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我个人更倾向于把库克$Apple(AAPL)$  这次买入 Nike $Nike(NKE)$  ，看作一次长期价值取向而非短期交易信号。首先，库克并不是“外部投资者”，而是已经担任耐克董事近 20 年、对公司内部情况极为熟悉的人。他选择在业绩承压、市场情绪极度悲观、股价连续多年下跌之后，用真金白银而非股权激励加仓，更多是一种对公司中长期转型方向的背书，而不是为了博一两个月的反弹。这种时点的买入，本身就带有明显的逆周期意味。 其次，从基本面来看，耐克的问题并不在于品牌是否“过气”，而在于过去几年 DTC 战略推进过快、执行失衡，导致库存、渠道和利润结构同时承压。从最新财报可以看到，北美市场仍有韧性，真正的压力集中在大中华区和利润端。这也恰恰说明，耐克当前更像是一家需要时间修复的全球品牌，而不是结构性崩坏的公司。新管理层提出的“Win Now”策略，本质是回到更务实的节奏，通过批发渠道、库存优化和产品节奏修复基本盘，这条路不会立竿见影，但方向并非没有逻辑。 当然，库克抄底并不等于“底部已确认”。在运动服饰这个竞争极度激烈、消费者偏好快速变化的行业里，耐克已经不再拥有过去那种绝对的技术和定价垄断力，中国本土品牌的崛起、细分赛道品牌的分流，都会持续压缩它的增长空间。因此，我更愿意把 Nike 视为一个估值逐步回归理性、等待管理层执行验证的标的，而不是一次简单的情绪反转机会。 综合来看，库克的买入更多传递的是一种“长期仍值得修复”的信号，而不是短期基本面已经见底。对普通投资者而言，与其盲目跟随高管抄底，不如关注接下来几个季度库

在圣诞假期前这个时间点，$Novo-Nordisk A/S(NVO)$  诺和诺德口服版 Wegovy 获批，其实更像是一次“战略意义大于短期股价刺激”的关键事件。它并不是单纯推出了一款新药，而是第一次真正把 GLP-1 减肥药从“需要注射的专业医疗产品”，拉向“更接近日常慢病管理”的形态。这一步，对整个行业的长期格局影响，可能比当日股价上涨 7% 更重要。 从产品本身来看，口服版司美格鲁肽的核心价值在于“门槛下降”。减肥药此前最大的阻碍并不完全是价格，而是使用方式带来的心理和行为摩擦。注射意味着医疗属性、侵入感和长期依从性挑战，而口服药的出现，会让一大批此前观望、排斥注射的潜在患者进入市场。OASIS 和 SELECT 试验给出的数据，也基本消除了市场对“口服一定不如注射”的担忧——15% 以上的平均减重、超过三分之一患者达到 20% 以上的体重下降，已经足以支撑其在真实世界中成为主流选择之一。因此，这次获批并不是简单的“剂型扩展”，而是在扩大整个减肥药市场的天花板。 但站在投资视角，我认为这更像是诺和诺德的一次“止血与修复”，而非立刻扭转股价趋势的反转点。过去一年诺和诺德的问题，并不在于 GLP-1 是否有效，而在于供给、节奏和市场预期管理。盈利预警之后，市场已经从“永远的增长机器”，重新定价为“高竞争、高资本投入、高不确定性”的医药巨头。口服 Wegovy 的推出，确实为公司重新争夺医生处方习惯和患者入口提供了一个窗口期，但这个窗口并不会很长。礼来、阿斯利康、默沙东以及一众跨国药企和中国创新药公司，几乎已经同步押注“口服 GLP-1”这条路线，未来两三年里，这个赛道的竞争强度只会继续上升。 从竞争格局来看，行业已经

