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图片 文｜程度 编辑｜杨旭然 从室内空调到AI温控，看起来是一条顺理成章的发展路径。家电企业凭借过往积累，已经将产品触角伸向AIDC液冷赛道。 随着高强度训练需求的引爆，AI芯片功率密度急剧攀升，单机柜功耗已从传统的2-8kW攀升至20-50kW，未来可能突破100kW。而当这些芯片被成千上万地部署到数据中心时，功率密度的攀升在机柜层面被急剧放大。 这就使得AIDC成为名副其实的“吞电巨兽”，散热也晋升为仅次于IT设备的第二大电耗项。 海外市场，包括江森自控、特灵科技、开利全球均已涉足AIDC散热领域；在国内，美的、格力、海尔三个家电巨头也不约而同将目光瞄向这一火爆而又广阔的赛道。 受房地产周期下行影响，传统家电行业已经进入存量厮杀，行业大盘持续收缩，而且铜价的上涨也在持续抽吸着行业利润，甚至是扩大亏损。家电巨头们除了多元化转型之外选择并不多。在这方面，无论是格力的新能源、美的的工业机器人，都难以比肩AI这个历史机遇。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 分野 中国家电行业的气候，随着冬季的到来持续转冷。 ‌奥维云网（AVC）统计，今年前三季度，国内家电零售额6041亿元，同比萎缩10%‌。‌‌其中‌企业具体情况分化明显‌：29家上市家电企业里，盈利且净利正增长的只有4家，白电三巨头业绩普遍承压。 图片 如果再剔除“剃须刀一哥”飞科电器，黑电企业海信视像，以及主要依靠智能终端的创维数字，这份名单中真正实现利润正增长的白电企业，有且仅有美的一家。 仔细拆分美的的业务盘子，会发现前三季度，楼宇科技、机器人与自动化分别贡献收入309亿元和249亿元，同比均增长10%，远超整体1.2%的增幅。 尤其是楼宇科技，已经是除智能家居基本盘外最大的业务板块，而且楼宇科技毛利率接近30%（上半年），是集团内部盈利能力最强的部门。 到2026年，家电

图片 图片 文 | Dax 编辑 | 杨旭然 京东的外卖业务还在亏钱，刘强东却已经准备把一笔数十亿元级别的资金，花在远隔万里的欧洲市场。 11月3日，欧盟委员会依据《外国补贴条例》，附条件批准京东收购德国零售商Ceconomy。这家MediaMarkt、Saturn母公司的整体股权估值约22亿欧元，折合25亿美元，交易计划于11月12日前交割。 严格来说，“25亿美元收购”并不等于京东本次实际支付的全部现金：接纳要约的股份约占59.8%，对应对价约13.35亿欧元。对京东这样一家为外卖进行了太多投入，同时又要建设海外电商和物流体系，还有进行AI布局的企业来说，这绝不是一笔可以被轻松花掉的开支。 中国制造早已走遍全球，但货物运出工厂、抵达港口之后，究竟进入哪一家商场、摆上哪个货架、以什么价格卖给消费者，很多时候仍然由当地渠道说了算。刘强东这次想要介入的，恰恰就是中国企业长期熟悉、却又未能充分掌握的这段生意。 对京东来说，这是国内增长逐渐进入成熟阶段之后，一次规模不小的横向扩张；而对中国制造来说，它还有另一层值得关注的意义：长期由海外商业机构主导的商品流通体系，是否有机会出现真正来自中国的核心参与者。 图片 再扩张 对今天的京东来说，25亿美元的整体交易估值，足以说明欧洲市场在其战略天平上的分量。毕竟，这笔钱花出去的时候，京东的日子并不算特别宽裕。 2026年第二季度，京东收入3464亿元，同比下降2.9%，主要受上年同期高基数影响；经营利润率为1.3%。包含外卖、京喜、京东产发及海外业务的新业务板块，单季经营亏损98.54亿元。管理层特别表示，外卖亏损正在收窄。 看上去，京东一个季度就有数千亿元收入，体量已经足够庞大。但它是一家典型的重资产、低利润率零售企业：采购占用资金，仓储配送需要长期投入，新的外卖业务还在不断消耗利润。规模越大，维持这套体系正常运转的成本也就越

