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文｜谢泽锋 编辑｜杨旭然 AI催生的科技浪潮席卷全球，各个社会领域都在经历一场深刻的变革。 在企业内部，组织基因层面迎来重新编码，让AI成为企业运转的底层操作系统已成共识。时代剧变当前，大企业必须作出历史性抉择。 摩根大通将AI列为核心战略，美国银行用AI重构客户服务与内部运营，高盛也在推动运营体系的AI升级。国内的同业同样在加速布局，工行锚定数智化核心战略，招行以AI-First重构服务运营——对规模庞大的金融业而言，AI撬动的价值远超多数行业。 位居2026年《财富》世界500强第48位、总资产突破14万亿元、个人客户2.53亿、成立38年的中国平安，选择的路径是内外并进。在平安看来，AI转型不是建设几个AI应用，而是同时重构三层：向外重构客户服务，向内重构企业生产，向下重构技术底座。 2025年，中国平安正式提出“AI in ALL”原则，构筑“数据、算力、算法、场景”四大核心AI能力并形成飞轮闭环。在2025年度业绩发布会上，联席首席执行官郭晓涛宣布“综合金融·九九归一”科技平台升级计划。 今年4月9日，中国平安宣布以2026“服务年”为契机，升级AI“快捷服务”和“全球急难救援”两大服务，贯通平安旗下多个APP与各类服务场景，封装300余项数字化服务，实现一个入口、一站式解决客户需求。目前，AI查问办覆盖集团88%的业务场景，成为平安约9,000万月活跃客户的可靠AI助手。 WAIC2026上，中国平安再次发布面向肿瘤等重疾患者的“专病AI产品矩阵”，包括专病预测、专病保险和北大医疗AI专病管家三类产品及服务。 随着AI智能化场景规模化铺开，平安业务AI使用率稳步提升，模型调用频次持续上涨，日均Token消耗量实现大幅攀升（截至2026年6月，集团日均Token消耗量已达1200亿）。为支撑对外服务升级，平安科技运营中心在内部构建了面向全集团的“三大企业AI工程”

文｜老鱼儿 编辑｜杨旭然 在中国，可能没有任何一个行业能像家电一样，拥有如此漫长且扎实的出海履历。 从20世纪80年代末90年代初的OEM代工时代开始，中国家电企业就已经在为全球消费者做嫁衣。珠三角和长三角的生产线上，一箱箱贴着外国品牌的冰箱、彩电、洗衣机被运往世界各地，“中国制造”的名号就是从那时起慢慢打出来的。 此后三十多年，中国家电企业靠着海外建厂、跨国并购、本土化运营等努力，一点点在全球市场扎下根来。 如今从整体规模看，中国家电品牌已稳坐全球头把交椅，中国家电的龙头企业完全可以底气十足地自称是“国际化大企业”。 但一个已经明显的趋势，也正变得越来越清晰：中国家电巨头们的海外市场持续火热，国内市场却已经开始变得比差还要更差。 中国家电行业进入一个有些吊诡的历史时期——艰难的国内市场，正在不断虹吸国际市场发展的成果。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 底盘迁移 中国家电企业在国内、国际强弱易形的趋势非常明显。尤其是2025年，多家头部企业的海外收入占比迎来了历史性跨越。 海尔智家年报显示，全年海外收入达到1545.45亿元，同比增长8.15%，占总营收的比例达到51.12%。这是海尔海外业务首次在营收规模上超过国内业务。 同样在2025年实现反超的，还有海信视像。中国境外收入达292.3亿元，占总营收的50.68%，首次实现对国内业务的超越。 海信家电、美的集团等大家电企业虽然国内基本盘依然庞大，但全年海外营收占总营收的比例也都超过40%，距离半壁江山只有一步之遥。 小家电企业们也纷纷瞄准了出海的契机，不断提升自己的国际业务占比。 图片 “大头在海外”，这句喊了很多年的口号，终于变成了财报上实打实的数字。 进入2026年上半年，底盘迁移的速度还在继续加快。 海信家电境外营业收入达到213.83亿元，营收占比进一步提升至45.

