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多次因内控问题被监管警示。 作者｜池小雨 编辑｜刘钦文 在汽车制造车间，高分子助剂融入塑料部件，让仪表盘耐得住高温暴晒；电子电器的生产线旁，助剂助力产品实现更轻薄、更耐用的性能。 高分子助剂也成为一门诱人的生意，近日，深耕高分子助剂领域20多年，产品广泛应用于汽车、线缆、电子电器等多领域的企业——宁波能之光新材料科技股份有限公司，正站在北交所上市的关键节点，将于6月19日上会迎考。 但值得注意的是，这家公司挂牌新三板期间，因短线交易、股权代持等问题四次被监管“点名”，如今带着这些“黑历史”闯关IPO。 本次北交所“闯关”，能之光上市之路也因历史积弊被北交所2轮问询。此外，作为高新技术企业，能之光研发投入长期低于行业均值、业绩骤增骤降等争议持续发酵，使得这场资本赶考之路充满不确定性。 年入6亿， 大客户与供应商重叠 根据《招股书》，2022年至2024年，能之光的年营收分别约为5.56亿元、5.69亿元、6.11亿元。净利润也呈现快速增长趋势，分别约为：2186.4万元、4980.7万元和5594万元。但进入2025年一季度，年营收同比下滑3.5%至1.33亿元，净利润更以23.3%的跌幅降至1189万元。 能之光在回复北交所第二轮问询函中表示：“2024年业绩增长主要是公司老客户需求增加以及持续开发新客户所致。” 图源：罐头图库 根据《招股书》，报告期内，能之光前五大客户收入占比分别为23.05%、22.87%和22.3%，客户较为分散且集中度较低；客户数量众多，数量超过1000家，其中存在大量中小型客户，目前公司销售人员仅为39人。同时，能之光2024年新增客户占比75.98%，2024年主营业务收入增长主要贡献来源于当年新增客户。 一边是不断新增的客户，另一边老客户则在减少采购。 能之光的客户包括金发科技、普利特、万马股份、会通股份、中天科技和中广核技等知名企业，同时拓

云路股份“灵魂人物”突遭留置！ 作者 | 高岩 编辑丨伍玥 来源 | 野马财经 A股非晶合金行业“独角兽”云路股份（688190.SH）“灵魂人物”——董事长、总经理李晓雨突遭留置！ 6月16日，公司公告称，李晓雨被吉林省吉林市监察委员会留置，该事项与公司无关。目前公司未被要求协助调查，各项生产经营活动正常进行，不会对公司的日常运营造成重大影响。在李晓雨不能履职期间，暂由副董事长雷日赣代行董事长职责，董事、副总经理庞靖代行总经理及法定代表人职责。 信息披露后的第二天，公司也披露，董事兼副总经理庞靖先生，副总经理曾远华先生，副总经理李庆华先生，副总经理、财务总监兼董事会秘书石岩女士，基于对公司未来持续稳定发展的信心以及对公司股票长期投资价值的认可，准备从2025年6月18日起6个月内，使用其自有资金或自筹资金，增持公司股份。本次各增持主体拟增持金额不低于人民币100万元且不超过300万元。据此计算，以上四大副总合计拟增持金额不低于人民币400万元且不超过1200万元。 不过，市场并没有对四大副总增持护盘的行为给出太大的正向反馈。消息披露后，6月17日，云路股份（688190.SH）股价下跌了6.92%，报收于86.47元/股，公司市值104亿元。不过，A股也没有出现其他公司董事长遭调查之后的连续跌停表现。 图源：罐头图库 最后一次公开现身在5月 根据云路股份公告信息，李晓雨在今年5月12日还出席了2025年青岛辖区上市公司投资者网上集体接待日，并且针对投资者提出的问题，亲自进行了回复。 除此之外，在今年的3月19日，李晓雨还有一次公开现身，是与歌尔集团副董事长、歌尔微电子创始人姜龙、清原作物董事长连磊、蔚蓝生物董事长、总裁陈刚，雷神科技董事长路凯林、及数智无锋创始人、CEO吴迪飞共同参与了青岛市全市促进民营经济高质量发展座谈会，并进行了发言。 根据云路股份2024年年报披露，