图片 文｜老鱼儿 编辑｜杨旭然 11月初，前百度集团副总裁、百度研究院副院长吴甜正式官宣加盟三一集团，出任集团副总裁、耘AI总院院长，同时兼任人工智能研究院院长。 这位在百度供职近二十年、全程参与了飞桨深度学习平台创立，是文心大模型早期的主要技术负责人之一，职业生涯的下一站，选择的是一家以挖掘机、泵车闻名的重型机械制造企业。 在更早些的10月份，原奇瑞汽车副总裁、智能化中心实际运营负责人谢保军也已经确认加入三一体系。谢保军在奇瑞期间统筹智能座舱、智能辅助驾驶和数字架构，还曾代表奇瑞发布猎鹰智驾系列产品，是汽车智能化领域的资深老兵。 两位分别来自互联网和车企的大厂技术高管，前后脚投奔了同一家工程机械公司。 而这家年营收近九百亿元的“挖掘机一哥”，正在用越来越密集的动作，强化自己身上的AI标签，甚至是“人工智能原生机器人公司”这样的定位。 AI人才从互联网各科技大厂转向重型制造业，也是AI潮流的一个组成部分。而那些传统印象里似乎相当粗放的制造业，在AI转型上的迫切程度，可能比大多数人想象的要强烈得多。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 AI心 三一的AI布局不是今年一时兴起，而是在几年前就踩下了数字化转型的油门。 2018年，三一把数字化升级提到了“要么翻身，要么翻船”的战略高度，长沙18号工厂是这一阶段的标志性产物。 这座被达沃斯世界经济论坛认证的“灯塔工厂”，通过柔性自动化、工业互联网和数字孪生技术，工厂产能提升了1.5倍，人均产值提升151%，是当时整个重工行业智能制造的标杆。到2026年上半年，三一在全球已经建成37座灯塔工厂。 这一阶段的“智能化”本质仍是自动化的延伸，核心目标是降本增效。 图片 三一重工灯塔工厂内部 真正的AI转向发生在2025年。三一把这一年定义为集团的“智能化元年”，转型重心从制造端向产品端和组织端全

图片 文 | Maxx 编辑 | Rango GPT-6 Astra的横空出世，让困扰了具身智能行业很久的“大脑”问题，以一种出乎意料的方式被撕开了一道口子，也带来了阵阵冲击。 在Astra的实测视频里，这个并非为机器人专门训练的通用大模型操纵着一只几百美元的机械臂夹着一支画笔，在白纸上画金门大桥。第一遍的时候线条还歪歪扭扭，但到了第四遍，金门大桥的轮廓和细节已经清晰可见。 当OpenAI机器人团队员工Thijs Simonian在X上发布了这段实测视频后，中美之间关于通用大模型是否能作为具身智能大脑的讨论就没有停止过，甚至有人断言“机器人领域的OpenAI将会是OpenAI自己，而不是Physical Intelligence或Skild。” 图片 加上此时正值中国一级市场对具身智能投资狂热阶段性冷却的阶段，在这个节点上讨论Astra，更是为从前几乎无法证伪的具身大脑叙事提供了一个难得的技术标尺。 榜单排名可以刷，Demo可以剪辑，真机数据采集的规模可以成为估值理由，但只要是Astra已经可以做的很好的事情，可能都不再会有溢价的空间。具身智能行业的玩家们，也不再是在这个看似独立的行业内部进行竞争。 图片 危与机 宇树科技是国内最早公开谈论Astra的头部具身智能企业，创始人王兴兴坦言自己过去最大的错误是“对 AI 的相信还不太够”，并且预言明年GPT-7出来，“可能直接把具身智能问题打穿”。 在没有对大模型做任何专门训练的情况下，宇树科技成功利用GPT-6 Astra让机器人完成了自主识别调色盘、更换颜料、清洗画笔等动作，更复杂的（例如按照指令整理房间）任务或许在明年就能实现。 图片 商汤在对GPT-6 Astra进行了测评之后同样表示，通用模型如今能够处理以往主要由 VLA、WAM 等专用模型承担的机器人操作与导航任务，并展现出零