本周加密市场出现阶段性回暖，比特币重回 90,000 美元附近，以太坊也回升到约 3,000 美元区间，投资者情绪从“极度恐慌”出现明显缓和。尽管短期价格反弹，但市场仍对流动性与储备透明性保持高度敏感——尤其是在评级机构与大型机构投资者的动作交织出现时。 标普全球评级在本周将 Tether（USDT）的稳定币稳定性评估从“4（受限 / constrained）”下调至“5（弱 / weak）”，核心理由是其储备中高风险资产的比例上升，包括公司债、比特币、担保贷款与贵金属等，9 月底这类资产约占储备的 24%，显著高于去年同期的 17%，并令机构担忧在极端行情下的兑付安全性与资产隔离机制不足。标普的报告直接点出了透明度与对冲/风控框架的缺口，这也是市场担忧迅速放大的根源之一。 面对评级下调，Tether 方面公开强烈反对相关结论，强调其已经提升透明度（包括过去几年公开更多实时数据与独立核查），并指出其持有大量国债和黄金等传统避险资产作为储备。Tether 的回应意在安抚市场，但评级机构的观点仍可能改变部分机构投资者对 USDT 的信心与配置偏好，进而促使部分资金寻求如 USDC 这类披露更充分、组合更保守的替代稳定币。 与之形成鲜明对比的是，Cathie Wood 的 ARK Invest 在市场大跌期间持续“抄底”加密相关股票与产品，短期内对 Coinbase $Coinbase Global, Inc.(COIN)$  、Circle $Circle Internet Corp.(CRCL)$  、Bullish

刚看完「蔚小理」的Q3财报，三家公司呈现的是明明同属造车新势力、但路径与阶段却明显分化的局面。大盘本周依旧震荡，恒指从跌破25200回升到26000，说明市场在业绩分化与宏观预期之间反复博弈——这也正反映在这三家公司的股价和市场情绪上。 先说小鹏 $XPeng Inc.(XPEV)$  ：Q3几项数据都创历史新高（营收203.8亿元、单季交付116,007台、毛利率20.1%、现金近485亿元），而且把「AI+车+机器人」打成统一叙事，加上与大众的深度合作，短期业绩和故事性都很强。风险是其主力车型仍偏中低端、平均售价不高，向高端跃迁需要时间；投资者要看的是技术能否真正转化为持续的高毛利与品牌溢价。 蔚来$NIO Inc.(NIO)$  这边则交出比较稳健的成长曲线（Q3营收217.9亿元、交付8.71万辆、汽车毛利率14.7%），管理层放话Q4要实现盈利、目标毛利18%并控制费用占比——如果兑现将是一枚重量级催化剂。但要注意：要实现盈利不仅靠销量，还靠价格和成本控制，若价格战或补贴退潮影响加剧，兑现难度会被放大。 理想$Li Auto(LI)$  的情况相对糟一点：Q3营收下滑、首次出现经调整净亏损（经调整净亏损3.6亿元）、毛利率回落到15.5%，交付也下降到93,211辆。理想强调要回归创业公司作风并押注自研芯

From my perspective, Alibaba's latest earnings were actually quite solid, especially on the cloud and AI front. The stronger-than-expected cloud growth and increased AI investment showed that the company is finally regaining momentum in areas that matter for long-term competitiveness. That initial 4% premarket spike made sense to me—investors reacted to the parts of the business that signal real strategic progress. But the reversal after the earnings call also tells me the market is still very cautious about Alibaba's profitability trajectory. The drop after management's comments on margins didn't surprise me. Whenever a company signals higher spending, even for strategic reasons like AI infrastructure, the market tends to react negatively in the short term. For me, the big question is whe

