社区

2026年2月，元气森林创始人唐彬森发布题为《专注，聚焦，以不变应万变》的内部信，提出新一年“不折腾、练内功、求实效”的工作基调。信中回顾了2025年经营状况，称公司通过“三控”实现战略聚焦，盈利能力持续提升，增长质量有所改善。 根据尼尔森25年底发布的《解构中国饮料行业增长新势能》报告，2025年快消行业整体增长率为4.8%。元气森林同期披露的数据显示，公司整体业绩已连续三年保持两位数增长。 从具体品类表现来看，维生素水成为增速最高的单品，2025年同比增长128%；冰茶系列次之，增长56%。维C橙味与夏黑葡萄味气泡水同比增长52%，好自在系列与外星人电解质水分别增长36%和34%。 渠道数据方面，截至2025年底，元气森林合作网点突破128万家，全年净增12万家；新增覆盖城市64个。公司方面表示，上述增长与近年来在渠道深耕、供应链效率、核心品类价值提升及管理体系等维度的持续投入有关。 唐彬森在信中称，饮料行业需长期沉淀，企业应保持耐心。他以“唐僧的使命感”与“乌龟的专注力”比喻公司战略，表示将在变化中坚持“做好产品、服务用户”的核心方向。 针对2026年，信中未提出新的扩张规划，而是延续“不折腾、练内功、求实效”的思路。此外，公司重申回归商业本质，强调组织效率与创新运营的融合，可以看出公司发展更加务实。 以下是内部信原文： 亲爱的元气伙伴们： 大家好！ 九年征程，风雨兼程。站在2026年的起点，回望刚刚过去的2025年，我们共同经历了许多挑战，取得了一些扎实的进步。公司盈利能力得到持续提升，增长的质量和效率比过去几年有了更明显的改善。这份成绩背后，是无数同事在一线、在工厂、在仓库、在办公室日复一日的坚持。 我深知，这份踏实来之不易。它首先证明了一点：在激烈的市场竞争中，我们活下来了，并且正在努力活得更健康、更扎实。我们距离成为一家真正优秀的饮料企业，还有很长的路要走，但

作者丨汗青 出品丨鳌头财经 在交出一份亏损的业绩预告后，新能源锂电池企业海科新源反而获得资本看好。数据显示，2月6日，海科新源主力资金净买入6194万元，当日股价涨幅为9.94%。 业绩预亏仍被大量买入，原因或与比亚迪有关。 1月26日，海科新源发布公告，宣布与深圳比亚迪锂电池有限公司签署为期3年的长期合作协议，该协议是基于湖北项目的管输合作，根据约定，海科新源每年至少为比亚迪供应10万吨电解液溶剂。以往年57万吨的产量计算，此番合作每年可消化海科新源超六分之一的产量。 在海科新源的设想中，通过“管输”方式合作既能解决其湖北项目负荷较低的问题，又能与比亚迪实现长期绑定。 这一既提升当下运营效率，又提升未来发展潜力的合作看似一举两得，实则将自身发展与比亚迪业绩高度绑定，除此之外，又让海科出现依赖单一大客户的新问题。 情况并不如设想的那般美好，根据最近发布的销量数据，今年1月份比亚迪销量为21万辆，同比下跌30%，环比下跌50%。随着今年起新能源汽车购置税征收减半，新能源厂商们面临着销售承压的情况，海科新源在此时傍上比亚迪，能在年内实现扭亏吗？ 产品卖不上价 扩产反而拖累业绩 1月30日，海科新源发布2025年度业绩预告。2025年预计实现营收50亿元至51亿元，预计实现净亏损1.75亿元至1.97亿元，这是海科新源上市以来第二次全年亏损。 2023年，海科新源登陆A股，在此之前，一直保持着不错的盈利状况，但在上市之后，盈利能力大幅恶化，很快便陷入了亏损之中。 历史财报显示，2020年至2022年，其净利润分别为1.53亿元、6.07亿元和2.84亿元，净利润同比增长率则分别为24.92%、297.46%和-53.26%。到了2023年，其净利润只录得3162万元，2024年更是转为亏损2.67亿元。 值得注意的是，2022年至2024年，海科新源的营收一直处于稳步增长之中，这