图片 文｜谢泽锋 编辑｜杨旭然 “AI时代最大的超级应用，就是以AI算力为核心的AI云平台。” 阿里CEO吴泳铭在2027财年Q1业绩会上抛出这样的观点。他的逻辑是，长期看，企业大部分AI工作负载，包括大规模训练、大规模推理、定制化推理、企业Agent开发运营，都需要全栈式AI云平台支撑。‌‌ 如果说，AI云是一座超级城市，那么训练、推理和Agent就是住在里面的“居民”。云基础设施越完善，越能吸引新客户，同时提升存量客户留存，形成正循环。 图片 过往，云给企业或个人带来的是干活的工具，如今，AI云交付的是“干活的能力”。此前，云服务完成了由虚拟化带来的第一次革命，而在AI时代，它正经历第二次革命，从供给资源升级为输出智能。 随着AI时代的到来，云服务格局也在重塑，企业之间的竞争维度从“规模和价格的比拼”彻底转向“综合智能力的角逐”，这对市场参与主体的技术能力和资本实力提出了极高要求。 一场深刻的云产业变革正在拉开帷幕，但有资格上桌的玩家寥寥无几。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 少数人的游戏 没有云端加持，AI只是一场昂贵的焰火。 2006年，亚马逊推出企业和个人都能用的云服务后，公有云在国内开启商业化实践。然而自2017年起，阿里云和腾讯云将将价格战推向巅峰，直接导致传统CDN巨头网宿科技衰落。 更有甚者，腾讯云曾以1分钱中标厦门政务云项目，高度同质化的IaaS市场，低价成为唯一的竞争手段。 图片 图：厦门市政务外网云服务项目中标公告。（中国政府采购网截图） 来到2026年之后，AI给云计算行业带来的颠覆可以用恍如隔世来形容。 如今企业上云，第一个问题已经从“能便宜多少”，转到了“能不能跑得动我的模型”。云的定位，从“IT的替代方案”变成了“AI的生产土壤”。 黄仁勋提出的AI“五层蛋糕”体系（能源、芯片、基础设施、模型、

图片 文｜谢泽锋 编辑｜杨旭然 当机器人行业还在争论何时能真正落地时，下游却是另一种景象。 如今当一位求职者留言询问某家所谓“机器人公司”是否还在招聘测试岗时，他面对的可能并非智元、银河通用之类的机器人主机厂，更有可能的其实是那些负责商业化落地的公司。 他们的生意甚至比机器人主机厂火爆不少，这些“二开”企业熟知各品牌机器人的二次开发，也熟悉下游应用场景的各种需求，他们成为机器人产业链中相当重要的存在。 图片 和生产端的踌躇不前不同，机器人下游呈现出了阶段性的“繁荣”景象。其中智元的投入颇为积极，不仅发起成立了机器人租赁赛道独角兽擎天租，还大力孵化机器人内容IP、开设机器人主题乐园等；宇树收入除了教育科研方面，舞蹈演绎也成为其应用层面最清晰的标签。 涌向商演、会展、婚庆、游学、体育竞技、演唱会等场景的机器人越来越多，催生出一批租赁/RaaS（机器人即服务）公司，一些头部租赁企业甚至完成多轮融资。 在猎奇和情绪消费的需求带动下，这些机器人并非找到了真正的PMF（Product-Market Fit，产品契合市场），而是卡在了Demo到商业化落地之间，形成了一种类似于科普的过渡生意。 这也是具身智能发展历史中，一种颇为奇特的商业景象。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 “二开”生意 人形机器人是一个需要精准适配，且需要不断调参和优化的高科技产品。卖出一台机器人  ，只是其具体使用过程的第一步。 原厂机器人就像厂家造了一辆车，二次开发就是在这辆车上加装导航、换音响、调整动力输出，使其更适合自己的需求。而且汽车更接近于标品，机器人天生就要比汽车复杂得多。 在社交媒体上，已经有不少机器人二开公司，他们帮助终端客户调整动作、适配场景，并提供租赁、场景策划等服务。 图片 图：短视频平台上的机器人二开信息（来源：抖音） 当前，一台机器人