明珠暗投？ 作者 | 伍玥 编辑丨高岩 来源 | 野马财经 格力的新能源“布局”又添波折。 6月16日，格力电器（000651.SZ）的控股子公司格力钛新能源股份有限公司（简称“格力钛”）在公众号发了个声明，称公司所持珠海广通汽车有限公司100%股权（18.06亿元）被法院冻结。 与此同时，格力钛正陷财务困境。截至2024年6月，其总负债已达247.86亿元，半年净亏损19.05亿元，资产负债率逼近100%。 这场失意的投资可追溯至2021年格力电器对珠海银隆新能源股份有限公司（下称“珠海银隆”，后更名为“格力钛”）的控股收购。 9年前，格力电器130亿收购珠海银隆的方案被中小股东否决，不服输的董明珠此后个人入股坐上第二大股东位置；5年后的2021年，格力电器绕开股东会，通过司法拍卖拿下银隆股份。 2016年7月23日，董明珠在第二届中国制造高峰论坛上宣布：“格力电器从专业化的空调企业进入了一个多元化的时代。”自此之后，格力电器开始在资本市场“跑马圈地”。 然而，从传统企业到跨界新能源，从明星项目到亏损负债。危机之下，格力会是继续输血还是断臂求生？ 图源：罐头图库 18亿股权被冻结 一年半14笔冻结公告 格力钛是一家集锂电池核心材料、电池、电机电控、充电设备、智能储能系统、新能源汽车研发、生产、销售以及动力电池回收梯次利用为一体的全球综合性新能源产业集团。该公司旗下拥有广通汽车、奥钛储能两大品牌，总部位于珠海，拥有邯郸、石家庄、成都、天津、洛阳、南京等产业园。 天眼查信息显示，格力钛持有的珠海广通汽车有限公司18.06亿元股权遭冻结，期限长达三年，冻结期限自2025年6月4日至2028年6月3日，执行法院为广东省珠海市中级人民法院。 格力钛表示，该项司法冻结的案件，源于公司的前身珠海银隆原实控人、法定代表人魏银仓，未经董事会等依据公司章程审议批准，在2015年12月盗用公司

贝壳重塑服务行业价值坐标。 作者 | 李白玉 来源 | 野马财经 随着地产行业从高速扩张进入深度调整期，房产交易节奏明显放缓。在这一背景下，作为连接消费者与经纪服务者的中枢平台，贝壳选择在“逆风期”加码对B端的支持。 6月10日，贝壳正式发布“助力门店发展战略”，并提出“1+5个2”战略体系，以区域共治理事会为基础，围绕机制建设、公平透明、服务承诺、业务助力和荣誉打造五大方向，落地10项重点举措，同时宣布将投入4亿元专项资源用于支持门店高质量发展。 这是一套极具针对性的支持举措，也是一次底层逻辑的自我刷新。面对行业寒冬，贝壳并未选择简单的流量刺激，而是通过机制重构、生态共建，重新定义平台与门店的关系。 贝壳为何要在行业低谷时重投B端，而“1+5个2”战略能否成为门店穿越周期的解决方案？ 01 门店经营三大困局 “对B好”成为破局入口 当前，国内房产经纪行业正在经历下行周期。与此同时，门店作为最靠近消费者的经营单元，却在成交减少、经营承压、管理困难的多重夹击中，陷入了深水困局。 具体而言，房产经纪行业面临三重现实难题：一是变化大，由于市场节奏的不确定性让门店极难做出准确预判，无论是人员配置还是业务布局，都容易“踩空”；二是成单慢，目前许多客户观望情绪加重，导致成交周期拉长，现金流吃紧、团队信心动摇； 三是管理难，由于缺乏系统化成长路径和标准化机制支撑，经纪人流动性加大，门店经营也陷入“拼人拼经验”的内耗之中。 而这些，正是传统平台“重C轻B”战略的后遗症，即服务者体系从未被当作真正的“平台资产”来建设。平台忙于提升交易效率，却忽视了B端运营的复杂性与持续性，导致门店只能孤立应对、缺乏外部托举，终陷于“服务难升级、客户难满意、自身难盈利”的恶性循环。 在这样的背景下，贝壳选择以“机制化方案”而非“短期补贴”来应对问题，从“管理门店”向“共建生态”转型。此次贝壳发布的“助力门店发