2026年米兰-科尔蒂纳冬奥会即将拉开帷幕。作为奥林匹克全球合作伙伴（TOP），蒙牛集团为本次冬奥打造的纯牛奶、酸奶和黄油三款乳制品已经率先进入米兰冬奥村，为世界各地的运动员、教练员及工作人员提供高品质的营养保障。 这是中国乳业首次为境外冬奥会提供服务，蒙牛是中国唯一一家为本次冬奥会提供服务的乳制品企业，再次彰显其世界级的产品品质和引领中国乳业走向全球的硬核实力。 营养精准赋能：多品类营养奥运健儿的“要强” “蒙牛的这款零乳糖酸奶太适合我了，我本身乳糖不耐受，这个酸奶完美解决解决了这个问题，而且味道也很好。”一位欧洲运动员点赞道。 据了解，蒙牛本次共为冬奥村提供三款产品，分别是全脂纯牛奶、0乳糖简酸奶和黄油，三个不同品类的乳制品形成互补式营养供给，既覆盖了运动员的基础营养需求，又兼顾了特殊人群的个性化需要，全面实现让运动员“喝上奶、喝好奶、喝对奶”。 其中，纯牛奶为运动员提供基础的蛋白质与钙元素补给，助力维持高强度运动所需的体能；针对部分运动员存在乳糖不耐受的情况，蒙牛则定制打造了0乳糖酸奶，精准解决这一特殊营养需求，而且其简单清洁的配方也顺应时下“天然、简约、健康”的消费潮流；值得一提的是，作为蒙牛乳品深加工板块的重要创新成果，其黄油产品成功入选冬奥村烹饪配料，该产品支撑多样化的餐食制作，通过加工后将为各国运动员们打造各色美食。 幽幽奶香正从米兰的冬奥村飘向全球的超市商场，冬奥健儿和亿万消费者，将共享世界品质的蒙牛产品。 品质铸就信任：中国乳业首次服务境外冬奥 奥林匹克赛事的食品供应体系，历来被视为全球食品行业的品质“试金石”。其中，奥运村餐饮保障更是需要适配全球运动员多样化需求、高强度运动下的精准营养供给，准入标准尤为严格。 作为米兰冬奥村的乳制品供应商，蒙牛旗下不同板块的三款产品均通过严格检测，其背后是蒙牛经过20余年努力，构建起覆盖全产业链的标准化、数智化、系统化的

作者丨陈欣 出品丨鳌头财经 1月29日，A股上市公司火星人发布公告，预计2025年归母净利润亏损2.7亿元至3.7亿元，上年同期为盈利1115.12万元。 这意味着，这家集成灶龙头企业可能将迎来上市以来的首次亏损。 遥想2020年，火星人登陆创业板时意气风发，一度超越浙江美大坐上集成灶行业头把交椅的“厨卫明星”。谁想到，仅仅五年时间，就从盈利巅峰跌入亏损和市值大幅萎缩的双重泥潭之中。 火星人的“火气”为何消退得如此之快？这场由盛转衰的转折背后，是集成灶行业红利消退后的必然调整，还是企业自身战略与经营埋下的深层症结呢？ 业绩市值双承压 2020年12月31日，火星人正式登陆深圳证券交易所创业板，成为集成灶行业又一家上市企业。 彼时的集成灶行业，正处于地产红利加持下的高速增长期，而火星人凭借精准的产品定位和铺天盖地的营销推广，一上市就迎来了资本市场的热烈追捧。 上市初期，火星人市值一路飙升，最高触及198.4亿元，不仅远超同期上市的同行企业，更一度超越了集成灶行业的“开山鼻祖”浙江美大，成为当时集成灶板块的“市值一哥”，那段时间，火星人的“火气”确实旺得惊人。 2021年，作为上市后的首个完整年度，火星人交出了一份堪称完美的业绩答卷——全年实现营业总收入23.19亿元，归母净利润3.76亿元，两项数据均创下公司成立以来的历史峰值。 彼时的火星人，不仅在终端市场收获了大量消费者的认可，其“炒100个辣椒都不怕”的广告语更是传遍大江南北。 然而，谁也没有想到，2021年的巅峰，竟然成为火星人难以逾越的天花板。 从2022年开始，火星人的业绩便急转直下，营收与净利润开启了连续三年的下滑之路。2024年，净利润已经仅有0.11亿元。 到了2025年，火星人的业绩彻底“崩盘”。根据公司2025年三季报，报告期内公司实现营业总收入5.77亿元，同比下降43.03%；归母净利润亏损2.18亿

