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从产品、到渠道，再到海外，零跑汽车的经营质量在逐步提升。 11月17日，零跑汽车（09863.HK）发布了2025财年第三季度（Q3）业绩报告。数据显示，该公司在报告期内继续维持了较高的经营质量，实现净利润1.5亿元。连续两个季度维持净利润为正，表明这家新造车企业开始初步具备了自我造血能力。 此外，零跑汽车Q3的业绩还有两大亮点值得关注：首先是，规模效应的显现，报告期内零跑汽车共交付新车173852台，同比增长101.8%；在此影响下，企业的营收规模达到194.5亿元，同比增长97.3%，毛利率由Q2的13.6%提升至14.5%。其次是企业的现金流得到巩固，由上季度的295.8亿增长至本季度的339.2亿元，其中自由现金流由上季度的12.2亿元增长至今天的38.4亿元，企业应对经营风险的能力在持续增强。 产品力持续提升 自今年3月以来，零跑已连续8个月稳居中国新势力月销冠军，从9月首次突破6万台，再到10月继续冲破7万台，接连刷新中国新势力月销纪录。零跑于11月15日提前完成2025年50万台销量目标；2026年将冲刺百万台销量新目标。 所谓强将手下无弱兵，零跑连续8个月的销量提升，是旗下多款产品一齐发力的结果。旗下C系列的C10、C11和C16，B系列的B01和B10，都是市场上的热销产品。 其中，零跑C10是其首款实现月销2万辆、上市18个月交付20万辆的产品；而零跑C11是常青树产品，自2021年上市以来累计销量已达到30万台级别；今年7月正式上市的零跑B01，也已连续三个月取得了销售破万的成绩。 “好而不贵”，是零跑能够成为市场上现象级产品的一个法宝。用零跑自己的话讲就是“品价比高”，就是依靠全栈自研的优势和供应链整合的能力实现车辆制造成本的优化，而不是单纯的依靠无度的价格战来赢得市场，其不断提升的毛利率也说明了这一战略。 多款产品的同时热销，一方面证明，零跑汽车主

11月10日，东风奕派eπ007+正式上市，全系标配激光雷达，带来纯电及增程两种动力选择，共推出3款配置车型，限时焕新价13.99万元起。 根据介绍，这款专为年轻人打造的“智美超能轿跑”，集“性能驾控、超能智慧、高能颜值、全能品质”四大核心优势于一身，全系标配119项智能舒适安全配置，入门即满配，致力于成为年轻人的第一台智能轿跑。 性能驾控：3.7秒破百+FSD减震，百万级驾控性能从此平权 对于热爱驾驶、渴望激情的年轻人来说，eπ007+的性能表现直击心窝。eπ007+是14万级唯一激光雷达四驱轿跑，百公里加速仅需3.7秒，起步就是“贴地飞行”。纯电后驱车型则带来更长的续航里程，CLTC工况综合效率达89.1%，百公里能耗低至12.6kWh，最大续航可达650km。 eπ007+增程版首搭超感增程2.0系统，纯电续航308公里，综合续航高达1308公里，并且支持4C超快充，兼顾“超级畅快感、超维静谧感”的超感体验。超感增程2.0搭载行业首款热效率突破43.5%的1.5L混动专用发动机，增程器介入时噪音增量小于1分贝。 底盘调校同样硬核，由场地赛冠军团队打造。50:50的黄金轴荷比搭配超低重心设计，再加上百万级跑车同源的自适应可变阻尼减震器FSD，让eπ007+转向更稳，过坎更韧，操控极限更高。值得一提的是，新车还搭载爆胎稳行功能，有效确保突发状况下可及时稳住车身，防止车辆失控，让用户可以放心地享受驾驶乐趣。 超能智慧：全系标配激光雷达+天元智舱2.0，安享科技的从容与便利 智能配置是eπ007+的核心亮点，新车首发搭载天元T200辅助驾驶系统，全系标配禾赛科技ATX激光雷达以及29个感知硬件，标配20余项驾驶辅助功能，支持高速NOA、全场景智慧泊车等高阶功能。 智舱方面，eπ007+搭载天元智舱2.0，全系标配算力强劲的高通骁龙SA8295P芯片，配合15.6英寸超清中控智