文｜老鱼儿 编辑｜杨旭然 8月24日，希音正式启动全球发售，开启奔赴港交所的上市进程。 按照发售价格区间中位数48.55港元测算，本次全球发售所得款项净额大约131.23亿港元，股份预计在9月1日上午9时于香港联交所挂牌交易。 有媒体8 月 25 日援引消息人士称，希音全球发售的机构簿记建档已达到足额认购水平，显示簿记启动后较短时间内，机构端需求便覆盖发行份额。 另有知情人士透露，参与认购的投资者涵盖多家现有股东、聚焦中国市场的基金，以及采用多元策略的投资机构。 香港媒体的报道则显示，截至8月26日中午，希音面向公众投资者的香港公开发售部分已实现超额认购3.7倍。 很多投资者和观察者习惯把它当作一家单纯卖衣服的线上零售公司，用传统消费零售企业的标尺去衡量它的增长、利润与估值。 但如果把视角移向底层运行逻辑会发现，希音的业务构成与传统消费零售企业有明显差异，其产业链整合能力，是理解这家公司的另一条主线。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 基本逻辑 提到希音，总是绕不开跨境、电商、时尚零售这几个反复出现的关键词。 根据招股书披露的数据，2025年，希音为全球大约160个市场的2.73亿活跃顾客提供商品与服务，按照2025年零售销售额口径计算，希音已是全球规模最大的线上时尚目的地，同时跻身全球五大服装鞋类企业之列。 和传统时尚零售企业相比，希音的业务有着本质的区别。 传统服饰行业，不管是线下实体巨头，还是线上电商平台，大多遵循一套成熟但固化的商业逻辑：提前预判流行趋势，基于预测进行大批量生产，再通过渠道把商品推向市场。一旦市场判断出现偏差，就会产生大量滞销库存，只能依靠打折促销消化积压货品，不断侵蚀企业利润。 这套模式运行了数十年，也带来了服装行业长期难以根治的库存难题。 希音走出了一条不一样的路径，也就是被市场称作“大规模自动化小单

文｜老鱼儿 编辑｜杨旭然 2026年6月，追觅完成了一次影响深远的“战略校正”：重新整合旗下200个业务单元，最终锁定智能家庭、户外庭院、智能出行、具身智能四大核心赛道。 这个过程中，对处于探索阶段的业务进行了调整，所有资金、人才与研发资源向物理AI相关的核心技术与产品集中。 实际上，这种重新聚焦如今并非孤例。近几年，越来越多的中国公司正在重新审视自己的业务边界，不约而同地选择“做减法”：剥离非核心资产、终止边缘探索、收紧多元化布局，同时将释放出的资金、人才与管理层注意力，重仓押注人工智能。 红杉中国2025年底发布的《2025企业数智化年度指南》，印证了这一趋势。 这份基于239家企业深度调研的报告显示，高达85%的受访企业已将AI纳入战略规划视野，其中27%的企业将AI明确列为核心战略，同比数量翻倍；还有43%的企业将其视为重要战略。 中国企业依靠多元化扩张寻找增量的时代正在落幕，以AI为主线、聚焦核心能力构建技术壁垒的新阶段已然开启，这将悄无声息地重塑中国商业的竞争格局。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 精兵 多元化扩张，曾是中国企业过去二十年的标准成长路径。 当主业遇到天花板，向上下游延伸、向相邻赛道拓展、甚至跨界进入全新领域，被视为寻找第二增长曲线的必然选择。 随着人工智能浪潮的到来，这一逻辑正在被颠覆：越来越多的企业意识到，与其分散资源在多个赛道布局，不如集中火力在AI时代抢占一个身位。 图片 阿里巴巴可能是这场“瘦身”运动中动作最大、最坚决的典型代表。 2024年12月，阿里以约74亿元人民币的对价出售银泰百货股权。仅仅一个月后，2025年初，阿里又以最高约131.38亿港元的价格，出售高鑫零售78.7%的股份，彻底退出大润发母公司的控股股东地位。 这个运作标志着，阿里基本告别了其线下零售领域的布局。 2025年

