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CES观察｜AI硬件迎来黄金时代，中国机器人“进场打工” 文｜刘俊宏 魏琳华 编｜王一粟 每年的CES最大的看点，就是消费电子领域各种各样的“怪东西”。未来的宏大叙事，往往就隐藏在这些小硬件背后。 今年在拉斯维加斯会展中心逛展，难免会有种穿越到“华强北”的错觉——展馆内的中文交流、时不时碰上中国面孔和处处可见的中国参展厂商，都在印证这种感觉并非空穴来风。 然而，翻阅数据可以发现，实际上，中国并不是本届展位最多的国家。 声网AI线产品负责人姚光华在社交媒体上分享了一组数据：今年中国展商的占比约为26%，数量上仍次于主场作战的美国。而如果将时间轴拉回2018年，中国展商的占比一度超过40%。 为什么数据“不升反降”？可以说，彼时的喧嚣中夹杂着不少“镀金”的心态——当时，许多企业漂洋过海，更多是为了给“中国制造”贴上一个国际化的标签，一方面可以回国更好地展开外销，另一方面也可以更好地全球化布局。 时过境迁，当潮水退去，留在CES展示的中国厂商，带来了更坚实的科技力量。一个明显的指标是，在代表未来生产力的机器人领域，中国企业参展CES的占比高达55%。 不止机器人，本次CES上能清晰看到，随着AI技术的成熟、泛化能力提升，中国AI硬件也在明显变得成熟。具体来说，小硬件厂商在小步快跑，大厂主导的开始有一些明确的顶层战略。 这种集体突围，恰恰与今年CES最宏大的主题——“物理AI”呼应上了。 本届CES上，来自英伟达、AMD和英特尔这些大芯片巨头不约而同地将目光投向物理AI和端侧AI。用黄仁勋的话来说，“物理AI的‘ChatGPT时刻’已经到来”，AI不仅仅停留在纸上谈兵阶段，而是真正走入现实，让智驾更“聪明”、让机器人能干好更多工作。 物理AI的大时代已经到了，随着AI落地进程的推进，AI硬件终将成为人类生活密不可分的消费级产品。 2026年，AI硬件进入成熟期 CES 2026是A

文｜刘俊宏 编｜王一粟 每年CES最大的看点，还得是消费电子领域中各种各样的“怪东西”。 2026年的CES，也充满了各种奇思妙想的AI硬件。能记忆并提供情绪价值的AI相机、监控用户情绪的AI吊坠、能根据用户情绪显示画面的AI相框、AI指导用户理发的“推子”、场馆随处可见的几十款AI眼镜…当然还有当之无愧的“明星”——各种各样的机器人。 AI硬件，正在重拾移动互联网黄金年代的火热，有些2025年已经拿到了成绩，有些则即将蓄势爆发。 通过这些AI硬件，AI正在一步步迈向物理世界，这不仅需要云端的“大动脉”，更需要边缘侧的无数“毛细血管”。 过去几年间，手机和汽车是最先完成AI改造的智能终端，但这远远不是边缘侧AI落地的终点。因为只要拆开手机和汽车就会发现，AI对边缘侧改变并不只是多一个提供AI算力的SoC。通信、系统控制、电池管理、摄像头等等一系列的电子元件，都在随着AI的需求而改变。 这就意味着，做好物理世界AI，需要成规模的边缘终端侧和云端之间的协同。 为了满足AI时代广泛而细碎的边缘计算，高通旗下的toB品牌高通跃龙这次展示了一些“不太一样”的产品。 在当下大火的具身智能领域，高通带来了机器人通用计算平台和完整技术栈架构。在物联网领域，高通则推出了两款面向边缘侧AI部署的新处理器，主要面向无人机、智能摄像头与工业视觉、AI电视/媒体中枢设备以及视频会议系统等场景。 显然，高通的AI战略主线已经悄然从消费品延伸到了更广泛的千行百业。通过具身智能和物联网边缘计算平台，高通正在从之前SoC厂商的身份，“扩展”到边缘侧，让更多行业都完成AI升级。 跨越智能终端时代，高通想在边缘侧和云端承载更多AI。 2026年，具身智能需要一个通用平台 在过去的2025年，光锥智能见证了具身智能从表演到进入工厂，走向真正的应用。今年的CES上，“工作能力”是不少机器人展位的核心标签。 例如波士