图片 文｜老鱼儿 编辑｜杨旭然 就在上周11月下旬的“1024开发者节”活动现场，科大讯飞一口气发布了长长的一串新品：星火X2.6大模型、WinWork数字员工平台、星火Loomy与AStudio两款办公智能体、AI录音环、AI眼镜、灵机N9000 AIPC笔记本、星火办公一体机，甚至还有机器人超脑平台V3.0等等。 从云端到端侧，从ToB到ToC，从软件到硬件，从通用大模型到行业解决方案，一场发布会，就塞下了其他公司三五年才能撑满的产品线。 如果你觉得这些产品已经够多，那你的感觉还是错了。 图片 图：科大讯飞全球1024开发者节现场 这场发布会展出的，只是科大讯飞庞大货架的冰山一角。科大讯飞用中国AI行业里几乎最宽的品类覆盖，撑起了自己体量可观的盘子。它卖学习机、卖办公本、卖翻译机、卖录音笔、卖耳机、卖眼镜、卖汽车语音方案、卖医疗辅助诊断、卖开放平台API、卖大模型、卖智慧城市解决方案……几乎所有和AI沾边的赛道，都能看到科大讯飞的身影。 每一个单品单独拎出来，都足够撑起一家创业公司的估值，科大讯飞的选择是“全都要”。 靠着这个宽大的货架，科大讯飞坐到了国内AI商业化第一梯队的位置。但热闹背后，是主业常年困在盈亏线上。 一家靠技术起家的标杆科技公司，如今似乎更像是一个什么都卖，但大多数产品都算不上顶尖的AI杂货铺。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 杂货铺 如今四处铺货的科大讯飞，也曾是中国最“专一”的科技公司之一。 2001年，刚刚成立两年的科大讯飞有过一个著名的巢湖半汤会议。那场内部会议做了一个非常决绝的决定：明确聚焦语音产业的发展方向。 这是一次典型的技术派选择，扎进去把一件事做到了极致。 此后十年，科大讯飞把语音技术做到了行业天花板。2006年首次参加国际语音合成大赛就拿下第一名，之后一口气连拿十四届冠军；2008年，

图片 文｜老鱼儿 编辑｜杨旭然 最近，舆论关注双汇的焦点，当然是“林可霉素残留超标”事件。对于投资者和产业观察者来说，一些战略性的布局更值得关注和考量。 双汇专门召开了速冻产品专题战略研讨会，就是一个相当关键的动作。这场会议规格很高，董事长万宏伟、总裁马相杰及集团相关领导、事业部管理层、各大区负责人、优秀联盟商代表齐齐到场，显示出双汇内部对速冻产品的重视程度。 会议对速冻产品的新定位可以说相当高：速冻业务正式从过去的“策略级”业务，升级为“战略级”业务。 管理层在会上强调，速冻食品并非简单的新品补充，更不是为了丰富产品清单做的点缀，而是将其放到了跟上消费迭代浪潮，为集团打造的全新增长曲线的高度上。 这块业务被强调得高调决绝，但这样的“狠话”放在双汇的发展历史中并不陌生。 这些年，从预制菜赛道试水，到面向商超的定制肉制品合作，再到加码禽肉产业链，直至如今押注速冻，双汇已经在行业里的几乎每条赛道上都试探过了。 只是直到今天，都还没有跑出过一个体量、利润、国民认知度能比肩火腿肠的大单品。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 难寻找 决定押注速冻赛道并非没理由，双汇手里确实握着不少旁人很难在短时间补齐的底牌。 除了拥有肉类原料优势之外，双汇还拥有沉淀了数十年的全国经销网络。根据双汇公开披露的数据，截至2025年末，公司经销商数量达到22427家，销售终端超过200万个。 双汇还有自成体系的大规模冷链物流底盘。公开资料显示，双汇物流拥有冷库库容25万吨，自有冷藏车超过1200台，单日运输能力可达20000吨，全年发运量突破700万吨，是国家5A级物流企业，自有冷链运力规模处在行业第一梯队。 这些已经成熟可用的基础设施，让双汇入局速冻时，不需要从零搭建底层运转体系。 此外，整个行业大盘的增长前景，是双汇选择加码的重要理由。艾媒咨询的数据显示，