作者丨于飞 出品丨鳌头财经 2026年1月22日，以岭药业发布2025年业绩预告：预计全年实现归母净利润12亿元至13亿元。回望2024年，公司还处于净亏损7.25亿元的困境中，一年时间实现了超19亿元的同比增长，稳稳走出了亏损泥潭。 当天，以岭药业的化药新药苯胺洛芬注射液正式获得国家药监局的药品注册证书，这是公司首个获批上市的化药专利新药，被市场解读为其“中药+化药”双轮驱动战略的重要突破。甚至有声音认为，这或许是以岭药业寻找第二增长曲线的关键一步。 但资本市场的反应，却给这份“双重利好”浇了一盆冷水。利好消息发布之后，以岭药业股价虽有短暂冲高，但很快又掉头回落，随后开启了连续五个交易日的下跌模式。 投资者的用脚投票，从来都不是无的放矢。深入拆解以岭药业的经营现状不难发现，这家曾靠着连花清瘟风靡全国的药企，如今正陷入“中药基本盘见顶、第二曲线难产”的两难境地，扭亏的喜悦只是短暂的，重重雷区仍在前方。 “节流”撑起的业绩 自2011年登陆A股以来，以岭药业就一直是业绩稳健增长的中药龙头股。自2013年之后十年，其营业收入从未有过负增长。 转折出现在2023年，在以岭药业达到历史顶峰的125.33亿元营收之后，开始调头向下。到2024年，其营收相较2022年几近腰斩，并出现了上市以来的首次亏损。 2025年前三季度，以岭药业营业收入为58.68亿元，仍然同比下降7.82%，继续延续着下滑态势。 而且，我们可以发现，2025年以岭药业扭亏为盈的成绩单确实来之不易。但深入分析，其盈利改善更多依赖于成本控制和费用压缩，而非主营业务收入的实质性增长。 根据以岭药业2025年三季报，前三季度公司费用端的压缩尤为显著，其中销售费用为13.53亿元，较上年同期减少19.09%，是同期营收降幅（7.82%）的2.44倍。同时，前三季度研发费用为5.44亿元，较上年同期的5.72亿元下降4.8

岁月赓续，年关临近。家庭团圆、好友聚会、年货采购再度点燃国人的集体消费热情。走进各大超市的年货区，你会发现一个有趣的现象：往年堆积如山的可乐、雪碧和传统橙汁旁边，甚至有时取而代之的，是整齐排列的元气森林气泡水、元气森林冰茶等各种植物饮料。消费者，特别是年轻一代，正将购物车装满了这些“新年味”。是什么让这个诞生不到十年的品牌，在这场年味饮料的“世代交接”中脱颖而出？ 朋克养生精神持续 春节消费“健康”先行 春节饮料消费的变化并非偶然，而是中国消费市场结构性变革的缩影。随着90后、00后成为家庭采购的主力军，他们的消费观念与父母辈有着本质不同。这一代消费者更注重健康、成分和品牌价值主张，而不仅仅是口味或传统习惯。《2026“什么值得买”年货趋势报告》显示，年货的饮食消费从吃喝丰盛，转向吃喝更好，消费者在选择饮品时，愈发关注低糖、减糖、无糖的健康属性。 而作为饮料赛道新国潮品牌的代表，元气森林精准踩到了年轻人消费需求爽点。其旗下产品，无论是兼顾健康与爽感需求的气泡水系列、主打运动场景的外星人电解质水，还是中式养生水好自在系列以及主打减糖的元气森林冰茶系列，都成为Z世代年味消费决策的重要锚点。 元气森林冰茶主打减糖又契合了当下消费者对于健康的内在诉求，在年味采购清单中始终占据着重要地位。解腻、健康、老少咸宜的特征，也成为茶类饮料驱动Z世代年货主理人们“剁手”的核心驱动力。 一代人有一代人的味道，冰茶赛道新势力加速上位 当新一代年货主理人们走向C位时，对新国货品牌的偏爱也成为年货消费的一大亮点，原本占据主位的可乐、雪碧、橙汁等年味主角在被逐渐取代。曾经春节的主流悄悄让位，今年春节元气森林成了家庭采购年货追捧的对象。 无论从市场规模还是创新潜力来看，冰茶一直都是饮料类目中不能忽视的市场。业内人士分析，春节作为各个茶饮类品牌竞相角逐的战场，可能成为元气森林延续高速增长的重要场景引擎。 在