文｜老鱼儿 编辑｜杨旭然 8月20日，阿里巴巴发布2027财年第一季度（2026年4—6月）财报。其中，一份关于即时零售的成绩单摆在市场面前。 财报显示，中国即时零售板块本季度收入达到532.95亿元，同比大涨45%，增长的核心驱动力来自淘宝闪购与盒马两大业务板块。 此时，距离淘宝闪购正式登场已经超过一年。 回望一年之前，阿里把饿了么的供给和履约能力进一步整合进淘宝体系，淘宝闪购正式走上台前，短短十二个月就冲进行业第一梯队。 资本市场的疑虑同样如影随形。过去一整年，机构分析师、投资人、行业观察者都在等待一个明确答案：淘宝闪购究竟是昙花一现的搅局者，还是真正具备长期生命力的新市场角色。 随着这份财报落地，疑问得到阶段性回应。如果把即时零售这场白热竞争比喻成登陆诺曼底，大规模抢滩的进攻阶段已经告一段落，淘宝闪购踩稳了滩头阵地。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 守住阵地 在淘宝闪购订单节节走高的那段时间，消费者尝到的是补贴下的实惠，但资本市场最关心的，却是两个核心问题：第一，补贴退潮之后，份额能不能保住；第二，业务自身能不能走向健康，而不是永远依靠外部输血维持规模。 2027财年Q1财报以及随后的业绩交流会，恰好针对这两个疑问，给出了至关重要的信号。 第一个信号来自财报文本本身，明确写明淘宝闪购已经“维持市场份额”。这几个字分量很重，意味着用户和商家没有随着补贴力度调整大规模出走，抢下来的滩头阵地没有得而复失。 据艾瑞咨询在今年8月发布的最新调研报告显示，当下即时零售市场，美团份额占比43%、淘宝闪购42%、京东15%。显而易见，已从过去美团的一家独大，转向双雄并立。 第二个信号来自阿里电商事业群CEO蒋凡在业绩电话会上的表态，他直接点明，淘宝闪购在上一个季度，在用户规模、订单规模保持增长的前提之下，“亏损规模实现显著缩小”。 两个

文｜小卢鱼 编辑｜杨旭然 8月20日是百度 AIDay开放日，活动上百度APP发布了多项产品升级，百度搜索的AI重构新进展尤为引人注目。 表面上看，这是一次产品功能迭代；但更深层的变化在于，百度正在重新定义搜索的下一步：百度的搜索功能正在从“给出答案”走向“帮人真正理解、直接交付结果”。目前，这些高阶AI能力，均向用户免费开放。 图片 三年前甚至是今天，行业仍有声音在讨论AI会不会颠覆搜索引擎，如今答案已经越来越清晰——AI没有颠覆搜索引擎，反而让其加速进化。凭借其既有的用户规模、数据积淀和场景等优势，搜索引擎继续在AI时代占据重要入口。 目前，百度谷歌两大搜索巨头，不约而同地选择了把AI能力深度注入已有的搜索入口，让AI业务把搜索的盘子变大，带来互联网时代难以预料到的增量空间。 毕竟AI也不是凭空出现的。在AI时代到来之前就已经存在的基础业务，一方面促生了AI的出现和繁荣，另一方面，基础业务也将接受来自AI的彻底重构，获得新的增长空间。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 交付结果 百度已经花了三年在AI重构搜索上，在这个过程中，一条产品逻辑逐渐清晰：用户在使用搜索时，其实不只是“想知道什么”，更是“想做成什么”。所以搜索引擎在AI时代需要做到的，其实是帮用户理解问题、完成任务、交付结果。 以此为发心，此次AIDAY上最值得关注的两项升级都指向了同一个方向——给用户提供更加具体、可用的“结果”。 图片 第一项升级是文心任务引擎2.0，它不只是问答，而已经是一个端到端的任务交付引擎，它可以根据用户目标自主规划、思考与执行，完成从信息收集、加工处理到创作表达、成品交付的全流程，并且全程自动闭环，无需人工干预。 从公开评测结果来看，这套任务引擎已经展现出较强的复杂任务处理能力。今年7月，任务引擎以94.6%的综合成功率在全球工程向AI