11月12日，奇瑞风云X3L在湖南张家界天门山景区进行“天门山999道天梯”的极限挑战，在攀爬至半程时，风云X3L在60°湿滑台阶上后轮空转、车身倒滑撞向护栏，这场耗资数百万的“技术秀”，以景区设施损毁、游客的惊呼和网友的批判声中的狼藉收场。 11月13日凌晨， $奇瑞汽车(09973)$ 在其官方渠道发布声明，为前一天挑战活动中出现的意外表达致歉。此后，#奇瑞致歉#这一话题直接登上了微博热搜第一，话题阅读量6小时破3亿，网友们对奇瑞骂声一片，认为，景区不是车企试验场，这种测试既不安全，也不专业，仅仅是为了通过极限营销吸引眼球。 挑战与致敬是技术自信的具象化表达 近年来，奇瑞汽车旗下新能源品牌——风云连续挑战不可能。从风云T8挑战72小时7车叠罗汉打破沃尔沃记录、到风云A8L挑战31吨重卡侧翻压顶、到风云T9挑战4.5吨卡车50迈的侧撞翻滚，再到风云X3L的天门山天梯挑战。 这一系列的挑战，可以看作是奇瑞对其技术自信的具象化表达，企业品牌与风云品牌也在这一场场大秀中，通过对标国际巨头，实现了品牌向上的目标：不论是安全车身，还是其驾驶性能、越野能力，都在一定程度上引发了社会的认同。 也不光是奇瑞，过去两年，围绕极限场景的营销动作在车企中迅速扩散，从冰雪冲坡到沙漠穿越，从横跨吊桥到攀爬阶梯，各品牌都在寻找新的传播窗口。 但奇瑞此次“天梯”挑战中的意外，则告诉我们必须要从这份狂热中迅速冷静下来，必须要在“技术自信具象化”表达的同时，还应注重社会影响。 断裂的不仅是安全绳 尽管奇瑞在其致歉声明中将失败归因于“防护绳固定点卸扣意外脱落”，但我们还原事故链发现，这其中绝不仅仅这么简单，我们还原事故链，大体可以分为如下四步： 所以，尽管防护绳是最后防线，但“真正的溃败始于极端坡度下的扭矩分配失效。” 现场视

终结传统增程车五大痛点 小鹏汽车发布超级增程技术满足全球化发展 11月6日，小鹏汽车正式推出全新一代增程技术解决方案——鲲鹏超级增程，并同时宣布，其首搭车型小鹏X9超级增程开启预售。 作为一家面向全球的AI汽车公司，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏在发布会上表示，鲲鹏超级增程是小鹏基于全球不同区域的深度调研而给出的“更直接、更快改变出行方式和出行体验的产品”。 其首搭车型小鹏X9推出Max和Ultra两个版本，预售价格分别为35万元和37万元。以全球续航最长大七座，CLTC纯电续航达452km，CLTC综合续航达1602km，引领小鹏汽车开启了增程全新纪元。 终结增程车五大痛点 根据何小鹏介绍，小鹏的超级增程技术是基于"纯电基因"打造的混动系统，其以行业领先的 “超快充大电池+大油箱” 组合，配备第三代1.5T高效增压中冷增程器，全球首创800V混合碳化硅同轴电驱，让增程车首次具备了"纯电驾感，混动续航"的能力，并将终结传统增程用户的五大核心痛点。 首先，针对传统小电池增程车纯电续航短、充电速度慢的痛点，鲲鹏超级增程搭载增程专属超快充磷酸铁锂大电池，配合60L的大油箱，实现CLTC纯电续航超450km、综合续航超1600km的全球最强续航表现；同时叠加5C+800V超充技术，充电12分钟即可补能70% SOC。 其次，传统增程车型一旦亏电，动力随即减弱。为改善亏电动力弱的用车难题，鲲鹏超级增程搭载第三代1.5T高效增压中冷增程器，在亏电状态下仍能保持150km/h的高速稳定巡航。并叠加行业首创全栈高集成高压油冷发电机和800V混合碳化硅同轴电驱，该技术能够更进一步打破混动车亏电动力弱的局限。 在能耗方面，电耗决定了纯电续航里程，油耗影响着日常用车成本。鲲鹏超级增程通过全栈高集成高压油冷发电机与智能能量管理系统，实现综合油耗领先同级15%，达到行业领先水平。 在NVH静谧性方面，