作者丨汗青 出品丨鳌头财经 智能眼镜或将在今年迎来销量激增，今年年初，“新国补”政策落地，智能眼镜首次被纳入全国统一国补范围，截至2月9日，全国已有23个地区恢复“新国补”申领通道。有媒体报道，“新国补”落地首月有智能眼镜品牌咨询量暴涨200%。 然而，行业内还是出现了认知分歧，在一众玩家卷功能、卷场景、卷融资之时，vivo选择了退出。 近期，据多家媒体报道，vivo已经叫停内部筹备近半年的智能眼镜项目，原因为产品无法形成“差异化”。 与vivo形成对比的是，众多厂商在这一赛道持续加码。品牌仍在抢占声量，今年年初在拉斯维加斯举办的国际消费类电子产品展览会上，超过20家中国AI智能眼镜企业参展，几乎占到了所有该赛道参展企业的一半；融资仍在继续，就在上个月，雷鸟创新、影目科技接连宣布获得新融资，其中雷鸟创新融资金额达10亿元；巨头仍在涌入，字节旗下的豆包AI眼镜或将在年内面世。 vivo在此时退出引发业内讨论，有声音称vivo战略定力不足，也有观点认为此举是vivo审慎分析后的最优解。 难以“差异化” vivo“算账”后选择退出 据媒体报道，此前vivo已经在智能眼镜项目上秘密筹备了半年多时间，并与歌尔股份、中科创达等多家厂商合作demo，在vivo多名高层“（产品）在当下很难做出差异化”的判断下，该项目最终被叫停。 “vivo的判断不无道理，尽管目前市面上各类品牌的智能眼镜产品繁多，但大家在核心元器件供应链、产品功能、场景甚至渠道上高度雷同。”行业观察人士向鳌头财经表示。 以核心元器件为例，目前国内厂商在芯片和传感器的选择上沿用了Meta Ray-Ban智能眼镜所采用的高通骁龙AR1芯片+索尼IMX681传感器组合方案。 据鳌头财经不完全统计，夸克AI眼镜、Rokid Glasses、小米AI眼镜、雷鸟V3等主流产品均采用了这一配置组合。供应链的高度雷同意味着品牌之间“卷”的

作者丨于飞 出品丨鳌头财经 2026年1月29日，UCAN全球新品发布会在上海盛大启幕。 本次发布会以“AI美·万象交融”为主题，汇聚行业专家、媒体达人及合作伙伴代表，共同见证Ulike由莱集团旗下专业美容院线仪器品牌UCAN的全新亮相，及其核心产品“AI智能定制美容仪”的正式发布。 此举标志着该集团凭借AI技术革新，正式布局专业美业赛道，助力行业从“经验驱动”向“科技驱动”转型。 作为Ulike由莱集团重磅推出的专业线品牌，UCAN以“全AI精准定制”为核心竞争力，覆盖技术研发、产品制造、服务落地的全链路布局，旨在破解传统美业痛点，推动行业标准化、产业化发展。 发布会上，Ulike由莱集团创始人潘玉平、创新业务副总裁姚申及中国整形美容协会标准化委员会会长刘玮教授先后致辞，围绕品牌定位、技术创新及行业发展趋势展开解读。 潘玉平表示，UCAN的诞生源于对行业痛点的深刻洞察，“科技的价值在于解决实际问题，UCAN不仅是一款颠覆性产品，更是一种全新的行业生态模式。”他透露，未来集团将以本次发布会为起点，深化AI技术与抗衰领域的融合，推动核心技术标准化、产业化，构建协同发展的美业生态。 姚申在致辞中谈及中国科技与中国品牌的崛起，“如今中国已实现从跟跑到领跑的历史性跨越，从航天航空到人工智能，核心技术持续突破；中国品牌正以硬核创新立足世界舞台，UCAN的亮相正是中国科技赋能民生、中国品牌强势崛起的生动缩影。” 本次发布会的核心亮点的是UCAN AI智能定制美容仪的正式亮相，该产品凭借三大核心技术突破，直击传统美业检测不准、方案脱节、适配性差等痛点。 据姚申现场解密，在检测层面，产品搭载自主研发的AI全自动智能诊断系统，结合光学成像与生物阻抗检测技术，可精准捕捉肌肤“内与外”多维度深层数据，打破传统靠经验判断的局限。 在分析层面，AI系统依托专业皮肤医学知识库，自动生成检测报告并匹配定