Robert Kiyosaki这次「高位部分套现 + 转入现实资产」的操作，看似与他过去长期唱多比特币的立场有些矛盾，但从投资策略角度来看，我认为并无不妥。他过去的持仓成本只有6000美元，涨到9万美元选择落袋为安，本质上是风险管理，也是经典的资产轮动。市场上批评他的人更多是期待「言行完全一致」，但投资不是信仰，而是动态决策。 值得关注的是，Kiyosaki虽然清仓，但仍继续强调黄金、白银、比特币、以太坊四大保命资产。这说明他并非看空比特币，而是把这次操作视为「锁定盈利、增加现金流」的一部分。他把资金转去投资手术中心与广告看板，预计未来每月能产生稳定现金流，再用现金流反向买入BTC，这种“现金流驱动资产增值”的策略，确实与他过去《富爸爸》理念一致。 至于他再度预言「世纪大崩盘」将至，我认为更多是对经济周期与AI冲击的悲观预期。全球经济放缓、就业市场压力、房地产风险等确实存在，但他的叙述通常带有夸张的“末日投资”风格，用来强化提醒投资者建立安全边际。投资者不必照单全收，但可以把这种声音视为风控的一部分。 从期权数据与交易所大规模资金流出情况来看，目前市场仍处于明显恐慌阶段，但8万美元附近的支撑正在逐步巩固。一周期看跌期权溢价从11%回落至4.5%，说明抛售压力正在减弱。期权最大痛点位置也开始向8.5 万美元靠拢，反映市场在寻找短期底部。我认为短期底部可能已经不远，但在下个月联储议息前，波动仍会比较剧烈。 总体而言，我认为Kiyosaki这次操作并不是“前后矛盾”，而是典型的高位止盈与资产再配置。他仍看好比特币的长期走势，但短期市场情绪确实偏向极端恐慌。从期权结构与链上数据来看，比特币大概率处于阶段性底部区域，但真正恢复趋势仍需要时间。短线要保持谨慎，中长线反而是越恐慌越值得留意的区域。

最近两天美股明显走出上周四的“恐慌暴跌”，纳指更是拉回超 2.5%。我自己的看法是，随着多位联储局官员不断放鸽、降息预期重新升温，市场的悲观情绪其实已经在快速修复。尤其是 FedWatch 的数据显示，12 月降息 25 个基点的概率重新冲上 80% 以上，这对于年底行情来说是非常关键的支撑。 目前联储局内部确实存在比较大的分歧，一边担心通胀顽固，一边担心劳动力市场继续恶化。在这样的背景下，我认为鲍威尔最终更可能采取“鹰派式降息”——降息一次，但同时强调未来不会连续降。这样既能回应就业压力，又能避免市场过度解读。对市场来说，这比“按兵不动”更容易稳定预期。 从市场结构来看，虽然标普指数看起来只跌了 5%，但实际上市值前 1000 家公司里，有六成已经跌超 10%，内部调整相当充分。这种“指数强、个股弱”的格局，往往代表短期情绪已经被挤压差不多了，反弹的土壤开始形成。 随着多位官员公开支持降息、美国国债收益率转弱、美元回调，我认为年底前确实会迎来一段“反攻窗口”。如果 CPI 和就业数据没有出现新的冲击，美股有很大机会走出一波像样的反弹。至于板块，我个人会更关注金融、医疗保健、小盘股这些对利率最敏感、估值也更合理的方向。 总体来说，我的观点比较明确： # 12 月降息的概率仍然高，美股年底出现反弹的机会大于风险。 # 接下来只要数据不捅大篓子，市场情绪就有望继续修复。 @Tiger_comments  @TigerStars  @小虎活动 </

