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记者丨王杰仁 实习生丨汗青 出品丨鳌头财经 作为全景相机和运动相机领域的佼佼者，影石创新的腹地正在被大疆攻入。 9月23日，大疆发布了首款自由视角穿戴相机Osmo Nano，该设备在产品和功能上均与影石创新8月21日发布的GO Ultra形成了直接竞争关系，在价格上叠加国补还便宜了近千元。 Osmo Nano一经发售便复制了大疆pocket3的火爆情况，鳌头财经走访重庆多家大疆门店得知，Osmo Nano的64G版本在发售两天内便已全市断货，在京东、天猫等电商平台上，该产品的64G版本也都处于缺货状态。 这并不是大疆首次进入影石创新的核心品类，今年7月31日，大疆便发布了首款全景相机产品Osmo 360，以全景相机为核心的消费级智能影像设备业务，在今年上半年为影石创新贡献了超过86%的营收。 外界喜欢把大疆进入全景相机、拇指相机产品领域的行为视作对影石创新推出无人机产品的反击。 今年8月份，影石创新与第三方共同孵化的“影翎Antigravity”发布首款8K全景无人机Antigravity A1，标志着公司正式进军无人机领域。 两家公司互相进入对方核心产品领域的动因或许并没有外界猜测的那样“意气用事”，但真相可能更加残酷，大疆和影石创新，在核心产品品类占据绝大多数市场后，都需要新的赛道寻求增长，而互相的存量市场，均被视作了自身的增量空间。 大疆Nano“卖爆了” 影石无人机仍是“期货” 大疆和影石创新，都在自身的核心品类中做到了第一。大疆自不必说，在消费级无人机领域占据70%以上的市场；在全景相机品类中，影石创新则是当之无愧的头部企业，数据显示，2024年全球每卖出10台全景相机，就有8台来自影石创新，市占率高达80%。 “市占率高意味着品牌在行业内具有较高的竞争力，同时也意味着单一品类的增长趋近天花板，继续扩大市场份额的动作边际效应递减，此时不如复用技术，扩充品类寻找新的

记者丨王杰仁 实习生丨刘欣 出品丨鳌头财经 近年来，凭借“高端”“稀缺”标签，水牛奶在乳制品市场异军突起，成为增速亮眼的小众品类。 新京报近期对水牛奶市场的调查，撕开了这一热门品类背后的重重乱象。 作为国内水牛奶产业规模最大、技术实力最强的龙头企业皇氏集团，深陷其中，其发展模式与市场行为引发诸多质疑。 成分模糊：消费者知情权遭漠视 新京报随机对20款同时标注“水牛”与“纯牛奶”字样的产品统计发现，无一款使用100%生水牛乳为原料，均为生水牛乳与其他种类牛乳混配，且普遍不标注水牛乳添加比例。 皇氏乳业——杨森乳业水牛纯牛奶（4.0g蛋白，125mL×16盒）便是其中之一，其配料标示为“生牛乳、生水牛乳”。依据GB7718《食品安全国家标准预包装食品标签通则》，食品配料表中的各种配料应按制造或加工食品时加入量的递减顺序排列，这意味着该产品中添加的其他生牛乳量多于生水牛乳。 在电商平台中，包括皇氏、百菲、壮牛等众多品牌的水牛奶产品，配料表几乎都是生牛乳和生水牛乳的组合。 仅有9家商家告知了水牛乳大致添加比例，还有商家以“商业机密”为由拒绝披露相关信息，这种行为严重侵犯了消费者的知情权。 在健康饮食趋势下，品质与营养是影响消费决策的重要因素，乳制品作为日常营养补充的常见选择，消费者有权了解产品的真实成分。 皇氏集团旗下产品也存在此类问题。以某电商平台皇氏乳业食品旗舰店销售的多款“皇氏水牛纯牛奶”为例，产品配料均标示为“生牛乳、生水牛乳”，但“皇氏水牛”仅是注册商标，产品实际是“纯牛奶”。 皇氏集团在一款产品介绍中解释称，纯水牛乳天生高乳脂，取适量生牛乳与生水牛乳通过科学配比，保留营养的同时降低脂肪、去腻留香。然而，这种解释并不能成为不标注添加比例的理由。 商标乱象：行业发展受阻 水牛奶行业产品品质不一、“文字游戏”盛行，背后是缺乏行业标准与严格监管的尴尬现状。 目前，市场中部分水牛