文｜魏琳华 编｜王一粟 一个是大模型全球第一股、一个是大模型全球化第一股，这两天的AI投资圈，充满了快活的气息。 上市之前，疯狂的超额认购就已经释放出信号。 1月5日，智谱结束招股，券商为其借出1978亿港元孖展（保证金交易），以智谱在港股公开发售募资2.2亿元计算，超额认购910倍。就在当天，MiniMax选择提前一天就关闭下单窗口，表示认购需求强劲。其最终孖展金额超2533亿港元，公开发售部分倍数高达1209倍。 超额认购的计算方式，是用投资者提交的认购申请除以公司原计划发售的总量。也就是说，智谱的每一支股票，有910个人在抢。 1月8日（今日）智谱正式敲响了上市的钟。虽然出现盘中破发，但最终在收盘时上涨13.17%至131.5港元，市值突破550亿港元（578.9亿港元）。 今天，智谱创始人兼首席科学家唐杰发布内部信，不仅宣告了新模型GLM-5将发布的消息，还给出了招股书尚未覆盖的公司下半年业务变化：得益于新模型GLM-4.7的发布，智谱云端MaaS APP年化收入从2000万增至超5亿，10个月斩获25倍增幅，与Anthropic指数级增长同频。更超预期的是，2025年全年MaaS同比增速超900%。 比起太多倒在黎明前的公司，智谱和MiniMax的上市，无疑是非常难得，能给投资人们一个好交代。 但上市仅仅是一个开始，对于商业化模式尚处于成长期，还在不断变动的公司来说，上市之后，智谱们还有更多的挑战等待解决。 谁从智谱身上赚到了更多钱 对比起商汤等AI 1.0时代上市的公司，前者融资基本到了E轮级别，而智谱的融资在B6轮，累计融资金额超过83亿，就已经迈入了IPO的大门。 整体来看，智谱的投资算得上阵容豪华，其中涵盖了国有资金、VC/PE、互联网大厂、国际基金等多方参投。按照股东持股比例来看，位列前五的是君联资本（6.73%）、美团（4.27%）、星连资本（4.11

文｜魏琳华 编｜王一粟 一个是大模型全球第一股、一个是大模型全球化第一股，这两天的AI投资圈，充满了快活的气息。 上市之前，疯狂的超额认购就已经释放出信号。 1月5日，智谱结束招股，券商为其借出1978亿港元孖展（保证金交易），以智谱在港股公开发售募资2.2亿元计算，超额认购910倍。就在当天，MiniMax选择提前一天就关闭下单窗口，表示认购需求强劲。其最终孖展金额超2533亿港元，公开发售部分倍数高达1209倍。 超额认购的计算方式，是用投资者提交的认购申请除以公司原计划发售的总量。也就是说，智谱的每一支股票，有910个人在抢。 1月8日（今日）智谱正式敲响了上市的钟。虽然出现盘中破发，但最终在收盘时上涨13.17%至131.5港元，市值突破550亿港元（578.9亿港元）。 今天，智谱创始人兼首席科学家唐杰发布内部信，不仅宣告了新模型GLM-5将发布的消息，还给出了招股书尚未覆盖的公司下半年业务变化：得益于新模型GLM-4.7的发布，智谱云端MaaS APP年化收入从2000万增至超5亿，10个月斩获25倍增幅，与Anthropic指数级增长同频。更超预期的是，2025年全年MaaS同比增速超900%。 比起太多倒在黎明前的公司，智谱和MiniMax的上市，无疑是非常难得，能给投资人们一个好交代。 但上市仅仅是一个开始，对于商业化模式尚处于成长期，还在不断变动的公司来说，上市之后，智谱们还有更多的挑战等待解决。 谁从智谱身上赚到了更多钱 对比起商汤等AI 1.0时代上市的公司，前者融资基本到了E轮级别，而智谱的融资在B6轮，累计融资金额超过83亿，就已经迈入了IPO的大门。 整体来看，智谱的投资算得上阵容豪华，其中涵盖了国有资金、VC/PE、互联网大厂、国际基金等多方参投。按照股东持股比例来看，位列前五的是君联资本（6.73%）、美团（4.27%）、星连资本（4.11