吉利汽车尝到了狙击比亚迪的甜头，继去年成功推出狙击比亚迪海鸥系列的吉利星愿、并大获成功之后，今年推出了吉利银河星耀6，狙击目标是比亚迪秦。 10月30日，吉利银河星耀6以“新一代国民电混家轿”定的位宣告上市，共推出纯电续航为60公里和125公里两个版本的7个车型，上市限时指导价为6.88万元-9.98万元。就在一周之前，2026款比亚迪秦L DM-i才刚宣布上市，其纯电续航为128公里的两个车型的官方指导价为9.68-10.68万元。 吉利银河星耀6以6.88万元起的亲民售价切入主流家轿市场，并标配银河Flyme Auto智能座舱系统、神盾电池安全系统、棉花糖座椅、10.2英寸仪表、倒车影像等实用配置。与6.98万元起售的第二代秦Plus PLUS DM-i相比，吉利银河星耀6不仅在价格方面更具竞争力，还提供了越级的配置水平。 根据介绍，吉利银河星耀6得益于百万银河核心技术赋能，搭载新一代雷神AI电混2.0系统，集成全球量产热效率最高47.26%的电混专用发动机平台，以及行业首个基于AI场景引擎的动力域智能体“星睿AI云动力2.0”，能够精准识别1000多种细分场景，根据个人的驾驶习惯、路况、环境湿度、温度等各种条件，提前规划出最省的能耗方案，在CLTC工况下实现了同级最低的2.8L/100km馈电油耗，每公里用车成本低至2毛钱。长达1700公里的CLTC综合续航，一箱油即可跑遍半个中国。 吉利银河星耀6不仅让用户轻松拥车，更让用户享受到全维满足的用车体验。其以空间、安全、智能、品质“四大越级满配”，全面超越用户期待。 在空间方面，吉利银河星耀6拥有4806mm同级最长车长、1886mm同级最宽车身、2756mm同级领先轴距，配合83.5%超高得房率，打造出A+尺寸、B级空间的越级体验。前排970mm最大头部空间，让身高1米85的驾驶员也不感压抑；后排1480mm领先横向空

在取得阶段性规模成功后，Lafa5的推出，标志着 $零跑汽车(09863)$ 已不再满足于只是销量数字的攀升，而是致力于打造具有全球影响力的品牌符号和用户情感连接。 11月7日，零跑汽车全新车型Lafa5在杭州正式启动预售，预售价区间为10.58万元至13.18万元。 这款基于LEAP3.5技术架构打造、中欧联合底盘调教的“高颜值运动轿跑”的产品打破了零跑自创立以来沿用字母序列（T、B、C、D）的命名传统，成为品牌进化路上的重要里程碑。负责市场与渠道管理的零跑副总裁周颖在接受媒体采访时将这款车描述为“一台新时代的电动高尔夫”，瞄准追求跨界潮流与自我表达的全球都市青年群体。 命名变革背后的战略深意 零跑汽车今年在商业上取得了巨大的成功，1-10月的汽车销量近47万辆，已经连续8个月零跑新势力品牌，其中10月的月销量更是突破7万辆。在这样的背景下，零跑汽车推出舍弃了原有字母序列体系的命名，绝非随意之举。它清晰地传递出了这家中国新造车企业的战略意图：品牌正在寻求从技术驱动、功能导向，向更强调情感连接与价值认同的维度跃迁。 正如零跑将Lafa5的定义超越了出行工具本身，希望其能够成为Z世代年轻人自我表达的延伸，这充分展现了零跑在规模站稳百万级台阶后，寻求品牌价值向上突破的强烈企图心；其命名蕴含着打破常规、重塑认知的强烈信号。 此外需要着重指出的是，零跑汽车启动Lafa5预售的时间，也正好赶上了2026款高尔夫GTI上市的重要日子。 面对媒体将Lafa5与高尔夫GTI的对比，周颖趁机将Lafa5定义为“新时代的电动高尔夫”，并不仅是希望Lafa5成为大众高尔夫GTI在新时代的表达，更是希望它能像高尔夫GTI一样，不仅在中国，更能够在全球范围内成为一代又一代年轻人心中的“Dream Car”和文化符号。

