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2026年6月，原南美锡业（Tincorp Metals Inc.）正式完成公司名称变更，以Auro Metals Inc.（TSXV:AURO；OTCPK:AURFF）的全新身份登陆资本市场。 $AURO METALS INC.(AURFF)$ 站在市场视角来看，这次更名绝非简单的品牌调整，而是公司战略方向的彻底转向——彻底剥离单一锡矿勘探的旧有定位，将全部资源聚焦于厄瓜多尔Santa Barbara金铜矿的勘探与价值释放。 仅半个月后的6月22日，公司发布更名后首份重磅实质性公告，披露Santa Barbara项目一期钻探首批3个钻孔的化验结果。 结果显示，本次钻孔连续见矿705米，平均金品位0.61克/吨、铜0.10%，金当量0.64克/吨。其中，高品位见矿段235米，金品位0.97克/吨、铜0.11%，金当量达1.00 克/吨。地表直接见矿，直至终孔仍未穿透矿化体。矿化体沿浅部上倾、深部下倾及水平横向多向持续延伸。该结果一经面世随即成为了全球初级勘探行业近5年最亮眼的浅部斑岩勘探成果之一。 “Santa Barbara南区一期钻探前三孔取得亮眼成果，充分证实了项目具备矿体厚大连续、品位稳定优质的突出优势。”Auro Metals CEO Victor Feng表示，目前剩余 9 个钻孔样品已送检待出结果，后续数据将分批对外披露。现场 4 台钻机持续高效作业，待一期钻探全面收尾后，公司将即刻启动二期勘探，拓展现有矿化范围，并对矿区外围全新勘探靶区开展验证钻探，持续打开项目资源增储空间。 从战略更名到钻探实锤落地，公司的转型逻辑得到了市场最直接的验证，价值重估正式进入快车道。 核心钻探突破：705米地表全段见矿，初步验证浅部厚大斑岩稀缺性 据公告，本次披露的3个钻孔全部布设于Santa B

6月22日盘后，全球智能机器人引领者极智嘉（2590.HK）发布公告称，计划自公告日起24个月内，择机于公开市场回购部分H股股份。回购总金额不超过20亿港元，回购股份数量不超过股东周年大会日期已发行股份总数的10%。此番以真金白银实施回购，充分彰显了管理层对公司强劲基本面与业务发展前景的坚定信心。 公告发布次日，资本市场反响立竿见影。6月23日极智嘉股价逆势高开高走，盘初涨幅一度扩大超13%报13.30港元，领跑港股机器人板块，进一步提振了投资者对其估值修复的预期。 值得关注的是，在此次回购计划发布前，极智嘉主要股东已表态现阶段不急于减持，并一致看好全球智慧物流市场的结构性增长机遇，认可公司在AMR赛道的龙头卡位、技术壁垒与商业化落地能力，以及具身智能规模化商用驱动的广阔成长空间。 从时点选择看，此次回购具备较强的估值修复意味。近两个月来，港股机器人板块持续震荡，极智嘉股价进入相对估值洼地。截至6月22日收盘，公司市销率TTM仅为4.27倍，显著低于越疆（21.28倍）、优必选（22.85倍）。横向对比来看，极智嘉不仅处于低估值区间，同时具备港股机器人板块收入规模最大、率先实现盈利的双重特征。 综合来看，极智嘉当前估值水平与其基本面、行业地位及长期成长空间之间出现明显错配。 更重要的是，极智嘉所处的仓储自动化赛道正逢产业景气与政策红利的交汇点。当前，中国机器人出海放量增长，全球仓储自动化需求持续扩容，具身智能亦被多国纳入未来重点发展方向，多重利好为头部企业打开更大的成长半径。在此背景下，极智嘉的龙头卡位优势、全球化布局与商业化兑现能力，正形成清晰的估值修复逻辑。 1.产业上行周期确立，全球化商业化兑现加速 在港股机器人板块震荡调整之际，产业端正释放积极信号。中国工业机器人正迎来新一轮全球化重估，出口需求成为驱动行业增长的重要边际变量。海关总署最新数据显示，2026年4月，我