文｜魏琳华 编｜王一粟 一个是大模型全球第一股、一个是大模型全球化第一股，这两天的AI投资圈，充满了快活的气息。 上市之前，疯狂的超额认购就已经释放出信号。 1月5日，智谱结束招股，券商为其借出1978亿港元孖展（保证金交易），以智谱在港股公开发售募资2.2亿元计算，超额认购910倍。就在当天，MiniMax选择提前一天就关闭下单窗口，表示认购需求强劲。其最终孖展金额超2533亿港元，公开发售部分倍数高达1209倍。 超额认购的计算方式，是用投资者提交的认购申请除以公司原计划发售的总量。也就是说，智谱的每一支股票，有910个人在抢。 1月8日（今日）智谱正式敲响了上市的钟。虽然出现盘中破发，但最终在收盘时上涨13.17%至131.5港元，市值突破550亿港元（578.9亿港元）。 今天，智谱创始人兼首席科学家唐杰发布内部信，不仅宣告了新模型GLM-5将发布的消息，还给出了招股书尚未覆盖的公司下半年业务变化：得益于新模型GLM-4.7的发布，智谱云端MaaS APP年化收入从2000万增至超5亿，10个月斩获25倍增幅，与Anthropic指数级增长同频。更超预期的是，2025年全年MaaS同比增速超900%。 比起太多倒在黎明前的公司，智谱和MiniMax的上市，无疑是非常难得，能给投资人们一个好交代。 但上市仅仅是一个开始，对于商业化模式尚处于成长期，还在不断变动的公司来说，上市之后，智谱们还有更多的挑战等待解决。 谁从智谱身上赚到了更多钱 对比起商汤等AI 1.0时代上市的公司，前者融资基本到了E轮级别，而智谱的融资在B6轮，累计融资金额超过83亿，就已经迈入了IPO的大门。 整体来看，智谱的投资算得上阵容豪华，其中涵盖了国有资金、VC/PE、互联网大厂、国际基金等多方参投。按照股东持股比例来看，位列前五的是君联资本（6.73%）、美团（4.27%）、星连资本（4.11

文｜刘俊宏 编｜王一粟 2025年末，吉利已经在酝酿下一轮战略。 就在短短一个月内，吉利连续经历了三次变动。 在公司架构层面，吉利汽车控股有限公司宣布已完成对极氪智能科技的私有化及合并交易，极氪和领克再度回归到“一个吉利”体系。 在汽车智能领域，12月16日，千里科技集团宣布，千里智驾的核心业务与技术体系的战略整合工作已顺利完成。千里科技作为吉利新确立的汽车AI“供应总中心”，算是正式有能力负担整个“吉利系”的智驾供应任务。 在汽车整车智能领域，12月12日，吉利发布了全球全域安全中心。在多个新成立的汽车安全实验室之外，吉利还提出了与AI结合的“全域安全2.0”概念，正在用AI对汽车安全能力进行整体升级。 吉利的种种变化，是2024年《台州宣言》之后的进一步资源整合。吉利正在将之前所有的智能汽车布局都收回到“大吉利体系”中，集中力量应对汽车智能化的下半场竞争。 这次整合之后，吉利体系正在扫清过去的“资源重复”问题。例如，极氪自研中高阶智驾和千里智驾之间的冲突。而“全域安全2.0”的技术体系，也高度整合了吉利过去对智能底盘和智能座舱的不少积累。 随着不断推进的资源整合，吉利已经开始“享受”到了好处。 主打“智能化+性价比”的吉利银河品牌，带动吉利在2025年销量全面爆发。2025年前11个月，吉利总销量同比增长42%，新能源车同比增长97%，远超行业平均水准。放眼整个国内新能源汽车市场，吉利只输一手“迪王”比亚迪。 在智能汽车行业的“上半场”，比亚迪靠极致制造拿下“赛点”。在智驾和智舱已经普及的“下半场”，吉利能靠智能化资源整合成为下一个“山大王”吗？ 一场回归“大吉利体系”的尝试 近期，吉利上述三大资源整合的动作，包含公司治理、技术研发和安全验证三项内容。核心主线是优化内部资源配置、消除重复建设，重整吉利系汽车智能化的供应链。 具体来说，极氪的回归意味着“大吉利”体系正在回