5年博弈，专利诉讼大战持续升级。 作者 | 伍玥 编辑丨高岩 来源 | 野马财经 道歉不到位？帮你强制执行！动力电池专利拉锯战又迎来新的硝烟。 近日，因中创新航（3931.HK）未履行致歉义务，宁德时代（300750.SZ）申请强制执行222万。 来源：天眼查 自2021年7月开始，双方就拉开了漫长的专利大战。仅2025年1月，中创新航就公布了三起宁德时代的起诉案件。 天眼查信息显示，6月13日，中创新航与宁德时代的侵害技术秘密纠纷案已经一审开庭。 来源：天眼查 中创新航作为行业内的后起之秀，在某些方面与宁德时代相比仍存在一定差距。不过，两家均为国内动力电池领域的龙头企业，针锋相对的较量背后是电池厂商及车企的激烈竞争。 图源：罐头图库 中创新航遭宁德时代申请强执222万 该案件于2025年4月21日立案，案由不正当竞争纠纷。 据执行法院湖南省长沙市中级人民法院公告，原告宁德时代与被告中创新航等不正当竞争纠纷一案，湖南省长沙市中级人民法院作出判决。原告宁德时代、被告中创新航不服本院判决，向湖南省高级人民法院提起上诉。 来源：罐头图库 据中创新航于2022年7月27日发布的声明：其与宁德时代专利诉讼尚无生效判决。 保护知识产权就是保护创新”，但打着“保护创新”的旗号，利用涵盖在先公知公用技术的无创新性专利，对同行业行恶意打压之实，违背专利法“促进科学技术进步和经济社会发展”的立法宗旨。 湖南省高级人民法院民事判决书认为，中创新航上述《声明》构成商业诋毁，判决中创新航应当于判决生效之日起十五日内在其官方网站、微信公众号公开赔礼道歉、消除影响，赔礼道歉、消除影响的具体内容需由长沙市中级人民法院审核同意，并在上述媒体保留至少15日。本案进入执行程序后，向中创新航送达了《执行通知书》，责令中创新航履行赔礼道歉、消除影响义务，但是，中创新航一直未履行。 案件流程信息显示，今年4月，中创新

左手A股，右手港股，王东升的资本版图有多大？ 作者｜刘钦文 编辑｜高远山 在科技与资本交织的舞台上，“京东方之父” 、A股的“面板大佬”王东升正续写着新的传奇。 近日，北京奕斯伟计算技术股份有限公司（以下简称“奕斯伟计算”）向港交所主板递交《招股书》。若成功上市，奕斯伟计算将成为 “RISC-V全球第一股”。 奕斯伟计算背后站着豪华的投资方阵容。IPO前，公司已完成4轮融资，累计募资超90亿元，投后估值达350亿元。股东名单中既有国寿股权、中网投等国家队，也有IDG资本、源码资本、尚颀资本等一线机构，以及京东方、三环集团等产业资本。 吸引豪华投资团的少不了奕斯伟计算背后的创始人：王东升。2019年，王东升从京东方退休后，转身二次创业，创办了奕斯伟集团。其二次创业打造的“奕斯伟系”近期双线出击——旗下奕斯伟计算向港股递交《招股书》，兄弟公司奕斯伟材料亦在A股科创板IPO进程中。若两者顺利上市，这位“中国面板之王”的资本版图将再添两座城池。 第一大客户贡献八成收入 三年亏损近49亿 随着DeepSeek等大模型的兴起，AI领域正经历着前所未有的变革，算力需求呈爆发式增长，传统计算架构的局限性日益凸显。RISC-V作为新兴的开源指令集架构，凭借其独特优势，成为AI时代数字基础设施的 “天选之子”，迎来新的发展契机。 奕斯伟计算便是采用新一代RISC-V计算架构，创新领域专用算法及IP 模块，构建高效开放的软硬件平台，为全球客户提供系统级解决方案。 图源：罐头图库 例如，在智能终端领域，奕斯伟计算赋能智能家居、办公及便携应用场景，提供涵盖多媒体处理、人机交互及智能控制等功能，助力AI时代人类便捷生活。在具身智能领域，奕斯伟计算面向汽车、机器人及产业领域客户，提供覆盖智能感知、连接、计算和控制等功能的解决方案。 截至2024年12月31日，奕斯伟计算成功实现100余款系统级解决方案商