记者丨张飞涛 实习生丨刘宇 出品丨鳌头财经 曾经受资本追捧的“网红大米”，如今陷入质量投诉与增长困境。 上市不到2年的十月稻田（09676.HK）突发人事变动。 近日，十月稻田宣布，公司CFO邹昊因个人职业发展申请辞职，辞职后不再担任公司任何职务。 曾有多家大厂工作经历、擅长资本运作的邹昊，助力十月稻田完成了IPO。未来，十月稻田还会讲出什么样的资本故事？ 在经历了2024年的扭亏为盈后，2025年上半年，十月稻田陷入增速不增利窘境。曾经的“网红大米”频频被投诉质量问题。 资本退潮，股价长期破发，十月稻田靠什么突围？ 高薪CFO突然离职 十月稻田高薪CFO突然辞职，引发市场对这家公司治理结构的高度关注。 根据公告，CFO邹昊因个人职业发展，决定辞去执行董事、公司首席财务官及公司授权代表等职务，并不再担任公司任何职务。 公开信息显示，出生于1981年的邹昊，现年44岁，其个人工作经历丰富：2002年担任毕马威华振会计师事务所会计师，2005年至2011年先后于德意志银行北京办事处投资银行部担任分析师、中银国际控股有限公司担任经理、德意志银行香港办事处投资银行部担任经理，2011年在工银国际控股有限公司先后担任副总裁及执行董事等职位，2016年担任中融国际资本管理有限公司的董事总经理。工作不到一年后，跳槽至华宝资产管理(香港)有限公司，担任首席执行官，2019年担任四川蓝光嘉宝服务集团股份有限公司联席总裁、首席财务官、董秘兼联席公司秘书，2021年担任上海晨曦股权投资基金管理有限公司的首席财务官，不到一年后加入十月稻田，担任CFO。 上述履历显示，邹昊在投、融资、资产管理方面经验丰富。 十月稻田是一家“夫妻店”，王兵、赵文君夫妇为公司实际控制人，王兵担任执行董事、董事长兼总经理，妻子赵文君则任执行董事、副总经理、首席营销官。目前，王兵家族合计控制十月稻田超过55%的股权。 在分

记者丨张飞涛 实习生丨陈欣 出品丨鳌头财经 逆转，百融云创（06608.HK）经营业绩大幅增长。 9月25日，百融云创披露2025年中期报告。公司实现营业收入16.12亿元，同比增长22%；期内溢利2.01亿元，同比增长41%。上年同期，公司期内溢利1.43亿元，同比下降31%。 业绩逆转，助贷导流业务贡献不菲。上半年，百融云创的助贷导流业务收入8.57亿元，同比增长45%，占公司营业收入的53%。 不过，百融云创旗下的两大助贷平台榕树贷款、钱小乐被频频投诉有高利贷、乱收费、暴力催收等乱象。 10月1日，《国家金融监督管理总局关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》（简称“《助贷新规》”）将正式实施，行业将面临一场大考，身处其中的榕树贷款、钱小乐也不例外。 业绩逆转导流业务成功臣 百融云创虽取得了不错的中期业绩，但喜中有忧。 根据半年报，2025年上半年，百融云创实现营业收入16.12亿元，同比增长22%；期内溢利2.01亿元，同比增长41%。 2024年中期，百融云创实现营业收入13.21亿元，同比增长6%；期内溢利1.43亿元，同比下降31%。 对比发现，2025年上半年，百融云创的营业收入加速增长，期内溢利由大幅下降逆转为大幅增长。 百融云创的业务主要分为两大板块，即Maas（模型即服务）和BaaS（业务即服务）。 其中BaaS业务分为金融行业云和保险行业云两个板块，金融行业云，主要帮助银行、消金、互金证券、财富管理等机构盘活资产，将数亿C端客户与B端金融机构建立有效连接，构建基于金融场景的新客营销全流程一体化服务。这就是通常所称的助贷、导流。保险行业云，百融云创通过应用程序为保险经纪人提供用户管理系统、人才管理系统及签单自动化流程等工具，通过成交的保费收取佣金。 根据半年报，上半年，百融云创MaaS业务收入5.02亿元，同比增长19%，核心客户数（