作者丨于飞 出品丨鳌头财经 2026年1月，重庆市市场监督管理局的一则公示信息显示，方源资本通过旗下主体收购吉香居92%股权，成为这家四川泡菜龙头的绝对控股股东。 这是吉香居五年内第三次控制权更迭，从韩国希杰控股，到红杉资本、腾讯资本入局，再到如今方源资本的全面接管，这家酱腌菜市场份额仅次于涪陵榨菜的企业，始终在资本化与规模扩张的道路上反复试探。 作为深耕酱腌菜赛道26年的区域龙头，吉香居手握“暴下饭”等爆款品牌，布局了数字化生产与健康化产品创新，却始终面临赛道增长天花板、与龙头差距拉大、资本化折戟等多重困境。 方源资本的入主，为吉香居带来了资本与产业资源的加持，也为其带来了新的发展阶段。 稳中有进的行业第二 吉香居从四川眉山的小型泡菜作坊起步，历经26年发展，已成长为现代化食品企业，更是参与了《泡菜》国际标准的制定，成为川味调味品的代表企业。 从业绩基本面来看，吉香居保持着稳中有进的发展态势，在行业遇冷的背景下，仍展现出较强的内生增长能力。 在规模与市场地位方面，吉香居稳居行业第二。 据人民网报道，2023年，该公司国内销售额达到13亿元，另外，根据线下零售监测机构马上赢数据，2025年前三季度在酱腌菜赛道的市场份额仍牢牢占据第二位，旗下“暴下饭”品牌更是创下连续5年下饭酱全网销量第一的成绩，成为企业最具辨识度的爆款单品。 这一系列数据不仅彰显了吉香居在酱腌菜领域的深厚底蕴，更凸显了其强大的市场竞争力和品牌影响力。 在产能布局上，吉香居的数字化与供应链升级成效显著。 眉山日报报道，公司总部的“智改数转”车间实现年产能提升50%、人工效率提升90%，而2025年3月开工的广元二期项目，预计2026年3月投入使用后，会带动周边新增3万亩蔬菜种植基地，进一步完善产能布局与供应链配套。 通过一系列升级措施，不仅提高了生产效率，降低了成本，为企业的可持续发展奠定了坚实基础，完善了产

作者丨李玲 出品丨鳌头财经 优然牧业（09858.HK）获得伊利“输血”，然而公司依旧将面临巨大的资金缺口。 近日，优然牧业公告显示，伊利将以“先卖后买再加仓”的操作掏出11.73亿港元，对公司的持股比例仅从33.93%升至36.07%。 然而，近两年半来，优然牧业归母净利润累计亏损20.38亿元。 更重要的是，截至2025年中期末，优然牧业现金及现金等价物为16.81亿元、按公平值计入损益的金融资产0.54亿元。同期，公司短期借款高达173.32亿元，以此粗略计算，公司短期资金缺口超过150亿元。 显然，获得伊利投资的优然牧业，并不能完全解决公司资金缺口问题，只能说是得到“喘息”的机会。 伊利持股比例升至36.07% 1月26日，优然牧业发布公告显示，公司已订立配售及认购协议以及特别授权认购协议，预计通过该等交易筹集所得款项总额约23.46亿港元，按照当前汇率计算折合人民币约20.87亿元。 根据协议，优然牧业、卖方博源投资控股有限公司（以下简称“博源”，伊利的全资附属公司）及配售代理J.P. Morgan Securities (Asia Pacific) Limited和中信里昂证券有限公司于2026年1月16日订立了配售及认购协议。博源同意出售，而配售代理同意作为博源的代理，促使不少于六名承配人按每股配售股份3.92港元的配售价购买2.9925亿股配售股份。 同时，博源有条件同意认购，而优然牧业有条件同意根据一般授权按相同价格向博源配发及发行相同数量的先旧后新认购股份。 公告显示，配售股份占公告日期优然牧业现有已发行股本的约7.69%，并在先旧后新认购事项交割后，经配发及发行先旧后新认购股份扩大的公司已发行股本约7.14%。配售事项及先旧后新认购事项所得款项净额预计约为11.59亿港元，每股先旧后新认购股份净价约为3.87港元。 同时，优然牧业还与博源订立了特别授权