文｜魏琳华 刘俊宏 编｜王一粟 采购，正在成为让企业IT负责人们集中头疼的问题。 原本可以直接花钱买到一台按标准配置好的服务器，现在采购却常常遇到供应商把内存、闪存、硬盘拆开卖的情况，还要求客户额外付费。 “内存和存储部分需要单独下单，价格比去年翻了一倍多，还不一定有货。”一位管采购的负责人吐槽道。 造成上述“采购乱象”的源头，可以追溯到今年年初美国的“Stargate”（星际之门）计划。 这个面向AI基础设施投资的计划，要在未来4年内投入超过5000亿美元，由OpenAI、软银、甲骨文等巨头牵头。 为了支撑超级集群，它们势必要吃掉巨量的硬件供货。今年10月，OpenAI宣布和韩国两大芯片巨头三星电子、SK海力士合作，计划在2029年向两家公司采购90万片半导体晶圆。 Stargate天量的需求，直接引发了全球性的硬件抢购潮。 市场研究机构TrendForce数据显示，自今年9月起，DDR4与DDR5内存现货价大幅上涨，其中DDR4价格环比上涨158%，DDR5现货价环比大涨307%；NAND Flash价格涨幅同样惊人，据金士顿数据中心SSD业务经理Cameron Crandall透露，其从今年一季度起累计上涨高达246%，其中70%涨幅集中在近60日。 “这是我29年职业生涯中‘从未见过’的剧烈波动。”Cameron Crandall说。 折射到现实中，对于偏好采用自建数据中心或者使用中小型IDC的公司来说，价格增长无疑是一场巨大的风险：原本规划好的预算只能买到以前一半的算力；如果为了节省成本，冒险继续使用老旧的存储硬件，加剧数据腐烂的风险后，企业往往得不偿失。 在硬件资产开始通胀，“上云”这个轻资产运营的选项，再次被推向台前。 这一次，上云的意义不再局限于运维层面的便利，而是躲避风险、降本增效的手段。通过将硬件涨价的风险转移给储货充足的云厂商，通过按需付费、弹性扩展，

文｜魏琳华 编｜王一粟 第一批AI大模型公司上市潮来了，先冲线的两家公司MiniMax、智谱揭开了自己的底牌。 相比于其他AI公司，MiniMax在国内似乎更加低调和神秘，这家从出生时就在海外市场拓展的公司，到底在怎么赚钱？ 从招股书来看，2025年前三季度，MiniMax营收从上年同期的1945万美元激增至5344万美元（约3.8亿人民币），同比增长高达174%。 能看出来，MiniMax的商业化，就像三级火箭般加速上升。 翻倍的增长并非孤例。放眼全球，这是2025年全球AI商业化进入加速期的缩影。以OpenAI和Anthropic为代表，它们同样在这一年迎来了收入的爆发。 那么，MiniMax是怎么做到的？ 详细拆解招股书后，光锥智能发现，相比AI 1.0时代的公司基本都以B端业务为主，MiniMax开辟了一个比较新的商业模式——“B+C全都要”，即企业级用户和个人用户都拿下。这在过去的AI公司当中，并不常见。 海螺AI、星野，相比于AI视频、AI社交这两款用户熟知的AI爆品，我们今天更想聊聊，MiniMax不为人知的另一面——B端业务。 在C端的光环之下，MiniMax的B端业务往往成为了被忽视的一环。 招股书显示，MiniMax的B端业务贡献了1542万美元的营收，占比28.9%，接近三分之一，同比增长161%。 MiniMax的B端业务收入来自哪里？他们的模式和其他侧重B端业务的AI大模型公司相比，到底有什么不同？ 收入占1/3的B端业务，传统生意的非传统做法 和其他AI大模型一样，MiniMax的B端业务收入主要来自——API调用。 从OpenAI到阿里通义千问，在其他商业模式尚未探索出来之前，API就是那个“看似不那么性感，但却非常实际”的收入来源。这个收入模式朴素到不行，就类似水费、电费一样，开发者用多少，就根据调用量付多少钱。 而MiniMax开放平台就是