“价格屠夫”库迪还能提刀多久？ 作者 | 于婞 编辑丨高岩 来源 | 野马财经 在当下的咖啡市场中，价格战的硝烟从未真正消散。当人们还在对瑞幸咖啡9.9元的价格津津乐道时，库迪咖啡以一种更为激进的价格策略再次闯入大众视野。 京东外卖4月上线“百亿补贴”，在“补贴”的助力下，过去一段时间，库迪咖啡部分单品价格低至1.68元，加上打包费后实付也仅需2.68元。甚至比便利店中饮料、乃至百岁山泉水还要便宜。 目前，库迪咖啡的价格稍有回升，但依然有至少10款咖啡在京东外卖的价格低至9.9元以内，比如“柚见美式”商品金额是5.9元，算上1元的打包费，到手价格只要6.9元。 图源：京东外卖订单截图 “价格屠夫”再出山 有人欢喜有人愁 如此诱人的价格，对于消费者来说，无疑是一场狂欢。在北京朝阳区工作的小陈曾是瑞幸咖啡的拥趸，但在低价的引诱下，迅速倒向了库迪咖啡。一时间，库迪咖啡在外卖平台上爆单不断，销量直线攀升。 然而低价狂欢背后，库迪咖啡的一线员工们叫苦不迭。 据悉，门店营业前，员工们至少要提前半小时进行开店准备。自京东掀起外卖大战，部分咖啡价格降至1.68元后，一些门店的日单量直接飙升至500杯，甚至在一些高峰时期，日单量可达700杯。在只有几个人作业的店中，面对如此巨量的订单，员工们根本忙不过来。 有网友在发帖称，“在库迪买咖啡听到员工边做边骂京东，骂得太大声被我听到了。” 图源：小红书截图 还有疑似库迪咖啡的员工回复“两点下班，就一台咖啡机，330单，还不是杯数。京东没有一天是不挨骂的，回回爆单系统就崩，没有一天是正常的。”“我们店长都顶不住了，闭店了。” 图源：小红书截图 据凤凰网科技《风暴眼》报道，有库迪咖啡师称，猛干一天，人已麻木。但在工作量大幅增长的情况下，多数员工的收入没发生实质性改变，“全职可能会有奖金，但很多人只拿到几十块钱或者200-300元”，而兼职按时薪走，收入

最低价被狙击， 商品口碑翻车，销售下滑三至五成。 作者 | 赵 晴 编辑丨高 远 山 来源 | 野马财经 618大促还没结束，曾经的顶流主播李佳琦已经经历了多次“翻车”。 前有国货美妆品牌同频临时修改优惠规则、变相涨价，被指责大促力度不如“38节”；后有石头科技扫地机器人“打骨折”优惠后不发货、强制退款，两件事同时发生在5月李佳琦的直播间，让网友们直呼“下头”，更是将李佳琦推向舆论的风口浪尖。 不仅如此，在李佳琦直播间上架的“贝德美冰川雪融霜”、“舒肤佳净透沐浴露”、“百草味牛乳无边厚切吐司”等产品，还被发现价格均高于京东超市售卖的同款。 在一些消费者看来，李佳琦作为头部带货主播，与品牌方对接出现纰漏，间接导致消费者利益受损，自然应该承担相关责任。现在，除了口碑“翻车”外，“全网最低价”也难以hold住，逐渐失去低价和口碑两样生存利器的李佳琦，还卖得动吗？ 图源：罐头图库 01 往日巅峰难重现 李佳琦的销冠光环，已经不再像几年前那样耀眼。 2023年，李佳琦618预售首日总GMV曾达49.77亿元，创下个人同期历史新高，彼时市场的反应是：李佳琦“赢麻了”。然而仅仅一年过后，这一数字就几乎腰斩。美妆行业情报专家“青眼情报”数据显示，2024年李佳琦618预售首日美妆品类GMV为26.75亿元，同比2023年的49.77亿元下降46%；2025年美妆品类GMV为25-35亿元，与2023年相比，跌了30%—50%，销售日渐颓势。 美妆品类一直是李佳琦直播间的重头戏，2023年一度占到总商品类目的95.8%，2024-2025年也都在70%以上，因此虽然统计的口径可能有不同，但美妆品类GMV的数据也能显著反映出销售波动的趋势。 值得一提的是，李佳琦作为直播界的超头，显然对市场状态有自己预先的评估。仅从618预售首日数据来看，近两年是李佳琦扩展品类最为迅猛的时段，直播间商品从不足3