文｜Tiya 编辑｜谢泽锋 宇树科技上市当天，市值大爆发，资本市场对于具身机器人行业的态度已经被直接写到了行情曲线里而在宇树的光环之外，又一家具身智能企业开始冲刺资本市场。 8月16日，梅卡曼德正式发布聆讯后资料集，随后，证监会披露了其“全流通”备案通知书。 在今年的WAIC上，梅卡曼德刚刚展示过自研新一代Mech-Hand多指灵巧手，以及8大智能机器人应用单元。相比其他机器人企业，这家公司的发展方向更加不同，这是其面对资本市场时可以拿出来“讲故事”的优势，同时也是其必须面对的问询甚至怀疑。 不论最终资本市场会给出怎样的回答，目前这家公司距离上市，都已经仅有一步之遥。 更值得细品的是，在宇树之后，梅卡曼德似乎成了“机器人产业链企业”上市的代表。在行业发展的早期成为资本市场关注的焦点，这次上市的重要意义可想而知。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 战略 不同于宇树、智元等扎堆人形机器人的整机厂商，梅卡曼德走了一条差异化的路径——它不造机器人本体，只做让机器人“看得清、想明白、做准确”的“眼脑手”组件。 招股书显示，目前公司产品全球累计部署已超2.7万台，覆盖近50个国家和地区。2025年度按收入计，公司以22.1%的份额位居全球AI+3D视觉引导通用智能机器人组件市场首位，出货量市占率达到27%，超过身后四家竞争对手的份额总和。 当前，物理AI终端形态并未统一，可能是智能汽车、人形机器人，也有可能是工厂里的机械臂，物流园区的轮式机器人，或者居家养老领域的机器人。它们虽然形态迥异，但其底层能力是共通的，都需要感知环境、理解物理世界、规划动作和精准执行。 实际上，行业竞争的焦点并非在于制造“机器人本体”，因为绝大多数机器人还不具备复杂环境下的感知与决策能力。谁能把这些复杂的能力演变为标准化、低成本的通用组件，谁就更有可能占据下一阶段的

文｜董二千 编辑｜杨旭然 过去很多年，出海更像是一门卖货的生意——产品做出来，价格有优势，再通过渠道铺到海外，吃到一波增长，再卖下一批货。 但在欧洲的电动滑板车市场，这套打法其实已经没有那么好用了。 例如，今年上半年欧洲市场进入了明显的分化期。德国、葡萄牙等地的市场还在增长，但也有一些市场开始萎缩。对中国企业来说这些都是考验。 市场普涨的那些时候，低价、铺货、爆款，各种积极因素都有机会带来销量。但市场的分化一旦开始，长期经营本地市场的能力就会变得更加重要，也就是“裸泳环境”不在了。 九号公司在欧洲市场的表现，正好可以说明这样的实际情况。 财报数据显示，今年上半年，九号零售电动滑板车收入达到17.0亿元，同比增长28%。在欧洲部分大盘都在萎缩的地域市场，九号的市场份额甚至还在提升。 欧洲电动滑板车的竞争要素，开始转向本地运营、法规适配、渠道服务和产品分层。九号之所以在这样的市场环境下能跑赢，也正是过去几年本地化经营能力的集中体现。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 市场检验 九号在电动滑板车业务上的全球市场优势，已经在过去多年的经营中完全形成了。 欧睿咨询的数据显示，2023年至2025年，按照每年各企业自有品牌电动滑板车全球销售额计算，九号公司已连续三年实现全球电动滑板车销额第一。 在一个行业领域实现持续领先并不容易，尤其是在全球最大市场的地域市场。 过去很多年，欧洲都是全球最大的电动滑板车市场，也是包括九号在内的，所有行业企业投入最重、收获最大的区域。其中，德国是欧洲最大的电动滑板车市场。根据第三方咨询的报告，九号在德国的销售额市场份额明显领先。 图片 九号在“欧洲主战场”的竞争中，已经形成了真实的优势。更值得注意的是，这样的优势是发生在一个已经出现分化的市场里。 在德国、葡萄牙等增长市场，九号电动滑板车销量跑赢大盘，说明它能