中国汽车市场产销数字持续维持两位数的高增长，固然是振奋人心的。但“零售额仅增长0.6%”的数字，却告诉我们，中国汽车行业的发展质量远没有大家想的那么美好。 11月7日，2025中国汽车流通行业年会主论坛在海口举行。中国汽车流通协会会长肖正三在其致辞中用三组数据，为我们说明了中国汽车产业发展的真实状态：1-9月中国汽车类零售额为3.6万亿元，同比仅微增0.6%，显著低于社会消费品零售总额的增速水平；前三季度，汽车制造业利润率仅为4.5%，远低于下游工业6%的平均水平；上半年，中国汽车经销商亏损比例上升至52.6%，仅30%的经销商完成销售目标。 那么如何改变这一局面？肖正三表示，中国汽车流通协会将持续开展厂家、经销商、二手车商、金融机构等各方调研，携手各方做好经营转型和服务创新工作。 长久股份副总裁薄薪潼认为，下沉市场是驱动中国汽车消费增长的关键引擎。“供需失衡、压库式销售模式以及渠道效率低下共同造就了厂家、经销商、消费者‘三输’的局面”。他在此后的演讲中指出，当前中国汽车销售体系存在显著不合理性，主机厂与经销商都承担着巨大的经营压力，“这种困境背后是长期积累的体系性问题”。 为解决这一现状，长久股份 $长久股份(06959)$ 旗下久车GO提出了以“链接需求、优化生态、数智赋能”为核心的生态战略，致力于重构汽车流通领域的“人、货、场”关系，推动产业形成高效协同的新生态。 链接需求：激活县域增量市场 久车GO是长久股份于2024年倾力打造的汽车新零售平台，它通过建立的行业内最大的下沉市场网络和数字化驱动，优化了整个汽车流通产业的调度中枢和价值平台，具备深耕下沉市场及为商户解决实际问题的能力。 根据薄薪潼介绍，依托长久集团30多年行业经验，久车GO建立了规模庞大的第三方履约交付网络，包括5800余

近日，北汽蓝谷 $北汽蓝谷(600733)$ 公布了其子公司北汽新能源10月的产销快报。数据显示，北汽新能源10月的销量为30542辆，同比增长112%，环比增长48.7%。以超越行业增速4倍的加速度，完成了向一线新造车企业的关键一跃。 三级跳：从“小透明”到“准一线”的质变 从当下中国汽车市场发展角度，出行财经认为月销超过3万辆，是一个新能源车企正式迈入头部阵营的表现：首先，它一定出现了月销过万的车型；其次，经过一段时间的积累，市场开始对这个品牌有了一定程度的认知和认可；第三，它的技术链、供应链和渠道力都已成体系，并相对成熟。因此我们认为，在新能源渗透率超60%的存量竞争时代，月销3万这一数字已成为区分 “生存者”与“领跑者” 的核心标尺。 在新能源汽车市场竞争愈发激烈的年末收官阶段，北汽新能源的增长确定性尤为突出。在10月销量同比大增112%的同时，该公司1-10月的累计销量达到142043辆，同比增长73%。这一增速不仅大幅领先于9月份行业整体24.6%（数据来源：乘联会）的同比增长率，更在众多新势力品牌集体“卖爆”的市场环境中脱颖而出。从时间轴纵深看，在行业竞争白热化、增速普遍放缓的背景下，北汽新能源从月销1万到2万用了一年的时间，又从月销2万到3万只用了一个月的时间！ 这标志着这家老牌的新能源车企，已稳居新能源汽车行业主流阵营，经过长达5年的调整之后，不论是从月销规模还是增速方面，终于又从一名“小透明”成长为中国新能源的“准一线”车企，市场竞争力与发展韧性正不断被夯实。 极狐作为公司的销量担当，在过去很长一段时间内，主要以纯电产品为主，不论是上市12小时就狂揽超2.6万大定订单的A0级小车T1，还是以十多万级的亲民价格却带来远超同级价值体验的家族“双子星”——阿尔法T5和阿尔法S5