格隆汇6月23日｜今日科技主线高位震荡、资金向低估值方向“扩散补涨”，生物医药板块韧性抬升，生物医药ETF天弘(159859)标的指数上涨2.44%，冲击三连阳，4月高点至今累计回调超15%。资金选择越跌越买，近20个交易日有16日获资金净申购，合计流入5.78亿元。 生物医药ETF天弘(159859)跟踪国证生物医药指数，覆盖更广泛的医药健康领域，囊括创新药、疫苗、血制品、医疗器械等全产业链，成分股包括药明康德、复星医药、泰格医药、上海莱士、长春高新等公司，场外联接基金(A类：011040，C类：011041)。截至2026年6月22日，该ETF最新规模为42.84亿元，再创上市以来新高，为同标的全市场第一。 $生物药30(159859)$ 催化剂上，生物技术试点进一步开放、研发强度与估值洼地三重共振： ①扩大开放：商务部等三部门印发《利用外资固稳促优行动方案》，明确提出扩大生物技术及外商独资医院领域开放试点，支持保险公司将更多创新药械纳入商业保险保障范围，持续鼓励优质创新药械进入我国市场。搭建行业协作平台，便利外资企业生产的药品进入药品零售渠道。 ②产业“投入—产出”仍在加速：国家药监局发布2025年《中国新药注册临床试验进展年度报告》，披露我国临床试验总量首次突破5000项，其中新药临床试验2997项，同比增长18%——这是“管线厚度”的表现。 ③估值性价比+风格切向低位：Wind显示生物医药指数市净率2.89倍，处于近十年约11.35%分位。 中信证券研报提及，医药行业已被明确为“新兴支柱产业”，“支付改善（医保/商保协同）+出海兑现”进入共振阶段；随着5–6月ASCO等大会中国管线数据读出、创新药BD首付款高增，板块进入密集数据催化期。

格隆汇6月23日｜今年以来半导体成为市场最强赛道，半导体设备ETF易方达(159558)年内涨幅超101%。 $半导体E(159558)$ 近日，资金也在借道ETF净流入半导体设备。其中，半导体设备ETF易方达(159558)近5日资金净流入8.27亿元，其最新规模超百亿达101.45亿元。 财通证券指出，全球半导体行业景气上行，AI拉动下FAB有望成为核心受益环节。AI基础设施投入带来系统级需求扩张：SIA数据显示，2026Q1全球半导体销售额达2985亿美元，环比2025Q4增长25%；2026年4月全球半导体销售额进一步提升至1105亿美元，同比增长93.9%、环比增长11%，连续14个月环比增长。根据WSTS预测，2026年全球半导体销售额预计同比增长90%至1.51万亿美元，AI基础设施和加速计算平台是主要拉动因素。FAB作为承接芯片设计、制造交付和产能分配的核心环节，有望在本轮上行周期持续受益。在全球半导体行业景气上行、海外AI产能挤占、成熟制程订单回流、国内晶圆厂产能扩张的背景下，晶圆代工环节有望持续受益。 半导体设备ETF易方达（159558，联接：021893/021894）：跟踪中证半导体材料设备主题指数，聚焦半导体设备与材料“卖铲人”环节，指数中半导体设备权重约65.8%、半导体材料约23.1%，合计接近90%，前十大权重包括中微公司、北方华创、长川科技、拓荆科技、华海清科等，受益于AI浪潮下的国产芯片需求扩张、晶圆厂扩产、先进封装推进和设备材料国产替代提速。

近日，港股"抗血清第一股"江西生物(6915.HK)正式启动招股，预计6月30日挂牌上市。下面将以一图看懂江西生物IPO。 $江西生物(06915)$

全球高端服务业有一个延续了130年的魔咒：高端必小众，规模化必降标。圣贝拉集团（2508.HK）是唯一打破这一困局的玩家，2025年营收突破10.46亿元，成为全球产后护理行业首个跨过十亿门槛的玩家。 近日，圣贝拉集团发布公告，宣布战略收购武汉高端月子龙头弗蕾亚，标志着全球并购战略已经从规划正式进入可复制、可验证的执行阶段。以此为起点，系列化并购将加速推进。 公司的战略路径非常清晰：“内生增长+外延并购”双轮驱动。内生保持高速增长；外延则通过系统性并购整合区域优质资产。从广禾堂到上海悦子阁，再到长三角、珠三角陆续整合多家产后护理供应商，并购打法已多次跑通，加速全国化乃至全球化版图构建，成为率先出海并实现规模化布局的中国月子护理品牌。 这一战略的底层逻辑，与LVMH的成长路径一脉相承。创业之初，圣贝拉集团就提出要做“健康护理行业中的LVMH”。LVMH之所以能成为全球最大的奢侈品集团，靠的正是持续收购Celine、Fendi、Loro Piana等优质品牌，以并购整合构筑不可复制的生态壁垒。圣贝拉集团要做的，是在家庭护理领域复制这条路径：不是一家月子中心，而是一个能够持续吸纳优质资产的品牌管理平台。 锚定“现金牛”，拥抱“确定性资产”   先来看圣贝拉集团做并购的底层逻辑。 根据Frost&Sullivan数据显示，当前中国大陆月子中心行业渗透率仅6%，而韩国、中国台湾等成熟市场已超过60%，即便在人口新格局之下，仍有近10倍的渗透率提升空间。但与此同时，行业格局高度分散，头部集中度极低。 经历近二十年发展，行业已沉淀出一批区域龙头：它们在各自城市深耕多年，拥有扎实口碑、稳定团队和健康的利润率，但普遍缺乏跨区域扩张能力，也长期缺少一个强有力的头部平台进行系统性整合。这正是圣贝拉集团的战略并购机会。 圣贝拉集团的并购标的有四道刚性门槛： 其一，区域隐形冠军，深