9月24日，科沃斯与阿里云达成全栈AI战略合作，双方将面向具身智能在AI算力、端侧模型部署、VLM等领域共同研发，科沃斯还将基于通义千问打造垂直领域专业大模型和统一Agent平台，帮助集团内部提效。目前科沃斯旗下扫地机器人已接入通义千问，用户可直接语音下达清扫指令。 科沃斯集团深耕地面清洁市场27年，拥有全球唯一完整的家庭服务机器人产品线及产业链，并在2025年明确进入具身智能领域。同时，科沃斯还在智能家居清洁、烹饪料理、个人护理等领域布局。 科沃斯扫地机器人产品市场占有率连续10年国内市场第一，机器人业务整体海外营收占比超过42%，产品已覆盖美、欧、日、韩、澳大利亚、东南亚等全球市场，服务全球3800万家庭用户。 目前，科沃斯正在基于阿里云全栈AI能力打造具身智能和集团AI agent：在扫地机器人等产品，通义千问的0.7B，1.5B，7B等不同尺寸的模型作为意图识别，直接接收用户指令、控制机器人运转；在复杂提问和闲聊互动场景，更大尺寸的千问模型被调用以进行多轮对话和复杂需求理解；此外，科沃斯将与阿里云公共探索VLM（Vision Language Model）。在研产供销服等内部场景，科沃斯将结合企业知识基于通义千问3打造垂直领域专业模型及Agent，以辅助科沃斯内部协作提效。 从2016年开始，科沃斯就与阿里云建立了深度合作。科沃斯基于阿里云全球基础设施打造国内外统一架构，为全球数亿用户提供了稳定、安全可靠的智能清洁服务。目前，科沃斯国内物联网、商城和海外商城等核心系统已全面上云，未来科沃斯的海外物联网系统也将展开和阿里云的合作；阿里云携手科沃斯，以全球边缘网络、Serverless数仓与MaxCompute高性能大数据引擎，助力科沃斯机器人全球稳定接入、智能化升级与数据创新，降本提效成果显著。

9月25日，2025雷军年度演讲在国家会议中心举办，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军做了主题为“改变”的第六次个人年度演讲，分享玄戒芯片及小米汽车背后的故事。在演讲后的发布会环节，雷军重磅发布了小米17系列数字旗舰、小米定制服务，及小米平板8系列、米家三区洗衣机Pro、米家冰箱Pro 微冰鲜双系统法式平嵌、小米电视S Pro Mini LED 2026等多款人车家全生态新品。 本次发布会的众多新品，全面展现了小米在手机、汽车和科技生态领域的持续创新成果，是小米过去五年硬核实力质变的坚实例证。其中，小米17 Pro系列的“妙享背屏”创新，重构智能手机交互模式，为用户带来全新个性化表达和影像、游戏新体验；小米汽车全新推出「小米定制服务」，提供车漆、轮毂、内饰等26项个性选配，让更多用户体验媲美百万豪车的专属定制服务；小米科技家电三款高端新品连发，持续推动家电行业的产品形态创新和技术创新。 随着小米过去五年在底层核心技术上的高压强投入，以及高端化战略的持续突破，小米成为首家横跨手机、汽车、家电三大领域的科技公司，从一家“互联网公司”成长为“硬核科技公司”。雷军在年度演讲中表示：“过去五年，无论对小米还是对我个人，都是一场彻底的蜕变，我们用五年脚踏实地的努力，重塑了小米的骨骼和灵魂。” 据了解，小米17标准版定价4499元起、小米17 Pro定价4999元起，小米17 Pro Max 起步配置12GB+512GB，定价5999元起，现已开始预售，9月27日10点正式开售；「小米定制服务」10万元起订，首批覆盖小米YU7 Max和小米SU7 Ultra，每月限定40台，9月25日晚十点正式支付定金开启预售。 本次发布会的多款人车家全生态新品现已开售：小米平板8标准版定价2199元起，小米平板8 Pro定价2799元起。米家三区洗衣机Pro首销价3999元起；米家冰箱Pro 微冰鲜双