图片 文｜程度 编辑｜杨旭然 2026 年，物理AI浪潮从技术的概念推演加速冲向实体产业落地。在出行这条先行赛道上，曹操出行在苏州相城落下的样板项目，探索物理AI规模化商业落地的履约路径。 10月27日，曹操出行CEO龚昕受邀出席第八届智能驾驶大会暨2026环秀湖物理AI产业发展推介会，并与苏州市领导共同启动苏州相城·曹操出行物理AI全场景智能通行样板项目。作为吉利控股集团RoboX战略最重要的商业化载体，曹操出行将苏州作为全国首个同时落地Robotaxi、Robovan业务并投运绿色智能通行岛的样板城市。这是曹操出行RoboX战略的重要里程碑，也是物理AI走向商业化落地的关键节点。 图片 图片 全要素协同落地 翻开自动驾驶试点的新篇章 过去数年，国内自动驾驶试点普遍走的是单一车型、限定区域的技术验证路线，目标围绕车辆的自主通行能力展开。曹操出行在苏州的样板项目跳出框架，围绕“智能运力+基础设施”探索物理AI出行的全要素协同模式，验证的是一整套可运转、可复制的全要素产业体系。 智能运力端的双线布局是整套生态的履约基础。曹操出行Robotaxi面向载人出行领域，业务已覆盖苏州、杭州、上海、珠海等6座城市，并已在杭州开启主驾无安全员测试。Robovan已开启商业化运营，覆盖快递快运、零售商超、餐饮生鲜等场景。载人与载货场景的同步推进，让移动能力的复用性与场景延展性大幅提升。 基础设施的同步布局，是曹操出行方案区别于行业多数试点的重要特征。苏州首座绿色智能通行岛已建成投运，集自动换电、自动清洁、车辆整备等功能于一体。未来，自动驾驶车辆可自主驶入站点完成自动化运维。同时RAS车路云一体化中心构建了“车-云-路-人”一体的安全体系，提供7×24小时云端安全监控与远程介入保障，兜底自动驾驶车队的安全稳定运行。 由此可见，曹操出行在苏州的全场景、全要素布局，回答的不再只是“自动驾驶车能不

图片 文｜老鱼儿 编辑｜杨旭然 2026年10月23日，注定是中国影视行业一个值得被记住的节点。 这一天，国内首部获得国家电影局公映许可证的AI全流程院线长片《三星堆：未来往事》正式登陆全国影院，100分钟的超写实影像里，所有角色均为原创数字形象，没有一位真人演员出镜。 同样是在这天，国务院办公厅印发的《关于适应人工智能技术发展助力构建就业友好型发展方式的意见》被公布，其中明确提出要“有效减缓人工智能应用就业替代影响”，“稳慎把握人工智能在劳动密集型行业应用的范围、力度、节奏，尽可能减少对从业人员的冲击”。 图片 一边是AI正式拿到院线市场的“身份证”，生成式AI打造的虚拟角色们从短视频、短剧的小屏幕一路冲进了传统影视的核心阵地；另一边是顶层设计开始为AI替代就业敲响警钟。 夹在这两者中间的，是拥有百万量级从业者的演员行业正在经历一场惨烈的洗牌，AI正在给这个行业划下一条清晰的斩杀线。 这条线之上，是依赖人生阅历、情感层次与即兴表达的复杂表演艺术；这条线之下，是可以被拆解、被描述、被重复的标准化表演劳动。 而绝大多数基层演艺从业者都站在了这条线的下方，承受着技术浪潮最直接的冲击。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 寒意 影视行业的寒意，即便是金字塔尖的明星，也感同身受。 2026年7月，金钟奖视帝赵又廷在接受《人物》杂志采访时坦言，自己上半年只收到了10个剧本邀约，而在他事业的鼎盛时期，一个月收到的剧本都远多于此。 同样的焦虑也发生在贾乃亮身上。2026年6月，他在直播间直面网友“为什么一直带货不拍戏”的疑问，直白地说出“无戏可拍”四个字。这位曾拿下华鼎奖的科班演员形容自己处境尴尬：“演长辈不够格，演偶像够不着”，导演找上门的机会越来越少。 更有明星集体“求职”的名场面，发生在2026年6月的微博电影之夜。董子健、刘昊然、程潇等