谁是“苏超”最大赢家？ 作者 | 赵普 编辑丨高岩 来源 | 野马财经 这个夏天，“散装江苏”的“苏超联赛”（江苏省城市足球联赛）全网“爆火”，江苏“十三太保”一轮又一轮的城市德比吸引了大量关注，原价10元的门票甚至被炒到500元。除了比赛门票，同样被爆炒的还有“苏超”概念股：江苏本土的人造草坪公司——共创草坪（605099.SH）的股票。 5 月 30 日至 6 月 12日，共创草坪股价连涨9 个交易日，其中包括7个涨停板，累计涨幅约99.47%，最高股价一度达到48.01元/股，市值从91亿元一路飙升，最高时曾逼近200亿元。截至6月13日，共创草坪股价仍停留在45元/股的高位，总市值达到180.7亿元。 共创草坪是一家股权非常集中的家族企业，实控人王强翔家族共持有公司约89%股份。这也意味着，随着股价波动，短短十几天，王强翔家族持有的股份价值也“水涨船高”。 作为A 股唯一一家专注人造草坪研发、生产的企业，共创草坪的产品直接受益于赛事热度。尽管公司公告称国内赛事对业绩影响较小，但其作为江苏本土企业，“家门口” 的品牌曝光还是显著提升了市场关注度，叠加人造草坪行业与体育产业的天然关联性，让共创草坪在短时间内成为苏超概念股中“最靓的仔”。 知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示，共创草坪股价的非理性波动背后，既有游资炒作的推波助澜，也反映了市场对体育产业政策红利的押注。从市场情绪看，“苏超” 的火爆验证了地方赛事商业化的可行性，投资者将共创草坪视为体育产业赛道的稀缺标的。 王强翔家族创富百亿 王强翔是共创草坪的联合创始人、董事长兼总经理，1971 年 9 月出生于江苏省淮安市淮安区施河镇，曾是淮阴工学院1990 级电气自动化专业学生。 1993 年毕业后，王强翔在无锡自来水厂当技术员。1996 年，与哥哥王强众一起创业，创办淮安共创教学设备有限公司。200

离开俞渝，李国庆转战AI能逆袭吗？ 作者 | 于婞 编辑丨武丽娟 来源 | 野马财经 当当网创始人李国庆6月13日在社交平台宣布，其与俞渝的财产分割已达成最终和解。这场持续近七年的“庆渝年”商界离婚大戏终于落下帷幕。 李国庆表示：“我和俞渝女士已于2023年解除了婚姻关系。近日，作为离婚案延续，双方就相关财产分割也已达成最终和解。”他同时向公众致歉，称对“因私人事务占用公共资源给大家带来的打扰”深感歉意。 随着这份声明的发布，围绕当当网控制权的长期僵局宣告终结。 李国庆明确表态支持俞渝继续领导当当网，他由衷祝愿“摆脱了股权治理僵局的当当网，在俞渝女士领导下继续发挥国民级阅读平台的作用”。而李国庆本人则宣布将进军AI领域，“且向云程探AI，星河为卷绘新篇。” 图源：李国庆微博 当当归属俞渝 李国庆下海搞AI 天眼查显示，目前当当网的实际控制人是俞渝持股比例64.2%，李国庆持股27.51%。 图源：天眼查 实际上，2020年，两人还曾陷入离婚股权分割纠纷，在李国庆、俞渝甚至儿子也参与当当纷争的背后，当当控股权一直是这场大戏争夺的焦点。当时的当当网，俞渝持股52.23%，李国庆持有22.38%；两人的孩子持股18.65%，由父母各自代持50%；当当的两个合伙公司分别持有3.58%和2.93%的股份。 当当网股权让一家三口争破了头，是因为2018年4月，“海航系”旗下的天海投资 (600751.SH)（现“海航科技”）计划收购当当之时，披露的资产重组预案显示，当当网初步估值75亿元，此外，海航集团对当当的收购整体交易对价达90亿元。也就是说，当当网本身的价值在2018年是75亿元左右。如果按照李国庆说的平分财产，也是小几十亿的股权值。 随着财产分割达成最终和解，当当网的股权架构与控制权问题终于明朗化。尽管具体分割方案未公开，但李国庆在声明中明确认可俞渝对当当网的领导权，暗示俞渝获