9月26日，海信电视以“破峰者”为主题召开2025秋季新品发布会，正式推出采用RGB-Mini LED显示技术的双旗舰新品——影像旗舰U7S Pro与影游旗舰E8S Pro，标志着全球显示行业加速迈入RGB-Mini LED彩色背光时代。作为RGB-Mini LED技术的开创者和持续引领者，海信建立并发布多基色显示分级分类标准，定义RGB-Mini LED的核心标配是RGB独立发光芯片+光色同控独立画质芯片。同期发布的还有高端Mini LED电视E7Q、贴贴壁画电视A7Q及3A原画显示器G7 Ultra。 双旗舰开启RGB-Mini LED新篇章，中国技术定义全球画质新标杆 海信在今年1月的CES上率先展示全球首款RGB-Mini LED电视UX，并于3月实现量产，在全球近20个国家上市，引爆“色彩原生革命”，开启RGB-Mini LED元年。这次，海信把全球最领先的RGB-Mini LED液晶显示技术应用到主流价位段的“全球爆款王”U7和影游旗舰E8系列上，进一步推动RGB-Mini LED从技术引领到全民共享的产业化进程。 海信显示事业部预研与技术管理中心总经理王烨东介绍，通过RGB-Mini LED发光芯片、信芯AI画质芯片H7的核心算法升级进一步解封硬件性能，“影像旗舰”U7S Pro延续了海信RGB-Mini LED的全部技术优势，实现了100%BT.2020高色域、100%超高色彩纯度、超高亮度、超广视角、超耗等出色表现。U7S Pro融合了海信畅销全球75国U7系列的爆品基因，被业内誉为“2025年最值得买的RGB-Mini LED电视”。 海信U7S Pro采用与超旗舰电视UX同款的“王炸双芯”配置。担当“大脑”的全球首颗光色同控信芯AI画质芯片H7实现了行业可量产最高3x10240控色分区，实现了行业最高108bits控色精度，画面更鲜活逼真，细腻度拉满。

记者丨张飞涛 实习生丨汗青 出品丨鳌头财经 老牌热水器厂商公布了新专利。 鳌头财经查询天眼查发现，近日，广东万和新电气股份有限公司申请的“热水预热控制方法及系统”专利公布。据了解，该专利主要用于生活热水相关产品。 尽管仍在热水器领域孜孜不倦地搞研发，但生活热水业务已经成为万和电气的“第二业务”。 前不久，万和电气发布财报，今年上半年其实现营收40.83亿元，同比增长7.14%；实现净利润3.79亿元，同比增长6.68%。 其中，生活热水营收占比43.90%，厨房电器业务营收占比提升至50.15%，俨然成为公司第一大业务，而去年同期二者的营收占比则为50.12%和43.52%。 一年时间，位置互换，业务结构变化带来的直接影响是毛利率降低。 今年上半年万和电气毛利率同比下降1.83%来到了26.97%，究其原因则是毛利较低的厨房电器业务比重上升，拖累了整体毛利率。 厨电成为第一大业务，低毛利率拖累盈利质量 万和电气的业务结构转换并非一蹴而就，历史财报显示，2021年至2024年，万和电气生活热水的营收占比分别为46.01%、49.28%、54.59%和47.71%，同期厨房电器的营收占比则分别为45.92%、42.35%、38.45%和45.38%。 可以看出，尽管营收占比相近，但生活热水在过去几年一直是公司第一大业务，直到今年上半年被厨房电器业务反超。 这也与大盘趋势相契合，奥维云网数据显示，今年上半年热水器市场零售额237亿元，同比微增0.83%，零售量1418万台，同比下降了0.61%。 今年上半年油烟机零售额167亿元，同比增长11.8%；零售量958万台，同比增长10.3%。燃气灶零售额93亿元，同比增长 10.1%；零售量1139 万台，同比增长8.8%。 “这还是在叠加国补政策影响下。”行业观察人士向鳌头财经分析道，“热水器销量下降说明了行业处于存量竞争之中，其背