如果说2025年是小鹏汽车 $小鹏汽车-W(09868)$ $小鹏汽车(XPEV)$ 产品销量快速攀升的大年，那2026年则是小鹏物理AI产品开始交付的元年。 11月5日，在“涌现”为主题的2025小鹏科技日上，何小鹏宣布小鹏汽车定位升级为“物理AI世界的出行探索者”，并发布了全球首个量产级物理世界大模型“第二代VLA”。这款取消了“语言转译”环节的端到端大模型，以“2250TOPS的车端算力将实现十亿级参数部署”，为其2026年AI产品的量产决战按下了启动键。 技术跃迁：物理AI操作系统的三重突破 AI浪潮兴起，掀起了数字世界的全新革命。而在物理世界，电力取代石油成为主力燃料，新能源正在颠覆汽车百年工业。而“当数字世界和物理世界融合，将催生‘物理AI’”，机器将逐步拥有理解、交互和改变世界的能力。 面向物理AI，小鹏汽车做了近十年的技术准备，已初步构建起全栈自研的物理AI体系，覆盖芯片、操作系统（大模型）、智能硬件等多个领域。 本次科技日，小鹏汽车正式的推出第二代VLA模型，该模型被小鹏汽车视为其首个量产物理世界大模型，既是动作生成模型，也是理解和推演的物理世界模型。它能在理解真实世界交互规律的同时，进行自我演进式学习，可跨域驱动汽车、Robotaxi、机器人、飞行汽车。第二代VLA模型技术的跃迁，将带来物理AI操作系统的三重突破。 模型的架构创新 小鹏汽车第二代VLA模型的架构创新体现在三点，即创新性地将“语言转译”这一中间环节从行业传统的「V-L-A」架构进行了删除，实现了从视觉信号到动作指令的端到端直连；能够利用海量的真实驾驶视频进行自我训练（数据训练量接近1亿clips，相当于人类司机驾驶65,000年才

即便是轻越野旅行SUV，也具备足够专业的越野能力。作为中国越野车发明者，北京汽车（01958.HK）旗下北京越野把专业越野领域里积累了67年的越野核心技术，毫无保留的放在了BJ30旅行家上。 这款定位为10万级超大空间轻越野SUV，于9月27日正式上市。官方指导价为9.99—13.69万元，旅行焕新价最低只需8.39万元起。得益于其“轻门槛但不轻性能”的配置与定价方式，该车型上市24小时收获订单超16859辆。 重塑轻越野SUV价值 BJ30旅行家火爆出圈，甚至被用户称为“10万汉兰达”。得益于北汽越野67年的技术积累，BJ30旅行家搭载了“三擎四驱六模HEV混动架构”和由“电四驱”“能量中锁”“ATS全地形控制系统”三项核心技术组成的“旅行越野三大件”，让这款轻越野旅行SUV，也具备了足够专业的越野能力。 看一下性能参数，BJ30旅行家拥有同级最大的301kW综合功率和同级最大的685N·m综合扭矩，零百加速仅需6.59秒；能自动识别打滑车轮并将动力瞬间转移至有附着力的车轮，实现轻松脱困；拥有ATS全地形控制系统，提供雪地、沙地、泥地、涉水等7种驾驶模式，应对旅行之中的复杂路况。 在保证足够性能的同时，BJ30旅行家的百公里综合油耗低至5.85L，甚至比许多以省油著称的A0级小型轿车还要低。 BJ30旅行家通过更高维度的技术标准来打破轻越野市场。可以说，这是对行业现有产品的“降维打击”，用超越同级的强悍性能和经济表现，让每次出行都底气十足。 此外，北京越野还将硬核技术与场景适配作为核心策略，赋予BJ30旅行家轻越野世界的旅行王者实力，使其在细分市场形成差异化优势。 面对复杂地形，BJ30旅行家有ATS全地形控制系统和同级领先的25°接近角、30°离去角与215mm最小离地间隙；面对旅途的劳累，BJ30旅行家二排座椅放平后，瞬间一张长达1.92米的纯平大床就此诞生，还有面积