文｜老鱼儿 编辑｜杨旭然 2026年8月，京东家电家居事业群完成了新一轮业务策略与组织架构调整，正式设立线下事业部，将京东五星电器、家电家居全渠道业务部纳入统一管理体系。 组织架构变动释放出一个清晰的信号：这家以线上起家的电商巨头，正在将家电领域的线下业务，提升到一个前所未有的高度。 截至今年8月，京东家电家居专卖店在县域及乡镇市场的布局已接近1.8万家，形成了一张深入中国基层消费市场的零售网络。而在高线城市及重点地级市核心商圈，由京东五星电器运营的京东MALL和京东电器城市旗舰店合计已落地超210家，主打沉浸式、体验式消费。 一张从北上广深到乡镇村社、覆盖几乎所有消费层级的线下零售网络，已经清晰成型。 京东家电家居为何持续向线下扩张？行业趋势与政策导向的双重驱动，促成了这样的一次战略布局。 近些年来，线下门店的价值正在被重新认识。尤其是对于家电这种高客单价、重决策的商品而言，纯线上的图文展示，始终无法替代“看得见、摸得着”的真实体验。 对于消费者而言，在线下门店场景化的体验空间，可以直观感受产品的尺寸、质感、功能，大大降低决策门槛；面对面的服务和讲解，更容易建立信任，促成高价商品成交。同时，线下门店还可以作为品牌展示和用户运营的阵地，承担新品首发、用户面对面互动、售后维修等多重功能。这是互联网零售始终相对缺乏的关键功能。 政策层面也在推动这一趋势。 2026年7月，商务部会同国家发展改革委、司法部、财政部等九部门联合印发《关于加快零售业创新发展的意见》，明确鼓励企业落地全渠道零售、线上引流线下成交、多场景运营的创新商业模式。 早早布局线下业务的京东家电家居，走到了支持政策的前面，尤其是在全渠道营销协同上，已经形成了一套可复制的增长模式。 图片 2026年，京东家电家居将运行多年的“超级品牌日”全面升级为“全渠道超品日”，把原本只在线上开展的品牌专属营销活动，同步扩散到所有

文｜老鱼儿 编辑｜杨旭然 今年8月7日，大麦官方微博发布了一则“辉煌战报”意味的声明： 针对新型机刷、协议破解、自动化代抢等技术挑战，平台持续升级风控模型，实现毫秒级风险识别与处置，全年累计拦截恶意请求超60亿次。 看起来是彰显平台技术实力与“打击黄牛决心”的内容，在社交媒体上迎来的却是铺天盖地的讽刺与质疑。“别拦我行吗？”“那你为啥一直不给我票？” 可以看出，很多普通消费者被当成抢票的黄牛拦截了。 这件事不是大麦网所面对的孤立舆情。今年年初，市场监管总局依法对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。消息一出，社交媒体上最高赞的评论之一便是： “什么时候轮到大麦？” 图片 显然，大麦网的消费者对于这家全国最大的票务网站并不满意。即便是其接近于垄断中国的演出票务市场，堪称票务界“携程”。 当一家企业对行业的掌控力，高到让消费者真实感受到“别无选择”时，它的每一次失误都会被放大，每一个问题都会被审视，每一分利润都会被质疑，这是市场经济的必然规律。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 争议 消费者对大麦“反黄牛”宣言的集体嘲讽，本质上是长期积累的信任裂痕的集中爆发。 在热门演出“秒没”成为常态的当下，官方渠道总是一票难求。但二手平台上却总能涌现出大量高价票。 以本月底任贤齐在石家庄的演唱会为例，在大麦网上早已经场场缺货，但是在闲鱼等二手平台上，仍有大量账号在兜售门票，且支持进场后再确认付款。 在个人观看已经严格实名制的情况下，这种强烈的反差，让消费者不得不怀疑存在“官方黄牛”的灰色链条。 去年12月25日，艺人朱孝天在粉丝群中的一番爆料，就曾将这种怀疑推向了高潮。 朱孝天称，五月天所属经纪公司“相信音乐”在内地的合作伙伴华人音乐本身有购票系统，却选择了“跟黄牛挂钩的大麦”，利用黄牛把票价炒高然后平分，通过黄牛逃