记者丨张飞涛 实习生丨程睿 出品丨鳌头财经 在量贩零食行业风起云涌的当下，万辰集团（300972.SZ）凭借跨行业并购迅速崛起，成为行业瞩目的焦点。 然而，这家看似风光无限的家族企业，正深陷家族治理与品控危机的双重漩涡：董事会中5位董事4位有亲戚关系，决策高度集中于家族成员；实际控制人更迭、董事长“火速离职”等事件频发，引发市场对企业合规性与管理稳定性的质疑。 与此同时，万辰集团加盟店“野蛮生长”导致品控问题频发，消费者投诉不断，品牌形象蒙尘。 5位董事仅1人是“外人” 万辰集团是一家典型的家族企业。 2025年半年报显示，万辰集团董事会成员共有5人，分别为董事长王丽卿，董事、总经理王泽宁，董事陈文柱，董事林该春和董事、副总经理李博。其中，王泽宁为公司实际控制人。 万辰集团介绍，王健坤（前董事长）、林该春与王泽宁分别为父子关系、母子关系。王健坤与王丽卿为姐弟关系，陈文柱与王丽卿为表姐弟关系。 这也意味着，万辰集团召开董事长，5位董事有4人是亲戚，只有李博是“外人”。 值得注意的是，王健坤也是两个月前，刚刚从万辰集团董事的位置上退了下来。 今年2月5日，福建省委、省政府在福州召开民营经济代表人士座谈会，王健坤作为民营企业家代表提出了“发展种业新质生产力”的建议。 3月2日，万辰集团发布公告显示，公司收到国家某监察委员会出具的公司董事长王健坤被留置、立案调查的通知书，所涉事项与公司无关，截至本公告出具日，公司未被要求协助调查。 资料显示，王健坤1968年5月出生，现年57岁，南京理工大学MBA毕业，硕士研究生学历。 对于王健坤被查的具体原因，万辰集团未在公告中披露，公司表示，尚未知悉本事项的进展及结论。 同时，万辰集团还介绍，现经公司董事会过半数董事一致同意，在王健坤不能履行董事长职责期间，由公司董事兼总经理王丽卿代为履行公司董事长的相关职责，以及代为履行公司董事会专门委员会委

入门即满配，限时权益后最低20.99万元起 2025年9月20日（重庆），阿维塔战略2.0正式发布，智美都市豪华SUV——阿维塔07 2026款同步上市。新车共推出纯电、增程两种动力共六款车型，官方售价21.99万元起，限时权益后最低20.99万元起。即日起，用户可通过阿维塔App、阿维塔官网、阿维塔小程序以及全国各大城市的门店等官方渠道进行订购，上市即交付。 与此同时，针对本次阿维塔07 2026款的上市，阿维塔还推出了重磅购车礼遇。2025年10月31日（含）前大定用户可享7大限时权益：首任车主终身三电质保、10000元定金膨胀礼遇、价值10000元的英国之宝·卓越之声音响系统免费升级、价值10000元宁德时代5C骁遥超级增·混电池（52.01kWh）限时升级礼遇、20000元ADS高阶功能包等额抵扣券、价值4000元的辅助驾驶无忧服务权益、金融购车限时政策。 作为阿维塔战略升级后的首款车型，阿维塔07 2026款将承担阿维塔提升市占率、扩大品牌影响力等重任。阿维塔科技董事长王辉表示：“阿维塔07 2026款不仅是出行的载体，更是为用户量身定制的满配头等舱。” 阿维塔战略2.0发布，长安、**、宁德时代合作再升级 在新央企中国长安汽车集团的战略赋能下，阿维塔的未来发展已经从企业战略，上升为国家新能源与智能汽车产业战略的重要组成部分。2027年，阿维塔目标全球销量40万辆，年收入达千亿；2030年，目标全球销量80万辆；2035年，挑战全球销量150万辆。为实现战略目标，阿维塔将全面推进产品、技术、服务与全球化进阶四大升级。 为推进产品升级，阿维塔坚定不移加强与**、宁德时代的战略合作，计划2026年联合推出5款升级车型，2030年累计推出17款车型，覆盖轿车、SUV、MPV、跑车等细分领域。同时，阿维塔带来**乾昆ADS 4、鸿蒙座舱、太行智控底盘、昆仑智慧增程、宁德神