6月17日，讯飞医疗发布一则公告，披露与印尼金光集团旗下PT DSST Mas Gemilang签署AI医疗战略合作协议，印尼由此成为其首个海外重点落地市场。 $讯飞医疗科技(02506)$ 但若只把这件事解读为“一家中国AI医疗公司出海”，恐怕会错过一些更有意思的信息。这桩合作值得关注的地方在于，讯飞医疗将经国内大规模临床验证的整套解决方案打包输出，并借助金光集团的本土资源搭建出一个深度绑定的本地化落地框架。 恰恰是这些细节，让这次出海值得进一步深挖。 东南亚是一个绕不开的战略支点 在出海已成为国内企业拓展第二增长曲线的必然选择时，放眼全球，东南亚市场在需求痛点、市场规模、政策支持与地缘价值四个维度上叠加共振，构成了一块无法忽视的战略要地。 先看需求侧，东南亚医疗体系长期存在的结构性短板，恰好为AI技术提供应用空间。 以印尼为例，基层诊疗能力薄弱，优质医疗资源在城乡之间分布严重不均，专业医护人员的供给增速远不及需求膨胀的速度。市场在“缺人”之外，更“缺系统”。 AI医疗的价值恰恰在于弥补人力缺口、提升既有体系的运转效率，而非简单地替代医生。从这个角度看，东南亚不是AI医疗的一个可选市场，而是一个刚需市场。 需求的存在，为市场空间带来底层支撑。 目前全球AI医疗赛道快速扩张，东南亚数字健康市场处在爆发前夜。弗若斯特沙利文预测，东盟AI医疗应用将以每年22%的速度增长，主要集中在诊断、治疗规划和患者监测领域，AI正在逐步渗透这一地区医疗体系的各个环节。 印尼作为东盟内部经济体量最大的国家，GDP占区域总和的三分之一以上，约2.84亿的人口总量，叠加年轻化的人口结构和持续提速的城市化进程，共同催生出一个快速膨胀的医疗消费市场。Mobility Foresights数据显示，印尼的AI医疗

谐波减速器龙头浙江来福谐波传动股份有限公司（股份代号：3952，下称“来福谐波”）今日开启全球招股。 $来福谐波(03952)$ 根据招股文件，公司拟全球发售1344.19万股H股，香港公开发售67.21万股，国际发售1276.98万股，发行价区间77.00-85.50港元，预计6月30日于港交所主板挂牌上市。 本次招股迎来阵容豪华的基石投资方，海外长线资金、国内头部公募与垂直赛道产业资本同步入局。全球长线外资方面，背靠万亿资管巨头Brookfield的Oaktree、日本综合集团欧力士旗下资管平台Eurus Holdings、深耕跨境硬科技投资的鼎晖全球基金同步押注；本土公募力量集结嘉实基金旗下的嘉实国际、易方达香港两大行业头部阵营。 基石名单中还涵盖深耕硬科技赛道的明山资本、深耕机器人与智能制造产业链的君宜香港资本，以及港股市场交易活跃的Factorial旗下FMF与知名对冲基金Oasis Fund。另外，常年聚焦医药赛道的Lake Bleu也参与本次基石投资，这也是该机构首次布局医药以外领域的基石项目，直观体现其对公司价值的高度看好。 多元海内外头部机构集体重仓，以真金白银用脚投票。在人形机器人产业加速演进的大背景下，来福谐波此次登陆资本市场备受关注。市场普遍看好公司发展前景，以及精密传动赛道所具备的长期成长空间。 一、行业β：人形机器人拉动减速器需求爆发，国产替代加速兑现 作为机器人关节的核心精密部件，谐波减速器直接决定设备的运动精度、负载能力与使用寿命，技术研发与量产制造门槛极高。因此，精密减速器通常是产业链中价值量最高、增长确定性最强的细分领域之一。 伴随人形机器人商业化落地提速，谐波减速器行业告别传统稳步增长态势，迎来突破性的爆发式需求增长，行业整体正式进入高景气发展通道。从单机

