？答案只有五个字：价格双轨制。   在2026年市场化改革之前，茅台长期执行“刚性出厂价+建议零售价”机制，官方价格与市场真实价格之间长期存在巨大鸿沟。   例如，2021年酱酒热最高峰，原箱飞天批价摸到3800元，而官方指导价依然是1499元，单瓶套利空间超过2000元。   在无风险暴利面前

继今年6月24日淮安赵某（侵权账号“缘*”实际使用人）公开道歉后，近日，又一起针对洋河的网络侵权案件经法院审理判决并正式生效。今天，侵权者田某某已依法在今日头条账号“认真的香瓜gC1”公开道歉。 ​ 经查，今日头条账号“认真的香瓜gC1”实际使用人田某某，长期频繁捏造、歪曲事实、散播谣言，累计发布针对洋河及洋河产品的虚假言论多达900余条。其虚假言论长期传播扩散，严重误导了社会公众对洋河股份品牌形象、产品质量、企业信誉的认知，损害了洋河股份及其产品的市场评价与商业信誉，侵犯了洋河股份的名誉权。法院已于近日作出判决，判令田某某立即删除全部侵权内容，向洋河股份公开道歉并赔偿15万元。 田某某在道歉声明中深刻反省自身错误，承认其网络言论“均无事实依据”，逾越了法律底线，严重误导公众认知，表示将完全服从法院判决，依法删除所有侵权不实言论，公开道歉并向洋河股份赔偿15万元。 ​ ​ 亿万消费者的每一次举杯，都是对洋河长久的信任与厚爱，我们铭记于心、倍加珍惜。洋河始终敞开胸怀，欢迎基于事实的合理监督与善意批评，同时坚决抵制任何歪曲真相、造谣抹黑、恶意中伤及不正当竞争等逾越底线的行为。 洋河期待与行业同仁携手并肩、良性共生，共同守护风清气正的舆论环境与公平有序的市场生态，推动白酒行业高质量、可持续发展。

2026年FIFA美加墨世界杯已进入决赛倒计时。7月16日，半决赛收官，西班牙与阿根廷会师决赛，全球球迷屏息等待的冠军归属即将揭晓。 作为全球顶级体育IP，世界杯始终是消费品牌营销的核心战场。而对正在经历深度调整的白酒行业而言，这一届世界杯的意义，不止于品牌曝光——它正在见证一场营销逻辑的迁移。 今年世界杯期间，五粮液以2026FIFA美加墨世界杯唯一官方联名白酒、央视世界杯转播黄金合作伙伴等资源为基础支点，将京东作为线上运营主阵地，围绕联名产品打造了拍卖、直播、竞猜、一物一码等数字化玩法。 五粮液方面透露，以第八代五粮液世界杯联名款为核心的联名产品矩阵累计销售额突破16亿元；世界杯营销为五粮液新增线上用户超过400万，其中35岁以下年轻消费者占比达40%；全网相关内容传播量超过15亿次；京东平台酒水拍卖也刷新了品类围观纪录。 在嗨牛财经看来，对于已进入存量竞争阶段的白酒行业而言，体育营销正从一次性的品牌曝光，逐步演变为获取用户、运营用户、沉淀用户的系统性工程。依靠渠道完成消费者触达的传统模式，正越来越多地被直播、电商、会员体系等数字化手段所补充和替代。品牌与消费者之间的连接方式，正在被重新定义。 01困在“曝光”里的体育营销 根据中国酒业协会发布的《2026中国白酒市场中期研究报告》，白酒行业正处在新旧动能转换、深度结构性调整的关键阶段，行业亟须推动从“粗放式压货”向“精细化运营”转型。报告同时指出，渠道格局持续迭代，线下传统流通仍是市场基本盘，即时零售、内容电商等线上新业态成为品牌触达年轻客群的重要渠道，全域融合运营已成行业发展共识。 体育营销的价值已被消费行业广泛验证。但在实际操作中，品牌常面临一个共性挑战：赛事带来巨大关注度，却未必能顺畅转化为持续的消费行为。具体到白酒行业，品牌曝光与终端转化之间的链路往往不够通畅，赛事积累的流量也难以沉淀为可长期运营的用户资产。