文｜魏琳华 编｜王一粟 创业公司老板何总最近遇到了一堆“烦心事”： 处在公司需要招人的扩张期，他每天需要面试四五名候选者。把每个人的对话用录音笔录下来以后，就变成了“烫手山芋”——几十条录音堆在手机里，完全分不清谁是谁。 除了他个人外，团队的经验复用上也发现了新问题：销售团队的客户拜访纪要总是散乱放置，有的在钉钉文档，有的在本地硬盘。这导致，入职的新人想要参考团队经验，了解客户档案，不仅要到处找资料，还要从大量文件中摘取有效信息。 “我们不是没有数据和知识，而是数据和知识都像‘散养’的羊，东一只西一只，既没法管，更没法用。”一位企业家的吐槽，戳中了无数企业的痛点。 在智能化转型加速的今天，作为企业的核心资产，数据和知识管理却还没跟上脚步。 IDC《中国数据管理和数字化市场调研报告（2025年）》指出，超过半数企业（52%）尚未启动“数据资产入表”，主要归因于估值模型缺失、成本归集困难以及数据质量不达标等问题。 如何获得数据，并将分散的数据整合进企业内部变成知识，让知识发挥应有的价值？一枚小小的AI硬件DingTalk A1，正好解决了这个难题。 这款用于AI记录的钉钉首款AI硬件，上线即爆火，拿下品类品牌成交榜Top 1。 DingTalk A1是钉钉推出的首款AI录音卡片，它打通了录音、数据整理分类、再到AI分析的闭环，帮助企业实现了从“获取数据–管理知识–AI分析数据–赋能业务”的完整闭环。在12月23日钉钉举办的AI钉钉1.1发布会上，DingTalk A1面向企业场景继续升级。 “这次升级，DingTalk A1逐渐从一个‘个人助理’成长为‘团队AI助理’，它会把团队中相关所有人的沟通、协同、会议所有的数据进行全面整合。”钉钉CEO无招说，“以AI销售场景为例，所有的一线销售人员的信息聚合、个人机会的洞察、组织机会的洞察，都会通过全面数据整合之后形成组织的智能。”

文｜白 鸽 编｜王一粟 可能还没有一个AI产品，能这么“下沉”。 有位湖南乡下的老伯，存在着睡眠问题，因此他一个月内与一款AI产品对话了上千次，AI回答满意时，就不停与它对话，如果不满意的话，甚至直接“开骂”。 这个被老伯当作“老伙计”的产品，正是蚂蚁“阿福”。 12月15日，蚂蚁集团宣布旗下AI健康应用AQ品牌升级为“蚂蚁阿福”，并发布App新版本，升级健康陪伴、健康问答、健康服务三大功能。 升级后的“蚂蚁阿福”聚焦“健康+”战略，定位从AI工具转向AI健康朋友，能够像真人朋友一样，帮助用户管理自身和家人健康。 升级后次日，蚂蚁阿福冲上苹果应用榜总榜第三位，后又冲入排行榜第二位，并持续至今。 据悉，“蚂蚁阿福”App月活用户规模已超1500万，每天回答用户500多万个健康提问，且其55%用户来自三线及以下城市。 也正因此，此次蚂蚁健康战略升级，从略显专业的“AQ” 到亲切质朴的“阿福”，看似简单更名背后，是蚂蚁健康从用户实际需求出发，做的一次全方位的变革。 那么，蚂蚁健康此次升级到底有什么变化？以及其对未来的思考又是怎么样的？ 会后，包括光锥智能等在内的媒体与蚂蚁集团副总裁、蚂蚁健康事业群总裁张俊杰、蚂蚁健康事业群副总裁、AI业务总经理刘军伟、蚂蚁集团资深副总裁、首席市场官陈亮深度聊了聊。 陈亮回忆，此前AQ的命名让三四线城市40岁以上的核心用户群体感到困惑，“还要解释半天才能明白”，所以在“阿强”“安琪”等多个备选名称中，“阿福”最终脱颖而出，原因在于“健康是福”的朴素认知能跨越年龄与地域的界限。 更重要的是，用户早已将产品拟人化，既有湖南老伯这样的高频互动者，也有不少用户会主动表扬或吐槽，“阿福”的命名恰好回应了这种情感连接需求，弥补了“AQ”缺乏人称属性的短板。 如果说传统AI医疗产品是 “被动响应的工具”，那么阿福则试图成为“主动关怀的朋友”。 新版“阿福”增加了