看到谷歌$Alphabet(GOOGL)$  和北约签下这份多年期的云计算大单，我第一反应就是：这不仅是商业合作，更是一种“国家级背书”。难怪盘前直接跳涨 4%，今年股价也已经涨了接近 60%。在全球安全数字化加速、各国政府更依赖云与 AI 的趋势下，能拿下这种订单的科技巨头，未来增长的确定性确实更高。 不过，我并不会简单把它解读成“谷歌要成为下一个英伟达”。英伟达的爆发核心来自 AI 训练算力的垄断地位，是所有大模型的底层基建；而谷歌的驱动力更分散，依靠搜索、广告、YouTube、云业务以及最近爆发的 Gemini 3.0，不属于那种“单点爆发、全球都得买”的必需品。 但市场格局确实越来越像“赢者通吃”。无论是大模型、芯片、云，还是行业解决方案，能把生态、算力、产品线整合到位的科技巨头，正在不断吃掉后来者的市场空间。谷歌最近在 AI、云、防务科技上火力全开，说明它不想再错过新一轮科技周期的主战场。 至于今年的涨幅是否已经见顶，我觉得关键还是看两个因素：AI 商业化的速度，以及 Google Cloud 是否能继续保持加速增长。如果谷歌能持续拿下这种高含金量的政府和机构客户，云业务有望进一步提升盈利能力，那股价仍可能有上升空间。 当然，风险也不能忽视。AI 搜索的商业模式还在探索阶段，Gemini 3.0 虽然话题度很高，但和 OpenAI、Anthropic、Meta 的竞争依旧激烈；再加上监管压力一直存在，这些都可能影响估值的连续上修。 整体来说，我对谷歌的长期趋势是乐观的——它不像英伟达那样纯粹暴力增长，但胜在业务稳、现金流扎实、AI 技术线齐全。如果这次北约大单只是开始，那未来还会有更多意想不到的增长点冒出来

最近 AI 圈可谓热闹非凡。虽然上周全球资本市场整体都在回调，但谷歌 $Alphabet(GOOGL)$  、阿里$Alibaba(BABA)$  $Alibaba(09988)$  与 OpenAI 的“AI 三国杀”却打得异常激烈。尤其是在“AI 泡沫论”不断升温的背景下，谷歌用 Gemini 3.0 完成一次几乎“王者归来”的反击，而阿里靠着千问 App 的爆发式增长强势入局。那问题来了——OpenAI，会怕吗？ 首先来看谷歌。经历了 5 月苹果 AI 搜索传闻导致的股价大跌后，谷歌今年前半程被各种质疑包围，不少人甚至喊出“谷歌会不会成为下一个雅虎”。但到了年底，一切都因 Gemini 3.0 的登场被彻底改写。Deep Think 模式的出现让大模型第一次学会“慢下来”，先推理再回答，结果在各类测试中取得几乎碾压级表现：无论是 LMArena、MathArena、GPQA，还是网页生成测试，Gemini 3.0 都全面领先 GPT 系列，尤其数学能力直接“吊打”同级别对手。 Gemini 3.0 的表现不仅让用户惊艳，甚至引发行业震动。从 Shopify CEO 的惊呼，到 Sam Altman 承认谷歌的进展可能造成短暂压力，再到谷歌将模型全面融入搜索、Gmail、Cloud，实现史上最快商业化

对我来说，每一次亏钱其实都是一堂“必须付学费”的课程。刚开始投资时，我也会把亏损归咎于自己“不够聪明”或“判断不够准”，但经历多了才发现，市场从来不是智商游戏，而是一场跟人性和周期的长期对抗。那些历史上的大人物都跌过跤，我们普通人面对亏损时何尝不是如此？真正的关键，是从每一次跌倒里学到点什么。 我印象最深的一次亏损，是在情绪高涨的时候追高进去，结果市场一转弯就被狠狠教育。那次之后我终于明白：市场永远不会因为你多么看好而给你面子，控制仓位、避免冲动、留有余地，是最基本也是最难坚持的原则。你不控制风险，市场就会替你控制——只是代价更高。 也从一些亏损里学到要承认自己的局限。有些时候，并不是研究不够深入，而是趋势、流动性、情绪这些外部因素你根本无法掌控。与其执着于“我一定要对”，不如更关注“我能否活得久”。承认不懂、保持弹性、让市场告诉你它的方向，这些心态反而比固执判断更重要。 所以对我来说，亏钱最终教会的是两件事：第一是敬畏——市场永远比你想得更大；第二是长期主义——短期的震荡和波动，只是修行的过程。只要心态稳住、方法不断优化，每一次亏损最终都会变成往前走的养分。你呢？今年有没有哪一次亏损，让你突然醒悟过来？ @Tiger_comments @TigerStars @小虎活动