6月22日，港A两地保险股迎来大反弹。中国平安A股盘中一度涨近6%，最终收报51.98人民币，涨5.27%；H股收报54.95港元，涨2.04%。 $中国平安(601318)$ （中国平安A股；来源：富途行情） （中国平安H股；来源：富途行情） 就在上周，保险板块刚经历了一轮较为明显的调整，这轮反弹，究竟是短期情绪修复，还是行业定价逻辑正在发生系统性转变？ 答案，或许要从刚刚落幕的2026陆家嘴论坛中找寻。政策信号，正在悄然生变。 01 政策与宏观共振，保险业站在制度红利与结构转型交汇点 6月17日至18日，2026陆家嘴论坛在上海召开，主题为“全球治理倡议下的金融发展与合作：新愿景、新挑战和新机遇”。 此次论坛上，国家金融监管总局局长丁向群在开幕式致辞中多次提及“保险”。从"加快推动银监法、保险法修订出台"，到"坚定推行保险业'报行合一'"；从"强化融资支持和保险保障"，到"联合出台加快上海国际再保险中心建设若干举措"，一系列表述层层递进，清晰勾勒出推动保险业价值转型的施政主线。 对此国盛非银研报指出，陆家嘴论坛政策红利释放，重视券商/保险配置窗口。其认为，目前非银板块业绩与估值严重背离，随着市场风格切换，板块估值修复动能逐渐积累。保险板块方面，其指出4月份以来，A股市场显著回暖，后续投资收益修复的确定性增强。保险板块当前估值仍处于历史低位，修复空间充足，积极看好保险行业的左侧配置价值。 国泰海通证券则在研报《非银：陆家嘴论坛新政，非银金融迎多重催化——2026陆家嘴金融论坛点评》中表示，作为主要金融管理部门释放政策的重要窗口，本次论坛为资本市场发展提及多项举措。保险领域以严监管规范行业竞争、推动价值转型，头部险企在防风险背景下韧性更强。 而恰恰是这一点，构成了头部险企最直接的受益逻辑。“

浦林成山发布了2025年全年财报。2025年，公司的营收首次站上118亿人民币，净利润虽受行业整体影响小幅回落至10.88亿元，但依然是国内轮胎企业中净利润和净利润率领先的头部玩家。 $浦林成山(01809)$ 值得关注的是，浦林成山的产能布局正向“中国、泰国、马来西亚”三基地的全球化制造体系跃迁，产品海外进一步放量的趋势相当清晰。运营层面，公司总资产回报率（ROA）行业第一，存货同比下降13.8%，内部效率也在持续优化。 截至目前，浦林成山的估值不到4倍PE、股息率超7%，这样看来，资本市场似乎尚未充分计入公司稳健经营及海外布局带来的估值溢价。 收入拆解：配套业务暴增，实现量价齐升 浦林成山2025年营收118.07亿元，同比增长7.6%，业绩向上攀升到新的台阶。在全球贸易摩擦加剧、原材料剧烈波动的背景下，能保持正增长已属不易。更重要的是，公司的增长结构迎来了积极变化。 （1）按渠道： 直供车企（配套）收入19.26亿，同比暴增73.9%，占收入的比例从2024年的10.1%跃升至16.3%。受益于国内商用车及乘用车轮胎配套需求爆发性增长，销量增长了57.6%。 配套收入增速超过了销量增速，意味着价升量增，高附加值的轮胎受到客户认可。管理层在业绩会上透露：2025年国内主机厂的外销车型对高品质轮胎配套的需求旺盛，甚至出现多家主机厂争抢公司产品的局面。这直接推高了配套业务的单价和盈利水平。 国际经销商收入77.97亿，同比增加3.4%。作为公司收入基本盘，该板块在关税扰动下依然实现了正增长。2025年公司新开发56家海外经销商、进入5个新市场，并在美国、欧洲完善本地仓储，提升交付效率，海外市场地位持续巩固。 国内经销商收入20.79亿，同比减少10.6%。这是公司主动调整的结果：选择避开价格竞